财务成本管理第二章财务报表分析.doc

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1、财务成本管理第二章 财务报表分析同步强化练习题一、单项选择题1假设某公司2003年的现金营运指数为1.1，净利润为4500万元，当年计提的固定资产折旧为330万元，待摊费用减少15万元，经营性应收项目减少24万元，经营性应付项目增加28万元，存货增加13万元，则净收益营运指数为（ ）。A.0.1B.0.21C.0.01D.0.272下列能反映企业基本财务结构是否稳定的指标是（ ）。A.资产负债率B.产权比率C.长期债务与营运资金比率D.已获利息倍数3某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（

2、 ）。A.1.65次B.2次C.2.3次D.1.45次4评价收益质量的财务比率是（ ）。A.销售现金比率B.每股营业现金流量C.营运指数D.现金满足投资比率5某上市公司2002年底流通在外的普通股股数为1000万股，2003年3月2日增发新股200万股，2003年6月4日经批准回购本公司股票140万股，2003年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2003年每股收益为（ ）。A.0.36B.0.29C.0.4D.0.376假设某公司2003年的净收益营运指数为0.6，净利润为2800万元，则其非经营净收益为（ ）万元。A.1680B.3920C.1120D.44807假设某公司200

3、3年的净收益营运指数为1.2，净利润为2200万元，当年计提的固定资产折旧为340万元，无形资产摊销额为12万元，经营性应收项目增加35万元，经营性应付项目增加21万元，存货减少15万元，则现金营运指数为（ ）。A.0.74B.0.66C.1D.0.808其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金流动负债比率，可能导致的结果是（ ）。A.财务风险加大B.获利能力提高C.营运效率提高D.机会成本增加9下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（ ）。A.资产负债率B.经营现金流量净额与到期债务比C.经营现金流量净额与流动负债比D.经营现金流量净额与债务总额比10ABC公司无优先股，去年每股收益为4

4、元，每股发放股利2元，保留收益在过去一年中增加了500万元。年度每股价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（ ）。A.30%B.33%C.40%D.44%11ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元，权益乘数为4，资产净利率为40%（资产按年末数计算），则该公司的每股收益为（ ）。A.6B.2.5C.4D.812W公司无优先股，2003年年末市盈率为16，股票获利率为5%，已知该公司2003年普通股股数没有发生变化，则该公司2003年的留存收益率为（ ）。A.30%B.20%C.40%D.50%13企业大量增加速动资产可能导致的结果是（ ）。A

5、.减少财务风险B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率14下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。A.用现金购买短期债券B.现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款15下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）16在现金流量表分析中，用于分析财务弹性的指标是（ ）。A.现金债务总额比B.现金股利保障倍数C.销售现金比率D.每股营业现金净流量17某公司2003年的资产总额为1000万元，权益乘数为5，市净率为1.2，则该公司市

6、价总值为（ ）万元。A.960B.240C.1200D.22018某公司2003年12月31日，资产总额为1000万元，权益乘数为4，现金营运指数为1.2，经营现金毛流量为900万元，非经营税有损失为600万元，所得税率为3%。则现金债务总额为（ ）。A.1.44B.0.69C.1.68D.0.7119产权比率与权益乘数的关系是（ ）。A.产权比率权益乘数=1B.权益乘数=1/（1-产权比率）C.权益乘数=（1产权比率）/产权比率D.权益乘数=1产权比率20基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（ ）。A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备C.将可转换

7、债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款21如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性很强22某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（ ）元。A.5000B.60000C.6500D.400023某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长期负债760万元）。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数（按平均数计算）为（ ）。A.2.02

8、2B.2.128C.1.909D.2.124已知经营杠杆系数为2，固定成本为4万元，利息费用为1万元，则已获利息倍数为（ ）。A.2B.4C.3D.125影响速动比率可信性的最主要因素是（ ）。A.存货的变现能力B.短期证券的变现能力C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力26已获利息倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了（ ）。A.总偿债能力B.短期偿债能力C.长期偿债能力D.经营能力27假设某公司2003年经营现金毛流量为960万元，经营性应收项目减少80万元，经营性应付项目减少20万元，存货减少165万元，则现金营运指数为（ ）。A.0.77B.0.68C.1.23D.0.72二、多项选

