家用电器行业跟踪报告：电商渠道2020年5月数据分析及总结大家电如期迎来拐点小家电延续高增态势.docx

《家用电器行业跟踪报告：电商渠道2020年5月数据分析及总结大家电如期迎来拐点小家电延续高增态势.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《家用电器行业跟踪报告：电商渠道2020年5月数据分析及总结大家电如期迎来拐点小家电延续高增态势.docx（26页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、-、行业整体表现优秀，白电表现最为亮眼 4（一）空调如期迎来拐点，小家电高增趋势延续4（二）客单价：行业均价多数下调，促销拉动需求增长5（三）品牌表现：整体增速表现优秀，白电龙头提振明显 6二、行业风向标：空调如期迎来拐点，小家电高增趋势延续 7（-）小家电：行业延续稳健高增，摩飞小熊增速领跑7（二）空调：行业重回双位数增长，格力海尔高增亮眼8（三）冰箱：行业增长再加速，品牌普遍表现优秀10（四）洗衣机：行业保持稳健增长，西门子增速领跑行业11（五）烟灶消套装：厨房大电加速增长，龙头品牌表现稳健13（六）电视机：行业需求持续释放，海尔三位数高增亮眼14（七）吸尘器：行业延续稳健增势，品牌表现略

2、有分化15（八）剃须刀：行业保持双位数增长，飞科大幅领跑行业17（九）按摩器材、电动牙刷降幅均有所收窄18三、本钱分析：原材料价格环比全数上行 20四、风险提示211销售额（白月）冰箱行业海尔美的西门子康佳海信创维|2019年同比增速32%33%45%7%31%83%135%资料来源：淘数据，华创证券图表11冰箱品牌单价变化资料来源：淘数据，华创证券同比冰箱行业海尔美的西门子康佳海信创维2018均价1,7252,5852,3815,3641,2621,9601,2152019均价1,7792,7932,3875,4971,2561,7961,0982020-031,5562,7912,3995

3、,6281,1021,9091,0402020-041,2782,5962,2535,6811,1211,6831,1322020-051,1582,4332,4035,6231,0831,7341,0912019-069%8%-2%-2%10%-6%-17%2019-0710%7%-5%1%2%-7%-11%2019-082%7%1%0%-4%-20%-7%2019-091%11%5%3%3%-29%-7%2019-10-3%3%2%4%-5%-26%-5%2019-111%6%11%0%-9%-6%3%2019-123%8%15%19%-4%-11%-1%202001020%3%9%8%-

4、4%-12%6%2020-03-3%8%21%1%-4%1%3%2020-04-7%5%15%5%-3%-2%7%2020-05-17%0%21%11%-12%16%1%（四）洗衣机：行业保持稳健增长，西门子增速领跑行业5月洗衣机行业线上销售额保持稳健双位数增长（ + 15%）,其中客单价同比下滑5%,销量增长22%,前期受抑制 需求正逐步迎来释放。客单价方面，受促销活动力度加大影响，5月洗衣机行业客单价同比小幅下滑，但疫情下居 民健康防护意识迅速提高，行业健康化升级趋势明显，长期来看，随着市场教育程度加深，行业产品结构升级趋势 料将延续，客单价有望恢复持续增长。分品牌来看，5月行业龙头品牌海

5、尔及小天鹅收入增速分别为-4%和+8%,销量承压是主要拖累原因，同比分别-10% 以及-7%。美的销售额增速相较前期略有提振，同比增长19%；西门子线上收入增长继续加速至44%,在行业中增 速最快。客单价方面，5月行业平均客单价小幅下调5%,或主要由于行业竞争激烈，长尾品牌普遍降价促销以价换 量所致。但疫情加速洗衣机健康化升级，凭借着出色的品牌及产品优势，各主要品牌客单价均维持上调态势，表现 优于行业。具体到各品牌，海尔（+6%）、小天鹅（ + 16%）品牌高端战略效果明显，客单价持续保持同比正增长。 美的客单价同比增长26%,提价幅度高于主要竞争对手。西门子平均客单价达4519元，同比提升1

6、6%,仍为跟踪品 牌中的最高价。图表12 5月洗衣机行业稳健增长资料来源：淘数据，华创证券销售额（白月）洗衣机行业海尔小天鹅美的西门子2018Q142%127%8%11%44%2018Q214%41%-5%5%-30%2018Q3-15%-9%-22%-40%-58%2018Q4-2%-14%13%23%-52%2019Q110%3%34%49%-53%2019Q235%41%67%58%3%2019Q342%57%57%56%21%2019Q449%71%73%66%21%2020Q13%18%11%0%9%20200426%26%28%10%36%20200515%-4%8%19%44%2

7、018年销售额10,3412,9691,5721,2455902019年销售额14,1474,3752,5471,9895752018年同比增速5%12%2%-1%-38%2019年同比增速37%47%62%60%-3%图表13洗衣机品牌单价变化资料来源：淘数据，华创证券同比洗衣机行业海尔小天鹅美的西门子2018均价1,1251,7951,8011,4084,0292019均价1,2761,9661,9611,5664,2012020-031,1381,8651,8201,6594,5022020-041,0301,8701,8191,6464,5872020-051,0741,8701,95

8、31,7464,5192019-0613%3%4%16%1%2019-0716%7%6%10%8%2019-0816%10%4%18%9%2019-0911%18%4%15%2%2019-1018%3%3%8%5%2019-1119%13%20%23%1%2019-1221%14%11%21%11%2020010216%10%5%17%11%2020-034%8%5%23%6%2020-04-3%2%4%21%8%2020-05-5%6%16%26%16%（五）烟灶消套装：厨房大电加速增长，龙头品牌表现稳健由于厨房大电具有强安装属性，疫情期间物流配送及安装服务受阻，叠加地产开工延迟，行业受冲击

