证券投资理论与实务(10).ppt

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1、证券投资理论与实务证券投资理论与实务(10)第七节第七节 证券投资分析证券投资分析-主要技术指标分析主要技术指标分析 一、移动平均线一、移动平均线(MA)MA)1 1、MAMA计计算算方方法法就就是是连连续续若若干干天天的的收收盘盘价价的的算算术术平平均均。天天数数就就是是MAMA的的参参数数。例例如如，参参数数为为1010的的移移动动平平均均线线就就是是连连续续1010日日的的收收盘盘价价的的算算术术平平均均价价格格，记记号号为为MA(10)MA(10)。一一般般来来说说，现现行行价价格格在在平平均均价价之之上上，意意味味着着市市场场买买方方（需需求求）较较强强，行行情情看看好好；反反之之，

2、股股价价在在平平均均价价之之下下，则则意意味味着着供供过过于求，卖压较重，行情看淡。于求，卖压较重，行情看淡。计算公式为：计算公式为：（1 1 n n）/n/n 为每天价格，为每天价格，n n为天数。为天数。如如 (10)(10)=（当日收盘价前九日收盘平均价（当日收盘价前九日收盘平均价）/。2 2、MAMA的五个的五个特点特点(1)(1)追踪追踪趋势趋势。MAMA能能够够表示价格的表示价格的趋势趋势方向，并追随方向，并追随这这个个趋势趋势。MAMA消除了价格在升降消除了价格在升降过过程中出程中出现现的小起伏。因此的小起伏。因此，可以，可以认为认为，MAMA的的趋势趋势方向反映了价格波方向反映

3、了价格波动动的方向。的方向。(2)(2)滞后性。在价格原有滞后性。在价格原有趋势发趋势发生反生反转时转时，调头转调头转向的速向的速度落后于价格的度落后于价格的趋势趋势。等到。等到MAMA发发出出趋势趋势反反转转信号信号时时，价格，价格调头调头的幅度已的幅度已经经很大了。很大了。(3)(3)稳稳定性。定性。MAMA在数在数值值上要上要发发生比生比较较大地改大地改变变，都比，都比较较困困难难，必，必须须是当天的价格有很大的是当天的价格有很大的变动变动。(4)(4)助助涨涨助跌性。当价格突破了助跌性。当价格突破了MAMA曲曲线线的的时时候，无候，无论论是是向上突破向上突破还还是向下突破，价格有是向下

4、突破，价格有继续继续向突破方面向突破方面持续持续的愿的愿望。望。(5)(5)支支撑撑压压力力性性。MAMA在在价价格格走走势势中中起起支支撑撑线线和和压压力力线线的的作作用。用。对对MAMA的突破，的突破，实际实际上是上是对对支撑支撑线线或或压压力力线线的突破。的突破。3 3、葛、葛兰维兰维尔尔法法则则三三种种买买入入信信号号：第第一一，移移动动平平均均线线从从下下降降开开始始走走平平，价价格格从从下下向向上上穿穿移移动动平平均均线线；第第二二，价价格格连连续续上上升升远远离离移移动动平均平均线线，突然下跌，但在移，突然下跌，但在移动动平均平均线线附近再度上升；附近再度上升；第第三三，价价格格

5、跌跌破破移移动动平平均均线线，并并连连续续暴暴跌跌，远远离离移移动动平平均均线线。三三种种卖卖出信号：第一，移出信号：第一，移动动平均平均线线从上升开始走平，价从上升开始走平，价格从上向下穿移格从上向下穿移动动平均平均线线；第二，价格；第二，价格连续连续下降下降远远离移离移动动平均平均线线，突然上升，但在移，突然上升，但在移动动平均平均线线附近再度下降；第三，附近再度下降；第三，价格下穿移价格下穿移动动平均平均线线，并，并连续连续暴暴涨涨，远远离移离移动动平均平均线线。“金叉金叉”是指小参数的短周期是指小参数的短周期MAMA曲曲线线从下向上大参数的从下向上大参数的长长周期周期MAMA曲曲线线。

6、“死叉死叉”是指是指向下向下穿穿过过。4 4、MAMA的的盲盲点点体体现现在在两两方方面面。第第一一，信信号号频频繁繁。当当价价格格处处于于盘盘整整阶阶段段，MAMA势势必必会会发发出出很很多多的的信信号号，产产生生信信号号频频繁繁的的现现象。第二，支撑象。第二，支撑压压力力结论结论的不确定。的不确定。二、二、平滑异同移平滑异同移动动平均平均线线（MACDMACD）MACDMACD指指标标又叫指数平滑异同移又叫指数平滑异同移动动平均平均线线，是一种研判股，是一种研判股票票买卖时买卖时机、跟踪股价运行机、跟踪股价运行趋势趋势的技的技术术分析工具。分析工具。1 1、MACDMACD指指标标是根据均

