调光玻璃公司存货管理方案.docx
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1、泓域/调光玻璃公司存货管理方案调光玻璃公司存货管理方案xx(集团)有限公司目录一、 项目基本情况3二、 存货管理决策5三、 存货概述7四、 最佳现金持有量的确定8五、 现金的持有动机和成本13六、 影响营运资金管理策略的因素分析16七、 营运资金管理策略的类型及评价18八、 公司概况20公司合并资产负债表主要数据21公司合并利润表主要数据21九、 进度规划方案21项目实施进度计划一览表22十、 经济效益及财务分析23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27项目投资现金流量表29借款还本付息计划表31十一、 项目投资计划32建设投资估算表34建设期利息估
2、算表35流动资金估算表36总投资及构成一览表38项目投资计划与资金筹措一览表39一、 项目基本情况(一)项目投资人xx(集团)有限公司(二)建设地点本期项目选址位于xx园区。(三)项目选址本期项目选址位于xx园区,占地面积约13.00亩。(四)项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。(五)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资6255.65万元,其中:建设投资4956.06万元,占项目总投资的79.23%;建设期利息59.33万元,占项目总投资的0.95%;流动资金1240.26万元,占项目总投资的19.83%。(六)资金筹措项目总投资6255
3、.65万元,根据资金筹措方案,xx(集团)有限公司计划自筹资金(资本金)3833.94万元。根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额2421.71万元。(七)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):11700.00万元。2、年综合总成本费用(TC):9089.04万元。3、项目达产年净利润(NP):1913.52万元。4、财务内部收益率(FIRR):24.54%。5、全部投资回收期(Pt):5.21年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):3715.54万元(产值)。(八)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积8667.00约13.00亩1.1
4、总建筑面积16390.82容积率1.891.2基底面积5546.88建筑系数64.00%1.3投资强度万元/亩374.112总投资万元6255.652.1建设投资万元4956.062.1.1工程费用万元4446.252.1.2工程建设其他费用万元391.722.1.3预备费万元118.092.2建设期利息万元59.332.3流动资金万元1240.263资金筹措万元6255.653.1自筹资金万元3833.943.2银行贷款万元2421.714营业收入万元11700.00正常运营年份5总成本费用万元9089.046利润总额万元2551.367净利润万元1913.528所得税万元637.849增值
5、税万元496.6910税金及附加万元59.6011纳税总额万元1194.1312工业增加值万元3991.5913盈亏平衡点万元3715.54产值14回收期年5.21含建设期12个月15财务内部收益率24.54%所得税后16财务净现值万元2756.54所得税后二、 存货管理决策按照存货管理的目的,需要制定合理的进货批量和进货时间,使存货的总成本最低。这个批量就是经济订货量或经济批量。有了经济订货量,就可以很容易得出最适宜的进货时间。影响存货总成本的因素很多,为了解决比较复杂的问题,有必要简化或舍弃一些变量,先研究解决简单的问题,然后再扩展到复杂的问题。这需要设立一些假设,在此基础上建立经济订货量
6、的基本模型。(一)经济订货量基本模型经济订货量基本模型需要设立的假设条件是:(1)企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货;(2)能集中到货,而不是陆续入库;(3)不允许缺货,即无缺货成本,这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本;(4)需要量确定且能确定;(5)存货单价不变,不考虑现金折扣(6)企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货;(7)所需存货市场供应充足,不会因买不到需要的存货而影响其他。(二)基本模型的扩展1.存货陆续到货和使用在建立基本模型时,一般假设存货二次全部到货,但事实上,各批存货可能陆续到货,使存货陆续增加。特别是产成品入库和在产品转移,几乎总是陆续供应和陆
7、续耗用的。2.保险储备量上面都假定存货的供需是稳定的并且是确切的,但事实上,每日需求量可能是变化的,交货时间也可能是变化的。若对存货的需求大增或存货的供应延迟,就会发生缺货或供货中断。为避免发生此类情况给企业造成不必要的损失,因此就需要多储备一些存货以备应急,这部分存货被称为保险储备量或安全存量。通常保险储备量在企业正常的生产经营中是不会被动用的,仅当企业存货使用过量或送货延迟时才动用。设立保险储备量会使存货的平均储备增大而使储备成本升高,因此我们就要找出合理的保险储备量,以使缺货或供应中断的损失和储备成本之和最小。三、 存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业