9、择题1影响速动比率的因素有（ ）。A.应收账款B.存货C.短期借款D.应收票据E.预付账款2流动比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ）。A.流动比率提高 B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低3下列有关每股收益说法正确的有（ ）。A.每股收益，是衡量上市公司盈利能力主要的财务指标B.每股收益可以反映股票所含有的风险C.每股收益适宜公司的不同时期比较D.每股收益多，不一定意味着分红4某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（ ）。A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率E.已获利息倍数5关于财务分析有关指标的说法

10、中，正确的有（ ）。A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债。B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C.与资产负债率相比，产权比率侧重于提示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D.较之流动比率或速动比率，以现金流动负债比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险6下列指标能反映企业偿付长期债务能力方面的财务比率有（ ）。A.销售净利率B.权益乘数C.已获利息倍数D.产权比率和资产负债率7在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ）。A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.用银行存款购

11、入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费8资产负债率，对其正确的评价有（ ）。A.从债权人角度看，负债比率越大越好B.从债权人角度看，负债比率越小越好C.从股东角度看，负债比率越高越好D.从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好9若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是（ ）。A.速动比率大于1B.营运资金大于零C.资产负债率大于1D.短期偿债能力绝对有保障10企业在进行盈利能力分析时，分析的对象不应包括的内容有（ ）。A.正常营业的损益B.买卖证券的损益C.会计准则和会计制度变更造成的累计损益D.重大事故造成的损益E.已经或将要停止的营业项目的损益11反映资产管理比

12、率的财务比率有（ ）。A.流动比率B.流动资产周转率C.存货周转率D.应收账款周转率E.营业周期12影响变现能力的报表外其他因素有（ ）。A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的长期资产C.偿债能力的声誉D.未作记录的或有负债及担保责任引起的负债13财务分析的局限性，包括（ ）。A.财务报表本身的局限性B.报表的真实性问题C.会计政策的不同选择影响可比性D.比较基础问题14财务分析中财务报表本身的局限性指（ ）。A.以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值B.假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整C.稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产D.按年度分期报告

13、，是短期的陈报，不能提供反映长期潜力的信息E.企业会计政策的不同选择影响可比性15下列说法正确的有（ ）。A.股票获利率，是指每股股利与每股市价的比率B.股利支付率，是指每股股利与每股收益的比率C.股利支付率与股利保障倍数互为倒数D.市净率，是指每股市价与每股净资产的比率E.留存盈利比率与股利支付率互为倒数。16现金流量表的流动性分析指标有（ ）。A.现金到期债务比B.现金流动负债比C.现金债务总额比D.销售现金比率E.每股营业现金充量三、判断题1当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。（ ）2流动比率与速动比率之差等于现金流动负债比率。（ ）3尽管流动

14、比率可以反映企业短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（ ）4某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。（ ）5计算已获利息倍数时的利息费用，指的是计入财务费用的各项利息。（ ）6如果已获利息倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。（ ）7对于一个健康的，正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当是正数，投资活动现金净流量是正数，筹资活动现金净流量正、负数相同。（ ）8对于一个健康的正在成长的公司来说，各项流入流出比都应当大于1。（

15、）9每股营业现金流量指标可以反映出企业最大的分派股利能力。（ ）10一般情况下，长期债务与营运资金比率应大于1。（ ）11尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（ ）12某公司原发行普通股股，拟发放45000股股票股利。已知原每股收益为3.68元，发放股票股利后的每股收益将为3.2元。（ ）13为了稳健地反映企业的偿债能力，往往排列企业连续几年的已获利息倍数指标，选择其中中等年份的数据与本行业平均水平进行比较。（ ）14在资产净利率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。（ ） 四、计算题 1已知：某企业上年主营业务收入净额为690

16、0万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年主营业务收入净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产平均余额为1323万元。 要求： 计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。2根据下列已知资料完成某公司的资产负债表、利润表。公司利润表2001年单位：元项目金额销售收入销售成本销售毛利营业费用利息费用6800利润总额所得税（40%）净利润已知：销售毛利率为25%；营业费用/销售收入为10%；销售净利率为6%。公司资产负债

