山东华鹏：非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（2015）.docx

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1、山东华鹏玻璃股份有限公司 非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告 一、本次募集资金的使用计划 山东华鹏玻璃股份有限公司（以下简称“公司”或“山东华鹏”）本次非公开发行募集资金总额不超过 63,000.00 万元，拟将扣除发行费用后的募集资金用于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资额 本次募集资金投入金额 1 甘肃石岛玻璃有限公司高档玻璃制品建设项目 40,702.95 31,000.00 2 江苏石岛玻璃有限公司高档轻量化玻璃制品建设项目 20,560.71 20,000.00 3 偿还银行贷款 12,000.00 12,000.00 合计 73,263.66 63,000

2、.00 若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。 在本次非公开发行 A 股股票募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际需要以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。 二、本次募集资金投资项目的必要性及可行性分析 （一）本次募集资金投资项目的必要性分析 1、 完善玻璃瓶罐生产基地全国布局 由于玻璃瓶罐的经济运输半径一般在500-800公里，有实力的企业会选择在重要市

3、场地域以兼并或新设的方式建立生产基地，以迅速抢占市场份额。公司是行业内率先进行全国性战略布局的企业之一，市场辐射能力名列同行业前茅。目前本公司生产基地主要为山东菏泽、辽宁新民、安徽安庆、山西太原等四家子公司，公司2012年在甘肃武威设立了一家新的子公司，将生产基地植根于核心目标市场，与当地重要客户和供应商建立了牢固的合作关系。为进一步加强服务于当地区域市场的能力，及时满足当地重点客户需要，完善公司玻璃瓶罐生产基地的全国布局，使之成为公司瓶罐业务新的市场增长点，公司拟通过募集资金的方式完成“甘肃石岛玻璃有限公司高档玻璃制品建设项目”，并在华东地区建设“江苏石岛玻璃有限公司高档轻量化玻璃制品建设项

4、目”。 2、 提高盈利能力，降低财务风险的需要 公司以打造中国高档日用玻璃第一品牌为战略发展目标，实施发展战略和各项具体发展计划，需要充足的资金支持。2012年末、2013年末、2014年末、2015年9月末，公司资产负债率（合并报表）分别为61.27%、61.90%、64.08%和57.94%，流动比率分别为0.68、0.61、0.55、0.56，速动比率为0.38、0.39、0.35、0.41，上述指标反映公司长期及短期偿债能力均较弱。各报告期末承担的有息短期借款分别为39,400.00万元、49,200.00万元、47,089.75万元、62,750.00万元，一年内到期的有息长期借款余

5、额分别为2,750万元、1,445万元、2,805.10万元、0.00万元，有息长期借款分别为3,577.50万元、4,445.00万元、11,318.47万元、2,617.22 万元，售后租回形成的有息长期应付款在 2014 年末、2015 年 9月末为4,044.34万元、1,669.22万元，2015年9月末一年内到期的长期应付款余额为3,021.66万元，较高的负债严重制约公司债务融资的能力，加大了公司的财务风险。通过本次募集资金的运用，偿还部分银行贷款，公司可降低公司财务费用，进一步提高盈利能力，并降低公司财务风险。 （二）本次募集资金投资项目的可行性分析 1、项目符合国家产业政策且

6、市场前景广阔 近年来，为加快推进日用玻璃行业结构调整和产业升级，加强节能减排和资源综合利用，国家出台了多项重要的产业政策。如工业和信息化部于2010年12月发布日用玻璃行业准入条件，对日用玻璃行业新建或改扩建项目的建设和能耗标准等作出了明确限定，鼓励发展轻量化玻璃瓶罐、高档玻璃器皿和特殊品种的玻璃制品，对落后产能要予以淘汰。国家发展改革委2011年3月发布的产业结构调整指导目录(2001 年本)中，将轻量化玻璃瓶罐、节能环保型玻璃窑炉、废（碎）玻璃回收再利用列为鼓励类。2012年1月发布的国家轻工业“十二五”发展规划提出重点发展高档玻璃器皿、无铅水晶玻璃等玻璃制品，鼓励发展轻量化玻璃瓶罐，加强

7、废（碎）玻璃回收循环再利用，提高资源综合利用水平，并要求严格按照行业准入条件，推进日用玻璃行业结构调整和产业升级。 在上述产业政策的导向作用下，行业内技术落后、能耗大、规模小的企业将逐步被淘汰或兼并，以山东华鹏等行业领先企业为代表的具有技术、规模、品牌优势的企业将得到扶持和壮大，从而有利于本行业的持续健康快速发展。 根据中国日用玻璃协会预计，至2015年，国内日用玻璃器皿和玻璃包装市场总体规模将达到2,200亿元以上，年增长14%左右，保持了良好的增长态势。 本次募集资金投向轻量化玻璃瓶罐生产项目，符合国家产业政策，市场前景广阔。 2、 公司具备项目运作所需的专业人才和技术积累 目前，公司在瓶

