《高端装备项目流动资金管理.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《高端装备项目流动资金管理.docx(34页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、泓域/高端装备项目流动资金管理高端装备项目流动资金管理目录一、 产业环境分析2二、 电梯上游配套:以驱动和控制技术为核心,国内配套完整3三、 必要性分析3四、 流动资金的概念4五、 营运资金的特点5六、 存货概述7七、 存货成本8八、 最佳现金持有量的确定10九、 现金的日常管理14十、 项目概况19十一、 经济效益分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表31十二、 项目进度计划32项目实施进度计划一览表32一、 产业环境分析以“中国制造2025”和“互联网+”行动计划为引领,实施产业强县战略,推进新型工
2、业化进程,实现工业率先发展。着力建设一流的经济开发区,打造现代制造业先进配套基地。以开发区和特色产业基地为发展平台,以项目建设为发展支撑,深入推进传统特色产业转型升级和新兴产业率先发展,形成先进制造业主导的工业发展格局。到“十三五”末,力争全部工业总产值突破500亿元;规模以上企业数量每年新增15家以上,达到220家以上,规上工业增加值增速达到9%以上。(一)着力推进园区率先发展以规划为引领,完善基础设施建设,加快招商引资进度,以“工业新城生态园区”为目标,助力产业转型发展、率先发展。(二)加快传统产业转型升级“十三五”期间,配合产业转型升级,逐步淘汰低端钢铁压延、低端零配件加工制造等技术含量
3、低、高耗能低产出行业,实现传统特色制造业高端化发展。(三)推动新兴产业发展壮大坚持传统产业与新兴产业双轮驱动,大力培育壮大新能源车辆制造、汽车零部件生产、数控设备生产等新兴产业,为经济发展提供新的支撑。力争到“十三五”末,新兴产业产值占工业总产值的比重达到30%以上。二、 电梯上游配套:以驱动和控制技术为核心,国内配套完整电梯作为典型的机电一体化系统,无论垂直电梯还是自动扶梯均由机械系统和电气系统构成。其中自动扶梯的工作原理相对简单,技术含量相对较低,原理是一个曳引主机带着一条驱动链在跑,驱动链上装着梯级或者踏板,主要用于机场、地铁、商场、写字楼等商业场所。垂直电梯结构相较自动扶梯稍微复杂,其
4、机械装置包括载客系统、门系统、重量平衡系统、导轨系统、安全保护系统和拽引系统;电气装置包括电力拖动系统、电气装置系统。电梯的技术核心在于以曳引机为中心的驱动技术和以控制柜为中心的控制技术。目前国内已形成较为完整的电梯上游零部件产业链,在市场占比达97%的中低速电梯领域,配套零部件国产化率接近100%,不存在供应瓶颈。三、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生
5、产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。四、 流动资金的概念流动(营运)资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。流动(营运)资金有广义和狭义
6、之分,广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额;狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理,也包括流动负债的管理。本书采用的是狭义营运资金的概念。从会计角度看,营运资金是指流动资产和流动负债的差额。它反映企业短期债务的偿还能力。从财务管理角度看,则营运资金反映的是流动资产和流动负债关系的总和,是对企业所有短期性财务活动的统称,并且它与诸多财务指标密切相关,是整体财务结构的组成部分。所谓流动资产,是指可以在1年内或长于1年的一个营业周期内变现的资产。按照流动资产的变现速度(速度越快,流动性越高,反之亦然)划分,流动性最高的资产属货币资金;其次是短期投资;再次
7、是应收账款;最后是存货。同样地,流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资,主要包括以下几类项目:短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润(股利)等。五、 营运资金的特点企业营运资金管理十分复杂,这是由营运资金自身特点决定的,其特点主要包括:(一)营运资金的周转具有短期性企业占用在流动资产上的资金,周转一次所需时间较短。通常会在1年或一个经营周期内收回,对企业影响的时间比较短。根据这一特点,营运资金可以用商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。(二)营运资金的实物形态具有易变现性短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力,如果遇到意
8、外情况,企业出现资金周转不灵、现金短缺时,便可迅速变卖这些资产,以获取现金,帮助企业渡过难关。(三)营运资金的数量具有波动性流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化,时高时低,波动很大。季节性企业如此;非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动,流动负债的数量也会相应发生变化。(四)营运资金的实物形态具有变动性企业营运资金的实物形态往往是随着企业生产经营活动的变动而变动,一般在现金、材料、在产品、产成品、应收账款与现金之间顺序转化。企业筹集的资金,一般都以现金的形式存在;为了保证生产经营的正常进行,必须拿出一部分现金去采购材料,这样,有一部分现金转化为材料;材料投入生产后,当产品尚未最后完工
