重庆钢铁：非公开发行股票（A股）募集资金使用可行性分析报告（2015）.PDF

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1、 证券简称：重庆钢铁 证券代码：601005 重庆钢铁股份有限公司重庆钢铁股份有限公司 Chongqing Iron&Steel Company Limited 非公开发行股票（非公开发行股票（A 股）募集资金使用股）募集资金使用 可行性分析可行性分析报告报告 2015 年年 9 月月 募集资金使用可行性分析报告 1-1-1 重庆钢铁股份有限公司重庆钢铁股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告可行性分析报告 为提高公司市场竞争力及抗风险能力，升级业务和产品结构，拓展未来发展空间，改善盈利能力，重庆钢铁股份有限公司（以下简称“重庆钢铁”或“公司”）拟向不超

2、过十名特定投资者非公开发行不超过1,285,388,601股人民币普通股（以下简称“本次非公开发行”），现就本次非公开发行募集资金使用的可行性情况分析如下：一一、本次、本次募集资金募集资金使用计划使用计划 本次非公开发行募集资金总额不超过 496,160.00 万元（含），扣除发行费用后的募集资金净额拟用于投资以下项目：单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 预计总投资额预计总投资额 募集资金投资额募集资金投资额 1 重钢-POSCO 冷轧板材项目 389,314.00 140,153.04 2 重钢-POSCO 镀锌板材项目 234,215.00 45,906.14 3 偿还银行贷款 312

3、,848.56 310,100.82 合计合计 936,377.56 496,160.00 若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。募集资金使用可行性分析报告 1-1-2 二二、本次募集资金投资项目基本情况本次募集资金投资项目基本情况（一（一）重钢重钢-POSCO 冷轧板

4、材项目冷轧板材项目 1 1、项目基本情况项目基本情况 2015 年 8 月 6 日，重庆钢铁与韩国株式会社 POSCO 签订重庆钢铁股份有限公司和 POSCO 冷轧、镀锌合资项目合作协议书，约定双方共同出资设立重庆浦项冷轧板材有限公司，其中重庆钢铁出资 140,153.04 万元，持股 90%，韩国株式会社 POSCO 出资 15,572.56 万元，持股 10%。重庆钢铁将本次非公开发行募集资金中的 140,153.04 万元作为股本金投入重庆浦项冷轧板材有限公司。重钢-POSCO 冷轧板材项目基本情况如下：项目项目 项目项目内容内容 建设和运营主体 重庆浦项冷轧板材有限公司 建设地址 重庆

5、钢铁长寿新区 主要产品 冷轧板、冷硬卷、热轧酸洗板 项目建设期 项目一期两年、项目二期两年 投资金额 389,314.00 万元 投资回收期（含建设期）10.26 年 投资内部收益率 11.46%2 2、项目合作方简介、项目合作方简介 韩国株式会社 POSCO，成立于 1968 年 4 月 1 日，法定代表人为权五俊，注册资本 482,403,125,000 韩币，住所为韩国庆尚北道浦项市南区东海岸路 6261 号，注册号为 000080，主要从事炼铁、炼钢及轧钢钢材的生产与销售，港口下装卸、运输业、仓库业，都市煤气项目、发电项目及资源开发项目，房地产租赁业、流通业，地区供暖项目，矿物的国内外

6、海运、加工及销售，教育服务业及其相关服务业，有色金属的制造、加工及销售；与上述项目直接、间接关联的配套项目一切等业务。韩国株式会社 POSCO 是世界 500 强企业，连续多年被评为最具竞争力的钢铁企业，其钢产量在全球排名中位居第五位，是世界最大的汽车用钢生产商之一，2014 年生产汽车用钢 817 万吨，占全球汽车用量的 10%。募集资金使用可行性分析报告 1-1-3 3 3、项目、项目的的可行性可行性 （1 1）汽车和家电用高级汽车和家电用高级冷轧板冷轧板、热轧酸洗板具有较好市场空间、热轧酸洗板具有较好市场空间 汽车汽车和家电用高级冷轧板市场和家电用高级冷轧板市场 冷轧板带是制造轿车覆盖件