8、企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品;产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。(一)存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分,是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的,它具有以下特点:(1)流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶段,又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上,存货的流动性很强。(2)周转期较短。存货的周转期短,通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内,在生产和销售中耗用,其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一
9、年的一个营业周期内。(二)存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行,实现企业经营管理的目标,获得最大经济效益。四、 最佳现金持有量的确定现金管理的目的是提高现金的使用效率,这就需要确定出最佳现金持有量。确定最佳现金持有量的方法很多,本章主要介绍成本分析模式、存货模式和随机模式。(一)成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量的一种方法。企业持有的现金,将会有三种成本。1.资金成本现金作为企业的一项资金占用,是有代价的,这种代价就是它的资金成本。假定某企业的资金成本率为10%,年均持有50万元的现金,则该企业
10、每年现金的资金成本为5万元。企业持有的现金越多,资金成本越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要,必须拥有一定的现金,也必须要付出相应的资金成本代价,但如果企业现金拥有量过多,资金成本代价就会过大,这就需要企业慎重权衡2.管理成本企业拥有现金,就会发生现金的管理费用,如管理人员工资、安全措施费等。这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本,不随企业现金持有量的多少而变动。3.短缺成本现金的短缺成本,是指企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺成本随着现金持有量的增加而下降,随着现金持有量的减少而上升。上述三项成本之和为现金的总成本。使上述
11、三项成本之和即现金总成本最小的现金持有量,就是最佳现金持有量。如果把上述三种成本线放在一个图上,就能表示出持有现金的总成本,找出最佳现金持有量的点:资金成本线向右上方倾斜,短缺成本线向右下方倾斜,而管理成本线为平行于横轴的平行线,总成本线是一条抛物线,该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点,资金成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处;这一点之前,短缺上升的代价又会大于资金成本下降的好处;这一点横轴上的量,即是最佳现金持有量。最佳现金持有量的具体计算,可以先分别计算出各种方案的资金成本、短缺成本之和,再从中选取出成本之和最低的,相应的现金量就是最佳持有量。(二)存货模式存货模式是由
12、美国学者鲍莫于1952年提出的,因此又称鲍莫模式。该模型假定,企业在期初取得一定量的现金,企业在一定时期内现金流出是均匀发生的。在一定时期后当现金额降至零时,企业就卖出有价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出。现金和存货具有一定的相似性,存货经济订货模型也可以被用来确定最佳现金持有量。存货模型中,现金余额总成本包括两个方面。(1)现金持有成本,即持有现金所发生的机会成本,通常用有价证券的利息率来反映。通常包括企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益,其中;管理费用具有固定成本的性质,与现金持有量的关系不大;而放弃的投资收益,也就是机会成本则属于变动成本,与现金持有量同方向
13、变化。因此,总体来说,企业保持的现金数量越大,现金持有成本也越高。(2)现金转换成本,即现金与有价证券转化的固定成本,如发生交易费用、管理费用等。这些费用中,固定性的交易费用与交易的次数密切相关,因此,在现金需求量一定的情况下,每次现金持有量越少,变现次数越多,转换成本就越大;反之,每次现金持有量越多,变现次数越少,转换成本就越小。可见,现金转换成本与交易的次数成正比,而与现金持有量成反比。通过分析可以看出,企业保留的现金的余额越大,则现金的持有成本越高,但是现金的转化成本会相对较小。反之,企业保留的现金余额越小,则现金的持有成本越低,但是现金的转化成本会变大。因此,所要制定的最佳现金持有量就
14、是上述两种成本之和最低时的现金持有量。存货模式可以精确地计算出最佳现金持有量。但是,运用该模式计算最佳持有量是在 一定的前提和条件下进行的,即现金流出是均匀发生的,而且现金的持有成本和转换成本 都比较容易确定。只有满足了上述条件,才可以使用存货模型来确定最佳现金持有量。(三)随机模式随机模式文称米勒奥模式,它是由美国经济学家首先提出来的。该模型适用于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制。该方法要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制范围,即现金持有的上限和下限,当现金持有量在该控制范围之内,企业不需要对现金持有量进行控制,如果现金持有量超过了上限,企业则需要买入有价证券,降