9、脱离加工过程以前,便形成在产品和自制半成品;当产品被加工完成后,就成为准备出售的产成品;产成品经过出售等方式可直接获得现金,有的则因赊销而形成应收账款;经过一段时间,应收账款通过收现又转化为现金。(五)营运资金的来源具有灵活多样性企业筹集营运资金的来源渠道和方式是多种多样的,通常有:银行短期借款、短期融资券、商业信用、应缴税金、应缴利润、应付工资、应付费用、预收货款、应计款项、预提款项及各类直接借款,从一般的商业信用到国家信用、不人信用和贸易信用等,其期限也是长短不一的。正是由于上述特点决定了营运资金的灵活性与复杂性。对其实施的管理决不能是一种盲目的管理活动,应该是在一系列科学、合理的理念的指
10、导下有序进行的。六、 存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品;产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。(一)存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分,是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的,它具有以下特点:(1)流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶段,又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上,存货的流动性很强。(2)周转期较短。存货的周转期短,通常是在一年内或者在超
11、过一年的一个营业周期内,在生产和销售中耗用,其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。(二)存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行,实现企业经营管理的目标,获得最大经济效益。七、 存货成本企业为销售和耗用而储存的一定数量的存货,必然会发生一定的成本支出,与存货管理有关的成本如下:(一)取得成本取得成本指取得某种存货而支出的成本,这由订货成本和购置成本组成。我们用TGa表示。1.订货成本订货成本指取得订单的成本,如办公费、差旅费、邮资、电报电话等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关,如常设采购机构的基本支出等,这些
12、我们称为订货的固定成本,另一部分与订货次数有关,如差旅费、邮资等,这些我们称为订货的变动成本。2.购置成本购置成本指存货本身的价值,经常用数量与单价的乘积来确定。(二)储存成本储存成本指生产领用或出售之前储存物资而发生的各项成本费用,包括仓储费用、存储中的损耗、库存物资的财产保险费以及库存存货占用资金应支付的利息费用等。库存存货占用的资金应支付的利息费用应计入存货储存成本中,因为企业用现有现金购买存货,便失去了现金存放银行或投资于证券本应取得的利息,是为“放弃利息”而付出代价;企业借款购买存货,便要支付利息费用,也是“为付出”而付出代价,这两种代价都要计入存货成本中。(三)缺货成本缺货成本指由
13、于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断而造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失、企业商誉的损失;如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急,那么缺货成本表现为紧急额外购入成本,这时的紧急额外购入成本会大于正常采购成本。存货的总成本是取得成本、储存成本、缺货成本三者之和。企业存货的最优化,就是使存货总成本最小化。八、 最佳现金持有量的确定现金管理的目的是提高现金的使用效率,这就需要确定出最佳现金持有量。确定最佳现金持有量的方法很多,本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式。(一)成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现
14、金持有量的一种方法。企业持有的现金,将会有三种成本。1.资金成本现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的资金成本。假定某企业的资金成本率为10%,年均持有50万元的现金,则该企业每年现金的资金成本为5万元。企业持有的现金越多,资金成本越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要,必须拥有一定的现金,也必须要付出相应的资金成本代价,但如果企业现金拥有量过多,资金成本代价就会过大,这就需要企业慎重权衡2.管理成本企业拥有现金,就会发生现金的管理费用,如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本,不随企业现金持有量的多少而变动。3.短缺成本现金的短缺成本
15、,是指企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降,随着现金持有量的减少而上升。上述三项成本之和为现金的总成本。使上述三项成本之和即现金总成本最小的现金持有量,就是最佳现金持有量。如果把上述三种成本线放在一个图上,就能表示出持有现金的总成本,找出最佳现金持有量的点:资金成本线向右上方倾斜,短缺成本线向右下方倾斜,而管理成本线为平行于横轴的平行线,总成本线是一条抛物线,该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点,资金成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处;这一点之前,短缺上升的代价又会大于资金成本下降的好处;这