7、和车体内部加强板、防护板、连接板以及梁等最主要的材料，冷轧板带占轿车用板带的 66%-81%。汽车钢板必须满足汽车安全、节能与低排放、美观、防腐等要求，为了减轻车重、降低油耗、减少排放和提高安全性，汽车钢板向高强度化发展已成为必然趋势，世界各大汽车公司都逐步增加了高强钢用量，先进高强钢在汽车上的占比从 2009 年的 7%增加到 2015 年的30%。根据国际钢铁协会未来钢质汽车项目预测，到2020年抗拉强度级在980MPa及更高的高强度钢将占整体车身用材 50%以上。2015 年国内汽车用冷轧板 1,625万吨，按照折算系数，若高强钢用钢占比上升到 40-50%，先进高强钢及超高强钢占比上升

8、到 30-35%，则冷轧板高强钢的市场需求为 650-812 万吨，冷轧板先进高强钢及超高强钢的市场需求为 487-570 万吨。随着汽车用高强钢比例提高，我国汽车用冷轧高强钢市场供需矛盾会更加突出，国内钢铁企业应加快汽车用高强钢研发和生产，加快我国汽车用高强钢板国产化进程。冷轧板大致用于生产电脑机箱，冰箱用面板、侧板，洗衣机箱体，空调室外机箱体、内部结构件，热水器、烤箱、微波炉壳体，显像管用防爆带、荫罩钢带，微电机壳体，传真机、打印机、复印机等办公设备的内部件，影音设备外壳等。随着互联网、智能控制、红外线感应、全球定位系统、射频自动识别、自动扫描等技术的发展，智能电视、智能冰箱、智能洗衣机等

9、贴上“智能”标签的家电产品越来越多地出现在市场上，全球智能家电市场规模在 2015 年可望扩大至 150亿美元。智能化、云端融合、人机交互已成为家电行业发展趋势。过去升级换代周期较长的电视、冰箱、空调、洗衣机等产品正面临一个全面更新换代的重大技术拐点，这为家电行业未来发展开创了广阔增量空间。作为家电生产的主要原材料，冷轧板需求量也会相应增加。汽车、家电行业的发展带动我国冷轧板消费量持续增长，但高强钢供给能力仍然不足，中高端汽车、家电用钢需求尚不能得到完全满足。根据铁诺咨询的数据，2014 年我国冷轧板的进口量达到 653 万吨，主要用于弥补中高端汽车、家 募集资金使用可行性分析报告 1-1-4

10、 电用钢的需求缺口。目前，我国冷轧转化比基本保持在 30%-40%之间，与发达国家相比还有很大的差距，因此未来我国中高端冷轧板市场仍有较好发展潜力。热轧热轧酸洗板酸洗板市场接受度市场接受度将将逐步提高，逐步提高，未来消费未来消费需求会快速增加需求会快速增加 热轧酸洗板是介于热轧板和冷轧板之间的性价比较高的中间产品，具有表面质量较好、冲压性能优良、易成形、回弹小、较高强度等特点，是部分冷轧板的理想替代品，主要用于汽车、压缩机、机械制造、零配加工、风机、摩托车以及五金配件等行业，其消费量会随着冷轧板卷消费的增长而增加。国际上酸洗板的产量一般占钢材总产量 3%-4%，目前国内各类商品热轧酸洗板实际产

11、量占钢材总产量不到 1%。从我国当前热轧酸洗板消费情况来看，厚度在 1.5-2.5mm 之间的汽车加强筋、保险杠、支撑件等部件所使用高强度钢板，厚度大于 6mm 的汽车用高强度钢板，强度大于 590MPa 的高强度汽车用钢板等产品具有较大的发展潜力。2015 年，我国热轧酸洗板需求量约为 670 万吨，随着我国技术工艺进步，热轧酸洗板质量会进一步提高，下游用钢客户对热轧酸洗板接受程度会逐步加大，需求也会随之增加。预计到 2020 年，我国热轧酸洗板消费会达到 1,200 万吨。（2 2）西南地区）西南地区经济经济快速快速增长增长，钢材钢材消费需求旺盛消费需求旺盛 近年来，包括四川、贵州、云南、

