半导体显示面板项目风险管理方案(参考).docx
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1、泓域/半导体显示面板项目风险管理方案半导体显示面板项目风险管理方案xx(集团)有限公司目录一、 产业环境分析3二、 半导体显示技术类别3三、 必要性分析9四、 什么是人力资本风险10五、 风险经理为什么关心人力资本风险11六、 损失幅度的估算12七、 损失频率的估算15八、 在运用风险清单的过程中,还需要配合以其他辅助方法作为补充,才能识别出风险清单中没有包括的一个企业的特殊风险。风险识别的辅助方法有很多,常用的有财务报表分析法、流程图法、事故树法、现场检查法和风险形势估计法等。在实践中,这些方法也都不是面面俱到,各种方法是相互补充的。18九、 风险清单是指一些由专业人员设计好的标准的表格和问
2、卷,上面非常全面地列出了一个企业可能面临的风险。这些清单都很长,因为它们试图将所有可能的损失暴露全部囊括在内,清单中的项目包括修理或重置资产的成本,伴随资产损毁的收入损失以及承担法律责任的可能性等。使用者对照清单上的每一项都要回答:“我们公司会面临这样的风险吗?”在回答这些问题的过程中,风险管理者逐渐构建出本公司的风险框架。27十、 主观风险源29十一、 客观风险源30十二、 公司概况33公司合并资产负债表主要数据34公司合并利润表主要数据34十三、 经济效益35营业收入、税金及附加和增值税估算表35综合总成本费用估算表37利润及利润分配表38项目投资现金流量表41借款还本付息计划表43十四、
3、 建设进度分析44项目实施进度计划一览表44一、 产业环境分析“十三五”时期经济社会发展必须坚持的基本理念:实现“十三五”时期发展目标,破解发展难题,厚植发展优势,必须牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,把创新作为引领发展的第一动力,把协调作为持续健康发展的内在要求,把绿色作为永续发展的必要条件,把开放作为繁荣发展的必由之路,把共享作为和谐发展的本质要求,将五大发展理念贯穿于全面建成小康社会的全过程。二、 半导体显示技术类别回顾显示技术的发展历程,自CRT(阴极射线显像管显示)时代起,显示技术即呈现出多元化的演变进程,CRT、PDP(等离子显示)、TFT-LCD、OLED等技术皆因
4、各自的技术特点、显示特性在不同的时期和产品领域实现了商业化的应用。然而,受到各类技术革新速度和厂商投资效益的影响,上述显示技术呈现出不同的发展结果。截至目前,全球半导体显示技术主要包括TFT-LCD、OLED和MiniLED/MicroLED等技术路线,分别应用于不同的细分市场和不同的用户场景。TFT-LCD由于其技术成熟及工艺的持续改良,在显示性能、生产成本等方面均展现出较强的综合竞争力,广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、商用显示等各类显示领域;而OLED具有自发光、厚度薄,可实现柔性显示等特性,但同时由于其自发光材料的不稳定性及高昂的生产成本,目前主要应用于高端智能手机、
5、穿戴设备等中小尺寸产品领域。此外,MiniLED和MicroLED等新型半导体显示技术相继出现,预计未来将拥有一定市场空间。在显示技术的发展历程中,TFT-LCD由于技术的先进性实现了对CRT技术的颠覆性取代,而从TFT-LCD到OLED则是技术的延伸。TFT-LCD和OLED均属于半导体显示技术,二者之间拥有较高的技术相关性和原材料、设备、制程工艺等资源共享性。相比之下,OLED技术采用非常薄的有机材料涂层,电流通过时有机材料可以自行发光,因此无需背光模组、液晶等,可以让产品更轻薄、反应速度更快,但生产工艺更为复杂、研发周期和产业化应用周期均比TFT-LCD更长,提升良率、降低成本的难度也远
