奥瑞金：2015年度非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告.PDF

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1、奥瑞金包装股份有限公司 非公开发行股票可行性分析报告 1 证券简称：奥瑞金 证券代码：002701 奥瑞金包装股份有限公司 2015 年度非公开发行股票募集资金使用的 可行性分析报告 二一五年六月奥瑞金包装股份有限公司 非公开发行股票可行性分析报告 2 关于公司 2015 年度非公开发行股票募集资金使用的 可行性分析 公司持续践行“大市场、大战略”方针，坚持商业模式的创新，致力于打造国际品质的金属包装产品，以优良的品质、创新的技术、差异化的产品和专业的技术服务，实现客户产品效益和自身价值的最大化。公司在 2014 年食品饮料行业整体增幅下滑的形势下，市场份额仍逐步扩大，盈利水平进一步提高，公司

2、取得了良好的经营业绩。公司商业模式创新取得重要进展，公司已由传统的金属包装制造商转向全新的综合包装解决方案提供商，能够为客户提供包括品牌策划、包装设计与制造、灌装服务、信息化辅助营销等在内的综合服务，为公司拓展生存和发展空间打下了良好基础。一、本次非公开发行股票募集资金使用计划 公司本次非公开发行股票拟募集资金不超过 250,000 万元，募集资金在扣除发行费用后的净额拟全部用于补充公司流动资金。二、本次非公开发行股票募集资金的必要性 1 1、公司业务规模扩张增加配套营运资金需求公司业务规模扩张增加配套营运资金需求 2008 年以来，中国金属包装增速较快，年复合增长率达到 20%，2013 年

3、行业销售收入接近 1,300 亿元人民币。目前中国金属包装在食品饮料包装中占比6.74%，显著低于发达国家 18.54%的平均水平，更低于文化相近的日本的 20.68%。51.5957.0170.4593.86107.03127.890204060801001201402008200920102011201220132008-2013年中国金属包装行业收入（十亿元）年中国金属包装行业收入（十亿元）数据来源：万得 奥瑞金包装股份有限公司 非公开发行股票可行性分析报告 3 未来，随着下游茶饮料、功能饮料、植物蛋白饮料等多元化饮料品种的快速发展以及啤酒罐化率水平的不断提高，金属包装以其安全、环保、高

4、档、质感等特点仍将具有良好发展空间，这为公司未来发展既带来了机遇，也带来了挑战。公司将坚持“规范化、规模化、国际化”的发展方向，以技术研发和产品创新为支撑，以商业模式创新为动力，推进实现“综合包装解决方案提供商”的战略目标。以坚持“包装综合解决方案提供商”战略定位为指引，在保持和深化与核心饮料罐客户的合作关系的同时，拓展和培育其他三片饮料罐客户；积极扩大与二片罐客户合作规模，推进产业布局；拓展新项目新客户，充分运用技术优势，完善公司食品罐业务结构；通过灌装与金属包装业务的协同发展，提升整体盈利水平。公司在品牌管理和产业孵化、包装设计、制造和灌装协同、智能包装四大领域锐意开拓，形成公司新的业务版

5、图协同式发展的良性格局，保持在市场竞争中的优势地位。公司 2012 年至 2014 年营业收入复合增长率为 23.12%，随着公司业务规模的扩张，公司所需配套营运资金也相应大幅增加。公司未来营运资金需求的测算过程如下：（1）公司年收入复合增长率 单位：万元 2012年度收入 2013年度收入 2014 年度收入 复合增长率 359,822.24 466,842.50 545,463.13 23.12%（2）新增营运资金需求预测 单位：万元 项目 2014 年度/2014 年末 比例 2015 年度/2015 年末（E）2016 年度/2016 年末（E）2017 年度/2017 年末（E）20

6、17 年期末预计数2014 年期末实际数 营业收入营业收入 545,463.13545,463.13 671,574.21671,574.21 826,842.17826,842.17 1,018,008.081,018,008.08 货币资金 120,569.46 22.10%148,445.12 182,765.63 225,021.05 104,451.59 应收票据 10,408.21 1.91%12,814.59 15,777.32 19,425.04 9,016.83 应收账款 110,159.05 20.20%135,627.82 166,984.97 205,591.89 95

7、,432.85 预付款项 27,754.23 5.09%34,171.01 42,071.35 51,798.24 24,044.01 存货 63,598.51 11.66%78,302.49 96,406.02 118,695.09 55,096.58 奥瑞金包装股份有限公司 非公开发行股票可行性分析报告 4 其他流动资产 13,169.41 2.41%16,214.18 19,962.90 24,578.32 11,408.91 各项经营性流动资产合计各项经营性流动资产合计 345,658.87345,658.87 63.37%63.37%425,575.21425,575.21 523,

