万达信息：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告（2015）.PDF

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1、万达信息股份有限公司非公开发行股票万达信息股份有限公司非公开发行股票 募集资金使用的可行性分析报告募集资金使用的可行性分析报告 一、本次募集资金的使用计划一、本次募集资金的使用计划 本次发行拟募集资金总额不超过人民币350,000万元，募集资金扣除发行费用后计划用于：单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 项目投资总额项目投资总额 拟投入募集资金数额拟投入募集资金数额 1 健康云项目 95,000.00 95,000.00 2 医药云项目 75,000.00 75,000.00 3 保险云项目 40,000.00 40,000.00 4 医疗云项目 40,000.00 40,000.00 5

2、偿还银行贷款 60,000.00 60,000.00 6 补充流动资金 40,000.00 40,000.00 合计合计 350,000.00 350,000.00 在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决。二、本次募集资金投资项目的可行性分析二、本次募集资金投资项目的可行性分析（一）健康云项目（

3、一）健康云项目 1、基本情况、基本情况 项目名称：万达信息股份有限公司健康云项目 项目总投资（万元）：95,000.00 募集资金投入金额（万元）：95,000.00 项目建设期：18 个月 项目主要内容：建设健康云服务基础设施平台，包括 IaaS 层和 PaaS 层；建设健康服务云；建设面向健康服务云平台的后台服务支撑体系。项目经营主体：万达信息股份有限公司 项目实施地址：上海市闵行区联航路 1518 号 2、发展前景和项目的必要性、发展前景和项目的必要性（1）有利于加快实现公司发展战略 本次非公开发行项目将使得公司进一步确立起涵盖医疗、医药、医保的“三医联动”发展模式，利用物联网、移动互联

4、等技术手段打通及贯穿从健康生活管理、健康预防、诊断、治疗、医药电子商务到第三方支付等全过程，为医院、医生、保险、医药厂商、个人用户提供全方位医疗卫生闭环服务以及全程健康管理；同时，本次非公开发行有利于公司各项业务与资源发挥协同效应，促进各业务板块资源整合，进一步增强公司医疗健康业务整体的竞争力，从而在增强公司的核心竞争力的同时加快实现公司发展战略。（2）有利于实现公司业绩持续快速增长 万达信息凭借丰富的行业经验、客户资源以及技术实力在区域卫生、医疗卫生、基层卫生等信息化领域占有较高的市场份额。本次非公开发行项目将使得公司通过云服务的方式构建拥有强大用户黏度的一站式医疗与健康服务平台，通过健康数

5、据的积累与分析，进一步扩宽公司业务市场空间与商业模式，有利于实现公司业绩的持续快速增长。（3）有利于增强公司资本实力和抗风险能力 面临目前互联网医疗良好的发展机遇，本次非公开发行有助于提升公司的资本实力、抗风险能力和持续融资能力，及时把握市场机遇，通过业务内生式增长及收购兼并等外延式增长，快速提升业务规模，增强整体竞争力；通过本次非公开发行股票募集资金补充公司主营业务发展所需营运资金，可以增强公司的资金实力和持续经营能力，以满足各业务板块发展所带来的资金需求。（4）有利于改善资本结构 随着公司业务规模逐年扩大，公司 2014 年末资产负债率达到 54.99%，处于行业内较高的水平，面临一定的偿

6、债压力，进一步债权融资的空间有限。本通过本次非公开发行股票募集资金偿还银行贷款，公司资本结构将得到优化，同时降低了公司的财务成本，现金比率、流动比率等偿债能力指标得到改善，资产负债率有所下降，有利于公司改善资本结构。因此，本次非公开发行后，公司能够实现发展战略、提升核心竞争力、提高经营业绩、抓住商业机会、改善资本结构，从而有效促进公司的可持续发展，保护中小投资者的利益。3、项目的可行性分析、项目的可行性分析（1）互联网医疗健康行业发展快速 互联网医疗健康作为对传统医疗的重要补充和有效辅助手段，具有与传统医疗相适应的潜在市场规模。根据2013年中国卫生统计年鉴的统计数据，2012年我国各类医疗卫

