中航电子：公开发行A股可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告（2017）.docx

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1、中航航空电子系统股份有限公司 公开发行 A 股可转换公司债券募集资金使用的 可行性分析报告 一、 本次募集资金的使用计划 本次公开发行 A 股可转换公司债券拟募集资金不超过 240,000 万元（含发行费用），扣除发行费用后全部用于以下投资项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目投资总额拟投入募集资金金额1 激光照明产业化项目 21,00021,0002 电作动驱动及传动系统产业化建设项目 20,80618,0003 高性能惯性传感器及应用系统产业化建设项目 18,00018,0004 基于物联网的高安全监控系统产业化项目 15,65513,6005 高端装备智能化综合显示产业化项目 33,7

2、6115,0006 高精度航姿系统产业化项目 15,00015,0007 飞行仪表产能提升项目 17,00017,0008 固定翼飞机自动飞行控制系统产业化项目 21,37218,0009 智能电动伺服控制系统产业化建设项目 15,00015,00010 旋翼机飞行控制系统产业化项目 13,00013,00011 高安全数据处理系统产业化项目 18,00018,00012 补充流动资金 58,400合计 240,000本次公开发行 A 股可转换公司债券实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述全部项目资金需要，资金缺口由公司自筹解决。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根

3、据实际情况以自筹资金先行投入，募集资金到位后予以置换。在 终确定的本次募投项目（以有关主管部门备案文件为准）范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。 二、 募集资金投资项目的具体情况 （一）激光照明产业化项目 1、本项目概况 （1） 项目实施主体及投资情况 本项目的实施主体为上海航空电器有限公司（以下简称“上航电”）。本项目总投资 21,000 万元，全部使用募集资金。 本项目拟购置激光照明产品研制、生产、检测设备和激光照明模组研制、生产、检测设备及各类工艺设备。项目达产后，可形成年产激光照明模组产品 15 万套的生产能力。 项目产品包含两类，一

4、是系列化激光照明产品，包括航空照明、户外照明、汽车大灯、轨道交通照明大灯；二是面向激光照明产品、激光投影机等激光应用产品制造企业的激光照明模组。 （2） 项目实施的背景 1）激光照明产业符合国家产业政策 从全球范围来看，新一轮的科技革命不断催生新的业态，智能制造、新能源等新型领域的技术研发和产业化将加速全球布局调整。在这一背景下的中国激光产业也步入了新的阶段，呈现出新应用、新模式、新格局等特点，国家也出台了多项政策扶持和推动激光相关产业的发展。 2015 年，国家制造强国建设战略咨询委员会发布重点领域技术路线图，将多个激光新技术和新产品列入国家战略计划。2016 年，国家重点研发计划战略性先进

5、电子材料重点专项中，已经对高光效、全光谱、高品质材料、器件、模组和灯具制造技术进行了部署。 积极发展激光技术产业是我国产业升级的需要，符合国家的产业政策。上述政策均鼓励企业发展激光技术产业，增强上市公司资产质量的同时，充分运用上市公司的资本平台功能，提升上市公司价值。 2） 激光照明产业是我国照明技术发展的重大机遇 激光照明作为国家战略性新兴产业的组成部分，具有低功耗、高效率的特点，是一个朝阳产业。目前，国际激光照明产业已发展到产业化前期阶段，关键技术已经得到初步解决，未来几年是全球以及我国激光照明产业发展的关键时期。经过多年的技术积累，我国在激光照明关键技术领域已经取得实质性突破，拥有和掌握

6、了绝大部分激光照明的核心技术和知识产权，总体水平国际先进，优势显著，产业化进程正逐步加快。 3） 激光照明技术优势明显，具有广阔市场空间 2016年，我国照明产业整体产值达到5,216亿元，较2015年同比增长22.8%。其中 LED 照明增长迅速，2016 年 LED 通用照明产值为 2,040 亿元，渗透率达42%。当前，LED 已成为国内照明市场的主流，但 LED 在光效性能的突破空间已经很小，制约了 LED 产业未来的发展。 相对于 LED 照明，激光照明具备以下几点优势：（1）发光面积更小；（2）光效比 LED 更高，更节能；（3）照射距离更远；（4）体积更小、结构更紧凑等，技术优势

7、明显，2014 年诺贝尔物理学奖得主中村修二曾表示，未来 10 年，激光照明将取代 LED 照明。目前，在特定应用领域，如航空、船舶、边防、警用、汽车大灯等领域可实现突破性的应用，尤其是在汽车大灯领域，宝马、奥迪已有车型装备激光大灯。综上所述，激光照明技术作为下一代照明技术，优势明显，具备广阔的市场空间。 2、本项目建设的必要性 （1） 借助资本市场，助力实现公司发展战略目标 近年来，随着上航电主营业务保持持续稳健发展，上航电将保持自身的技术优势，积极创新，不断提高激光照明产品的研发水平；通过进一步扩大激光照明产品的生产和销售规模，提升上航电规模效益；在巩固航空主业的基础上，积极发挥军工产业技

