第八章利润及其分配的构成(47页PPT).pptx

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1、第八章第八章 利润及其分配的管理利润及其分配的管理8.1 企业利润的作用及构成企业利润的作用及构成8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测8.4 利润的分配利润的分配8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配8.1 企业利润的作用及构成企业利润的作用及构成一、利润的概念：一、利润的概念：1.利润：企业在一定期间施工生产经营活动的最终成果，也就是利润：企业在一定期间施工生产经营活动的最终成果，也就是收入与成本、费用配比相抵后的余额。收入与成本、费用配比相抵后的余额。2.施工企业的收入：工程价款的收入和其他业务收入。施工企业的收入：工程价款的收

2、入和其他业务收入。1.二、企业利润的作用：二、企业利润的作用：1.利润是实现企业财务管理目标的保证利润是实现企业财务管理目标的保证2.利润是企业自我发展的资金来源利润是企业自我发展的资金来源3.利润是投资者获得投资回报的前提利润是投资者获得投资回报的前提4.利润是保证社会正常活动的必要条件利润是保证社会正常活动的必要条件第八章第八章 利润及其分配的管理利润及其分配的管理结算收入结算收入索赔收入索赔收入8.1 企业利润的作用及构成企业利润的作用及构成三、企业利润的构成：三、企业利润的构成：利润的构成：利润的构成：利润总额利润总额=营业利润营业利润+投资净收益投资净收益+营业外收入营业外收入-营业

3、外支出营业外支出(一一)营业利润：营业利润：1.工程结算利润：工程结算利润：营业利润营业利润投资净收益投资净收益营业外收支净额营业外收支净额营业外收支净额营业外收支净额营业利润营业利润(毛利毛利)=工程结算利润工程结算利润+其他业务利润其他业务利润-管理费用管理费用 -财务费用财务费用工程算利润工程算利润=工程结算收入工程结算收入-工程结算成本工程结算成本 -工程结算税金及附加工程结算税金及附加8.1 企业利润的作用及构成企业利润的作用及构成工程价款结算的方式：工程价款结算的方式：按月结算工程款按月结算工程款分段结算工程款分段结算工程款竣工后一次结算竣工后一次结算工程结算成本：工程材料费、人工

4、费、机械使用费、其工程结算成本：工程材料费、人工费、机械使用费、其他直接费、分摊的间接费用他直接费、分摊的间接费用工程结算税金及附加：营业税、城市维护建设税和教育费计工程结算税金及附加：营业税、城市维护建设税和教育费计附加附加2.其他业务收入：其他业务收入：3.其他业务利润其他业务利润=其他业务收入其他业务收入-其他业务成本其他业务成本-经营税金及附经营税金及附加加8.1 企业利润的作用及构成企业利润的作用及构成3.管理费用：企业行政管理部门及公司总部为管理和组织经营管理费用：企业行政管理部门及公司总部为管理和组织经营所发生的各项费用。所发生的各项费用。4.财务费用：施工经营期间的利息净支出、

5、汇兑净损失、金融财务费用：施工经营期间的利息净支出、汇兑净损失、金融机构手续费以及企业筹资时发生的其它财务费用。机构手续费以及企业筹资时发生的其它财务费用。(二二)投资净收益投资净收益 投资净收益投资净收益=投资收益投资收益-投资损失投资损失(三三)营业外收入和营业外支出：营业外收入和营业外支出：指与企业施工生产经营无直接关系的的各项收入和支出指与企业施工生产经营无直接关系的的各项收入和支出净利润净利润=利润总额利润总额-所得税所得税8.1 企业利润的作用及构成企业利润的作用及构成四、增加企业利润的途径四、增加企业利润的途径1.提高劳动效率，扩大销售量提高劳动效率，扩大销售量2.降低产品成本费