7、生机构医疗（包括医院、基层医疗卫生机构、专业公共卫生机构及其他医疗卫生机构）实现收入总计约为1.998万亿元。其中，公立医院所实现的医疗总收入中，门诊服务性收入（不含药品、手术及卫生材料收入）约1,017亿元，占全部医疗收入的10.4%，住院收入中纯服务收入（不含手术、卫生材料及药品收入）约为1,752亿元，占全部医疗收入的17.9%。依据公立医院服务性收入占比测算，2012年我国各类医疗卫生机构的服务性收入约为5,654.34亿元，若按照10%至20%的医疗服务互联网渗透率计算，则我国互联网医疗健康市场的潜在规模约在565.4亿元至1,130.8亿元。根据易观智库数据显示，2013年我国互联

8、网医疗健康市场规模达到85.9亿元，同比增长22.6%，其中在线医疗（基于PC端的互联网医疗服务）和移动医疗（基于移动终端及智能硬件等提供的互联网医疗服务）的市场规模分别达到了66.1亿元以及19.8亿元，分别较同期增长2.6%以及50%。未来随着4G技术的普及以及用户需求进一步成熟，市场将从当前的启动阶段进入高速发展期，预计到2017年，国内互联网医疗的整体规模将达到365.3亿元，未来四年（2014年至2017年）整体行业的年复合增长率将达到43.6%，其中，移动医疗的市场份额及规模将大幅超越在线医疗达到200.9亿，年复合增长率高达78.5%，届时将占到整个互联网医疗市场规模的55%。（

9、2）慢性疾病群体是互联网医疗及健康服务的主要对象 慢性疾病包括心脑血管疾病、糖尿病、肿瘤等，该类疾病具有病程复杂、病程持续时间长、发病频率高、可预见性强、需要多种治疗方式干预等特点，其最适合通过互联网医疗的方式进行全过程服务，而且其对互联网医疗服务亦具有更高的黏度。根据国家第五次卫生服务调查结果显示，15岁及以上人口的慢性病患病率达到33.1%，与2008年相比，患病率上升了9个百分点，若以该患病率推演，则全国范围内慢性病人群数量将达到3.8亿人。其中，以糖尿病患者为例，相关研究显示，国内糖尿病成人患病率达到11.6%，约计1.14亿患者，占到全球糖尿病患者数量的1/3，而前驱糖尿病的患病率更

10、是高达50.1%。庞大的慢性病群体基数为国内互联网医疗与健康服务的发展提供了广阔的发展空间及用户数量的支撑。（3）全国领先的区域卫生及医院信息化业务是开展互联网医疗与健康服务的基础 公司通过区域医疗信息化为数亿居民建立了相应的电子健康档案，是开展互联网医疗与健康服务的基础和关键。公司当前在全国范围内的区域卫生信息化市场占有率约 50%，业务所涵盖的区域卫生平台、区域诊疗中心、区域心电信息系统、区域病理信息系统、远程医疗服务平台以及为社区和个人所提供的远程健康监护与管理平台总共为超过 3.6 亿人建立了电子健康档案，积累了强大的社会化健康数据。当前，公司为全国十几个省份的医院客户提供相应的医院信

11、息化服务，全国范围内覆盖超过 30%以上三级医院以及众多的一、二级和基层卫生医疗机构，其中，在上海拥有全部 38 家三甲医院客户以及基本覆盖全市其他一、二、三级及基层医疗卫生机构。有利于医院与互联网医疗服务之间的信息融合，围绕患者预约、就诊、检测等各环节提供相应的互联网服务，不断增强用户对于平台及服务的黏度。（4）“委市合作”示范项目落地为开展互联网医疗与健康服务确立新业务模式 2014 年 12月，公司与上海市卫计委独家合作拟推出慢性病健康管理云平台，该云平台是上海市首个关于慢性病互联网管理的“委市”合作示范项目，目标是构建全市统一的健康管理云平台。本次合作以上海交通大学附属第六人民医院的糖

12、尿病综合防治项目为试点，试点完成后，计划将于 2015 年第二季度在全市范围内进行推广，为全上海市 250 多万糖尿病患者提供相应的医疗与健康云服务。在此基础上，根据实施效果，云平台服务会逐步拓展至心脑血管疾病、肿瘤等其他慢性疾病的综合防治。公司将在本项目中承担开发兼运营一体化的角色，负责平台的投资、建设和管理，包括慢病管理数据、应用和运营三大中心。该项目是公司本次拟建的健康云的落地项目，一方面，为公司进入互联网医疗领域确立了全新的业务模式；另一方面，为公司向大型城市人口提供优质且便捷的互联网医疗与健康服务提供了实践经验；最后，有助于公司以上海为标杆向全国其他区域进行推广。（5）丰富的医疗资源

