《X企业股权改革方案》2022.docx

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1、1理念及目标21. 1基本理念21.2团队核心成员及优秀分子的年度财富目标22股权激励的基本原那么33股权收益测算43. 1关键参数确实定43. 1. 1股权总额43.1.2每股基准收益额4每股较理想收益额43.1. 3典型事业部的股权激励份额53. L 4典型事业部的股权总额53. 1.5总公司现金分红比例632基本函数关系6函数一：事业部“身股”受益人受益情况计算6函数二：事业部“身股”分红在总收益中的比例7函数三：留存收益率73.2. 4函数四：总部股东权益增长84事业部经营的财务要项94. 1几个基础性指标94.2目标利润下的收入任务94. 3盈利能力要求94. 4营运能力要求104.

2、 5现金流量要求11指标不能达标，就不要设立它。如果一个事业部连续几个经营期间不能到达这 个要求时，可以考虑更换该事业部的负责人。当然，保持这个水平也要有措施和方法。其实，这个指标本质上不是一个 财务指标，而是一个营销指标。影响边际收入水平的因素有很多，但其中相当 关键的一个还是客户返利。我们应该对厂家的返利政策有预见、能掌控、会使 用，从而使我们对客户的返利在力度和节奏上相匹配，其中节奏的匹配，犹其关 键：厂家返利远没有来，先给客户返了，这不但不利于边际收益率水平，也不利 于对客户的主导与掌控，厂家返利不能用得太多，更不能打太多的提前量。一个 聪明的营销者，应该学会有计划、有节奏的使用厂家政

3、策，要象管理信用卡一样 使用厂家政策，提前透支得太多、在猛，会爆卡的！边际收益水平的高低，直接反响一个营销主体的营销水平，所以，这是一个 具体的营销指标，而不仅仅是一个抽象的财务指标。4. 4营运能力要求营运能力其实就是对营运净资产的管理水平，具体到我们这里，就是管好应 收账款、三包资产、库存这三项资产。应收账款要坚持机动授信的原那么，月初放、月末还，只有这样，应收账款才 能保持较好的周转，才能和行业内厂家的信用支持、内部银行的信用支持及厂家 返利及三包政策匹配起来，才能保证应收账款有一个好的周转效率。三包资产对于轮胎批发企业来说，是特别重要的一项资产，我们的三包债 权资产，很长时期和我们的库

4、存资产保持同一个额度，这是相当巨大的规模。 其实，一个聪明的营销主体，应该努力使我们对客户的三包理赔力度和节奏与 厂家的三包理赔力度和节奏保持同步，当然，这种同步，更重要的是要采用综合 的营销措施，而不是简单的采用客户财务政策，要使产品适销对路。当一个客 户或一个的区的三包率超出厂家的要求时，要审视自已的产品流向是否作到了 适销对路，在产品适销对路时，要注意把握理赔的节奏，厂家慢一点，我们检 得不一定慢，但不一定非要赔得太快。库存是一个最为显性的营运资产，管好它自然十分重要。要积极的购进那 些适销对路的产品，不适销不对路的产品，不要购进得那么积极，不要形成大量 的滞销产品。如果一个产品在全国市

5、场上有好的业绩而我们这里没有，要关注 我们的渠道网络是不是有盲点，如果有，要着力消除这样的盲点。总而言之，营运净资产的周转率要设限制，我们长期以来在总公司范围内的 营运净资产年周转率为7,具体到每一个事业部，这个指标就该成为硬性的， 设立事业部时就要考虑这个指标，如果一个事业部的运作预期不能到达这个指 标，就要考虑调整它的资源结构。如果一个事业部在资源结构相对合理的情况 下连续几个经营期间不能到达这一指标，就要考虑换人。在营运能力上，我们也应该提出一个理想的目标。如果一个事业部，其三 包资产和应收账款的额度能与厂家的信用支持持平，其营运净资产就等于其库存 存货的额度了，我们应该把这样的情况当作