6、大于TFT-LCD。因此,TFT-LCD技术凭借其技术进步的速度能够有效提升良率、降低成本、达到主流显示性能从而适用于几乎全部的显示场景,成为市场的主流显示技术;而OLED技术由于生产成本高、在中大尺寸面板的应用仍存在一定技术瓶颈且良率仍待提升,目前主要应用于中小尺寸的高端智能移动设备。未来,随着“5G+AI+IoT”一体化的普及,将诞生更多的个性化、智能化的新兴应用场景,如教育领域的智能教育黑板、交通领域的智慧电子站牌、公交及地铁内部的智慧导乘屏、消费领域的智慧冰箱屏,以及车载显示等。不同应用场景均对显示面板的分辨率、厚度、弯曲性、对比度及色域等显示性能要求各异,TFT-LCD、OLED和M
7、iniLED/MicroLED等技术预计将在不同的应用场景长期并存。1、LCD显示技术液晶显示技术(LCD)是利用电场改变液晶分子排列状态而调制外界背光源的一种非自发光性显示技术。根据驱动方式划分,LCD显示技术可分为光寻址驱动、热寻址驱动和电场驱动,其中应用最普遍的是电场驱动方式。电场驱动方式又可划分为无源矩阵(PassiveMatrix,PM)驱动方式、有源矩阵(ActiveMatrix,AM)驱动方式和静态驱动方式。2、OLED显示技术1987年,美国柯达公司首次发表有机发光二极管(OrganicLight-EmittingDiode,OLED)的研究;1997年,日本Pioneer公司
8、率先推出搭载OLED显示屏的车载显示器,标志着OLED技术正式实现商业化的应用。与LCD显示技术不同,OLED技术是一种自发光显示技术,在结构上采用非常薄的有机材料涂层,电流通过时有机材料可以自行发光,因此相较于LCD显示技术不同的是无需背光模组、液晶等,结构简单,可以让产品更轻薄、反应速度更快、显示画质更优异,但生产工艺更为复杂、成本更高。同时,由于OLED技术中有机自发光材料的衰减特性(不稳定性),即每个像素点在一定工作时间内可能呈现出不同的衰减程度,例如某像素点显示蓝色的时间较长,则其蓝色衰减程度就会比其他像素点多,导致蓝色越来越淡,进而引发屏幕残影、烧屏等一系列显示问题,使得器件使用寿
9、命大大缩减。因此,OLED技术在大尺寸电视面板等对使用寿命要求较高的设备上的应用仍存在一定技术瓶颈。根据驱动方式划分,OLED技术亦可划分为无源矩阵式(PMOLED)和有源矩阵式(AMOLED)。其中,PMOLED结构较为简单,以阴极、阳极构成矩阵状,通过扫描方式点亮阵列中的像素,使其在短脉冲模式下瞬间高亮度发光,然而由于PMOLED驱动电压较高,因此不适合大尺寸与高分辨率显示面板的应用。近年来,随着我国大陆半导体显示面板产业不断崛起和产业链上下游配套的不断完善,我国企业在LCD显示行业的全球地位不断提升,对国外厂商发起了全方位的挑战。自2019年以来,三星显示(SDC)、乐金显示(LGD)等
10、韩国厂商在LCD领域亏损加剧,并纷纷通过减少产能、出售产线开启产能出清计划。与此同时,以三星显示和乐金显示为首的韩国厂商积极推动OLED显示面板产能的快速扩充,希望通过技术领先的先发优势增大产业布局,以差异化的技术壁垒引领新型半导体显示技术在显示产品的应用。目前,三星显示和乐金显示分别在小尺寸和大尺寸OLED面板占据主导地位。在小尺寸手机OLED面板市场,我国大陆厂商如和辉光电、维信诺、京东方、华星光电、深天马等诸多厂商近年来纷纷加大投资力度,新增产能不断释放;而在大尺寸OLED电视面板市场,受限于技术瓶颈,目前全球只有乐金显示和三星显示具备规模化量产供应能力,且面临着上游材料配套不足、制程技
11、术难、良率低、生产成本高等严峻考验。2021年全球OLED显示面板的产值为407亿美元,占据显示面板整体产值的29.76%,同比增长34.64%。根据下游应用领域划分,2021年OLED显示面板产值中86%来自于智能手机,系OLED面板产值的主要组成部分。3、MiniLED和MicroLED显示技术MiniLED和MicroLED均属于LED(发光二极管)显示技术,系应用于大型户外显示屏传统LED显示技术的升级。其中,MiniLED是指芯片尺寸小于传统LED,但与之结构相通的产品;目前行业内通常将芯片尺寸介于100200微米的LED芯片称为MiniLED,其作为显示技术主要有两个发展方向:一种