13、及用户基础是开展互联网医疗与健康服务的有力保障 医疗资源方面，公司通过承担上海健康信息网及上海申康医联工程，整合了上海市全部 38 家三甲医院以及大量的一、二级医院资源。2015 年 1 月，公司与上海中医药大学签署战略合作协议，中医药大学将以其附属龙华医院、曙光医院、岳阳中西医结合医院等 6 家医院优质专家资源和先进的科研成果为居民健康管理和慢性病预防、诊疗、管理提供支持，并深入的参与到公司健康管理云平台的运营服务中。此外，公司自身所设立的全程健康门诊部亦集聚了大量的优质医疗资源，为医疗分诊、转诊起到了重要的作用。用户基础方面，2014 年 12 月，公司与中国电信上海公司签署 共同推进上海

14、智慧城市建设及公共服务运营战略框架合作协议，中国电信承诺利用其自身渠道将全程健康管家等服务向企业及个人客户进行推广。公司全程健康服务已遍布全国五大城市，在上海已经覆盖超过260 万人口。（二）医药云项目（二）医药云项目 1、基本情况、基本情况 项目名称：万达信息股份有限公司医药云项目 项目总投资（万元）：75,000.00 募集资金投入金额（万元）：75,000.00 项目建设期：18 个月 项目主要内容：建设医药云服务基础设施平台，包括 IaaS 层和 PaaS 层；建设医药服务云；建设面向医药服务云平台的后台服务支撑体系。项目经营主体：万达信息股份有限公司 项目实施地址：上海市闵行区联航路

15、 1518 号 2、发展前景和项目的必要性、发展前景和项目的必要性（1）符合公司战略转型的需要 本项目建设是公司医疗、医药、医保的“三医联动”发展战略中的重要组成部分，有助于公司互联网医药业务的快速发展及进一步完善“三医联动”的战略布局，起到很好的协同效应，进而有利于进一步增强公司医疗健康业务整体核心竞争力及顺利实现战略转型。（2）符合国内药品体制改革的发展趋势 药品的流通环节层级过多以及流通环节的不透明性是我国药品价格居高不下的主要原因之一。2014年11月，发改委下发推进药品价格改革方案（征求意见稿），指出未来通过招标采购等市场化方式决定药品价格。本项目能够通过利用互联网、云计算等技术手段

16、，整合医药流通领域的各方资源，有效缓解药品价格虚高问题，符合药品价格体制改革的发展方向。首先，互联网药品交易的成交价格具有明显的市场属性；其次，互联网可以通过减少流通环节及运营费用，有效降低药品流转成本；再次，互联网其能够提供丰富的信息，如药品的出厂价、招采价、零售价等信息，降低信息不对称性，进而增强整个交易的透明度。（3）能够对提升公司互联网医疗与健康服务的价值起到重要作用 药品消费具有刚性及持续性，是医疗过程的重要组成部分。一方面，医药是形成互联网医疗健康服务闭环的重要一环，其是增强用户黏度的有效手段。特别对于慢性病患者而言，方便的服务、低廉的药价、及时的配送以及其他增值服务，能够较好地抓

17、住并解决当前传统医药行业的痛点。另一方面，持续且频繁的药品需求使得医药电商B2C平台上的用户拥有更高贡献价值，能够进一步提升互联网医疗与健康服务平台的价值。3、项目的可行性分析、项目的可行性分析（1）我国药品零售市场规模巨大 根据中康资讯的统计数据，2013年我国药品终端市场总规模约为11,463亿元，国内药品销售市场规模过去五年的增长速度连续保持在18%以上。心脑血管疾病、糖尿病、肿瘤等慢性疾病用药具有持续时间长、用药频率高、可预见性强等特点，其对价格低廉、交易便捷、配送及时的互联网医药电商服务具有更高的需求及更强的黏度。所以，我国药品零售市场规模巨大。目前，我国药品销售有超过80%的金额是

