浦东新区发展30年回顾与展望.docx

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1、内容目录内容目录-3-图表目录- . .-4 -、历史视角：浦东新区30年开发开放回顾-5 -二、经济视角：“金融+贸易”为基石，“浦东速度”全国领先-8-“金融+外贸”为基石，“浦东速度，全国领先-8-2.1 浦东新区金融优势突出，并更重自主改革-9-高质量开展驱动，浦东新区或向“金融+科技”发力-10-三、政策视角：“五大中心”建设助力区域经济开展-11 -近5年浦东新区主要开展政策梳理-11 -3.1 从最新开展规划政策看30周年后浦东新区开发战略新空间”-12 -从深圳特区40周年开展方向窥探30周年后浦东新区开放方向.-14 -四、投资建议：-16 五、风险提不 :-17 -图表11

2、: 20132020年上海和浦东新区主要开展政策梳理时间文件主要内容2020年6月28日长江三角洲区域一体化开展规划纲 要到2025年，上海“五个中心”核心功能和服务辐射能级显著增强，上海龙头带动作用更好发挥，努力 形成长三角共性与个性相得益彰、合作与竞争相互促进、集聚与辐射相辅相成的高质量一体化开展格 局。到2035年，上海城市核心功能更加凸显，基本建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市 、具有国际竞争力的世界级城市群的核心城市，基本建成令人向往的创新之城、人文之城、生态之 城。2020年6月18日浦东新区促进重点优势产业高质量 开展假设干政策措施（试行）制定了 “五大倍增”行动，发布

3、了 “10+6+X”倍增行动方案。总体目标是到2025年，力争把浦东建 设成为全球范围内科技创新资源最集聚、创新转化机制最灵活、创新创业生态最活跃、科创产业 融合最紧密的地区，打造“科创引领，硬核浦东”品牌，率先实现“科创-产业大循环”，实现科技 持续支撑经济创新开展。2020年4月8日上海市促进在线新经济开展行动方案（2020-20224）到2022年末，将上海打造成具有国际影响力、国内领先的在线新经济开展高地。围绕重点领域打造四 个“100+”，集聚“100+”创新型企业;推出“100+”应用场景；打造“100+”品牌产品；突破“ 100+”关键技术。2020年3月9日上海市浦东新区国土空

4、间总体规划 （2017-2035）目标定位：中国改革开放的示范区；上海建设“五个中心”和国际文化大都市的核心承载区；全球科 技创新的策源地；世界级旅游度假目的地；彰显卓越全球城市吸引力、创造力、竞争力的标杆区域。2020年2月14日关于进一步加快推进上海国际金融 中心建设和金融支持长三角一体化发 展的意见积极推进临港新片区金融先行先试；在更高水平上加快上海金融业对外开放；推进金融机构跨省（市） 协作，整体提升长三角金融服务效率和水平；提升金融配套服务水平，促进长三角创新开展；建立信 息共享机制，加强金融政策协调。2020年1月8日加快推进上海金融科技中心建设实 施方案加强大数据、人工智能、区块

5、链、5G、量子计算等领域新兴技术研发攻关，支持芯片、算法、云计 算等领域基础技术理论研究，推动前沿技术开发利用走在世界前列，为驱动金融创新提供不竭动力。2019年8月6日中国（上海）自由贸易试脸区临港 新片区总体方案到2025年，建立比拟成熟的投资贸易自由化便利化制度体系，打造一批更高开放度的功能型平台，集 聚一批世界一流企业，区域创造力和竞争力显著增强，经济实力和经济总量大幅跃升。到2035年，建 成具有较强国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区，形成更加成熟定型的制度成果，打造全球高 端资源要素配置的核心功能，成为我国深度融入经济全球化的重要载体。2019年6月15日关于支持浦东新区改革开

6、放再出发实 现新时代高质量开展的假设干意见从制度创新、经济开展、政府治理、绿色生态4个维度提出了着力推进首创性改革、引领性开放、 开拓性创新，着力提升城市能级和核心竞争力，全面增强开放型经济新体制的制度供给能力，通过七 年左右努力，经济总量突破2万亿元。20(8年10月29日上海市推进新一代信息基础设施建设 助力提升城市能级和核心竞争力三年行 动计划（2018-2020年）到2020年底，上海新一代信息基础设施基本形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布 局。创立高速智能的信息通信连接网络（第五代移动通信技术（56）率先开展商用）；创立高效 密集的网络信息交换枢纽；创立存算一体的数据