6、用降低产品成本费用3.合理使用资金，提高资金利用效果合理使用资金，提高资金利用效果五、利润管理的要求五、利润管理的要求1.遵规守法竞争，努力增加合理利润遵规守法竞争，努力增加合理利润2.分解利润指标，强化目标利润管理分解利润指标，强化目标利润管理3.严格执行有关财经法规，正确进行利润分配严格执行有关财经法规，正确进行利润分配返回返回8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测一、年度工程结算利润的预测：一、年度工程结算利润的预测：测算的方法：测算的方法：1.根据结算工程的计划利润加工程成本降低额计算：根据结算工程的计划利润加工程成本降低额计算：工程结算利润工程结算利润=计划利润计划利润+工程成

7、本降低额工程成本降低额第八章第八章 利润及其分配的管理利润及其分配的管理 计划利润计划利润=工程结算收入工程结算收入(1-税费率税费率)预期利润率预期利润率1+预期利润率预期利润率 工程成本降低额调整工程成本降低额调整=降低额降低额结算收入结算收入施工产值施工产值例题见课本例题见课本P3698.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测2.根据工程结算收入减去税费、变动费用总额和固定费用总额：根据工程结算收入减去税费、变动费用总额和固定费用总额：工程结算利润工程结算利润=工程结算收入工程结算收入-税费税费-结算工程变动结算工程变动 费用总额费用总额-结算固定费用总额结算固定费用总额 =工程结算收

8、入工程结算收入(1-税费率税费率-变动费变动费 用在工程造价中的用在工程造价中的比例比例)-固定费用总额固定费用总额工程结算利润工程结算利润=施工产值施工产值(1-税费率税费率-变动费用在工程造变动费用在工程造价中的比例价中的比例)-固定费用总额固定费用总额所以：所以：施工产值施工产值=工程结算利润工程结算利润+固定费用总额固定费用总额1-税费率税费率-变动费用在工程造价中的比重变动费用在工程造价中的比重8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测测算工程结算利润：测算工程结算利润：例：某施工企业计划年初在建工程等于年末在建工程，计划年度例：某施工企业计划年初在建工程等于年末在建工程，计划年度

9、工程结算收入等于施工产值，工程任务在工程结算收入等于施工产值，工程任务在8000000到到14000000元元之间的固定费用总额为之间的固定费用总额为2470000元，变动费用在工程造价中的比元，变动费用在工程造价中的比重为重为72%，那么，施工产值的结算利润如下表所示：，那么，施工产值的结算利润如下表所示：工程结算工程结算收入收入(施工施工产值产值)税费税费(税费率税费率3.3%)工程结算工程结算净收入净收入变动费用变动费用总额总额（72%）固定费用固定费用总额总额利润或亏利润或亏损损8000000264000773600057600002470000-4940001000000033000

10、0967000072000002470000012000000396000116040008640000247000049400014000000462000135380001008000024700009880008.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测根据上表绘制如下图：根据上表绘制如下图：工程结算净收入工程结算净收入工程成本线工程成本线工程结算收入线工程结算收入线刚够成本刚够成本开支工程线开支工程线固定费用固定费用变动费用变动费用2000000 4000000 6000000 8000000 1000000 12000000 14000000200000040000006000000

11、8000000100000001200000014000000工程结算收入工程结算收入收入或成本收入或成本亏损区亏损区利润区利润区8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测根据目标利润，测算计划年度应完成的工程任务根据目标利润，测算计划年度应完成的工程任务计算公式：计算公式：施工产值施工产值=工程结算利润工程结算利润+固定费用总额固定费用总额1-税费率税费率-变动费用在工程造价中比重变动费用在工程造价中比重提供经营决策提供经营决策上述施工企业，在计划年度有上述施工企业，在计划年度有10000000元能保本，如果企业有能元能保本，如果企业有能力，且有一项约力，且有一项约2000000元进行招标