8、968.19523,968.19 645,109.64645,109.64 299,450.77299,450.77 短期借款 95,088.15 17.43%117,072.53 144,139.70 177,464.80 82,376.65 应付账款 49,902.94 9.15%61,440.50 75,645.55 93,134.80 43,231.85 预收款项 1,167.46 0.21%1,437.38 1,769.70 2,178.86 1,011.40 应付职工薪酬 8,631.27 1.58%10,626.82 13,083.74 16,108.70 7,477.43 应交

9、税费 9,239.99 1.69%11,376.28 14,006.47 17,244.77 8,004.78 各项经营性流动负债合计各项经营性流动负债合计 164,029.82164,029.82 30.07%30.07%201,953.51201,953.51 248,645.16248,645.16 306,131.92306,131.92 142,102.11142,102.11 营运资金营运资金（经营性流动资产（经营性流动资产经营性流动负债）经营性流动负债）181,629.06181,629.06 223,621.70223,621.70 275,275,323.03323.03 3

10、38,977.72338,977.72 157,348.66157,348.66 注：上表中各项经营性流动资产和各项经营性流动负债占销售收入的比例，均选取公司2014 年末相应比例参数计算；各经营性流动资产及经营性流动负债科目的预测值等于该科目占销售收入百分比乘以销售收入预测值；2015 年销售收入预测值以 2014 年为基数乘以复合增长率确定，以此类推。根据以上测算的情况，公司 2015 年-2017 年营业收入增加所形成的营运资金需求约为 157,348.66 万元。2 2、优化、优化资产负债资产负债结构，降低财务费用结构，降低财务费用，增强后续融资能力的需求，增强后续融资能力的需求 20

11、14 年末，公司资产负债率（母公司）为 40.37%，资产负债率较高。公司合并口径有息负债余额约为 20 亿元，余额较大。本次拟以不超过 5 亿元募集资金偿还银行贷款，将在一定程度上缓解公司的偿债压力，有助于公司优化资产负债结构，降低财务风险。随着公司的财务状况的改善，公司向银行等金融机构债务融资的能力提高，公司有机会以更低的融资成本获得资金，从而拓展公司发展空间，不断增强自身的综合实力，提高公司的持续盈利能力。3 3、在建项目在建项目投投产后产后流动资金流动资金需求需求 截至 2015 年 4 月 30 日，公司主要在建项目如下：单位：万元 项目名称 投资总额 累计投入资金 项目进度 尚需投

12、入资金 预计投产时间 广西二片罐项目 43,327.46 31,676.43 73.11%11,651.03 2015年7月 山东青岛二片罐项目 45,104.37 30,678.95 68.02%14,425.42 2015年12月 湖北咸宁新型包装生产线项目 96,556.00-96,556.00 2016年6月 陕西宝鸡二片罐生产线项目 48,080.00-48,080.00 2016年7月 合计合计 233,067.83233,067.83 62,355.3762,355.37 -170,712.46170,712.46 -奥瑞金包装股份有限公司 非公开发行股票可行性分析报告 5 以上

13、项目全部投产后，将需要约 44,069.35 万元流动资金支持项目的运营，流动资金缺口较大。4 4、全球范围内行业整合的全球范围内行业整合的资金资金需求需求 国际包装行业基本属于成熟行业，并购整合成为单体企业战略变革和业绩成长的主要动力，国内包装行业尽管市场空间巨大，但阶段性投资偏大和价格战造成的不良市场秩序使得许多公司陷入亏损或微利经营的困局。从中长期来看，国内包装行业的整合存在客观需求，作为金属包装行业的领先企业，公司将积极把握机会，借助资本市场的平台，择机实施并购整合，实现公司跨越式发展。公司于 2015 年 3 月 16 日召开了第二届董事会 2015 年第一次会议，审议通过了关于公司

14、拟参与投资设立产业基金的议案，同意公司与汉富（北京）资本管理有限公司、西藏安科管理咨询合伙企业（有限合伙），共同发起设立以有限合伙企业为形式的产业基金，目前，产业基金已办理完成工商注册登记手续。公司在未来三年将适时进行产业投资，需要约【5】亿元的投资资金，充足的货币资金将丰富及完善公司在产业并购中的的支付手段，为公司进一步拓展主营业务提供良好的发展空间。综上，公司流动资金需求约为 301,418 万元，公司本次拟募集资金不超过250,000 万元用于补充流动资金。三、本次募集资金投资项目的可行性 本次非公开发行股票的募集资金投资项目符合国家产业政策和行业发展方向，公司使用本次发行募集资金补充流动资金符合相关法律、法规的要求，符合公司目前的实际情况和未来发展的需要，有利于公司巩固公司在金属包装行业的领先优势，同时有助于公司优化财务结构，增强抗风险能力，提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。奥瑞金包装股份有限公司董事会 二一五年六月【】日