8、罐轻量化技术、窑炉节能技术、一次和二次成型玻璃高脚杯生产技术、高难度瓶罐生产技术等领域处于全国领先水平。公司是国内日用玻璃行业最早引进国际先进设备的企业。由于日用玻璃生产过程复杂，工艺流程较长，一流的生产装备必须经过企业生产和技术团队的长期消化调试、改进创新，并通过熟练技术工人的操作才能发挥出最大效益。公司在国内日用玻璃行业发展历史久、装备水平起点高，对国外先进技术的引进和消化时间长，专业人才优势明显。公司具备运作本次募投项目所需的专业人才和技术积累。 3、 公司具有众多优质客户和完善的市场营销网络 凭借全国化的生产区位布局、规模化的生产能力和先进的产品制造水平，公司与下游客户建立了长期稳定的

9、合作关系，积累了大量的优质客户资源。其中，玻璃瓶罐客户现有上百家，包括国内葡萄酒、罐头、黄酒、调味品、食用油、医药等行业的诸多知名企业，客户优势十分明显。 优质客户和完善的市场营销网络将为公司进一步开拓市场、扩大市场份额打下坚实基础。未来，公司将进一步优化经销商客户质量和结构，深化与现有重点客户的战略合作关系，同时在完善生产基地全国性布局的基础上，培育和拓展区域性优质客户，通过客户业务的持续扩张消化公司新增产能。 4、 项目重要经济指标良好，效益突出 本次募投项目符合国家产业政策和公司发展战略，各项重点经济技术指标良好，有较强的抵御风险的能力和较高的预期收益，将成为公司保持持续盈利能力的增长点

10、。 二、 本次募集资金投资项目的基本情况 （一） 甘肃石岛玻璃有限公司高档玻璃制品建设项目 1、 项目概况 本项目建成后可以形成年产12万吨高档轻量化玻璃制品的生产能力。 2、 项目建设内容 本项目总投资40,702.95万元，其中建设投资39,894.35万元，铺底流动资金806.60万元。 3、 项目组织及实施 项目建设期为24个月，本项目由本公司子公司甘肃石岛实施。 4、 项目备案及环评情况 本项目建设地点位于甘肃省武威市古浪县双塔工业园区甘肃石岛厂区内，已取得土地使用权证，项目备案及环评手续已办理完毕。 5、 项目经济效益分析 本项目达产后，预计每年可实现营业收入27,092.01万元

11、，具有较好的经济效益。 （二） 江苏石岛玻璃有限公司高档轻量化玻璃制品建设项目 1、 项目概况 本项目建成后可以形成年产6万吨高档轻量化玻璃制品的生产能力。 2、 项目建设内容 本项目总投资20,560.71万元，其中建设投资20,195.54万元，铺底流动资金365.17万元。 3、 项目组织及实施 项目建设期为12个月，本项目由本公司子公司江苏石岛玻璃有限公司实施。 4、 项目备案及环评情况 本项目建设地点位于江苏省南通市锡通科技产业园，目前，土地使用权证、项目备案及环评手续正在办理。 5、 项目经济效益分析 本项目达产后，预计每年可实现营业收入12,653.73万元，具有较好的经济效益。

12、 （三） 偿还银行贷款 公司拟使用募集资金偿还12,000.00万元银行贷款。 2012年、2013年、2014年和2015年1-9月，公司的财务费用分别为2,915.77万元、2,964.52万元、3,054.95万元、2,245.82万元，而同期公司的利润总额为6,239.63万元、6,317.31万元、7,848.02万元、5,521.81万元，公司财务费用占公司同期利润总额的比例分别为 46.73%、46.93%、38.93%、40.67%。公司财务费用对公司盈利能力影响较大。假设本次非公开发行募集资金偿还银行贷款12,000.00万元，以一年期人民币贷款基准利率4.60%测算，公司可

13、减少利息费用约 552 万元/年，扣除所得税（按照所得税率 15%计算）影响后，可为公司新增净利润约469.20万元/年，公司盈利能力得到提高，财务杠杆得到一定程度的降低。 三、 本次募集资金投资对公司经营管理、财务状况等的影响 1、 本次非公开发行对公司经营管理的影响 本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，将完善公司生产基地的全国布局，提升公司的盈利水平，增强竞争能力。本次非公开发行募集资金的用途合理、可行，符合公司及全体股东的利益。 2、 本次非公开发行对公司财务状况的影响 本次非公开发行完成后，公司的资产总额与净资产总额将同时增加，公司的资产负债率将有所降低，财务状况将得到一定程度的改善，财务结构更加趋向合理与优化，有利于增强公司抵御财务风险的能力。项目投产后，公司的营业收入将有较大幅度的增长，盈利能力将进一步提升。 山东华鹏玻璃股份有限公司董事会 2015 年 10 月 26 日