12、，要得标只能以元进行招标，要得标只能以1800000元，虽低于工程成本，但变动费用只有元，虽低于工程成本，但变动费用只有1440000元元(200000072%)，而固定费用不变，企业还可以增加，而固定费用不变，企业还可以增加300600元元1800000(1-3.3%)-1440000。8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测二、投标竞争中预期利润的估算二、投标竞争中预期利润的估算1.某项工程的预期利润某项工程的预期利润如果估计成本和实际成本相等如果估计成本和实际成本相等 估计利润估计利润=工程标价工程标价-估计成本估计成本如果能估计中标的概率如果能估计中标的概率 预期利润预期利润=中标

13、概率中标概率估计利润估计利润 =中标概率中标概率（工程标价（工程标价-估计成本）估计成本）2.已知竞争对手只有一个已知竞争对手只有一个 预期利润预期利润=概率概率（标价（标价-C）甲企业标价甲企业标价/投标企业估计成本投标企业估计成本频率频率0.921.071.1121.2181.381.43合计合计508.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测将竞争对手标价与企业的估计成本比较，并计算频率将竞争对手标价与企业的估计成本比较，并计算频率8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测计算各项投标标价比例概率计算各项投标标价比例概率甲企业标价甲企业标价/投标企业估计成本投标企业估计成本概率概率0.

14、90.041.00.141.10.241.20.361.30.161.40.06合计合计1.00计算各种可行标价比甲低时的中标概率计算各种可行标价比甲低时的中标概率8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测可行标价可行标价/估计成本估计成本概率概率0.851.000.950.961.050.821.150.581.250.221.350.068.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测计算各种可行标价的预期利润计算各种可行标价的预期利润投标企业标价投标企业标价与甲竞争投标的预期利润与甲竞争投标的预期利润0.85C1.00（-0.15C）=-0.150C0.95C0.96（-0.05C）=-0

15、.048C1.05C0.82（+0.05C）=-0.041C1.15C0.58（+0.15C）=+0.087C1.25C0.22（+0.C25）=+0.055C1.35C0.06（+0.35C）=+0.021C8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测3.已知两个竞争对手相关资料已知两个竞争对手相关资料 计算方法类似于一个竞争对手的计算方法。计算方法类似于一个竞争对手的计算方法。低于一个企业标价的概率与低于另一个企业标价的概率是互不低于一个企业标价的概率与低于另一个企业标价的概率是互不相关的。相关的。互不相关的事件出现的概率，是它们各自概率的乘积。互不相关的事件出现的概率，是它们各自概率的乘

16、积。4.已知竞争者个数已知竞争者个数(多个多个)不知具体准确情况下，预期利润分析不知具体准确情况下，预期利润分析在众多竞争对手中取一个平均值在众多竞争对手中取一个平均值计算各种可行标价比竞争对手低时的中标概率计算各种可行标价比竞争对手低时的中标概率计算低于几个对手的标概率计算低于几个对手的标概率计算各种可能标价的预期利润计算各种可能标价的预期利润8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测三、带有风险的投标决策及其预期利润的估算三、带有风险的投标决策及其预期利润的估算(“决策树原理决策树原理”)1.决策树的构成决策树的构成2.决策树决策的过程：由右向左，逐步后退，根据右端的损益值决策树决策的过

17、程：由右向左，逐步后退，根据右端的损益值和概率枝上的概率，计算出统一方案不同状况下的期望收益值和概率枝上的概率，计算出统一方案不同状况下的期望收益值或损失值，然后根据不同方案的期望收益值或损失值得大小进或损失值，然后根据不同方案的期望收益值或损失值得大小进行决策，对落选的方案画上行决策，对落选的方案画上/表示舍弃，最后决策点上只留一表示舍弃，最后决策点上只留一条，即为最优方案。条，即为最优方案。决策点决策点方案枝方案枝机会点机会点概率枝概率枝收益或损失值收益或损失值8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测方案方案中标的概率中标的概率投标情况投标情况估计利润（元）估计利润（元）概率概率甲甲高

