国际金融教案新.ppt

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1、国际金融教案新 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望第一章第一章 国际收支国际收支管理管理一、国际收支的概念国际收支的概念 二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表 三、国际收支不平衡的分析三、国际收支不平衡的分析 一、国际收支的概念一、国际收支的概念 国际收支（国际收支（BalanceofPayments，缩，缩写为写为BOP）是指一国居民在一定时期内与）是指一国居民在一定时期内与非居民之间因政治、经济、文化往来所产非居民之间因政治、经济、文化往来所产生的

2、全部经济交易的系统货币记录。生的全部经济交易的系统货币记录。概念要点概念要点：(1)广义的国际收支概念，强调以经济交易为广义的国际收支概念，强调以经济交易为基础。基础。“经济交易经济交易”：指经济价值从一个经济实体：指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。向另一个经济实体的转移。转移内容包括：转移内容包括：a)商品与商品、商品与劳务之间的交换；商品与商品、商品与劳务之间的交换；b)商品、劳务与金融资产之间的交换；商品、劳务与金融资产之间的交换；c)金融资产之间的交换；金融资产之间的交换；d)无偿的商品、劳务转移；无偿的商品、劳务转移；e)无偿的金融资产转移。无偿的金融资产转移。前三项属

3、于双向转移，后两项为单向转移前三项属于双向转移，后两项为单向转移.(2)“国国”:这里的这里的“国国”既包括具有独立既包括具有独立主权且有自己的货币制度的行政区域意义主权且有自己的货币制度的行政区域意义上的国家，也包括虽没有独立主权、但由上的国家，也包括虽没有独立主权、但由于某些历史的或现实的原因有自己独立的于某些历史的或现实的原因有自己独立的货币制度而自成世界上一个经济实体的地货币制度而自成世界上一个经济实体的地区区,故用故用“经济体经济体”(Economy)的概念更为的概念更为准确。准确。(3)“一定时期内一定时期内”:即从某年某月某日起即从某年某月某日起至某年某月某日止。这决定了国际收支

4、是至某年某月某日止。这决定了国际收支是一个流量的概念，而非存量的概念。至于一个流量的概念，而非存量的概念。至于时期的长短，可由各国选择，通常以一年时期的长短，可由各国选择，通常以一年为记录期。为记录期。(4)“居民居民”与与“非居民非居民”：凡在一国居住：凡在一国居住期限达一年以上者，即为居住国的居民，期限达一年以上者，即为居住国的居民，否则即为非居民，包括个人、企业、非盈否则即为非居民，包括个人、企业、非盈利机构和政府四类主体。利机构和政府四类主体。两种特殊情况：两种特殊情况：驻外使节、驻外军队不论在外时间多长，驻外使节、驻外军队不论在外时间多长，始终为所在地的非居民，也即是派出国的始终为所

5、在地的非居民，也即是派出国的居民。居民。国际性机构对任何一国而言都是非居民国际性机构对任何一国而言都是非居民。下列哪些应记入本国的国际收支平衡表下列哪些应记入本国的国际收支平衡表?1.在本国驻外国使馆工作的本国工作人员的工资在本国驻外国使馆工作的本国工作人员的工资收入；收入；2.在外国驻本国使馆工作的本国工作人员的工资在外国驻本国使馆工作的本国工作人员的工资收入；收入；3.本国在外国投资建厂，该厂产品在本国市场的本国在外国投资建厂，该厂产品在本国市场的销售；销售；4.本国在外国投资建厂，该厂产品在当地市场的本国在外国投资建厂，该厂产品在当地市场的销售；销售；5.本国获得债权国的债务减免；本国获

6、得债权国的债务减免；6.本国货币当局在外国黄金市场上购买黄金以增本国货币当局在外国黄金市场上购买黄金以增加黄金储备量。加黄金储备量。二、二、国际收支平衡国际收支平衡表表（Balance of Payments Statement)（一）国际收支平衡表的概念（一）国际收支平衡表的概念国际收支平衡表就是将国际收支按特定帐户国际收支平衡表就是将国际收支按特定帐户分类和复式记帐原则表示出来的报表。分类和复式记帐原则表示出来的报表。或：或：一国系统地记录一定时期内全部对外经济交一国系统地记录一定时期内全部对外经济交易项目及金额的统计报表。易项目及金额的统计报表。国际收支账户构成示意图。左图为国际收支手册

