天宝股份：非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告（2014）.docx

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1、股票代码：002220 股票简称：天宝股份 大连天宝绿色食品股份有限公司 Dalian Tianbao Green Foods Co., Ltd. 非公开发行股票 募集资金运用的可行性分析报告 二一四年十一月 一、本次募集资金投资计划 本次非公开发行股票募集资金总额预计不超过79,971.30万元，在扣除发行费用后60,000万元将用于偿还银行贷款，剩余部分将用于补充流动资金。 二、募集资金使用可行性分析 （一） 降低资产负债率，提高公司的抗风险能力 公司的资金缺口主要依靠借款的方式解决，资产负债率持续处于相对较高水平。最近三年及一期期末，公司借款如下： 单位：万元 项目 2014.9.30

2、2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 短期借款 84,919.36 69,077.54 79,983.81 51,124.09 一年内到期的非流动负债 13,513.47 16,535.66 3,142.75 21,191.17 长期借款 128,861.39 80,978.29 37,466.24 8,821.26 合计 227,294.21 166,591.50 120,592.79 81,136.52 近三年及一期，公司借款的规模较大且持续增加。2011 年末至 2014 年 9 月末，公司合并报表资产负债率分别为 39.65%、48.32%、53.78%和

3、59.27%。公司资产负债率逐年提升，偿债压力较大，面临较高的财务风险。 本次非公开发行股票募集资金到位后，60,000 万元将用于偿还银行贷款，剩余部分将用于补充流动资金。根据 2014 年 9 月 30 日的合并资产负债表测算，公司的资产负债率将由 59.27%下降到 43.39%。公司的财务风险将有所降低，财务安全性将得到提升，抗风险能力有所提高。 （二） 降低财务费用，提高公司的盈利水平 公司主要从事水产品加工、农产品加工和冰淇淋制造业务，对资金规模的需求较大。公司的借款规模较大，财务费用较高。最近三年及一期，公司借款利息支出及占比情况如下： 单位：万元 项目 2014年1-9月 20

4、13年度 2012年度 2011年度 利息支出 4,282.82 7,037.02 7,154.76 5,583.33 利润总额 13,166.20 13,800.64 15,905.68 18,221.53 比例 32.53% 50.99% 44.98% 30.64% 近年来，公司借款利息支出一直处于较高水平，利息支出占利润总额的比重呈上升趋势。较高的财务费用降低了公司的盈利水平。 因此，本次非公开发行股票募集资金偿还银行贷款后，能够显著降低公司的财务费用，提高公司的盈利水平。 （三） 满足营运资金需求，提高核心竞争力 公司新增物流库（冷库）项目、新增冰淇淋加工项目尚未建成，资本性支出需求较

5、大。由于行业特点，公司承接和执行订单需要有大量的资金支持，营运资金需求量较大。本次募集资金到位后，将有效满足公司的资金需求，提高公司的核心竞争力。 （四） 提高公司投融资能力，拓展公司发展空间 本次募集资金到位后，公司的资本实力及抗风险能力进一步增强，有利于进一步拓宽公司的融资渠道，为未来发展提供资金保障，有利于拓展公司的发展空间，实现公司的发展战略。 三、本次非公开发行对公司经营业务和财务状况的影响 （一） 对公司经营业务的影响 通过本次非公开发行，公司资金实力将进一步提升，有利于公司经营规模的扩大，推动公司的战略转型和业务结构升级，提高抵御市场风险的能力，提升公司的核心竞争力，促进公司的长

6、期可持续发展。 （二） 对公司财务状况的影响 本次非公开发行完成后，公司净资产将大幅增加，公司的资本实力和抗风险能力将得到进一步增强。以公司2014年9月30日合并报表财务数据为基础并按照本次募集资金79,971.30万元进行模拟计算，募集资金用于偿还银行贷款、补充流动资金后，公司资产负债结构变化情况如下表所示： 单位：万元 发行前未审计数 模拟数 总资产 432,492.95 452,464.25 总负债 256,340.62 196,340.62 总股本 46,472.72 57,442.72 资产负债率 59.27% 43.39% 注：上述测算未考虑发行费用和期间分红调整发行数量的影响。 四、本次募集资金投资项目涉及的报批事项 本次非公开发行募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，不涉及报批事项。 综上所述，本次公司非公开发行募集资金的运用符合相关政策和法律法规以及公司实际情况和发展需求。本次非公开发行完成后，公司使用本次募集资金归还银行贷款、补充流动资金，将使得公司资本结构得到改善、提升公司整体竞争力，有利于公司加快产业转型升，改善公司经营业绩，保护公司股东和债权人的共同利益，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。（本页无正文，为大连天宝绿色食品股份有限公司非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告之盖章页） 大连天宝绿色食品股份有限公司 董事会 二一四年十一月二十一日