企业项目融资的基本原理(57页PPT).pptx

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1、项目融资风险及其担保项目融资风险及其担保或项目融资信用结构或项目融资信用结构融资担保的基本理论融资风险的管理第一节第一节融资担保的基本知识融资担保的基本知识融资担保的功能作用融资担保的功能作用融资担保的特点融资担保的特点融资担保的理论融资担保的理论融资担保机构融资担保机构一、担保及其种类 1、担保的涵义 担保是一种很古老的中介活动。（1）担保与保证、抵押、质押、押金、置留、定金的关系。保证保证是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。抵押抵押是指债务人或者第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。质押质押是指债务人或者第三人将其动产移交债权人

2、占有，将该动产作为债权的担保。押金押金是质押担保的一种特殊形式，是为了担保债务的履行，债务人或第三人将一定数额的金钱移交债权人占有，在债务人不履行合同时，债权人可以以债务人所交押金优先受偿，如债务人依约履行了债务，则其所交押金可以抵作价款或者收回。留置留置是指债权人按照合同约定占有债务人的动产，债务人不按照合同约定的期限履行债务的，债权人有权依照本法规定留置该财产，以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。定金定金是指当事人可以约定一方向对方给付定金作为债权的担保。债务人履行债务后，定金应当抵作价款或者收回；给付定金的一方不履行约定的债务的，无权要求返还定金；收受定金的一方不履行约定的

3、债务的，应当双倍返还定金）等，是借款人为了债权人的利益而在自己的资产上设立的。如果借款人不能按时还款，债权人可以从债务人的资源上获得补偿。注重结果注重结果 （2）担保是指在社会和经济活动中，）担保是指在社会和经济活动中，经济主体对他人行为的诚信度和行为能经济主体对他人行为的诚信度和行为能力所做的肯定和保证。力所做的肯定和保证。如对借贷、商品交易、产品质量、工程工期和办事能力等所做的保证。亦称为“信用担保”。注重起点 2、担保的种类 担保包括：融资担保、交易担保、税收担保、司法担保、特别担保。融资担保包括，贷款、贸易融资、租赁等的担保；债券、基金、信托产品等的担保。交易担保包括，票据担保，履约担

4、保。税收担保包括，海关担保，财税担保。司法担保包括，保释金担保，诉讼财产保全担保 特别担保包括，海外投资担保，进出口信贷担保，科技创业担保，捐赠担保，员工忠诚担保，工程质量担保。二、融资担保及其功能作用 1、融资担保的涵义 融资担保是担保活动的重要组成部分；融资担保是指在资金融通活动中有关方面融资担保是指在资金融通活动中有关方面对融资主体的履约能力、履约实力或履约态度对融资主体的履约能力、履约实力或履约态度所作出的肯定和保证所作出的肯定和保证。非融资担保往往可以转化为融资担保。2、融资担保方式的种类 （1）物的担保与人的担保 （2）法定担保与约定担保 （3）本担保与反担保 （4）直接担保、间接

5、担保、或有担保和意向性担保 （5）专业担保与非专业担保3、融资担保的功能 （1）融资担保的基本功能是：保障功能（保障融资交易的实现）。（2）融资担保的其他功能：补偿功能。4、融资担保的作用（1）信用增级（2）分散风险（3）促进资源的优化调节、配置与运用（4）信用意识的宣传与教育5、融资担保的局限性（1）不能改变融资项目的经济强度；（2）不能改变项目经营者的能力与态度；（3）融资担保不全是“雪中送炭”。6、我国的担保法第八条 国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。第九条 学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体不得为保证人。第十条 企业

6、法人的分支机构、职能部门不得为保证人。企业法人的分支机构有法人书面授权的，可以在授权范围内提供保证。第十一条 任何单位和个人不得强令银行等金融机构或者企业为他人提供保证；银行等金融机构或者企业对强令其为他人提供保证的行为，有权拒绝。三、融资担保法理论基础三、融资担保法理论基础 1、风险转嫁理论 风险具有客观性；风险管理的有效措施之一：转移风险。2、信息不对称理论 融资风险发生的原因是信息不对称；解决的方法：一是自己建立信息系统，二是借助中介机构的力量。3、市场失灵理论 在资源的配置中，市场不是万能的，需要政府的帮助与支持；政府帮助、支持的方式：直接资助（如注资）与间接资助（如担保）；间接资助的

