锂电池正极材料公司企业信用管理评估_范文.docx
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1、泓域/锂电池正极材料公司企业信用管理评估锂电池正极材料公司企业信用管理评估xxx(集团)有限公司目录一、 产业环境分析3二、 必要性分析6三、 信用评级基本法6四、 信用评级的概念13五、 企业信用评级的基本框架15六、 企业信用评级的程序15七、 企业财务分析指标体系20八、 财务分析的概述25九、 公司概况27公司合并资产负债表主要数据27公司合并利润表主要数据28十、 项目风险分析28十一、 项目风险对策30十二、 法人治理结构32十三、 发展规划分析44一、 产业环境分析加快建设主导产业突出、特色鲜明的功能园区,强化产业集聚配套,培育壮大企业主体,推动产业集群化发展。(一)着力提升壮大
2、产业园区深入推进100个产业园区成长工程,根据发展条件和潜力,按照做大做强一批、整合优化一批、调整转型一批的思路,实施产业园区提质升级工程。加快发展产业园区特色主导产业,推进产业集成配套,提高产业集中度和集约化水平,培育一批带动力强的企业集群,进一步引导要素资源向国家级、省级园区和战略性新兴产业园区汇聚,加快建成小河孟关、仁怀习水等千亿级龙头园区。推动相邻的产业园区整合,或以“一区多园”模式托管产业园区,实现资源共享、配置优化,促进园区创新发展。对重点生态功能区、农产品主产区的工业园区,因地制宜实行“退二进三”或“退二还一”。到2020年,新增2个千亿级产业园区。(二)加快培育壮大企业主体围绕
3、推进产业转型升级,聚焦大数据、电子信息、大健康医药、高端装备制造、新能源和新材料、节能环保领域,高端引进100户以上国内外500强企业,落地生成一批重大项目。聚焦煤炭、电力、烟酒、化工、有色、冶金、装备制造、建材、食品等领域,从规上企业中选择1000户技术工艺落后、生产设备落后、产品有市场、发展有潜力的企业,运用大数据、互联网+、智能制造等新技术、新模式,实施改造升级,提高企业核心竞争力。鼓励龙头企业、骨干企业发挥资本、品牌、营销网络、研发等优势,采取联合、收购、兼并、控股等方式,实施跨区域、跨行业、跨所有制结构的合作重组,加快做大做强。聚焦大众创业、万众创新,加大政策扶持力度,培育生成一大批
4、小微企业,培育孵化一大批科技创新型企业,新增5万户以上企业市场主体,其中新增规上企业3000户以上。支持企业实施走出去战略,不断拓展向外发展的市场空间和资源空间。聚焦已停产、半停产、连年亏损、资不抵债、靠政府补贴和银行续贷存在的企业、以及不符合国家产业政策的落后产能,综合运用市场机制、经济手段和法治办法,让“僵尸企业”和落后产能有序退出。2010-2020年,全球反光材料行业专利申请人数量及专利申请量均呈现增长态势,2021年专利申请人数量及专利申请量均有所下滑,分别达1714人与1543项。整体来看,全球反光材料技术发展趋缓。目前,全球反光材料大多数专利处于“审中”和“有效”状态,两者反光材
5、料专利总量分别为18856项和5066项,占全球反光材料专利总量的78%和21%。PCT制定期内的反光材料专利数量为212项,占全球反光材料专利总量的1%左右。目前,全球反光材料行业专利总价值为38亿美元。其中,3万美元以下的反光材料专利申请数量最多,为15517项;其次是3万-30万美元的反光材料专利,合计专利申请量为4868项;大于3百万美元的反光材料专利申请数量最少。在专利类型方面,目前全球有13789项反光材料专利为发明专利,占全球反光材料专利申请数量最多,为57.4%。实用新型反光材料专利和外观设计型反光材料专利数量分别为40.7%和1.9%。从技术构成来看,目前“半导体光源的发光元
6、素”的专利申请数量最多,为1684项,占前10大技术总和的14.54%。目前,全球反光材料第一大技术来源国为中国,中国反光材料专利申请量占全球反光材料专利总申请量的50.9%;其次是美国,反光材料专利申请量占全球反光材料专利总申请量的20.1%。日本排名第三,占全球反光材料专利总申请量的8.5%。中国方面,广东为中国当前申请反光材料专利数量最多的省份,累计当前反光材料专利申请数量高达3175项。江苏、浙江当前申请反光材料专利数量超过1500项。中国当前申请省(市、自治区)反光材料专利数量排名前十的省份还有浙江、北京、上海、福建、山东、安徽、四川和湖北。全球反光材料行业专利申请数量TOP10申请