12、西藏、重庆在内的西南地区经济发展增速在全国范围内排名靠前；重庆地区更是凭借汽车、电子家电等产业的发展实现了GPD 的快速增长，2014 年全市 GDP 达到 14,265.40 亿元，同比上年增长 10.9%，较全国高 3.5 个百分点；2015 年上半年又以 11%的 GDP 增速位居全国首位。经济快速增长带动了西南地区钢材消费需求增加，预计到 2020 年，西南地区冷轧板消费需求为 662 万吨，热轧酸洗板为 64 万吨。汽车冷轧板汽车冷轧板消费消费需求需求 西南地区拥有长安铃木、长安福特、四川一汽、四川现代等大型汽车生产企业；重庆地区是我国重要的汽车制造基地，拥有多家国内外知名汽车制造商

13、和上 募集资金使用可行性分析报告 1-1-5 千家汽车零部件配套企业。目前重庆正在重点建设以汽车产业为核心，产值规模为2,700亿元的两江新区核心产业基地和产值规模为1,500亿元的渝西、九龙坡、沙坪坝商用车产业基地。根据我国汽车工业的发展速度及重庆地区汽车工业发展规划，到 2020 年，西南地区汽车产量将从目前的 321 万辆增至 439 万辆，其中重庆地区将从 250 万辆增至 348 万辆。在汽车产业跨越式发展的带动下，预计至2020 年西南地区汽车用钢消费量将达到 472 万吨，其中汽车用冷轧板需求量为140.93 万吨。家电家电冷轧板冷轧板消费消费需求需求 西南地区主要生产电脑、彩色

14、电视机、空调、冰箱等家电产品。2015 年西南地区、重庆家电产量将分别达到 12,758 万台、6,192 万台；2020 年将分别达到13,989 万台、6,914 万台。此外，重庆已形成了以惠普、宏碁、华硕、东芝、思科 5 家品牌企业，以及富士康、广达、英业达、和硕、仁宝、纬创 6 家代工企业和 860 家零部件企业组成的电子信息产业集群。预计 2020 年西南地区家电行业冷轧板需求量为 30.50 万吨。热轧热轧酸洗板消费需求酸洗板消费需求 西南地区热轧酸洗板的消费市场主要在重庆，但由于目前重庆周边没有热轧酸洗板生产线，所以热轧酸洗板消费还处于较低水平，热轧酸洗板代替普通冷轧板的消费潜力

15、很大。2012 年西南地区热轧酸洗板的消费量约 13 万吨，2015 年将达到 21 万吨，预计 2020 年需求量将增至 64 万吨。（3 3）项目项目技术、设备选用等方面达到国际先进水平技术、设备选用等方面达到国际先进水平 本项目在生产工艺、技术装备等方面均达到世界先进水平，预计将取得良好的经济效益、社会效益和环境效益。酸洗轧机联合技术是世界上目前最先进的冷轧技术之一，具有工序简单、生产周期短、操作人员少、节约投资、减少占地面积、产品质量好、成材率高等优点。本项目选用的主要设备包括酸洗轧机联合机组 1 条、连续退火机组 1 条、重卷机组 1 条、半自动包装机组 1 条、热轧酸洗机组 1 条

16、和热轧钢卷运输链 1 募集资金使用可行性分析报告 1-1-6 套。本项目定位高端汽车、家电用冷轧板，考虑到轧制品种有软钢和高强钢，轧制难度大，产品质量要求高，选用大轧制力和大马达功率的进口五机架全六辊酸洗轧机联合机组一条，用于将热轧软钢和高强钢表面的氧化铁皮清除并轧制到要求的成品厚度。并且轧机配备有液压压下、弯辊系统、串辊系统、五机架工作辊多段冷却、板形仪、测张、测压、激光测速、X 射线测厚等多种硬件设备，能实现轧制带钢前馈/后馈、秒流量自动控制，板形闭环控制，自动变规格控制，具有较强轧制厚度和板形控制能力，完全能满足高端汽车、家电板的要求。现代化连续退火机组将带钢冷轧后的脱脂、退火、平整、精