7、是根据均线线的构造原理，的构造原理，对对股票价格的收股票价格的收盘盘价价进进行平滑行平滑处处理，求出算理，求出算术术平均平均值值以后再以后再进进行行计计算，是算，是一种一种趋趋向向类类指指标标。MACD MACD运用快速（短期）和慢速（运用快速（短期）和慢速（长长期）移期）移动动平均平均线线及其及其聚合与分离的征兆，加以双重平滑运算。而根据移聚合与分离的征兆，加以双重平滑运算。而根据移动动平均平均线线原理原理发发展出来的展出来的MACDMACD，一一则则去除了移去除了移动动平均平均线频线频繁繁发发出出假信号的缺陷，二假信号的缺陷，二则则保留了移保留了移动动平均平均线线的效果，因此的效果，因此M

8、ACDMACD指指标标具有均具有均线趋势线趋势性、性、稳稳重性、安定性等特点，是用来研重性、安定性等特点，是用来研判判买卖买卖股票的股票的时时机，机，预测预测股票价格股票价格涨涨跌的技跌的技术术分析指分析指标标。MACD MACD指标主要是通过指标主要是通过指数移指数移动动平均平均值值（EMAEMA）、离差离差值值（DIFDIF）和和离差离差平均平均值值（DEADEA）这三值之间关系的研判，以这三值之间关系的研判，以及柱状图（及柱状图（BARBAR）的收缩来分析行情的中短期趋势。的收缩来分析行情的中短期趋势。其中，其中，DIFDIF是核心，是核心，DEADEA是辅助。是辅助。2 2、MACDM

9、ACD指标的计算方法指标的计算方法 （1 1）计算平滑系数）计算平滑系数 平滑系数平滑系数/(/(1+1+移动平均天数移动平均天数)如如1212日日EMAEMA的的值值=2/(1+12)=2/13=2/(1+12)=2/13。（2 2）计算指数移动平均值）计算指数移动平均值（EMAEMA）EMA(t)EMA(t)=EMA(t-1)+DI(t)-EMA(t-1)EMA(t-1)+DI(t)-EMA(t-1)其中其中t t表示当日，表示当日，t-1t-1表示前一日。表示前一日。DI DI=(H+L+2C)/4(H+L+2C)/4。其中其中H H为最高价，为最高价，L L为最低价，为最低价，C C为

10、收盘为收盘价。或用收盘价代替价。或用收盘价代替DIDI。（3 3）计算离差值（）计算离差值（DIFDIF）DIF DIF是快速平滑移动平均线（是快速平滑移动平均线（EMA1EMA1）和慢速平滑移动平和慢速平滑移动平均线（均线（EMA2EMA2）的离差。的离差。DIF DIF=今日今日EMAEMA（1212）今日今日EMAEMA（2626）12 12日日EMA(t)=(11/13)EMA(t-1)+(2/13)DI(t)EMA(t)=(11/13)EMA(t-1)+(2/13)DI(t)26 26日日EMA(t)=(25/27)EMA(t-1)+(2/27)DI(t)EMA(t)=(25/27)

11、EMA(t-1)+(2/27)DI(t)注：要对指数移动平均值作持续性的记录时，可以将第注：要对指数移动平均值作持续性的记录时，可以将第一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值。若要更精一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值。若要更精确一些，则可把最近几天的收盘价或需求指数平均，以其确一些，则可把最近几天的收盘价或需求指数平均，以其平均价位作为初值。平均价位作为初值。（4 4）计算离差平均值）计算离差平均值DEA(DEA(即一般所谓的即一般所谓的MACDMACD值值)平均值平均值DEA(t)=DEA(t-1)+(DIF(t)-DEA(t-1)DEA(t)=DEA(t-1)+(DIF(t)-D

12、EA(t-1)上式中平滑系数取上式中平滑系数取9 9日平滑移动平均，故日平滑移动平均，故=2/(1+9)=2/(1+9)。（5 5）BAR BAR柱状线指标柱状线指标 是是MACDMACD的辅助指标，其公式为：的辅助指标，其公式为：BAR BAR=2(DIF2(DIFDEA)DEA)，可以利用可以利用BARBAR柱状线的收缩来决柱状线的收缩来决定买卖时机。定买卖时机。理论上，在持续的涨势中，理论上，在持续的涨势中，1212日日EMAEMA线在线在2626日日EMAEMA线之上，线之上，其间的正离差值（其间的正离差值（+DIFDIF）会越来越大；反之，在跌势中离会越来越大；反之，在跌势中离差值可