6、一个目标去认真的加以追求。通过 努力能够实现这样局面的事业部，我们应当厚利显荣的加以表彰。4. 5现金流量要求如前所述，我们股权收益的变现上限是60%（留存比率的最底限是40%）,那么 我们就必须要求事业部的利润含金量到达60%,如果一个事业部在设立之初就 预见到它不能到达这样的要求，就要考虑调整它的资源结构和营销方向，如果无 可调整，就不要设立它。如果一个事业部连续几个经营期间不能到达这样的要 求，就可以考虑断然的换将了，不要等到年底发现账面利润原来是个画饼时才着1理念及目标基本理念 公司经营和管理的主体是而且只能是公司的员工团队公司只有帮助员工明确和实现其财富目标，公司的财富目标才可能有保

7、障的 得以实现 公司只有帮助员工明确和实现其人生理想，公司才可能有真正光明的前途因此，公司使命在人力资源维度上的明确表述是：为员工经营梦想。为此，公司特的为核心团队成员及团队的优秀分子制定长期激励方案，以贯 彻上述的理念。1. 2团队核心成员及优秀分子的年度财富目标在公司的长期激励方案中，主要以股份收益权为形式，将团队核心成员及优 秀分子纳入到激励范围，力争实现优秀的业绩，使纳入激励范围的员工在每年度 的年终获利到达其现行年薪的2倍。总公司机关到达事业部总经理职阶并经总公司董事会表决通过的人员，以股 份收益权的形式给予长期激励，其所享受的收益股数由总公司董事会表决后交总 公司股东会最终确定。各

8、事业部的正、副总经理，经总公司董事会表决其能否享受股份收益权并决 定所享受的收益股份数额后，交总公司股东会最终确定。经总公司董事会表决并交总公司股东会确认后，总公司拿出一定比例的股 份收益，作为总公司优秀员工的奖励基金。该基金的受益人及受益人的受益程度, 由总公司人力资源部按相关标准拿知名单和方法，交总公司董事会决定。经总公司董事会表决并交总公司股东会确认后，各事业部在其股本中拿出一 定比例的股份收益，作为相应事业部优秀员工的奖励基金。该基金的受益人及受 益程度，由各事业部正、副负责人按总公司人力资源部下达的标准提交名单和办 法，交总公司董事会决定。2股权激励的基本原那么所有享受股份收益权的员

9、工，其原始股本一律按“身股”方式办理，不再 由其交纳股本金，相应的，享有“身股”收益权的员工，只享有相应股份的收益 权，不享有相应股份的表决权。事业部享受“身股”股权收益的正、副总经理，在会计年度终了时，以当年 度资产负债表日上该事业部的账面利润为准，计算该事业部股本的每股收益额。 如每股实际收益额超出总公司董事会统一核准的每股基准收益额的，以超出倍 数为系数，乘以基准收益额，作为其“身股”每股收益的追加收益额，那么其“身 股”每股的最终收益额就等于该事业部的每股实际收益额加追加收益额；如每股 实际收益额未超出总公司董事会统一核准的每股基准收益额的，按实际的每股 收益额确定“身股”的每股收益额

10、；事业部出现亏损的，“身股”不分红。按上 述原那么计算得出的“身股”收益额，由相应享受“身股”收益权的事业部正、副 总经理全额享受，不置留存。事业部激励基金按总公司董事会确定的股份数额为 基准，按上述“身股”收益额计算原那么计算基金额度后予以提取和发放。总公司作为各事业部的惟一实体股东，拥有对各事业部每一经营年度全部 净利润的全部权益，总公司年度利润按所有事业部账面实际可资分配的全部净利 润汇总计算。总公司享有股份收益权的员工，按总公司每股实际收益额乘以其所 享受的收益股数和现金分红比例计算其现金分红额度。总公司机关优秀员工奖励 基金亦按此原那么计算。总公司留存收益按账面汇总净利润减去总公司分