7、中心资源高地；创立深度感知的新型智慧城市应 用标杆。2017年12月15日上海市城市总体规划（2017-2035 年）立足2020年，建成具有全球影响力的科技创新中心基本框架，基本建成国际经济、金融、贸易、航运 中心和社会主义现代化国际大都市。展望2035年，基本建成卓越的全球城市，令人向往的创新之城、 人文之城、生态之城，具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市。梦圆2050年，全面建成卓越的 全球城市，令人向往的创新之城、人文之城、生态之城，具有世界影响力的社会主义现代化国际大都 市。2017年3月31日全面深化中国（上海）自由贸易试脸区 改革开放方案到2020年，率先建立同国际投资和贸易

8、通行规那么相衔接的制度体系，把自贸试脸区建设成为投资贸易 自由、规那么开放透明、监管公平高效、营商环境便利的国际高标准自由贸易园区，率先形成法治化、 国际化、便利化的营商环境和公平、统一、高效的市场环境。2016年11月30日浦东新区产业开展“十三五”规划未来五年，在产业空间布局上，浦东那么将形成“4+4+X”的格局，并通过金融城、科学城、旅游城、航 空城的建设，推进城乡一体化开展。具体到产业而言，浦东将做大做强涵盖相关领域的金融、航运 、贸易、文化、健康、信息、装备、汽车“八大产业板块”，大力开展新兴金融、电子商务、旅 游会展、物联网和下一代通讯、智能制造、民用航空、总部经济、高端研发（含科

9、技服务业）、 新能源、新材料“十个重点专项”。2016年8月30日“中国制造2025”上海行动纲要到2020年，落实“中国制造2025”取得重大进展，制造业增加值占全市生产总值比重力争保持25蛀右； 自主创新能力显著提升，信息化与工业化融合持续深化，产业集群开展格局基本形成，国际竞争力和品 牌影响力明显增强；制造业对资源环境友好程度不断提升，综合竞争力迈入世界先进水平行列，上海成 为具有高附加值、高技术含量、高全要素生产率的国际高端智造中心之一。2016年2月1日上海张江综合性国家科学中心建设方 案建立世界一流重大科技基础设施集群；推动设施建设与交叉前沿研究深度融合；推动设施建设与交叉 前沿研

10、究深度融合；探索实施重大科技设施组织管理新体制。2015年10月16日上海市鼓励外资研发中心开展的假设干 意见支持设立各种形式的外资研发中心；鼓励外资融入上海创新体系；营造良好创新环境；支持引进培养 创新人才；加大财税支持力度2015年5月25日关于加快建设具有全球影响力的科技 创新中心的意见建设科技创新中心：聚焦科技创新；表达中心城市的辐射带动服务功能。2014年7月21日关于加快上海商业转型升级提高商业 综合竞争力的假设干意见围绕上海国际贸易中心建设目标，把握商业转型升级提速、竞争能力提升的“双提”要求，通过培育 新业态，开展新模式，搭建新平台，拓展新空间，促进国际大都市商业开展。2013

11、年4月17日临港地区中长期开展规划功能定位：国家新型工业化产业示范基地；国际航运中心和国际贸易中心的重要载体；海洋经济的示 范基地；产城融合、功能多元的滨海新城。主要目标：基本形成高端新兴、集群多元的现代产业开展格局；基本形成功能完善、方便快捷的现代 基础设施体系；基本形成多领域、多层次的公共服务体系；基本形成绿色低碳、生态宜居的城市环境 体系。来源：上海市人民政府、浦东新区居委会，中泰证券研究所3.2从最新开展规划政策看30周年后浦东新区开发战略新空间根据最新开展规划政策，上海市浦东新区国土空间总体规划 (2017-2035)规划形成“一主、一新、一轴、三廊、四圈”的总体空间结构。一主：即主

