云天化：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告（2014）.docx

《云天化：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告（2014）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《云天化：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告（2014）.docx（8页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、A 股代码：600096 A 股简称：云天化 编号：临 2014-【】 云南云天化股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告 公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。一、本次募集资金使用计划 根据本次非公开发行的发行数量和发行价格，本次非公开发行募集资金总额约 16.42 亿元，扣除发行相关费用后，将全部用于偿还银行贷款。为降低公司财务费用，提高公司资金使用效率，在募集资金到位前，公司根据实际情况以自有资金先行偿还部分公司借款，待募集资金到位后予以臵换。 如募集资金不足以偿还全部银行贷款，则在下列银行贷款范围内，由公

2、司根据贷款到期先后顺序及实际经营情况进行偿还。本次非公开发行募集资金拟偿还的银行贷款情况如下表所示： 序号 贷款银行 贷款本金余额 （万元） 借款利率 （%） 期限 1 上海浦东发展银行昆明关上支行 20,000.00 6.15 2014.06.21-2015.06.212 中国工商银行昆明海口支行 10,000.00 6.00 2014.07.28-2015.07.273 中国银行云南省分行 20,000.00 6.00 2014.06.24-2015.06.244 中国银行云南省分行 18,000.00 6.60 2014.07.09-2015.07.095 中国银行云南省分行 10,00

3、0.00 6.60 2014.08.26-2015.08.266 中国银行云南省分行 15,000.00 6.60 2014.06.10-2015.06.107 中国建设银行昆明城东支行 20,000.00 6.50 2014.06.06-2015.06.06序号 贷款银行 贷款本金余额 （万元） 借款利率 （%） 期限 8 兴业银行昆明分行 10,000.00 6.54 2014.08.28-2015.08.289 交通银行昆明西区支行 10,000.00 6.55 2014.09.19-2015.07.2810 交通银行昆明西区支行 20,000.00 6.55 2014.10.28-20

4、15.07.0111 中国农业银行江川县支行 10,000.00 6.54 2014.08.06-2015.08.0512 中国农业银行江川县支行 5,000.00 6.54 2014.07.25-2015.07.24合计 168,000.00 二、本次募集资金投资项目的可行性和必要性 （一）降低资产负债率、优化资本结构 截至 2013 年 12 月 31 日和 2014 年 9 月 30 日，公司资产负债率分别达到 85.25%和 89.07%。公司偿债压力较大，资产负债率始终处于较高水平且逐年提升，主要是由于公司在建项目持续投资及流动资金需求增加。较高的资产负债率水平制约了公司进一步通过债

5、务方式融资的能力，导致公司抗风险能力下降和财务费用的上升。因此，有必要通过股权融资或者偿还银行贷款的方式降低负债水平、优化资本结构。 同时，公司资产负债率明显高于同行业可比公司水平。截至 2014 年 9 月 30 日，可比公司资产负债率情况如下表所示： 股票简称 （股票代码）湖北宜化 （000422）兴发集团 （600141）澄星股份 （600078）六国化工 （600470）可比公司 平均值 云天化 （600069资产负债率 79.53% 67.70% 60.53% 65.66% 68.36% 89.07%）将本次非公开发行的募集资金全部用于偿还银行贷款，在不考虑其他因素的前提下，截至 2

6、014 年 9 月 30 日，公司资产负债率将由发行前的 89.07%降低至 86.80%。 （二）降低财务费用、提高盈利能力 截至 2013 年 12 月 31 日和 2014 年 9 月 30 日，公司带息负债及利息支出情况如下表所示： 人民币：亿元 2013 年 12 月 31 日 2014 年 9 月 30 日 短期借款 215.35 259.08 一年内到期的非流动负债 39.14 35.54 长期借款 73.79 62.23 带息负债合计 328.28 356.85 归属母公司所有者权益/带息债务 0.25 0.18 利息支出 29.03 21.30 注：带息负债合计=短期借款+一

7、年内到期的非流动负债+长期借款 公司带息债务规模较大，最近一年及一期归属母公司股东权益与带息负债比例均小于 0.5。大规模的带息债务导致了公司较高的利息支出，降低了公司的盈利水平。同时，公司带息债务规模明显高于同行业可比公司，归属母公司股东权益与带息负债的比例明显低于同行业可比公司。因此，公司有必要通过偿还部分银行贷款，减少利息支出，提高上市公司的利润水平。 截至 2014 年 9 月 30 日，可比公司带息负债情况如下表所示： 股票简称 （股票代码） 湖北宜化 （000422）兴发集团 （600141）澄星股份 （600078）六国化工 （600470）可比公司 平均值 云天化 （60006

8、9带息债务合计 167.13 83.7322.3320.04 73.31 356.85归属母公司所有者权益/带息债务 0.37 0.610.791.06 0.71 0.18） 按照本次募集资金全部用于偿还银行贷款，2014 年平均贷款利率6.4%计算，每年公司将节约10,507.60万元财务费用，将对公司整体业绩起到积极的促进作用，增厚公司净资产收益率和每股收益。 （三）降低财务风险、增强资本实力 本次非公开发行募集资金用于偿还银行贷款后，公司资产负债结构将更趋合理，偿债能力及盈利能力均将得以提高，进而提升公司的资信状况及债务融资能力，有利于公司在实现业务发展目标的过程中以相对较低成本通过债务

9、融资方式进一步获得经营所需资金，为公司持续发展提供保障。 同时，通过本次非公开发行及战略合作，公司与以化在磷产业领域将形成全面、深入的战略合作伙伴关系，实现优势互补并分享收益。随着本次发行募集资金的注入，公司的资本实力及长期竞争力将得以增强，有利于维护公司中小股东的利益，并实现股东利益的最大化。 三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 （一） 对公司经营管理的影响 以化作为全球领先的特色矿产公司，拥有领先的精细磷化工生产技术及管理经验。通过本次非公开发行引入以化上海，并与以化荷兰建立覆盖磷产业链上下游的合资公司，公司可以充分利用以化在高附加值磷化工产品的生产运营经验，消化过剩产能并实现产品、市场的优化整合和配臵，同时通过上市公司董事会下设的磷酸盐业务委员会，公司将进一步提高磷产业相关业务的运营效率，增强公司的综合竞争实力。 （二） 对公司财务状况的影响 本次非公开发行募集资金用于归还银行贷款，将有助于降低资产负债率，改善资本结构，同时可以降低财务费用、提升盈利能力，增强公司抵御财务风险能力和融资能力。本次非公开发行有利于公司的健康、持续发展，实现并维护股东的长远利益。 特此公告。 云南云天化股份有限公司二一四年十二月十七日