8、术优势，逐步向具有高技术含量的激光照明产业领域拓展，致力于成为一家具有竞争优势、产业链完整的高端照明制造企业。为实现上航电战略发展目标，上航电加大了产品结构、技术研发、人力资源、市场营销等方面的投入。通过本次发行可转债，上航电将有效地实现激光照明技术提升及激光照明产品产能建设等方面的资金需求，为上航电实现发展战略目标提供保障。 （2） 调整产品结构，满足现有客户对高品质产品的需求目前，上航电现有高端照明产品的产品结构还不能完全满足客户对产品数量及性能的要求。本次募集资金投资项目的顺利实施有利于提升上航电激光照明产品生产能力，形成规模效应；激光照明产业作为本次募集资金投资项目，将用于生产高品质、

9、高附加值的激光照明产品，在满足客户对高品质产品需求的同时，实现产品结构的调整，从而提高市场占有率，提升上航电整体盈利能力。通过本次发行可转债，本次募集资金投资项目顺利实施，为实现上航电照明产品结构优化、扩大生产规模、提高市场占有率及提升盈利能力提供资金支持。 （3） 促进上市公司技术产业升级，提升上市公司价值 在国家供给侧改革与产业转型升级的大背景下，中航电子根据自身经营状况及战略规划，通过激光照明产品的结构调整、提质升级，向高精尖高附加值激光照明产品转型升级，为市场提供有效供给的发展思路。 通过本项目实施，使得中航电子通过有效利用上市公司的技术优势，在产业链的下游更好地实施上航电发展战略，抓

10、住“中国制造 2025”、“世界工业 4.0”等制造业升级的机遇，聚焦优势产品领域，做精做深激光照明产业，促进产业调整和技术研发的有效协同，促进上市公司激光照明产业的整体提质升级，使上市公司逐步成长为国内外行业的领导者，并 终提升上市公司的价值。 3、项目实施的可行性 本次募集资金投资项目是上航电原有照明业务的产品结构调整，上航电通过多年的发展和积累，在核心技术、生产管理、客户资源等方面已形成一定的竞争优势，为本次募集资金投资项目的顺利实施提供了可行性。 （1） 项目符合军民融合发展的国家战略 中共十八大报告指出：“坚持走中国特色军民融合式发展路子，坚持富国和强军相统一，加强军民融合式发展战略

11、规划、体制机制建设、法规建设。”国家把军民融合发展上升为国家战略。上航电拥有发展激光照明的军用技术衍生基础，上航电按照“技术同源、产业同根”原则实施“军用技术衍生”战略，依托在航空照明系统多年积累的核心技术，使研制具有自主知识产权的高端民族品牌激光照明产品具有可行性。 （2） 激光照明产业具有广阔的发展前景 随着军事技术的不断发展，防务领域对高亮度、强光照明产品的需求不断提高，在航空、航天、舰船、装甲车辆、边防、武警等领域，均有高亮度、强光灯具应用。特别是在航空、航天、舰船等领域，对于照明产品的性能要求极为严苛。部分灯具采用 LED 光源已不能完全满足需求，具有迫切的降能耗、降体积、减重量、提

12、高亮度、提升照射距离等需求。 在军用航空领域，军机、机场、机库以及军机主机厂、所，对激光照明产品均有强烈需求。在军机上，航空照明系统作为照明座舱、货仓、发出灯光信号和照明着陆跑道等的机载航空电子系统，在飞机的起降、航行、驾乘和运行发挥着重要的作用。军机机内照明主要有座舱工作灯、泛光灯等，机外照明主要有防撞灯、着陆灯、滑行灯及空中加油灯等，激光照明产品符合机外照明系统的所有性能需求，尤其是着陆灯、滑行灯等高亮度照明产品，采用激光照明产品后可明显降低体积、减重量、提升亮度和照射距离，进而提升军机整体性能。在机场、机库以及军机主机厂、所，这些地方由于需要停放军机，一般场地空间非常大，应用激光照明产品

