国际投资学理论教学(43页PPT).pptx

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1、国际投资学2008-2009 个人简介长春税务学院经济学学士学位 财政与税收专业法国普瓦提埃大学经济学学士学位 金融投资策略专业法国普瓦提埃大学经济学硕士学位 金融与经济的国际整合专业考核方式平时成绩 30%-课堂小考 -考勤 期末成绩 70%试卷考试或论文教学内容国际投资学 第一篇 理论篇 第二篇 方式篇 第三篇 管理篇 第四篇 国情篇教学内容第一篇第一篇 理论篇理论篇(1-5(1-5章章+14+14章章)国际投资基本概念,产生与发展国际投资的基本理论,主要介绍包括直接投资和间接投资在内的各种理论根源国际投资资金来源国际投资的投资环境教学内容第二篇 方式篇方式篇(6-11(6-11章章)国际

2、直接投资(跨国公司)国际间接投资(国际信贷投资和国际证券投资)国际股票投资 国际债券投资 证券投资基金 对冲基金教学内容第三篇第三篇 管理篇管理篇(12-13(12-13章章)国际投资风险管理国际投资的外汇风险管理第四篇第四篇 国情篇国情篇 课外内容,中国国情篇,主要分析我国吸引外资情况和我国对外投资情况.理论篇理论篇第一章第一章 国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程2008-2009 姚芳国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程一一 国际投资的基本概念国际投资的基本概念1.1.定义定义 国际投资(International INVESTME

3、NT)是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动(国际货币资本和国际产业资本的流动),是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动.国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程2 2 国际国际投投资资的主体和客体的主体和客体主体主体官方和半官方的机官方和半官方的机构构跨跨国国公司公司,国际国际直接投直接投资资的主体的主体跨跨国国金融机金融机构构,是指是指当当代的跨代的跨国国金融机金融机构构,包括各包括各种种在在国际国际范范围内进围内进行行业务经营业务经营及机及机构设构设置的盈利性金融置的盈利性金融组织组织,其中占主其中占主导导地位的是商地位的是商业银业银行行,也

4、就是跨也就是跨国银国银行行,还还包括各包括各种种非非银银行金融机行金融机构构,比如保比如保险险公司公司,基金管理公基金管理公司等司等个个人投人投资资者者国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程客体客体实实物物资产资产,土地土地,厂厂房房,设备设备,原材料原材料无形无形资产资产,各各种专种专利技利技术术,商商标标等等金融金融资产资产,国际债国际债券券,国际国际股票股票,衍生金融衍生金融产产品品,比如期比如期货货期期权权,股指期股指期货货期期权权等等等等国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程3 3 国际国际投投资资分分类类按照投按照投资资主体主体,

5、可分可分为国际为国际公共公共(官方官方)投投资资(International(International Public Investment)Public Investment)与国际与国际私人投私人投资资(International(International Private Investment)Private Investment)按照投按照投资资期限期限,可分可分为为短期投短期投资资和和长长期投期投资资.按照按照国际国际收支收支统计统计分分类类,一年以一年以内内的的债权债权被被称为称为短期投短期投资资(Short-Term(Short-Term Investment),Investme

6、nt),一年以上的一年以上的债权债权,股票以及股票以及实实物物资产资产被被称为称为长长期投期投资资(Long-Term Investment)(Long-Term Investment)国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程按按照照投投资资形形式式与与性性质质或或者者说说按按照照投投资资主主体体是是否否拥拥有有对对海海外外企企业业的的实实际际经经营营管管理理权权,可可分分为为国际国际直接投直接投资资和和国际间国际间接投接投资资 国际国际直接投直接投资资(FOREIGN DIRECT INVESTMENT (FOREIGN DIRECT INVESTMENT FDI)F

7、DI)投投资资者到者到国国外直接外直接开办开办企企业业,也就是也就是说说,将将其其资资本直接投放到本直接投放到生生产经营产经营中的中的经济经济活活动动,是一是一种种以控制企以控制企业经营业经营管理管理权为权为核心核心,以以获获取利取利润为润为目的的投目的的投资资活活动动.其特征是投其特征是投资资者有者有对对企企业业的的经营经营管理管理权权和控制和控制权权.国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际间接投资国际间接投资(FOREIGN INDIRECT(FOREIGN INDIRECT INVESTMENT FII)INVESTMENT FII)是指发生在国际资本市场中

