国际金融中文课件.ppt

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1、国际金融中文课件 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望目录目录Chapter1 Chapter1 Chapter1 Chapter1 国际收支国际收支国际收支国际收支Chapter2 Chapter2 Chapter2 Chapter2 外汇与汇率外汇与汇率外汇与汇率外汇与汇率Chapter3 Chapter3 Chapter3 Chapter3 外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易Chapter4 Chapter4

2、Chapter4 Chapter4 外汇风险管理外汇风险管理外汇风险管理外汇风险管理Chapter5 Chapter5 Chapter5 Chapter5 外汇管制外汇管制外汇管制外汇管制Chapter6 Chapter6 Chapter6 Chapter6 国际储备国际储备国际储备国际储备Chapter7 Chapter7 Chapter7 Chapter7 国际金融市场国际金融市场国际金融市场国际金融市场Chapter8 Chapter8 Chapter8 Chapter8 国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务Chapter9 Chapt

3、er9 Chapter9 Chapter9 对外贸易融资对外贸易融资对外贸易融资对外贸易融资Chapter10 Chapter10 Chapter10 Chapter10 国际货币体系国际货币体系国际货币体系国际货币体系Chapter11 Chapter11 Chapter11 Chapter11 国际金融组织国际金融组织国际金融组织国际金融组织Chapter12 Chapter12 Chapter12 Chapter12 国际结算国际结算国际结算国际结算国际金融张昌起专用进度提示进度提示进度提示进度提示1 1 1 1Chapter1 Chapter1 Chapter1 Chapter1 国际

4、收支国际收支国际收支国际收支Chapter2 Chapter2 外汇与汇率外汇与汇率Chapter3 Chapter3 外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易Chapter4 Chapter4 外汇风险管理外汇风险管理Chapter5 Chapter5 外汇管制外汇管制Chapter6 Chapter6 国际储备国际储备Chapter7 Chapter7 国际金融市场国际金融市场Chapter8 Chapter8 国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务Chapter9 Chapter9 对外贸易融资对外贸易融资Chapter10 Chapter10 国际货币体系国际货币体系Chapter1

5、1 Chapter11 国际金融组织国际金融组织Chapter12 Chapter12 国际结算国际结算国际金融张昌起专用Chapter1 Chapter1 国际收支国际收支教学目的教学目的v掌握国际收支的概念掌握国际收支的概念掌握国际收支的概念掌握国际收支的概念v掌握国际收支平衡表结构和编制方法掌握国际收支平衡表结构和编制方法掌握国际收支平衡表结构和编制方法掌握国际收支平衡表结构和编制方法v明白国际收支失衡的含义、弊端明白国际收支失衡的含义、弊端明白国际收支失衡的含义、弊端明白国际收支失衡的含义、弊端v懂得分析国际收支失衡的原因懂得分析国际收支失衡的原因懂得分析国际收支失衡的原因懂得分析国际

6、收支失衡的原因v介绍国际收支失衡的调整措施介绍国际收支失衡的调整措施介绍国际收支失衡的调整措施介绍国际收支失衡的调整措施国际金融张昌起专用1 1 国际收支概述国际收支概述国际收支（国际收支（balanceofpayment）：）：是以统计报表的方式、对特是以统计报表的方式、对特定时期内一国的经济主体（居民）与他国经济主体（非居民）之定时期内一国的经济主体（居民）与他国经济主体（非居民）之间的各项经济交易的货币价值总和。从三个方面理解：间的各项经济交易的货币价值总和。从三个方面理解：v国际收支是一个流量概念。国际收支是一个流量概念。v国国际际收收支支反反映映的的内内容容是是以以货货币币记记录录的

7、的交交易易，它它不不是是以以收收支支为为基基础础，而而是是以以交交易易为为基基础础，有有些些交交易易可可能能不不涉涉及及货货币币支支付付，但但这这些些不不涉涉及及货货币币收收支支的的交交易易需需折折算算成成货货币币交交易易记记录录。交交易易包包括括：交交换换（含含实实际际资资源源和和金金融融资资产产的的交交换换）、转转移移（无无补补偿偿转转移移，如如赠赠款款）、移移居居（伴伴随随的的资资产产负负债债转转移移）、其其他他根根据据推推论论而而存存在在的的交交易易（如海外收益在海外再投资）。（如海外收益在海外再投资）。v国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。判断一项交国际收支记录的是一国居民与

