老年人健康监测产品公司财务分析【参考】.docx

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1、泓域/老年人健康监测产品公司财务分析老年人健康监测产品公司财务分析目录一、 现金流量表2二、 资产负债表2三、 财务分析的局限性财3四、 财务评价7五、 项目概况8六、 公司简介11公司合并资产负债表主要数据12公司合并利润表主要数据12七、 投资方案13建设投资估算表15建设期利息估算表15流动资金估算表17总投资及构成一览表18项目投资计划与资金筹措一览表19八、 项目经济效益评价20营业收入、税金及附加和增值税估算表21综合总成本费用估算表22利润及利润分配表24项目投资现金流量表26借款还本付息计划表29一、 现金流量表现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表

2、。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。现金流量表为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，从而它得用借款的方式满足这些需要，那么这就给出了一个警告，这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，从而揭示了公司内在的发展问题。二、 资产负债表资产负债表是反映企业某一特定时间资产、负债、所有者

3、权益等财务状况的会计报表资产负债表是根据资产等于负债加所有者权益这一会计等式编制的。资产负债表中，将资产项目列在报表的左侧，负债和所有者权益列在报表的右侧，从而使资产负债表左右两侧保持平衡。资产负债表的左边是资产，包括流动资产和非流动资产，这是按照流动性排列的。市场经济条件下我们应当关注资产的流动性。企业规模大并不代表企业就有竞争能力，不代表财务状况就很好。表面上非常繁荣的企业；也可能由于资产流动性不够而导致破产。换句话说，任何一个企业破产，最本质最直接的原因就是资产的流动性出了问题，没有现金去还债，于是债权人决定向法院申请企业破产。资产负债表的右边是负债和所有者权益。负债是企业向外面借来的资

4、金，反映的是债权债务的关系；所有者权益是企业接受投资人投资的资金。所有者权益和负债共同构成了企业的资金来源，企业一定的资产来源就必然要有一定的资金占用，所以从另外一个角度来解释资产，资产就是资金的具体占用形态。资产负债表是一个静态的会计报表，只描述了它在发布那一时点公司的财务状况。因此，它反映的信息带有时效性。只要企业在经营，它的资金每时每刻都在运动，资产负债表只不过是截取一个相对静止的时点，把它的财务状况反映给报表的使用者，资产负债表每时每刻都是变化的。三、 财务分析的局限性财务分析对于了解企业的财务状况和经营成绩，评价企业的偿债能力和经营能力，帮助制定经济决策，有着显著的作用。但由于种种因

5、素的影响，财务分析也存在着一定的局限性。在分析中；应注意这些局限性的影响，以保证分析结果的正确性（一）资料来源的局限性1.报表数据的时效性问题财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果和总结，用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理。2.报表数据的真实性问题在企业形成其财务报表之前，信息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况以及对信息的偏好进行仔细分析与研究，并尽力满足信息使用者对企业财务状况和经营成果信息的期望。其结果极有可能使信息使用者所看到的报表信息与企业实际状况相距甚远，从而误导信息使用者的决策。3.报表数据的可靠性问题财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企

6、业的客观实际。例如：报表数据未按通货膨胀进行调整；某些资产以成本计价，并不代表其现在真实价值；许多支出在记账时存在灵活性，既可以作为当期费用，也可以作为资本项目在以后年度摊销；很多资产以估计值入账，但未必正确；偶然事件可能歪曲本期的损益，不能反映盈利的正常水平。4.报表数据的可比性问题根据会计准则的规定，不同的企业或同一个企业的不同时期都可以根据情况采用不同的会计政策和会计处理方法，使得报表上的数据在企业不同时期和不同企业之间的对比在很多时候失去意义。5.报表数据的完整性问题由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要的信息在报表或附注中根本找不到。（二）财务分析方

7、法的局限性对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义。对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下无法得出令人满意的结论；比率指标的计算一般都是建立在以历史数据为基础的财务报表之上的这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响额时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符。并且，无论何种分析法均是对过去经济事项的反映。随着环境的变化，这些比较标准也会发生变化。而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论也

8、是不全面的。（三）财务分析指标的局限性1.财务指标体系不严密每一个财务指标只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面，每一类指标都过分强调本身所反映的方面，导致整个指标体系不严密。2.财务指标所反映的情况具有相对性在判断某个具体财务指标是好还是坏，或根据一系列指标形成对企业的综合判断时，必须注意财务指标本身所反映情况的相对性。因此，在利用财务指标进行分析时，必须掌握好对财务指标的“信任度”。3.财务指标的评价标准不统一比如，对流动比率，人们一般认为指标值为2比较合理，速动比率则认为1比较合适，但许多成功企业的流动比率都低于2，不同行业的速动比率也有很大差别，如采用大量现金销售的企业，几乎没有应