13、能变为负数（差值可能变为负数（DIFDIF），），也会越来越大，而在行情也会越来越大，而在行情开始好转时，正负离差值将会缩小。指标开始好转时，正负离差值将会缩小。指标MACDMACD正是利用正正是利用正负的离差值（负的离差值（DIFDIF）与离差值的与离差值的N N日平均线（日平均线（N N日日EMAEMA）的的交叉信号作为买卖信号的依据，即再度以快慢速移动线的交叉信号作为买卖信号的依据，即再度以快慢速移动线的交叉原理来分析买卖信号。交叉原理来分析买卖信号。在实践中，分别将各点的在实践中，分别将各点的 DIFDIF和和DEADEA（MACDMACD）连接起来连接起来就会形成在零轴上下移动的快速

14、（短期）和慢速（长期）就会形成在零轴上下移动的快速（短期）和慢速（长期）线，此即为线，此即为MACDMACD图。图。离差值离差值DIFDIF和离差平均值和离差平均值DEADEA是研判是研判MACDMACD的主要工具。由的主要工具。由于选用的计算周期的不同，于选用的计算周期的不同，MACDMACD指标也包括日指标也包括日MACDMACD指标、指标、周周MACDMACD指标、月指标、月MACDMACD指标等各种类型。经常被用于股市研指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日判的是日MACDMACD指标和周指标和周MACDMACD指标。指标。3 3、MACDMACD指标的研判标准指标的研判标准 一般分

15、析方法主要包括一般分析方法主要包括DIFDIF和和MACDMACD值及它们所处的位置、值及它们所处的位置、DIFDIF和和MACDMACD的交叉情况、红柱状的收缩情况进行分析。的交叉情况、红柱状的收缩情况进行分析。（1 1）DIFDIF和和MACDMACD的值及线的位置的值及线的位置 q 当当DIFDIF和和MACDMACD均大于均大于0 0并向上移动时，一般表示为股市并向上移动时，一般表示为股市处于多头行情中，可以买入或持股；处于多头行情中，可以买入或持股；q当当DIFDIF和和MACDMACD均小于均小于0 0并向下移动时，一般表示为股市处并向下移动时，一般表示为股市处于空头行情中，可以卖

16、出股票或观望。于空头行情中，可以卖出股票或观望。q当当DIFDIF和和MACDMACD均大于均大于0 0但都向下移动时，一般表示为股票但都向下移动时，一般表示为股票行情处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票和观望；行情处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票和观望；q当当DIFDIF和和MACDMACD均小于均小于0 0时但向上移动时，一般表示为行情时但向上移动时，一般表示为行情即将启动，股票将上涨，可以买进股票或持股待涨。即将启动，股票将上涨，可以买进股票或持股待涨。（2 2）DIFDIF和和MACDMACD的交叉情况的交叉情况q当当DIFDIF与与MACDMACD都在零线以上，而都在零线以上

17、，而DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD时，表时，表明股市处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码明股市处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码买进股票或持股待涨，这就是买进股票或持股待涨，这就是MACDMACD指标指标“黄金交叉黄金交叉”的一的一种形式。种形式。q当当DIFDIF和和MACDMACD都在零线以下，而都在零线以下，而DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD时，表时，表明股市即将转强，股价跌势已尽将止跌朝上，可以开始买明股市即将转强，股价跌势已尽将止跌朝上，可以开始买进股票或持股，这是进股票或持股，这是MACDMACD指标指标“黄金交叉黄金交叉”的另一种形式。的另

18、一种形式。q当当DIFDIF与与MACDMACD都在零线以上，而都在零线以上，而DIFDIF却向下突破却向下突破MACDMACD时，时，表明股市即将由强势转为弱势，股价将大跌，这时应卖出表明股市即将由强势转为弱势，股价将大跌，这时应卖出大部分股票而不能买股票，这就是大部分股票而不能买股票，这就是MACDMACD指标的指标的“死亡交叉死亡交叉”的一种形式。的一种形式。q当当DIFDIF和和MACDMACD都在零线以上，而都在零线以上，而DIFDIF向下突破向下突破MACDMACD时，表时，表明股市将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以再卖明股市将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以再卖出股票

