中远海控：非公开发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告（2017）.PDF

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1、1 （注册地址：天津市天津空港经济区中心大道与东七道交口远航商务中心（注册地址：天津市天津空港经济区中心大道与东七道交口远航商务中心 12 号号楼二层）楼二层）非公开发行非公开发行 A 股股票募集资金使用的股股票募集资金使用的 可行性分析报告可行性分析报告 二一七年十月 中 远 海 运 控 股 股 份 有 限 公 司中 远 海 运 控 股 股 份 有 限 公 司 COSCO Shipping Holdings Co.,Ltd 2 一、本次募集资金的使用计划 公司本次非公开发行募集资金总额不超过 1,290,000 万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：单位：万元 序号序号 项目名称

2、项目名称 投资总额投资总额 已投入金额已投入金额 拟投入募集资金拟投入募集资金 1 用于支付 5 艘已在建集装箱船舶所需造船款（单艘运力 13,800TEU）389,902.61 54,263.29 300,000.00 2 用于支付 4 艘已在建集装箱船舶所需造船款（单艘运力 14,568TEU）328,128.34 106,641.71 200,000.00 3 用于支付 5 艘已在建集装箱船舶所需造船款（单艘运力 20,119TEU）465,649.22 124,989.42 320,000.00 4 用于支付 6 艘已在建集装箱船舶所需造船款（单艘运力 21,237TEU）561,16

3、3.17 74,322.66 470,000.00 合计合计 1,744,843.33 360,217.08 1,290,000.00 注：需要支付的 20 艘已在建集装箱船舶造船款总额为 262,900.35 万美元，折合人民币1,744,843.33 万元。美元金额折算人民币金额的汇率，按 2017 年 9 月 30 日中国人民银行公告的美元对人民币汇率中间价计算：1 美元=6.6369 元人民币 在本次募集资金到位前，公司将根据需要和募集资金投资项目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。若实际募集资金金额（扣除发行费用后）不足以满足以上

4、项目的投资需要，资金缺口将由公司自筹解决。在不改变本次募集资金用途的前提下，公司董事会可根据市场及公司实际情况，授权经营管理层决定上述项目的具体方案和实施时间。二、本次募集资金的可行性分析 1、项目基本情况、项目基本情况 为了优化公司船舶结构，提升公司运营管理效率，进一步提升公司船队的综合竞争实力，公司拟将本次募集资金用于支付 20 艘已在建集装箱船舶所需造船款，包括单艘运力 13,800TEU 型集装箱船舶 5 艘，单艘运力 14,568TEU 型集装箱船舶 4 艘，单艘运力 20,119TEU 型集装箱船舶 5 艘，单艘运力 21,237TEU 型集装箱船舶 6 艘。其中，单艘运力 13,

5、800TEU 型集装箱船舶建造计划以及单艘运力 21,237TEU 型集装箱船舶建造计划已经公司第四届董事会第三十七次会议3 和 2017 年第一次临时股东大会批准；单艘运力 14,568TEU 型集装箱船舶建造计划已经公司第四届董事会第三次会议和 2014 年第二次临时股东大会批准；单艘运力 20,119TEU 型集装箱船舶建造计划已经公司第四届董事会第十五次会议和2015 年第一次临时股东大会批准；上述建造计划由公司相关全资下属公司与船厂签署造船合同。2、项目必要性分析、项目必要性分析（1）“一带一路”倡议对港口航运企业提供新机遇、提出新要求 在经济全球化加深、区域经济一体化加快、全球贸易

6、和投资格局深度调整的关键阶段，国家多部委于2015年3月联合发布了推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动，提出了“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”，即“一带一路”建设的整体框架思路。“一带一路”倡议的提出，有利于促进沿线各国经济繁荣与区域经济合作，也为港航企业带来了新的商业机遇。中远海控积极落实“一带一路”倡议，加快全球航线网络及码头枢纽布局，助力海上贸易通道建设，提升综合物流服务能力，致力于为客户提供更加广泛、便利、可靠的服务产品。（2）进一步优化船型和船龄结构，打造全球领先的集装箱运输船队 随着集装箱运输业的不断发展，大型船舶的规模经济效应凸显，集装箱船舶“大型

7、化”已经成为行业发展的大势所趋。本次非公开发行用于支付20艘已在建集装箱船舶所需造船款，上述船舶预计将于2018年至2019年期间陆续交付使用。公司已在建集装箱船舶是提升客户服务能力、丰富服务产品的重要载体，也是公司顺应行业发展趋势、降低生产成本的资源保障，对于提升公司整体竞争实力具有重要意义。待全部交付后，可以有效提升公司自有船运力比重，进一步降低船队平均船龄，优化公司船队布局，改善船舶资产结构。（3）抓紧机遇，打造世界领先的集装箱运输船队 本次已在建的集装箱船舶均采用了先进的设计理念，能够合理控制船舶尺度，增强对港口和航道的适应性；充分考虑航线揽货种类和配载操作的实际需求，加大配载灵活性，