7、效果好于直接资助。四、融资担保的特点四、融资担保的特点与保险比较，融资担保具有如下特点：1、功能不同2、作用不同3、承担责任的载体不同4、订立协议的前提不同5、经营的原则不同6、赔付的条件不同7、合同的法律地位不同8、所体现的关系不同五、融资担保的组织机构五、融资担保的组织机构（一）融资担保机构的种类（二）融资担保机构的功能作用（三）融资担保机构的经营原则（四）融资担保机构的资金来源（一）融资担保机构的种类 1、政策性融资担保机构、互助性融资担保机构和商业性融资担保机构 2、中小企业融资担保机构和证券融资担保机构，后者如美国资本市场担保公司 3、融资担保中心、融资担保协会和融资担保公司。（二）

8、融资担保机构的功能作用1、政策导向功能2、信用扩张功能3、桥梁纽带功能4、分担风险的功能（三）融资担保机构的经营原则1、社会性原则2、稳健性原则3、择优担保的原则（四）融资担保机构的资金来源1、融资担保机构的资金来源渠道2、融资担保基金的管理模式1、融资担保机构的资金来源渠道 （1）发起人投入；（2）相关方面的捐赠；（3）担保机构计提的各种准备金（如日本信用保证协会计提的保证责任准备金、求偿损失准备金和收支差额准备金）和收益留存。2、融资担保基金的管理模式（1）“基金化”模式（2）“非基金化”模式（3）两种模式的比较（1）“基金化”模式 含义：发起人和参与者提供资金，并存入协作银行，发生贷款损

9、失后，贷款银行可直接获得补偿。其运作的内容，主要包括：第一，设立担保机构，发起人和参与者提供资金；第二，担保机构将担保基金存入协作银行；第三，担保机构批准向申请者提供担保；第四，协作银行向申请者发放贷款；第五，协作银行发生担保贷款损失，直接获得补偿。优点与缺陷：（2）“非基金化”模式 含义：发起人不向所设立的担保机构提供资金，而是授权协作银行在授信额度内操作担保贷款业务，发生担保贷款损失后，贷款银行再申请补偿。其内容，主要包括：第一，设立担保机构；第二，根据协作银行的要求，核定协作银行担保贷款授信额度；第三，协作银行发放担保贷款；第四，发生担保贷款损失，协作银行申请补充；第五，担保机构审核后，

10、给予补偿。优点与缺陷：（3）两种模式的比较 两种模式差异比较表比较项目比较项目基金化模式基金化模式非基金化模式非基金化模式决策权担保机构协作银行损失的补偿直接获得需要申请手续复杂简便局限性协作银行对贷款的管理缺乏积极性协作银行可能将风险最大的贷款设计成担保贷款六、日本的信用保证制度信用担保的法规信用担保的组织信用担保的资金来源信用担保损失的补偿信用担保的基本结构1、信用担保的法规 （1）信用保证协会法（法律）。主要内容：设立的条件与名称要求、组织机构与财务管理、业务管理、监督、解散与清算。（2）中小企业信用保险法（法律）。主要内容包括：中小企业的标准，信用保险的品种、保险费、保险金、业务管理等

11、。（3）信用保证协会施行规则（大藏通产令）。主要内容包括：设立、合并、变更和解散需提交的文件，业务方法手续、需记载的事项。2、信用担保的组织（1）信用担保协会（2）中小企业信用保险公库（1）信用保证协会 性质性质：社团法人。组织体系组织体系：全国有52家信用保证协会，分别独立经营业务；并共同出资成立了“全国信用保证协会联合会”，负责联络、协调、调查研究等工作。业务内容业务内容：第一，按金融工具，可分为借贷融资担保、租赁融资担保、设备信用销售担保、中小企业债券融资担保。第二，按产业划分，信用担保协会对以下产业提供担保，如制造业、建筑业、批发业、零售业、服务业等。（2）中小企业信用保险公库 性质：