7、第五版规定，右图为第四版规定 (二二)国际收支平衡表的帐户设置国际收支平衡表的帐户设置 1.经常帐户经常帐户(Current Account)这是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，这是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，主要记录一国与他国之间经常进行的经济交易。主要记录一国与他国之间经常进行的经济交易。具体又划分为四个子项目：具体又划分为四个子项目：（1）货物货物（Goods）：该项目下主要记录因）：该项目下主要记录因商品进出口而发生的收支，亦称为商品进出口而发生的收支，亦称为“有形贸易收有形贸易收支支”。（2）服务服务（Service）主要记录一国居民对非居民提供服务或接受非主要记录一

8、国居民对非居民提供服务或接受非居民提供服务所发生的收支，又称居民提供服务所发生的收支，又称“无形贸易收无形贸易收支支”。该项目是经常帐户的第二大项目。该项目是经常帐户的第二大项目。（3）收益收益（Income）反映因生产要素（劳动力和资本）在国际间的反映因生产要素（劳动力和资本）在国际间的流动而引起的要素报酬收支。下设雇员报酬和投流动而引起的要素报酬收支。下设雇员报酬和投资收益两个子项。资收益两个子项。（4）经常转移经常转移（Current Transfers)指商品、劳务或金融资产在居民与非居民之指商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间发生转移之后，并未得到对等经济价值的补偿，间发生转移之后

9、，并未得到对等经济价值的补偿，又称又称“单方面转移单方面转移”或或“无偿转移无偿转移”。可分为：可分为：政府的经常转移：主要包括政府间的经济政府的经常转移：主要包括政府间的经济援助（现金、物资等）、军事援助、战争赔款、援助（现金、物资等）、军事援助、战争赔款、政府向国际组织定期交纳的费用等。政府向国际组织定期交纳的费用等。私人的经常转移：主要包括侨汇、捐赠、退私人的经常转移：主要包括侨汇、捐赠、退休金等休金等。2.2.资本和金融帐户资本和金融帐户(1)(1)资本帐户资本帐户资本帐户资本帐户(Capital AccountCapital Account)：主要反映资产所有：主要反映资产所有：主要

10、反映资产所有：主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。权在居民与非居民之间的转移。权在居民与非居民之间的转移。权在居民与非居民之间的转移。（2 2）金融帐户金融帐户金融帐户金融帐户（Financial AccountFinancial Account）主要记录一经济体对外资产和负债增减变化的交易。主要记录一经济体对外资产和负债增减变化的交易。主要记录一经济体对外资产和负债增减变化的交易。主要记录一经济体对外资产和负债增减变化的交易。具体包括：具体包括：具体包括：具体包括：直接投资：投资者对投资企业拥有管理控制权。直接投资：投资者对投资企业拥有管理控制权。直接投资：投资者对投资企业拥有管理控

11、制权。直接投资：投资者对投资企业拥有管理控制权。证券投资：通过购买有价证券进行的投资。证券投资：通过购买有价证券进行的投资。证券投资：通过购买有价证券进行的投资。证券投资：通过购买有价证券进行的投资。其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款以及应收应付款等。应收应付款等。应收应付款等。应收应付款等。储备资产：一经济体货币当局所持有的用来调节国储备资产：一经济体货币当局所持有的用来调节国储备资产：一经济体货币当局所持有的用来调节国储备资产：一经济体货币当局所持有的用

12、来调节国际收支的资产。际收支的资产。际收支的资产。际收支的资产。对经常转移和资本转移的区分对经常转移和资本转移的区分对经常转移和资本转移的区分对经常转移和资本转移的区分：经常转移包括各级政府的转移，如政府间经常性的国际合经常转移包括各级政府的转移，如政府间经常性的国际合经常转移包括各级政府的转移，如政府间经常性的国际合经常转移包括各级政府的转移，如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收等，另如工人汇款。作、对收入和财政支付的经常性税收等，另如工人汇款。作、对收入和财政支付的经常性税收等，另如工人汇款。作、对收入和财政支付的经常性税收等，另如工人汇款。资本转移包括：资本转移包括：资

13、本转移包括：资本转移包括：AA固定资产所有权的资产转移；固定资产所有权的资产转移；固定资产所有权的资产转移；固定资产所有权的资产转移；BB同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；移；移；移；CC债权人不索取任何回报而取消的债务。债权人不索取任何回报而取消的债务。债权人不索取任何回报而取消的债务。债权人不索取任何回报而取消的债务。3.错误与遗漏错误与遗漏(ErrorsandOmission)在国际收支平衡表中人为设置的以轧平借贷差额的在国际收