18、0.3乐观乐观悲观悲观500015000.50.5甲甲低0.6乐观乐观悲观悲观3000-5000.50.5乙乙高0.3乐观乐观悲观悲观800020000.50.5乙乙低0.6乐观乐观悲观悲观5000-10000.50.5不投标不投标-10001例：某施工企业对甲、乙两项工程进行投标，如果投甲不中标损失例：某施工企业对甲、乙两项工程进行投标，如果投甲不中标损失500元，投乙不中损失元，投乙不中损失600元元,其有关情况如下表所示：其有关情况如下表所示：8.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测解：解：1.画出决策树画出决策树1不投甲、乙工程不投甲、乙工程-1000投甲工程投甲工程23投乙工程投

19、乙工程高标高标4低标低标56高标高标7低标低标89中标中标0.7失标失标0.31011中标中标0.6失标失标0.41213中标中标0.7失标失标0.31415中标中标0.6失标失标0.4(-600,-1000)0.50.510005000-16002000(-600,-1000)0.50.520008000-16005000(-500,-1000)0.50.5-50030000.50.550001500-15001250(-500,-1000)-15003250-751503805601505608.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测2.计算个点的预期利润：计算个点的预期利润：点点8：5

20、0000.5+15000.5=3250点点9：-500+（-1000）=-1500点点4：32500.3+（-15000.7）=-75点点10：30000.5+（-5000.5）=1250点点11：-500+（-1000）=-1500点点5：12500.6+（-15000.4）=150点点12：80000.5+20000.5=5000点点13：-600+（-1000）=-1600点点6：50000.3+（-16000.7）=380点点14：50000.5+（-10000.5）=2000点点15：-600+（-1000）=-1600点点7：20000.6+（-16000.4）=560取取150取

21、取560取取5608.2 工程结算利润的预测工程结算利润的预测3.进行决策：进行决策：4.通过以上分析，对乙工程投低标是合理的。通过以上分析，对乙工程投低标是合理的。返回返回谢谢，下课！谢谢，下课！8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测一、产品销售利润的直接计算方法：一、产品销售利润的直接计算方法：1.全部产品计划销售利润全部产品计划销售利润=各种产品计划销售利润各种产品计划销售利润某种产品的计划销售利润某种产品的计划销售利润=产品的计划销售收入产品的计划销售收入 -产品计划销售成本产品计划销售成本某种产品的计划销售收入某种产品的计划销售收入=计划期产品的销售量计划期产品的销售量 单位产

22、品的销售价格单位产品的销售价格先进先出法计算产品计划期销售成本先进先出法计算产品计划期销售成本第八章第八章 利润及其分配的管理利润及其分配的管理8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测或或计划期初结计划期初结存产品成本存产品成本+计划期生产计划期生产产品成本产品成本-计划期末产计划期末产品单位成本品单位成本=计划期初的产品单位成本计划期初的产品单位成本按报告年度第四季度预计按报告年度第四季度预计 平均成本计算平均成本计算 计划期的产品单位成本计划期的产品单位成本根据计划期成本计划确定根据计划期成本计划确定 计划期末产品单位成本计划期末产品单位成本计划期单位产品成本或计划期计划期单位产品成本

23、或计划期 第四季度预计平均成本计算。第四季度预计平均成本计算。2.产品销售利润直接计算法举例：产品销售利润直接计算法举例：某种产品计某种产品计划销售成本划销售成本=(计划期初计划期初产品结存量产品结存量计划期初产计划期初产品单位成本品单位成本)+(计划期产计划期产品生产量品生产量计划期产品计划期产品单位成本单位成本)-(计划期末产计划期末产品结存量品结存量计划期末产计划期末产品单位成本品单位成本)项目项目甲产品甲产品乙产品乙产品丙产品丙产品合计合计计划期初结存量计划期初结存量(m)200400计划期生产量计划期生产量(m)18005400250计划期末结存量计划期末结存量(m)20040050

