可降解塑料产品项目融资方案分析_参考.docx

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1、泓域/可降解塑料产品项目融资方案分析可降解塑料产品项目融资方案分析xxx集团有限公司目录一、 项目简介3二、 资金成本的构成7三、 权益资金成本分析10四、 比较资金成本法10五、 息税前利润每股利润分析法12六、 公司概况13公司合并资产负债表主要数据14公司合并利润表主要数据14七、 进度实施计划15项目实施进度计划一览表15八、 经济收益分析16营业收入、税金及附加和增值税估算表17综合总成本费用估算表18利润及利润分配表20项目投资现金流量表22借款还本付息计划表25九、 投资方案分析26建设投资估算表28建设期利息估算表28流动资金估算表30总投资及构成一览表31项目投资计划与资金筹

2、措一览表32一、 项目简介（一）项目单位项目单位：xxx集团有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xx园区，占地面积约93.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积62000.00（折合约93.00亩），预计场区规划总建筑面积101693.64。其中：主体工程59002.92，仓储工程19593.24，行政办公及生活服务设施12778.20，公共工程10319.28。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前

3、期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心

4、竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。到2025年，全省石化化工产业达到能效标杆水平的产能比例超过30%，化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物和挥发性有机物等污染物排放强度进一步下降，能源利用效率和主要污染物排放控制水平达到国内领先水平，碳排放强度明显下降，绿

5、色低碳发展能力显著增强，本质安全水平显著提高，有效遏制重特大生产安全事故。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32535.69万元，其中：建设投资25808.89万元，占项目总投资的79.32%；建设期利息640.83万元，占项目总投资的1.97%；流动资金6085.97万元，占项目总投资的18.71%。2、建设投资构成本期项目建设投资25808.89万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用22047.65万元，工程建设其他费用3263.85万元，预备费497.39万元。（七）项目主要技术经济

6、指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入53100.00万元，综合总成本费用45546.92万元，纳税总额3905.33万元，净利润5498.26万元，财务内部收益率9.62%，财务净现值-2790.82万元，全部投资回收期7.57年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积62000.00约93.00亩1.1总建筑面积101693.64容积率1.641.2基底面积37200.00建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩264.382总投资万元32535.692.1建设投资万元25808.892.1.1工程费用万元22047.652.1.2

7、工程建设其他费用万元3263.852.1.3预备费万元497.392.2建设期利息万元640.832.3流动资金万元6085.973资金筹措万元32535.693.1自筹资金万元19457.703.2银行贷款万元13077.994营业收入万元53100.00正常运营年份5总成本费用万元45546.926利润总额万元7331.017净利润万元5498.268所得税万元1832.759增值税万元1850.5110税金及附加万元222.0711纳税总额万元3905.3312工业增加值万元14358.8913盈亏平衡点万元25101.06产值14回收期年7.57含建设期24个月15财务内部收益率9.6

8、2%所得税后16财务净现值万元-2790.82所得税后二、 资金成本的构成资金成本是财务管理中一个十分重要的概念，企业在筹资、投资、利润分配时都必须考虑资金成本。（一）资金成本的概念在市场经济条件下，企业筹集和使用资金都是要付出代价的，如银行借款、发行债券要向债权人付利息；吸收投资、发行股票要向投资者分配利润、股利。资金成本是指项目使用资金所付出的代价，由资金占用费和资金筹集费两部分组成。资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价，包括支付资金提供者的无风险报酬和风险报酬两部分，如借款利息、债券利息、优先股股息普通股红利及权益收益等。资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的各种费用，

9、包括：律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。资金占用费与占用资金的数量、时间直接有关，可看作变动费用；而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，与使用资金的时间无关，可看作固定费用。资金成本的产生是由于资金所有权与资金使用权分离的结果。资金作为一种特殊的商品，也有其使用价值，即能保证生产经营活动顺利进行，能与其他生产要素相结合而使自己增值。企业筹集资金以后，暂时地取得了这些资金的使用价值，就要为资金所有者暂时丧失其使用价值而付出代价，因而要承担资金成本。资金成本通常以资金成本率来表示。资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用（

10、包括向资金提供者支付的各种代价）等值时的收益率或折现率。（二）资金成本的作用1资金成本是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据企业可以通过吸收投资、发行股票、内部积累、银行借款、发行债券、融资租赁等方式筹集资金。但不同的筹资方式，其资金成本是不同的；不同的资金结构，其加权平均资金成本也是不同的。虽然负债资金的成本较低，权益资金的成本较高，但负债资金的财务风险较大，过多的负债资金不仅使权益资金的成本上升，而且使负债资金本身的成本也上升，从而使加权平均资金成本上升。因而在筹资方案的决策中，不仅要考虑个别资金成本，还要考虑筹资的组合。当然，资金成本并不是选择筹资方式所要考虑的唯一因素，各种筹资方式使用

