现金流量与资金等值计算(powerpoint 62页).pptx

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1、第二章第二章 现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值1 1 现金流量及其分类现金流量及其分类2 2 资金时间价值资金时间价值3 3 等值计算及应用等值计算及应用第一页，编辑于星期二：六点 十五分。本章要求本章要求（1 1）熟悉现金流量的概念；）熟悉现金流量的概念；（2 2）熟悉资金时间价值的概念；）熟悉资金时间价值的概念；（3 3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式；概念和计算公式；（4 4）掌握名义利率和实际利率的计算；（）掌握名义利率和实际利率的计算；（5 5）掌握资金等值计算及其应用。掌握资金等值计算及其应用。第二页，编辑于星期二：六点

2、 十五分。|资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式|名义利率和实际利率名义利率和实际利率本章重点本章重点第三页，编辑于星期二：六点 十五分。本章难点本章难点|等值的概念和计算等值的概念和计算|名义利率和实际利率名义利率和实际利率第四页，编辑于星期二：六点 十五分。1 1 现金流量及其分类现金流量及其分类一、现金流量的概念一、现金流量的概念（一）现金流量的定义（一）现金流量的定义 现金流量以现金流量以货币货币来反映来反映考察对象考察对象在一定时期内（年、半年、在一定时期内（年、半年、季等）各个时点上实际发生的资金流入或者流出。季等）各个时点上实际发生的资

3、金流入或者流出。流入系统的称现金流入（流入系统的称现金流入（CICI）；流出系统的称现金流出（）；流出系统的称现金流出（COCO）。）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（CICICOCO）。）。现金流入现金流入CICI现金流出现金流出COCO现金流量现金流量第五页，编辑于星期二：六点 十五分。（二）确定现金流量应注意的问题（二）确定现金流量应注意的问题（1 1）明确时点）明确时点（如去年（如去年50005000元与今年元与今年50005000元，其内含或者价值不元，其内含或者价值不等）等）（2 2）实际发生）实际发生（现金流量只计算现金收支，包

4、括现钞、转帐（现金流量只计算现金收支，包括现钞、转帐支票等凭证；不计算项目内部的现金转移，如折旧、应收及支票等凭证；不计算项目内部的现金转移，如折旧、应收及预付款等预付款等)。（3 3）分析角度）分析角度（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是，再如购货或供货）都不是，再如购货或供货）项目项目税金流出非CO转移支付强制性、费补偿性国家非CI第六页，编辑于星期二：六点 十五分。（三）（三）现金流量图现金流量图表示现金流量的工具之一表示现金流量的工具之一 1.1.含义：含义：描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同描述现金流量作为时间函数

5、的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况，是资金时间价值计算中常用的工具。时间点流入与流出的情况，是资金时间价值计算中常用的工具。2.2.作图方法：作图方法：（1 1）横轴为时间轴，向右延伸，每一刻度表示一时间单位。）横轴为时间轴，向右延伸，每一刻度表示一时间单位。（2 2）垂直于时间轴的箭线表示不同时点的现金流量的大小和）垂直于时间轴的箭线表示不同时点的现金流量的大小和 方向。一方向。一般规定横轴上方为现金流入，下方为现金流出。般规定横轴上方为现金流入，下方为现金流出。（3 3）箭线上方（下方）标注现金流量的数值。）箭线上方（下方）标注现金流量的数值。（4 4）箭线与时间轴的交点为现

6、金流量发生的时点。）箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点。第七页，编辑于星期二：六点 十五分。t流入流入流出流出3.3.期间发生现金流量的简化处理方法期间发生现金流量的简化处理方法0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月每月支付100万元例如，某一年的投资按月支付，每月支付例如，某一年的投资按月支付，每月支付100100万元，现金流万元，现金流量图如下：量图如下：0 1 2 3 4 5 6100 100 100200 200 2000 0代表时间序列的起点，表示期初代表时间序列的起点，表示期初1-61-6表示期末表示期末第八页，编辑于星期二：六点 十五