19、或观望，这是出股票或观望，这是MACDMACD指标指标“死亡交叉死亡交叉”的另一种形式。的另一种形式。（3 3）MACDMACD指标中的柱状图分析指标中的柱状图分析 通常采用通常采用DIFDIF值减值减DEADEA（即即MACDMACD、DEMDEM）值而绘制成柱状值而绘制成柱状图，用红柱状和绿柱状分别表示正值、负值。图，用红柱状和绿柱状分别表示正值、负值。q当红柱状持续放大时，表明股市处于牛市行情中，股价当红柱状持续放大时，表明股市处于牛市行情中，股价将继续上涨，这时应持股待涨或短线买入股票，直到红柱将继续上涨，这时应持股待涨或短线买入股票，直到红柱无法再放大时才考虑卖出。无法再放大时才考虑

20、卖出。q当绿柱状持续放大时，表明股市处于熊市行情之中，股当绿柱状持续放大时，表明股市处于熊市行情之中，股价将继续下跌，这时应持币观望或卖出股票，直到绿柱开价将继续下跌，这时应持币观望或卖出股票，直到绿柱开始缩小时才可以考虑少量买入股票。始缩小时才可以考虑少量买入股票。q当红柱状开始缩小时，表明股市牛市即将结束（或要进当红柱状开始缩小时，表明股市牛市即将结束（或要进入调整期），股价将大幅下跌，这时应卖出大部分股票。入调整期），股价将大幅下跌，这时应卖出大部分股票。q当绿柱状开始收缩时，表明股市的大跌行情即将结束，当绿柱状开始收缩时，表明股市的大跌行情即将结束，股价将止跌向上（或进入盘整），这时可

21、以少量进行长期股价将止跌向上（或进入盘整），这时可以少量进行长期战略建仓而不要轻易卖出股票。战略建仓而不要轻易卖出股票。q当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这是股市转市信号当红柱开始消失、绿柱开始放出时，这是股市转市信号之一，表明股市的上涨行情（或高位盘整行情）即将结束，之一，表明股市的上涨行情（或高位盘整行情）即将结束，股价将开始加速下跌，这时应开始卖出大部分股票而不能股价将开始加速下跌，这时应开始卖出大部分股票而不能买入股票。买入股票。q当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这也是股市转市信当绿柱开始消失、红柱开始放出时，这也是股市转市信号之一，表明股市的下跌行情（或低位盘整）已经结束，号之一，表

22、明股市的下跌行情（或低位盘整）已经结束，股价将开始加速上升，这时应开始买入股票或持股待涨。股价将开始加速上升，这时应开始买入股票或持股待涨。4 4、MACDMACD缺陷。在市场没有明显趋势而进入盘整时，缺陷。在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACDMACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，深度广度，MACDMACD不能提出有帮助的建议。不能提出有帮助的建议。三、三、威廉指威廉指标标（WMS或或R）威廉指标属研究股价波幅的技术指标，由于该指标敏感威廉指标属研究股价波幅的技术指标，由于该指标敏感性较强，故在操作过程中，如完全按其所

23、给信号出入市，性较强，故在操作过程中，如完全按其所给信号出入市，未免过于频繁。因此，在使用过程中，最好应结合强弱指未免过于频繁。因此，在使用过程中，最好应结合强弱指数、动向指数等较为平衡的技术指标一起作为依据，这样数、动向指数等较为平衡的技术指标一起作为依据，这样才可对行情趋势作出较准确的研判。才可对行情趋势作出较准确的研判。威廉指标是利用摆动点来量度股市的威廉指标是利用摆动点来量度股市的超买超卖超买超卖现象，可现象，可预测循环期内的高点或低点，从而提出有效的投资信号。预测循环期内的高点或低点，从而提出有效的投资信号。计算公式为：计算公式为：WMS(n)=(HnC)(Hn Ln)100 其中，

24、其中，C是当天的收是当天的收盘盘价，价，Hn和和Ln是最近是最近n日内日内(包括当包括当天在内天在内)出出现现的最高价和最低价。的最高价和最低价。公式中公式中n日为选设参数，日为选设参数，一般设一般设1414日或日或2020日。日。例：例：下表是参数下表是参数为为3的的计计算算结结果：果：威廉指标计算出的指数值在威廉指标计算出的指数值在0 0至至100100之间波动，值越小，之间波动，值越小，市场的买气越旺，反之，值越大，市场卖压越重。市场的买气越旺，反之，值越大，市场卖压越重。应用威廉指数时，一般采用以下几个基本法则：应用威廉指数时，一般采用以下几个基本法则：(1)(1)当当WMSWMS线达