8、非居民之间的交易。判断一项交易是否应包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国易是否应包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。国际金融张昌起专用国际收支相关概念国际收支相关概念居民与非居民居民与非居民居民与非居民居民与非居民居民：居民：指一个国家的经济领土内具有一经济利益中心的经济单位。包括居民指一个国家的经济领土内具有一经济利益中心的经济单位。包括居民官方（坐落在该国领土上的各级政府机构以及派驻国外的政府机构、在外国官方（坐落在该国领土上的各级政府机构以及派驻国外的政府机构、在外国的军事基地等）

9、、居民企业（在该国领土上生产货物或提供劳务的企业）、的军事基地等）、居民企业（在该国领土上生产货物或提供劳务的企业）、个人（在该国居住期限在一年以上的个人，不论其国籍，但外交官、驻外军个人（在该国居住期限在一年以上的个人，不论其国籍，但外交官、驻外军事人员除外）、非盈利团体。事人员除外）、非盈利团体。一国经济领土：一国经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，包括该国天空、水域一般包括一个政府所管辖的地理领土，包括该国天空、水域和邻近水域下的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，和邻近水域下的大陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。依照这一标准，一国大使馆等驻外机构是所在国的非居

10、民，而国际组织是任何国家的非居民。一国大使馆等驻外机构是所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。一国经济领土内经济利益中心：一国经济领土内经济利益中心：是指该单位在某国的经济领土内在一年或一是指该单位在某国的经济领土内在一年或一年以上的时间中已经大规模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。年以上的时间中已经大规模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。经济体的居民单位主要组成：经济体的居民单位主要组成：家庭和组成家庭的个人；法定实体和社会团体。家庭和组成家庭的个人；法定实体和社会团体。国际收支范围界定：国际收支范围界定：指居民与非居民之间的全部交易。居民之间的交易属于指居民与非居民之间的全

11、部交易。居民之间的交易属于国内经济交易。非居民与非居民之间的经济交易不能纳入该国的国际收支统国内经济交易。非居民与非居民之间的经济交易不能纳入该国的国际收支统计范围。我国的居民单指大陆居民。计范围。我国的居民单指大陆居民。国际金融张昌起专用国际收支相关概念国际收支相关概念涵盖范围涵盖范围涵盖范围涵盖范围国际收支以经济交易为基础：国际收支以经济交易为基础：经济交易不仅包括涉及到外汇收支经济交易不仅包括涉及到外汇收支的交易，而且包括尚未实现（如预收、预付）和不涉及到外汇收的交易，而且包括尚未实现（如预收、预付）和不涉及到外汇收支的交易（如易货贸易），因而称为广义的国际收支概念。支的交易（如易货贸易

12、），因而称为广义的国际收支概念。时间界定：时间界定：一般以一年为统计期，大多数国家以公历年度为一个一般以一年为统计期，大多数国家以公历年度为一个统计期间。统计期间。统计原则：统计原则：权责发生制（应计制或应收应付制）作为判断标准，权责发生制（应计制或应收应付制）作为判断标准，来确定收入和支出。一般以所有权的变更与否进行判断。来确定收入和支出。一般以所有权的变更与否进行判断。注意：注意：国际收支是流量概念，即只统计当期发生的对外经济交易国际收支是流量概念，即只统计当期发生的对外经济交易金额。金额。流量与存量：流量与存量：流量是指一定的时期内测算出来的价值，存量是指流量是指一定的时期内测算出来的价

13、值，存量是指一定的时点上测算出来的价值。存量的变化量等于流量。一定的时点上测算出来的价值。存量的变化量等于流量。国际金融张昌起专用国际收支相关概念国际收支相关概念计价计价计价计价计价基础：计价基础：市场价格。市场价格。市场价格：市场价格：在自愿基础上买方从卖方获取某种物品而支付的货币在自愿基础上买方从卖方获取某种物品而支付的货币金额。金额。注意：注意：v市场价格是特定交易价格（如株冶的锌价），而不等同于其他市场价格是特定交易价格（如株冶的锌价），而不等同于其他任何内容相仿的交易的总体价格，如市场报价、国际市场价格等。任何内容相仿的交易的总体价格，如市场报价、国际市场价格等。v市场价格不等同市场