17、表2001年12月31日单位：元资 产金 额负债及所有者权益金 额流动资产：流动负债现金10000长期负债应收账款负债合计存货流动资产合计固定资产净值所有者权益60000资产总额负债及所有者权益总额已知：期初存货为20000元；流动比率为2；速动比率为1；存货周转天数为90天；权益乘数为2.5。计算净资产收益率。（按期末数计算）3根据以下资料，计算资产负债表和利润表的有关数值。资产负债表2001年12月31日单位：元资产负债及所有者权益流动资产流动负债现金长期负债（利息率为6%的应付公司债）有价证券负债合计应收账款实收资本40000存货资本公积20000流动资产合计盈余公积40000固定资产（

18、净值）未分配利润20000所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计利润表2001年单位：万元销售净额销货成本经营利润86400营业费用财务费用（公司债利息）利润总额所得税（50%）净利润其他资料:销货净额全部为赊销额；产权比率为1:2；应收账款平均收款期是26.67天，期初应收账款余额为30000万元；存货周转率为3，期初存货余额为万元；已获利息倍数为18；经营利率为20%；速动比率为2.24；营业费用占销货净额的10%。 五、综合题1A公司2001年的财务数据如下：收入2000万元净利180万元股利54万元普通股股数100万股年末资产总额2000万元年末权益乘数5（负债均为借款，负债平均利

19、率10%）2002年5月6日某投资者将其持有的A公司发行的可转换债券转换为股票，可转换债券的账面价值为35万元，面值为30万元，转换价格为20元。该公司执行固定股利支付率政策，股利增长率为5%。要求：2002年的每股收益、每股净资产；假设2002年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的预期报酬率；计算2002年12月31日该公司股票的市净率。2ABC公司2003年的销售额为62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：财务比率2002年同业平均2002年本公司2003年本公司应收账款回收期（天）353636存货周转率2.502.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润

20、率（息税前）10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利率倍数2.6842.78 备注：该公司正处于免税期。 要求： 运用杜邦财务分析原理，比较2002年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。运用杜邦财务分析原理，比较本公司2003年与2002年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。同步强化练习题参考答案及解析一、单项选择题1【答案】C【解析】设非经营净收益为X，则：求得X=4455（万元）。则净收益营运指数为：2

21、【答案】B【解析】产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。3【答案】B【解析】由于流动比率=因此：。可救得期末流动资产为120（万元）又由于速动比率=因此：1.2=可求得期末存货为48（万元）则：年末存货周转次数=4【答案】C【解析】收益质量分析，主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。现金营运指数和净收益营运指数是评价收益质量的财务比率。5【答案】D【解析】2003年每股收益=6【答案】C【解析】设非经营净收益为X，则0.6=，所以，X=1120（万元）。7【答案】C【解析】设非经营净收益为X，则1.2

22、=，所以，X=-440（万元）。则现金营运指数为：。8【答案】D【解析】现金流动负债比率=现金/流动负债如果这一比率过高，就意味着企业资产未能得到合理的运用，经常以获利能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本增加。9【答案】D【解析】真正能用偿还债务的是现金流量，只有把企业的债务总额同企业的营业现金流量相比较，才能从整体上反映企业的举债能力。经营现金流量净额与债务总额的比率越高，表明举债能力越强。选项BC虽然也反映企业的举债能力，但都是从债务总额的某个局部来分析的；选项A更多地是从资本结构的角度来考查企业偿还长期债务的能力。10【答案】C【解析】解此题的关键在于求出股东权益，现在题中已知

23、年底每股账面价值为30元，则若能求出普通股股数，问题也就解决了。根据每股股利2元和每股收益4元可确定股利支付率为50%，而股利支付率+留存盈利比率=1，因此，留存收益比率也为50%。留存收益（保留收益）在过去一年中增加了500万元，则去年派发的股利总额也应为500万元，而每股股利为2元，那么普通股总数应为250万股，年末账面净资产为25030=7500万元，则资产负债率为：100%=40%11【答案】D【解析】本题的考核点是上市公司财务分析。解此题的关键 在于知道每股收益、每股账面价值和权益净利率的关系。每股收益=（净利润-优先股股息）/年末普通股总数=每股账面价值权益净利率=每股账面价值资产

