永泰能源：2015年度非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告.PDF

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1、永泰能源股份有限公司永泰能源股份有限公司 2015 年度非公开发行股票年度非公开发行股票 募集资金使用可行性分析报告募集资金使用可行性分析报告 一、募集资金使用计划一、募集资金使用计划（一）募集资金使用计划（一）募集资金使用计划 本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过 150 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于：序号序号 项目名称项目名称 项目投资总金额项目投资总金额（亿元）（亿元）拟投入募集资金拟投入募集资金（亿元）（亿元）1 投资张家港沙洲电力建设2100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目 81.90 60 2 投资周口隆达电力建设 266 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目 51.50 3

2、6 3 投资润良泰合伙与感知集团合资组建感知科技 30.00 14 4 偿还公司和子公司债务-不超过 40 合计合计 不超过不超过 150 本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以银行贷款、自有资金或其他方式自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律规定的程序予以置换。本次非公开发行实际募集资金不能满足上述项目投资需要的部分将由公司自筹资金解决。在上述募集资金投资项目范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，按照相关法规规定的程序对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。（二）公司与投资标的之间的关系（二）公司与投资标的之间的关系 1、永泰能源与张家港沙洲电力、周口隆

3、达电力股权结构关系、永泰能源与张家港沙洲电力、周口隆达电力股权结构关系 2、永泰能源与润良泰、感知科技股权结构关系、永泰能源与润良泰、感知科技股权结构关系 二、本次募集资金投资项目的可行性分析二、本次募集资金投资项目的可行性分析（一）投资张家港沙洲电力建设（一）投资张家港沙洲电力建设 2100 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目万千瓦超超临界燃煤发电机组项目 1、项目基本情况、项目基本情况 张家港沙洲电力项目建设地点位于张家港市东北部的锦丰镇，将建设 2 台100 万千瓦级国产超超临界燃煤发电机组，相应关停 44.9 万千瓦小火电机组，属于“上大压小”项目。机组采用直流冷却供水系统，水源取自长江。

4、机组投产后，设计年耗煤 408 万吨，经铁水联运至厂。电厂所排灰渣全部综合利用，电厂以500 千伏电压等级接入“张家港变”，送出工程由电网企业投资建设。2、项目发展前景、项目发展前景 江苏省是我国国民经济最发达的省份之一，经济增长速度高于全国平均水平，随着国民经济的发展，全省电力需求也增长较快。江苏省“十二五”期间全社会用电量和最高用电负荷年均增长率分别为 7.7%和 8.2%，到 2015 年，全社会用电量为 5,600108千瓦时，最高用电负荷为 9,500 万千瓦；“十三五”期间全社会用电量和最高用电负荷年均增长率分别为 5.1%和 6.5%，到 2020 年，全社会用电量为 7,200

5、108千瓦时，最高用电负荷为 13,000 万千瓦。江苏电网是华东电网的重要组成部分之一，位于华东电网北中部。苏州电网位于苏南电网东部，西联无锡电网，东接上海电网，是江苏电网重要的受端负荷中心。供电范围包括苏州市区和吴江、太仓、昆山、常熟和张家港市。根据江苏省电力公司对江苏电网分区供电负荷预测，苏州电网 2015 年和2020 年最高供电负荷分别为 2,350 万千瓦和 2,810 万千瓦，“十二五”和“十三五”年均增长率分别为 7.0%和 3.6%。按照电力平衡的原则，苏州电网 2015 年缺装机为 1,127.7 万千瓦，2020 年缺装机为 1,476.2 万千瓦。苏州电网“十二五”和“

6、十三五”均具有一定的电源发展空间。该“上大压小”项目的实施并相应关停江苏省 44.9 万千瓦小火电机组，有利于江苏省电源结构优化。本期工程建设高参数、大容量、环保节约型 100 万千瓦级超超临界燃煤发电机组，并同步建设脱硫、脱硝设施，将大大降低单位污染物排放总量指标，提高能源利用效率，减少环境污染，达到节能减排目的。本期工程为扩建项目，可依托电厂一期工程，充分利用现有厂址资源、部分公用设施和人力技术资源，有利于降低工程造价和缩短建设工期。3、项目审批情况、项目审批情况 张家港沙洲电力项目已取得有关主管部门批准情况如下：（1）该项目已于 2015 年 5 月获得了江苏省发改委下发的省发展改革委关