25、到线达到8080时，市场处于超卖阶段，股价随时时，市场处于超卖阶段，股价随时可能见底。因此，可能见底。因此，8080的横线一般称为买入线；相反当的横线一般称为买入线；相反当WMSWMS 线达到线达到2020时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，2020的横线被称为卖出线。的横线被称为卖出线。(2)(2)当当WMSWMS从超卖区向上攀升时，表示行情可能反转，从超卖区向上攀升时，表示行情可能反转，当当WMSWMS突破突破5050中轴线时，市场由弱市转为强市，是买入中轴线时，市场由弱市转为强市，是买入信号；相反当信号；相反当WMSWMS从超买区向下回落，跌破

26、从超买区向下回落，跌破5050中轴线后中轴线后，可确认强市转弱，则是卖出的信号。，可确认强市转弱，则是卖出的信号。(3)(3)由于股市气氛的变化，超买后还可能超买，超卖后也由于股市气氛的变化，超买后还可能超买，超卖后也可能超卖，因此，当可能超卖，因此，当WMSWMS进入超买或超卖区时，行情并进入超买或超卖区时，行情并非一定立刻出现反转。只有确认非一定立刻出现反转。只有确认WMSWMS线明显反转，跌破线明显反转，跌破卖出线或突破买入线时，才是准确的买卖信号。卖出线或突破买入线时，才是准确的买卖信号。（4 4）从）从WMSWMS曲线撞顶底的次数和形态。第一，曲线撞顶底的次数和形态。第一，WMSWM

27、S连连续几次撞到或接近撞到顶部续几次撞到或接近撞到顶部100(100(或底部或底部0)0)，局部将形成双，局部将形成双重或多重顶重或多重顶(底底)、头肩顶或头肩底，此时则是买入、头肩顶或头肩底，此时则是买入(或卖或卖出出)的信号。第二，的信号。第二，WMSWMS撞顶和撞底次数的原则是，至少撞顶和撞底次数的原则是，至少2 2次，至多次，至多4 4次。如果发现次。如果发现WMSWMS已经是第已经是第4 4次撞顶或撞底，次撞顶或撞底，应该采取行动。应该采取行动。（5）在使用威廉指数对行情进行分析时，最好能同时使在使用威廉指数对行情进行分析时，最好能同时使用强弱指数配合加以验证。这样当用强弱指数配合加

28、以验证。这样当WMSWMS线突破或跌穿线突破或跌穿50中轴线时，也可借以确认强弱指数的信号是否准确。中轴线时，也可借以确认强弱指数的信号是否准确。四、四、随机随机指指标标（KDJ KDJ）KDJ KDJ主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱和超买超卖现象。实波幅，反映价格走势的强弱和超买超卖现象。1 1、KDJKDJ指指标标的的计计算算过过程分程分为为3 3个步个步骤骤 第一，第一，产产生未成熟随机生未成熟随机值值RSV

29、RSV，公式如下：公式如下：RSV(n)=(CRSV(n)=(CLn)Ln)(Hn(Hn Ln)Ln)100 第二，第二，对对RSVRSV进进行指数平滑，得到行指数平滑，得到K K指指标标。公式如下：。公式如下：今日今日K K值值=(1(1 )昨日昨日K K值值+今日今日RSVRSV其中，其中，=1 13 3已已经约经约定成俗。定成俗。第三，对第三，对K K指标进行指数平滑，就得到指标进行指数平滑，就得到D D指标。公式如下：指标。公式如下：今日今日D D值值=(1(1 )昨日昨日D D值值+今日今日K K值值 其中，其中，=1=13 3已已经约经约定成俗。定成俗。按照按照约约定，第一个定，第

30、一个K K和第一个和第一个D D都等于都等于5050。KDKD还还附附带带一一个个J J指指标标，公式，公式为为：J J=3D3D2K 2K 或或 J J=3K3K2D2D 。例：例：下表是下表是KDJKDJ的的实际计实际计算算结结果：果：2 2、K K指标应用法则。指标应用法则。KDKD指标其实是两个技术指标和两条指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从曲线，在应用时主要从4 4个方面进行考虑：第一，个方面进行考虑：第一，KDKD的取的取值的大小。第二，值的大小。第二，KDKD曲线的形态。第三，曲线的形态。第三，K K与与D D指标的交叉。指标的交叉。第四，第四，KDKD指标的背离。