16、一点横轴上的量,即是最佳现金持有量。最佳现金持有量的具体计算,可以先分别计算出各种方案的资金成本、短缺成本之和,再从中选取出成本之和最低的,相应的现金量就是最佳持有量。(二)存货模式存货模式是由美国学者鲍莫于1952年提出的,因此又称鲍莫模式。该模型假定,企业在期初取得一定量的现金,企业在一定时期内现金流出是均匀发生的。在一定时期后当现金额降至零时,企业就卖出有价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出。现金和存货具有一定的相似性,存货经济订货模型也可以被用来确定最佳现金持有量。存货模型中,现金余额总成本包括两个方面。(1)现金持有成本,即持有现金所发生的机会成本,通常用有价证券的利息率来反
17、映。通常包括企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益,其中;管理费用具有固定成本的性质,与现金持有量的关系不大;而放弃的投资收益,也就是机会成本则属于变动成本,与现金持有量同方向变化。因此,总体来说,企业保持的现金数量越大,现金持有成本也越高。(2)现金转换成本,即现金与有价证券转化的固定成本,如发生交易费用、管理费用等。这些费用中,固定性的交易费用与交易的次数密切相关,因此,在现金需求量一定的情况下,每次现金持有量越少,变现次数越多,转换成本就越大;反之,每次现金持有量越多,变现次数越少,转换成本就越小。可见,现金转换成本与交易的次数成正比,而与现金持有量成反比。通过分析可以
18、看出,企业保留的现金的余额越大,则现金的持有成本越高,但是现金的转化成本会相对较小。反之,企业保留的现金余额越小,则现金的持有成本越低,但是现金的转化成本会变大。因此,所要制定的最佳现金持有量就是上述两种成本之和最低时的现金持有量。存货模式可以精确地计算出最佳现金持有量。但是,运用该模式计算最佳持有量是在 一定的前提和条件下进行的,即现金流出是均匀发生的,而且现金的持有成本和转换成本 都比较容易确定。只有满足了上述条件,才可以使用存货模型来确定最佳现金持有量。(三)随机模式随机模式文称米勒奥模式,它是由美国经济学家首先提出来的。该模型适用于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制。该方法
19、要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制范围,即现金持有的上限和下限,当现金持有量在该控制范围之内,企业不需要对现金持有量进行控制,如果现金持有量超过了上限,企业则需要买入有价证券,降低现金持有量。如果现金持有量低于下限,则要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求。该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R,当企业的现金持有量一旦超越了上限或下限时,企业需要通过买入或卖出有价证券,正确调整现金持有量,使现金额达到最优现金返回线。该模式假设每日现金净流量是一个随机变量,且在一定时期内近似地服从正态分布每日现金净流量可能等于期望值,也可能高于或低于期望值。企业的现金存量是随机波动
20、的,当其达到现金控制的上限,企业用现金购买有价证券,使现金量回落到现金返回线的水平;当现金存量降至现金控制的下限,企业则应转让有价证券换回现金,使其存量回升至现金返回线的水平。与存货模式相比,随机模式也依赖于交易成本和机会成本,且每次转换交易成本被认为是固定的,而每期持有现金的机会成本则是有价证券的日利息率,但是随机模式每期的交易次数是一个随机变量,其根据每期现金流入与流出量的不同而发生变化。因此,每期的交易成本就决定于各期有价证券的期望交易次数。同理,持有现金的机会成本就是关于每期期望现金额的函数。九、 现金的日常管理现金日常管理的目的在于提高现金的使用效率,为达到这一目的,不仅要从总体上对
21、现金进行有效的控制与管理,还要进一步加强现金的回收和支出的日常管理。(一)现金的总体管理1.遵守对现金使用和管理的规定国家相关部门对现金使用和管理有以下规定:明确现钞的使用范围:支付职工工资津贴;根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金;支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出;向个人收购农副产品和其他物资的价款;出差人员必须随身携带的差旅费;结算起点(1000元)以下的零星支出;中国人民银行确定的需要支付现金的其他支出。规定库存现金限额。企业库存现金,由其开户银行根据企业的实际需要核定限额,一般以35天的零星开支额为限。不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民币现
22、钞收入中直接支付交易款。现钞收入应于当日终了送存开户银行。不得出租、出借银行账户。不得签发空头支票和远期支票。不得套取银行信用。不得保存账外公款,包括将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。2.加强对现金收支的内部控制既然现金的风险隐患较大,就应该加强其内部控制。主要应做好以下几个方面的工作:现金收支与记账岗位分离。现金收入、支出要有合理、合法的凭证。全部收支要及时、准确地入账,并且支出要有核准手续。控制现金坐支,当日收入现金及时送存银行。按月盘点现金,编制银行存款余额调节表,以做到账实相符。加强对现金收支业务的内部审计。3.力争现金流量同步.如果企业能尽量使它的现金流入与
23、现金流出发生的时间趋于一致,就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。从而达到降低整个企业现金持有量、提高经营效益的目的。这应是每个企业努力实现的理想化现金管理状态(二)现金回收管理企业在日常的生产经营活动中,应及时回收应收账款,使企业支付能力增强。为了加速现金的回收,就必须尽可能缩短应收账款的平均收现期。企业在制定销售政策和赊销政策时,要权衡增加应收账款投资和延长收账期乃至发生坏账的利弊,采取合理的现金折扣政策;采用适当的信用标准、信用条件、信用额度,建立销售回款责任制,制定合理的信用政策;另一方面是加速收款与票据交换,尽量避免由于票据传递而延误收取货款的时间。具体可采用以下方法。1.邮