17、整等工序集中在一条作业线上连续化生产，与传统的罩式退火工序相比，具有生产周期短、占地面积小、产品质量好、成材率高、便于生产管理和劳动定员少等优点。在产品质量方面具有产品平直、表面光洁、性能均匀等特点。采用连续退火机组生产深冲产品、高强钢时，其优越性更加显著。（4 4）原材料原材料自给供应自给供应 热轧卷是加工冷轧板的原材料，其宽度、板型、合金含量直接影响到冷轧板品质。公司拥有年产能为306万吨热轧卷的1780mm半连续热轧薄板带钢生产线，能满足本项目建成后冷轧生产汽车、家电用钢原料的质量要求。（5 5）项目）项目区域优势明显区域优势明显 重庆是西南地区重要汽车和家电制造基地，本项目建设选址即在

18、重庆市长寿区，且距离西南地区另一汽车和家电制造基地成都也仅为 380 公里，区域内交通便利，便于产品对钢铁需求企业的快速供应；与区域外其他竞争对手相比，在地理位置、运输成本等方面优势明显。良好的区域优势使得公司能先期介入终端用户，与汽车制造企业合作，核心部件供应在新产品开发前期就参与其中，有利于提高产品质量和降低成本，便于与重要客户的长期业务合作。4 4、项目、项目的的必要性必要性 （1 1）产品结构产品结构调整升级调整升级、改善企业盈利能力、改善企业盈利能力 募集资金使用可行性分析报告 1-1-7 2012 年至 2014 年，公司营业收入分别为 1,845,877.60 万元、1,756,

19、344.60万元、1,224,505.70 万元，2013 年、2014 年同比上年分别下降 4.85%、30.28%。公司营业收入持续下滑的外部原因是我国经济增速放缓，国内钢企产能过剩导致钢材市场严重恶化，钢材价格持续走低，钢铁行业整体陷入周期性低谷期；内部原因是公司目前主要从事中厚板和热轧卷板产销业务，产品结构单一，主打产品船板系列产品的销售因下游造船业持续低迷而大幅下降，对公司经营业绩影响很大。为应对严峻经营形式，公司制定了以“降低成本求生存为基础，以做精产品谋发展”的发展战略。即在保持传统优势产品市场竞争力基础上，根据行业及区域市场实际需求，积极推进产品结构调整升级工作。本项目将与公司

20、 1780 热轧厂配套，生产高级冷轧板、热轧酸洗板，主要服务于重庆市及西南地区汽车、家电市场，实现优化产品结构，深加工热轧产品，大幅提高产品附加值和经济效益的目标，使公司走上技术转型、技术创新的发展道路。（2 2）与重庆汽车工业形成产业协同集群效应与重庆汽车工业形成产业协同集群效应 重庆地区是我国重要的汽车制造基地，但目前还没有汽车钢板生产配套企业，大量汽车钢板，特别是高级汽车钢板，仍依赖区域外钢企供应甚至国外进口。本项目的建设将弥补重庆市这一产业短板，解决优势产业无属地配套的问题，对重庆打造汽车综合配套具有重要的作用。本项目将引进韩国株式会社 POSCO 先进生产技术，生产可达到目前国内最高

21、质量水准的汽车用冷轧板、酸洗板，同时可打通公司上下游配套的产业价值链，与重庆汽车工业形成产业协同集群效应，提升汽车配套企业在重庆市的投资信心。（3 3）有利于提高有利于提高公司公司技术技术和和管理水平管理水平 作为世界最具竞争力的钢铁联合企业，韩国株式会社 POSCO 在与公司合作建设本项目的同时，将协助公司对现有炼钢、轧钢生产线进行改造，这有助于公司提高生产技术水平和管理水平，完善产品结构，提高经济效益。（4 4）对公司现有对公司现有业务发展业务发展产生产生协同效应协同效应 本项目的原材料热轧卷将由公司 1780mm 半连续热轧薄板带钢生产线供应。鉴于本项目有较好市场空间，待其产能充分释放后