24、净利率权益乘数=540%4=8。12【答案】B【解析】本题的考核点是上市公司财务分析。解此题的关键在于知道股利支付率、市盈率和股票获利率的关系。股利支付率=每股股利/每股收益=市盈率股票获利率=165%=80%。13【答案】B【解析】企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。14【答案】A【解析】现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动比率也不变。15【答案】C【解析】收回就收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资（按账面价值作价）资产

25、总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例的减少，即资产负债率下降。16【答案】B【解析】现金股利保障倍数是用于分析财务弹性的指标；销售现金比率和每股营业现金净流量是用于分析获取现金能力的指标；现金债务总额比是用于分析流动性的指标。17【答案】B【解析】由权益乘数为5和资产总额1000万元，可知股东权益总额（账面净资产）为200万元，又由于市净率=1.2=，所以，该公司市价总值为240万元。18【答案】【解析】由权益乘数为4，求得资产负债率为75%，即负债总额为750万元；由现金营运指数为1.2，经营现金毛

26、流量为900万元，求得经营现金净流量为1080万元，则经营活动现金流量净额=经营金方净流量-非经营收益所得税=1080-（-600）30%=1260万元。则现金债务总额为：1260750=1.68。19【答案】D【解析】产权比率=负债总额所有者权益；权益乘数=资产总额所有者权益1产权比率=1=权益乘数20【答案】A【解析】总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额用银行存款支付一笔销售费用会使企业利润下降，同时资产也在减少，但利润的下降幅度大于资产的下降幅度，所以导致总资产报酬率下降。21【答案】C【解析】速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映企业短期偿债

27、能力越强，企业的短期偿债风险较小；反之，速动比率越低，反映企业短期偿债能力弱，企业的短期偿债风险较大。22【答案】C【解析】假设期末应收账款余额为X，则200004=（3500X）2，X=6500（元）23【答案】A【解析】资产负债率为=（8001060）2/（16802000）2=50.54%，所以，权益乘数=1/（150.54%）=2.022。24【答案】B【解析】因为2=（EBIT+4）/EBIT，所以，EBIT=4万元，则已获利息倍数=EBITI=4。25【答案】D【解析】速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信任的最主要因素。26【答案】C【解析】已

28、获利息倍数，反映了获利能力对债务偿付的保证程度，是分析企业长期偿债能力的指标。27【答案】C【解析】现金营运指数为：=1.23二、多项选择题1【答案】ABCDE【解析】速动比率=，在所有备选项中，选项ADE属于速动资产，而选项C属于流动负债。2【答案】BD【解析】流动比率=1.21，说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度。该指标将会变小。如代入具体数据：原来流动比率=1.2赊购材料一批，价值10万元，则流动比率=1.1，即流动比率降低。同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。3【答案】ACD【解析】由于每股收益=，而E

29、BIT不能反映风险，所以，每股收益不能反映股票所含有的风险；同时，每股收益作为一个反映投入产出的指标，可以成为衡量上市公司盈利能力的主要财务指标；每股收益适宜于同一个公司的不同时期的纵向比较。分红的多少除了受每股收益多少的影响外，还受公司采取的利润分配政策的影响，所以，每股收益多，不一定意味着多分红。4【答案】BCD【解析】公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，应重点检查变现能力比率。反映变现能力的基本比率有流动比率和速动比率，变现能力越强，则偿还到期债务的能力越强。流动比率的大小可以反映偿债能力的强弱，而存货周转率、应收账款周转率又是影响流动比率的主要因素，故BCD选项是正确的。资产负债

