第七章营运资金管理板书.doc

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1、第七章 营运资金管理一、营运资金狭义的营运资金=流动资产-流动负债1、流动资产融资策略期限匹配融资策略保守融资策略激进融资策略二、现金管理目标现金余额1、成本模型2、存货模型3、随机模型HR2（RL） 得出： H=3R-2L4、现金日常管理现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期收账浮动期三、应收账款管理信用期决策例7-4项目30天信用期60天增量销售收入售价*销售量500 000600 000变动成本 单位变动成本*销售量400 000480 000边际贡献总额（信用成本前的收益）销售量*（售价-单位变动成本）100 000120 000+20 000信用成本：常规机会成本（应收账款

2、占用资金应计利息）应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本500 000/360*30*80%*15%=5000/360*60*80%*15%=12000+7000管理成本（收账费用）3000（一般题目给出）4000+1000坏账损失销售额*坏账损失率 50009000+4000信用成本合计130002500012000扣除信用成本后的税前收益87000950008000例7-5项目30天信用期60天增量销售收入售价*销售量500 000600 000变动成本 单位变动成本*销售量400 000480 000边际贡献总额（信用成本前的收益）销售量*（售价-单位变动成本）100 00

3、0120 000+20 000信用成本：常规机会成本（应收账款占用资金应计利息）应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本500 000/360*30*80%*15%=5000/360*60*80%*15%=12000+7000管理成本（收账费用）3000（一般题目给出）4000+1000坏账损失销售额*坏账损失率 50009000+4000非常规存货增加而多占用资金的应计利息存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资金成本9000415%=540020000415%=120006600应付账款增加而减少的应计利息应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资金成本信用成

4、本合计184003700018600扣除信用成本后的税前收益81600830001400例7-6项目30天信用期（0.8/30，n/60）增量销售收入售价*销售量500 000600 000变动成本 单位变动成本*销售量400 000480 000边际贡献总额（信用成本前的收益）销售量*（售价-单位变动成本）100 000120 000+20 000信用成本：常规机会成本（应收账款占用资金应计利息）应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本500 000/360*30*80%*15%=5000平均收现期=30*50%+60*50%=45天/360*45*80%*15%=9000+40

5、00管理成本（收账费用）3000（一般题目给出）4000+1000坏账损失销售额*坏账损失率 50009000+4000现金折扣成本销售额享受现金折扣的顾客比例现金折扣率*0*0*0.8%*50%=2400+2400非常规存货增加而多占用资金的应计利息存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资金成本应付账款增加而减少的应计利息应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资金成本信用成本合计130002440011400扣除信用成本后的税前收益87000956008600应收账款监控1、应收账款周转天数例7-72、ABC分析法例7-10（4）四、存货管理1、存货成本（1）取得成本：订

6、货成本（固定、变动）、购置成本变动订货成本年订货次数每次订货成本（D/Q）K（2）储存成本：固定、变动变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）Kc（3）短缺成本2、基本经济订购量模型： 相关总成本=变动订货成本+变动储存成本（D/Q）K（Q/2）Kc3、再订货点：4、存货陆续到货模型5、保险储备保险储备为100kg时：缺货成本=（1000.2+2000.1）244五、放弃现金折扣的信用成本比如：（3/10,N/90）100万元 现金折扣3万元相当于97万元多放置80天产生3万元的利息如果100天才付款呢？例7-20以30天付款为例：借款归还，需借款：10000-折扣250（100002.5%）=9750元借款后第90天到期时偿还，则60天的利息为：利息=975012%(90-30)/360=195元收益=250-195=55元