7、分。0 12月 1 年 1200万元年初法：年初法：假定现金收取和支付都集中在每期的期初。假定现金收取和支付都集中在每期的期初。年末法：年末法：假定现金收取和支付都集中在每期的期末。假定现金收取和支付都集中在每期的期末。0 12 月 1 年 1200 万元第九页，编辑于星期二：六点 十五分。0 6月 12月 1 年 1200万元均匀分布法：均匀分布法：假定现金收取和支付都集中在每期的期中。假定现金收取和支付都集中在每期的期中。4.4.现金流量的作用现金流量的作用|将活动方案的物质形态转化为货币形态，为正确计算和评将活动方案的物质形态转化为货币形态，为正确计算和评价活动方案的经济效果提供统一的信

8、息基础。价活动方案的经济效果提供统一的信息基础。|现金流量能够反映人们预想设计的各种活动方案的全貌。现金流量能够反映人们预想设计的各种活动方案的全貌。|现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力。现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力。第十页，编辑于星期二：六点 十五分。（四）现金流量表（四）现金流量表表示现金流量的工具之二表示现金流量的工具之二 即将相关现金流量列于表格内即将相关现金流量列于表格内 1.1.基本形式基本形式第十一页，编辑于星期二：六点 十五分。2.2.分类分类对新设法人项目而言：对新设法人项目而言：项目现金流量表，资本金现金流量项目现金流量表，资本金现金流量表

9、，投资各方现金流量表表，投资各方现金流量表对既有法人项目而言：对既有法人项目而言：项目增量现金流量表，资本金增量项目增量现金流量表，资本金增量现金流量表现金流量表投资3000万自有2000万借款1000万甲投资1500万乙投资500万第十二页，编辑于星期二：六点 十五分。二、各类经济活动的主要现金流量二、各类经济活动的主要现金流量投资活动投资活动筹资活动筹资活动影响现金流量的经济活动影响现金流量的经济活动指经济主体对固定资产、无形资指经济主体对固定资产、无形资产和其他资产等长期资产的购建产和其他资产等长期资产的购建及其处置活动。及其处置活动。是指经济主体从所有者那里获得自有是指经济主体从所有者

10、那里获得自有资金和向他们分配投资利润，以及从资金和向他们分配投资利润，以及从债权人那里借的货币、其他资源和偿债权人那里借的货币、其他资源和偿还借款的活动。还借款的活动。企业为了获取收入和盈利而必须企业为了获取收入和盈利而必须进行的经济活动。进行的经济活动。经营活动经营活动第十三页，编辑于星期二：六点 十五分。投资活动现投资活动现金流量金流量现金现金流入流入现金现金流出流出收回投资所收到的现金收回投资所收到的现金分的股利或利润所得现金分的股利或利润所得现金取得债券利息收入所得取得债券利息收入所得处置固定资产、无形资产、和其他投资所得处置固定资产、无形资产、和其他投资所得构建固定资产、无形资产、和

11、其他投资支出构建固定资产、无形资产、和其他投资支出权益性投资支付权益性投资支付债券性投资支付债券性投资支付（一）投资活动主要现金流量（一）投资活动主要现金流量第十四页，编辑于星期二：六点 十五分。（二）（二）筹资活动主要现金流量筹资活动主要现金流量筹资活动现筹资活动现金流量金流量现金流入现金流入现金流出现金流出吸收权益性投资所收到的现金吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金借款所收到的现金偿还债务所支付的现金偿还债务所支付的现金分配股利和利润所支付的现金分配股利和利润所支付的现金融资租赁所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金减少注册