11、期的长短、取得的难易偿还的条件、限制的条款等也应加以考虑。2资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准资金成本是企业筹集和使用资金所付出的各种费用。从企业追求的目标之一是盈利这一点来看，只有投资报酬率大于资金成本的投资项目才是可行的。如果投资项目预期的投资报酬率达不到资金成本，那么企业将不能支付利息或者是投资者不能获得期望的最低投资报酬率。因此，资金成本率是企业用以判断投资项目是否采用的“取舍率”。3资金成本是评价企业经营成果的依据资金成本对于资金使用者来说是一种付出的代价，但对投资者来说，资金成本是投资者的报酬。投资者将资金让渡给企业，是期望从企业所获收益中分享一部分。如果企业不能通过生产经

12、营产生收益，从而不能满足投资者的报酬需要，那么投资者将不会把资金再投资于企业，从而使企业的生产经营活动难以正常进行。因此，资金成本在一定程度上成为衡量企业经营业绩好坏的重要依据。只有在企业实际投资报酬率大于资金成本时，投资者的报酬期望才能得到满足，企业的经营活动才能长久顺利进行下去，否则，企业的经营必须重新调整。三、 权益资金成本分析权益资金成本是指企业所有者投入的资本金，对于股份制企业而言，即为股东的股本资金。股本资金又分优先股和普通股。两种股本资金的资金成本是不同的。（一）优先股资金成本优先股的成本包括支付给优先股股东的股息及发行费用。优先股通常有固定的股息，优先股股息用税后净利润支付，这

13、一点与贷款、债券利息等的支付不同。此外，股票一般是不还本的，故可将它视为永续年金。（二）普通股资金成本普通股资金成本可以按照股东要求的投资收益率确定。如果股东要求项目评价人员提出建议，普通股资金成本可采用资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法等方法进行估算，也可参照既有法人的净资产收益率。1采用资本资产定价模型法2采用税前债务成本加风险溢价法3采用股利增长模型法四、 比较资金成本法（一）比较资金成本法概念比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法。运用比较资金成本法必须

14、具备两个前提条件：一是能够通过债务筹资；二是具备偿还能力。其程序包括：1拟定几个筹资方案；2确定各方案的资金结构；3计算各方案的加权资金成本；4通过比较，选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。（二）比较资金成本法的两种方法项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况。与此相应地，项目资金结构决策可分为初始融资的资金结构决策和追加融资的资金结构决策。下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用。1初始融资的资金结构决策项目公司对拟订的项目融资总额，可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排，因而形成多个资金结构或融资方案。在各融资方案面临相同的环

15、境和风险情况下，利用比较资金成本法，可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来作出选择。2追加融资的资金结构决策项目有时会因故需要追加筹措新资，即追加融资。因追加融资以及融资环境的变化，项目原有的最佳资金结构需要进行调整，在不断变化中寻求新的最佳资金结构，实现资金结构的最优化。项目追加融资可有多个融资方案可供选择。按照最佳资金结构的要求，在适度财务风险的前提下，选择追加融资方案可用两种方法：一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率，从中比较选择最佳融资组合方案；另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总，测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率，从中比

16、较选择最佳融资方案。五、 息税前利润每股利润分析法将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法，叫息税前利润每股利润分析法（EBITEPS分析法），也称每股利润无差别点法。息税前利润每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法，也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。根据每股利润无差别点，分析判断在什么情况下可利用什么方式融资，以安排及调整资金结构，这种方法确定的最佳资

17、金结构亦即每股利润最大的资金结构。分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差别点之后，通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小，分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性，来选择最佳的融资方案。当息税前利润大于每股利润无差别点时，增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利；而息税前利润小于每股利润无差别点时，增加长期债务则不利。所以，这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点，找出对股东最为有利的最佳资金结构。这种方法既适用于既有法人项目融资决策，也适用于新设法人项目融资决策。对于既有法人项目融资，应结合公司整体的收益状况和资金结构，分析何种融资方亲能够使每股

18、利润最大；对于新设法人项目而言，可直接分析不同融资方案对每股利润的影响，从而选择适合的资金结构。六、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx集团有限公司2、法定代表人：周xx3、注册资本：740万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-4-277、营业期限：2015-4-27至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额14426.8911541.5110820.17负债总额6893.805515.045170.35

19、股东权益合计7533.096026.475649.82公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入31917.8025534.2423938.35营业利润6957.395565.915218.04利润总额6563.095250.474922.32净利润4922.323839.413544.07归属于母公司所有者的净利润4922.323839.413544.07七、 进度实施计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产

20、等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。八、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项

21、目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入53100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0037170.0045135.0053100.002增值

22、税0.001496.231816.851850.512.1销项税0.004832.105867.556903.002.2进项税0.003335.874050.705052.493税金及附加0.00179.55218.03222.073.1城建税0.00104.74127.18129.543.2教育费附加0.0044.8954.5155.523.3地方教育附加0.0029.9236.3437.01（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1850.51

23、万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用45546.92万元，其中：可变成本38775.58万元，固定成本6771.34万元。达产年项目经营成本43558.31万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.