22、，对热轧卷需求量会加大，有 募集资金使用可行性分析报告 1-1-8 利于公司提高现有热轧卷生产线产能利用率，带动公司现有业务发展。（5 5）为为重钢重钢-POSCOPOSCO 镀锌板材项目镀锌板材项目提供原材料提供原材料 公司本次非公开发行另一募投项目“重钢-POSCO 镀锌板材项目”将建设产能为 90 万吨/年的镀锌板材生产线，该项目镀锌板生产所需的原材料即为本项目冷轧板生产线加工的冷硬卷。因此，本项目的实施是重钢-POSCO 镀锌板材项目实施的基础。5 5、项目的经济效益评价、项目的经济效益评价 本项目建成后，冷轧板、冷硬卷、热轧酸洗板的年产能将分别达到 90 万吨/年、94 万吨/年、6

23、0 万吨/年；本项目总投资 389,314.00 万元，其中建设投资353,705.00 万元，铺底流动资金为 22,995.00 万元；项目建设计划利用募集资金140,153.04 万元，韩国株式会社 POSCO 出资 15,572.56 万元，剩余资金通过贷款解决；本项目分两期建设，一期、二期建设期均为 2 年，达产期均为 3 年，第一年达产 70%，第二年达产 85%，第三年达产 100%。项目一期建成投产 3 年后开始二期建设。投资回收期（含建设期）10.26 年，内部收益率为 11.46%。6 6、项目的备案、土地、环保等报批事项及进展情况、项目的备案、土地、环保等报批事项及进展情况

24、 本项目已取得重庆市长寿区发展和改革委员会签发的 重庆市企业投资项目备案证（编号为 2015-500115-31-03-000142）。重庆市发展和改革委员会已出具关于重钢-POSCO 冷轧板材项目备案的意见（渝发改工20151274 号），支持长寿区发展和改革委员会对本项目予以备案。本项目的环评工作及所需土地正在办理之中。（二二）重钢重钢-POSCO 镀锌板材项目镀锌板材项目 1 1、项目基本情况项目基本情况 2015 年 8 年 6 月，重庆钢铁与韩国株式会社 POSCO 签订重庆钢铁股份有限公司和 POSCO 冷轧、镀锌合资项目合作协议书，约定双方共同出资设立重庆浦项重钢汽车板有限公司，

25、其中重庆钢铁出资 45,906.14 万元，持股 49%，韩国株式会社 POSCO 出资 47,779.86 万元，持股 51%。重庆钢铁将本次非公开发 募集资金使用可行性分析报告 1-1-9 行募集资金中的 45,906.14 万元作为资本金投入重庆浦项重钢汽车板有限公司。重庆浦项镀锌板材建设项目基本情况如下：项目项目 项目项目内容内容 建设和运营主体 重庆浦项重钢汽车板有限公司 建设地址 重庆钢铁长寿新区 主要产品 镀锌板 项目建设期 项目一期两年、项目二期两年 投资金额 234,215.00 万元 投资回收期（含建设期）11.46 年 投资内部收益率 11.66%2 2、项目合作方简介、

26、项目合作方简介 本项目合作方为韩国株式会社 POSCO，该公司具体情况请参见本可行性分析报告“二、本次募集资金投资项目基本情况”中“（一）重钢-POSCO 冷轧板材项目”之“2、项目合作方简介”。3 3、项目、项目的的可行性可行性 （1 1）我国我国镀锌板整体产能过剩，但镀锌板整体产能过剩，但汽车和家电用汽车和家电用等等高级高级镀锌镀锌板板供应供应不足不足 镀锌板是指为防止钢板表面遭受腐蚀，延长其使用寿命，在表面涂以一层金属锌的薄钢板，主要用于建筑、家电、轻工、汽车等行业，其中建筑领域用量最大，汽车用镀锌板技术含量最高。随着经济发展，我国镀锌板的需求不断增加，表观消费量从 2000 年的 37

27、7 万吨增加至 2014 年的 3,887 万吨。目前我国镀锌板生产存在的问题包括：随着宝钢、鞍钢、武钢等高水平镀锌机组的建成投产以及民营镀锌生产线迅猛增长，我国镀锌板整体产能已经过剩；民营企业建设的镀锌生产线产能规模超过全国总产能的 60%，但其机组设计产能一般都低于 15万吨/年，且大多不具备冷轧或热轧等配套能力，原材料需要外购，品质、性能无法保证；国产镀锌板普遍存在厚度精度不足、深冲性能和机械性能较差、镀层厚度均匀性及小锌花产品锌花均匀性不足等质量问题，严重影响产品表面质量及价格档次；高级别产品，例如超深冲级和高强度级镀锌板、无锌花镀锌板等品种无法满足市场需要。上述问题使我国镀锌板行业存