7、人分别是、京东方科技集团股份有限公司、日亚化学工业株式会社、LG伊诺特有限公司、三星显示有限公司、乐金显示有限公司、三星电子株式会社、国家电网公司、皇家飞利浦电子股份有限公司与友达光电股份有限公司。其中,反光材料专利申请数量最多,为636项。二、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。三、 信用评级基本法信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行
8、分析并判断优劣的技巧,贯穿于分析、综合和评价的全过程。(一)要素分析法要素分析法是评级机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一。常见的要素分析法包括5C要素分析法、SP要素分析法、CAMPARI法、骆驼评估体系等。1、5C要素分析法5C要素分析法最初是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一,它主要集中在借款人的道德品质、还款能力、资本实力、担保和经营环境条件五个方面进行全面的定性分析以判别借款人的还款意愿和还款能力。近些年5C要素分析法被更广泛地应用在企业对客户的信用评价上,如果客户达不到信用标准,便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。(1)品质:指顾客或客户努力
9、履行其偿债义务的可能性,是评估顾客信用品质的首要指标。品质是影响应收账款的回收速度和回收数额的决定因素,因为每一笔信用交易都隐含了客户对公司的付款承诺,如果客户没有付款的诚意,则该应收账款的风险势必加大。品质直接决定了应收账款的回收速度和回收数额,因而一般认为品质是信用评估最为重要的因素。(2)能力:指顾客或客户的偿债能力,即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例,其判断依据通常是客户的偿债记录、经营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的实际调查。(3)资本:指客户的财务实力和财务状况,表明顾客可能偿还债务的背景、如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。(4)抵押:指在授
10、信中所采取的担保、抵押等措施。一旦客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产,收不回款项,则以抵押品抵补,这对于首次交易或信用状况有争议的客户尤为重要。(5)条件:指可能影响客户偿债能力的内部或外部经济环境,比如客户在苦难时期的付款状况、客户在经济不景气情况下的付款可能性。一些受商业周期影响较大的企业的偿债能力受条件的影响很大。2、5P要素分析法这种方法与5C分析法类似,主要分析以下五个方面因素:(1)个人因素。主要分析被评对象的品德、资格、还款意愿、还款能力等。(2)资金用途因素。资金用途通常包括生产经营、还债交税和替代股权三个方面。如果用于生产经营,要分析是流动资金贷款还是项目贷款,对
11、那些受到国家产业政策支持、效益好的支柱产业要给予支持;对新产品、新技术的研制开发,要分析项目在经济和技术上的可行性,确保贷款能够收回。如果用于还债交税,要严格审查,是否符合规定。如果用于替代股权或弥补亏损,更应慎重。(3)还款财源因素。主要有两个来源:一是现金流量;二是资产变现。现金流量方面要分析企业经营活动现金的流入、流出和净流量,现金净流量同流动负债的比率以及企业在投资、融资方面现金的流入流出情况。资产变现方面要分析流动比率、速动比率以及应收账款与存货的周转情况。(4)债权保障因素。它包括内部保障和外部保障两个方面。内部保障方面要分析企业的财务结构是否稳健和盈利水平是否正常;外部保障方面要
12、分析担保人的财务实力及信用状况。(5)企业前景因素。主要分析借款企业的发展前景,包括产业政策、竞争能力、产品寿命周期、新产品开发情况等;同时,还要分析企业有无财务风险,是否有可能导致财务状况恶化的因素。3、CAMPARI法CAMPARI法,即对借款人从以下七个方面分析企业信用状况:(1)品德。品德指借款人是否具有和银行订立借款合约的资格。例如,一笔对未成年人的银行贷款就不具备法律效力。同样,签约的董事必须是在公司章程授权的范围内行事,否则无效。(2)偿债能力。偿债能力指借款人在技术、管理、财务方面的实力;也可以指一个企业是否能够监控其营运风险、提高其资产流动性,以创造足够的现金流偿还债务。(3