14、支平衡表中人为设置的以轧平借贷差额的在国际收支平衡表中人为设置的以轧平借贷差额的在国际收支平衡表中人为设置的以轧平借贷差额的一个项目。一个项目。一个项目。一个项目。产生误差的主要原因：产生误差的主要原因：产生误差的主要原因：产生误差的主要原因：(1)(1)资料来源渠道复杂。资料来源渠道复杂。资料来源渠道复杂。资料来源渠道复杂。(2)(2)资料不够全面。资料不够全面。资料不够全面。资料不够全面。(3)(3)资料本身不够准确和真实。资料本身不够准确和真实。资料本身不够准确和真实。资料本身不够准确和真实。国际收支平衡表的记账规则：国际收支平衡表的记账规则：1 1、任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方

15、两个方面，、任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，即有借必有贷，借贷必相等。即有借必有贷，借贷必相等。2 2、不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济、不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。有量的减少。记入借方的账目包括：记入借方的账目包括：（1 1）反映进口实际资源的经常项目；）反映进口实际资源的经常项目；（2 2）反映资产增加或负债减少金融项目。）反映资产增加或负债减少金融项目。记入贷方的账目包括：记入贷方的账目包括：（1 1）反映出口实际资源的经常项目；）

16、反映出口实际资源的经常项目；（2 2）反映资产减少或负债增加金融项目。）反映资产减少或负债增加金融项目。国际收支记账练习国际收支记账练习练习：练习：练习：练习：一、填空：一、填空：1 1、进口商品属于（），出口商品属于（）；、进口商品属于（），出口商品属于（）；2 2、非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于、非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于（），本国居民为非居民提供劳务或从外国取得的收入，（），本国居民为非居民提供劳务或从外国取得的收入，属于（）；属于（）；3 3、本国居民对非居民的单方向转移，属于（、本国居民对非居民的单方向转移，属于（借方项目借方项目），），本国居民收

17、到的国外的单方向转移，属于（本国居民收到的国外的单方向转移，属于（贷方项目贷方项目）；）；练习练习4 4、本国居民获得外国资产属于（），外国居民获得本国、本国居民获得外国资产属于（），外国居民获得本国资产或对本国投资，属于（）；资产或对本国投资，属于（）；5 5、本国居民偿还非居民债务属于（），非居民偿还本国、本国居民偿还非居民债务属于（），非居民偿还本国居民债务属于（）；居民债务属于（）；6 6、官方储备增加属于（），官方储备减少属于（）。、官方储备增加属于（），官方储备减少属于（）。记账实例 例1甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。如果不考虑

18、账户的具体内容，可简单记为：借：其他投资 100万美元 贷：商品出口 100万美元例2甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。借：服务 30万美元 贷：在外国银行的存款 30万美元 例3外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。借：商品1000万美元贷：外国对甲国的直接投资1000万美元例例4甲国某企业在海外投资所得利润甲国某企业在海外投资所得利润150150万美元。其中万美元。其中7575万美万美元用于当地的再投资，元用于当地的再投资，5050万美元购买当地商品运回国内，万美元购买当地商品运回国内，2525万万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。

19、美元调回国内结售给政府以换取本国货币。借：商品 50万美元 官方储备 25万美元 对外长期投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150万美元例例5 5甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于另提供相当于60万美元的粮食药品援助。万美元的粮食药品援助。借：经常转移 100万美元 贷：官方储备 40万美元 商品 60万美元例例6甲国居民动用其在海外存款甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某万美元，用以购买外国某公司的股票。公司的股票。借：证券投资 40万美元 贷：在外国银行的存款 40万美元表1-1 六笔交易构成的国

20、际收支账户回本节回本节三三.国际收支不平衡的分析国际收支不平衡的分析（一）国际收支不平衡的涵义（一）国际收支不平衡的涵义（一）国际收支不平衡的涵义（一）国际收支不平衡的涵义 从理论上来看：从理论上来看：从理论上来看：从理论上来看：通过区分自主性交易与调节性交易来确定国际收支通过区分自主性交易与调节性交易来确定国际收支通过区分自主性交易与调节性交易来确定国际收支通过区分自主性交易与调节性交易来确定国际收支不平衡的涵义。如果一国的国际收支通过自主性交易不不平衡的涵义。如果一国的国际收支通过自主性交易不不平衡的涵义。如果一国的国际收支通过自主性交易不不平衡的涵义。如果一国的国际收支通过自主性交易不能

21、达到平衡则为国际收支不平衡。能达到平衡则为国际收支不平衡。能达到平衡则为国际收支不平衡。能达到平衡则为国际收支不平衡。自主性交易自主性交易自主性交易自主性交易：指一国居民根据自主或自发的获取商：指一国居民根据自主或自发的获取商：指一国居民根据自主或自发的获取商：指一国居民根据自主或自发的获取商业利润的动机而进行的对外交易。如进出口、对非居民业利润的动机而进行的对外交易。如进出口、对非居民业利润的动机而进行的对外交易。如进出口、对非居民业利润的动机而进行的对外交易。如进出口、对非居民提供服务、对外进行投资等。提供服务、对外进行投资等。提供服务、对外进行投资等。提供服务、对外进行投资等。调节性交易