15、低现金持有量。如果现金持有量低于下限,则要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求。该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R,当企业的现金持有量一旦超越了上限或下限时,企业需要通过买入或卖出有价证券,正确调整现金持有量,使现金额达到最优现金返回线。该模式假设每日现金净流量是一个随机变量,且在一定时期内近似地服从正态分布每日现金净流量可能等于期望值,也可能高于或低于期望值。企业的现金存量是随机波动的,当其达到现金控制的上限,企业用现金购买有价证券,使现金量回落到现金返回线的水平;当现金存量降至现金控制的下限,企业则应转让有价证券换回现金,使其存量回升至现金返回线的水平。与存货模式相比,随
16、机模式也依赖于交易成本和机会成本,且每次转换交易成本被认为是固定的,而每期持有现金的机会成本则是有价证券的日利息率,但是随机模式每期的交易次数是一个随机变量,其根据每期现金流入与流出量的不同而发生变化。因此,每期的交易成本就决定于各期有价证券的期望交易次数。同理,持有现金的机会成本就是关于每期期望现金额的函数。五、 现金的持有动机和成本(一)现金的持有动机尽管货币资金通常被称为“非盈利资产”,然而任何企业都必须持有一定数量的现金,具体来说,企业持有货币资金的动机可归纳如下。1.交易动机为满足日常业务的现金支付,必须持有一定数额的货币资金。尽管企业也经常会收到现金,但现金的收支在时间数额上往往是
17、不同的,若不维持适当的现金余额,就难以保证企业的业务活动正常进行下去。一般说来,企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于销售水平。企业销售扩大,销售额增加,所需现金余额也随之增加。2.预防动机预防动机即置存现金以防发生意外的支付。这种需求的大小与现金预算的准确性、突发事件发生的可能性及企业取得短期借款的难易程度有关。现金预算越准确,突发事件发生的概率越小,企业取得短期借款越容易,则所需预防性余额越小;反之,所需预防性余额越大。3.投机动机投机动机即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会,获取较大的利益而准备的现金余额。比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会,便可用手头现金大量购入;再比如在适当
18、时机购入价格有利的股票和其他有价证券,等等。当然,除了金融和投资公司外,一般地讲,其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多,遇到不寻常的购买机会,也常设法临时筹集资金,但拥有相当数额的现金,确实为突然的大批采购提供了方便。企业除以上三种原因持有现金外,也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业在确定现金余额时,一般应综合考虑各方面的持有动机。但要注意的是,由于各种动机所需的现金可以调节使用,企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加,前者通常小于后者。另外,上述各种动机所需保持的现金,并不要求必须是货币形态,也可以是能够随时变现的有价证券以
19、及能够随时转换成现金的其他各种存在形态,如可随时借入的银行信贷资金等。(二)现金的成本现金的成本通常由以下四部分组成。1.机会成本机会成本是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的再投资收益,这种成本在数额上等同于资金成本。它与现金持有量成正比例关系。2.管理成本企业保留现金,对现金进行管理,会发生一定的管理费用,如管理人员工资及必要的安全措施费用等。这部分费用具有固定成本的性质,它在一定范围内与现金持有量的多少关系不长,是决策无关成本。3.转换成本转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用,即现金同有价证券之间相互转换的成本,如委托买卖佣金、委托手续费、证
20、券过户费、实物交割费等。其中委托买卖佣金和委托手续费是按照委托成交金额计算的,在证券总额既定的条件下,无论变现次数怎样变动,所需支付的委托成本金额是固定的,因此属于决策无关成本。与证券变现次数密切相关的转换成本便只包括其中的固定性交易费用。固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。4.短缺成本现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失,包括直接损失和间接损失。例如丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣的好处等,其中因不能按期支付有关款项而造成信用损失的后果是无法用货币来计量的。现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。六、 影响营运资金管理策略的因素
21、分析营运资金管理千头万绪,涉及生产经营的方方面面,如现金管理、信用管理;营销管理;生产管理等。理财人员应努力协调好各方面的关系,认真分析影响营运资金策略的因素为选择切实可行的营运资金策略打下基础。影响营运资金策略的主要因素有如下几点。(一)销售收入水平及增长趋势一般地讲,营运资金规模会随着销售额的增长而增长,但两者之间呈非线性关系。随着销售水平的提高,营运资金将以递减的速度增加,特别是现金和存货,即随着销售水平的提高,现金和存货所占用的资金因时间、数量的不一致而可以相互调剂使用,使占用于流动资产的资金增加速度小于销售额的增长速度。因此,当销售额快速增长时,企业可选择风险较高的营运资金策略,以争
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