18、在医疗机构渠道中实现的。根据中康资讯数据，2012年我国处方药的销售规模约为8,103.50亿元，是OTC药品销售规模的4.9倍，占全部药品销售规模的83%。而根据IMS Health的统计显示，美国处方药通过医疗机构渠道进行销售的占比不到30%，70%以上的处方药品是通过零售渠道实现销售的。若根据美国的经验，随着医药分家的逐步实施，有望为互联网医药电商带来超过千亿元的处方药市场容量。（2）庞大的用户基础为业务开展提供有力的市场保障 首先，公司当前在全国范围内的区域卫生信息化市场占有率约 50%，通过区域卫生平台、区域诊疗中心、区域病理信息系统、远程医疗服务平台以及远程健康监护与管理平台总共为

19、超过 3.6 亿人建立了电子健康档案；其次，公司为全国十几个省份的医院客户提供相应的医院信息化服务，覆盖超过 30%以上三级医院以及众多的一、二级和基层卫生医疗机构；再次，公司与中国电信上海公司签署的全程健康管家推广项目，与上海市卫计委独家合作拟推出慢性病健康管理云平台积累了庞大的用户基础，从而为本项目业务的开展提供有力的市场保障。（3）公司在多地承建医药 B2B 平台项目有助于形成 B2B2C 的医药电商运营模式 2014 年 10 月，公司中标上海市医药采购服务与监管信息系统项目，该平台是上海市唯一由政府主导的药品采购 B2B 平台，其全面覆盖上海所有医保定点医疗机构和医保定点药房以及具有

20、药品经销、配送业务资质的药品流通企业，实现了药品从采购招投标到交易再到配送及财务结算四位一体的功能。此外，公司还中标成都等城市的政府医药采购供应链 B2B 平台项目。未来上述医药采购供应链 B2B 平台拟逐步接入本项目的医药云平台，有效地实现药品价格、供需数量等信息的互联互通，覆盖药品流通的全流程，并提升药品的供给能力以及增强药品交易的透明度，从而有助于形成 B2B2C 的医药电商运营模式，大幅提升本项目的市场竞争力。（三）保险云项目（三）保险云项目 1、基本情况、基本情况 项目名称：万达信息股份有限公司保险云项目 项目总投资（万元）：40,000.00 募集资金投入金额（万元）：40,000

21、.00 项目建设期：15 个月 项目主要内容：建设医药云服务基础设施平台，包括 IaaS 层和 PaaS 层；建设基本医保服务云；建设商业保险服务云；建设健康管理服务云；建设保险云平台的后台服务支撑体系。项目经营主体：万达信息股份有限公司 项目实施地址：上海市闵行区联航路 1518 号 2、发展前景和项目的必要性、发展前景和项目的必要性（1）符合公司战略转型的需要 本项目建成后将向个人用户提供相应的医保、商保实时结算服务，向保险机构提供医保控费及健康管理等服务，能够与健康云项目、医药云项目以及医疗云项目起到良好的协同效应，有助于公司进一步完善“三医联动”的战略布局，增强公司医疗健康业务整体的核

22、心竞争力及顺利实现战略转型。（2）符合国内医疗保障制度的发展趋势 随着医疗卫生费用开支的不断上涨，国内医疗保障体系面临着巨大的支付压力。此外，医疗保险机构还面临着因信息不对称而导致的骗保以及各类医疗资源浪费等问题。根据统计，目前每年基本医疗保险支出中不合理的支出金额约为2,000至3,000亿元，约占基本医疗保险支出总金额的15%至23%。本项目可以对医疗费用进行全过程的分析，结合不同患者的不同诊疗特点，在兼顾诊疗质量的同时避免不合理的医疗费用支出，通过计算机与人工的结合，大幅提升医保控费的效率。本项目通过云服务的方式，能够为医疗保险机构提供事前、事中、事后全过程的医保控费服务，符合国内医疗保

23、障制度的发展趋势。（3）符合国内商业保险机构的普遍需求 对于国内商业保险机构而言，由于不能与公立医疗机构充分分享医疗数据，亦不能直接介入到诊疗过程中，一方面，导致其与健康医疗相关的保险产品定价缺乏充分的依据；另一方面，由于缺乏信息化审核、控费的技术与工具的配合，导致其理赔成本居高不下。本项目建成后能够为商业保险机构开展健康保险业务提供包括风险筛选、理赔服务、控费管理等相应的第三方服务；以及为其与基本医疗保险信息系统、医疗机构信息系统对接提供必要的技术支撑；还能够为其带来丰富的医疗数据，有助于其更好地开展健康管理服务。从而为商业保险机构制定产品保险费率提供良好的科学指导依据，有效地提升保险赔付的