28、在较为突出的矛盾：一方面是镀锌板产能整体 募集资金使用可行性分析报告 1-1-10 过剩，另一方面是国产镀锌板质量较差、高端品种较少，主要被用作低端的建筑用板，而汽车、家用电器行业对高端镀锌板的需求仍无法得到满足，还需大量进口。根据冶金经济内参统计，2014 年我国进口镀层（板）带 342.4 万吨，同比增长 24.3%，其中多数是用于弥补汽车、家电用板需求缺口。从市场竞争情况来看，民营企业的小产能、低端镀锌生产线将会被激烈的市场竞争所淘汰，而汽车、家电用高端镀锌板的生产能力仍需要加强。2013 年我国镀锌板表观消费量占全国钢材消费总量的 3.46%，与世界平均水平 8%相比还有很大的差距。根

29、据钢材消费总量和镀锌板消费结构的变化，结合我国工业化和城镇化建设快速发展的实际情况，我国镀锌板市场需求还有较大的增长空间。（2 2）我国我国镀锌板镀锌板产能布局产能布局不合理不合理，西南地区西南地区高级镀锌板高级镀锌板消费需求不能消费需求不能自给自给 近年我国虽已建设了百余套热镀锌机组，但大多集中在上海、江苏、浙江、河北、山东、广东等东南部地区，地域分布极不均衡。西南地区现有镀锌板生产能力 227 万吨，镀锌板的需求量为 189 万吨左右。若单纯从数量上看，区域内生产能力能满足未来几年镀锌板需求，但除攀钢外其他的镀锌生产线档次较低，区域内汽车和家电用高级镀锌板基本都由宝钢、武钢、马钢、首钢等西

30、南地区之外的企业供应。西南地区特别重庆地区经济增速较快，钢材消费增长速度明显高于其他地区。预计到 2020 年，西南地区镀锌板消费需求量将达到 255 万吨，其中乘用车和家用电器高级镀锌板的需求量将分别达到 57.15 万吨、16.7 万吨。（2 2）原材料原材料自给供应自给供应 我国绝大多数单独镀锌机组都通过市场采购的方式取得镀锌板加工的原材料冷硬卷，这无法保证原材料品质稳定，也会增加包装、运输成本。本项目镀锌板所需冷硬卷主要由本次募投项目之一“重钢-POSCO 冷轧板材项目”生产供应，可避免原材料外购情况下出现的上述问题。（3 3）项目技术、设备选用等方面达到国际先进水平）项目技术、设备选

31、用等方面达到国际先进水平 本项目采用具有世界先进水平的生产工艺、技术装备和管理技术，优化工艺配置，实施生产过程的自动化操作和信息化管理，实现工序之间及生产全过程的物流跟踪控制、产品质量控制和生产成本控制，达到高速度、高质量、高效益的标准。预计将取得良好的经济效益、社会效益和环境效益。募集资金使用可行性分析报告 1-1-11 本项目的主要设备包括连续热镀锌机组 1 条、重卷机组 1 条和半自动包装机组 1 条。项目拟引进达到国际先进水平的连续热镀锌机组，具有高生产能力、高产品质量、多品种、多功能、节能等特点，可生产高档汽车板和家电板。机组采用多级强化清洗技术，使带钢表面无残油和残铁粉，从而提高镀