11、红额度、 各事业部股份收益分配额度、总部奖励基金额度、各事业部奖励基金额度后计算 得出，总公司每股的留存收益额按总留存收益除总股本后得出，享有股份收益权 的员工按其所享有的收益股数享有相应的留存收益。总公司享有留存收益权的员工，可在总公司董事会表决并经总公司股东会确 认后，将其名下的留存收益转为实际股份，以实现“身股”向“银股”的转换。 转为“银股”的“身股”，在员工离开时的变现方法，由应总公司股东会决议 后专文加以规定各事业部享有“身股”股份收益权的员工，当其不在相应岗位上时，其“身 股”股份收益权自然失效。事业部正、副总经理的准入、退出机制应由总公司股东会决定后专文加以规定3股权收益测算3

12、.1关键参数确实定3. 1. 1股权总额总公司作为一个投资与管理机构，定位为所有事业部的惟一实体法人股 东，其在各事业部的长期投资构成其主要资产工程，在当前也是其所有者权益的 额度，经综合考虑并结合历史情况，总公司的股权总额确定为22,000,000元。3. 1.2每股基准收益额每股基准收益额应当参照公司历史上有代表意义的时期的资产综合收益率， 这个资产综合收益率应当成为公司资本的机会本钱的基准，以公司2008年度为 例，总公司轮胎系当年度实现净利润6,765,835. 94元,付给内行的贷款利息总 额为3,838,330. 92元,那么内部息前利润总额为：10,604,166. 86元,当年

13、轮胎系 占用的平均营运净资产额度为47,365,763.91元，那么营运净资产综合收益率为 22. 39%,即每一元营运净资产的内部息前利润为0.22元，因此，积极一点看 问题，公司应将未来的每股基准收益额公允而又积极的定为0. 25元。而且，如果恰好公司的每股实际收益额等于这个每股基准收益额，那么以齐总 为例，他现在享受股本收益权的股数为1,218,000,按30%的分红比例，那么其年 终可以分红拿走的利润为1,218,000X0.25X0. 3 = 91,350元，而其标准月薪折 算成年薪也就是7,500X12=90,000元，在实现每股基准收益额的情况下，齐总 作为总经理可以在年终拿到相

14、当于1倍年薪的分红，这是可以接受的，而且也是 公司必须保证的，因此，以0.25元为每股基准收益额来计算也是恰当的。每股较理想收益额仍以齐总为例，经过努力，使业绩到达一个比拟理想的程度，使我们的总 经理在年终拿到相当于其2倍年薪的分红应该成为公司的目标。那么齐总的2倍年薪为7,500X12X2=180,000元，将这个分红额换算成股份 权益后再除以其享有收益权的总股数，其每股收益为：(180,000/0. 3)/1,218,000 =0. 4926元。2008年，我们的载重胎事业部曾经创造过0. 4153元的每股实际收 益，经过努力，0.4926元或者积极一点说0.50元的每股理想收益额是可能实

15、 现的。同时，事业部总经理的平均月薪现在可以保证在5,000元的水平，折算成年 薪就是60.000元，如果要保证其按两倍年薪来获得年终分红，那么其应分得 120,000元的红利，按0.50元的每股收益额计算，其实际可分得的每股收益额 为：2X0. 50-0. 25 = 0. 75 元按每股基准收益额计算的分红情况和按每股理想收益额计算的分红情况如 下表表中附有总公司享受股权收益的受益人的名单及受益程度:分红情况计算.xls3.1. 3典型事业部的股权激励份额事业部在核心队伍的建设上应该表达出梯队培养的思想，因此，事业部总经 理应该享受该事业部总股本的7%的股份收益权，副总经理应该享受该事业部总

16、 股本的5%的股份收益权，另外还应拿出3%的股份收益权激励优秀员。那么事业部 股权收益激励的总份额为15%o4典型事业部的股权总额如果按每股基准收益额为0.25元的标准计算，在达标的情况下，事业部正、 副负责人应该在这个收益水平上拿到相当于一倍年薪的年终分红。按这个假定 计算，那么典型事业部的股权总额应维持在3,500,000元的水平上。在这个股本总 额的之平上，如果事业部实现了每股0.50元的实际收益额，那么事业正、副负责 人的收入水平也会对其表达出突出的激励效果。详见分红情况计算表另外，从每股收益额的角度来审视，事业部规模过小、股权总额度过小，那么 股份收益权的激励效果将不能表达，这样的事