24、计划期销售量计划期销售量(m)18005400200计划期单位产品销售价格计划期单位产品销售价格230元元105元元315元元报告年度预计单位成本报告年度预计单位成本200元元100元元计划期单位成本计划期单位成本200元元95元元285元元计划销售收入计划销售收入414000元元567000元元63000元元1044000元元计划期初结存产品成本计划期初结存产品成本40000元元40000元元80000元元计划期生产产品成本计划期生产产品成本360000元元513000元元71250元元944250元元计划期末结存产品成本计划期末结存产品成本40000元元38000元元14250元元9225

25、0元元计划销售成本计划销售成本360000元元515000元元57000元元932000元元计划销售利润计划销售利润54000元元52000元元6000元元112000元元8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测-8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测(一一)计划年度可比产品销售利润的计算：计划年度可比产品销售利润的计算：1.确定报告年度利润率（成本利润率）确定报告年度利润率（成本利润率）报告年度报告年度成本利润率成本利润率=报告年度报告年度13季度季度的实际销的实际销售利润售利润+报告年度报告年度4季度的季度的预计销预计销售利润售利润计划年度计划年度不再生产不再生产的产品销的产品销

26、售利润售利润销售价格销售价格变动对报告变动对报告年度销售利年度销售利润的调整数润的调整数报告年度报告年度13季的实季的实际销售成本际销售成本+报告年度报告年度4季度的预季度的预计销售成本计销售成本计划年度不再计划年度不再生产的产品生产的产品销售成本销售成本2.根据报告年度利润率计算计划年度营销可比产品的利润根据报告年度利润率计算计划年度营销可比产品的利润计划年度生计划年度生产的营销可产的营销可比产品的利润比产品的利润=按报告年度成本按报告年度成本计算的计划年度计算的计划年度可比产品成本总额可比产品成本总额报告年报告年度成本度成本利润率利润率计划年度生计划年度生产的可比产品产的可比产品的应销比例

27、的应销比例二、产品销售利润分析计算法二、产品销售利润分析计算法8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测3.计算由于计划年度可比产品品种结构变动而增减的利润计算由于计划年度可比产品品种结构变动而增减的利润按计划年度可比产品按计划年度可比产品品种结构计算的报告品种结构计算的报告年度平均成本利润率年度平均成本利润率=某种产品报告某种产品报告年度成本利润率年度成本利润率该产品计划年该产品计划年度销售成本度销售成本计划年度全部可计划年度全部可比产品销售成本比产品销售成本由于计划年度可由于计划年度可比产品品种结构比产品品种结构变动而增减的利润变动而增减的利润=按报告年度成本按报告年度成本计算的计划年度

28、计算的计划年度可比产品成本总额可比产品成本总额计划年度生产计划年度生产的可比产品的可比产品的应销比例的应销比例按计划年度可比产品按计划年度可比产品品种结构计算的报告品种结构计算的报告年度平均成本利润率年度平均成本利润率 -报告年报告年度成品度成品利润率利润率8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测4.计算由计划年度降低可比产品成本而增加的利润计算由计划年度降低可比产品成本而增加的利润由于计划年降由于计划年降低可比产品成本低可比产品成本而增加的利润而增加的利润=按报告年度成按报告年度成本计算的计划本计算的计划年度可比产品年度可比产品成本总额成本总额可比产可比产品成本品成本降低率降低率计划年度

29、计划年度生产的可生产的可比产品的比产品的应销比例应销比例5.计算由于计划年度可比产品销售价格变动而增加的利润计算由于计划年度可比产品销售价格变动而增加的利润产品销售产品销售价格变动价格变动对销售利对销售利润的影响润的影响=计划年度计划年度销售价格变销售价格变动的某种产动的某种产品的销售量品的销售量(该产品该产品计划年计划年度销售度销售单价单价该产品该产品报告年报告年度销售度销售单价单价)8.3 产品销售利润的预测产品销售利润的预测（二）计划年度不可比产品销售利润的计算（二）计划年度不可比产品销售利润的计算不可比产品不可比产品销售利润销售利润=不可比产品不可比产品计划成本计划成本不可比产不可比产