24、效率、精准度，并降低保险的赔付比率，符合国内保险机构发展健康保险业务的需求。3、项目的可行性分析、项目的可行性分析（1）保险服务市场空间 根据相关部门的统计，2013年我国基本医疗保险支出规模达到9,710亿元，2007年至2013年我国基本医疗保险支出规模的年均复合增长率约为31.1%。我国基本医疗保险的支出规模占到国内卫生医疗总费用的比例已由2007年的16.49%快速上升至2013年的30.72%。根据卫生部制定的健康中国2020战略研究报告所提出的2020年国内卫生总费用占GDP比重达到6.5%至7%的目标，若保持国内经济总量以及基本医疗保险占医疗卫生总费用的比例不变，到2020年，预

25、计我国基本医疗保险支出规模将达到1.3万亿元。若以0.03%-0.05%的业务服务费率保守估计，2020年国内基本医疗保险对应的第三方服务的年市场规模约为4亿元至14亿元。根据保监会数据，2014年我国商业健康险的支出规模约为571.2亿元，2005年至2014年的年复合增长率约为18.0%。过往10年间，商业保险占我国卫生医疗总费用的比例约维持在1.0%-1.5%之间，相比主要发达国家的水平还有较大的差距。未来，国内商业健康保险在整个医疗保障体系中将扮演重要补充的角色。假设未来10年间，我国商业保险筹资占卫生总费用的水平达到9.8%，至2020年我国商业健康险保费规模约达到2,022亿元。若

26、以3%至5%的业务服务费率保守估计，2020年国内商业健康医疗保险对应的第三方服务的年市场规模约为60亿元至193亿元。综上所述，预计2020年国内基本医疗保险及商业健康医疗保险所对应的第三方服务的年市场规模合计将达到64亿元至207亿元之间。（2）广泛的基本医疗保险机构以及商业保险机构的客户基础 公司拥有十余年的社保、医保信息化建设经验，为全国规模第二的企业，拥有全国最庞大的社保、医保数据库资源积累，主导并参与了上海、宁波、青岛等数十个城市的医保体系建设，开发建设了 3,000 万人并发实时医保交易系统，在全国城镇居民参保人中的覆盖率超过 30%，覆盖东部沿海城市和中西部一线城市1.5 亿人

27、口。商业保险业务方面，公司与多家商业保险公司保持良好的合作关系，为其提供与医疗商业保险相关的风险筛选、理赔服务、控费管理、健康管理等相应的信息化技术支撑及增值第三方服务，从而为本项目业务的顺利开展提供了良好的客户基础。（3）领先的且被验证的医保控费产品及服务 公司自主研发的医保控费产品及服务是国内唯一能够实现事前预防、事中控制、事后审核的医保全流程监控产品，在协助医保系统实现高效的业务数据处理以及有效的费用监控的同时，为医生在诊疗过程中为医生提供及时且全面的帮助。其中，用于医保审核的知识库和风险控制引擎由公司在十余年行业经验上自主开发完成，基本实现了药品商品、医用材料、诊疗项目三大目录库、医保

28、规则库以及健康特征库等核心基础信息库的深度全覆盖，在行业内具备较高的竞争门槛。目前公司的医保控费系统已经在宁波和上海实现落地，并中标浙江省医保控费项目。（四）医疗云项目（四）医疗云项目 1、基本情况、基本情况 项目名称：万达信息股份有限公司医疗云项目 项目总投资（万元）：40,000.00 募集资金投入金额（万元）：40,000.00 项目建设期：15 个月 项目主要内容：建设医药云服务基础设施平台，包括 IaaS 层和 PaaS 层；建设基本医保服务云；建设商业保险服务云；建设健康管理服务云；建设保险云平台的后台服务支撑体系。项目经营主体：万达信息股份有限公司 项目实施地址：上海市闵行区联航

29、路 1518 号 2、发展前景和项目的必要性、发展前景和项目的必要性 随着医院诊疗数量的急剧增长、新医疗技术的普及以及云计算、大数据、物联网等新技术的应用，医疗机构为了能够更有效进行运营管理、更好的满足临床以及科研需求，对自身的信息化建设提出了更高的内在要求。本项目能够在满足医疗机构对不断增长数据的处理能力，大幅提升医疗机构内部及医疗机构之间的信息共享程度，通过有效的整合及利用各类信息和数据为医疗机构的运营管理、临床业务、科研教学等提供有价值的信息，从而促进医学临床业务的相互协同，提升医疗机构运营管理效率并降低成本，为医疗机构的可持续发展提供了稳定、可靠的信息化支撑环境。3、项目的可行性分析、