17、业部注定不会有什么前途，我们应 高度重视这个问题。总公司现金分红比例结合社会通行标准和公司历史与现实情况，并着眼公司的合理积累与战略发 展，总公司每年度利润的现金分红比例应坚定的维持在30%的比例上。3. 2基本函数关系3. 2. 1函数一3. 2. 1函数一事业部“身股”受益人受益情况计算在以上参数确定的基础上，令事业部每股“身股”的实得收益额为y,令事业部平均每股实际实现的收益额为x,那么y值的计算如下：当 x0. 25 元时,y=x+(x/0. 25-1)0. 25=2x-0. 25当 0x=0. 25 时,y=x当 x0. 25元时:Y= (2X-0. 25) X22,000,000X

18、0. 15)/22,000,000x=0. 3-0. 0375/x那么y会成为x的一个反比例函数:30%30%15%事业部身股在总收益中的比例这个曲线说明，不管事业部“身股”的每股实际收益额随事业部平均每股收 益的增大而怎样迅速的增大，事业部“身股”收益总额在公司总收益中的比例只 会无限接近30%而永远也不可能到达，更不可能超过30%这个点。函数三：留存收益率相应的，如果我们令总公司留存收益率为y,令平均每股收益额为x,贝Y=l-0. 3-(0. 3-0. 0375/x) =0. 0375/x+0. 4那么当x0. 25元时，y会成为x的方向变化了的反比例函数:55%40%总公司每股暂存收益留

19、存率这个曲线说明，不管事业部“身股”每股实得收益额怎样随每股平均收益额 的增大而加倍放大，总公司每股的留存收益率都只是从55%开始无限下降接近 40%而永远不可能到达这个点、更不可能降到这个点以下。这个曲线非常重要：如果总公司每股的留存收益率不维持在40%的水平以上，那么总公司股东 的“身股”永远不可能变成“银股”，股权激励在总公司层面上将不能体 现出长期性和有效性如果总公司每股的留存收益率不维持在40%的水平以上，那么总公司将无 法再展开新工程的投资，也不可能在新的战略增长点上有任何的作为3. 2.4函数【总部股东权益增长我们令总公司股东每股的可得权益为y,每股平均收益额为x,那么当x0.

20、25 元时：y=0, 3x+(0. 375/x+0. 4) x=0. 7x+0. 0375y呈如下的函数曲线：这个函数说明总公司股东的可得权益随每股平均收益的增长而呈正比例增 长。4事业部经营的财务要项几个基础性指标边际利润：边际利润是指销售收入减去变动本钱、变动费用后的利润比率，对于一个 贸易型企业来说，边际利润再低也不能低于5%,因此，公司必须把5%的边际利 润率作为对经营者的起码要求。营运净资产周转率：对于我公司来说，营运净资产除了应收账款、存货之外，还有三包债权，根 据历史情况，公司的年度营运净资产周转率稳定的维持在7的水平上。利息率：公司内部利息按年计为10%固定费用：结合适应情预期

21、和理性预期，一个实收资本额度350万的事业部，大约需 要维持10人的编制，各项固定费用按年计约为120万元。4.1 目标利润下的收入任务令净利润为y,令收入为x,那么在上述几个基础指标确定的情况下：Y=0.05x-(l-0. 05)x/7-3,500,000) X0. 1-1,200,000=0. 255X/7-850,000如果要实现每股平均收益为0.25元的基准目标，那么须要实现的年收入应为： 47,352,941. 18 元。如果要实现每股平均收益为0.50元的理想目标，那么须要实现的年收入应为： 71,372,549. 02 元。4. 3盈利能力要求如上所述，任何一个典型事业部，其边际收益率必须保持在5%以上的水平, 这个要求应该成为一个硬性要求，如果一个事业部在设立前就可预见它的这个