13、后，不仅照明效果可以大幅提升，并且灯具数量可以大幅减少，功耗、维护费用也可以大幅降低，总体运营成本比现有产品节省 30%以上。 通用航空、轨道交通领域对于照明产品，在能耗、体积与照明强度等方面，有着较高的要求，与防务领域有相似的需求。激光照明产品在这两个领域，发展空间广阔。 在汽车大灯领域，激光照明市场发展迅速。目前，汽车大灯以卤素、氙气和 LED 技术为主，相比于上述三种技术，激光大灯在照射距离、能耗、光线控制、亮度等方面占据绝对优势，宝马、奥迪等高端车已开始装备。未来，激光照明成为主流汽车大灯技术已成为必然趋势，随着激光照明产业的不断成熟，激光照明在汽车大灯领域的发展空间巨大。 （3） 行

14、业领先的人才和技术优势 上航电具有一支规模为 57 人（研高工 2 人、高工 7 人、博士 3 人）的激光照明技术创新团队，在超大功率照明热控制设计技术、情景照明控制设计技术和实验验证能力等方面具有国内领先优势。围绕航空电器机械及器材、节能环保光电源产品研制需要，共建设了照明系统实验室等 14 个专业实验室，其中环境试验中心（含光学测试中心）是国家级实验室；另有大型飞机驾驶舱视觉工效飞行环境仿真平台、座舱情景照明人机工效实验室、控制板及自动调光系统实验室（国内唯一专业实验室），获得了国内知名专家组的高度评价。上航电在光学、电路、热设计、有限元、音响等方面的专业仿真能力处于国内领先水平。 上航电

15、通过多年的自主技术创新，对激光照明核心技术荧光陶瓷应用于照明行业，在发射光谱、发射光主波长、激发窗口、光转换效率、光透过率、导热系数、杨氏模量、硬度等方面的系统应用技术，积累了丰富的经验。针对照明适配、透射式光路、反射式光路的特点，分别研究了 Ce：YAG 荧光陶瓷的离子浓度、厚度、陶瓷表面粗糙度等与发射光通量、光色等之间的关系，完成了荧光陶瓷应用基础数据库。上航电现已开发完成符合激光照明应用的荧光陶瓷，在出射白光、光转换效率、猝灭、导热系数，与元素组分、烧制工艺的关系方面，研究出了丰富的成果。上航电在激光照明领域内已达到国内领先水平。 （4） 客户资源优势突出 上航电依托已有的航空防务照明产

16、品向外延伸，着重提升产品技术水平，调整产品结构，并逐步向非航空防务、通用航空、轨道交通、汽车大灯、通用照明等领域拓展。经过在航空照明市场的深耕与开拓，上航电的照明系列产品，在国内市场上得到了诸多客户的认可，与国内各大航空主机厂所建立了长期稳定的合作关系，在行业内市场及客户优势突出。 （5） 具备丰富的照明产品生产经验 上航电在军用领域光电领域核心技术基础上，充分利用政府和集团政策优势，经过专业调研和分析防务、通用航空、轨道交通、汽车大灯、通用照明市场客户的需求，整合产业链资源，坚持核心部件的研发和生产自主完成，基于航空机载设备产品的生产经验，在激光照明产品的设计、生产、调试过程中采用军工生产体

17、系及管控流程，以保证产品的可靠性与成熟度。产品采用模块化设计，根据用户的个性化需求，为不同客户提供比传统照明产品更舒适、更优质、更可靠的激光照明产品和系统解决方案。 4、 项目经济效益情况 该项目建设期 36 个月。经测算，激光照明产业化项目具有较好的经济效益。该项目实施后，能为上航电带来稳定的现金流入。 根据本项目的项目投资、增量投资和项目资本金现金流量分析，主要评价指标为： 指标名称 项目投资 单位 投资财务内部收益率（所得税前）为 20.39% 投资财务净现值（Ic=12）（所得税前）为 11,516 万元 投资投资回收期（所得税前）为 7.6 年 资本金财务内部收益率为 18.08%

18、以上指标表明，项目投资和增量投资的财务内部收益率（所得税前）均大于基准内部收益率 12%，净现值（所得税前）均大于零，本项目的盈利能力符合评价要求。 5、 项目涉及的立项、土地、环保等有关报批事项本项目不需新增用地，项目备案、环保报批手续正在履行之中。 （二）电作动驱动及传动系统产业化建设项目 1、本项目概况 （1） 项目实施主体及投资情况 本项目的实施主体为兰州万里航空机电有限责任公司（以下简称“兰州万里”）。本项目总投资 20,806 万元，其中使用募集资金 18,000 万元，其余资金自筹。 本项目针对兰州万里目前的设计研发验证、精密机械加工、装配调试、试验验证、质量检测、生产线信息化等