12、社团法人。信用保险的条件：第一，必须符合中小企业法中所规定的中小企业条件；第二，必须是金融机构贷款；第三，必须是制造、建筑、批发、零售等行业的中小企业；第四，借入资金必须用于流动资金和设备购置，不得用于其他支出。保险额度：代偿金额的7080。3、信用担保的资金来源（1）信用保证协会的资金来源资金来源内源融资占60 外源融资占40（最高72、最低6）国家占59地方政府占24金融机构占17留存、计提准备金w（2）信用保险公库的资金来源：财政4、信用担保损失的补偿 主要有两个渠道：（1）信用保险公库支付的保险金 （2）财政拨付的损失补偿金5、信用担保的基本结构与运行13.退还11.还款6.支付保险费

13、中小企业中小企业信用保证公库信用保证公库金融机构金融机构中央、地方财政中央、地方财政信信 用用 保保 证证 协协 会会3.申请担保贷款4.提供担保，收取保费5.发放贷款2.负担金7.代偿1.出捐金9.损失补偿金8.支付保险金10.预算拨款12.退还第二节第二节项目融资风险及其管理项目融资风险及其管理 项目融资风险的种类 项目融资风险的管理一、项目融资风险的种类 1、按照项目发展的时间顺序，分为项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目产生经营阶段风险；2、按照风险的表现形式，分为信用风险、完工风险、市场风险、生产风险、金融风险、政治风险和环境风险；3、按照风险的可控性，分为核心风险和环境风

14、险。二、项目融资风险管理的原则 将项目风险分配给最有能力降低风险或控制风险将项目风险分配给最有能力降低风险或控制风险的参与者。的参与者。股权投资者承担初始资本投入的风险；项目实体承担商业风险（其中部分地转移给供应商、购买商、使用者）；承包商承担项目实施建设相关的风险；政府承担东道国的政治风险；保险公司承担各种自然风险。摘自大项目融资三、项目融资风险分担的可能性1、项目一般拥有众多的参与者2、项目的参与者是受益者；3、项目的参与者具有一定的优势；4、项目参与者具有履约的信誉。四、项目融资风险 及其管理的基本措施 （一）信用风险及其防范措施 1、信用风险 项目参与者（包括项目投资者、工程承包商、器

15、材项目投资者、工程承包商、器材供应商、产品购买者、服务使用者供应商、产品购买者、服务使用者）是否有能力履行其职责，是否愿意履行相关协议或合同所确定的、应该承担的责任，最终导致借款人不能支付贷款人债务的风险。如 （1）项目投资者股本资金不能按时、按量到位；（2）包销商不能或不愿意支付而产生支付中断；（3）缺乏“照付不议协议”，从消费者那里得到的收入总额低于预期。2、信用风险的防范措施 （1）针对能力问题，加强资信评估，选择项目参与者；（2）针对可能出现的道德问题，设定担保和抵押；（3）针对环境的影响，设定商业担保和政治风险担保。（二）完工风险及其防范措施 1、完工风险，涉及项目的工期与造价工期与

16、造价，其主要情形包括：（1）根本不能完成项目；（2）建设延误或成本超支；（3）项目没有达到既定的技术标准，导致预期生产能力、产出、效率不足；（4）预期的资源（储备）不足；（5）不可抗力事件导致建设延误或成本超支；（6）找不到合适的生产经营技术人员、管理者和可靠的包销商。2、完工风险的防范措施 （1）选择工程承包商、供应商、分包商，由其承担项目的完工风险，签订包括工程工期、工程造价、工程质量等的工程协议；签订违约支付协议，确定违约时必须赔付的金额；（2）要求项目发起人提供项目完工担保，包括追加股本、收购贷款、担保存款、备用信用证等；（3）寻求政治风险担保。（三）市场风险及其防范措施 1、市场风险

17、，涉及项目产品销量与价格产品销量与价格，其主要包括：（1）实际使用或需求低于预期；（2）非预期竞争；（3）关税壁垒比预期的强，而影响到进口成本和出口能力；（4）政府的管制或类似因素导交通条件和商业进入困难。2、市场风险的防范措施签订如下合同或协议：照付不议协议（电厂、资源开发项目）；吞吐量协议（管道项目）；影子收费协议（收费公路）；最低缺口保证（交通项目）；项目发起人的支持。（四）生产风险及其防范措施1、项目的生产风险生产技术：不成熟。资源储量：能源原材料的供应：数量、价格。经营管理：经营者的能力、激励机制。2、生产风险的防范措施 （1）技术担保；（2）资源覆盖比例 （可开采资源总量计划开采资

