东方金钰：2014年度非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告.docx

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1、东方金钰股份有限公司 二一四年度非公开发行股票 募集资金运用可行性分析报告 一、募集资金使用计划 本次非公开发行预计募集资金总额不超过 15 亿元，扣除发行费用后计划用于以下方面： （一） 偿还银行贷款 公司拟以 12.9 亿元募集资金偿还银行贷款，该部分银行贷款情况如下： 借款人 贷款银行 借款额度（万元） 利率 借款期限 借款余额（万元） 2015.03.31 前到期额 备注 深圳东方金钰 建设银行 33,000.00 6.765% 2013.06.06- 2015.06.05 33,000.00 16,000.00 从第二年开始每季末还本金 4000 万元，余额到期一次还清 100,00

2、0.00 6.765% 2013.06.20- 2016.06.19 9,000.00 9,000.00 从 2013 年第 3 季度起，每季度还款 3000 万元，2014 年开始每季度还5000 万元，2015 年开始每季度还 8000 万元，余额到期一次还清 2013.09.26- 2016.06.19 50,000.00 14,000.00 民生银行 70,000.00 8.200% 2014.04.10- 2014.10.10 70,000.00 70,000.00 到期一次还本付息 交通银行 20,000.00 6.900% 2013.11.28- 2014.11.28 1,000

3、.00 1,000.00 到期一次还本付息 2013.12.03- 2014.12.03 13,000.00 13,000.00 到期一次还本付息 2013.12.05- 2014.12.05 6,000.00 6,000.00 到期一次还本付息 - 合计 223,000.00 - - 182,000.00 129,000.00 - （二） 剩余资金补充业务发展所需流动资金 本次发行的募集资金到位前，公司将以自筹资金支付已到期的银行贷款，并在募集资金到位后按照相关法律法规规定的程序予以置换。本次非公开发行募集资金优先用于偿还银行贷款，剩余资金用于补充流动资金，资金不足部分公司通过自筹形式解决。

4、 二、本次募集资金的必要性和可行性分析 （一）本次募集资金的必要性 1、资产负债率高，限制公司融资空间 最近几年，公司资产负债率处于较高水平，主要原因为：一方面，因翡翠价格持续上涨、黄金业务快速增长，公司加大了翡翠毛料的储备和黄金原材料的采购，资金占用较大；另一方面，公司长期没有进行股权融资，目前公司融资渠道主要为银行贷款。 截至 2014 年 3 月 31 日，公司合并报表口径总资产为 59.32 亿元，归属于母公司所有者权益为 9.34 亿元，公司资产负债率为 84.25%。与可比上市公司相比较，公司的资产负债率也处于较高水平，具体情况如下表所示： 公司名 2014.03.31 2013.

5、12.31 2012.12.31 2011.12.31 金叶珠宝 53.12% 45.98% 46.16% 37.24% 千足珍珠 52.86% 52.29% 48.64% 48.54% 潮宏基 30.94% 28.64% 27.94% 21.53% 明牌珠宝 46.87% 41.01% 34.90% 24.02% 金一文化 66.65% 69.62% 69.94% 59.35% 老凤祥 61.60% 58.57% 64.24% 65.59% 平 均 52.01% 49.35% 48.64% 42.71% 东方金钰 84.25% 82.75% 85.09% 81.80% 公司自 2007 年完

6、成资产置换以来一直未进行股权融资，资产负债率明显高于同行业其他上市公司。较高的资产负债率水平限制了公司的融资空间，削弱了公司通过常规途径借款的能力，影响公司经营的安全性。通过本次非公开发行股票募集资金，可以对公司的资产负债率进行适当调整，有利于公司的稳健、持续经营。 2、 财务费用支出庞大，削弱公司盈利水平 近几年，根据公司的经营发展战略，公司规模不断壮大，有息负债的规模也明显增加，公司每年需承担庞大的财务费用，严重侵蚀了公司的盈利。最近三年一期，公司的利息支出情况如下表所示： 单位：万元 项目 2014 年 1-3 月 2013 年 2012 年 2011 年 利息支出 3,843.45 1

7、4,711.97 11,972.03 11,671.99 利润总额 5,118.02 18,950.34 21,316.67 10,254.53 本次非公开发行股票后，募集资金中的 12.9 亿元将用于偿还银行贷款，有息负债规模将下降；同时，剩余资金将用于补充流动资金，公司未来有息负债规模将进一步减少。 3、 流动资金短缺，缺乏后续发展动力 公司的主要业务是翡翠、黄金等珠宝产品的购销。因翡翠、黄金等原材料价格普遍较高且采购数量大，需要大量的资金支持，对流动资金依赖较大。截至 2014 年 3 月 31 日，公司的流动资产为 53.53 亿元，流动负债为 40.75 亿元，营运资本为 12.78

8、 亿元，但公司流动资产中存货为 44.86 亿元，占流动资产的比例为 83.80%，用于日常经营活动的流动资金严重短缺，不能满足公司未来业务发展的需求。因此，公司需要通过本次发行补充流动资金，推动公司业务发展。 （二）本次募集资金使用的可行性 1、 提高公司资本实力，为公司后续快速发展奠定基础 目前，公司确立了“掌控上游、创新产品、塑造品牌、构建渠道”的发展战略。未来几年，公司将遵循并实施上述发展战略，进一步强化公司在珠宝首饰行业的品牌优势、翡翠原材料优势和翡翠原石鉴定优势；拓展和完善全国销售布点；树立和提升品牌价值，加大在产品设计创新、文化内涵方面的投入；以公司品牌优势和销售渠道形成珠宝产业

9、龙头地位，实现产业共赢和互利。 通过本次非公开发行股票募集资金，将显著提高公司资本实力，有利于公司发展战略的推动，为公司后续快速发展奠定坚实的基础。 2、 降低资产负债率，优化公司资产结构 以公司 2014 年 3 月 31 日财务数据为基准，按照募集资金 15 亿元，12.9 亿元用于偿还银行贷款，2.1 亿元用于补充流动资金测算，公司的资产负债率由 84.25%下降至 60.37%，资本结构得到优化，偿债能力提高，公司财务状况更加稳健。 3、 提高公司盈利水平，保证投资者利益 本次募集资金到位后，将使用 12.9 亿元偿还银行贷款，按照该部分借款加权平均借款利率 7.565%计算，公司每年

10、将因此减少利息支出 9,758.35 万元，按公司目前适用 25%的企业所得税税率计算，公司净利润将增加 7,318.76 万元。 以本次非公开发行后股本增加 9,771.83 万股，总股本增加至 45,000.00 万股，并按照2013年度经审计后净利润15,716.18万元计算，每股收益变动如下表所示： 项目 募集资金使用前 募集资金使用后 股本（万股） 35,228.17 45,000.00 净利润（万元） 15,716.18 23,034.94 每股收益（元） 0.45 0.51 如上表所示，按照发行后的股本计算，2013 年的每股收益为 0.51 元，比发行前增长 13.33%，提高了公司的盈利水平，有利于中小投资者。 此外，随着公司运用募集资金补充流动资金，公司的盈利能力将进一步增强，每股收益也将随之增加，中小投资者的利益将得到充分保护。 三、本次募集资金投资项目涉及的报批事项 本次非公开发行募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，不涉及报批事项。 6