19、方面的存在的短板环节以及产能不满足订单量的状况进行补充建设，强化生产管理信息化条件。新增条件采用成熟的新工艺、新技术，主要是能够在现有生产线上对薄弱环节补充设备即可达到批生产要求，完善现有生产线。新增各类工艺设备，提高科研生产能力。项目涉及的产品主要包括航空电作动器和航空驱动电机。 （2） 项目实施的背景 1）电作动驱动项目符合国家产业政策 2015 年政府工作报告指出：要实施“中国制造 2025”，坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国；新兴产业和新兴业态是竞争高地，要实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目，

20、把一批新兴产业培育成主导产业。 航电系统向综合化、模块化、集成化、开放式结构发展；机电系统以功率优化（POA）技术为核心，实现以能量与功率的优化，从而提升飞机的总体性能，低耗能技术成为重要发展趋势。 2）电作动驱动系统市场空间广阔 航空飞机向多电和全电飞机发展是未来的趋势，而电作动驱动系统正是向多电和全电发展的关键系统，是飞机飞控、液压、燃油、环控、火控等系统上不可或缺的重要组成部分，电作动系统较液压系统耗能更低、更轻量化、可靠性更高、可维护性更强，是逐步取代液压作动系统的重要部件。同时随着全电多电舰船、全电多电坦克、全电多电兵器车辆作为未来发展方向，电作动系统通过技术延伸，可广泛应用于航天、

21、航海、兵器、车辆、轨道交通、机器人、智能制造等众多领域。电作动技术和机电系统电机驱动技术对上述领域的发展至关重要，未来市场规模极具潜力，规模庞大。 在非航空领域，随着中国制造 2025的出台，我国制造业正式踏上智能制造为重要发展方向的转型升级之路。而智能制造产业中机器人、人工智能、无人机、无人驾驶、智能家居、智能物流、3D 打印等产业均离不开电作动驱动系统；目前国内智能制造发展尚处在初期，至 2020 年其产业规模有望达到 3 万亿元，兰州万里未来电作动驱动业务面临重大的市场机遇。 2、本项目建设的必要性 （1） 兰州万里规划发展的需求该项目符合兰州万里“十三五”战略规划、能力建设规划、技术发

22、展规划，是兰州万里“十三五”战略规划具体实施路径，项目建设能够加快兰州万里“十三五” 战略规划的实施进度，提前达到“十三五”预计收入和能力建设。推动兰州万里成为国内领先、世界知名的机载电驱动与作动系统供应商的愿景。项目的实施将加大兰州万里在研发验证、精密制造、试验验证、质量检测、信息化方面的投入，提高客户满意度，为加快实施兰州万里“十三五”战略规划提供了基础条件。 （2） 兰州万里产业升级的需要 兰州万里基础设施主体建立在“一五”期间前苏联援建的基础上，虽然经过近年的技术改造和部分建设发展，仍然不能完全满足航空产品对技术状态复杂、试验条件苛刻、产品状态精确的要求，不能满足市场批量化、产业化的要

23、求，不能满足国家及行业对高端智能制造的需求。通过该项目的实施，能够提升生产制造水平、提升柔性生产制造单元规模、提高装配、试验以及检测能力和水平，从而为提升产业整体科研、制造能力，扩大生产规模，扩大市场占有率，提升盈利能力创造条件。 （3） 兰州万里的产能较市场需求具有较大缺口 兰州万里目前军用航空电作动器已应用于国产在产和在研每个机种，民用航空主要应用于是 MA60、小鹰 700、蛟龙 600 等机种，非航空电作动器产品主要应用于航天、兵器、舰船、汽车等领域，兰州万里“十二五”期间经营规模平均以20%左右的速度增长，随着市场规模的不断扩大，兰州万里订单急速增长，现有的装配调试、试验验证、精密制

24、造、设计验证等能力远远不能满足日益增长的市场需求，产能严重不足，短板频现；兰州万里现有的产能严重不足，由于产能不足问题，出现交货延后和订单超预期的情况，急需进行生产能力的补充和瓶颈的改善，以满足客户和市场需求。项目的实施将有利于弥补短板，提升规模化能力建设，满足客户需求。 3、项目实施的可行性 （1） 国家战略支持项目的实施 本项目的实施满足“中国制造 2025”，坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国的要求；同时符合国家“要实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目，把一批新兴产业培育成主导产业”的政策导向。符合

25、航空工业是一个国家的战略性产业的愿景，符合国家高端制造产业航空产业及大飞机国家意志的愿望。 （2） 兰州万里具有完备的技术积累 兰州万里通过多年的电作动驱动系统的研制和生产，在航空电作动器和航空驱动电机领域拥有独到的技术。在航空电作动器领域已拥有的核心技术有：高传动效率、高传动精度的减速器设计与制造技术；余度管理及系统监控技术；耐磨损滚珠螺旋偶制造技术；高精度、高响应控制技术。 在航空驱动电机领域拥有丰富的航空电机研制经验，产品包括：稀土永磁电动机、稀土永磁无刷直流电机等，功率从 0.5W 到 13kW，转速从 1000r/min 到40000r/min。已拥有的核心技术有：高性能稀土永磁材料