12、城区，是上海建设全球城市的核心功能区，以中心城为 主体，强化川沙主城片区的支撑；一新：即南汇新城，是上海建设全球城 市的战略新空间，中国(上海)自由贸易试验区临港新片区的主城区; 一轴：即东西城镇开展轴，是全市延安路-世纪大道开展轴的组成局部； 三廊：即滨江文化商务走廊、南北科技创新走廊和沿海战略协同走廊； 四圈：即南汇新城、祝桥-惠南两个综合开展型城镇圈，浦江-周浦康桥 航头、唐镇-曹路-合庆两个整合提升型城镇圈。图表12: 2017-2035年浦东新区规划空间格局来源：上海市浦东新区国土空间总体规划(2017-2035),中泰证券研图表13: 20172035年浦东新区城区规划来源：上海市

13、浦东新区国土空间总体规划(2017-2035),中泰证券研究所究所比照来看，浦东开展30周年中基本建成了经济、金融、航运、贸易四 个中心”，未来将聚焦于科技中心建设，形成“五大中心”联动开展，这一 布局指出了浦东未来规划的开展方向。我们结合浦东新区现已出台的相 关政策，从科技创新、自贸区建设、金融、区域规划、长三角一体化等 方向分析未来浦东开展或在各领域的破局点。图表14:从科技创新、自贸区建设、金融等方向看浦东开展或在各领域的“破局点”来源：新华网、人民网，中泰证券研究所科技创新到2030年，要形成科技创新中心城市的核心功能。加强大数据、人工智能、区块链、5G、量子计 算等领域新兴技术研发攻

14、关，支持芯片、算法、云计算等领域基础技术理论研究，推动前沿技术开 发利用走在世界前列。建设世界一流科学城（张江科学城），汇聚一大批“国之重器”的大型科 学设施，集聚一大批国内外顶尖科学家、科研机构、研发中心和创新平台。自贸区建设上海自贸试验区临港新片区要成为集聚海内外人才开展国际创新协同的重要基地、统筹开展在岸业 务和离岸业务的重要枢纽、企业走出去开展壮大的重要跳板、更好利用两个市场两种资源的重要通道 、参与国际经济治理的重要试验田，有针对性地进行体制机制创新，强化制度建设，提高经济质量。金融继续引进金融科技企业和金融机构，稳固浦东新区金融中心地位；积极推进临港新片区金融先行先 试、在更高水平

15、加快上海金融业对外开放和金融支持长三角一体化开展；稳步推进人民币国际化， 建设成为人民币金融资产配置和风险管理中心；继续放宽银行、证券、保险业机构市场准入，扩大 资本市场双向开放；积极稳妥探索人工智能、大数据、云计算、区块链等新技术在金融领域应 用，重视金融科技人才培养。区域规划上海市浦东新区国土空间总体规划（2017-2035）规划形成“一主、一新、一轴、三廊、四圈” 的总体空间结构。临港新城区域轨道布局市域铁路包括：南枫线、南汇支线；城际铁路包括：沪通城 际铁路、沪乍杭城际铁路。长三角一体 化发挥上海龙头带动作用，引领长三角一体化开展。着力提升上海大都市综合经济实力、金融资源配 置功能、贸

16、易枢纽功能、航运高端服务功能和科技创新策源能力，有序疏解一般制造等非大都市 核心功能。浦东新区作为长三角一体化核心，要做到外商投资“引进来”与中国企业“走出去”相结 合。3.3从深圳特区40周年开展方向窥探30周年后浦东新区开放方向2020年是深圳特区建设40周年，是深圳特区开展新的起点，2020年 10月10,国家管理层也对深圳经济特区建立40周年后的未来开展做出 了重要指示。我们结合关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范 区的意见、深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施 方案（20202025年）对深圳未来建设规划进行总结。图表15:深圳特区40周年谋定后各领域开展主要要点梳

17、理创新探索完善大科学计划管理机制；优化科研机构技术转移机制；完善金融支持科技创新的体制机制；科技分类分步放开通信业；推进大数据平台及相关机制建设；实施高度便利化的境外专业人才执业制度。人才推进外籍人才签证便利化；探索完善外籍高层次人才居留便利和紧缺人才职业清单制度；扩大企业博士后站 办学自主权金融业推进创业板改革并试点注册制落地，建立新三板挂牌公司转板上市机制；推出深市股指期货；开展创新 企业境内发行股票或存托凭证（CDR）试点；优化私募基金市场准入环境；开展基础设施领域不动产投 资信托基金试点。对外开放完善涉外商事纠纷诉讼管辖制度；完善国际法律服务和协作机制；开展本外币合一跨境资金池业务试点