30、率和已获利息倍数是反映长期负债能力的比率，前者反映举债能力，后者反映对债务利息的支付能力，与题意不符。5【答案】BCD【解析】速动比率很低的企业也可能到期偿还其流动负债。如大量采用现金销售的企业，尽管速动比率很低，但其偿还到期流动负债的能力却很强。6【答案】BCD【解析】销售净利率属于反映企业盈利能力方面的财务比率。7【答案】AD【解析】选项AD都使企业资产减少，从而会使资产周转率上升；选项C没有影响；选项B，会使资产增加，因而会使总资产周转率下降。8【答案】BD【解析】资产负债率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收

31、回本金和利息；从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资金利润率是否超过借入款项的利率，即借入资金的代价。9【答案】ACD【解析】流动比率是流动资产与流动负债之比，若流动比率大于1，则说明流动资产大于流动负债，即营运资金一定大于零。10【答案】BCDE【解析】企业在进行盈利能力分析时，盈利能力仅涉及正常的经营状况，不包括非正常的经营状况。买卖证券的损益、会计准则和会计制度变更造成的累计损益、重大事故造成的损益、已经或将要停止的营业项目的损益均属非正常经营状况产生的损益。11【答案】BCDE【解析】资产管理比率又称运营效率比率，是用

32、来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率，其比率包括BCDE。而A是反映企业变现能力的财务比率。12【答案】ABCD【解析】A可以随时增加企业的现金，提高支付能力；B出售变为现金，增加短期偿债能力；C声誉好，容易借到资金，可提高短期偿债能力；D一旦成为事实，增加流动负债，减弱变现能力。13【答案】ABCD【解析】财务分析的局限性，包括：财务报表本身的局限性；报表的真实性问题；会计政策的不同选择影响可比性；比较基础问题。14【答案】ABCD【解析】财务分析中财务报表本身的局限性包括：以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整；按年度分期报告，是短期的

33、陈报，不能提供反映长期潜力的信息；稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。企业会计政策的不同选择影响可比性所导致的财务分析的局限性不属于财务报表本身的局限性。15【答案】ABCD【解析】留存盈利比率与股利支付率的和等于1。16【答案】ABC【解析】销售现金比率和每股营业现金流量是分析获取现金能力的指标。三、判断题1【答案】【解析】当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以发挥财务杠杆的正效应。2【答案】【解析】流动比率与速动比率之差等于存货除以流动负债。3【答案】【解析】流动资产中可能包括变现能力较差的存货：部分存货可能已损失报废还没作处理；有的存货

34、已抵押给债权人等。另外，流动资产中的预付账款、待摊费用却不易变现，所以流动比率较高时，却没有能力偿债。4【答案】【解析】权益净利率=销售净利率资产周转率权益乘数=资产净利率权益乘数从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个：销售净利率、资产周转率和权益乘数。去年的资产净利率=5.73%2.17=12.43%；今年的资产净利率=4.88%2.83=13.81%；所以，若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。5【答案】【解析】计算已获利息倍数公式中的“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。6【答案】【解析】

35、从长远看，已获利息倍数要大于1，企业才有偿还利息费用的能力。但在短期内，在已获利息倍数低于1的情况下企业仍有可能支付利息。这是因为有些费用如折旧、摊销等不需要当期支付现金。7【答案】【解析】本题主要考核现金流量问题。现金流量由三部分构成：经营活动现金流量；筹资活动现金流量；投资活动现金流量。它们分别以流入量、流出量和净流量来表示。对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动的现金净流量应为正数；投资活动的现金流量通常为负数（公司扩张对外投资会使现金流出量大增，而投资收益产生的现金流入量却不会立即增多）；筹资活动的现金流量应为正、负数相同。8【答案】【解析】经营活动流入流出比应当大于1，说明流入

36、大于流出，而且比值越大越好。投资活动流入流出比应小于1，说明公司处于扩张发展时期，而衰退或缺少投资机会时比值大。筹资活动流入流出比应当是大于1或小于1相间的。9【答案】【解析】每股营业现金流量是经营现金净流入与普通股股数之比。它是企业最大的分派股利能力。分派股利超过此限度，就要借款分红。10【答案】【解析】一般情况下，长期债务不应超过营运资金。长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需动用流动资产来偿还。保持长期债务不超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。11【答案】【解析】流动比率是流动资产与流动负债的比值，其计算公式是：