12、资本所支付的现金第十五页，编辑于星期二：六点 十五分。（三）（三）经营活动主要现金流量经营活动主要现金流量经营活动经营活动现金流量现金流量现金流现金流入入现金现金流出流出销售商品或提供服务所取得的现金收入销售商品或提供服务所取得的现金收入收到的租金收到的租金其他现金收入其他现金收入购买商品或使用服务所支付的现金购买商品或使用服务所支付的现金经营租赁所支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的工资、奖金以及为职工支付的现金支付给职工的工资、奖金以及为职工支付的现金支付的各种税费支付的各种税费第十六页，编辑于星期二：六点 十五分。2 2 资金时间价值资金时间价值一、为什么要考虑资金时间价值一、为什

13、么要考虑资金时间价值在工程经济活动中，时间就是经济效益，经济效益是在一定时间内在工程经济活动中，时间就是经济效益，经济效益是在一定时间内创造。如创造。如100100万利润，一个月创造与一年创造，其经济效果不一万利润，一个月创造与一年创造，其经济效果不一样。样。二、资金的时间价值二、资金的时间价值（一）概念：（一）概念：1.1.概念概念利率大于零时，资金随时间推移所产生得增值量，其实质是资金在利率大于零时，资金随时间推移所产生得增值量，其实质是资金在生产生产过程或流通过程过程或流通过程中随时间推移而产生的增值中随时间推移而产生的增值第十七页，编辑于星期二：六点 十五分。（1 1）投资者：资金时间

14、价值就是资金在生产与交换活动投资者：资金时间价值就是资金在生产与交换活动中带来的利润；中带来的利润；（2 2）消费者：资金时间价值牺牲现期消费把资金投入银消费者：资金时间价值牺牲现期消费把资金投入银行所得的利息回报行所得的利息回报（二）（二）利息和利率利息和利率利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价。利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价。利息利息=还本付息总额还本付息总额本金本金第十八页，编辑于星期二：六点 十五分。利率：单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息，一般以利率：单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息，一般以百分比表示。有年、月、日利率等。百

15、分比表示。有年、月、日利率等。利率利率=单位时间内所得利息额单位时间内所得利息额本金本金影响利率的因素影响利率的因素平均利润率平均利润率资金供求资金供求风险风险通货膨胀率通货膨胀率期限长短期限长短第十九页，编辑于星期二：六点 十五分。（三）单利和复利（三）单利和复利单利：本金生息，利息不生息。单利：本金生息，利息不生息。复利：本金生息，利息也生息。即复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利利滚利”。例：利率例：利率=20%=20%的单利与复利比较的单利与复利比较注注意意P26P26复复利利计计算公式注意事项算公式注意事项第二十页，编辑于星期二：六点 十五分。说明：说明：在我国，国库券以单利计，建

16、设项目经济评价中在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。则是按复利计算。由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际情况，因此利息计算在技术经济分析中采用复利法。情况，因此利息计算在技术经济分析中采用复利法。（四）等值的概念（四）等值的概念1 1.概念概念 指指在在考考虑虑时时间间因因素素的的情情况况下下，不不同同时时点点的的绝绝对对值值不不等等的资金可能具有相等的价值。的资金可能具有相等的价值。第二十一页，编辑于星期二：六点 十五分。2.2.影响等值的因素：影响等值的因素：利率大小利率大小 本金多少本金多少 计息周期长短计息周期长

17、短3.3.折现（贴现）折现（贴现）将将来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为将将来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现。折现或贴现。4.4.折现率折现率 计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。第二十二页，编辑于星期二：六点 十五分。二、资金等值计算（复利法）二、资金等值计算（复利法）资金等值计算公式资金等值计算公式一次支付一次支付等额支付等额支付等差支付等差支付等比支付等比支付等额支付系列终值公式等额支付系列终值公式等额支付系列偿债基金公式等额支付系列偿债基金公式等额支付系列资金回收公式等额支付系列资金回收公式等额支付系列