26、的应用技术；270V 高压稀土永磁无刷电机设计制造技术；高集成化电机驱动控制技术；无刷电机的控制策略技术、多脉波整流技术、大功率功率逆变技术；30W-13kW 系列无刷电机的电机及电机控制器已在产品上得到应用。电动机构余度技术、智能化控制技术、人机兼容技术，处于国内先进水平并在产品上得到广泛应用。270V 高压稀土永磁无刷电机在襟缝翼驱动装置（PDU）的应用为国内首创。 （3） 电作动驱动产品市场广阔，客户资源稳定 由于兰州万里涉及的电机和电作动驱动系统属于基础专业，能够涉及各行各业，就航空市场来说，兰州万里产品市场已经涉足航空飞控、液压、燃油、环控、火控、吊舱、货运、绞车等系统，其它配套还涉

27、及航天、兵器、舰船、导弹等领域，目前民用领域涉及消防、高铁、医疗器械等领域，应用前景十分广泛，通过技术衍生，军民融合，还可运用到无人机、机器人、智能制造等领域，市场前景极大。兰州万里在航空、航天、兵器、轨道交通、医疗器械等领域通过提升技术水平和提供优良服务在国内市场上得到了众多客户的认可，与国内各大主机厂所建立战略合作伙伴，拥有稳定的客户资源。 4、 项目经济效益情况 该项目建设期 24 个月。经测算，电作动驱动及传动系统产业化建设项目具有较好的经济效益。该项目实施后，能为兰州万里带来稳定的现金流入。 根据本项目的项目投资、增量投资和项目资本金现金流量分析，主要评价指标为： 指标名称 项目投资

28、 单位 投资财务内部收益率（所得税前）为 19.58% 投资财务净现值（Ic=12）（所得税前）为 9,799 万元 投资投资回收期（所得税前）为 6.6 年 资本金财务内部收益率为 20.49% 以上指标表明，项目投资的财务内部收益率（所得税前）大于基准内部收益率 12%，净现值（所得税前）大于零，本项目的盈利能力符合财务评价要求。 5、 项目涉及的立项、土地、环保等有关报批事项本项目不需新增用地，项目备案、环保报批手续正在履行之中。 （三）高性能惯性传感器及应用系统产业化建设项目 1、本项目概况 （1） 项目实施主体及投资情况 本项目的实施主体为陕西华燕航空仪表有限公司（以下简称“陕西华燕

29、”）。本项目总投资 18,000 万元，全部使用募集资金。 本项目的主要建设内容：一是新增工艺设备；二是新建产品装配厂房和产品研发试验厂房。通过项目实施，使该项目涉及的产品达到规模化生产，实现年产高端 MEMS 惯性传感器 10000 套、高性能挠性陀螺 8000 套、杯形谐振陀螺 3000 轴、高性能惯性传感器应用系统 3000 套的生产能力，从而实现产业化发展。 项目涉及的产品主要包括高端 MEMS 惯性传感器应用系统、杯形谐振陀螺、高性能挠性陀螺等。 （2） 项目实施的背景 惯性传感器是现代信息系统和武器装备所必需的信息敏感元件，是解决导航、定位定向和载体运动控制的基本核心单元。随着国防

30、武器装备现代化作战和精确打击能力提升、高端智能装备精确定位定向和精确控制能力提升的需要，高性能惯性传感器及应用系统呈现高速增长态势。 中国制造 2025中新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、生物医药及高性能医疗器械等多个战略产业均涉及高性能惯性传感器及应用系统的需求。随着国防军工领域武器装备先进性提升和特种工业领域制造装备智能化发展，迫切需要高精度、高可靠性、高动态、强环境适应性的高性能惯性传感器及应用系统快速实现产业化支撑。 高性能惯性传感器及应用系统产业化建设项目涉及的产品主要包括高端 MEMS 惯性传感器应