8、的投资活动，是指发生在国际资本市场中的投资活动，包括国际证券投资以及以提供国际中长包括国际证券投资以及以提供国际中长期信贷，经济开发援助等形式进行的资期信贷，经济开发援助等形式进行的资本外投活动，间接投资可分为股权类证本外投活动，间接投资可分为股权类证券投资和债权类投资券投资和债权类投资国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程直接投直接投资资和和间间接投接投资资的的区别区别从投资资金到投资项目的阶段上看，直接投资一步到位，从投资资金到投资项目的阶段上看，直接投资一步到位，而间接投资分步到位而间接投资分步到位从能否派生投资主体角度看，直接投资一经完成后，不产从能否派生投资

9、主体角度看，直接投资一经完成后，不产生新的投资主体，而间接投资产生新的投资主体生新的投资主体，而间接投资产生新的投资主体从获利途径看，直接投资通过参与和控制经营管理来获取其从获利途径看，直接投资通过参与和控制经营管理来获取其经济效应，获利的多少取决于所控制的企业经营成果。而间经济效应，获利的多少取决于所控制的企业经营成果。而间接投资者自身不参与经营管理，仅以获取债券利息或股票股接投资者自身不参与经营管理，仅以获取债券利息或股票股息为目的息为目的有效控制和持久利益有效控制和持久利益国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程二二 国际投资的发展历史国际投资的发展历史(一一)初

10、始形成初始形成阶阶段段-1914-1914年以前年以前的国际投资的国际投资 投资规模：规模不大，以投资规模：规模不大，以私人对外投资为主，私人对外投资为主，-国际间私人投资活动的黄金时代国际间私人投资活动的黄金时代 -根本原因在于自由竞争和金本位制根本原因在于自由竞争和金本位制 投资格局：英法德是最大对外投资国，美国投资格局：英法德是最大对外投资国，美国1919世纪末开始向外投世纪末开始向外投资，当时为资，当时为净债务国净债务国 投资流向：英流向农产品和原料重要产地，法德重欧洲投资流向：英流向农产品和原料重要产地，法德重欧洲 投资行业：殖民地初级产品投资，对制造业投资很少投资行业：殖民地初级产

11、品投资，对制造业投资很少 投资形式：间接投资主导，占国际总投资额投资形式：间接投资主导，占国际总投资额90%90%国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程(二二)低迷徘徊低迷徘徊阶阶段段-两次世界大战之间的国际投资两次世界大战之间的国际投资 投资格局：一战后，美国从净负债国变为世界最大债权国；投资格局：一战后，美国从净负债国变为世界最大债权国；英英法作为债权国的地位大大削弱，德国沦为债务国。法作为债权国的地位大大削弱，德国沦为债务国。投资流向：美国成为长期国际资本的主要来源地，其长期借款的主投资流向：美国成为长期国际资本的主要来源地，其长期借款的主要两个方向为昔日国际债

12、权国的巨额贷款和用于经济扩张的贷要两个方向为昔日国际债权国的巨额贷款和用于经济扩张的贷款。款。19301930年后的大萧条导致国际投资严重受损，出现债务危机，年后的大萧条导致国际投资严重受损，出现债务危机，美国国际投资开始反向流动。美国国际投资开始反向流动。投资形式：仍然以间接投资为主，占国际总投资额投资形式：仍然以间接投资为主，占国际总投资额90%90%国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程(三三)恢复增长阶段（二战后至恢复增长阶段（二战后

13、至2020世纪世纪6060年代末）年代末）投资格局：二战后，美国对外扩张投资格局：二战后，美国对外扩张 投资流向：对外贷款与赠与投资流向：对外贷款与赠与 投资形式：投资形式：19561956年美国私人对外投资总额超过任何一个时期水平年美国私人对外投资总额超过任何一个时期水平 美国投资形式主导地位为直接投资美国投资形式主导地位为直接投资国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程(四四)迅猛发展阶段（迅猛发展阶段（2020世纪世纪7070年代至年代至20002000年）年）投资规模：超过以往任何一个历史时期投资规模：超过以往任何一个历史时期 国际投资的基本概念和历史发展进程国