18、现值公式等额支付系列现值公式等差支付系列终值公式等差支付系列终值公式等差支付系列现值公式等差支付系列现值公式等差支付系列年值公式等差支付系列年值公式等比支付系列现值与复利公式等比支付系列现值与复利公式一次支付终值公式一次支付终值公式一次支付现值公式一次支付现值公式第二十三页，编辑于星期二：六点 十五分。（一）基本参数（一）基本参数1 1、现值（、现值（P P）：发生或折现在一个特定时间序列起点时的价值）：发生或折现在一个特定时间序列起点时的价值2 2、终值（、终值（F F）：发生或折现在一个特定时间序列终点时的价值）：发生或折现在一个特定时间序列终点时的价值3 3、等等额额年年金金（A A）：

19、发发生生或或折折现现在在一一个个特特定定时时间间序序列列各各计计息息期期末末时的价值时的价值4 4、利息、折现率（、利息、折现率（i i）：贴现率、收益率、资本化率）：贴现率、收益率、资本化率 （不同场合名称不同不同场合名称不同）5 5、计息期数（、计息期数（n n）1 2 3 4 nFPA第二十四页，编辑于星期二：六点 十五分。（二）基本公式（二）基本公式1.1.一次支付类型一次支付类型（1 1）复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）第一年末本利和：第一年末本利和：第二年本金为：第二年本金为：p p（1+i1+i），则第二年末本利和：

20、），则第二年末本利和：以此类推，第以此类推，第n n年末本利和：年末本利和：上上式式中中 称称为为“一一次次支支付付终终值值系系数数”，一一般般以以规规范范化化的的符符号号来来代代替替。这种规范化的符号为这种规范化的符号为 。所求未知数所求未知数已知数已知数则上式转化为：则上式转化为：第二十五页，编辑于星期二：六点 十五分。（2 2）复利现值公式（一次支付现值公式）复利现值公式（一次支付现值公式）由：由：【例例2-42-4】借借款款5000050000元元，年年利利率率10%10%，借借期期5 5年年，问问5 5年后的本利和是多少？年后的本利和是多少？解：已知解：已知P P，i i，n n，则

21、有：，则有：或查复利表或查复利表 为为1.6111.611，故：，故：第二十六页，编辑于星期二：六点 十五分。【例例2-52-5】某某人人希希望望5 5年年末末得得到到借借款款1000010000元元资资金金，年年利利率率10%10%，复复利利计计息息，试试问问现现在在他他必必须须一一次次性性投投入入多多少元？少元？解：已知解：已知F F，i i，n n，则有：，则有：结论见结论见P19P19第二十七页，编辑于星期二：六点 十五分。2.2.等额分付类型等额分付类型（1 1）等额分付终值公式（等额年金终值公式）等额分付终值公式（等额年金终值公式）0 1 2 3 4 n-2 n-1 nAF如如图图

22、：从从第第一一年年年年末末到到第第n n年年年年末末有有一一等等额额现现金金流流序序列列，每每年年的的金金额额为为A A，称为等额年金，求，称为等额年金，求F F。第一年年末现金流折算到终值为：第一年年末现金流折算到终值为：第二年年末现金流折算到终值为：第二年年末现金流折算到终值为：公式推导：公式推导：第二十八页，编辑于星期二：六点 十五分。则有：则有：利用等比级数求和公式，得：利用等比级数求和公式，得：以此类推，第（以此类推，第（n n1 1）年年末现金流折算到终值为：）年年末现金流折算到终值为：第第n n年年末现金流折算到终值为：年年末现金流折算到终值为：第二十九页，编辑于星期二：六点 十

23、五分。（2 2）等额分付偿债基金公式（等额存储偿债基金公式）等额分付偿债基金公式（等额存储偿债基金公式）等等额额分分付付偿偿债债基基金金公公式式是是等等额额分分付付终终值值公公式式的的逆逆运运算算，即即：已已知知F F求求A A。由由（3 3）等额分付现值公式）等额分付现值公式由：由：第三十页，编辑于星期二：六点 十五分。（4 4）等额分付资本回收公式）等额分付资本回收公式由：由：（5 5）应用举例）应用举例【例例2-52-5】每每年年年年末末存存款款2000020000元元，利利率率10%10%，求求5 5年年末可得款多少？末可得款多少？第三十一页，编辑于星期二：六点 十五分。则有：则有：或