22、调节性交易调节性交易调节性交易：又称补偿性交易，是指为调节或弥补：又称补偿性交易，是指为调节或弥补：又称补偿性交易，是指为调节或弥补：又称补偿性交易，是指为调节或弥补自主性交易的差额而进行的交易。如增减储备资产、官自主性交易的差额而进行的交易。如增减储备资产、官自主性交易的差额而进行的交易。如增减储备资产、官自主性交易的差额而进行的交易。如增减储备资产、官方对外借款等。方对外借款等。方对外借款等。方对外借款等。（二）国际收支不平衡的影响（二）国际收支不平衡的影响 国际收支逆差国际收支逆差:造成本币汇率下跌压力造成本币汇率下跌压力国际收支顺差：国际收支顺差：持续性顺差对一国经济发展不利持续性顺差

23、对一国经济发展不利国际收支在经济活动中的作用v贸易收支总额扩大,意味着本国与国外的经济联系加强,经济对外部的依赖加 深.v资本收支长期顺差,可以支撑贸易收支的长期逆差.v国际收支顺差意味着将目前的消费与投资顺延到未来时期.v贸易收支逆差为未来的消费和投资下降埋下了隐患.v资本收支规模反映了本国介入国际生产分工的深度.v国际收支的总差额构成外汇储备.v国际收支状况对国外投资者的心理预期会产生巨大影响.v国际收支会导致经济中其他主要变量发生变化.（三）国际收支不平衡的原因（三）国际收支不平衡的原因 1.1.临时性因素临时性因素临时性因素临时性因素临时性不平衡。短期的、非确定的或偶临时性不平衡。短期

24、的、非确定的或偶临时性不平衡。短期的、非确定的或偶临时性不平衡。短期的、非确定的或偶然性因素引起国际收支不平衡，如季节性因素、突发性然性因素引起国际收支不平衡，如季节性因素、突发性然性因素引起国际收支不平衡，如季节性因素、突发性然性因素引起国际收支不平衡，如季节性因素、突发性事件等。事件等。事件等。事件等。2.2.经济周期因素经济周期因素经济周期因素经济周期因素周期性不平衡周期性不平衡周期性不平衡周期性不平衡 3.3.货币因素货币因素货币因素货币因素货币性不平衡货币性不平衡货币性不平衡货币性不平衡。一定条件下，国内货币供。一定条件下，国内货币供。一定条件下，国内货币供。一定条件下，国内货币供应

25、量的变化会引起国内物价水平变化从而引起国际收支应量的变化会引起国内物价水平变化从而引起国际收支应量的变化会引起国内物价水平变化从而引起国际收支应量的变化会引起国内物价水平变化从而引起国际收支出现不平衡。出现不平衡。出现不平衡。出现不平衡。.国民收入因素收入性不平衡。由于国民收入的变化，国民收入因素收入性不平衡。由于国民收入的变化，国民收入因素收入性不平衡。由于国民收入的变化，国民收入因素收入性不平衡。由于国民收入的变化，引起国际收支出现不平衡引起国际收支出现不平衡引起国际收支出现不平衡引起国际收支出现不平衡.经济结构因素经济结构因素经济结构因素经济结构因素结构性不平衡。如果一国国内经济结结构性

26、不平衡。如果一国国内经济结结构性不平衡。如果一国国内经济结结构性不平衡。如果一国国内经济结构、产业结构不能及时适应世界市场供求的变化，则会构、产业结构不能及时适应世界市场供求的变化，则会构、产业结构不能及时适应世界市场供求的变化，则会构、产业结构不能及时适应世界市场供求的变化，则会引起国际收支出现不平衡。引起国际收支出现不平衡。引起国际收支出现不平衡。引起国际收支出现不平衡。危机爆发前韩国和马来西亚基本经济情况危机爆发前韩国和马来西亚基本经济情况9696年年人均人均国民国民收入收入9696年年国民国民储蓄储蓄率率9797年年不良不良贷款贷款比率比率9797年年短期短期外债外债与长与长期外期外债