7、于核准江苏沙洲电厂二期“上大压小”扩建项目的批复（苏发改能源发2015483号）；（2）该项目已于 2015 年 3 月获得了江苏省国土资源厅下发的江苏省国土资源厅关于江苏沙洲电厂二期“上大压小”扩建工程项目用地的预审意见（苏国土资预201535 号）；（3）该项目已于 2015 年 2 月获得了国家环保部下发的关于江苏沙洲电厂二期“上大压小”扩建工程环境影响报告书的批复（环审201548 号）。4、项目建设内容和经济评价、项目建设内容和经济评价 该项目将建设 2 台 100 万千瓦级国产超超临界燃煤发电机组，同步配套建设烟气脱硫及脱销设施。工程总投资 81.9 亿元，该项目拟使用本次募集资金

8、 60 亿元，剩余建设资金由公司自筹解决。预计 2017 年 4 月第一台机组投产发电，2017年 8 月第二台机组投产发电。按年利用小时 5,200h，平均上网电价（含税）403.80 元/MWh 测算，项目建成后年发电量 1,040,000 万千瓦时，投资方财务内部收益率为 17.29%，项目投资回收期（税前）8.10 年，总投资收益率 15.62%，预计可实现年均销售收入约 34.28亿元，净利润约 8.95 亿元。测算数据表明该项目的经济效益良好，具有较高的抗风险能力，该项目投产运行后具有较好的经济效益，具有可行性。（二）投资周口隆达电力建设（二）投资周口隆达电力建设 266 万千瓦超

9、超临界燃煤发电机组项目万千瓦超超临界燃煤发电机组项目 1、项目基本情况、项目基本情况 周口隆达电力项目建设地点位于周口市商水县汤庄乡，将建设 2 台 66 万千瓦级国产超超临界燃煤发电机组，相应关停周口市 46.2 万千瓦小火电机组，属于“上大压小”项目。电厂采用二次循环水冷却系统，年取水量约 1,190 万立方米，生产用水取自周口市沙南污水处理厂城市中水，备用水源为沙颍河地表水，生活水由周口市城市自来水供给。电厂投产后，年需燃煤约 323 万吨，全部经铁路运至电厂。电厂所排灰渣全部综合利用，电厂送出工程由电网企业投资建设。2、项目发展前景、项目发展前景 根据电力规划设计总院设计报告负荷预测，

10、预计 2015 年和 2020 年河南省全社会用电量将达到 3,300108千瓦时和 4,600108千瓦时，“十二五”和“十三五”期间年均增长 7.0%和 6.9%；最大负荷将达到 5,900 万千瓦和 8,500 万千瓦，“十二五”和“十三五”期间年均增长 8.9%和 7.6%。周口市位于河南省东南部，全市国土面积 11,959 平方公里，截至 2014 年年末总人口 1,136.35 万人。2014 年全市生产总值 1,992.08 亿元，规模以上工业增加值790.01亿元。周口市“十二五”时期发展目标为：到2015年经济总量突破1,900亿元；地方财政一般预算收入突破 70 亿元；城镇

11、化率达到 40%以上；第二产业占生产总值比重达到 50%左右。截至 2013 年末周口市供电区装机容量 35.6 万千瓦。预计 2015 年和 2020 年周口市全社会用电量将达到 98108千瓦时和 155108千瓦时，“十二五”和“十三五”期间年均增长 10.2%和 9.54%；最大负荷将达到 250 万千瓦和 395 万千瓦，“十二五”和“十三五”期间年均增长 14.4%和 9.6%。电力平衡结果表明，2017 年周口电网电力缺额约为 180 万千瓦，2020 年电力缺额约为 200 万千瓦。该项目拟以“上大压小”方式建设 2 台 66 万千瓦超超临界燃煤发电机组，相应关停周口市小火电机

12、组 46.2 万千瓦。该工程建设可促进关停低效率、高污染小机组，有利于提高资源利用效率，减小环境污染，改善大气环境质量，符合国家能源、产业及环保政策；该工程可满足周口市负荷发展的需要，有效减少电网电力缺口，为周口市经济的可持续发展提供可靠的能源保证。3、项目审批情况、项目审批情况 周口隆达电力项目已取得有关主管部门批准情况如下：（1）该项目已于 2015 年 2 月获得了河南省发改委下发的河南省发展和改革委员会关于河南周口隆达电力“上大压小”扩建项目核准的批复（豫发改能源2015175 号）；（2）该项目已于 2013 年 12 月获得了国土资源部下发的关于周口隆达发电有限公司 2 台 600