14、价格不等同于自由市场价格，即不能认为市场交易是在纯于自由市场价格，即不能认为市场交易是在纯粹的竞争市场环境下进行的。市场交易可以在垄断与其他形式的粹的竞争市场环境下进行的。市场交易可以在垄断与其他形式的市场结构下进行。市场结构下进行。v交易双方必须是独立的，有独立自主决定价格或是否成交的权交易双方必须是独立的，有独立自主决定价格或是否成交的权利。在某些情况下，市场价格可能不存在，如易货贸易、税收支利。在某些情况下，市场价格可能不存在，如易货贸易、税收支付、企业分支机构与母公司的交易、单方面转移、优惠的政府贷付、企业分支机构与母公司的交易、单方面转移、优惠的政府贷款、非商业性交易等，应参照市场定

15、价核算。款、非商业性交易等，应参照市场定价核算。国际金融张昌起专用国际收支相关概念国际收支相关概念记帐单位和折算办法记帐单位和折算办法记帐单位和折算办法记帐单位和折算办法记帐单位：记帐单位：不同国家的经济交易的计价与结算币种可能不同，有的用某不同国家的经济交易的计价与结算币种可能不同，有的用某种国家的货币计价或结算，有的以特别提款权或欧元来表示。任何国家都种国家的货币计价或结算，有的以特别提款权或欧元来表示。任何国家都必须折算成单一的记帐单位，以便汇总；国际组织需要一个标准或通用的必须折算成单一的记帐单位，以便汇总；国际组织需要一个标准或通用的记帐单位以便汇总地区或全球的数据，并有助于开展国际

16、间比较。记帐单位以便汇总地区或全球的数据，并有助于开展国际间比较。选择记帐单位的原则：选择记帐单位的原则：第一，该单位币值相对稳定；第二，为大多数第一，该单位币值相对稳定；第二，为大多数使用国家收支统计资料的人所熟悉。实践中，各国按国内使用的记帐单位使用国家收支统计资料的人所熟悉。实践中，各国按国内使用的记帐单位编制统计报表，国际货币基金组织将各国的报表折算为一种在现阶段认为编制统计报表，国际货币基金组织将各国的报表折算为一种在现阶段认为最稳定的通用记帐单位。最稳定的通用记帐单位。折算办法：折算办法：将交易货币折算成国际收支平衡表记帐单位最合适的汇率是将交易货币折算成国际收支平衡表记帐单位最合

17、适的汇率是交易日的市场汇率（通常情况）；如果市场汇率不存在的话，应使用最短交易日的市场汇率（通常情况）；如果市场汇率不存在的话，应使用最短时期内的平均汇率（如假期）；在多重汇率体系下，不同种类的交易所使时期内的平均汇率（如假期）；在多重汇率体系下，不同种类的交易所使用的汇率有两个或者更多，此时折算可以采用单一汇率，即对外交易的所用的汇率有两个或者更多，此时折算可以采用单一汇率，即对外交易的所有官方汇率的加权平均值，或采用某种适用于大多数对外交易的实际汇率。有官方汇率的加权平均值，或采用某种适用于大多数对外交易的实际汇率。国际金融张昌起专用2 2 国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表（国际

18、收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）：是一个国家是一个国家在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）所有对外外汇收支的系统记在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）所有对外外汇收支的系统记录，并应用会计原则，按照会计核算的借贷平衡方式编制，经过调整最终录，并应用会计原则，按照会计核算的借贷平衡方式编制，经过调整最终达到帐面上收付平衡的统计报表。达到帐面上收付平衡的统计报表。国际收支平衡表结构：国际收支平衡表结构：它包括经常项目（它包括经常项目（CurrentAccount）、）、资本项资本项目（目（CapitalAccount）、）、平衡项目三大类。平衡项目三大类。

19、经常项目经常项目是其中最重要、最基本的项目，是一个实项目，其所记录的各是其中最重要、最基本的项目，是一个实项目，其所记录的各项交易都是以所有权的转移为特征的。项交易都是以所有权的转移为特征的。资本项目资本项目反映的是以货币表示的债权、债务在国际间的变动，所记录的反映的是以货币表示的债权、债务在国际间的变动，所记录的交易是以转换使用权而所有权不变为特征的。因此因借贷资本而衍生之利交易是以转换使用权而所有权不变为特征的。因此因借贷资本而衍生之利息、股利、利润等则属于经常项目项下的劳务收支。息、股利、利润等则属于经常项目项下的劳务收支。平衡项目平衡项目是对自主性交易出现缺口或差额时进行的弥补性交易的