13、)获利能力。指考虑能否从债务人那得到的利息、利益。如果债务人(个人或企业)没有获利能力,也就是说以后将很难归还贷款以及利息,债权人将不会贷款给贷款人。(4)借款目的。借款目的指债务人向债权人贷款的用途应该是明确的、可接受的。如果一笔贷款是企业用于偿还供应商的现有债务,则该企业的流动性可能存在严重问题。若企业申请贷款是为了支撑业务按预期发展,这应认为是允许贷款的一个可接受的理由。(5)贷款金额。贷款规模必须和资金用途相一致,贷款金额也必须能满足企业使用。借用资金的费用应和净资产收益相匹配。(6)偿还能力。了解企业的后期资金来源有助于判断债权人的偿还能力。偿还能力是至关重要的,债权人应通过分析投资
14、后的现金流,而不是未来盈利能力加以考查其偿还能力。对于债权企业来说,偿还贷款的最主要资金来源应是贷款的投资项目。(7)安全性。这里的“安全性”是指抵押担保:当贷款不能偿还时,银行仍能保证其资产安全。考虑一笔借贷请求时,其抵押担保物当然不是首先被考虑的;但如考虑抵押担保物,它的价额应相当于在贷款金额的基础上加上充裕的差额,而且抵押担保物要易于估价、易于变现、易于取得。4、骆驼评估体系“骆驼”评估体系是目前美国金融管理当局对商业银行及其他金融机构的业务经营、信用状况等进行的一整套规范化、制度化和指标化的综合等级评定制度,有五项考核指标,即资本状况、资产质量、管理水平、盈利水平和流动性。(1)资本状
15、况。主要考察资本充足率,即总资本与总资产之比。总资本包括基础资本和长期附属债务。基础资本包括股本金、盈余、未分配利润和呆账准备金。(2)资产质量。主要考察风险资产的数量、逾期贷款的数量、呆账准备金的充足状况、管理人员的素质、贷款的集中程度以及贷款出现问题的可能性。(3)经营管理水平。主要考察银行业务政策、业务计划、管理者经历与经验及水平、职员培训情况等一些非定量因素。这方面的评级是比较难的,因为没有量化指标和比率,一般情况下,都通过其他量化指标得出相关结论。经营管理水平的评级标准,一般以令人满意或非常好等定性分析为标准。(4)收益状况。主要考察银行在过去一两年里的净收益情况。收益状况评级标准:
16、以资产收益率1%为标准进行评级。(5)流动性。主要考察银行存款的变动情况,银行对借入资金的依赖程度,可随时变现的流动资产数量,资产负债的管理、控制能力,借入资金的频率以及迅速筹措资金的能力。流动性的评级标准:没有确定的标准,只有与同类、同规模的银行横向比较,才能确定优劣与强弱。(二)综合评价法运用多个指标对多个参评单位进行评价的方法,称为多变量综合评价方法,或简称综合评价方法。其基本思想是将多个指标转化为一个能够反映综合情况的指标来进行评价。如不同国家经济实力,不同地区社会发展水平,小康生活水平达标进程,企业经济效益评价等,都可以应用这种方法。综合评价法的实施步骤包括:(1)针对被评对象确定综
17、合评价指标体系,这是综合评价的基础和依据。(2)收集数据,并对不同计量单位的指标数据进行同度量处理。(3)确定指标体系中各指标的权数,以保证评价的科学性。(4)对经过处理后的指标进行汇总,计算出综合评价指数或综合评价分值。(5)根据评价指数或分值对参评单位进行排序,并由此得出结论。目前,主流信用评级机构采用的企业信用评级方法,即为综合评价法。本教材中第五章涉及的大公国际资信评估公司用于企业信用风险评级的基本模型,同样采用的是综合评价法。四、 信用评级的概念1、信用评级的定义信用评级又称资信评级,是一种社会中介服务,由独立信用评级机构对个人、企业及国家的信用可靠程度进行评估,为社会提供资信信息,
18、或为单位自身、国家主体提供决策参考。从狭义的角度讲,信用评级也被定义为以独立的第三方信用评级中介机构对债务人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价,并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。关于信用评级的概念,至今尚无统一说法,但内涵大致相同,主要包括三个方面:首先,信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小,而不是其他类型的投资风险,如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等。其次,信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿,而不是企业本身的价值或业绩。最后,信用评