14、际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程投资格局投资格局1.1.“大三角大三角”国家对外投资集聚化。发达国家对外直接投资的同时也吸引国家对外投资集聚化。发达国家对外直接投资的同时也吸引外来直接投资外来直接投资-对外投资领域绝对主导地位对外投资领域绝对主导地位国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程2.2.发达国家相互投资不断增加。大三角内部国际直接投资发达国家相互投资不断增加。大三角内部国际

15、直接投资比重较大，且相互之间投资也十分活跃。比重较大，且相互之间投资也十分活跃。3.3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台。发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台。拉美拉美 吸收外国投资较早较多地国家，吸收外国投资较早较多地国家，2020世纪中期由于债务危机，吸世纪中期由于债务危机，吸引国际投资一落千丈，引国际投资一落千丈，2020世纪世纪9090年代，再次成为吸引外国直接投年代，再次成为吸引外国直接投资较多的国家。资较多的国家。亚太地区与中国的崛起亚太地区与中国的崛起同时，石油输出国组织成员国家和经济发展较快的发展中国家开始向外投同时，石油输出国组织成员国家和经济

16、发展较快的发展中国家开始向外投资。资。国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程投资方式投资方式 国际直接投资与间接投资齐头并进国际直接投资与间接投资齐头并进投资投资行业行业 国际直接投资的重点转向第二产业国际直接投资的重点转向第二产业,即从传统的采掘业转向制造业，即从传统的采掘业转向制造业，第三产业以及高新技术部门。第三产业以及高新技术部门。思考题思考题 为什么发达国家相互投资？为什么发达国家相互投资？国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程(五五)新千年以来的调整与再发展阶段新千年以来的调整与再发展阶段(2001(2001年年-2007-200

17、7年年)投资规模投资规模-2001-20032001-2003的缩量整理阶段的缩量整理阶段-2004-2004-渐行走出低谷的国际直接投资渐行走出低谷的国际直接投资 投资格局投资格局 2003 2003年以前，流入不同国家和区域以及行业的外国直接投资颇不年以前，流入不同国家和区域以及行业的外国直接投资颇不平衡，总体来说，流入量集中在东北亚和服务行业。平衡，总体来说，流入量集中在东北亚和服务行业。国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程20042

18、004年开始年开始，主要发达国家的主要发达国家的FDIFDI流量均在增加流量均在增加 流入发展中国家的流入发展中国家的FDIFDI规模也普遍增加规模也普遍增加 亚太地区亚太地区 拉美地区拉美地区 非洲地区非洲地区 发展中国家特别是亚洲及太平洋地区对外直接投资发展中国家特别是亚洲及太平洋地区对外直接投资呈上升趋势呈上升趋势 国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程投资行业投资行业2001-20042001-2004外外国国直接投直接投资资的主要的主要构构成成结构转结构转向服向服务业务业从服务业外国直接投资存量

19、的分布情况来看，相对比从服务业外国直接投资存量的分布情况来看，相对比较均衡较均衡，从服务业外国直接投资的构成来看从服务业外国直接投资的构成来看，主要主要变化集中在贸易和金融领域变化集中在贸易和金融领域。20042004年之后年之后FDIFDI资资金的金的产业产业流向流向继续继续集中在能源、集中在能源、金融等金融等领领域域 国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程投资方式投资方式 国际直接投资与国际间接投资并重发展，但后者的规模大大超国际直接投资与国际间接投资并重发展，但后者的规模大大超过了前者，其中国际债券市场尤其是政府债券市场发展迅速。过了前者，其中国际债券市场尤其是

20、政府债券市场发展迅速。二影响国际投资的因素二影响国际投资的因素-科技进步带来生产力的飞跃科技进步带来生产力的飞跃-国际金融市场的迅速发展国际金融市场的迅速发展-国际投资环境自由化的不断提高国际投资环境自由化的不断提高-跨国公司的全球化经营战略跨国公司的全球化经营战略 国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程三.国际投资的发展趋势国际投资的发展趋势(一一)国际直接投资的发展趋势国际直接投资的发展趋势1.1.总体持续增长，但势头有所减缓。总体持续增长，但势头有所减缓。2.2.流出地将继续集中在主要发达资本主义国家，流出地将继续集中在主要发达资本主义国家，发展中国家有所增长发