13、 兆瓦级超超临界（上大压小）燃煤机组扩建工程建设用地预审意见的复函（国土资预审字2013314 号）；（3）该项目已于 2014 年 11 月获得了国家环保部下发的关于河南周口隆达“上大压小”扩建项目环境影响报告书的批复（环审2014303 号）。4、项目建设内容和经济评价、项目建设内容和经济评价 该项目将建设 2 台 66 万千瓦级国产超超临界燃煤发电机组，同步配套建设烟气脱硫及脱销设施。工程总投资 51.5 亿元，该项目拟使用本次募集资金 36 亿元，剩余建设资金由公司自筹解决。预计 2017 年 7 月第一台机组投产发电，2017年 11 月第二台机组投产发电。按年利用小时 5,000h

14、，平均上网电价（含税）399.70 元/MWh 测算，项目建成后年发电量 660,000 万千瓦时，投资方财务内部收益率为 15.31%，项目投资回收期（税前）7.84 年，总投资收益率 11.97%，预计可实现年均销售收入约 21.21亿元，净利润约 4.13 亿元。测算数据表明该项目的经济效益良好，具有较高的抗风险能力，该项目投产运行后具有较好的经济效益，具有可行性。（三）投资润良泰合伙与感知集团合资组建感知科技（三）投资润良泰合伙与感知集团合资组建感知科技 1、项目基本情况、项目基本情况 该项目以 14 亿元投资润良泰合伙，与感知集团合资组建感知科技。目前，永泰能源已通过其全资子公司润泰

15、创投投资润良泰合伙 16 亿元。感知科技拟依托感知集团物联网相关研究成果和经营经验，从事网络科技、计算机软硬件科技、自动化科技等物联网相关服务，目前公司已经成立，将逐步开展相关生产经营业务。公司拟通过此次与感知集团的合作，涉足物联网行业，为公司未来业务型态的转变和业务空间的拓展提供了良好的途径，并提升公司未来的投资价值。2、投资标的基本情况、投资标的基本情况 润良泰合伙，企业类型：有限合伙；执行事务合伙人：锡玉翔投资；经营范围：从事物联网科技领域内的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询，投资管理，投资咨询。注册地：上海市。完成设立润良泰合伙之后，由润良泰合伙与感知集团合资组建感知科技。感知科

16、技，企业类型：有限责任公司（国内合资）；营业执照号：310115002619568；法定代表人刘海涛；注册资本：40,000 万元；经营范围：从事网络科技、计算机软硬件科技、自动化科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，计算机系统集成，计算机网络工程，电子商务（不得从事增值电信、金融业务），金融信息服务（除金融业务），接受金融机构委托从事金融信息技术外包、金融业务流程外包、金融知识流程外包，投资管理，投资咨询（除经纪），实业投资，物业管理，计算机软硬件、机电一体化设备的销售，从事物联网科技领域内的技术咨询。注册地：上海市自贸区。感知科技致力于推进“感知中国”的建设，以“共性平台+应

17、用子集”为物联网理论核心基础，引领物联网技术创新和产业化发展，未来规划将感知科技的物联网技术应用于交通、安防、环保、电力、消防、安监、物流、能源、公共事业等领域，建设大规模、可持续运营和发展的物联网生态，以物联网大数据及协同智能为中心产生持续价值，致力于为城市提供“智慧城市”整体解决方案，同时在金融、电商等领域成为领先的物联网运营商和物联网产品与服务提供商，助推新型国民经济运行平台建设。目前，感知科技已向大宗物品电子商务、动产监管、仓储升级、物联网咨询服务等领域展开业务布局。（1）大宗物品电子商务 感知科技基于自主研发的物联网技术，面向大宗商品及各类商品交易中心分别提供物联网增值服务：以大宗商

18、品为服务对象，进行全链域监管，推出以客观信用体系为核心的物联网金融服务，实现大宗商品的商品流、信息流、资金流全面融合的大宗商品交易、交割、金融融合服务；以各类商品交易中心为服务对象，为各类交易平台提供物联网管理升级，向投资者、消费者、商家提供物联网技术、大宗商品交易和物联网金融服务，构建全新的物商生态体系。感知科技致力于为全球的生产者、贸易商、投资商创造便捷的大宗商品交易、交割、物流、金融服务，促进、推动大宗商品交易信息化、交割便利化、流通现代化、金融一体化。（2）动产监管、仓储升级 基于物联网技术，降低动产质押的风险，赋予动产以不动产的属性，重建动产质押各方互信，构建更完善的商业模式，推动动