31、用系统、杯形谐振陀螺、高性能挠性陀螺。杯形谐振陀螺属于振动陀螺，与 MEMS 惯性传感器原理相同。 高性能挠性陀螺具有可靠性高、精度高，适合应用在航空、航天、兵器、船舶、电子、海洋资源探测、隧道桥梁建设等领域，并可完全替代高机动、高过载、快速响应的伺服系统使用的进口高性能挠性陀螺，在吊舱、导引头、快速稳定平台等高性能要求的市场中，未来的发展和应用空间十分广阔。 2、 本项目建设的必要性 高端 MEMS 惯性传感器应用系统在通讯卫星天线、导弹导引头、光学瞄准系统、飞机/导弹飞行控制、姿态控制、偏航阻尼、中程导弹制导、中小型飞机等领域有广泛应用。高端 MEMS 惯性传感器应用系统产能与需求严重不匹

32、配。MEMS 惯性传感器是第四代惯性技术，与激光陀螺及光纤陀螺相比，体积小、质量轻、成本低、功耗低、可靠性高、瞬间启动、抗振动冲击能力强，适合于批量化生产，且易于集成和实现智能化，高端 MEMS 惯性传感器应用系统的发展是惯性技术产业升级的需要。中国制造 2025对 MEMS 传感器，特别是高端装备中的高端 MEMS 惯性传感器及其系统提出了明确的战略规划和要求。 高性能挠性陀螺适用于导引头、吊舱、快速稳定平台等高性能系统，目前年需求量约为 14,000 套，陕西华燕作为挠性陀螺主要研制生产企业，现有产能不能满足市场需求。国内很多高机动、高过载、快速响应的伺服系统还在使用进口的高性能挠性陀螺，

33、陕西华燕具有可代替进口的产品，目前急需迅速扩大产能。在民用领域，如在油（矿）井测斜、地面定位或定向系统、铁路轨道测量系统等领域，高性能挠性陀螺的市场需求量也很大，均需要产能支撑。 3、 项目实施的可行性 （1）符合国家政策并且与国内优势研发实验室达成战略合作。 2014 年，国务院发布的国家集成电路产业发展推进纲要中明确提出要大量发展微机电系统（MEMS）等特色专用工艺生产线，增强芯片制造综合能力。 2017 年 5 月，陕西华燕就高端 MEMS 惯性传感器应用系统研发、产业化发展与国内具有一定研发成果的微纳器件及微机电系统试验室达成战略合作协议。 （2） 陕西华燕具有良好的技术储备 陕西华燕

34、是专业研制、生产惯性传感器及应用系统的骨干企业，在惯性传感器及应用系统领域具有雄厚的技术实力。主要核心技术包括：惯性传感器的设计、测试与制造技术；高精度信号处理及控制技术、误差补偿技术、系统软硬件平台设计技术、传递对准和非线性滤波算法设计技术、多信息融合捷联解算和系统标定补偿算法设计技术；微惯性导航/航姿系统机动过载误差修正技术、通用质量特性设计与仿真技术等。相关技术已在系列化产品中得到应用，在国内处于领先水平。 （3） 陕西华燕具有丰富的项目研制、生产经验近年来，陕西华燕针对无人机、直升机成功研制了多型高端 MEMS 惯性传感器应用系统，部分系统已经随载机完成了试飞试验考核，产品功能和性能均

35、达到了预期的要求，已实现小批生产。 陕西华燕是国内专业研制和生产挠性陀螺的骨干企业，具有 40 多年研制、生产挠性陀螺的历史，技术成熟度高，形成了系列化挠性陀螺产品。同时具有设计、采购、生产、销售、服务全生产链的能力条件。陕西华燕成功研发出国内体积小、重量 轻的高性能微型挠性陀螺，目前正在市场推广。陕西华燕研制的可替代进口的高性能挠性陀螺也已实现小批生产。 4、 项目经济效益情况 该项目建设期 24 个月。经测算，高性能惯性传感器及应用系统产业化建设项目具有较好的经济效益。该项目实施后，能为陕西华燕带来稳定的现金流入。根据本项目的项目投资和项目资本金现金流量分析，主要评价指标为： 指标名称 项

36、目投资 单位 投资财务内部收益率（所得税前）为 19.52% 投资财务净现值（Ic=12）（所得税前）为 10,914 万元 投资回收期（所得税前）为 7.0 年 资本金财务内部收益率为 20.84% 以上指标表明，项目投资的财务内部收益率大于基准内部收益率 12%，净现值大于零，本项目的盈利能力符合评价要求。 5、 项目涉及的立项、土地、环保等有关报批事项本项目不需新增用地，项目备案、环保报批手续正在履行之中。 （四）基于物联网的高安全监控系统产业化项目 1、本项目概况 （1） 项目实施主体及投资情况本项目的实施主体为成都凯天电子股份有限公司（以下简称“成都凯天”）。本项目总投资 15,65