9、收账款，速动比率大大低于1是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。因此，在不同企业之间用财务指标进行评价时没有一个统标准，不便于不同行业间的对比。4.财务指标的计算口径不一致比如，对反映企业营运能力指标，分母的计算可用年末数，也可用平均数，而平均数的计算又有不同的方法，这些都会导致计算结果不一样，不利于评价比较。四、 财务评价财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。财务综合评价的方法有很多，包括杜邦分析法、沃尔评分法等。目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。功效系

10、数法又叫功效函数法，它根据多目标规划原理对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限，计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。运用功效系数法进行经营业绩综合评价的一般步骤包括：选择业绩评价指标，确定各项业绩评价指标的标准值，确定各项业绩评价指标的权数，计算各类业绩评价指标得分，计算经营业绩综合评价分数，得出经营业绩综合评价分级。在这一过程中，正确选择评价指标特别重要。一般说来，指标选择要根据评价目的和要求，考虑分析评价的全面性、综合性。2002年财政部等五部委联合发布了企业绩效评价操作细则（修订）。

11、我国企业多数执行或参照执行该操作细则。需要指出的是，企业绩效评价操作细则（修订）中提到的效绩评价体系，既包括财务评价指标，又包括了非财务指标，避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。运用科学的财务绩效评价手段，实施财务绩效综合评价，不仅可以真实反映企业经营绩效状况，判断企业的财务改日水平，而且有利于适时揭示财务风险，引导企业持续、快速健康地发展。五、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx集团有限公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xx（以最终选址方案为准）4、项目联系人：彭xx（二）主办单位基本情况公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持

12、“服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终

13、坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。（三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约49.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（四）项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

14、根据谨慎财务估算，项目总投资24551.10万元，其中：建设投资19483.27万元，占项目总投资的79.36%；建设期利息284.32万元，占项目总投资的1.16%；流动资金4783.51万元，占项目总投资的19.48%。（五）项目资本金筹措方案项目总投资24551.10万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）12946.25万元。（六）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额11604.85万元。（七）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：48400.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：39397.08万元。3、项目达产

15、年净利润（NP）：6581.27万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.86%。5、全部投资回收期（Pt）：5.60年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：17798.53万元（产值）。（八）项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需12个月的时间。六、 公司简介（一）基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：彭xx3、注册资本：910万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-2-257、营业期限：2014-2-25至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）

16、公司简介经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12

17、月2018年12月资产总额9253.177402.546939.88负债总额3604.882883.902703.66股东权益合计5648.294518.634236.22公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入31765.3525412.2823824.01营业利润6372.665098.134779.49利润总额5843.814675.054382.86净利润4382.863418.633155.66归属于母公司所有者的净利润4382.863418.633155.66七、 投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，

18、估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资19483.27万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括

19、：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16812.10万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7139.75万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9203.42万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为468.93万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2163.89万元。（五）预备费本期项目预备费为507.28万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置

20、安装工程其他费用合计1工程费用7139.759203.42468.9316812.101.1建筑工程费7139.757139.751.2设备购置费9203.429203.421.3安装工程费468.93468.932其他费用2163.892163.892.1土地出让金840.55840.553预备费507.28507.283.1基本预备费276.84276.843.2涨价预备费230.44230.444投资合计19483.27（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款11604.85万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息284.32万元。建设期利息估算表单位

21、：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息284.32284.320.001.1.1期初借款余额11604.851.1.2当期借款11604.8511604.850.001.1.3当期应计利息284.32284.320.001.1.4期末借款余额11604.8511604.851.2其他融资费用1.3小计284.32284.320.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计284.32284.320.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、

22、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4783.51万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产19585.3922849.6227745.9632642.311.1应收账款8813.4210282.3312485.6814689.041.2存货6854.897997.379711.0911424.811.2.1原辅材料2056

23、.462399.212913.323427.441.2.2燃料动力102.82119.96145.66171.371.2.3在产品3153.253678.794467.105255.411.2.4产成品1542.351799.412184.992570.581.3现金1566.831827.972219.672611.381.4预付账款2350.252741.963329.523917.082流动负债16715.2819501.1623679.9827858.802.1应付账款6017.507020.428524.7910029.172.2预收账款10697.7812480.7415155.1

24、917829.633流动资金2870.113348.464065.984783.514流动资金增加2870.11478.35717.53717.535铺底流动资金5875.616854.888323.799792.69（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24551.10万元，其中：建设投资19483.27万元，占项目总投资的79.36%；建设期利息284.32万元，占项目总投资的1.16%；流动资金4783.51万元，占项目总投资的19.48%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资24551.10100.00%1