31、指标的背离。KD KD的取的取值值大小。大小。KDKD的取的取值值范范围围01000100，划分，划分为为3 3个区域：个区域：超超买买区、超区、超卖卖区和徘徊区。区和徘徊区。8080以上以上为为超超买买区，区，2020以下以下为为超超卖卖区，其余区，其余为为徘徊区。高抛低吸。徘徊区。高抛低吸。从从KDKD指指标标曲曲线线的形的形态态。当。当KDKD指指标标在在较较高或高或较较低的位置低的位置形成了形成了头头肩形和多重肩形和多重顶顶底底时时，是采取行，是采取行动动的信号。注意的信号。注意这这些形些形态态一定要在一定要在较较高位置或高位置或较较低位置出低位置出现现，位置越高或越，位置越高或越低，

32、低，结论结论越可靠，越正确。越可靠，越正确。从从KDKD指指标标的交叉。的交叉。K K从下向上与从下向上与D D交叉交叉为为黄金交叉，黄金交叉，买买入入；K K从上向下与从上向下与D D交叉交叉为为死亡交叉，死亡交叉，卖卖出。出。这这里的里的KDKD指指标标交叉交叉还还附附带带有很多的条件。第一，交叉的位置有很多的条件。第一，交叉的位置应该应该比比较较低或比低或比较较高。第二，相交的次数越多越好。第三，右高。第二，相交的次数越多越好。第三，右侧侧相交比左相交比左侧侧相交好。相交好。KDKD指指标标的背离。当的背离。当KDKD处处在高位，并形成两个依次向下的在高位，并形成两个依次向下的“峰峰”，

33、而此，而此时时价格价格还还在上在上涨涨，并出，并出现现两个上升的两个上升的“峰峰”，这这就构成就构成顶顶背离，是背离，是卖卖出的信号。与之相反，出的信号。与之相反，KDKD处处在低位，在低位，并形成一底比一底高的两个并形成一底比一底高的两个“谷谷”，而价格，而价格还还在在继续继续下跌，下跌，并出并出现现两个依次下降的两个依次下降的“谷谷”，这这就构成底背离，是就构成底背离，是买买入入的的信号。信号。最后，最后，J J大于大于100100，卖出；，卖出；J J小于小于0 0，买入。，买入。五、五、相相对对强强弱指弱指标标（RSIRSI）相相对对强强弱指弱指标标通通过过比比较较一段一段时间时间内的

34、平均收内的平均收盘涨盘涨数数值值和和平均收平均收盘盘跌数跌数值值来分析市来分析市场买盘场买盘和和卖盘卖盘的意向和的意向和实实力，从力，从而而对对未来市未来市场场的走的走势势作出分析。作出分析。相相对对强强弱指弱指标标能能显显示市示市场场的超的超卖卖和超和超买买，预预期价格将期价格将见见顶顶回落或回落或见见底回升等，但它只能作底回升等，但它只能作为为一个警示信号，并不一个警示信号，并不意味着大意味着大势势必然朝必然朝这这个方向个方向发发展。展。1 1、RSIRSI的的计计算公式和参数算公式和参数 RSIRSI的参数是的参数是选择选择的交易日的天数。的交易日的天数。计计算算过过程分程分为为3 3个

35、步个步骤骤，以参数等于，以参数等于5 5为为例。例。第一步，第一步，计计算价差。先得到包括当天在内的算价差。先得到包括当天在内的连续连续6 6个交个交易日的收易日的收盘盘价。以每个交易日收价。以每个交易日收盘盘价减去上一个交易日的价减去上一个交易日的收收盘盘价，就得到价，就得到5 5个数字个数字(价差价差)，这这5 5个数字中有正个数字中有正(比上一比上一天高天高)也有也有负负(比上一天低比上一天低)。第二步，计算总上升波动第二步，计算总上升波动A A、总下降波动总下降波动B B和总波动和总波动(A+B)A+B)。A A=5 5个价差的数字中正数之和，个价差的数字中正数之和，B B=5 5个价

36、差的数字中负数个价差的数字中负数之和，注意，之和，注意，A A和和B B都是正数。都是正数。第三步，计算第三步，计算RSIRSI。RSI(5)RSI(5)=A A(A+B)100(A+B)100 2 2、RSIRSI的的应应用法用法则则(1)(1)不同参数的两条不同参数的两条RSIRSI曲曲线线的的联联合使用。参数小的合使用。参数小的PSIPSI被被称称为为短期短期RSIRSI，参数大的被称参数大的被称为长为长期期RSIRSI。短期短期RSIRSI长长期期RSIRSI，属多属多头头市市场场；短期；短期RSIRSI长长期期RSIRSI，属属空空头头市市场场。(2)(2)从从PSIPSI取取值值的