37、5 万元，使用募集资金 13,600 万元，其余部分自筹。本项目的主要建设内容涉及新增工艺设备、改造成都凯天厂区厂房，提升科研生产能力。 通过项目实施，使该项目涉及的产品达到规模化生产，形成大气数据探测传感器、振动传感器、光纤传感器、硅传感器、光学大气数据系统、飞机大气环境监测系统的生产能力，并实现产业化发展。 项目涉及的产品主要包括航空传感器及系统、轨道交通智能监控产品、环境监测产品等。 （2） 项目实施的背景 2016 年国务院印发的“十三五”国家战略性新兴产业发展规划中提出推动智能传感器等领域关键技术研发和产业化。在中国制造“2025”、“一带一路”、军民融合、成果转化等新常态下，成都凯

38、天结合自身“十三五”发展战略和技术发展规划，将持续提升军用传感器及系统的技术水平和能力，扩大在武器装备、通用航空等领域的市场份额，并通过成果转化，将先进的军用技术衍生应用到轨道交通监控、环境监测等领域，实现传感器及系统的产业化发展。本次拟投资建设基于物联网的高安全监控系统产业化项目，该项目以成都凯天传感器及系统科研生产现有条件为基础，主要围绕航空传感器及系统、轨道交通智能监控、环境监测等产品研发和生产条件开展建设。 通过本项目的实施，将进一步提升成都凯天新一代军用传感器及系统的技术创新能力，加速军用技术向民用市场的转化，迅速拓展成都凯天在轨道交通监控、环境监测领域的市场。 2、本项目建设的必要

39、性 （1） 借助资本力量，加速成都凯天战略落地 经过 55 年的发展，成都凯天已成为国内航空传感器及系统产品的重要研制及生产单位。成都凯天通过技术创新，不断提升国内航空传感器及系统产品品质，在军用和民用领域市场份额逐年上升，为国防军用装备的快速更新换代提供了有力保障。为实现成都凯天的战略目标，成都凯天在产品谱系化、技术科研研发、人力保障、市场开拓营销等方面加大了投入力度。通过本次募投项目实施，成都凯天将有效满足航空传感器及系统、轨道交通智能监控、环境监测等产品产能建设等资金方面的需求，为成都凯天实现战略目标提供保障。 （2） 丰富航空传感器及系统等产品种类，实现军民两用技术的快速转化，满足用户

40、需求 现阶段成都凯天航空传感器及系统等产品种类尚不能完全满足不同工况下的性能及产能的要求。拟使用本次募集资金投资项目提升成都凯天科研能力，建设规模化的航空传感器及系统生产能力。为用户提供高安全性、高可靠性航空传感器及系统产品，进一步丰富成都凯天航空传感器及系统产品种类，扩大市场占有率，提升成都凯天盈利能力。 （3） 加速成都凯天产业化发展，助力市场价值提升 通过本项目顺利开展，成都凯天将实现聚焦航空传感器专业优势，做强做大军民两用高端传感器产业，继续保持成都凯天在传感器专业领域的领先地位，创造更大的市场价值。 3、项目实施的可行性 成都凯天通过 50 多年的专业沉淀和积累，已成为军用航空传感器

41、领域的领先企业，在核心关键技术、研发生产能力及客户资源等方面具有较强的竞争优势，可有效保障本项目顺利实施。 （1） 成都凯天在航空传感器及系统的行业地位牢固、技术基础扎实 经过多年的发展，成都凯天已成为国内航空传感器及系统领域技术领先的重要研制及生产单位。成都凯天已具备了大气数据探测、振动、光纤等传感器以及光学大气数据系统、大气环境监测系统的基础研发能力，同时具备了轨道交通智能监控、环境监测等方面坚实的技术基础。 （2） 项目符合军民融合发展的国家战略根据中央军民融合发展委员会总体规划的指导下，成都凯天借力军民融合发展的契机，以高端航空军用传感器核心技术为基础，已研制出具有自主保障能力的传感器

42、产品及系统。 （3） 项目产品具有广阔的市场前景 成都凯天与国内航空航天主机厂所、部队等保持了长期良好的合作配套关系，在兵器、船舶等行业也占有一定的市场份额。 大气数据探测传感器是大气层内飞行器的必要产品，在几乎所有的军民用飞机、直升机、巡航导弹、飞艇上装备应用。同时，大气数据探测传感器还可用于其它领域，对风速、风向和气温进行探测。因此，随着国内航空产业及经济的快速发展，大气数据探测传感器的市场需求也越来越大。 振动监测系统大量应用于航空、航天、核电、风电等各种领域，而振动传感器则是机械振动监测中 基础、 核心的器件。振动传感器的应用主要分为测试测量和工业应用两个方面。测试测量方面如实验室模态