19、产融资业务稳健发展；在大型仓库进行物联网技术智能改造升级，对动产存货进行系统化、智能化管理，对入库、出库、移库、盘点、拣选与分发环节智能监控，利用物联网身份识别技术，对物品进行持续跟踪。（3）物联网咨询服务 感知科技利用感知集团成熟的物联网基础理论研究成果、关键技术，围绕物联网产业国家战略和重大科技计划，面向地方政府、事业组织，提供物联网产业发展决策咨询，开展物联网示范应用、培育物联网产业集群，成为全面推进“智慧城市”建设的高端咨询专业研究机构；针对大型企业，协助推进其各自领域内的物联网行业标准制定，研发物联网共性技术和关键技术、转化物联网相关技术研发成果。3、对外投资合同的主要内容、对外投资

20、合同的主要内容（1）经营期限 有限合伙的经营期限为自成立之日起 7 年，经普通合伙人决定可延续三年。（2）合伙目的 投资物联网产业技术及相关产品，为全体合伙人获得良好的投资回报。（3）合伙人姓名、名称、类型、承担责任方式 姓名（名称）姓名（名称）合伙人类型合伙人类型 承担责任方式承担责任方式 锡玉翔投资 普通合伙人 承担无限连带责任 润泰创投 有限合伙人 以其认缴出资额为限承担有限责任 天硕投资 有限合伙人 以其认缴出资额为限承担有限责任 中裕投资 有限合伙人 以其认缴出资额为限承担有限责任 双良科技 有限合伙人 以其认缴出资额为限承担有限责任 华有科技 有限合伙人 以其认缴出资额为限承担有限

21、责任（4）利润分配和亏损分担办法 1）合伙企业产生的利润（本有限合伙企业全部投资取得的所有收入和投资收回减去原始投资本金、相关税费及基金运营费用后的差额）按照下列原则进行分配：将利润的 20%分配给普通合伙人；将利润的 80%根据各合伙人的实缴出资额比例分配给所有合伙人。2）合伙企业在实缴出资总额之内的亏损由所有合伙人根据实缴出资额按比例分担，超出有限合伙实缴出资总额的亏损由普通合伙人承担。3）合伙企业存续期间，合伙人依据合伙协议的约定或者经全体合伙人约定，可以增加对合伙企业的出资，用于扩大经营规模或者弥补亏损。4）企业年度的或者一定时期的利润分配或亏损分担的具体方案由普通合伙人制定，并由全体

22、合伙人审议决定。（5）争议解决办法 合伙人对合伙企业经营发生争议时，通过合伙人协商或调解解决，合伙人不愿通过协商、调解解决或者协商、调解解决不成的，可以向上海国际贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）申请按照该会届时有效的仲裁规则在上海仲裁。仲裁裁决是终局的，对相关各方均有约束力。除非仲裁庭另有裁决，仲裁费应由败诉一方负担。败诉方还应补偿胜诉方的律师费等支出。（6）违约责任 合伙人违反合伙协议的，按照合伙人承担责任类型，承担相应责任。造成重大损失的，其他合伙人可以对其进行起诉，追究刑事责任。4、项目发展前景、项目发展前景 根据工业和信息化部电信研究院编写的物联网白皮书 2014，我国物联网产业规模

23、近几年保持了较高的增长，2013 年我国整体产业规模达到 5,000 亿元，同比增长 36.90%，其中传感器产业突破 1,200 亿元，预计 2015 年我国物联网产业整体规模将超过 7,000 亿元。物联网作为我国战略性新兴产业的重要组成部分，其通过与传统产业、其他信息技术不断融合渗透，催生出新兴业态和新的应用，在加快经济发展方式转变、促进传统产业升级、服务社会民生方面正发挥重要作用。物联网与移动互联网的结合将成为物联网发展最具市场潜力和创新空间的方向；以物联网创新为特征的新型网络化智能生产方式正塑造未来制造业的核心竞争力，推动新的产业组织方式、新的企业和用户关系、新的服务模式和新的业态；