24、：或：查表可得：查表可得：0 1 2 3 4 5A=20000 F=？解：解：现金流量图如图：现金流量图如图：已知已知求求第三十二页，编辑于星期二：六点 十五分。【例例2-62-6】：一一台台机机械械设设备备价价值值1010万万元元，希希望望5 5年年收收回回全全部投资，若折现率为部投资，若折现率为8%8%，问每年至少等额回收多少？，问每年至少等额回收多少？解解：已知：已知求求则有：则有：或利用复利因子表得：或利用复利因子表得：第三十三页，编辑于星期二：六点 十五分。小结小结：复利系数之间的关系：复利系数之间的关系 与与 互为倒数互为倒数 与与 互为倒数互为倒数 与与 互为倒数互为倒数 推导：

25、推导：APF 0 1 2 3 4 5 6 7 n 基本公式相互关系示意图基本公式相互关系示意图第三十四页，编辑于星期二：六点 十五分。三、定差数列等值公式三、定差数列等值公式（一）定差数列现值公式（一）定差数列现值公式资金序列资金序列 是等差数列（定差为是等差数列（定差为G G），即），即+0 1 2 3 nAPA(n-1)GPG0 1 2 3 n注意：定差数列的现值永远位于定差注意：定差数列的现值永远位于定差G开始的前开始的前2年年P=?A1+(n1)GAA+G0 1 2 3 n如图：如图：第三十五页，编辑于星期二：六点 十五分。0 1 2 3 nAPA式式式两边同乘式两边同乘 ，得得式式由

26、由式减式减式，得：式，得：(n-1)GPG0 1 2 3 n第三十六页，编辑于星期二：六点 十五分。所以：所以：其中：其中：为定差现值因子，标准代号为：为定差现值因子，标准代号为：则有：则有：则定差现值公式为：则定差现值公式为：第三十七页，编辑于星期二：六点 十五分。2.2.现金流量定差递减的公式现金流量定差递减的公式 （1 1）有限年的公式）有限年的公式 （2 2）无限年的公式（）无限年的公式（nn）1.1.现金流量定差递增的公式现金流量定差递增的公式 （1 1）有限年的公式）有限年的公式 （2 2）无限年的公式（）无限年的公式（nn）第三十八页，编辑于星期二：六点 十五分。（二）定差数列等

27、额年金公式（二）定差数列等额年金公式P0 1 2 3 n-1 n如图：求年金如图：求年金A A。显然：显然：其中：其中：即：即：定差年金定差年金因子因子因此，定差数列等额年金公式为：因此，定差数列等额年金公式为：第三十九页，编辑于星期二：六点 十五分。（三）应用举例（三）应用举例【例【例2-72-7】计算图中等差数列的现值及年金。】计算图中等差数列的现值及年金。0 1 2 3 4 5 6 7 80 1 2 3 4 5 6 7 80 1 2 3 4 5 6 7 8注意：定差数列的现值永远位于定差注意：定差数列的现值永远位于定差G G开始的前开始的前2 2年年第四十页，编辑于星期二：六点 十五分。

28、解：解：0 1 2 3 4 5 6 7 80 1 2 3 4 5 6 7 8则：则：第四十一页，编辑于星期二：六点 十五分。四、四、等比支付系列现值与复利公式等比支付系列现值与复利公式0 1 2 3 4 n-1 nA(1+g)A(1+g)2A(1+g)3 A(1+g)n-2 A(1+g)n-1A现金流公式：现金流公式：t t=1,=1,n n 其中其中g g为现金流周期增减率。为现金流周期增减率。第四十二页，编辑于星期二：六点 十五分。经推导，现值公式为：经推导，现值公式为：复利公式：复利公式：第四十三页，编辑于星期二：六点 十五分。五、实际利率、名义利率和连续利率五、实际利率、名义利率和连续