8、提高冷箱、危险品箱、重箱和高箱的有效装载能力。在保持足够4 装载能力、满足用船需求的前提下，根据实际运行工况，反复优化船舶线型，合理选择技术参数和设备配置，顺应节能减排和绿色环保的发展理念，降低油耗和排放水平，大幅度提高燃油经济性。通过配备超长冲程节能型主机、全平衡舵、高效螺旋桨、辅机废气经济器、压载水处理装置、低硫燃油系统、高压岸电系统、船舶能效管理系统等设备和措施，使得新船的实际设计能效指标（EDDI）比基准值低40%以上，提前达到了国际海事组织2030年要求达到的指标。3、项目、项目可行可行性分析性分析（1）全球经济复苏态势逐步明确，有利于集运业周期改善 2017年10月10日，国际货币

9、基金组织（IMF）将2017年、2018年两年全球经济增长预期较7月份预期值均上调0.1个百分点，分别至3.6%和3.7%，同时也上调了包括中国在内的主要经济体增长预期，预计2017年全球75%的经济体增速都将加快，这是全球经济近十年来最大范围的增长提速。受益于全球经济和贸易活动的逐渐复苏，集运业总体出现底部复苏迹象，据德鲁里统计，2017年上半年全球集装箱运输量约9,930万标准箱，较2016年同期增长3.7%；此外，2017年上半年中国出口集装箱运价指数均值828点，较2016年同期增长19.8%。在此背景下，上市港航企业2017年以来公告业绩同比总体改善。从长期来看，得益于集装箱运输的安

10、全高效、经济便利性，并可以实现“门到门”的运输方式，市场上对于集装箱船运输的需求仍会持续。（2）航运业的健康发展符合国家战略方向 2014年9月3日，国务院发布了 关于促进海运业健康发展的若干意见；2014年10月31日，交通部下发贯彻落实的实施方案，上述政策对提振海运信心、凝聚合力、深化改革，加快推进海洋强国和海运强国建设具有重要推动作用。“一带一路”倡议、“京津冀协同发展”和“长江经济带”等国家发展战略为中国经济社会注入新一轮发展活力，也是中国航运业转型升级、由大到强的难得历史机遇，5（3）公司发展规模化的集装箱货运团队具有自身优势 航运业是资本密集型，且高度专业化的行业，对于企业的运营规

11、模、管理水平及管理团队均有较高的要求。公司是世界一流的专业从事集装箱航运和码头业务的公司，具有较强的运营规模、业内一流的管理水平和管理团队。截至2017年6月30日，公司旗下中远海运集运自营集装箱船队包括342艘集装箱船舶，运力达1,764,565TEU，船队规模位居世界第四。公司旗下集装箱船舶的管理、业务和技术管理人员具备扎实全面的专业知识、丰富的行业经验和良好的敬业精神，公司建立了完善的管理体系，为公司船队的安全生产经营和市场竞争力提供了重要保障。公司具备多年的船舶管理经验，拥有经验丰富的管理团队，在精细化管理、船员管理和运营安排等方面具有较丰富的经验。4、项目投资总额及融资安排、项目投资

12、总额及融资安排 支付20艘已在建集装箱船舶所需造船款总金额为262,900.35万美元，折合人民币1,744,843.33万元，项目所需资金拟以本次非公开发行募集资金投入1,290,000.00万元，不足部分由公司自筹解决。5、项目经济效益分析、项目经济效益分析 经测算，购建5艘单艘运力为13,800TEU的集装箱船舶项目内部报酬率为8.17%，静态投资回收期为10.60年，动态投资回收期为16.72年；购建4艘单艘运力为14,568TEU的集装箱船舶项目内部报酬率为10.69%，静态投资回收期为8.65年，动态投资回收期为12.57年；购建5艘单艘运力为20,119TEU的集装箱船舶项目内部

13、报酬率为8.02%，静态投资回收期为10.75年，动态投资回收期为17.75年；购建6艘单艘运力为21,237TEU的集装箱船舶项目内部报酬率为10.32%，静态投资回收期为8.54年，动态投资回收期为12.56年。上述测算的基本假设如下：折现率6%，折旧年限25年，残值率5%，经营年限25年。三、本次非公开发行对公司经营业务和财务状况的影响（一）本次非公开发行对公司经营业务的影响（一）本次非公开发行对公司经营业务的影响 本次非公开发行所募集的资金全部用于支付20艘已在建集装箱船舶所需造6 船款，符合国家政策和行业发展趋势。预计本次募集资金投资项目实施后，公司的业务规模、船队实力以及运输效率都

14、将得到进一步的提升，公司的核心竞争力将得到进一步的增强，并将进一步有效增强公司抵御风险的能力，对实现公司长期可持续发展具有重要的战略意义。（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响 本次发行完成后，公司的运力结构将得到优化，资产负债率将有所降低，有利于降低公司的财务风险。此外，随着募集资金投资项目的逐步实施，公司的主营业务收入水平有望稳步增长，盈利能力将进一步提升，有助于公司战略的推进，进一步巩固公司在航运市场的领先地位。本次非公开发行及募集资金投资项目的实施有助于改善资本结构，降低公司财务风险，同时也使得公司未来可综合利用各种融资工具，在控制财务风险、保持财务结构健康可控的前提下，合理妥善地进行融资安排。四、结论 综上所述，本次非公开发行募集资金投向符合国家相关的产业政策以及行业发展趋势，具有良好的市场前景，符合公司的战略目标，有利于提升公司长远可持续发展能力和核心竞争力；同时，项目实施后有利于增强公司的可持续发展能力，扩大公司船队规模，提高公司市场地位和抵御风险能力，提升公司中长期盈利能力，项目可行。中远海运控股股份有限公司董事会 二一七年十月三十日