30、品销售比重品销售比重不可比产品预不可比产品预计成本利润率计成本利润率（三）计划年初结存产品销售利润的计划（三）计划年初结存产品销售利润的计划计划年初结存计划年初结存产品销售利润产品销售利润=计划年初结存计划年初结存产品销售成本产品销售成本报告年度报告年度成本利润率成本利润率所以：所以：计划年度计划年度产品销售产品销售利润总额利润总额=计划年度生计划年度生产的可比产产的可比产品销售利润品销售利润+计划年度生计划年度生产的不可比产的不可比产品销售利润产品销售利润+计划年初计划年初结存产品结存产品销售利润销售利润返回返回8.4 利润的分配利润的分配第八章第八章 利润及其分配的管理利润及其分配的管理一

31、、施工企业利润的分配一、施工企业利润的分配1.施工企业利润分配原则：施工企业利润分配原则：必须依法进行分配，确保国家财政收入的稳定增长必须依法进行分配，确保国家财政收入的稳定增长必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益必须有利于企业扩大积累，增强企业发展动力必须有利于企业扩大积累，增强企业发展动力必须正确处理企业内部积累与消费的关系必须正确处理企业内部积累与消费的关系必须坚持无利不分的原则必须坚持无利不分的原则8.4 利润的分配利润的分配二、企业所得税的计算和交纳二、企业所得税的计算和交纳1.应纳所得与会及利润的差异：应纳所得与会及利润的差异：应纳所得与会计

32、利润的永久差异应纳所得与会计利润的永久差异应纳所得税与会计利润的时间差异应纳所得税与会计利润的时间差异2.应纳所得税的计算：应纳所得税的计算：应纳所得额应纳所得额=利润总额利润总额+税收项目调整金额税收项目调整金额 所得税所得税=应纳所得额应纳所得额所得税税率所得税税率8.4 利润的分配利润的分配三、施工企业净利润分配顺序：三、施工企业净利润分配顺序：1.净利润分配一般顺序：净利润分配一般顺序：抵补各种损失和罚款抵补各种损失和罚款弥补企业以前年度亏损弥补企业以前年度亏损提取法定盈余公积金；按扣除前两项后的提取法定盈余公积金；按扣除前两项后的10%提取提取提取法定公积金提取法定公积金向投资者分配

33、利润向投资者分配利润2.股份有限公司净利润分配的顺序：股份有限公司净利润分配的顺序：抵补各种损失抵补各种损失弥补企业以前年度损失弥补企业以前年度损失提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金提取法定公益金提取法定公益金支付优先股股利支付优先股股利提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金支付普通股股利支付普通股股利8.4 利润的分配利润的分配例题见下页例题见下页例：某有限责任公司例：某有限责任公司2000年年 与利润分配有关的资料如下：与利润分配有关的资料如下：当年实现税前利润当年实现税前利润1000万元，所得税税率为万元，所得税税率为33%；本年利润分配前可抵税亏损累积额为本年利润分配前可抵税亏损累积额

34、为500万元；万元；公司法定公益提取比例为公司法定公益提取比例为5%；向投资者分配比例为可向投资者分配利润的向投资者分配比例为可向投资者分配利润的50%。根据上述资料，计算企业利润分配根据上述资料，计算企业利润分配解：解：计算应纳所得额：计算应纳所得额：1000万万500万万=500万元万元计算所得税：计算所得税：500万万33%=165万元万元可分配利润：可分配利润：1000万万500万万165万万=335万元万元8.4 利润的分配利润的分配法定盈余公积金：法定盈余公积金：335万万10%=33.5万元万元法定盈于公益金：法定盈于公益金：335万万5%=16.75万元万元可向投资者分配利润：