18、； 先行先试地方政府债券发行机制；扩大港口、航运业务对外开放；深化国际船舶登记制度改革；赋予国际 航行船舶保税加油许可权。国资国企（1）支持深圳开展区域性国资国企综合改革试验，赋予更大改革自主权，鼓励结合实际推行更为灵活、更 具创新性的改革举措；（2）支持完善区别于党政领导干部、符合市场经济规律和企业家成长规律的国有 企业领导人员管理机制，探索与企业市场地位和业绩贡献相匹配、与考核结果紧密挂钩、增量业绩决定增量 激励的薪酬分配和长效激励约束机制。知识产权1）实施新型知识产权法律保护制度，完善互联网信息等数字知识产权财产权益保护和公平竞争制度； 2）建立惩罚性赔偿制度，先行探索依法降低商业秘密侵

19、权行为刑事立案门槛；3）依法降低行政执法打击侵 犯商业秘密行为的证据要求。公共服务体制放宽国际新药准入；探索完善医疗服务跨境衔接机制。生态环境和城市 空间优化生态环境管理机制；探索优化建设工程用地用林用海审批机制；开展航空资源结构化改革试点城市治理要注重在科学化、精细化、智能化上下功夫，发挥深圳信息产业开展优势，推动城市管理手段、管理模式、 管理理念创新，让城市运转更聪明、更智慧。国内国I东双循环要优化升级生产、分配、流通、消费体系，深化对内经济联系、增加经济纵深，增强畅通国内大循环和 联通国内国际双循环的功能，加快推进规那么标准等制度型开放，率先建设更高水平开放型经济新体制。粤港澳大湾区推动

20、三地经济运行的规那么衔接、机制对接，加快粤港澳大湾区城际铁路建设，促进人员、货物等各类要素高 效便捷流动，提升市场一体化水平。要深化前海深港现代服务业合作区改革开放，规划建设好河套深港科 技创新合作区，加快横琴粤澳深度合作区建设。来源：开展改革委、人民网，中泰证券研究所对标深圳，浦东新区或进一步提升区域创新动力。目前深圳已建立起以 高交会为主要平台的高科技交易市场体系，同时建立起以华强北为代表 的为高科技产业服务的产品配套市场体系。完善的市场体系衔接为深圳 的科技产业布局及科技创新提供动力。与之相比，上海存在高技术产业 在全市工业中比重小，内部指标之间不平衡，局部制造业尚处于初期发 展阶段的特

21、点。浦东新区中临港产业园、张江高科等科创功能区应深入 实施高新技术产业高质量开展的政策，提升区域创新动力。图表16: 2016T8年上海与深圳科技型企业研发状况比照上海深圳201620172018201620172018有R&D企业个数234424412556211735073489R&D人员254800.00262300.00271200.00202684.00232421.00289453.00R&D经费投入情况（亿元）1049.321205.211359.20760. 03841.10968. 35基础研究77. 6392. 51105. 6912. 5113. 9410. 63应用研究

22、131,13152. 32169, 4572, 0887. 7265. 39试脸开展840. 56960. 381084.07675. 44739.44892. 34来源：上海、深圳统计局，中泰证券研究所浦东新区或进一步优化市场环境、放宽企业准入门槛：深圳在全国统 一的市场准入负面清单基础上，制定深圳放宽市场准入特别措施清单， 放宽能源、电信、公用事业、交通运输、教育等领域市场准入。特别是，在构建国内大循环、国内国际双循环开展格局的背景下，浦东作为我国的 经济金融中心，要想促进产业平衡、激发企业创新活力，更应有针对性 放宽市场准入限制，继续适当降低市场准入限制，加大对硬科技产业链 企业投入大力