20、记录，是对自主性交易出现缺口或差额时进行的弥补性交易的记录，以及为最终正式帐面平衡所进行会计调整的记录，其作用在于最终实现国以及为最终正式帐面平衡所进行会计调整的记录，其作用在于最终实现国际收支平衡表中外汇收入与外汇支出相等，达成帐面上的平衡。际收支平衡表中外汇收入与外汇支出相等，达成帐面上的平衡。国际金融张昌起专用记帐规则记帐规则记记帐帐规规则则：国国际际收收支支帐帐户户运运用用的的是是复复式式记记帐帐法法，即即每每笔笔交交易易都都是是由由两两笔笔价价值值相相等等、方方向向相相反反的的帐帐目目表表示示。根根据据复复式式记记帐帐的的惯惯例例，不不论论是是对对于于实实际际资资源源还还是是金金融融

21、资资产产，借借方方表表示示经经济济体体资资产产（资资源源）持持有有量量的的增增加加，贷贷方方表表示示资资产产（资资源源）持有量的减少。国际收支帐户可分为两大类：经常帐户、资本与金融帐户。持有量的减少。国际收支帐户可分为两大类：经常帐户、资本与金融帐户。记记入入借借方方的的帐帐目目包包括括：反反映映进进口口实实际际资资源源的的经经常常项项目目；反反映映资资产产增增加加或或负负债债减减少的金融项目。少的金融项目。记记入入贷贷方方的的帐帐目目包包括括：表表示示出出口口实实际际资资源源的的经经常常项项目目；反反映映资资产产减减少少或或负负债债增增加的金融项目。加的金融项目。更具体来说：更具体来说：进口

22、商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目；非居民为本国进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目；非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入属于借方项目，本国居民为非居民提供服务或居民提供服务或从本国取得收入属于借方项目，本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入属于贷方项目；本国居民对非居民的单方转移属于借方项目，从外国取得收入属于贷方项目；本国居民对非居民的单方转移属于借方项目，本国居民收到国外的单方转移属于贷方项目；本国居民获得外国资产属于借方本国居民收到国外的单方转移属于贷方项目；本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目；本国居民偿还非居项目，外国居民获

23、得本国资产或对本国投资属于贷方项目；本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目；官方储备增加民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目；官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。国际金融张昌起专用经常帐户经常帐户经常项目经常项目经常项目经常项目经常帐户经常帐户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户，包括四个项目：是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户，包括四个项目：（1）货货物物（goods）：包包括括一一般般商商品品、用用于于加加工工的的货货物物、货货物物修修理理、各各种种运运输输工工具

24、具在在港港口口购购买买的的货货物物和和非非货货币币黄黄金金。在在处处理理上上，货货物物的的出出口口和和进进口口应应在在货货物物的的所所有有权权从从一一居居民民转转移移到到另另一居民时记录下来。一般来说，货物按边界离岸价（一居民时记录下来。一般来说，货物按边界离岸价（freeofboard，简称简称FOB）计价。计价。（2）服服务务（services）：服服务务是是经经常常项项目目的的第第二二大大项项目目，包包括括运运输输、旅旅游游以以及及在在国国际际贸贸易易中中越来越重要的其他项目（通讯、金融和计算机服务，专用权征用和特许以及其他商业服务）。越来越重要的其他项目（通讯、金融和计算机服务，专用权

25、征用和特许以及其他商业服务）。（3）收收入入（income）：包包括括居居民民和和非非居居民民之之间间进进行行的的两两大大交交易易，一一是是支支付付给给非非居居民民工工人人（如如季季节节性性的的短短期期工工人人）的的报报酬酬，二二是是投投资资收收入入项项下下有有关关对对外外金金融融资资产产和和负负债债的的收收入入和和支支出出（主主要要是是有有关关直直接接投投资资、证证券券投投资资和和其其他他投投资资的的收收入入和和支支出出以以及及储储备备资资产产的的收收入入，最最常常见见的的投资收入是股本收入投资收入是股本收入红利和债务收入红利和债务收入利息。利息。（4）经常转移（）经常转移（currentt