30、项目的可行性分析（1）国内医疗信息化市场预测 未来几年，国内医疗信息化开支将明显受益于自上而下的政策及政府资金驱动。一方面随着区域医疗及公共卫生系统的逐步建立及应用成熟，将会进一步拉动医院信息化水平的提升。另一方面，中央政府及各省级政府对医疗信息化的投入亦会持续增长。根据IDC预测，到2016年底，国内医疗信息化解决方案市场规模将达到108.5亿元，2012年至2016年的年复合增长率达到14.3%。随着医院HIS、CIS信息化以及移动终端应用的不断普及，面向医生、护士以及诊疗、管理过程中的移动应用将进入加速发展的阶段，这类移动应用包括移动查房、移动输液、移动诊断、移动及远程会诊等。根据IDC

31、数据显示，截止2013年9月，全国范围内17.5%的三级医院已经开始使用移动医疗系统。在未来，不仅三级医院自身系统将更深入建设，移动医疗系统亦将逐步向低级别医院渗透。计世咨询2013-2014移动医疗应用现状及发展趋势研究报告指出，2014年中国移动医疗市场规模达到29.9亿元，比2013年增长26.8%，且主要来自于面向医院的移动医疗应用市场。此外，医疗大数据是未来医院应用领域的发展重点，其用途广泛，比如在个性化医疗、疾病研究、临床决策支持等方面，医疗大数据应用的潜在市场规模巨大，根据IDC的预测，国内医疗大数据应用的市场规模将在2018年达到约1,000亿元。（2）领先的医疗卫生信息化业务

32、实施经验 公司从1999年开始涉足医疗卫生信息化领域，涉及的行业用户包括卫计委、医保、医院、基层、疾控、妇保、儿保、精神卫生等部门与机构。目前，公司在全国范围内的区域卫生信息化市场占有率约50%。同时，公司还是多项全国医疗卫生信息化标准的制定者，其中包括基于健康档案的区域卫生信息平台建设指南、基于健康档案的区域卫生信息系统建设技术方案、基于健康档案的区域卫生信息平台建设技术规范、综合卫生管理信息平台建设指南、中国电子病历标准、基于电子病历的医院信息平台建设技术解决方案、社区卫生信息技术标准，以及多项新应用技术的创新者，其中包括医联工程-区域医疗信息共享及协同服务系统研发与规模应用、医疗信息共享

33、及协同服务平台工程研发与应用等。（3）丰富的医疗信息化客户资源 公司拥有较高的医院信息化市场覆盖率，为推广医疗云业务提供了良好的市场保障。当前，公司为全国十几个省份的医院客户提供相应的医院信息化服务，全国范围内覆盖超过 30%以上三级医院以及众多的一、二级医疗机构和基层卫生医疗机构。其中，在上海拥有全部 38 家三甲医院客户，并基本覆盖全市其他一、二、三级及基层医疗卫生机构。在江浙区域，公司医院信息化类产品的医院用户700 多家，分院、社区站以及医务室客户 1,000 多家。（4）充足且具备竞争力的技术实力及产品储备 公司在医疗卫生信息化领域拥有充足且具有竞争力的产品和技术研发储备，能够为大中

34、型综合及专科医院提供全面数字化、信息化整体解决方案，帮助医院构建以电子病历为核心的医院信息平台，提供覆盖医院运营和医疗的各个业务范围的软件系统。此外，在区域医疗卫生领域，公司拥有包括区域医疗协同平台、区域病理系统平台、区域心电系统平台等产品与技术，有利于实现区域内跨机构的信息互联互通及汇聚整合。（五）偿还银行贷款及补充流动资金（五）偿还银行贷款及补充流动资金 1、基本情况、基本情况 本次非公开发行将用 60,000 万元用于偿还银行贷款，不超过 40,000 万元的募集资金补充公司主营业务发展所需要的运营资金。2、偿还银行贷款及补充流动资金的必要性、偿还银行贷款及补充流动资金的必要性（1）互联