23、优惠政策。图表：2020年1-9月新注册企业数量来源：上海、深圳市场监督管理局，中泰证券研究所图表17: 2020年1-9月新注册企业总资本来源：上海、深圳市场监督管理局，中泰证券研究所此外，从融资角度看，开展权益市场引导资金及全社会资源向关键技术 领域配置以实现关键领域的核心技术突破。浦东新区金融配置功能强大， 以科创板为代表的资本市场制度改革成效好，资本市场融资制度改革与 创新也或是未来开展建设的重头戏。四、投资建议：对于本次浦东新区30周年在区域经济幅员中的战略定位，以及其金融、 科技两大方向的开展机会。我们认为：比照深圳40周年后的开展方向及区域经济开展经验，浦东新医 来的开展重心变化

24、是对现有经济产业结构的盘整升级。浦东新区或在于以更加合理的产业结构，优化存量资源配置，借助科技/ 及资本市场制度与创新成为“示范高地”，上海依托强大的贸易服务及 金融配置功能，料将是通过开展科技创新企业的优化产也结构见效最快 的地区。老经济中心积累的产业基础、多元包容及开放性的制度下的科 创引领是上海及长三角一体化最重要的推进方向，也必将在新一轮开放 落地过程中得到优先开展。因此，对于浦东新区30周年主题的投资方向，我们认为，1）从估值角度提振看，浦东新区功能区建设、物流、机场，如：外高桥二张 濡科、浦东金桥等,受益于政策推进带来的资产重估预期，或将是每一 轮浦东新区主题投资过程中的龙头。2）

25、而从基本面角度看，上海龙头券商、金融科技（金融开放）、创新药等战略性新兴产业，作为国内大循环、国内国际双循环开展格局下及 高质量开展背后所肩负的“新开放”真正的出发点和落脚点产业，将伴 随政策推进过程中，行业龙头公司基本面的逐步改善，或将走出中长期 趋势。图表18:把握浦东新区30周年主题的细分投资方向来源：Wind,中泰证券研究所证券代码证券简称市值（亿元）R0E一级行业二级行业上市日期2019/12/312018/12/312017/12/31600009. SH上海机场1338.8516. 7015.8515.53交通运输机场II1998-02-18600606. SH绿地控股782.

26、4119.7917. 1515. 22房地产房地产开发II1992-03-27600611. SH群众交通76. 3710. 879. 859. 42交通运输公交II1992-08-07600639. SH浦东金桥127.2111.5610.998. 39房地产园区开发II1993-03-26600642. SH申能股份276. 558. 237. 106. 84公用事业电力1993-04-16600648. SH外高桥144. 828.448. 257.64房地产园区开发II1993-05-04600820. SH隧道股份176. 7010. 0810.029. 82建筑装饰基础建设1994

27、-01-28600822. SH上海物贸51.409. 647. 585. 96商业贸易贸易II1994-02-04600827. SH百联股份260. 625.545. 295. 10商业贸易一般零售1994-02-04600846. SH同济科技57. 9223.9113.8312.82建筑装饰房屋建设II1994-03-11600895. SH张江高科301.846. 456. 345. 61房地产园区开发II1996-04-22601229. SH上海银行1191.9312. 0111.7011.67银行银行II2016-11-16601872.SH招商轮船403.737. 086.

28、583. 94交通运输航运II2006-12-01603108. SH涧达医疗78. 8711.7610. 939. 95医药生物医疗服务II2015-05-27603128. SH华贸物流108. 168. 768.447. 66交通运输物流II2012-05-29603713. SH密尔克卫192.7714. 5913. 3812.46交通运输物流II2018-07-13603987. SH康德莱79. 1411.4211.3010.04医药生物医疗器械II2016-11-21688085. SH三友医疗121.1325. 1419. 742. 33医药生物医疗器械II2020-04-09

29、688330. SH宏力达102. 1844. 8326.0113. 78电气设备电气自动化设备2020-10-15688505. SH复旦张江176. 0824. 2512.358. 77医药生物化学制药2020-06-19五、风险提示：国内大循环、国际双循环政策落地不及预期，国内宏观经济超预期下行， 资本市场制度改革力度不及预期。图表目录图表1:浦东新区行政规划图-6-图表2: 2013年以来上海自贸区开展及扩容时间轴-7-图表3: 1997-2018年浦东新区金融业生产值及占比-8 -图表4： 2005-2018年浦东新区外来人口和常住人口-9 -图表5: 19952018年浦东新区房地