26、ransfer）：）：当一计价实体的居民实体向另一当一计价实体的居民实体向另一非居民实体无偿提供非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记帐原理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，了实际资源或金融产品时，按照复式记帐原理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移帐户作为平衡项目。包括固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买也就是需要建立转移帐户作为平衡项目。包括固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。国际金融张昌起专用资本

27、与金融项目资本与金融项目资资本本与与金金融融帐帐户户是是指指对对资资产产所所有有权权在在国国际际间间流流动动行行为为进进行行记记录录的的帐帐户户，包包括括资资本本帐帐户户和和金金融帐户。融帐户。（1 1）资本帐户：）资本帐户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。非生产、非金融资包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。同的交易。（2 2）金金融融帐帐户户：包包括括一一经经济济体体对对外外资资产产和和负

28、负债债所所有有权权变变更更的的所所有有权权交交易易。可可以以分分为为直直接接投投资资、证证券券投投资资、其其他他投投资资、储储备备资资产产四四类类。金金融融帐帐户户的的各各个个项项目目并并不不按按借借贷贷方方总总额额来来记记录，而是按净额来记入相应的借方和贷方。录，而是按净额来记入相应的借方和贷方。直直接接投投资资(direct direct investment)investment)：主主要要特特征征是是投投资资者者对对另另一一经经济济体体的的企企业业拥拥有有永永久久权权益益，对对企企业业的的经经营营管管理理施施加加着着相相当当大大的的影影响响。可可以以采采取取在在国国外外直直接接建建立立

29、分分支支企企业业的的形形式式，也也可可以采用购买国外企业以采用购买国外企业10%10%以上的股票的形式。以上的股票的形式。证证券券投投资资(portfolio portfolio investment)investment)：主主要要对对象象是是股股票票证证券券和和债债务务证证券券。对对于于债债券券而而言言，可以细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融工具。可以细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融工具。其其他他投投资资（other other investmentinvestment）：这这是是一一个个剩剩余余项项目目，包包括括所所有有直直接接投投资

30、资、证证券券投投资资或或储备资产未包括的金融交易。储备资产未包括的金融交易。储储备备资资产产（reserve reserve assetsassets）：包包括括货货币币当当局局可可随随时时动动用用并并控控制制在在手手的的外外部部资资产产，可可以以分分为为货货币币黄黄金金、特特别别提提款款权权、在在基基金金组组织织的的储储备备头头寸寸、外外汇汇资资产产（包包括括货货币币、存存款款和和有有价价证券）和其他债权。证券）和其他债权。国际金融张昌起专用净误差与遗漏净误差与遗漏由于不同帐户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素（如由于不同帐户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素（如

31、虚报出口）等原因，会造成结帐时出现净的借方或贷方余额，这是就需要虚报出口）等原因，会造成结帐时出现净的借方或贷方余额，这是就需要人为设立一个抵消帐户，数目与上述余额相等而方向相反。人为设立一个抵消帐户，数目与上述余额相等而方向相反。如果借方总额如果借方总额大于贷方总额，其差额记入项目的贷方；反之，记入项目的借方。大于贷方总额，其差额记入项目的贷方；反之，记入项目的借方。其他概念其他概念国民收入：是反映一国一定时期（通常为一年）投入的生产资源所产出的国民收入：是反映一国一定时期（通常为一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。国民收入最终产品和服务的市场

32、价值或由此形成的收入的一个数量指标。国民收入是一个流量概念。是一个流量概念。国国内内生生产产总总值值（grossdomesticproducts，GDP）：是是以以一一国国领领土土为为标标准准，指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务总值。指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务总值。国民生产总值（国民生产总值（grossnationalproducts，GNP）：）：是以一国居民为标准，是以一国居民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务总值。指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务总值。一般主要采用一般主要采用GNP概念。概念。国际金融张昌起专用封闭条件下的国民收入帐户封闭

33、条件下的国民收入帐户在在封封闭闭条条件件下下，全全部部产产品品或或服服务务都都是是由由本本国国居居民民在在本本国国领领土土上生产出来的。上生产出来的。从从产产品品的的最最终终支支出出角角度度看看，可可以以分分为为：私私人人消消费费（C C）、私私人人投资（投资（I I）、）、政府支出（政府支出（G G）；）；从从收收入入来来源源角角度度看看，可可以以分分为为私私人人消消费费（C C）、私私人人储储蓄蓄（S SP P）、）、政府税收（政府税收（T T）。）。C+I+G=Y=C+SC+I+G=Y=C+SP P+TI=S+TI=SP P+（T-GT-G）T-G=ST-G=Sg g（政府储蓄）政府储蓄

