海汽集团：公开发行A股可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（2018）.docx

《海汽集团：公开发行A股可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（2018）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海汽集团：公开发行A股可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（2018）.docx（10页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、海南海汽运输集团股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券 募集资金使用的可行性分析报告 为提高公司核心竞争力，增强公司盈利能力，海南海汽运输集团股份有限公司（以下简称“公司”）拟公开发行A股可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金不超过4.31亿元。公司董事会就本次发行可转债募集资金使用的可行性分析如下： 一、募集资金的使用计划 本次发行可转债拟募集资金总额不超过43,100万元（含），扣除发行费用后全部用于以下项目： 序号 项目名称 项目总投资（万元） 以募集资金投入（万元） 1 旅游客运车辆更新项目 24,835.00 21,100.00 2 海口汽车客运总站二期项目 22,833.

2、46 22,000.00 合计 47,668.46 43,100.00 本次公开发行可转债募集资金少于拟募集资金投资总额的部分，公司将利用自筹资金予以解决。在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。 本次公开发行可转债募集资金到位之前，如果公司根据经营状况和发展规划，对部分项目以自筹资金先行投入的，对先行投入部分，在本次发行募集资金到位之后，对符合法律法规及证监会相关要求的部分予以置换。 二、募集资金投资项目的基本情况 （一）旅游客运车辆更新项目 1.项目概况 本项目投资总额24,835.00万元，预计使用募集资金金额21,1

3、00.00万元，剩余将利用自筹资金予以解决。项目建设期三年，共购买更新400辆LNG（液化天然气）或新能源旅游客车，其中第一年更新100辆，第二年更新150辆，第三年更新150辆。 2.项目建设的必要性 （1） 本项目的实施是支持海南自由贸易试验区建设的重要举措 2018年4月，在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上，总书记指出，决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。建设海南自有贸易试验区要重点发展旅游、互联网、医疗健康、金融、会展等现代服务业，形成以服务型经济为主的产业结构。海汽集团作为海南本土道路运

4、输的龙头企业，实施旅游客运车辆更新项目有利于进一步提升旅游客运载客能力和服务品质，支持海南省逐步形成服务型经济为主的产业结构，因此，公司实施旅游客运车辆更新项目是支持海南自由贸易试验区建设的重要举措。 （2） 本项目的实施是强化主营业务收入，实现业务增长的必然选择 近年来，随着海南省环岛快速铁路列车的开通运行，对相同走向的中长途线路的公路客运产生了冲击，2014年至2016年，海南省公路客运量分别为11,024万人次、10,363万人次、9,920万人次，呈持续下滑趋势。但基于海南特殊的海岛区位交通特点及旅游功能定位，以及公路网络的进一步完善和公路等级的不断提升，道路运输在海南客运市场的主导地

5、位不会发生改变，至2016年，公路运输仍占据海南省客运市场的58.04%的市场比例。随着决定支持海南建设自有贸易试验区的国家政策逐步实施，海南省旅游产业将迎来新一轮发展，也将促进旅游客运市场的增长。海汽集团应抓住海南省发展旅游产业的市场机遇，积极开发和抢占海南旅游客运市场，实施旅游车辆更新项目有助于公司强化主营业务，实现业务持续增长。 （3） 本项目的实施是公司旅游车辆更新的需求 按照我国中华人民共和国道路交通安全法规定，国家实行机动车强制报废制度。公司对达到运营年限的车辆必须办理注销登记，不得上路行驶。公司需要对目前即将达到运营年限的旅游客车进行更新。此外，随着经济的发展及人们收入水平的逐渐

6、提高，人们对物质生活的需求也不断提升。近年来人们外出旅行逐渐倾向于选择更加方便舒适的外出方式，公司更新车辆将提高现有旅游客车的舒适度，满足目标乘客的需求，提高公司的品牌形象，提升公司在海南省旅游客运市场的竞争力。公司目前拥有旅游客运车辆538辆，海南省旅游客运车辆市场占有率为23%，但至2019年年底，将有438辆旅游车辆达到运营年限，为保障公司在海南省内旅游客车市场的市场份额和竞争力，公司亟需对即将达到运营年限的旅游客车进行更新。 （4） 本项目的实施能够充分践行绿色发展的环保理念 2017年9月，中共海南省委作出的关于进一步加强生态文明建设谱写美丽中国海南篇章的决定提出“建设绿色能源岛，大

7、力推行去煤减油，加快构建以清洁电力和天然气为主体、可再生为补充的清洁能源体系”，本项目购买的旅游客车均为LNG客车或新能源客车，能够减少对环境的污染，符合决定的要求，充分践行绿色发展的环保理念。 3.项目建设的可行性 公路旅游客运的需求伴随旅游需求而产生，旅游的发展离不开公路旅游客运的配套服务。优质丰富的旅游资源是公路旅游客运发展的前提，完善便利的交通网络是公路旅游客运发展的基础。 （1）海南拥有丰富的旅游资源 按国家相关标准，旅游资源分为8个主类，31个亚类，155个基本类型。海南省旅游资源总量丰富，资源单体共有486处，种类涵盖8个主类、30个亚类、135个基本类型。同时，海南岛腹地空间小