30、产生产值-9-图表6: 2000-2018上海市外商直接投资额-9-图表7： 20092019年上海外商直接投资企业-9-图表8：近五年浦东新区和深圳GDP及增速-10-图表9:浦东新区和深圳第二、三产业占比-10-图表10: 2014-2018年上海与深圳高新技术企业数量与总收入-11 -图表11: 2013-2020年上海和浦东新区主要开展政策梳理-12-图表12： 2017-2035年浦东新区规划空间格局-13-图表13: 20172035年浦东新区藏区规划-13-图表14:从科技创新、自贸区建设、金融等方向看浦东开展或在各领域的“破局点”-14-图表15:深圳特区40周年谋定后各领域开

31、展主要要点梳理-15 -图表16: 2016-18年上海与深圳科技型企业研发状况比照-15 -图表17: 2020年1-9月新注册企业总资本-16-图表18:把握浦东新区30周年主题的细分投资方向-17-、历史视角：浦东新区30年开发开放回顾1990年代初，党中央、国务院作出了开发开放浦东的重大决策，以浦东 开放破局上海及长三角快速开展。上海在扩大对外开放的同时积极扩大 对内开放，不断推进制度创新、营造国际化的营商环境，浦东新区通过 市场与产业基地的开发，积极发挥其对区域及全国经济的辐射带动作用， 成为中国对外开放及经济增长的重要标志新区之一。(1) 1990/995年：“八五期间”政策先行，

32、浦东步入开发新阶段 在“八五”计划期间，浦东新区的开发获密集政策推动。1990年4月18 日，中共中央、国务院作出开放上海浦东的重大决策：同意上海加快浦 东地区开发，在浦东实行经济技术开发区和某些经济特区的政策。1990 年12月，上海证券交易所正式成立，标志着中国股票市场的初步确立。9月10日，国务院出台发布上海外资金融机构、中外合资金融机构管 理方法等开发开放浦东的九个法规文件，为浦东的初步开放开发定下 基调，同时确定允许在第三产业及金融机构引进外资、设立证券交易所、 保税区、扩大审批权等五大政策。1992年1月，国务院正式批复设立浦东新区，上海市通过了浦东新区 总体规划方案，浦东开发开放

33、被明确为90年代中国经济开展战略的重 点。1995年6月，国务院颁发关于“九五”期间上海浦东新区开发开放 有关政策的通知，在财政税收和资金、扩大市场开放度和准入度以及扩 大审批权限等方面进一步推动浦东开发开放。(2) 1996-2000年：基础设施与功能区开发并进，浦东开发初现雏形 “九五”期间，浦东各项基础设施工程建设全面铺开，同时，重点功能 区的开发作为整个浦东开发开放的关键“破局点”。1996年至2000年， 浦东新区呈现出基础设施建设与功能区开发齐头并进的建设格局，通过 推进地铁、港口、机场、能源管道等各项重大基础设施建设，浦东新区 创造了良好的营商环境和对外开放格局，城市形态呈现出根

34、本性变化。根据上海市政府编制的浦东新区总体规划，功能区开发是浦东开发开 放的根本性规划，涵盖金融、贸易、加工、科技等各个方面。 陆家嘴金融贸易区致力于在金融、贸易、保险等领域发挥规模效应， 提升集聚服务能力；外高桥保税区那么致力于打造外向型经济，成为浦东新区的贸易窗口， 以国际贸易、保税仓储、物流分拨、出口加工等功能为主； 金桥出口加工区重点开展资本和技术密集型的出口加工工业，成为 上海外向型高新技术产业的重要基地之一；张江高科技园区的重点落在高新技术产业的创新及开发，成为极具 活力的科创窗口。到20世纪末，浦东的开发开放水平到达有史以来的最高点，吸引了一 大批外资企业及资本的进驻，带动了浦东

35、新区第二及第三产业并向蓬勃图表1:浦东新区行政规划图新区功能区 街镇来源：浦东新区居委会，中泰证券研究所20012012年：综合配套改革稳步推进，对内开放辐射长三角21世纪后，浦东的开发开放实现了从外部驱动到内部驱动的转变，依托 着产业、体制等方面的创新，推行综合配套改革，逐步提高开放水平， 并进一步扩大了向长三角地区、全国地区的辐射与服务能力。2005年， 浦东被国务院确立为全国第一个综合配套改革试验区，尝试突破单项改 革的局限性，引导改革往系统性、整体性的框架中开展。上海拟定浦东 综合配套改革试点3年行动计划，明确6个方面60个具体改革事项， 主要包括政府体制、市场体制、企业体制等方面。在