34、）总支出中未被用于私人消费和政府购买的部分总支出中未被用于私人消费和政府购买的部分国民储蓄国民储蓄（S S），），它是由私人储蓄和政府储蓄两部分构成的。它是由私人储蓄和政府储蓄两部分构成的。在封闭条件下，在封闭条件下，I=SI=S。国际金融张昌起专用开放条件下的国民收入帐户开放条件下的国民收入帐户在在开开放放条条件件下下，X代代表表进进口口，M代代表表出出口口，开开放放经经济济的的国国民民收收入入等等式式为为：Y=C+I+G+X-M产产品品和和服服务务的的出出口口与与进进口口之之间间的的差差额额称称为为贸贸易易帐帐户户余余额额（或或净净出出口口），记为记为TB，TB=X-M在在很很多多国国家家

35、，贸贸易易帐帐户户余余额额在在国国民民收收入入中中所所占占比比重重相相当当大大，并并且且，在在经经济增长过程中，贸易帐户余额对国民收入增长率的贡献非常突出。济增长过程中，贸易帐户余额对国民收入增长率的贡献非常突出。进进出出口口贸贸易易是是体体现现经经济济开开放放性性的的重重要要指指标标，出出口口占占国国民民收收入入或或者者进进出出口口总额占国民收入的比重是衡量一国经济开放程度的重要指标。总额占国民收入的比重是衡量一国经济开放程度的重要指标。GNP=GDP+NFP，NFP指指本本国国从从外外国国取取得得的的净净要要素素收收入入，包包括括付付给给工工人人的净报酬、净投资收入（直接投资与间接投资）。

36、的净报酬、净投资收入（直接投资与间接投资）。CA=TB+NFP，CA称为经常帐户余额（称为经常帐户余额（currentaccountbalance）国际金融张昌起专用经常帐户的宏观经济分析经常帐户的宏观经济分析当当NFP=0时，时，CA=X-MC、I、G构构成成国国内内居居民民的的总总支支出出，称称为为国国内内吸吸收收（domesticabsorption），用用A表表示示，即即：A=C+I+G经经常常帐帐户户是是国国民民收收入入与与国国内内吸吸收收的的差差额额，即即：CA=Y-A。在在开开放放条条件件下下，一一国国的的国国民民收收入入与与国国内内支支出出可可以以不不必必相相等等。当当CA0时

37、时，称称为为贸贸易易顺顺差差；当当CA0时时，称称为为贸贸易易逆逆差差，此此时时必必须须进口外国产品与服务来满足国内支出需求。进口外国产品与服务来满足国内支出需求。CA反映国民收入与国内吸收之间的关系。反映国民收入与国内吸收之间的关系。国国际际投投资资头头寸寸（internationalinvestmentposition，简简称称IIP），是是指指一一国国某某一一时时点点上上对对世世界界其它地方的资产与负债的概念。其它地方的资产与负债的概念。净净国国际际投投资资头头寸寸（netinternationalinvestmentposition，简简称称NIIP），一一国国对对外外资资产产与与负负

38、债债相抵后的净值。相抵后的净值。一一国国某某一一时时期期内内的的经经常常帐帐户户余余额额，会会形形成成新新的的净净国国外外资资产产或或负负债债，造造成成本本期期的的净净国国际际投投资资头头寸相对于上期发生的变化，即：寸相对于上期发生的变化，即：CA=NIP-NIP-1。国国际际投投资资头头寸寸综综合合反反映映了了一一国国在在海海外外的的资资产产负负债债情情况况，经经常常帐帐户户顺顺差差造造成成一一国国国国际际投投资资头头寸寸增加，逆差则导致国际投资头寸减少。增加，逆差则导致国际投资头寸减少。CA=S-I，表明在开放条件下，一国投资与储蓄不必相等，当表明在开放条件下，一国投资与储蓄不必相等，当S