43、分析、各类民用航空飞机、航天飞行器、发动机、燃汽轮机振动数据监测，汽车振动测试等。工业监控领域主要有冶金、石化、电力、化工、造纸、制药、机械制造等行业，因此，振动传感器拥有巨大的市场前景。 光纤传感技术是许多经济、军事强国争相研究的高新技术，可广泛应用于国民经济的各个领域和国防军事领域。光纤光栅和光纤法珀等光纤传感器具有体积小、高精度、耐高温、耐腐蚀、电绝缘、防雷达跟踪等诸多优异特性，非常契合航空航天、电力传输、石油化工、精密测量等领域应用需求，需求广泛。目前已在电力、建筑、安防等多个行业得到了广泛的应用，整个行业在未来几年仍将是向上发展的趋势。 硅传感器广泛应用于航空、航天、兵器、船舶等装备

44、领域，其使用需求不断增加，在飞机及发动机燃油、液压、环控、救生、起落架、机电各系统压力测量和控制，战车燃油、滑油、液压各系统压力测量和控制，舰船液压、液位、油压各系统压力测量和控制等系统均大量应用，可实现武器装备的精确打击、远程机动、可靠保障等目标。光学大气数据系统将大量应用于直升机平台，伴随着低空空域的逐步开展以及特种直升机的大发展，我国直升机的市场前景广阔，如直升机旅游、飞行培训和飞行俱乐部等通航业务的未来市场规模预计将每年增长 30%50%。到“十三五” 末期，我国国内直升机机队将达到 4000 架的水平。由于直升机大气数据系统属于通用技术，因此新增直升机以及旧有直升机的改造都会成为光学

45、大气数据系统的潜在客户。 飞机大气环境监测系统主要应用于飞行于 6000m 以下空域，或需要长时间穿越该空域的大型航空器，尤其是载人航空器，目前已列装的直升机中大部分的飞机大气环境监测系统都不完善，严重制约了我国直升机的性能。因此后期有大量改装和新装直升机的需求。同时国产大飞机的发展更是离不开国产飞机大气环境监测系统的自主配套。此外，未来新型的无人作战机、无人侦察机、无人巡航机都将标配飞机大气环境监测系统，以提高无人机的生存能力和机动性。 基于航空传感器的军用技术，成都凯天衍生发展了轨道交通智能监控和环境监测领域的相关产品。目前在轨道交通监控领域，成都凯天与西南交大等开展了轨道交通安全监控方面

46、的合作，各区段路局均对本项目产品提出了供货需求。在环保监测领域，成都凯天已与成都市环保局就空气子站、颗粒物、扬尘等大气环境监测仪器达成合作意向，并已实现向四川省内德阳、崇州等市州重点客户销售环境监测产品，待产品达产后将迅速占领该等市场。 （4）成都凯天具备完备的运营能力及人力资源优势 成都凯天具有募投项目实施所需全部科研生产资质及完备的产品质量管理体系，已取得国家二级环保产业设施运行服务的企业资质证书，建设有大气数据系统、光纤传感器、振动传感器等重点实验室和生产线，具备实施该项目的运营能力。 成都凯天作为一个高新技术制造企业，拥有一支年轻的、学历层次较高的、结构合理的员工队伍，中高级以上技术和

47、技能人才占职工总数比 65%，享受国务院政府特殊津贴专家 9 人，国防科工委 511 人才工程学术技术带头人 1 人，中国航空工业集团公司首席技术专家 1 人、特级专家 1 人、一级专家 1 人，中国航空工业集团公司首席技能专家 3 人、特级技能专家 3 人。 4、 项目经济效益情况 该项目建设期 24 个月。经测算，基于物联网的高安全监控系统产业化项目具有较好的经济效益。该项目实施后，能为成都凯天带来稳定的现金流入。 根据本项目的项目投资、增量投资和项目资本金现金流量分析，主要评价指标为： 指标名称 项目投资 单位 投资财务内部收益率（所得税前）为 21.94% 投资财务净现值（Ic=12）（所得税前）为 11,568 万元 投资投资回收期（所得税前）为 6.6 年 资本金财务内部收益率为 20.28% 以上指标表明，项目投资及增量投资的财务内部收益率（所得税前）均大于基准内部收益率 12%，净现值（所得税前）均大于零，本项目的盈利能力符合评价要求。 5、 项目涉及的立项、土地、环保等有关报批事项本项目不需新增用地，项目备案、环保报批手续正在履行之中。 （五）高端装备智能化综合显示产业化项目 1、本项目概况 （1） 项目实施主体及投资情况 本项目的实施主体为苏州长风航空电子有限公司（以下简称“苏州长风”）。本项目总投资 33,761 万元，使用募集资金 15,000 万元