29、利率（一）（一）实际利率与名义利率的含义实际利率与名义利率的含义实际利率实际利率：年利率的计息周期等于计算周期。：年利率的计息周期等于计算周期。名义利率名义利率：年利率的计息周期不等于等于计算周期。：年利率的计息周期不等于等于计算周期。计息周期计息周期：计算利息的时间单位。：计算利息的时间单位。付息周期付息周期：在计息的基础上支付利息的时间单位。：在计息的基础上支付利息的时间单位。例如：例如：年利率为年利率为1212，每年计息，每年计息1 1次次计息周期等于付息周期，都为计息周期等于付息周期，都为一年，一年，1212为实际利率；为实际利率；年利率为年利率为1212，每年计息，每年计息1212次

30、次计息周期为一年，付息计息周期为一年，付息周期为一月，周期为一月，1212为名义利率，实际相当于月利率为为名义利率，实际相当于月利率为1 1。第四十四页，编辑于星期二：六点 十五分。单位计息周期的利率为单位计息周期的利率为r/mr/m，年末本利和为，年末本利和为:在一年内产生的利息为：在一年内产生的利息为：据利率定义，得据利率定义，得设：设：PP年初本金，年初本金，FF年末本利和，年末本利和，LL年内产生的利息，年内产生的利息，rr名义利率，名义利率，ii实际利率，实际利率，mm在一年中的计息次数。在一年中的计息次数。得：得：则有：则有：（二）（二）实际利率与名义利率的关系实际利率与名义利率的

31、关系第四十五页，编辑于星期二：六点 十五分。【例例2-82-8】现现设设年年名名义义利利率率r=10%r=10%，则则年年、半半年年、季季、月月、日的年实际利率如表日的年实际利率如表：10.52%10.52%0.0274%0.0274%365365日日10.47%10.47%0.833%0.833%1212月月10.38%10.38%2.5%2.5%4 4季季10.25%10.25%5%5%2 2半年半年10%10%10%10%1 1年年10%10%年实际利率年实际利率()计息期利率计息期利率(i=r/m)(i=r/m)年计息次年计息次数数(m)(m)计息计息期期年名义利年名义利率率(r)(r

32、)从上表可以看出，每年计息期从上表可以看出，每年计息期m m越多，越多，i ieffeff与与r r相差越大。相差越大。第四十六页，编辑于星期二：六点 十五分。在进行分析计算时，对名义利率一般有在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法两种处理方法：(1)(1)将其换算为实际利率后，再进行计算将其换算为实际利率后，再进行计算 (2)(2)直直接接按按单单位位计计息息周周期期利利率率来来计计算算，但但计计息息期期数数要要作作相相应调整。应调整。（三）（三）连续利率连续利率:计息周期无限缩短（即计息次数计息周期无限缩短（即计息次数mm）时得实际利率）时得实际利率.（四）应用举例（四）应用举例【

33、例例2-92-9】本本金金10001000元元，年年利利率率12%12%，每每月月计计息息一一次次，求求2 2年后的本利和。年后的本利和。第四十七页，编辑于星期二：六点 十五分。解解：（：（1 1）用年实际利率算：用年实际利率算：（2 2）用周期实际利率算：）用周期实际利率算：月利率月利率1%1%，计息期数，计息期数2424第四十八页，编辑于星期二：六点 十五分。五、等值计算公式的应用五、等值计算公式的应用1.1.预付年金的等值计算预付年金的等值计算【例例2-102-10】每每年年年年初初借借款款50005000元元，年年利利率率为为1010，8 8年年后后的的本本利利和和是是多多少？少？0