24、政信箱法邮政信箱法又称锁箱法,是西方企业加速现金流转的一种常用方法。企业可以在客户分布地区的邮局设置加锁信箱,让客户将支票汇至当地的这种信箱,然后由当地指定的银行每天数次收取信箱中的支票并存入特别的活期账户。由银行将这些支票在当地交换后以电汇方式存入该企业的银行账户。这种方法的优点是不但缩短了票据邮寄时间,还免除了公司办理收账、贷款存入银行等手续;因而缩短了票据邮寄在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高,因为被授权开启邮箱的当地银行除了要求扣除相应的补偿性余额外还要收取额外服务的劳务费,导致现金成本增加。因此,是否采用邮政信箱法,需视提前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定。2.银行业务
25、集中法银行业务集中法即在客户较为集中的若干地区分设“收款中心”,并指定一个收款中心的开户银行(通常是企业总部所在地)为“集中银行”。各收款中心的客户在收到付款通知后,就近将货款交至收款中心;收款中心每天将收到的款项存入指定的当地银行;当地银 在进行票据交换后立即转给企业总部所在银行。这种方法可以缩短客户邮寄票据所需的时间和票据托收所需时间,但是采用这种方法须设立多个收账中心,从而增加相应的费用支出。因此,企业应在权衡利弊得失的基础上,做出是否采用银行业务集中法的决策。除上述方法外,还可以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算,集中轧抵、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。(三)现
26、金支出的管理(1)使用现金浮游量。现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账簿上企业存 款账户余额之间的差额,也就是企业和银行之间的未达账项。充分利用浮游量是西方企业 广泛采用的一种提高现金利用效率、节约现金支出总量的有效手段。可从收款方和付款方 两个角度加强浮游量的管理。收款方:设立多个收款中心来代替设在总部的单一收款中心;承租邮政信箱并授权当地开户行每天数次收取信箱内汇款,存入企业账户;对于金额较大的货款可直接派人前往收取并及时送存银行;对企业内部各部门间的现金往来要严加控制,防止现金滞留;保证支票即时处理并当自送存银行将支付渠道通知付款方。付款方:付款方在处理浮游量中处于优势地位,应在
27、短期效益和长期信誉之间做出权衡,确定合理的浮游量。加速收款。主要指缩短应收账款的时间。发生应收账会增加企业资金的占用,但它又是必要的,因为它可以扩大销售规模,增加销售收入。问题是如何在吸引顾客和缩短收款时间之间找出平衡点,这需要制定出合理的信用政策和妥善的收账策略。推迟应付款的支付。企业在不影响自己信誉的前提下,尽可能地推迟应付款的支付期,充分运用供货方所提供的信用期限。确定最佳现金持有量。现金的管理除了做好上述日常收支控制、预测等管理外,还需控制好现金持有规模,即确定适当的现金持有量,以从实质上实现企业现金管理的目标,即在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择,以获取最大的长期利润。(2)控制现
28、金支出,推迟应付款的支付。企业应在不影响本身信誉的前提下,尽可能地推迟应付款的支付期,充分运用供货方提供的信用优惠。如果货币资金很紧,也可以放弃供货方的折扣优惠,在信用期的最后一天支付货款。推迟应付款的支付,当然,这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。或者利用汇票付款,充分利用汇票的付款期间来 延缓货币的支付。十、 项目概况(一)项目基本情况1、承办单位名称:xx有限公司2、项目性质:新建3、项目建设地点:xxx(以选址意见书为准)4、项目联系人:侯xx(二)主办单位基本情况公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念,将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念,不断提升公司资产管理能
29、力和风险控制能力。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用,建立了工会组织,并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度,进一步规范厂务公开的内容、程序、形式,企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展,以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心,坚持战略导向、问题导向和需求导向,持续深化教育培训改革,精准实施培训,努力实现员工成长与公司发展的良性互动。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上,坚持优化结构,提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式,补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板,走绿色、协调和可持续发展道路,不断优化供给结构
30、,提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,以提质增效为中心,以提升创新能力为主线,降成本、补短板,推进供给侧结构性改革。企业履行社会责任,既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路,也是实现企业自身可持续发展的必然选择;既是顺应经济社会发展趋势的外在要求,也是提升企业可持续发展能力的内在需求;既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径,也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨,公司积极履行社会责任,依法经营、诚实守信,节约资源、保护环境,以人为本、构建和谐企业,回馈社会、实现价值共享,致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统