27、之债之比比9797年年国际国际储备储备与短与短期外期外债之债之比比95959797月月汇率汇率平均平均波幅波幅9696年年经常经常账户账户逆差逆差韩国韩国1016010160美元美元30302020404020204.44.4231.1231.1亿美亿美元元马来马来西亚西亚43704370美元美元40406 627.827.878782.72.744.644.6亿亿美元美元第二章第二章 国际收支调节手段和理论国际收支调节手段和理论第一节国际收支调节手段第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节第三节国际收支调节理论第一节第一节国际收支调节国际收支调节手段手段一一.国际收支的自动调节国际收支的自动调节1

28、.自动价格调节机制2.收入调节机制3.利率调节机制第二节第二节国际收支调节手段国际收支调节手段一一.国际收支的自动调节国际收支的自动调节1.1.1.1.自动价格调节机制自动价格调节机制自动价格调节机制自动价格调节机制(automatic price(automatic price(automatic price(automatic price adjustment mechanism)adjustment mechanism)adjustment mechanism)adjustment mechanism)大卫大卫大卫大卫休谟休谟休谟休谟(Hume David)(Hume David)(Hu

29、me David)(Hume David)的货币的货币的货币的货币价格流动机价格流动机价格流动机价格流动机制（制（制（制（Price Specie-Flow MechanismPrice Specie-Flow MechanismPrice Specie-Flow MechanismPrice Specie-Flow Mechanism）国际收支逆差本国黄金外流货 币 供给 量 下降国内一般价格水平下降出口增加进口减少国际收支顺差外国黄金流入货 币 供给 量 上升国内一般价格水平上升出 口 减少进 口 增加国际贸易收支改善1.自动价格调节机制理论背景理论背景:针对传统的重商主义贸易理论针对传统

30、的重商主义贸易理论,英国经济学家大卫英国经济学家大卫 休谟于休谟于17521752年年提出了提出了“物价物价现金流动机制现金流动机制”.”.该理论是西方经济学说史上第一个系统该理论是西方经济学说史上第一个系统分析国际收支运动规律的国际收支调节理论分析国际收支运动规律的国际收支调节理论,以货币数量论为基础以货币数量论为基础,揭示揭示了汇率与商品价格及国际收支三者间的关系了汇率与商品价格及国际收支三者间的关系.基本观点基本观点:当一国出现国际收支失衡时，在没有人为力量干预的情况下，有时当一国出现国际收支失衡时，在没有人为力量干预的情况下，有时经济体系内部会自发地产生某些机制，使一国国际收支失衡至少

31、在某种经济体系内部会自发地产生某些机制，使一国国际收支失衡至少在某种程度上得以减轻，乃至能自动恢复均衡，这就是国际收支失衡的自动调程度上得以减轻，乃至能自动恢复均衡，这就是国际收支失衡的自动调节机制。该理论揭示了在国际金本位制度下的国际收支自动矫正机制。节机制。该理论揭示了在国际金本位制度下的国际收支自动矫正机制。物价物价现金流动机制现金流动机制内容内容国际收支状况盈余黄金输入货币供给扩大物价水平上升出口下降,进口增长调节赤字黄金输出货币供给减少物价水平下降出口增加,进口减少调节金本位制度下的国际收支调节机制均衡“物价与现金流动机制”流程图在浮动汇率制度下价格自动调节机制调节在浮动汇率制度下价

32、格自动调节机制调节过程图过程图国际收支逆差对外币的需求增加本国货币汇率下降出口价格相对下降进口价格相对上升出 口 增加进 口 减少国际贸易收支改善国际收支顺差对外币的需求减少本国货币汇率上升出口价格相对上升进口价格相对下降出口减少进口增加价格自动调节机制的局限性1.1.对各国自觉遵守金本位制度的高度依赖性对各国自觉遵守金本位制度的高度依赖性.2.2.以自由贸易为前提以自由贸易为前提.3.3.没有分析物价波动改变进出口的现实条件没有分析物价波动改变进出口的现实条件.价格现金流动机制下国际收支自动恢复平衡的合理性置疑:1.1.各国以牺牲内部稳定为代价来实现外部均各国以牺牲内部稳定为代价来实现外部均

33、衡衡2.2.发达国家与发展中国家在调节国际收支发达国家与发展中国家在调节国际收支时承担了不对称的责任时承担了不对称的责任.2.收入调节机制：国际国际收支收支逆差逆差对外对外支付支付增加增加国民国民收入收入下降下降社会社会总总需求需求下降下降进口进口需求需求下降下降贸易贸易收支收支改善改善3.利率调节机制金融资产的需求金融资产的需求增加（减少）增加（减少）利率利率下降（上升）下降（上升）金融资产供应金融资产供应增加（减少）增加（减少）利率利率上升（下降）上升（下降）货币需求货币需求增加（减少）增加（减少）利率利率上升（下降）上升（下降）货币供应货币供应增加（减少）增加（减少）利率利率下降（上升）