21、展中国家有所增长.国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程3.流入地仍以发达国家为主，流向发展中国家流入地仍以发达国家为主，流向发展中国家的直接投资将继续增长。的直接投资将继续增长。-根本原因，发达国家东道国投资环境的吸引根本原因，发达国家东道国投资环境的吸引-区域经济一体化的推动作用区域经济一体化的推动作用-受跨国公司全球战略影响，从最初的雏形发展到现在，跨受跨国公司全球战略影响，从最初的雏形发展到现在，跨国公司的经营战略不断演变和深化，经历了多国国内国公司的经营战略不断演变和深化，经历了多国国内战略，简单一体化到复杂一体化战略的转变。战略，简单一体化到复杂一体化战略

22、的转变。国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程流向发展中国家的直接投资虽然难于发达国家相比，但是流向发展中国家的直接投资虽然难于发达国家相比，但是继续增长是不可避免且规模将会扩大。继续增长是不可避免且规模将会扩大。-发展中国家积极改善投资环境，提高对外开饭高水平。发展中国家积极改善投资环境，提高对外开饭高水平。-与西方发达国家相比，发展中国家经济发展更有活与西方发达国家相比，发展中国家经济发展更有活力。力。-发展中国家之间的发展不平衡，以及各国投资环境存在发展中国家之间的发展不平衡，以及各国投资环境存在差异，因此国际直接投资的流向将会比较集中于一些差异，因此国际直接投

23、资的流向将会比较集中于一些经济增长较快，投资环境较好的国家和地区。经济增长较快，投资环境较好的国家和地区。国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程4.4.服务行业将成为国际直接投资的一个重要服务行业将成为国际直接投资的一个重要增长点。增长点。5.跨国购并在国际直接投资中的地位可能会跨国购并在国际直接投资中的地位可能会下降下降 国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程(二二)国际间接投资的发展趋势国际间接投资的发展趋势 -总体规模将持续扩大总体规模将持续扩大 -国际间接投资将持续大量流向发达国家，国际间接投资将持续大量流向发达国家，新兴市场也将受到

24、投资者青睐。新兴市场也将受到投资者青睐。-国际间接投资的虚拟化趋势国际间接投资的虚拟化趋势 国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程 -国际间接投资的衍生化趋势国际间接投资的衍生化趋势 -国际间接投资机构化趋势国际间接投资机构化趋势 -国际间接投资的证券化趋势国际间接投资的证券化趋势国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程(三三)国际投资的证券化国际投资的证券化1 1 定义定义2 2 发展原因发展原因2020世世纪纪8080年代初的世界性年代初的世界性债务债务危机危机 2020世世纪纪8080年代的全球金融自由化，各年代的全球金融自由化，各国国金

25、融管制放松，金融管制放松，金融机金融机构构逐步由分逐步由分业经营业经营走向混走向混业经营业经营。金融衍生金融衍生产产品品层层出不出不穷给国际证穷给国际证券投券投资带来资带来持持续续性的性的发发展展动动力力发发展中展中国国家家证证券市券市场场不不断发断发育，投育，投资资流向增加。流向增加。国际投资的基本概念和历史发展进程国际投资的基本概念和历史发展进程证券化趋势的问题对投资者而言，致富和破产的速度一样快。国际证券投资可能成为国际金融动荡的导火索和助燃剂。占国际证券市场投资大部分比例的国际游资的隐蔽性，投机性和不确定性，会增加新兴市场的不稳定性，从而增加风险系数。国际金融市场的监管体系相对来说不完

26、善。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Wednesday,November 9,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。03:26:4803:26:4803:2611/9/2022 3:26:48 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2203:26:4803:26Nov-2209-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。03:26:4803:26:4803:26Wednesday,November 9,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2203:26:4803:26:48Nove

27、mber 9,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。09十一月20223:26:48上午03:26:4811月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月223:26上午11月-2203:26November 9,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/93:26:4803:26:4809 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。3:26:48上午3:26上午03:26:4811月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/9/2022 3:26:48 AM03:26:4809-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/9/2022 3:26 AM11/9/2022 3:26 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家