32、层的附着力；采用加热能力大、冷却速度高、温度控制精度高、炉辊辊形控制优良的退火炉设备，适应多品种、高质量的退火要求；采用大功率高频感应加热的合金化炉，双线圈感应加热，并在线设置 GA 镀层中铁含量测定仪，确保 GA 产品的质量；采用冷却能力大的镀后冷却设备，如大直径水冷式顶辊、水平与垂直段喷气冷却、水淬冷却等，以满足多品种、高产量的要求；采用辊涂式钝化设备，二套涂层液供给系统，分别用于 GA 与 GI 产品钝化和耐指纹处理；采用轧制压力大的湿式光整机和湿式张力矫直机，在光整机上设置防工作辊粘锌装置，来适应多品种、高质量产品的要求。（4 4）项目区域优势明显项目区域优势明显 具体情况请参见本可行

33、性分析报告“二、本次募集资金投资项目基本情况”中“（一）重钢-POSCO 冷轧板材项目”之“2、项目的可行性”。4 4、项目的必要、项目的必要性性 （1 1）公司实现公司实现产品结构升级产品结构升级，达成，达成未来战略规划的重要举措未来战略规划的重要举措 面对复杂多变的市场环境和自身经营困境，公司制定了在降低生产成本求生存的基础上以做精产品谋求未来发展的战略规划。镀锌板具有广泛的应用领域和较高经济价值。本项目产品主要服务于重庆市及西南地区汽车、家电市场，改变目前公司产品“两头在外”的局面。通过本募投项目，引入先进技术，形成专业化程度高、技术含量高、经济附加值高的产品系列，改变公司产品结构单一、

34、附加值低的状况，实现产品结构升级；通过高端产品投放市场，进入汽车用钢和家电用钢供应市场，改变公司目前对单一下游行业依赖度过高的局面，实现产业升级。因此，项目实施对公司未来战略发展规划的实现具有重要意义。（2 2）与重庆汽车产业形成产业协同集群效应与重庆汽车产业形成产业协同集群效应 募集资金使用可行性分析报告 1-1-12 本项目可改变重庆地区作为我国重要汽车生产基地却没有汽车镀锌板生产配套企业，区域内汽车制造企业生产所需镀锌板需依赖外地钢企甚至国外进口的局面，对重庆打造汽车综合配套产业具有重要的作用，同时可打通公司上下游配套的产业价值链，与重庆汽车产业形成产业协同集群效应，提升汽车配套企业在重

35、庆市的投资信心。（3 3）提高提高公司公司技术技术和和管理水平管理水平 具体情况请参见本可行性分析报告“二、本次募集资金投资项目基本情况”中“（一）重钢-POSCO 冷轧板材项目”之“4、项目的必要性”。（4 4）延长延长公司业务公司业务链，链，与现有业务协调效应与现有业务协调效应明显明显 本项目镀锌板所需的初级原料热轧卷由公司现有 1780 热轧卷生产线生产，经过重庆浦项冷轧板材生产线加工形成中间产品冷硬卷，再经由退火、镀锌等工序得到镀锌板。从业务流程来看，本项目实施后公司业务链将实现热轧卷生产冷硬卷镀锌板的延伸。由于镀锌产品下游市场空间更广，因此将带动公司现有1780 热轧卷生产线和重庆浦

36、项冷轧板材生产线产能进一步释放，对公司整体业务发展起到盘活作用，业务之间协同效应明显。5 5、项目的经济效益评价、项目的经济效益评价 本项目建成后，将形成 90 万吨/年的镀锌板产能；本项目总投资 234,215.00万元，其中建设投资 215,451.00 万元，铺底流动资金为 11,175.00 万元；项目建设计划利用募集资金45,906.14万元，韩国株式会社POSCO出资47,779.86万元，剩余资金通过贷款解决；本项目一期及二期建设期均为 2 年，达产期均为 3 年，第一年达产 70%，第二年达产 85%，第三年达产 100%。项目一期建成投产 3 年后开始二期建设。投资回收期（含

37、建设期）11.46 年，内部收益率为 11.66%。6 6、项目的备案、土地、环保等报批事项及进展情况、项目的备案、土地、环保等报批事项及进展情况 本项目已取得重庆市长寿区发展和改革委员会签发的 重庆市企业投资项目备案证（编号为 2015-500115-31-03-000141）。重庆市发展和改革委员会已出具关于重钢-POSCO 镀锌板材项目备案的意见（渝发改工20151273 号），支持长寿区发展和改革委员会对本项目予以备案。募集资金使用可行性分析报告 1-1-13 本项目尚需履行环评程序，所需土地正在办理之中。（三三）使用募集资金偿还银行贷款使用募集资金偿还银行贷款 1 1、项目基本情况项