24、行业应用仍将持续稳步发展，蕴含巨大提升空间；物联网产生大数据，大数据带动物联网价值提升。公司拟通过本次募集资金项目投资润良泰合伙与感知集团合资组建感知科技，涉足物联网行业，为公司未来业务型态的转变和业务空间的拓展提供了良好的途径，并提升公司未来的投资价值。（四）偿还公司和子公司债务（四）偿还公司和子公司债务 1、偿还债务具体情况、偿还债务具体情况 本次非公开发行拟用不超过 40 亿元募集资金偿还公司及子公司的债务，具体情况如下：借款主体借款主体 借款机构借款机构 借款金额借款金额（万元）（万元）借款日借款日 到期日到期日 融资成本融资成本（%）西藏信托有限公司 30,000.00 2014.1

25、0.28 2015.10.27 7.80 民生银行太原分行 20,000.00 2015.01.23 2016.01.22 7.80 民生银行太原分行 30,000.00 2013.10.15 2016.04.14 8.00 民生银行太原分行 20,000.00 2015.06.08 2016.06.08 8.65 民生银行太原分行 10,000.00 2015.06.11 2016.06.11 8.65 永泰能源 中信证券股份有限公司 142,800.00 2014.09.23 2017.09.23 9.00 华创证券有限责任公司 15,000.00 2014.11.13 2015.11.1

26、2 9.73 民生银行太原分行 100.00 2015.03.02 2015.09.02 7.09 民生银行太原分行 100.00 2015.03.02 2016.03.02 7.09 民生银行太原分行 100.00 2015.03.02 2016.09.02 7.09 华熙矿业 民生银行太原分行 99,700.00 2015.03.02 2017.03.02 7.09 民生银行太原分行 1,000.00 2014.08.25 2015.08.15 8.00 民生银行太原分行 5,000.00 2014.08.27 2015.08.15 8.00 民生银行太原分行 3,800.00 2015.

27、04.13 2015.10.13 9.50 民生银行太原分行 3,050.00 2015.04.16 2015.10.16 9.10 民生银行太原分行 1,000.00 2014.08.25 2016.02.15 8.00 民生银行太原分行 2,000.00 2014.08.27 2016.02.15 8.00 民生银行太原分行 1,000.00 2014.08.25 2016.08.15 8.00 民生银行太原分行 5,000.00 2014.08.27 2016.08.15 8.00 民生银行太原分行 1,000.002014.08.25 2017.02.15 8.00 民生银行太原分行

28、2,000.002014.08.27 2017.02.15 8.00 民生银行太原分行 10,000.00 2014.08.25 2017.07.13 8.00 银源煤焦 民生银行太原分行 4,000.00 2014.08.27 2017.07.13 8.00 总计总计 406,650.00 注：上表中借款机构为中信证券股份有限公司、华创证券有限责任公司的两笔债务为私募债。本次发行募集资金将按上述时间先后顺序偿还公司及其子公司债务，公司董事会可根据实际情况对债务的偿还顺序、金额进行适当调整。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据上述债务的实际情况以其他自筹资金先行偿还，并在募集资金到位之后

29、予以置换。本次发行募集资金拟用于偿还借款主体为公司及其子公司，所涉及子公司均为公司100%控股子公司，不存在子公司其他股东同比例偿还相关债务的情况。如果本次非公开发行募集资金用于偿还债务的部分不能满足公司上述债务的资金需要，公司将利用自筹资金解决不足部分。2、必要性及对公司财务状况的影响分析、必要性及对公司财务状况的影响分析（1）降低资产负债率，优化资本结构，增强财务抗风险能力 为做大做强煤炭、电力、能源物流等原有业务，近年，公司及子公司主要通过银行借款、发行短期融资券、私募债等方式融入资金。截至 2014 年 12 月 31日及 2015 年 6 月 30 日，公司合并报表口径总资产规模分别

30、为 5,210,945.63 万元和 8,586,920.32 万元；总负债规模分别为 3,845,628.72 万元和 6,077,428.28 万元；资产负债率分别为 73.80%和 70.78%。数据表明，公司资产负债率长期处于较高水平，偿债风险较大，公司有必要通过股权融资偿还借款，降低资产负债率，从而降低偿债风险。本次发行募集资金到位后，以公司 2015 年 6 月 30 日合并报表财务数据为基准，按照 148.50 亿元募集资金净额上限进行测算（按发行费用约1.50 亿元测算），公司资产负债结构变化情况如下：单位：万元 项目项目 募集资金到位前募集资金到位前 募集资金到位后募集资金到