37、大小判断行情。将的大小判断行情。将0-1000-100分成分成4 4个区域，个区域，区域的划分如区域的划分如下：下：极极强强与与强强的分界的分界线线和极弱与弱的分界和极弱与弱的分界线应该线应该是不明确的。是不明确的。这这条分界条分界线实际线实际上是一个区域。上是一个区域。这这些数字些数字实际实际上是上是对这对这条条分界分界线线的大致描述。确定的大致描述。确定这这个分界个分界线线位置与以下位置与以下3 3个因素个因素有关。有关。第一，与第一，与选择选择的参数有关。参数越大，分界的参数有关。参数越大，分界线线离中心离中心5050就越近，离就越近，离100100和和0 0越越远远。第二，与第二，与选

38、择证选择证券的活券的活跃跃程度有关。越活程度有关。越活跃跃的的证证券，分券，分界界线线的位置离的位置离5050就就应该应该越越远远。第三，与使用的第三，与使用的时间时间有关。不同的有关。不同的时时期，期，RSIRSI的波的波动动特特点不同，分界点也有区点不同，分界点也有区别别。随着。随着RSIRSI取取值值的从上到下，的从上到下，应应该该采取的行采取的行动动是是这样这样一个一个顺顺序：序：卖卖出出买买入入卖卖出出买买入入。市市场场是是强强市，市，应该应该要要买买入入，但是太，但是太强强得得过过分就分就该该抛出。抛出。(3)(3)从从RSIRSI的曲的曲线线形形态态上判断行情。当上判断行情。当R

39、SIRSI在在较较高或高或较较低的低的位置形成位置形成头头肩形和多重肩形和多重顶顶底，是采取行底，是采取行动动的信号。的信号。(4)(4)从从RSIRSI与价格的背离判断行情。与价格的背离判断行情。RSIRSI处于高位，并形成处于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，应该买入。离，应该买入。六、六、乖离率乖离率(BIAS

40、)BIAS)1 1、是是表现指数或个股表现指数或个股价格价格与与移移动动平均平均线线的的差差距。距。BIAS BIAS的的计计算公式：算公式：BIASBIAS（n n）=(当日收当日收盘盘价价 n n日移日移动动平均价平均价)n n日移日移动动平均价平均价 100 100 BIAS BIAS的原理是的原理是价格价格离得太离得太远远了就了就该该回回头头，另外，价格与，另外，价格与需求的关系也是需求的关系也是产产生生这这种向心作用的原因。种向心作用的原因。2 2、运用原则运用原则 乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线之上时，乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线之上时，其乖离率为正，反之

41、则为负，当股价与移动平均线一致时，其乖离率为正，反之则为负，当股价与移动平均线一致时，乖离率为。一般而言，正的乖离率越大，表示短期获利乖离率为。一般而言，正的乖离率越大，表示短期获利越大，则获得回吐的可能性越大；负的乖离率越大越大，则获得回吐的可能性越大；负的乖离率越大，则空则空头回补的可能性也越大。头回补的可能性也越大。对于乖离率达到何种程度方为正对于乖离率达到何种程度方为正确之买入点或卖出点，目前并没有统一原则，可凭经验得确之买入点或卖出点，目前并没有统一原则，可凭经验得出综合结论。出综合结论。一般来说，在大势上升时期，如遇负乖离率，可以买进，一般来说，在大势上升时期，如遇负乖离率，可以买

42、进，因为进场风险小；在大势下跌中如遇正乖离，可以待回升因为进场风险小；在大势下跌中如遇正乖离，可以待回升高价时，卖出股票。高价时，卖出股票。由于股价相对于不同日数的移动平均线有不同的乖离率，由于股价相对于不同日数的移动平均线有不同的乖离率，除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外，短、中、除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外，短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。下面是不同日数移动平长线的乖离率一般均有规律可循。下面是不同日数移动平均线达到买卖讯号的参考数据：均线达到买卖讯号的参考数据：日平均值乖离：是买进时机，是卖出日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；时机；日平均值乖离：是买进时机

43、，是日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；卖出时机；日平均值乖离：是买进时机，是卖出日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；时机；日平均值乖离：是买进时机，是日平均值乖离：是买进时机，是卖出时机；卖出时机；一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。越活跃，选择的分界线也越大。BIASBIAS形成从上到下的两个形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出的信号；的信号；BIASBIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此形成从下到上的两个或多