38、目基本情况 公司拟使用募集资金 310,100.82 万元偿还银行贷款。2 2、项目的可行性项目的可行性 假设以本次非公开发行募集资金 310,100.82 万元偿还银行借款，按照 2015年 6 月 30 日财务数据计算，本次非公开发行完成后公司的资产负债率将从发行前的 83.27%降至 71.13%，这有利于减轻公司偿债压力和财务负担，为公司后续推动产品和业务升级，提升盈利能力打下良好基础。目前公司已获得相关银行关于可以提前偿还贷款的同意函。3 3、项目必要性、项目必要性 （1 1）降低资产负债率、优化资本结构）降低资产负债率、优化资本结构 2013 年末、2014 年末、2015 年 6

39、 月 30 日公司资产负债率分别为 79.32%、78.81%、83.27%，偿债压力较大。截至 2015 年 6 月 30 日，我国上市钢铁企业资产负债率情况如下1：序号序号 证券代码证券代码 企业名称企业名称 资产负债率资产负债率（%）1 600581.SH 八一钢铁 96.16 2 000717.SZ 韶钢松山 88.69 3 600117.SH 西宁特钢 86.53 4 600399.SH 抚顺特钢 85.80 5 601005.SH 重庆钢铁重庆钢铁 83.27 6 000932.SZ 华菱钢铁 80.77 7 600231.SH 凌钢股份 80.53 8 600282.SH 南钢股

40、份 79.83 9 601003.SH 柳钢股份 77.80 10 600569.SH 安阳钢铁 77.66 1 数据来源：wind 资讯 募集资金使用可行性分析报告 1-1-14 11 600507.SH 方大特钢 75.73 12 600022.SH 山东钢铁 75.41 13 000709.SZ 河北钢铁 73.46 14 600782.SH 新钢股份 72.24 15 002110.SZ 三钢闽光 71.03 16 600307.SH 酒钢宏兴 68.13 17 000825.SZ 太钢不锈 65.91 18 600010.SH 包钢股份 65.26 19 000761.SZ 本钢板材

41、 65.21 20 600808.SH 马钢股份 64.17 21 600005.SH 武钢股份 62.92 22 000959.SZ 首钢股份 61.40 23 600126.SH 杭钢股份 47.65 24 600019.SH 宝钢股份 46.78 25 000898.SZ 鞍钢股份 46.78 26 002075.SZ 沙钢股份 41.46 27 000708.SZ 大冶特钢 33.24 28 002756.SZ 永兴特钢 12.47 从上表来看，公司资产负债率相对于同行业其他上市公司也明显偏高。公司有通过股权融资偿还银行贷款，降低资产负债率，优化资产负债结构的迫切需求。310,100.

42、82万元募集资金偿还银行贷款后，按照2015年6月30日财务数据计算，公司资产负债率将从发行前的 83.27%降至发行后的 71.13%。（2 2）公司短期借款余额较大，公司短期借款余额较大，短期偿债压力较大短期偿债压力较大 近年来，公司经营发展所需资金主要通过银行贷款方式取得。截至 2015 年6 月 30 日，公司短期借款金额 32.73 亿元，流动比率、速动比率分别为 0.43、0.17，短期偿债压力较大。（3 3）公司财务费用较大，对盈利状况构成直接影响）公司财务费用较大，对盈利状况构成直接影响 2013 年、2014 年和 2015 年 1-6 月，公司的财务费用分别为 8.41 亿元、13.42亿元和 6.27 亿元，同期公司的利润总额为-24.96 亿元、0.55 亿元和-22.28 亿元。募集资金使用可行性分析报告 1-1-15 公司财务费用对公司盈利能力影响很大。假设本次非公开发行募集资金偿还银行贷款 310,100.82 万元，以一年期人民币贷款基准利率 4.85%测算，公司可减少利息费 15,039.89 万元，这对公司改善盈利能力有积极作用。重庆钢铁股份有限公司董事会 2015 年 9 月 9 日