34、下降（上升）二二.国际收支的需求调节国际收支的需求调节1.需求增减型政策2.需求转换型政策调节社会总需求调节社会总需求水平调节社会需求结构需求增减型政策需求转换型政策财政政策 货币政策汇率政策管制政策收入政策支出政策公债政策公开市场业务再贴现法定存款准备金汇率制度汇率水平法定升贬值价格管制贸易管制资本流动从需求角度支支出出变变更更型型政政策策支支出出转转换换型型政政策策财政政策财政政策货币政策货币政策汇率政策汇率政策财政管制财政管制直接管制直接管制支出变更型政策的含义：通过改变社会总需求和支支出变更型政策的含义：通过改变社会总需求和支出总水平来调节国际收支的政策。出总水平来调节国际收支的政策。

35、扩张的财政政策效应扩张的财政政策效应紧缩的财政政策效应紧缩的财政政策效应支出转换型政策的含义：不改变社会总需求支出转换型政策的含义：不改变社会总需求和支出总水平，而是改变支出方向的政策。和支出总水平，而是改变支出方向的政策。支出调整政策的作用与局限支出调整政策的作用与局限顺差国顺差国经济经济 逆差国逆差国经济经济 可可 能能 的的 政政 策策 选选 择择 世界世界经济经济状况状况 为了外为了外部均衡部均衡 为了顺差国的为了顺差国的内部均衡内部均衡 为了逆差国为了逆差国的内部均的内部均 衡衡衰退衰退 衰退衰退顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国收缩差国收缩 顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国扩张差国扩张 顺差

36、国扩张顺差国扩张逆差国扩张逆差国扩张（1 1）衰退衰退景气景气顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国收缩差国收缩 顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国扩张差国扩张 顺差国收缩顺差国收缩逆差国收缩逆差国收缩（2 2）景气景气衰退衰退顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国收缩差国收缩 顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国收缩差国收缩 顺差国扩张顺差国扩张逆差国扩张逆差国扩张（3 3）景气景气景气景气 顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国收缩差国收缩 顺差国扩张逆顺差国扩张逆差国收缩差国收缩 顺差国收缩顺差国收缩逆差国收缩逆差国收缩（4 4）支出转换政策的作用与局限支出转换政策的作用与局限顺差国顺差国经济经济 逆差逆差国国经济经济 可可 能能

37、 的的 政政 策策 选选 择择 世界世界经济经济状况状况 为了外为了外部均衡部均衡 为了顺差国的内部为了顺差国的内部均衡均衡 为了逆差国为了逆差国的内部均的内部均 衡衡衰退衰退衰退衰退顺差国货币升值逆顺差国货币升值逆差国货币贬值差国货币贬值 顺差国货币贬值逆顺差国货币贬值逆差国货币升值差国货币升值 顺差国货币升值顺差国货币升值逆差国货币贬值逆差国货币贬值（1 1）衰退衰退景气景气顺差国货币升值逆顺差国货币升值逆差国货币贬值差国货币贬值 顺差国货币贬值逆顺差国货币贬值逆差国货币升值差国货币升值 顺差国货币贬值顺差国货币贬值逆差国货币升值逆差国货币升值（2 2）景气景气衰退衰退顺差国货币升值逆顺差

38、国货币升值逆差国货币贬值差国货币贬值 顺差国货币升值逆顺差国货币升值逆差国货币贬值差国货币贬值 顺差国货币升值顺差国货币升值逆差国货币贬值逆差国货币贬值（3 3）景气景气景气景气 顺差国货币升值逆顺差国货币升值逆差国货币贬值差国货币贬值 顺差国货币升值逆顺差国货币升值逆差国货币贬值差国货币贬值 顺差国货币贬值顺差国货币贬值逆差国货币升值逆差国货币升值（4 4）三三.国际收支的供给调节国际收支的供给调节含义：含义：含义：含义：政策内容：政策内容：政策内容：政策内容：产业政策、科技政策、制度创新政策产业政策、科技政策、制度创新政策产业政策、科技政策、制度创新政策产业政策、科技政策、制度创新政策运用