18、源量）2 （3）供货与付款协议；（4）经营者持股等。（五）金融风险及其防范措施1、金融风险金融因素对项目的影响，其包括：（1）汇率变化；（2）利率变化；（3）国际商品价格变化；（4）通货膨胀；（5）贸易和关税保护。2、金融风险的防范措施货币互换；利率互换；商品远期或期货合同；混合债务合同；远期销售或期货合同；通过谈判确定关税指数化或规避机制。（六）政治风险及其防范措施 1、政治风险的表现 （1）现有税收、进口关税、海关程序、产权、外汇法律和环境保护等方面的管制政策发生变化的可能；（2）没收、征用或国有化项目设备；（3）政府许可、批准或其他同意事项不能及时落实、不能得到或延续；（4）对利润返还和

19、利息支付的限制；（5）对项目储备的使用比例进行控制或限制；（6）战争、革命或政治暴乱；（7）本币贬值导致股息价值较低。2、政治风险的防范措施 （1）通过与政府签订项目执行协议，来规避法律变更风险；（2）政治风险保险；（3）政府的其他承诺（许可、批准）（4）其他措施：第一，将股权卖给东道国政府；第二，从国外借款，要求东道国提供担保；第三，选择对自己有利的适用法律；第四，与购买上签订长期销售合同，并将合同的收益权转让；第五，向母国的担保机构投保（即海外投资政治保险）。3、项目政治风险管理的案例 美国肯尼科特铜公司和安纳康达铜公司，都长期在智利拥有和经营铜矿。1971年，阿连德总统执政，宣布无偿没收

20、外国在智利的铜矿。上述两家公司无一幸免，但由于其对政治风险的认识和所采取的措施不同，结果也存在较大区别。肯尼科特铜公司由于采用的风险防范措施得力，获得了8000万美元的赔偿和一笔利息（其1964年的帐面价值为6900万美元）。安纳康达铜公司则由于没有对政治风险进行保险，没有获得任何补偿。肯尼科特铜公司为降低政治风险，所采取的措施包括：一是将股权（51）转让给智利政府；二是向美国国际发展机构投保（政治风险保险）；三是选择纽约州的法律作为调解争端的适用法律；第四，与购买商签订长期供货协议，并将协议的收益权转让给国外机构。（七）法律风险及其防范措施 1、法律风险的表现 （1）不能执行担保安排；（2）

21、对知识产权缺乏足够的保护；（3）不能执行国外栽决；（4）缺乏适用的法律选择；（5）出现争端时不能及时进行仲裁，或仲裁规则、仲裁地点和使用语言等方面存在争议。2、防范措施 比较难以寻找；进行风险分配是关键。（八）环境和社会风险及其防范措施 1、含义 项目没有遵循政府部门制定的环境和拆迁标准或规则，而导致的公众抗议；项目延误、诉讼和或收到罚款或刑罚，而增加项目负债。2、防范措施 适应环境和社会的需要，做出计划与安排，成本由项目支付。（九）核心风险与环境风险1、核心风险P452、环境风险风险类别风险类别解解 决决 方方 法法 资金风险股本投入，股本认购协议，现金流量缺额担保，流动资金维持安排，成本超

22、支基金，项目融资备用贷款完工风险完工担保，履约担保，成本超支基金，履约保证金，“交钥匙”工程合同生产供应风险履约担保，现金流量缺额保证，流动资金维持计划，项目管理协议，“生产或付款协议”、劳工协议、项目保险，供应合同市场销售风险长期销售协议，现金流量缺额保证金融风险利率、汇率的保值措施政治风险政府担保，政府介入，政治风险保险1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。18:43:3518:43:3518:4311/8/2022 6:43:35 PM3、每天只看目

23、标，别老想障碍。11月-2218:43:3518:43Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。18:43:3518:43:3518:43Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2218:43:3518:43:35November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08 十一月 20226:43:35 下午18:43:3511月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月 226:43 下午11月-2218:43November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/8 18:43:3518:43:3508 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。6:43:35 下午6:43 下午18:43:3511月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 6:43:35 PM18:43:3508-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 6:43 PM11/8/2022 6:43 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家