利源精制：2015年度非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告.PDF

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1、吉林利源精制股份有限公司吉林利源精制股份有限公司 2015 年度非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告年度非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告 为实现吉林利源精制股份有限公司（以下简称“公司”）的战略转型及发展，进一步增强公司资金实力，改善公司财务状况，提高公司资本实力，增强公司盈利能力和市场整体竞争力，公司拟向特定投资者非公开发行股票筹措资金。一、本次募集资金投资计划 本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过人民币4亿元，扣除发行费用后用于偿还银行贷款和补充流动资金。二、使用募集资金偿还银行贷款和补充流动资金的必要性和可行性分析（一）资金实力是公司持续稳定发展、战略转型升级的重要基础 公

2、司所在的铝型材加工行业为重资产行业，产能的增加、技术设备的升级、产品质量的提升、深加工能力的提高、业务范围的扩大等都需要较大的资金投入。资金是公司持续稳定发展、战略转型升级的关键要素。公司的发展伴随着固定资产投资项目实施。2012 年至 2014 年公司投资活动产生的现金流量净额分别为-101,827.81 万元、-80,797.62 万元和-832,293.30 万元。为实现发展战略目标，向高端装备制造商转变，2014 年 12 月 24 日，公司召开第二届董事会第二十四次会议，同意非公开发行股份募集资金实施轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目。该项目总投资 42.3 亿元，在该项目非公开发行

3、募集资金到位前，公司需使用自有资金进行建设，因此，公司未来的资金支出较大。（二）主营业务的持续增长需要流动资金支持 公司为资金密集型企业，原材料价格高，流动资金需求大，因此，随着公司业务规模的不断扩大，公司对资金需求不断增加。近年来，随着公司技术设备的不断升级，生产公司的不断改进，生产线的不断完善，提高了生产效率，提高了产品质量，丰富了产品种类，衍生了产品链和产业链，公司产品涉及轨道交通、机械制造、电子电力、石油化工、建筑装修、军工兵器等六大领域。2010 年以来，公司业绩地稳步增长，归属于上市公司股东的净利润每年均保持着 40%左右的增速。公司 2010 年实现主营业务收入 102,562.

4、67 万元，2014年实现主营业务收入 193,242.69 万元，年复合增长率为 17.16%；公司 2010 年实现归属于上市公司股东的净利润 9,338.10 万元，2014 年实现归属于上市公司股东的净利润 39,783.47 万元，年复合增长率为 43.67%。随着公司深加工能力的增强，优化了产品结构，产品结构高附加值、高毛利的产品占比不断增加，产品不断转型升级，提升了公司的盈利能力。2010 年以来，公司产品综合毛利率稳步提升，分别为 16.67%、19.99%、25.00%、26.33%和 33.54%。随着公司铝型材的生产能力和深加工能力不断增强，公司产品的质量得到了越来越多客

5、户的认可，促使公司规模不断增大、业务扩张速度加快，为匹配公司扩张和发展的需要，公司对资金的需求也逐步增大。公司拟通过本次非公开发行股票募集资金，偿还银行贷款和补充流动资金，以满足公司铝型材及铝型材深加工业务的不断增长对资金的需求，提升公司持续发展能力。（三）持续不断的研发投入需要充足的流动资金作保障 随着公司深加工能力的不断增强和公司可靠的产品质量，公司客户的需求不断增加。原有客户需要公司提供新产品，同时也吸引了新的客户资源。公司需要根据市场和客户的需求，持续进行研发投入，攻克技术难关，不断开发新产品。2012 年、2013 年和 2014 年，公司的研发投入分别为 4,621.11 万元、5

6、,735.17 万元和 5,831.59 元。（四）公司短期资金支出的需求较大 公司轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目总投资 42.3 亿元，在该项目非公开发行募集资金到位前，公司需使用自有资金进行建设；另外，公司需要在2015 年 8 月至 12 月期间偿还的银行贷款不少于 10 亿元，公司短期现金支出需求大。（五）公司目前财务费用高，募集资金用于偿还银行贷款有利于改善公司财务状况，提升公司盈利能力 截至 2014 年 12 月 31 日，公司的资产负债率为 48.72%。公司 2012 年、2013年和 2014 年的财务费用分别为 9,877.42 万元、10,895.03 万元、12,

7、807.79 万元（均为合并报表口径），占同期毛利的比例分别为 25.94%、22.04%和 19.76%，公司负债较高降低了公司的盈利能力。公司本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，降低债务规模，有利于降低资产负债率并进一步提升公司的盈利能力。综上，本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，符合公司所处行业发展的相关产业政策和行业现状，符合公司当前实际发展情况，有利于公司经济效益持续提升和企业的健康可持续发展，有利于增强公司的资本实力，满足公司经营的资金需求，实现公司发展战略。本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金符合上市公司证券发行管理

8、办法第十条关于募集资金运用的相关规定，方案切实可行。三、本次非公开发行对公司经营业务和财务状况的影响 本次非公开发行有利于进一步提高公司的核心竞争力和可持续发展能力，有利于提高公司的抗风险能力，实现并维护股东的长远利益。（一）对公司经营管理的影响 本次非公开发行完成后，公司中、高层管理人员及员工将通过员工持股计划持有公司股份，公司的凝聚力和执行力将得到大幅提高，中、高层管理人员和员工的利益与股东利益趋于一致，有利于公司的长远发展。同时，募集资金到位后，公司的净资产总额和每股净资产将有所提高；净资产规模的扩大可以优化公司的财务结构，提高公司的抗风险能力，同时，资产负债率将有一定幅度的下降，公司的

9、偿债能力也将进一步增强，可以有效降低公司财务风险，增强公司的持续经营能力。（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响 本次发行完成后，公司的资产总额与净资产将同时增加，资产负债率将降低，流动比率将升高，有利于改善财务结构，降低公司的财务风险，增强公司的稳健经营能力，增强公司竞争能力和可持续发展能力。以 2014 年 12 月 31 日为基准日，假设发行规模为 40,000 万元，本次发行前后主要财务指标对比情况如下：项目项目 发行前发行前 发发行后（模拟）行后（模拟）流动资产（万元）288,885.09 328,885.09 总资产（万元）670,130.61 710,130.61 净资产（万元）343,633.45 383,633.45 营运资金（万元）109,943.64 149,943.64 资产负债率 48.72%45.98%流动比率 1.61 1.84 速动比率 1.57 1.79 营运资金=流动资产-流动负债。综上，本次非公开发行募集资金的用途合理、可行，符合全体股东利益、公司的实际情况及战略目标，有利于满足公司持续稳定发展的资金需求，提高公司竞争力和抗风险能力，促进公司的长远健康发展。吉林利源精制股份有限公司董事会 2015 年 3 月 6 日