12、是直接使用MiniRGB显示屏的自发光方案,另一种是使用MiniLED芯片搭配LCD显示面板的背光方案。而MicroLED是指芯片尺寸一般小于50微米,并通过巨量移转技术将数百万甚至千万颗微米级的LED晶粒转移到驱动电路进而实现LED像素化的显示技术,理论上能达到最优显示效果,但目前仍存在较多的技术瓶颈,量产可行性及商用进程仍待进一步验证。(1)MiniLED背光技术伴随着下游显示终端产品对于显示性能需求的不断升级迭代,半导体显示面板产业更加依赖于技术革新和产品性能的提升,未来高规格显示产品将向高分辨率、轻薄化、高对比度和广色域方向发展。虽然OLED技术相较LCD技术具有轻薄化、可弯曲、高色彩
13、饱和度等显示性能优势,然而由于技术瓶颈导致良率低、成本高,因此产能受限。而MiniLED背光技术搭配LCD面板在实现优良显示性能的同时拥有较OLED技术更低的成本,系LCD显示技术重要的创新升级。从结构来看,MiniLED背光拥有精细化分区,在LCD面板上通过更小的LED尺寸、点间距实现更加精细的区域控光。从画质表现来看,MiniLED背光技术可以极大提高LCD面板的显示画质,在超高对比度、广色域、高动态范围显示方面可以与OLED媲美,且成本更低,具有较强的综合竞争力。从生产成本来看,虽然当前MiniLED背光相较传统LCD背光成本更为高昂,但预计随着产业化进程加速、制程工艺提升,MiniLE
14、D背光生产成本在未来有望进一步下降。(2)MiniLED、MicroLED直显技术MiniLED直显技术的主要应用场景为超大尺寸商用显示产品,如影院显示、交通广告、体育显示等场景。现有的LCD显示面板因受限于产能和技术限制,若做到超大尺寸显示生产成本昂贵,而且不利于搬运和安装。而MiniLED直显技术可以实现100英寸到300英寸的超大尺寸显示。目前MicroLED直显技术还处于研发阶段,仍需解决巨量转移技术和生产成本较高等问题。三、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来
15、几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地
16、位。四、 什么是人力资本风险企业的生产性资源包括实物资产和人力资源。所谓人力资本风险是指由于个人的死亡、受伤、生病、年老或其他原因的失业而造成的损失的不确定性。直接来说,这种风险完全是员工个人和家属面临的,如员工因病去世或员工年老退休,他损失的是不能再像在职时那样有那么高的收入了,这种损失和企业并没有直接的关系。那么,企业为什么要将人力资本风险纳入到企业风险管理的范围内呢?另一个问题是,即使企业因为各种原因希望帮助雇员分担一部分风险,为什么不把钱直接给雇员,而要选择诸如企业年金之类的福利计划?五、 风险经理为什么关心人力资本风险1.提高生产率从企业自身来讲,关心人力资本风险的最主要出发点是自身
17、的利益。员工对自己所面临的这些风险势必感到忧虑,如果能够帮助他们在一定程度上解除这种后顾之忧,雇员就会把更大的精力投入到工作中,加之像退休计划这样的福利将最终的收益和工作绩效挂钩,更有利于促进生产率的提高。此外,雇员会对福利好的企业更加忠实,这有助于减少员工的流动性。2.为雇员减少纳税既然企业为雇员考虑人力资本风险是有利可图的,那么为什么不把钱直接给雇员,而要费心地去安排一些福利计划呢?其中一个原因就是,福利计划可以帮助雇员减少纳税,这无形中增加了福利计划的吸引力。我们来比较一个有税收优惠的计划和一个没有税收优惠的做法之间的区别。3.团体保险节约成本在有些方面,由企业出面处理一些问题比由员工个
18、人出面具有非常明显的优势。例如在医疗卫生保健服务行业,绝大多数个人消费者对医疗保险公司和医疗保健机构的讨价还价能力非常有限,而且员工个人也不可能对自己或家属所接受的医疗保健服务的质量进行监督。但大企业在与医疗保健机构的谈判中就很有实力了,而且企业的风险经理也有能力对这些医疗服务的质量进行有效的监督。大企业在同保险公司进行谈判时具有同样的优势,可以得到有利的人寿保险价格。由企业集体购买低价的人寿保险符合雇主和员工的共同利益。4.法律法规的限制有的时候,法律规定,企业必须为雇员提供最低标准的雇员福利。5.其他原因除了上述原因之外,还有其他一些原因使得企业对雇员的风险进行管理。(1)企业的责任感有的