35、可向投资者分配利润：335万万33.5万万16.75万万=284.75万元万元向投资者分配利润：向投资者分配利润：284.5万万50%=142.375万元万元未分配利润：未分配利润：284.75万万142.375万万=142.375万元万元返回返回8.4 利润的分配利润的分配8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配一、股利政策的意义：一、股利政策的意义：1.定义：指股份制企业管理当局对股利分配有关事项所制定的方针定义：指股份制企业管理当局对股利分配有关事项所制定的方针和决策。和决策。2.意义：意义：在一定程度上决定企业对外在筹资能力；在一定程度上决定企业对外在筹资能力；在一定程度上决定

36、企业市场价值的大小。在一定程度上决定企业市场价值的大小。二、制约股利政策的因素：二、制约股利政策的因素：（一）法律约束因素：（一）法律约束因素：1.资本金保全的约束资本金保全的约束2.资本金充实原则约束资本金充实原则约束3.超额积累利润限制超额积累利润限制第八章第八章 利润及其分配的管理利润及其分配的管理8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配（二）债务合同的约束因素：（二）债务合同的约束因素：1.未来股利只能以签订债务合同之后利润来发放，不能用过去未来股利只能以签订债务合同之后利润来发放，不能用过去的留存收益（盈余公积金和未分配利润）来发放。的留存收益（盈余公积金和未分配利润）来发放

37、。2.必须建立偿债基金，或付清当年债务和长期债务利息、偿还必须建立偿债基金，或付清当年债务和长期债务利息、偿还当年应付债券、借款本身以后，才能发放股利。当年应付债券、借款本身以后，才能发放股利。1.（三）股东意见（三）股东意见1.为保证控股权而不希望派发股利。为保证控股权而不希望派发股利。2.为取得稳定收入和回避风险而要求支付股利。为取得稳定收入和回避风险而要求支付股利。3.为避税的目的而要求限制分派股利。为避税的目的而要求限制分派股利。（四）企业自身因素（四）企业自身因素8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配1.筹资能力和现金流量的约束筹资能力和现金流量的约束2.资产的流动性和变现

38、性资产的流动性和变现性3.企业发展规划和投资机会企业发展规划和投资机会三、股利政策的选择和评价三、股利政策的选择和评价（一）提留积累后分配的股利政策（一）提留积累后分配的股利政策1.定义：定义：2.步骤：步骤：确定企业目标资金结构；确定企业目标资金结构；确定达到目标资金结构需要增加的自有资金；确定达到目标资金结构需要增加的自有资金；8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配最大限度的留存利润来满足施工经营所需的自有资最大限度的留存利润来满足施工经营所需的自有资金的数额；金的数额；将剩余利润分配股利。将剩余利润分配股利。（二）稳定或稳定增长的股利政策（二）稳定或稳定增长的股利政策1.定义：

39、指企业将每年分配的股利，固定在一定的水平上，并基本定义：指企业将每年分配的股利，固定在一定的水平上，并基本保持不变。保持不变。2.计算公式：计算公式：Dt-第第t年的股利年的股利g-股利的年增长率股利的年增长率D0-当年的股利当年的股利t-持股年份持股年份8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配3.优点：优点：有利于树立企业良好形象，保证股东权益；增强投资者有利于树立企业良好形象，保证股东权益；增强投资者对企业投资的信心；对企业投资的信心；有利于投资者安排股利收入和支出；有利于投资者安排股利收入和支出；在稳定的股利基础上，逐步有所增长从而有利于提高在稳定的股利基础上，逐步有所增长从而有

40、利于提高企业价值。企业价值。4.缺点：缺点：在企业盈利水平下降时，仍要保持原有股利水平，会成在企业盈利水平下降时，仍要保持原有股利水平，会成 为企业的为企业的财务负担。财务负担。8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配（三）固定分配比率的股利政策（三）固定分配比率的股利政策1.计算公式：计算公式：D=Ef2.优点：优点：可以体现公司盈利情况，并与现金流量相适应，可以体现公司盈利情况，并与现金流量相适应，分配政策直观，股东可预测股利。分配政策直观，股东可预测股利。3.缺点：缺点：预定的固定比率固定，股利政策缺少灵活性预定的固定比率固定，股利政策缺少灵活性企业经营业绩不稳定时，增加投资风险