24、0025660.5531159.2436657.932工资及福利费0.002117.652117.652117.653修理费0.00849.04849.04849.044其他费用0.003933.693933.693933.694.1其他制造费用0.00369.94369.94369.944.2其他管理费用0.00275.05275.05275.054.3其他营业费用0.003288.703288.703288.705经营成本0.0032560.9338059.6243558.316折旧费0.001310.541310.541310.547摊销费0.0037.2537.2537.258利息支出

25、0.00640.82640.82640.829总成本费用0.0034549.5440048.2345546.929.1其中：固定成本0.006771.346771.346771.349.2可变成本0.0027778.2033276.8938775.58（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加222.07万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7331.01（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定

26、本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7331.0125.00%=1832.75（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7331.01万元，缴纳企业所得税1832.75万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7331.01-1832.75=5498.26（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0037170.0045135.0053100.002税金及附加0.00179.55218.03222.073总成本费用0.0034549.5440048.2345546.924

27、利润总额0.002440.914868.747331.015应纳所得税额0.002440.914868.747331.016所得税0.00610.231217.181832.757净利润0.001830.683651.565498.268期初未分配利润0.000.001647.614769.259可供分配的利润0.001830.685299.1710267.5110法定盈余公积金0.00183.07529.921026.7511可供分配的利润0.001647.614769.259240.7612未分配利润0.001647.614769.259240.7613息税前利润0.003691.9667

28、26.749804.58（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=9.62%。本期项目投资财务内部收益率9.62%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-2790.82（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-2790.82万元（大于0），说明本期

29、项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.57年。本期项目全部投资回收期7.57年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0037170.00

30、45135.0053100.001.1营业收入0.000.0037170.0045135.0053100.002现金流出12904.4412904.4437000.6639190.5448953.462.1建设投资12904.4412904.442.2流动资金0.004260.18912.895173.082.3经营成本0.0032560.9338059.6243558.312.4税金及附加0.00179.55218.03222.073所得税前净现金流量-12904.44-12904.44169.345944.464146.544累计所得税前净现金流量-12904.44-25808.88-25

31、639.54-19695.08-15548.545调整所得税0.00922.991681.682451.146所得税后净现金流量-12904.44-12904.44-440.894727.282313.797累计所得税后净现金流量-12904.44-25808.88-26249.77-21522.49-19208.70计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：15.13%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：9.62%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：3925.41万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：-2790.82万元；5、项目投资回收期（所得

32、税前）：6.67年；6、项目投资回收期（所得税后）：7.57年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为15.30。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建

33、设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为14.54。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额6538.99513077.9913077.9913077.991.2当期还本付息160.211121.446

34、40.82640.82640.821.2.1还本1.2.2付息160.211121.44640.82640.82640.821.3期末借款余额6538.99513077.9913077.9913077.9913077.992利息备付率15.303偿债备付率14.54（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入53100.00万元，综合总成本费用45546.92万元，税金及附加222.07万元，净利润5498.26万元，财务内部收益率9.62%，财务净现值-2790.82万元，全部投资回收期7.57年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述

35、，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。九、 投资方案分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资25808.8

36、9万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计22047.65万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为13038.52万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8531.17万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为477.96万元。（四）工程建设其他

37、费用本期项目工程建设其他费用为3263.85万元。（五）预备费本期项目预备费为497.39万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用13038.528531.17477.9622047.651.1建筑工程费13038.5213038.521.2设备购置费8531.178531.171.3安装工程费477.96477.962其他费用3263.853263.852.1土地出让金1862.451862.453预备费497.39497.393.1基本预备费226.33226.333.2涨价预备费271.06271.064投资合计25808.89（六）建设期利息

38、按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款13077.99万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息640.83万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息640.83160.21480.621.1.1期初借款余额6538.9951.1.2当期借款13077.996538.996538.991.1.3当期应计利息640.83160.21480.621.1.4期末借款余额6538.99513077.991.2其他融资费用1.3小计640.83160.21480.622债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应

39、计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计640.83160.21480.62（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6085.97万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0025600.2831086.0636571.831.

40、1应收账款0.0011520.1213988.7216457.321.2存货0.008960.1010880.1212800.141.2.1原辅材料0.002688.033264.033840.041.2.2燃料动力0.00134.40163.20192.001.2.3在产品0.004121.645004.855888.061.2.4产成品0.002016.022448.032880.031.3现金0.002048.032486.892925.751.4预付账款0.003072.033730.334388.622流动负债0.0021340.1025912.9830485.862.1应付账款0.007682.449328.6710974.912.2预收账款0.0013657.6616584.3119510.953流动资金0.004260.185173.076085.974流动资金增加0.004260.18912.90912.905铺底流动资金0.007680.089325.8210971.55（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32535.69万元，其中：建设投资25808.8