25、.1建设投资19483.2779.36%1.1.1工程费用16812.1068.48%1.1.1.1建筑工程费7139.7529.08%1.1.1.2设备购置费9203.4237.49%1.1.1.3安装工程费468.931.91%1.1.2工程建设其他费用2163.898.81%1.1.2.1土地出让金840.553.42%1.1.2.2其他前期费用1323.345.39%1.2.3预备费507.282.07%1.2.3.1基本预备费276.841.13%1.2.3.2涨价预备费230.440.94%1.2建设期利息284.321.16%1.3流动资金4783.5119.48%（九）资金筹措

26、与投资计划本期项目总投资24551.10万元，其中申请银行长期贷款11604.85万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资24551.10100.00%1.1建设投资19483.2779.36%1.2建设期利息284.321.16%1.3流动资金4783.5119.48%2资金筹措24551.10100.00%2.1项目资本金12946.2552.73%2.1.1用于建设投资7878.4232.09%2.1.2用于建设期利息284.321.16%2.1.3用于流动资金4783.5119.48%2.2债务资金11604.8547.27%

27、2.2.1用于建设投资11604.8547.27%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 项目经济效益评价（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入48400.00万元；具体测

28、算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29040.0033880.0041140.0048400.002增值税1053.111264.621581.881899.142.1销项税3775.204404.405348.206292.002.2进项税2722.093139.783766.324392.863税金及附加126.37151.75189.83227.893.1城建税73.7288.52110.73132.943.2教育费附加31.5937.9447.4656.973.3地方教育附加21.

29、0625.2931.6437.98（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1899.14万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用39397.08万元

30、，其中：可变成本34160.77万元，固定成本5236.31万元。达产年项目经营成本37759.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费19278.2022491.2327310.7832130.332工资及福利费2030.442030.442030.442030.443修理费466.26466.26466.26466.264其他费用3132.423132.423132.423132.424.1其他制造费用209.44209.44209.44209.444.2其他管理费用232.04232.0423

31、2.04232.044.3其他营业费用2690.942690.942690.942690.945经营成本24907.3228120.3532939.9037759.456折旧费1052.181052.181052.181052.187摊销费16.8116.8116.8116.818利息支出568.64568.64568.64568.649总成本费用26544.9529757.9834577.5339397.089.1其中：固定成本5236.315236.315236.315236.319.2可变成本21308.6424521.6729341.2234160.77（四）税金及附加本期项目税金及附

32、加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加227.89万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8775.03（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8775.0325.00%=2193.76（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8775.03万元，缴纳企业所得税2193.76万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得

33、税=8775.03-2193.76=6581.27（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29040.0033880.0041140.0048400.002税金及附加126.37151.75189.83227.893总成本费用26544.9529757.9834577.5339397.084利润总额2368.683970.276372.648775.035应纳所得税额2368.683970.276372.648775.036所得税592.17992.571593.162193.767净利润1776.512977.704779.486581.278期初

34、未分配利润0.001598.864118.908008.549可供分配的利润1776.514576.568898.3814589.8110法定盈余公积金177.65457.66889.841458.9811可供分配的利润1598.864118.908008.5413130.8312未分配利润1598.864118.908008.5413130.8313息税前利润3529.495531.488534.4411537.43（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=

35、20.86%。本期项目投资财务内部收益率20.86%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9606.35（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9606.35万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量

36、开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.60年。本期项目全部投资回收期5.60年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0029040.0033880.0041140.0048400.001.1营业收入0.0029040.0033880.0041140.0048400.002现金流出19483.2727903.8028750.4536717.363

37、9183.222.1建设投资19483.270.002.2流动资金2870.11478.353587.631195.882.3经营成本24907.3228120.3532939.9037759.452.4税金及附加126.37151.75189.83227.893所得税前净现金流量-19483.271136.205129.554422.649216.784累计所得税前净现金流量-19483.27-18347.07-13217.52-8794.88421.905调整所得税882.371382.872133.612884.366所得税后净现金流量-19483.27544.034136.982829

38、.487023.027累计所得税后净现金流量-19483.27-18939.24-14802.26-11972.78-4949.76计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.86%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：20.86%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：18480.19万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：9606.35万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.95年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.60年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是

39、项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为20.29。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金

40、和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为18.31。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额11604.8511604.8511604.8511604.851.2当期还本付息284.32568.64568.64568.64568.641.2.1还本1.2.2付息284.32568.64568.64568.64568.641.3期末借款余额11604.8511604.8511604.8511604.8511604.852利息备付率20.293偿债备付率18.31（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入48400.00万元，综合总成本费用39397.08万元，税金及附加227.89万元，净利润6581.27万元，财务内部收益率20.86%，财务净现值9606.35万元，全部投资回收期5.60年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。