41、企业经营业绩不稳定时，增加投资风险D-每年支付股利金额每年支付股利金额E-当年的税后利润当年的税后利润f-预定的股利比率预定的股利比率8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配（四）正常股利加额外股利的股利政策（四）正常股利加额外股利的股利政策1.定义：定义：2.计算公式：计算公式：Dt=D0+D3.优缺点：优缺点：优点：企业在分配股利是有弹性，灵活性好优点：企业在分配股利是有弹性，灵活性好缺点：企业亏损时，会导致企业现金的减少。缺点：企业亏损时，会导致企业现金的减少。Dt-当年支付的股利当年支付的股利D0-正常的股利正常的股利D-增发的额外股利增发的额外股利8.5 股份制企业利润的分配

42、股份制企业利润的分配四、股利的形式：四、股利的形式：1.股权股利（股票股利）股权股利（股票股利）2.现金股利现金股利 股票股利的发放对企业和投资者的影响：股票股利的发放对企业和投资者的影响：使企业积累资金，扩大再生产的手段使企业积累资金，扩大再生产的手段增加流通在外的普通股数，使股价下降，有利于股票增加流通在外的普通股数，使股价下降，有利于股票的流通。的流通。如每股盈利比上年减少，投资者可能认为公司效益下降，如每股盈利比上年减少，投资者可能认为公司效益下降，从而加大公司压力。从而加大公司压力。股利所得税率高，本形式可少交所得税股利所得税率高，本形式可少交所得税8.5 股份制企业利润的分配股份制

43、企业利润的分配3.债券股利债券股利定义：也叫负债股利。是指企业一定的债权授予股东作为定义：也叫负债股利。是指企业一定的债权授予股东作为股东的投资收益，在未来期间股东可将持有债权向企业索股东的投资收益，在未来期间股东可将持有债权向企业索取债权和相关利息收入。取债权和相关利息收入。分类：分类：4.股票回购、股票分割股票回购、股票分割根据债权的不同根据债权的不同票据股利票据股利债券股利债券股利8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配五、股利发放及其所需现金的筹集五、股利发放及其所需现金的筹集（一）股利发放的日期界限（一）股利发放的日期界限1.股利宣告日股利宣告日2.股权登记日（除权日）股权登

44、记日（除权日）3.股权除息日股权除息日4.股利发放日股利发放日1.（二）发放股利所需现金的筹集（二）发放股利所需现金的筹集1.企业在发放现金股利以前，如有大量现金的流入，可先将它投企业在发放现金股利以前，如有大量现金的流入，可先将它投资与有价证券，在发放目前将它兑现。资与有价证券，在发放目前将它兑现。2.企业现金股利发放之前现金流入不多，可先利用短期借款来发放。企业现金股利发放之前现金流入不多，可先利用短期借款来发放。相隔相隔2周或周或1个月个月相隔相隔34天天相隔相隔23周周8.5 股份制企业利润的分配股份制企业利润的分配3.企业在现金股利发放日前，短期又没有充足的现金流入企业在现金股利发放

45、日前，短期又没有充足的现金流入时，采用长期借款方式筹集资金发放股利。时，采用长期借款方式筹集资金发放股利。4.企业外部筹资受到限制，采用股票股利的方式发放股利。企业外部筹资受到限制，采用股票股利的方式发放股利。谢谢，下课！谢谢，下课！1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。23:06:3323:06:3323:0611/8/2022 11:06:33 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2223:06:3323:06Nov-2208-Nov-224、宁

46、愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。23:06:3323:06:3323:06Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2223:06:3323:06:33November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月202211:06:33下午23:06:3311月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月2211:06下午11月-2223:06November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/823:06:3323:06:3308 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。11:06:33下午11:06下午23:06:3311月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 11:06:33 PM23:06:3308-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 11:06 PM11/8/2022 11:06 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家