36、综合配套改革的推 动下，浦东的产业集聚效应尤为显著，以陆家嘴金融贸易区为主体，浦 东新区在信息、物流、航运、总部经济等上的服务功能相继拓展，建立 其金融机构密集、金融要素市场完备的现代金融市场。在2010年世博会所带来的历史机遇下，浦东进一步推动城市的基础设施 设和综合功能完善，建设以浦东国际机场、外高桥港区、上海信息港为 核心的功能性、枢纽型重大工程以及一批市政基础设施，拓展商务、会展、 旅游、文化等综合功能。(3) 2013年至今：上海自贸区引领浦东“新一轮对外开放”高地 2013年8月22日，国务院正式批准设立了上海自由贸易试验区，范围 涵盖外高桥保税区4个海关特殊监管区域。2015年，

37、自贸试险区从原来 的28平方公里扩展到120平方公里，进一步涵盖陆家嘴、金桥和张江 三个片区。2017年3月，国务院印发了全面深化中国(上海)自由贸 易试验区改革开放方案，自贸试验区改革进入全新阶段。2018年11月，党中央再一次出台重磅举措：增设上海自由贸易试验区 临港新片区。在改革开放40周年“新开放”征程，在强制性技术转让、准入前国民待遇、外商投资限制等方面的突破或将成为“新开放”的“破 冰点”。而作为“新开放”的试验田，上海自贸区新片区的增设料将实施班 较强国际市场竞争力的开放政策和制度，建设更具国际市场影响力和竞 争力的“特殊经济功能区二图表2： 2013年以来上海自贸区开展及扩容时

38、间轴2013年8月22日2014年 12月28日2017年3月31日2018年3月31日2019年01月27日上海自贸区挂牌上海自贸区挂牌上海自贸区扩容全面深化改革上海自贸区熠设上海自贸区新片区建设更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区28.78平方公里120.72平方公里辐射区更广来源：中泰证券研究所2020年，关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三 角一体化开展的意见支持临港新片区金融先行先试上提出了一系列重 磅举措，推动探索更加灵活的金融政策体系、监管模式和管理体制。在 自贸区建设的引领下，浦东进一步发挥其辐射效应。二、经济视角：金融+贸易为基石，浦东速度全国领先金融+

39、外贸为基石，浦东速度”全国领先浦东新区的定位主要是以金融服务为中心，19972018年间金融业产值 增长9.8倍，金融业占浦东新区GDP总值从1997年的11.39%增力口至I 2018年的22.08%。浦东新区开展30年以来，以陆家嘴金融贸易区为 载体，浦东新区积极推进金融改革和创新，带动信息、物流、专业服务 等行业加快开展，促进航运中心、总部经济等综合服务功能的拓展和提 升。陆家嘴成为国内金融机构最密集、金融要素市场最完备的地区之一， 集聚着证券、期货、钻石、产权、石油等10多个国家级要素市场，以 股票、货币、债券、外汇、商品期货、金融期货、黄金、产权市场等为 主要内容的现代金融市场体系日

40、渐成熟。图表3: 19972018年浦东新区金融业生产值及占比来源：上海经济年鉴，中泰证券研究所2000年后，浦东新区基础建设不断完备，人口流动加剧，劳动力与产 业相促经济增长 2000年-2012年还是上海房地产开展的黄金期，前期 浦东新区基础设施建设基本完成，国内外知名金融机构已经入驻陆家嘴 金融中心，国家政策的大力扶持吸引了全国各地的人才进入浦东，“宁要 浦西一张床，不要浦东一栋房”的现象根本性转变。截止2018年浦东新区常住人口数55.02万人，外来人口数235.84万人，且2012年以后，浦东新区外来人口和常住人口基本稳定。人口基数的 增长直接带动的是上海房地产市场的井喷式开展，20