37、流动比率=流动资产流动负债。流动比率可以反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少债务以及有多少可变现偿债的流动资产。一般认为流动比率越高，其偿还短期债务的能力越强；反之，则越差。但这也不尽然，还要看债务的多少以及流动资产的数量和质量。一般情况下，影响流动比率的主要原因有营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度。12【答案】【解析】收益总额为：股3.68元/股=元，发放股票股利后的每股收益将为：元（45000）股=3.2元。13【答案】【解析】已获利息倍数指标反映了企业经营收益为所需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息倍数时应本着稳健性原则，采

38、用指标最低年度的数据来确定，以保证最低的偿债能力。14【答案】【解析】适当开展负债经营，降低自有资金比重，可以发挥财务杠杆作用。在总资产利润率（若大于零）不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越高。四、计算题1【答案及解析】有关指标计算如下：上年全部资产周转率=2.5（次）本年全部资产周转率=2.7（次）上年流动资产周转率=6.25（次）本年流动资产周转率=6.0（次）上年流动资产占全部资产的百分比=100%=40%本年流动资产占全部资产的百分比=100%=45%流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响计算如下：流动资产周转率变动的影响=（6.06.25）40%=0.1（次）资产结

39、构变动影响=6.0（45%40%）=0.3（次）2【答案及解析】已知销售净利率为6%则：利润总额（140%）=净利=销售收入6%即：利润总额=销售收入6%（140%）=销售收入10%=10%（销售利润率）又：利润总额=销售毛利营业费用利息费用两边同时除以销售收入，得即：10%=25%10%=5%，又由于利息费用=6800（元）所以求得：销售收入=（元）根据上述资料可以填制出利润表：利润表2001年单位：元项目金额销售收入销售成本销售毛利34000营业费用13600利息费用6800利润总额13600所得税（40%）5440净利润8160已知：权益乘数=2.5=总资产股东权益=总资产60000则：

40、总资产=600002.5=（元）存货周转天数90天，即存货周转次数为4次，由于存货周转次数=则：存货平均占用额=（20000+期末存货）2=销售成本4=4=25500（元）期末存货=25500220000=31000（元）因：流动比率速动比率=存货流动负债故：21=31000流动负债流动负债=31000（元）因：（现金+应收账款）流动负债=1则：应收账款=3100010000=21000（元）根据上述资料，可填制资产负债表如下：资产负债表2001年12月31日单位：元资 产金 额负债及所有者权益金 额流动资产：流动负债31000现金10000长期负债59000应收账款21000负债合计9000

41、0存货31000流动资产合计62000固定资产净值88000所有者权益60000资产总额负债及所有者权益总额净资产收益率=81603【答案及解析】负债总额=12=60000（万元）销货净额=8640020%=（万元）应收账款=26（23）236030000=34000（万元）销货成本=86400=（万元）存货=32=67400（万元）营业费用=10%=43200（万元）利用费用=（43200）18=2400（万元）利润总额=86400432002400=40800（万元）所得税=4080050%=20400（万元）净利润=4080020400=20400（万元）长期负债=24006%=4000

42、0（万元）流动负债=6000040000=20000（万元）现金=200002.24500034000=5800（万元）流动资产合计=580050003400067400=（万元）资产合计=6=（万元）固定资产净值=67800（万元）五、综合题1【答案】由于该公司执行固定股利支付率政策，所以，股利增长率为5%，则净利润增长率也为5%2002年的净利润=180（1+5%）=189（万元）2001年的年末权益乘数=5，则资产负债率为80%2001年的年末资产总额为2000万元，则负债总额为160万元，股东权益为400万元2002年末的净资产=400+35+189（1-54180）=567.3（万元）可转换债券转换为股票增加的股数=3020=1.5（万股）2002年末的加权平均股数=10012121.5712=100.875（万股）2002年的每股收益=189100.875=1.87（元）2002年的每股净资产=567.3（1001.5）=5.59（元）2002年末的每股股利=54（15%）（1001.5）=0.56（元）即Do=0.56（元）Rs=Do（1+g）P+g=0.56（15%）205%=7.9