19、企业觉得自己对员工的生老病死负有一定责任,认为自己应该为雇员提供良好的福利。(2)公共关系企业可能会认为,公众和同行业的竞争者都在关心他是否给员工提供了很好的福利,如果自己能够在这方面为人所称道,会很有价值。六、 损失幅度的估算人力资本风险的损失主要来源于收入的减少和费用(主要是医疗费用)的增多。但精确估计这种损失非常困难,因为我们无法准确预计如果继续工作,我们的收入会是多少。所以人力资本风险的损失幅度都是一个近似的估计。1.生命价值生命价值法是从收入的角度来评价雇员的损失。当雇员死亡或永久性残疾时,其损失主要是收入损失,并且是永久性的,与时间长短呈正相关。这样就可以通过计算雇员在继续工作的情
20、况下所得到的收入来估计员工或其家属所遭受的损失,即计算每年的税后收入减去员工自身消费后所剩金额的现值总和,这就是生命价值。具体计算步骤为:(1)预测雇员在退休前每年能得到的税后收入;(2)如果损失原因是死亡,就要减去用来支付雇员自身消费的那部分收入;(3)把每年的收入贴现后相加。生命价值是一个近似的估计值,之所以这样说,原因有以下几点:(1)收入的估计是近似的雇员的年收入有很大的不确定性,它受到雇员职业生涯发展的影响,同时还受总体工资水平的影响,但在计算生命价值时,必须事先预计出年收入,这个预计值和实际值之间就可能存在差异。(2)消费的估计是近似的员工自身的消费也是近似估计值,实际中可能会发生
21、变化。(3)利率的估计是近似的在贴现中所用的利率也是一个平均近似值。(4)收入流与消费流发生的时间是近似的2.需求需求法是从支出的角度来评价损失。它是指雇员家属为保持当前的生活水平所需支出的现值。用需求法来估计损失,不需要考虑雇员的收入以及家属能使用的部分所占的比例,只需考虑家属的正常支出,以及这种正常支出如何受员工死亡的影响。需求法在计算时考虑到了家庭收入的补偿因素,如社会保障计划中为死者家属提供的福利,其具体的计算步骤和生命价值法类似。比较而言,从理论上来说,生命价值法是一种更为正确的方法,因为它主要考虑潜在的损失,而非不同家庭的消费水平和消费偏好。但在实际中,人们更喜欢用需求法,因为需求
22、法更简洁明了,并且能直接描述雇员家庭的经济福利。3.医疗保健费用当雇员遭受生病、部分残疾等伤害时,主要的损失就是医疗保健费用。但医疗保健费用的估计非常复杂,因为疾病和损伤的医疗费用水平取决于使用的医疗服务,因此,我们不能像衡量收入损失一样来简单地对医疗费用进行经济估算。4.额外支出额外支出是指如果某件事故没有发生就不会发生的开支。如雇员去世,家属需要安排的葬礼的费用、遗嘱检查费、遗产税等就属于额外支出。七、 损失频率的估算1.死亡死亡的频率即处于各年龄段的人的死亡频率。从寿险业的生命表中,可以得到有关死亡概率的信息。2.健康状况恶化健康状况恶化是一个非常笼统的说法,很难用某一个指标来描述健康状
23、况恶化,只能从某一个角度侧面来看。(1)致残率致残率可以反映比较严重的健康状况恶化,具体地,活动受限天数、卧床天数及误工天数都不同程度地反映致残率。(2)同医疗保健机构的接触除了比较严重的情况之外,健康状况恶化还包括偶感风寒这类的不适,这可以用看医生的频率来反映。3.年老和退休年老和退休是每个人都会面临的问题,这意味着收入减少,而医疗费用、护理费用可能会增加,而且这个数量非常不确定。虽然每个人都可以在工作时进行储蓄,但储蓄既不是没有代价的,也不是无意识地进行的,而且需要的资金可能很大,能否有其他更好的办法替代储蓄,就成了每个员工都关心的问题。如果将年老和退休看做一种风险的话,这一风险是近年来变
24、化较大、影响也较大的一个问题。这一变化不仅指随着生活水平的提高,人们的平均余寿增加,更为重要的,是人口老龄化。目前,世界上60岁以上人口的年增长率为1.9%,比总人口增长率高60%。据联合国预测,到2040年全球超过60岁的人口从目前的10%将升至21%。1950年,由12个15岁至64岁的人供养一个老年人,而现在世界的平均水平为9:1。据联合国人口司估计,到21世纪中期,该比例将下降至4:1,届时,老龄人口将首次超过儿童人口。1999年,中国也进入了老龄社会,是较早进入老龄社会的发展中国家之一。随着老龄化的到来,中国的人口结构将会从金字塔形变成檄榄形。4.失业这里的失业指的是非自愿失业,它不
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