35、网医疗、医药和医保必须持续不断地投入大量资金 互联网医疗、医药和医保是互联网和医疗、医药和医保的结合，是利用大数据、云计算、社交网络和搜索引擎等互联网技术实现医疗、医药、医保“三医联动”的一种新型医疗服务模式。因此，互联网行业具有用户为王的特性，一切以用户体验为中心，深入挖掘用户价值，满足用户的需求，提供流程简捷方便，服务及时贴心、具备效率的医疗服务。互联网医疗平台在提供服务过程中，必须持续不断地追加资金投入：一是大数据中心和网络平台设备设施及专业人员投入，为搜集分析海量用户数据、设计医疗产品、保证用户信息、资金安全和业务正常运作，平台对资金投入要求极其苛刻，以阿里巴巴、腾讯、百度三巨头为例，

36、其年均固定资产和研发投入多达十几亿元；二是在平台运营过程中，为了获取用户和业务快速增长，需要投入大量的市场推广费用。由于行业自身的互联网特性，目前本行业正面对日趋激烈的行业竞争，如果企业没有足够的资金作为支撑，将难以在互联网医疗领域得到快速的发展。因此，充足的资金储备是企业开展互联网医疗的前提条件。（2）公司处于快速增长阶段，现金流量紧张，需要资金支持 近年来，公司业务规模快速增长，公司 2012 年度至 2014 年度营业收入复合增长率为 32.05%。从提供核心竞争力和业务转型战略角度出发，公司用现金收购兼并了一系列相关公司，以迅速在互联网医疗行业布局。因此，公司现金流比较紧张。2012

37、年度、2013 年度及 2014 年度，公司经营活动现金净流量分别为6,097 万元、1,172.90 万元及-10,031.93 万元，公司投资现金净流量分别为-15,462.44 万元、-32,553.13 万元及-60,707.01 万元。且前次募集资金基本已使用完毕，在没有外部融资的情况下，公司仅仅依靠自身的积累难以长时间维持高速增长。本次募集资金将能够有效的解决公司未来快速发展的资金需求，从而持续推动公司盈利能力的提高，为公司股东带来持续回报。（3）公司高研发费用支出对营运资金需求较高 为保持公司在行业内的领先地位和公司核心竞争力，公司一贯重视产品研发和技术创新，2012 年度、20

38、13 年度及 2014 年度公司在研发投入分别为 16,646.99万元、10,895.43 万元及 10,007.51 万元。未来随着公司业务的不断扩展，公司将继续在研发机构建设与高端专业技术人才的引进和培养方面加大投入，不断提升核心技术水平。因此，公司需要持续投入较高的研发经费进行软件研发，由此会带来公司运营资金需求的进一步增长。（4）优化资本结构，降低资产负债率，提供公司盈利水平 公司目前处于业务规模扩张时期，应收账款和存货等经营性占用项目增加，导致公司资产负债率较高，截至 2014 年 12 月 31 日公司合并报表资产负债率达到 54.99%，在同行业中处于较高水平。同时随着生产规模

39、逐步扩大，公司资金需求也随之不断提高，其短期借款金额从 2012 年末 13,000 万元增加至 2014 年末 10,471.80 万元。未来公司经营规模的扩大必将带来新增资金需求，若不通过其他渠道筹措资金，公司将需要通过银行融资获得相应的资金，则负债金额还将进一步上升，资产负债率也将持续上升。过高的资产负债率使得公司面临的偿债压力较大，财务风险较高，削弱了公司抗风险能力和融资能力。通过本次非公开发行募集资金偿还银行贷款及补充流动资金以后，公司负债将大幅下降，同时公司净资产将大幅增加，资产负债率也将大幅下降，有利于优化公司资本结构、提高公司的抗风险能力。2014 年公司财务费用利息支出达 3

40、,659.14 万元，在行业内处于较高水平。本次非公开发行股票募集资金到位后，公司通过偿还银行贷款减少银行借款等短期债务需求，从而减少财务费用，提高公司盈利水平。三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够实现公司发展战略、提升核心竞争力、提高经营业绩、抓住商业机会，从而增强竞争能力，募集资金的用途合理、可行，符合公司及全体股东的利益。另外，本次非公开发行完成后，公司资本实力大大增强，净资产得以提高，资产负债率下降，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。万达信息股份有限公司董事会 二一五年三月三十一日