39、I时，可以通过净出口带来时，可以通过净出口带来的资本流出而形成海外资产。资本往往从经常帐户赢余国家流向赤字国家。的资本流出而形成海外资产。资本往往从经常帐户赢余国家流向赤字国家。国际金融张昌起专用3 3 国际收支的失衡与调节国际收支的失衡与调节国际收支失衡的原因国际收支失衡的原因经济发展的不平衡造成周期性失衡：经济发展的不平衡造成周期性失衡：在各国的经济增长过程中，由于经济制度、经济政策在各国的经济增长过程中，由于经济制度、经济政策等原因会引发周期性经济波动，导致国际收支恶化。等原因会引发周期性经济波动，导致国际收支恶化。国际分工格局变化造成结构性失衡：国际分工格局变化造成结构性失衡：一国的产

40、业结构与国际分工结构失调，无法适应国际一国的产业结构与国际分工结构失调，无法适应国际市场的需求，会引起该国的国际收支的失衡。市场的需求，会引起该国的国际收支的失衡。货币价值的变动造成货币性失衡：货币价值的变动造成货币性失衡：当一国出现通货膨胀，物价上涨，短期内出口商品的价当一国出现通货膨胀，物价上涨，短期内出口商品的价格没有竞争力，导致国际收支恶化，当一国出现通货紧缩，物价下降，短期内出口商品具格没有竞争力，导致国际收支恶化，当一国出现通货紧缩，物价下降，短期内出口商品具有价格优势，国际收支顺差。有价格优势，国际收支顺差。国民收入的变动造成收入性失衡：国民收入的变动造成收入性失衡：当一国的国内

41、和国外的政治和经济发生重大变化，引起当一国的国内和国外的政治和经济发生重大变化，引起国民收入的变动，也成为影响国际收支不平衡的重要因素。国民收入的变动，也成为影响国际收支不平衡的重要因素。季节性和偶然性失衡：季节性和偶然性失衡：季节性变化对进出口产生影响；偶然性的短期灾害也影响进出口，季节性变化对进出口产生影响；偶然性的短期灾害也影响进出口，但往往是暂时的。但往往是暂时的。投机性失衡：投机性失衡：在短期资本流动中，不稳定的投机和资本外逃也是造成国际收支失衡的重要在短期资本流动中，不稳定的投机和资本外逃也是造成国际收支失衡的重要原因。投机性资本流动是指利用利率差别与预期的汇率变动牟利的资本流动，

42、取决于利率原因。投机性资本流动是指利用利率差别与预期的汇率变动牟利的资本流动，取决于利率或汇率变动空间。或汇率变动空间。国际金融张昌起专用国际收支失衡的调节方法国际收支失衡的调节方法商品调节。商品调节。采取对出口商品给予补贴用优惠利率刺激出口等奖出限入的措施采取对出口商品给予补贴用优惠利率刺激出口等奖出限入的措施来改善国际收支逆差。来改善国际收支逆差。实施金融政策。实施金融政策。以调节利率或汇率的办法来平衡国际收支。当国际收支出现以调节利率或汇率的办法来平衡国际收支。当国际收支出现逆差，就利用提高再贴现率或使货币贬值来刺激出口，当国际收支出现顺差，逆差，就利用提高再贴现率或使货币贬值来刺激出口

43、，当国际收支出现顺差，则降低再贴现率或使货币升值以增加进口。则降低再贴现率或使货币升值以增加进口。实施财政政策。实施财政政策。即以扩大和缩小财政开支或调节税率的办法来进行国际收支即以扩大和缩小财政开支或调节税率的办法来进行国际收支调节的政策措施。一般是采取增税减支来扭转国际收支逆差，采取减税增支调节的政策措施。一般是采取增税减支来扭转国际收支逆差，采取减税增支来调节国际收支顺差。来调节国际收支顺差。利用国际贷款。利用国际贷款。利用国际贷款来及时灵活地融通资金是最普遍使用的措施。利用国际贷款来及时灵活地融通资金是最普遍使用的措施。直接管制。直接管制。国家以行政命令的方式直接干预国际收支，包括外汇

44、管制和外贸国家以行政命令的方式直接干预国际收支，包括外汇管制和外贸管制。管制。国际金融张昌起专用进度提示进度提示进度提示进度提示2 2 2 2Chapter1 Chapter1 Chapter1 Chapter1 国际收支国际收支国际收支国际收支Chapter2 Chapter2 Chapter2 Chapter2 外汇与汇率外汇与汇率外汇与汇率外汇与汇率Chapter3 Chapter3 Chapter3 Chapter3 外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易Chapter4 Chapter4 Chapter4 Chapter4 外汇风险管理外汇风险管理外