39、特点：运用特点：运用特点：运用特点：针对结构性失衡；针对结构性失衡；针对结构性失衡；针对结构性失衡；调节时间长、见效慢。调节时间长、见效慢。调节时间长、见效慢。调节时间长、见效慢。四四.国际收支的资金融通调节国际收支的资金融通调节1.1.动用储备资产动用储备资产动用储备资产动用储备资产2.2.对外借款对外借款对外借款对外借款 运用特点运用特点：主要针对短期性、临时性的失衡。主要针对短期性、临时性的失衡。主要针对短期性、临时性的失衡。主要针对短期性、临时性的失衡。第二节第二节内外均衡的矛盾及政策搭配调节内外均衡的矛盾及政策搭配调节 一一.米德冲突米德冲突(Meade Conflict)内部经济状

40、况内部经济状况外部状况外部状况1 1经济衰退经济衰退/失业增加失业增加国际收支逆差国际收支逆差2 2经济衰退经济衰退/失业增加失业增加国际收支顺差国际收支顺差3 3通货膨胀通货膨胀国际收支逆差国际收支逆差4 4通货膨胀通货膨胀国际收支顺差国际收支顺差 詹姆斯米德（James Meade）1951年的名著国际收支在固定汇率制度下，一国很难将汇率作为一个调整工具，而用一种政策手段又难以同时完成两个目标，当外部均衡要求实行紧缩性政策时，内部均衡却可能要求是扩张政策。同样，当外部均衡要求使用扩张性政策时，内部均衡却可能要求采用紧缩性政策。米德冲突（Meades Conflict）二、内外均衡矛盾政策调

41、节的基本原理二、内外均衡矛盾政策调节的基本原理（一）丁伯根原则（一）丁伯根原则19521952年荷兰经济学家丁伯根提出。他指出，要实年荷兰经济学家丁伯根提出。他指出，要实现现N N种独立的政策目标，至少需要相互独立的种独立的政策目标，至少需要相互独立的N N种有效种有效的政策工具。这一结论对经济政策理论具有深远意义。的政策工具。这一结论对经济政策理论具有深远意义。丁伯根原则假定各种政策工具可以供决策当局集中丁伯根原则假定各种政策工具可以供决策当局集中控制，从而通过各种工具紧密配合实现政策目标；丁控制，从而通过各种工具紧密配合实现政策目标；丁伯根原则没有明确指出每种工具有无必要在调控中侧伯根原则

42、没有明确指出每种工具有无必要在调控中侧重某一目标的实现。这两个特点不尽与实际情况符合重某一目标的实现。这两个特点不尽与实际情况符合。（二）蒙代尔的政策分派原理（二）蒙代尔的政策分派原理19681968年由蒙代尔指出。他认为，在许多情况下，年由蒙代尔指出。他认为，在许多情况下，不同的政策工具实际上掌握在不同的决策者手中，如不同的政策工具实际上掌握在不同的决策者手中，如果决策者并不能紧密协调这些政策而是独立进行决策果决策者并不能紧密协调这些政策而是独立进行决策的话，就不能达到最佳的政策目标。如果每一工具被的话，就不能达到最佳的政策目标。如果每一工具被合理地指派给一个目标，并且在该目标偏离其最佳水合

43、理地指派给一个目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能得到最佳调控目标。可能得到最佳调控目标。蒙代尔的政策分派原理（财政政策与货币政策的搭配）蒙代尔的政策分派原理（财政政策与货币政策的搭配）货币政策财政政策O扩张紧缩EBIBE扩张通胀逆差失业顺差失业逆差通胀顺差A（三）斯旺曲线（支出转换政策与支出增减政策的搭配）（三）斯旺曲线（支出转换政策与支出增减政策的搭配）19551955年澳大利亚经济学家斯旺提出。年澳大利亚经济学家斯旺提出。R（实际汇率）A（国内支出）O贬值升值EBIBE顺差通胀逆差通胀逆差失业顺差失

44、业A斯斯 旺旺 图图 型型真实支出真实支出汇率汇率R外部平衡曲线外部平衡曲线内部平衡曲线内部平衡曲线E外部顺差外部顺差内部通涨内部通涨外部逆差外部逆差内部通涨内部通涨外部逆差外部逆差内部失业内部失业外部顺差外部顺差内部失业内部失业区域：外部顺差区域：外部顺差 内部通涨内部通涨区域：外部逆差区域：外部逆差 内部失业内部失业区域：外部顺差区域：外部顺差 内部失业内部失业D D区域区域:外部逆差外部逆差 内部通涨内部通涨0解析：解析：斯旺曲线明确说明了仅用一种政策工具，要斯旺曲线明确说明了仅用一种政策工具，要想同时解决内部和外部均衡问题是不可能的。想同时解决内部和外部均衡问题是不可能的。但对所涉及的