19、级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验,就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见,它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。大公信用评级定义大公信用评级是用一个简单的符号系统,给出关于特定债务或企业的信用风险客观、公正、独立的意见。针对不同的评级对象及不同的市场需求,大公的信用评级分为国家主权评级、长期债务评级、短期债务评级、短期债务和长期债务评级中的主体评级、借款企业评级、商业银行信用评级、担保机构评级、中小企业评级和信誉评级九个系列。评级不构成任何买入、持有或卖出的建议。2、信用评级的基本原则我国于2006年发布的(信贷市场和银行间债券市场信用评级规范)第2部分一信
20、用评级业务规范中明确规定了信用评级的基本原则,如下:(1)真实性原则在评级过程中,评级机构应按照合理的程序和方法对评级所收集的数据和资料进行分析,并按照合理、规范的程序审定评级结果。(2)一致性原则评级机构在评级业务过程中所采用的评级程序、评级方法应与机构公开的程序和方法一致。(3)独立性原则评级机构的内部信用评级委员会成员、评估人员在评级过程中应保持独立性,应根据所收集的数据和资料独立做出评判,不能受评级对象(发行人)及其他外来因素的影响。(4)客观性原则评级机构的评估人员在评级过程中应做到客观公正,不带有任何偏见。(5)审慎性原则评级机构在信用评级资料的分析过程和做出判断过程中应持谨慎态度
21、,特别是对定性指标的分析和判断时。在分析基础资料时,评级机构应准确指出影响评级对象(发行人)经营的潜在风险,对评级对象(发行人)某些指标的极端情况要做出深入分析。五、 企业信用评级的基本框架企业信用评级框架构建的是评级分析体系的基本轮廓。一方面告诉评级机构或评估人员在进行企业信用评级工作时的工作规范和操作指引,另一方面也告知人们评级工作如何进行及其结果如何形成。六、 企业信用评级的程序企业信用评级程序是指评级机构从企业提出评级申请到评级工作完成所实施的一系列操作流程。信用评级作为一项十分严肃的工作,评级的结果与评级程序密切相关。评级程序体现了信用评级的整个过程,没有科学、合理、严格的评级程序,
22、就不可能有客观、公正的评级结果。(一)接受评级申请根据企业的评级申请,评级机构会同企业签订信用评级协议书。协议书内容主要包括签约双方名称、评估对象、评估目的、双方权利和义务,以及出具评估报告时间、评估收费、签约时间等。当评级机构接受企业评级申请后,应维持与受评企业的直接沟通,这不仅能让评级机构获取有具体价值的非公开资料、深入认识受评企业,更可使评级结果具有前瞻价值。(二)成立评级委员会评级项目确定后的第一项工作就是成立评级委员会,评级委员会一般由36人组成,其成员应是熟悉评估客户所属行业情况及评估对象业务的专家组成,小组负责人由具有项目经理以上职称的高级职员担任。事实上,不同评级机构评级委员会
23、的人员构成不尽相同,其具体的人员构成会根据评级项目的复杂程度来安排,如受评项目比较复杂,则应当适当增加成员。(三)采集企业数据评级委员会的人员组成之后,委员会应立即着手资料的搜集工作,企业的相关资料是评级机构对其进行信用评级的依据,全面且真实的数据是评级结果客观、公正的有力保证。1、数据来源从实务上来看,分析人员会从大规模的资料来源中依照每种信息的不同性质采集各种数据,这些数据中既有定量的,也有定性的。以下是一些主要的信息来源:(1)年度报表和中期报表,及其他发行者未能公开的数据;(2)募股说明书,发行人提供的传阅文件和备忘录,委托书以及特定证券契约;(3)从行业团体、协会及国际组织处得到的行
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