41、00年上海房地产生 产总值仅55.36亿元，到2018年增长718%,达至U 453亿元。图表5: 19952018年浦东新区房地产生产值图表4： 2005-2018年浦东新区外来人口和常住人来源：同花顺币nd,中泰证券研究所来源：同花顺ifind,中泰证券研究所2010-15年，自贸区引领浦东新区外商直接投资额快速攀升至180亿美 元，年复合增速20%。2013年至今，上海自贸区建设引领浦东开展新 起点，上海自贸试验区作为“中国首例、世界首创”的自由贸易试验区， 承载着先行先试、将一批先进的经验理念向全国其他地区复制推广的重 任。2013年以来，上海自贸区工业产值不断攀升至5000亿元左右，

42、外 资进出口贸易维持在15万亿元左右，外资合同及自由贸易账户增长迅 速。图表6: 20002018上海市外商直接投资额图表7： 20092019年上海外商直接投资企业图表7： 20092019年上海外商直接投资企业来源：上海市统计年鉴，中泰证券研究所米源：上海市统计年鉴，中泰证券研究所浦东新区金融优势突出，并更重自主改革比照改革开放以来的经济腾飞的两大支柱地区：深圳特区与浦东新区。相对而言，浦东新区金融优势明显，第三产业占比75.8%。浦东新区三 十年开展定位是打造成以第三产业为重点的国际化大都市，战略定位为 国际金融中心、国际贸易中心、国际航运中心、国际物流中心。深圳经 济特区的建设与开展或

43、受顶层政策推动力度较大，资源、要素聚集性有 外而内。因为基础设施和战略定位差异，浦东新区更在于内部自主改革 及区域内部资源的优化与创新。深圳2018年GDP总量达24221.98亿元，同比增长7.7%；浦东新区 2018年GDP总量达10461.59亿元，同比增长8.39%。1997年以来， 浦东新区第三产业占比明显提升，从37.22%上市至75.8%,而深圳第 三产业占比仅上升9.78个百分点至58.78%o深圳在40年的开展过程 中更注重第二产业与第三产业齐头并进，产业联动推进特区经济开展。 从产业结构看，浦东新区已处于工业化中后期，第三产业比重近年来显 著提升，迈向价值链中高端。深圳20

44、18年第二产业占比为41.40%,第 三产业为58.80%,现代服务业是其重要支柱，产业结构相对偏均衡。图表8：近五年浦东新区和深圳GDP及增速图表9：浦东新区和深圳第二、三产业占比浦东深圳浦东深圳18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%来源：上海市统计年鉴，中泰证券研究所来源：上海市统计年鉴，中泰证券研究所高质量开展驱动，浦东新区或向金融+科技发力在高质量开展及产业升级趋势下，浦东新区借助科创板等资本市场制度 优势，以及临港产业园等功能区，或大力开展金融+科技、整合科技 创新要素。在科创板等资本市场制度改革加速的大幕下，各

45、地纷纷鼓励 和刺激科创企业的开展，但从科技创新含量来说，深圳在1990年以来 的以高新科技为引领，在电子、通信及计算机行业上开展迅速。传统的经济中心上海依靠传统贸易服务及金融服务巩固了地位，但长期 来看制约其开展的制造业或成为产业转型的绊脚石。深圳高新技术企业 数量多且开展迅速，科技创新动力略强。2018年深圳高新技术工业产值 2.69万亿反超上海,2018年深圳、上海高新技术产值分别为2.69万亿、 2.65万亿。图表10: 2014-2018年上海与深圳高新技术企业数量与总收入上海深圳高新技术企业数（个）高新技术企业总收入（亿元）高新技术企业数（个）高新技术企业总收入（亿元）2014532

46、0.0016669.151435. 004674.3920155969.0018001.175166. 0015316. 9220166758.0020044.957737. 0019424. 1220177494. 0023374.2210973. 0023278.7220189023.0026547.5614120. 0026912.31来源：Wind,中泰证券研究所三、政策视角：五大中心建设助力区域经济开展3.1近5年浦东新区主要开展政策梳理政策导向下，浦东新区聚焦自贸区、长三角一体化，新增科技中心建设。通过梳理2013年以来支持上海和浦东新区开展政策，我们发现浦东新 区开展由原来的的“四大中心”建设，新增科技中心建设，近期的政策文 件更加聚焦于上海科技创新开展、自贸区建设、长三角一体化。