44、个上升的谷，而此时价格还在继续下跌，则这是买入的信号。时价格还在继续下跌，则这是买入的信号。七、七、心理心理线线（PSYPSY）心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股票的参数。值，形成人气指标，做为买卖股票的参数。1 1、计算方法、计算方法 日内的上涨天数日内的上涨天数/一般设定为日，最大不超过。一般设定为日，最大不超过。2 2、运用原则、运用原则 （）由心理线公式计算出来的百分比值，超过时（）由心理线公式计算

45、出来的百分比值，超过时为超买，低于时为超卖，百分比值在区域为超买，低于时为超卖，百分比值在区域内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到之内为常态分布。但在涨升行情时，应将卖点提高到之上；在跌落行情时，应将买点降低至上；在跌落行情时，应将买点降低至2以下。具体数值以下。具体数值要凭经验和配合其他指标。要凭经验和配合其他指标。（）当（）当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，行动的取值第一次进入采取行动的区域时，行动应当谨慎，要等到第二次出现行动信号时才能称得上是安应当谨慎，要等到第二次出现行动信号时才能称得上是安全的。全的。（）当（）当PSY值降低至值降低至10以下时，是真正的超卖，应立以

46、下时，是真正的超卖，应立即买进。当大于即买进。当大于90时，应采取卖出行动。时，应采取卖出行动。（）心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，（）心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，当百分比值在常态区域上下移动时，一般应持观望态度。当百分比值在常态区域上下移动时，一般应持观望态度。（）高点密集出现两次（）高点密集出现两次（头头肩肩顶顶）为卖出讯号；低点为卖出讯号；低点密集出现两次（密集出现两次（头头肩底）肩底）为买进讯号。为买进讯号。（）心理线和配合使用，决定短期买卖点，可以（）心理线和配合使用，决定短期买卖点，可以找出每一波的高低点。找出每一波的高低点。（）心理线和逆时针曲线配合使用，

47、可提高准确度，（）心理线和逆时针曲线配合使用，可提高准确度，明确指出头部和底部。明确指出头部和底部。八、能量潮（）八、能量潮（）又称又称成交量净额指标，它认为买卖双方对未来的成交量净额指标，它认为买卖双方对未来的股价分岐越大，则成交量就越大；反之就越小。因此由成股价分岐越大，则成交量就越大；反之就越小。因此由成交量就可判断股市的能量及股价发展的趋势。交量就可判断股市的能量及股价发展的趋势。线是线是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。的理论基

48、础是市场价格的变动必须有成交量配合，价格的理论基础是市场价格的变动必须有成交量配合，价格的升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以继续，的升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以继续，并可以并可以推测市场气氛是处于推测市场气氛是处于“收集收集”或或“派发派发”。1 1、计计算算方方法：逐日累法：逐日累计计每个交易日上市股票的成交量，每个交易日上市股票的成交量，当日收当日收盘盘价高于前一交易日价高于前一交易日时时，总总成交量成交量为为正正值值；反之；反之为为负值负值；若平；若平盘盘，则为则为零。零。即当日即当日OBV=OBV=前一日前一日OBVOBV当日成交量当日成交量 然后将累然后将累

49、计计所得的成交量逐日定点所得的成交量逐日定点连连接成接成线线，与股价，与股价曲曲线线并列并列图图表中，表中，观观察它的察它的变变化。化。2 2、研判。研判。OBVOBV指指标标的理的理论论基于股价基于股价变动变动与成交量与成交量值间值间的的密切关系，密切关系，认为认为成交量成交量值值是股价是股价变动变动的先行指的先行指标标，短期股，短期股价的波价的波动动与上市公司与上市公司业绩优业绩优劣并不一致，主要受人气的影劣并不一致，主要受人气的影响，因此从成交量的响，因此从成交量的变变化可以化可以预测预测股价的股价的变动趋势变动趋势。(1)(1)当股价上当股价上涨涨而而OBVOBV线线下降，表示能量不足

50、，股价可能回下降，表示能量不足，股价可能回落。落。(2)(2)当股价下跌而当股价下跌而OBVOBV线线上升，表示上升，表示买买气旺盛，股价可能气旺盛，股价可能止跌回升。止跌回升。(3)(3)当股票上当股票上涨涨而而OBVOBV线线同步同步缓缓慢上升慢上升时时，表示股市，表示股市继续继续向好，仍有一波向好，仍有一波涨涨升。升。(4)(4)当当OBVOBV线线陡升，不管股价是暴陡升，不管股价是暴涨涨或回落，都表示能量或回落，都表示能量即将耗尽，股价可能反即将耗尽，股价可能反转转。3、特点：、特点：（1）线为股市短期波动的重要判断方法，但运用）线为股市短期波动的重要判断方法，但运用线应配合股价趋势予