8、，空间相对独立，具有管理控制方便、气候环境适宜等优势，是中国内陆最近的和唯一的热带海岛旅游目的地，对中国内陆客源市场具有很强的吸引力，且海南岛由于其国际地缘和区位也成为面向南中国海周边东南亚国家的中国陆地前沿和门户。根据海南省旅游发展总体规划（2017-2030），海南将在2020年基本建成国际旅游岛，在2030年建成世界一流的国际旅游目的地。随着海南省旅游规划的逐步深入实施，海洋旅游、康养旅游、文体旅游、会展旅游、乡村旅游、森林生态旅游、特色城镇旅游、购物旅游、产业旅游、专项旅游等 10大旅游产品实现突破性发展，预计到2030年，海南省旅游总人数超过1.5亿人次，年均增长6.4%；入境旅游人

9、数超过 300 万人次，年均增长 8.4%；旅游总收入超过3,000亿元，年均增长9.6%。海南旅游业带来的旅客量的增长将为公司发展旅游客运业务提供良好的客源保障。（2）海南省公路交通网络日益完善，精品旅游线路逐步形成 近年来，海南省交通网络日趋完善，截至2016年，海南省铁路营业里程1,172公里，公路通车里程28,217公里，内河航道里程434公里，航班航线里程182.20万公里。对于省内占主导地位的公路交通网络，构建了以“田字型”高速公路为骨架、“三纵四横”国道为主干线、环岛滨海旅游公路及其他国省道为补充的干线公路网络。 作为旅游规划的重要组成部分，海南省将进一步完善公路交通网络，公路交

10、通网络建设的举措包括：建设一批旅游公路干线，建设环岛滨海旅游公路，串联全省主要滨海旅游资源。畅通一批旅游连接线。加快建设及完善通往各景区（点）、旅游度假区、特色产业小镇、美丽乡村的公路连接，重点推进全省重大旅游项目、国家4A级（含）以上旅游景区、国家级旅游度假区、国家级风景名胜区、国家森林公园连通主要干线公路。优化旅游交通无缝衔接。实现游客在高铁站、机场与景区（点）间无缝换乘。加强机场、高铁站等交通枢纽至重要酒店、重要旅游景区的巴士专线服务，完善城际旅游交通与城市公共交通的接驳服务。形成15条推荐游览线路。形成若干旅游线路，引导沿线市县和线路运营企业加大线路营销力度。 海南省公路交通网络不断完

11、善，精品旅游线路的逐步形成将促进省内旅游业发展，为公司发展旅游客运业务奠定良好的基础。 （3）公司多年旅游客运经验和品牌的积累 公司多年来一直承担海南省大型外事接待活动及省级重大接待任务，如博鳌亚洲论坛年会、国际旅游论坛、政府大型会议等，并为省内各大旅行社、企事业单位提供旅游用车服务。凭借“安全、舒适、快捷”的服务理念，“海汽旅游”品牌形象已得到各级政府部门、广大旅客的广泛认可。2011年，在海南省旅游行业创先争优活动中，公司是唯一被海南省人民政府授予“优秀旅游客运企业”称号的企业。因此，公司发展旅游客运业务不仅可以借助多年规范的企业管理运营经验，还可充分发挥“海汽旅游”品牌在公众心目中良好的

12、社会形象，进一步开拓海南旅游汽车客运市场业务。 4.项目效益测算 本项目投资分三年实施，经测算，该项目的平均税前投资收益率为10.84%，平均税后投资收益率为8.13%，动态投资回收期（税后）为7.16年（含投资期），项目具有良好的市场前景和经济效益。 （二）海口汽车客运总站二期项目 1.项目概况 海口汽车客运总站是一个集铁路、公路客运与城市公交连为一体的一级客运站，目前一期工程已建成，一期工程包含长途客运站房楼、车辆检测车间等，设计日均发送旅客2万人次，日发车班次为500班。2018年1月，海口汽车客运总站已经投入运营，由于地处高铁东站、公交枢纽中心等交通枢纽要地，日发送旅客量日益增长，但海

13、口汽车客运总站配套功能不尽完善，乘客服务体验较差。为弥补配套设施空白的缺失，本项目拟建海口汽车客运总站二期，主要内容为新建乘客服务中心及配套工程。项目总投资为22,833.46万元，建设期两年。 2.项目建设的必要性 （1）完善海口汽车客运总站功能需要，带动片区经济发展 旅游客运行业是海南国际旅游岛建设的流动窗口，国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见提出，规范旅游市场秩序，全面提升海南旅游管理和服务水平。2017年全年接待游客6,745.01万人次，同比增长12%，随着海南自由贸易港的建设推进，全年接待游客人数还将逐年增加。目前已建的海口汽车客运总站位于海口东站高铁、公交枢纽中心旁，