34、1 2 3 4 5 6 7 8解：解：（1 1）现值法）现值法1.1.2.2.（2 2）终值法）终值法1.1.2.2.第四十九页，编辑于星期二：六点 十五分。2.2.延期年金等值计算延期年金等值计算【例【例2-112-11】i=10%,48i=10%,48年末提年末提2 2万，需一次性存入万，需一次性存入 银行多少？银行多少？0 3 4 5 6 7 8解：解：（1 1）现值法）现值法（2 2）终值法）终值法第五十页，编辑于星期二：六点 十五分。3.3.永续年金永续年金【例例2-122-12】地地方方政政府府投投资资50005000万万建建公公路路，年年维维护护费费150150万，求与此完全等值

35、的现值是多少？万，求与此完全等值的现值是多少？常常识识：当当寿寿命命5050年年，或或题题中中未未出出n n时时，可可把把它它视视作作永永续续年年金。金。解：解：或等值的年金为：或等值的年金为：（思思考考：以以1 1万万为为标标准准，发发生生在在1010、2020、3030、5050、100100年年末时的情况，设末时的情况，设i=10%i=10%，作比较，看相差多少？），作比较，看相差多少？）第五十一页，编辑于星期二：六点 十五分。4.4.求解未知利率求解未知利率【例例2-132-13】1515年年前前投投资资1000010000元元建建厂厂，现现拟拟2200022000元元转转让让，求投资

36、收益率。求投资收益率。查利率表可知：查利率表可知：时时用线性插入法得：用线性插入法得：解得：解得：或由：或由：解得：解得：此误差使用上可忽略不计此误差使用上可忽略不计解：解：由由得：得：第五十二页，编辑于星期二：六点 十五分。5 5计息周期等于资金收付周期（名义利率的问题）计息周期等于资金收付周期（名义利率的问题）【例例2-142-14】每每半半年年存存200200元元，i=12%i=12%，每每半半年年计计息息一一次，复利，求三年末的本利和次，复利，求三年末的本利和。解：由题可知：解：由题可知：则：则：4.4.求解未知计息期数求解未知计息期数 求求解解方方法法和和求求解解未未知知利利率率方方

37、法法相相同同，通通过过查查利利率率表表，用线性插入法求解。用线性插入法求解。第五十三页，编辑于星期二：六点 十五分。6.6.计息周期小于资金收付周期计息周期小于资金收付周期【例例2-152-15】每每半半年年存存款款10001000元元，年年利利率率8%8%，每每季季计计息息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？解法解法1 1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率：按收付周期实际利率计算半年期实际利率第一年第一年 第二年第二年 第三年第三年 第四年第四年 第五年第五年第五十四页，编辑于星期二：六点 十五分。解解法法3 3：按按计计息息周周期期利利率率，

38、且且把把每每一一次次收收付付看看作作一一次次支支付付来来计算计算F F1000(11000(18%8%4)184)181000(11000(18%8%4)164)1610001000 12028.412028.4元元A1000（AF，2，2）495元F495（FA，2，20）12028.5元一季度 二季度 三季度 四季度一季度 二季度 三季度 四季度解解法法2 2：按按计计息息周周期期利利率率，且且把把每每一一次次收收付付变变为为计计息息周周期期末末的的等等额额年金来计算年金来计算第五十五页，编辑于星期二：六点 十五分。|折旧的计算折旧的计算本章小结本章小结平均年限法平均年限法余额递减法（定率

39、递减法）余额递减法（定率递减法）双倍余额递减法双倍余额递减法年数总和法年数总和法工作量法工作量法第五十六页，编辑于星期二：六点 十五分。|等值的计算等值的计算1.一次支付类型一次支付类型2.2.（1 1）复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）（2 2）复利现值公式（一次支付现值公式）复利现值公式（一次支付现值公式）2.2.等额分付类型等额分付类型（1 1）等额分付终值公式（等额年金终值公式）等额分付终值公式（等额年金终值公式）第五十七页，编辑于星期二：六点 十五分。（2 2）等额分付偿债基金公式（等额存储偿债基金公式）等额分付偿债基金公

