两融余额上升实际利率下降.docx

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1、目录图表1：市场资金情况（亿元）3图表2：偏股型基金募集规模（亿份）3图表3：沪股通与深股通情况（亿元）4图表4：融资融券余额（亿元）4图表5： IPO融资额（亿元）5图表6：产业资本增持情况（亿元）5图表7：解禁压力（亿元）6图表8： 一周交易费用合计（亿元）6图表9：央行公开市场操作+中期借贷便利（亿元）7图表 10： Shibor 利率（%）7图表11：银行间质押式回购（）7图表12：三个月同业存单收益率（）8图表13：银行同业间拆借利率（）8图表14：国债收益率（）8图表15：人民币理财产品收益率（）9一、市场流动性跟踪资金流入方面，偏股型基金新发行份额为369. 86亿份，沪深股通合

2、计净流入55.10亿元，IP0融资规模22. 75亿元，融资融券余额环比上升100.59亿元。资金流出方面，产业资本净减持119.48亿元，资金解禁规模1538. 45亿元，交易费用为85. 75亿元。图表L市场资金情况（亿元）资料来源：Wind, &市场流动性跟踪（亿元人民币）本期资金流情况上期机构投资者基金新发份额（偏股）369.86330.16海外资金深沪港通净流向55.1092.13一级市场IPO融资规模22.7546.71杠杆资金融资融券余额100.59130.71产业资本解禁压力1538.45614.27产业资本净流向-119.48-122.91交易费用交易费用（交易佣金&印花税）

3、85.7592.97公开市场操作逆回购-25002300中期借款便利MLF80008000二、本期增量资金面基金发行：新成立基金份额（偏股型）：本期新发行份额为369. 86亿份，上期为330. 16亿份。图表2：偏股型基金募集规模（亿份）1200新成立基金份额:偏股型:周资料来源：Wind, &沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流出。本期沪股通净流入84. 40亿元（上期净流入 73.75亿元），深股通资金净流出29. 29亿元（上期净流入18. 38亿元）；合计净流入55. 10亿元（上期合计净流 入92. 13亿元）。图表3：沪股通与深股通情况（亿元）250250c。

4、c。 c。 n。 c。 c。 c。沪股通:当日资金净流入（人民币）:周 深股通:当日资金净流入（人民币）:周资料来源：Wind, &融资融券余额：融资融券余额环比上升100. 59亿元，截止到11月20日，两市融资余额14452. 36亿元（上 期14389. 29亿元），融券余额1181. 83亿元（上期1144. 31亿元）。图表4：融资融券余额（亿元）融资余额融券余额融资余额融券余额资料来源:Wind, &三、本期资金压力面IPO融资规模：本期上市新股5家，总募集资金22. 75亿元（上期上市新股7家，总募集资金46.71亿元）。图表5： IPO融资额（亿元）800800产业资本增减持：

5、本期二级市场净减持119. 48亿元（上期净减持122.91亿元）。图表6：产业资本增持情况（亿元）50505050505 - 1122334450505050505 - 11223344轻工制造 综合纺织服装 银行食品饮料 建筑装饰 有色金属 医药生物 通信商业贸易 汽车农林牧渔 交通运输 建筑材料 家用电器 计算机 机械设备 化工国防军工 公用事业 非银金融 房地产 电子电气设备 传媒采掘资料来源：Wind, &解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（1114-1120）市场迎来约1538.46亿元解禁规模，上期（1107-1113）.下期（1121-1127）市场的解禁压力规模分别为614.2

6、7、680. 72亿元。图表7：解禁压力（亿元）3500 i-一；3000； !112500口2000Ii1500；1000II .j L500II I I限售解禁金额（亿元）资料来源：Wind, &交易费用：本期交易费用85. 75亿元（上期92.97亿元）。图表8： 一周交易费用合计（亿元）一周交易费用合计（亿元）一周交易费用合计（亿元）资料来源：&I、公开市场操作+中期借贷便利公开市场：本期货币回笼2500亿元。（上期货币净投放2300亿元）。中期借贷便利：11月开展一年期MLF操作8000亿元，利率为2. 95%,较之前不变，10月共投放5000亿元。图表9：央行公开市场操作+中期借贷

7、便利（亿元）600006000020000公开市场操作:货币投放 =3公开市场操作:货币问笼公开市场操作:货币净投放500004000030000200001000080007000rc rrcr ZT0Z0Z 0T0Z0Z 800ZOZ 906ZOZ06ZOZ zodzoz 0I,6I0z 896I0Z 996I0Z 36I0Z Z96I0Z ZICOIOZ0IOOI0Z 80OOI0Z 998I0Z fo,8IOZ Z98I0Z ZEI0Z 0EI0Z 82I0Z 9920Z SZIOZ ZOKIOZ ZT9I0Z 0I,9I0z80,9 一 OZ期借贷便利（MLF）:期末余额_Q_中期借

8、贷便利（MLF）:投放:1年:当月值_Q_中期借贷便利（MLF）:投放:6个月:当月值资料来源：Wind, &五、市场资金价格货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调56.2bp, SHIBOR一周利率下调10. 7bp；银行间质押式回购加权利率 （1天）下调82.38bp,银行间质押式回购加权利率（7天）下调83.05bp； 3个月同业存单收益率上调12. 91bp； 银行间同业拆借加权利率（1天）下调58.74bp；银行间同业拆借加权利率（7天）下调22.45bp。图表10： Shibor利率（%）图表11：银行间质押式回购（）4.00003.50003.00002.50002.00001

9、.50001.00000.50002019-05-072019-09-072020-01-072020-05-072020-09-073.00002.50002.00001.50001.00000.50000.0000 2019-08-282019-12-282020-04-282020-08-28-SHIBOR:隔夜SHIBOR:1 周银行间质押式回购加权利率：1天银行间质押式回购加权利率：7天资料来源：Wind, &资料来源：Wind, &图表12：三个月同业存单收益率（）图表13：银行同业间拆借利率（）2020111108 202010,08 2020109108 202008 08 2

10、020,0708 2020 06 08 202005 08 202004108 20200308 202002108 2020,01,08 20191208 2019,11 08 2019110,08 2019,09 08 2019,08,08 2019 0708 2019,06.08 2019105108 ,5000,0000,5000,0000,5000,0000,5000,0000,5(x)0 44 1 rrizzLL同业存单（AAA）到期收益率：3个月3.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50000.0000一银行间同业拆借.喊利轲天一银行间同业拆

11、的权利轲天资料来源：Wind, &资料来源：Wind, &国债市场：1年期国债收益率上调15.09bp, 10年期国债上调9.33bp。图表14：国债收益率（）3.50003.00002.50002.00001.50001.0000ZZ6T6Z0Z Z.T60SZ0Z Z.ZOO00Z0Z Z.ZS0Z0Z ZT9OOZOZ &SOOZOZ &寸。6息 Nzmoozoz ZZAOOZOZ6Toz Z.ZOL 6Toz &696T0Z ZZ0096TozZZ6T6Z0Z Z.T60SZ0Z Z.ZOO00Z0Z Z.ZS0Z0Z ZT9OOZOZ &SOOZOZ &寸。6息 Nzmoozoz ZZAOOZOZ6Toz Z.ZOL 6Toz &696T0Z ZZ0096Toz1年期国债收益率 10年期国债收益率资料来源：Wind, &理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.79%,上调9.06bp。图表15：人民币理财产品收益率（）资料来源：iFind, &