31、位后 流动资产 1,931,007.873,416,007.87 资产总额 8,586,920.3210,071,920.32 流动负债 2,730,306.472,730,306.47负债总额 6,077,428.286,077,428.28资产负债率 70.78%60.34%本次非公开发行募集资金到位后，公司的资产负债率将降低，可提高公司偿债能力，降低财务风险，使公司财务结构更为稳健，为未来持续稳定发展奠定基础。（2）调整公司债务结构，降低公司流动性风险 近年，随着公司业务多元化发展和经营规模扩大，公司负债规模增长较快。截至 2015 年 6 月 30 日，流动负债占负债总额的比重达到了

32、44.93%。2012 年、2013 年、2014 年和 2015 年 1-6 月各期末，流动比率分别为 1.08、0.70、0.66 和0.71，速动比率分别为 1.06、0.67、0.64 和 0.69。本次发行募集资金到位后，以公司 2015 年 6 月 30 日合并报表财务数据为基准，假设其他条件不发生变化，公司的流动比率和速动比率将分别提升至 1.25和 1.24。并且，将募集资金用于偿还公司债务后，还可起到调整公司债务结构的目的，提高偿债能力，降低流动性风险。（3）降低财务费用，提升公司盈利水平 公司所从事的煤炭采选、火力发电及能源物流产业均属于资金密集型和技术密集型产业，建设资金

33、需求大，公司及子公司通过银行借款、发行短期融资券、私募债等方式融入资金，公司有息负债规模总体呈现上升趋势。截至 2015 年 6月 30 日，公司总负债规模为 6,077,428.28 万元，2015 年 1-6 月财务费用达到128,676.05 万元，财务负担较重，影响了公司的盈利水平。通过本次非公开发行募集资金用于偿还债务后，公司有息负债规模将下降，财务费用也随之下降。假设其他条件不变，偿还债务后公司每年将节约财务费用约 3.38 亿元，可提升公司盈利水平。三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响（一）本次非公开发行对公司经营管理的

34、影响（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响 本次非公开发行所募集的资金，在扣除相关发行费用后，将主要用于大容量火力超超临界燃煤发电机组电力项目建设，张家港沙洲电力、周口隆达电力两电力项目均为“上大压小”优化电源结构、节能减排的煤电机组扩建项目，提高了能源利用效率，减少环境污染，改善大气质量，符合国家能源、产业及环保政策。目前公司控股运营的电力装机容量 491 万千瓦，本次募集资金投资项目建成投产后，将增加公司的控股装机运营的电力容量 332 万千瓦，增幅达 67.62%，大幅提高了公司的电力业务规模，行业地位也将大为提升，进一步增强了公司的市场竞争力。同时，公司在巩固煤炭采选、火力发电及能源

35、物流主业经营效益的基础上，利用本次募集资金继续积极布局物联网新兴产业参与投资润良泰合伙与感知集团合资组建感知科技，积极拓展公司战略投资业务，参与国内多层次资本市场，与国内的行业龙头企业进行深层次合作，打造公司“能源、物流、投资”三大产业，并形成互为联动、协同发展的业务新局面，分享国内传统产业转型升级与战略性新兴产业发展红利和深化资本市场改革红利。（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响 截至2014年12月31日和2015年6月30日，以合并口径计算，公司的资产负债率分别为73.80%和70.78%，2014年和2015年上半年财务费用支出分别为229,

36、041.72万元和128,676.05万元，较高的资产负债率及财务费用的增加加大了公司的财务风险。本次非公开发行募集资金不超过40亿元拟用于偿还公司及全资子公司债务，发行完成后公司总资产及净资产规模将相应增加，有息债务规模得到减少，合并报表口径资产负债率将下降约10个百分点，有息负债规模将明显下降，财务状况和资本结构将得到有效改善，偿债能力得以提高，财务风险有所降低。本次发行完成后，公司不存在大量增加负债或资产负债率过低的情况，也不存在财务成本不合理的情况。综上所述，公司本次非公开发行的募集资金投向符合国家能源、产业及环保政策，“上大压小”的煤电机组扩建项目提高了能源利用效率，减少环境污染，改善大气质量，投资项目具有较强的盈利能力和较好的发展前景。本次非公开发行有助于减少公司财务费用支出，提升公司盈利及股东回报能力，符合公司及全体股东利益。永泰能源股份有限公司董事会 2015年8月7日