40、式（等额存储偿债基金公式）（3 3）等额分付现值公式）等额分付现值公式（4 4）等额分付资本回收公式）等额分付资本回收公式3.定差数列现值公式定差数列现值公式第五十八页，编辑于星期二：六点 十五分。|名义利率和实际利率名义利率和实际利率实际利率与名义利率的关系实际利率与名义利率的关系:连续利率连续利率:对名义利率的两种处理方法：对名义利率的两种处理方法：(1)(1)将其换算为实际利率后，再进行计算将其换算为实际利率后，再进行计算 (2)(2)直直接接按按单单位位计计息息周周期期利利率率来来计计算算，但但计计息息期期数数要要作作相应调整。相应调整。第五十九页，编辑于星期二：六点 十五分。【参考文

41、献参考文献】11技术经济学（第三版），刘晓君编著，西北大学出版社，技术经济学（第三版），刘晓君编著，西北大学出版社，2003.82003.8。22工程经济学（普通高等教育工程经济学（普通高等教育“十五十五”国家及规划教材、高校国家及规划教材、高校工程管工程管 理专业指导委员会规划推荐教材），刘晓君主编，中国建筑理专业指导委员会规划推荐教材），刘晓君主编，中国建筑工业出版社，工业出版社，2003.82003.8。33建设项目经济评价方法与参数（第三版）国家发展改革委建设项目经济评价方法与参数（第三版）国家发展改革委 建设建设部发布部发布 中国计划出版社中国计划出版社 2006 2006年。年。4

42、4傅家骥、雷家骕、程源傅家骥、雷家骕、程源.技术经济学前沿问题技术经济学前沿问题.经济科学出版社，经济科学出版社，20032003。55建设项目经济评价方法与参数建设项目经济评价方法与参数.中国计划出版社中国计划出版社.2006.200666刘长滨刘长滨.建筑工程技术经济学建筑工程技术经济学.中国建筑工业出版社中国建筑工业出版社.1992.1992第六十页，编辑于星期二：六点 十五分。|相关文章超链接相关文章超链接11资金时间价值解读资金时间价值解读-关于资金时间价值计算的归纳分析关于资金时间价值计算的归纳分析2资金时间价值在公司理财中的应用资金时间价值在公司理财中的应用3 现金流量业务确认法

43、现金流量业务确认法4 比较财务会计现金流量和财务管理现金流量比较财务会计现金流量和财务管理现金流量5 现金流量理论及其管理控制体系现金流量理论及其管理控制体系6 谈谈不同的折旧方法对企业所得税的影响谈谈不同的折旧方法对企业所得税的影响7 析固定资产减值对折旧与所得税的影响析固定资产减值对折旧与所得税的影响8 浅谈利息对净现金流量的影响浅谈利息对净现金流量的影响9 特殊现金流量分类问题探析特殊现金流量分类问题探析10 项目投资评价中现金流量的构成及评价方法的研究项目投资评价中现金流量的构成及评价方法的研究第六十一页，编辑于星期二：六点 十五分。第六十二页，编辑于星期二：六点 十五分。1、每一个成

44、功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Wednesday,November 9,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。16:42:1116:42:1116:4211/9/2022 4:42:11 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2216:42:1116:42Nov-2209-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。16:42:1116:42:1116:42 Wednesday,November 9,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2216:42:1116:42:11November 9,

45、20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。09十一月20224:42:11下午16:42:1111月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月224:42下午11月-2216:42November 9,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/916:42:1116:42:1109 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。4:42:11下午4:42下午16:42:1111月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/9/2022 4:42:11 PM16:42:1109-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/9/2022 4:42 PM11/9/2022 4:42 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家第六十三页，编辑于星期二：六点 十五分。