45、基本经济难题之间的相互关系没但对所涉及的基本经济难题之间的相互关系没有给出深入分析，甚至没有区分货币政策和财有给出深入分析，甚至没有区分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。政政策对总需求调节的不同方式。第三节第三节国际收支调节理论国际收支调节理论一一一一.弹性分析法弹性分析法弹性分析法弹性分析法弹性论（弹性论（弹性论（弹性论（ElasticitiesApproachElasticitiesApproach）研究的是研究的是研究的是研究的是在收入不变的条件下汇率变动对一国调节国际收支失在收入不变的条件下汇率变动对一国调节国际收支失在收入不变的条件下汇率变动对一国调节国际收支失在收入不变的条

46、件下汇率变动对一国调节国际收支失衡状态的作用。衡状态的作用。衡状态的作用。衡状态的作用。J.Robinson、A.P.Lener紧紧围绕进出口商品的供求弹性来论述国际收支问题紧紧围绕进出口商品的供求弹性来论述国际收支问题1.马歇尔马歇尔勒纳条件（勒纳条件（Marshall-LernerCondition）1)1)1)1)前提假定：前提假定：贸贸易易商商品品的的供供给给曲曲线线的的弹弹性几乎无穷大或呈水平线。性几乎无穷大或呈水平线。不不考考虑虑国国际际资资本本流流动动，贸易收支等同于国际收支贸易收支等同于国际收支 其其他他条条件件包包括括收收入入、其其他商品价格、偏好等不变。他商品价格、偏好等不

47、变。在在货货币币贬贬值值前前，贸贸易易账账户户处于均衡状态，即出口等于进口。处于均衡状态，即出口等于进口。马歇尔勒纳条件：只有在：货币贬值对贸易收支不发生作用 货币贬值改善贸易收支货币贬值使贸易收支进一步恶化 2 2、时滞反映、时滞反映JJ曲线效应曲线效应t2t1t00贸 易 收 支盈余贸 易 收 支逆差时间t3 3、弹性理论的局限性、弹性理论的局限性（1 1 1 1）把国际收支仅局限于贸易收支而未考虑）把国际收支仅局限于贸易收支而未考虑）把国际收支仅局限于贸易收支而未考虑）把国际收支仅局限于贸易收支而未考虑到非贸易和国际间资本的流动。到非贸易和国际间资本的流动。到非贸易和国际间资本的流动。到

48、非贸易和国际间资本的流动。（2 2 2 2）建立在局部均衡理论基础上的，它仅仅）建立在局部均衡理论基础上的，它仅仅）建立在局部均衡理论基础上的，它仅仅）建立在局部均衡理论基础上的，它仅仅分析了汇率对进出口贸易的影响，而忽视了分析了汇率对进出口贸易的影响，而忽视了分析了汇率对进出口贸易的影响，而忽视了分析了汇率对进出口贸易的影响，而忽视了对社会总支出和总收入的影响对社会总支出和总收入的影响对社会总支出和总收入的影响对社会总支出和总收入的影响 （3 3 3 3）以小于）以小于）以小于）以小于“充分就业充分就业充分就业充分就业”为条件，因而做出为条件，因而做出为条件，因而做出为条件，因而做出了供给具

49、有完全弹性的假定。了供给具有完全弹性的假定。了供给具有完全弹性的假定。了供给具有完全弹性的假定。（4 4 4 4）忽略了对通货膨胀的影响。）忽略了对通货膨胀的影响。）忽略了对通货膨胀的影响。）忽略了对通货膨胀的影响。二二.吸收分析法吸收分析法（AbsorptionApproach）西德尼西德尼 亚历山大（亚历山大（SidneyStuartSidneyStuartAlexanderAlexander）11、基本理论基本理论 源于凯恩斯主义有效的需求理源于凯恩斯主义有效的需求理论，以有效需求的变化来影响国民收论，以有效需求的变化来影响国民收入和支出行为，从而调整国际收支。入和支出行为，从而调整国际

50、收支。在开放经济条件下，国民收在开放经济条件下，国民收入与国民支出的关系可以表述为：入与国民支出的关系可以表述为：Y=C+I+G+XY=C+I+G+XMMXM=Y（C+I+G）B=YA 假定，其中代表边际吸收倾向，即 贬值能否改善国际收支取决于贬值能否使国民收入的变动相对于吸收水平而提高。实现渠道：（1）代表货币贬值对收入的直接影响（2）代表货币贬值通过收入的变化对吸收的间接影响（3）贬值对吸收的直接影响 2、吸收分析法的政策含义及评述 （1 1）是一种宏观分析）是一种宏观分析 （2 2）认认为为一一国国国国际际收收支支失失衡衡最最终终要要通通过过改改变收入或吸收或同时改变收入与吸收来调节变收