31、一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础,从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手,建立了一套较为完善的社会责任管理机制。(三)项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xxx(以选址意见书为准),占地面积约69.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。(四)项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资33158.77万元,其中:建设投资27138.53万元,占项目总投资的81.84%;建设期利息368.05万元,占项目总投资的1.11%;流动资金5
32、652.19万元,占项目总投资的17.05%。(五)项目资本金筹措方案项目总投资33158.77万元,根据资金筹措方案,xx有限公司计划自筹资金(资本金)18136.41万元。(六)申请银行借款方案根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额15022.36万元。(七)项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入(SP):65300.00万元。2、年综合总成本费用(TC):50845.36万元。3、项目达产年净利润(NP):10589.97万元。4、财务内部收益率(FIRR):26.72%。5、全部投资回收期(Pt):4.96年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):21
33、408.81万元(产值)。(八)项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需12个月的时间。十一、 经济效益分析(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期1年(12个月),运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。(三)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入65300.00万
34、元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入42445.0045710.0055505.0065300.002增值税1711.491865.432327.252789.072.1销项税5517.855942.307215.658489.002.2进项税3806.364076.874888.405699.933税金及附加205.37223.85279.28334.683.1城建税119.80130.58162.91195.233.2教育费附加51.3455.9669.8283.673.3地方
35、教育附加34.2337.3146.5555.78(二)达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2789.07万元。(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用508
36、45.36万元,其中:可变成本43794.82万元,固定成本7050.54万元。达产年项目经营成本48623.48万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费27051.0529131.9035374.4541617.002工资及福利费2177.822177.822177.822177.823修理费760.07760.07760.07760.074其他费用4068.594068.594068.594068.594.1其他制造费用317.37317.37317.37317.374.2其他管理费用378.463
37、78.46378.46378.464.3其他营业费用3372.763372.763372.763372.765经营成本34057.5336138.3842380.9348623.486折旧费1464.741464.741464.741464.747摊销费21.0421.0421.0421.048利息支出736.10736.10736.10736.109总成本费用36279.4138360.2644602.8150845.369.1其中:固定成本7050.547050.547050.547050.549.2可变成本29228.8731309.7237552.2743794.82(四)税金及附加本
38、期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加334.68万元。(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=14119.96(万元)。企业所得税税率按25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=14119.9625.00%=3529.99(万元)。(六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额14119.96万元,缴纳企业所得税3529.99万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产