45、汇风险管理外汇风险管理Chapter5 Chapter5 Chapter5 Chapter5 外汇管制外汇管制外汇管制外汇管制Chapter6 Chapter6 Chapter6 Chapter6 国际储备国际储备国际储备国际储备Chapter7 Chapter7 Chapter7 Chapter7 国际金融市场国际金融市场国际金融市场国际金融市场Chapter8 Chapter8 Chapter8 Chapter8 国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务国际资本流动与国际债务Chapter9 Chapter9 Chapter9 Chapter9 对外贸易融资对外贸

46、易融资对外贸易融资对外贸易融资Chapter10 Chapter10 Chapter10 Chapter10 国际货币体系国际货币体系国际货币体系国际货币体系Chapter11 Chapter11 Chapter11 Chapter11 国际金融组织国际金融组织国际金融组织国际金融组织Chapter12 Chapter12 Chapter12 Chapter12 国际结算国际结算国际结算国际结算国际金融张昌起专用Chapter2 Chapter2 外汇与汇率外汇与汇率教学目的教学目的v掌握外汇和汇率的概念掌握外汇和汇率的概念v掌握汇率的分类、标价方法掌握汇率的分类、标价方法v掌握影响汇率变动的

47、因素掌握影响汇率变动的因素v掌握外汇风险的防范方法掌握外汇风险的防范方法v了解汇率的决定因素和汇率制度了解汇率的决定因素和汇率制度v了解汇率变动对经济的影响了解汇率变动对经济的影响国际金融张昌起专用1 1 外汇与汇率外汇与汇率外汇（外汇（foreignexchange)：指以外国货币表示的并可用于国际结算的信用票指以外国货币表示的并可用于国际结算的信用票据、支付凭证、有价证券以及外汇现钞。据、支付凭证、有价证券以及外汇现钞。动态的外汇：动态的外汇：是国际汇兑的简称，就是把一个国家的货币兑换成另外一个国是国际汇兑的简称，就是把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的

48、一种专门性的家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。经营活动。静态的外汇：静态的外汇：是一种以外币表示的支付手段，用于国际间的结算。是常用概是一种以外币表示的支付手段，用于国际间的结算。是常用概念。念。中华人民共和国外汇管理条例规定的外汇内容中华人民共和国外汇管理条例规定的外汇内容1、外国货币：、外国货币：包括钞票、铸币等；包括钞票、铸币等；2、外币有价证券：、外币有价证券：包括政府公债、国库券、公司债权、股票、息票等；包括政府公债、国库券、公司债权、股票、息票等；3、外汇支付凭证：、外汇支付凭证：包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证；包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证

49、；4、其他货币资金。、其他货币资金。国际金融张昌起专用外币支付凭证、信用凭证构成外汇的条外币支付凭证、信用凭证构成外汇的条件件外币支付凭证或信用凭证构成外汇必须具备三个要素外币支付凭证或信用凭证构成外汇必须具备三个要素1外汇必须是外币表示的国外资产，而用本国货币表示的信用工具和外汇必须是外币表示的国外资产，而用本国货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的；有价证券是不能视为外汇的；2外汇必须是在国外能得到补偿的债权，而空头支票和拒付的汇票不外汇必须是在国外能得到补偿的债权，而空头支票和拒付的汇票不能视为外汇；能视为外汇；3外汇必须是能兑换成其他支付手段的外币资产，亦即可兑换货币表外汇必须是

50、能兑换成其他支付手段的外币资产，亦即可兑换货币表示的支付手段，而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的。示的支付手段，而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的。由以上的分析可知，外汇与外币不是同一概念，外汇包含可兑换的外由以上的分析可知，外汇与外币不是同一概念，外汇包含可兑换的外币，同时还包括外币表示的支付凭证和信用凭证。而且并不是所有的外币币，同时还包括外币表示的支付凭证和信用凭证。而且并不是所有的外币都是外汇，只有可兑换的外币才能构成外汇。都是外汇，只有可兑换的外币才能构成外汇。国际金融张昌起专用国外货币代码国外货币代码货币名称货币名称货币符号货币符号货币名称货币名称货币符号货币符