14、已成为集城市公共交通、城际轻轨交通、长途客运、旅游车、出租小汽车及社会车辆于一体的综合旅游客运交通枢纽中心，成为海口市现代化无缝接驳和零距离换乘的立体式的综合交通枢纽中心。 随着游客的逐年增加，游客对海口汽车客运总站的要求越来越高，目前仅有汽车客运站房，缺少乘客配套设施，无法满足乘客出行需求。本项目的建设将完善海口汽车客运总站功能的需求，随着汽车客运总站和公交枢纽站的建成运营，本区域将形成交通枢纽经济，带来大量的旅游集散人口，增加该区域的交通、就业条件，带动该片区的经济发展。 （2） 项目建设为旅客提供了现代化的客运服务设施和环境 拟建的汽车客运总站与东环铁路海口站配套建设，具有很强的区位性和

15、便利性；已建的客运场站现代化的候车、购票、托运设施，配套的汽车维修保养、检测设施，大型停车场可满足游客便捷换乘的需求，本次拟建的服务中心等配套设施，可为不同的人群、旅客实现不同的出行目的，并提供全面、高效、方便的客运服务及舒适的场站环境，让出行者在现代化客运场站的服务中感受到旅途的安全与快乐，这也是客运场站建设的根本目的。 （3） 商业与运输业的契合为企业的生存和发展创造了条件 在建设海口汽车客运总站的同时合理开发利用车站广场周边空间，完善配套设施，带动周边的商业、服务业发展，打造海口新的客流和商业中心。汽车客运场站除了现有已建客票、行包托运、车辆修检等收取费用以外，本次拟结合场站的环境条件和

16、乘客需要，配套建设了服务中心、停车场等服务设施，既为乘客提供方便的服务，同时也带动了区域商业经济的活跃。 3.项目建设的可行性 （1） 项目建设具有政策可行性 作为海南省公路交通运输“十二五”发展规划取得的重要成就之一，海口汽车客运总站（一期）的投入使用进一步完善了海南省公路枢纽站场体系，带动了片区经济的发展，同时，海口汽车客运总站在海南省公路交通运输“十三五”发展规划中也具有重大意义。根据海南省公路水路交通运输“十三五”发展规划纲要，在交通运输十三五规划中要“完善交通安全及配套服务设施，全面提高管养水平，着力提升交通运输供给效率和品质”，“建设完善环岛高铁沿线重要客运站点的配套汽车客运站”，

17、海口汽车客运总站紧邻东环铁路海口站，为其配套汽车客运站，二期项目的建设可以为不同的旅客提供全面、高效、方便的客运服务及舒适的场站环境，有利于提升公司服务品质，适应了海南省交通运输十三五发展规划的要求，具有政策可行性。 （2） 优越的地理位置提供了广阔的市场空间 除司乘人员休息室外，海口汽车客运总站二期项目建成后配套到访服务中心、旅游产品展销等服务设施，同时能够提供机动车停车位342个，非机动车停车位458个。由于海口汽车客运总站位于海口市迎宾大道东侧、凤翔路南侧，紧邻东环铁路海口站，是一个集铁路、公路客运与城市公交连为一体的一级客运站，能够提供较高的出行客流量，为二期项目建成后提供了广阔的市场

18、空间。（3）公司具有多年汽车客运场站建设和运营的经验 目前，公司拥有海南省全部二级以上汽车客运站21个，遍布海南全省18个市县，公司所有客运场站占据了海南省班线道路旅客发送量 95%以上的市场份额。公司累计了多年的汽车客运场站建设和运营的经验，在海口汽车客运总站二期项目的建设过程中，公司将积极总结一期项目以及其他汽车客运场站建设过程中的经验与不足，加强项目预算管理，控制投资成本，加强项目建设管理，提高二期项目建设品质。 4.项目效益测算 本项目投资分两年实施，经测算，该项目的平均税前投资收益率14.00%，平均税后投资收益率为11.32%，动态投资回收期（税后）为15.04年（含投资期），项目

19、具有良好的市场前景和经济效益。 三、本次募集资金投资对公司经营管理和财务状况的影响 本次发行可转债募集资金扣除发行费用后，将全部用于“旅游客运车辆更新项目”和“海口汽车客运总站二期项目”，上述项目符合国家产业政策和行业发展趋势，具有良好的市场前景和经济效益。项目建设完成后可以加强公司主营业务，提升公司核心竞争力和持续盈利能力，巩固公司在海南省道路运输行业的领先地位。 本次可转债发行后，转股前，公司总资产和总负债将会增加，资产负债率将有所提升。随着可转债陆续转股，公司的总负债逐步减少，净资产规模将会增加，公司资本实力进一步提升。同时，募集资金投资项目投产后，将提升公司盈利能力并产生稳定的现金流，改善公司财务状况，提高公司抗风险能力。 四、可行性分析结论 综上，本次发行可转债具备必要性和可行性，募集资金投资项目符合国家产业政策和行业发展趋势，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目的实施，有利于增强公司的核心竞争力，提升公司盈利能力，巩固公司在海南省道路运输行业的领先地位，符合公司和全体股东的利益。 10