39、年利润总额-企业所得税=14119.96-3529.99=10589.97(万元)。利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入42445.0045710.0055505.0065300.002税金及附加205.37223.85279.28334.683总成本费用36279.4138360.2644602.8150845.364利润总额5960.227125.8910622.9114119.965应纳所得税额5960.227125.8910622.9114119.966所得税1490.061781.472655.733529.997净利润4470.165344.4
40、27967.1810589.978期初未分配利润0.004023.148430.8114758.199可供分配的利润4470.169367.5616397.9925348.1610法定盈余公积金447.02936.761639.802534.8211可供分配的利润4023.148430.8114758.1922813.3412未分配利润4023.148430.8114758.1922813.3413息税前利润8186.389643.4614014.7418386.05(四)财务内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期
41、项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=26.72%。本期项目投资财务内部收益率26.72%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。(五)财务净现值(所得税后)所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:财务净现值(FNPV)=17897.24(万元)。以上计算结果表明,财务净现值17897.24万元(大于0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。(六)投资回收期(所得税后)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力
42、的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量,本期项目投资回收期:投资回收期(Pt)=4.96年。本期项目全部投资回收期4.96年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0042445.0045710.0055505.0065300.001.1营业收入0.0042445.0045710.0055505.0065300.002现金流出27138.
43、5337936.8236644.8447181.9650088.602.1建设投资27138.530.002.2流动资金3673.92282.614521.751130.442.3经营成本34057.5336138.3842380.9348623.482.4税金及附加205.37223.85279.28334.683所得税前净现金流量-27138.534508.189065.168323.0415211.404累计所得税前净现金流量-27138.53-22630.35-13565.19-5242.159969.255调整所得税2046.602410.863503.684596.516所得税后净
44、现金流量-27138.533018.127283.695667.3111681.417累计所得税后净现金流量-27138.53-24120.41-16836.72-11169.41512.00计算指标1、项目投资财务内部收益率(所得税前):35.07%;2、项目投资财务内部收益率(所得税后):26.72%;3、项目投资财务净现值(所得税前,ic=14%):31632.94万元;4、项目投资财务净现值(所得税后,ic=14%):17897.24万元;5、项目投资回收期(所得税前):4.34年;6、项目投资回收期(所得税后):4.96年。(七)债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息,到期还本”的模
45、式偿还建设投资借款计算,还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。(八)利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数(第三版)的规定,利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度,本期项目达产年利息备付率(ICR)为24.98。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值,说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。(九)偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数(第三版)的规定,偿债备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度,本期项目达产年偿债备付率(DSCR)为22.20。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明,在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位:万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额15022.3615022.3615022.3615022.361.2当期还本付息368.05736.10
限制150内