9、程度相对更为 明显。随着国内疫情态势好转，竣工数据回暖向好，5月厨房大电表现持续改善，烟灶消套装线上销售额加速至双 位数增长18%,其中客单价同比-14%,销量同比+38%,后续随着需求逐步释放，行业增长有望持续加速。分品牌来看，5月行业龙头表现稳健，其中老板受益于品牌优势，线上销售额同比增长12%,其中客单价-3%,销量 + 16%；方太增速扭负为正，销量增长（+4%）是主要拉动原因；华帝降幅较前期略有扩大，同比下降19%o其余品 牌中，美的客单价-6%,销量+47%,销量大幅增长助力收入同比+38%,在跟踪品牌中增速最快；苏泊尔、海尔分别 同比+12%、-6%o图表14 5月厨房大电加速至

10、双位数增长资料来源：淘数据，华创证券（注：厨房大电选取烟灶消套装行业为样本数据）销售额（白万）烟灶消套装行业老板方太华帝美的苏泊尔海尔2019Q1-6%-7%-10%22%-41%25%36%2019Q2-6%-2%-15%6%-27%0%13%2019Q35%5%-9%-13%20%-17%11%2019Q431%35%29%17%55%8%12%2020Q1-24%-30%-39%-46%-4%-14%-30%2020043%22%-15%-11%-3%38%-1%20200518%12%3%49%38%12%-6%2018年销售额3,6517277355914132331472019年销

11、售额3,9988197426384202381692019年同比增速10%13%1%8%2%2%15%图表15烟灶消套装品牌单价变化同比烟灶消套装行业老板方太华帝美的苏泊尔海尔2018均价28404824523537862536205420272019均价27864784487643212409208722022020-0327844929541142132502217622642020-042,9004,6764,8774,0872,4652,3602,1362020-052,4964,5294,8532,1552,4382,4052,0092019-069%10%-10%27%9%-5%1

12、8%2019-0713%5%-10%17%-1%1%14%2019-08-9%5%-7%18%-6%-3%8%2019-09-11%5%6%8%-5%-2%8%2019-10-15%3%5%-2%-3%3%3%2019-11-1%-14%-6%17%-6%4%5%2019-125%3%2%0%-11%8%8%20200102-11%-3%-2%-16%-5%6%2%同比烟灶消套装行业老板方太华帝美的苏泊尔海尔2020-03-4%5%12%5%-3%4%2%2020-04-1%-2%-3%2%-7%14%-4%2020-05-14%.3%0%-48%-6%20%-9%资料来源：淘数据，华创证券（

13、六）电视机：行业需求持续释放，海尔三位数高增亮眼疫情使得智能电视备受关注，由于复工复课时间延迟，电视凭借着显示面积大、可共享观看等优势备受居家隔离的 消费者青睐，因此随着产能以及物流配送逐渐恢复，智能电视需求迎来释放，2020年5月电视机行业线上销量同比 增长28%,拉动销售额实现个位数增长8%,但由于行业竞争激烈，客单价仍延续下调趋势，同比-16%。分品牌来看，2019年海尔为电视行业线上表现最为强劲的品牌，全年实现同比增长82%。5月海尔电视延续前期三 位数高增态势，销量大幅增长112%,同时客单价增速扭负为正，同比提升7%,综合影响下海尔线上销售额同比大 幅提升127%,在行业中表现最优

14、。但由于前期的低基数，目前海尔电视市场份额仍不及小米，小米仍是目前跟踪品 牌中市占率第一的品牌。受疫情影响叠加去年同期高基数效应，5月小米线上收入同比下滑7%,其中销量下降9%, 客单价提升1%。其余品牌中，5月海信线上收入同比增长3%,创维与去年同期持平，夏普同比下降33%,降幅略 有收窄。图表16电视机行业小幅增长，海尔延续三位数高增资料来源：淘数据，华创证券销售额（白万）电视行业海信创维小米海尔夏普2018Q151%67%37%334%42%201%2018Q29%26%41%133%48%19%2018Q3-22%-20%-1%64%18%-60%2018Q4-14%-10%20%48

15、%-37%-83%2019Q1-7%-8%33%58%-54%-82%2019Q27%30%50%53%-8%-80%2019Q328%50%29%60%116%-73%2019Q429%26%12%32%297%-50%2020Q11%2%-20%-23%303%-52%20200433%41%15%-6%159%-42%2020058%3%0%-7%127%-33%2018年销售额13,0131,6151,2782,9585769562019年销售额15,0451,9731,6034,2981,0512582018年同比增速-1%5%22%86%5%-49%2019年同比增速16%22%2

16、5%45%82%-73%图表17电视机品牌单价变化资料来源：淘数据，华创证券（七）吸尘器：行业延续稳健增势，品牌表现略有分化年初以来受疫情影响，全国进入疫情防控的特殊时期，符合消费者健康需求的吸尘器如期迎来新的消费窗口期，行 业线上增速持续亮眼。疫情过后消费者健康生活意识得到加深，而我国吸尘器渗透率与兴旺国家相比仍有差距，产 品需求有望持续释放。5月吸尘器行业线上销售额同比提升26%,延续年初以来的稳健增势。拆分量价来看，行业 客单价同比持平，销量同比提升26%。分品牌来看，5月吸尘器品牌表现略有分化，其中戴森（+50%）、美的（+22%）实现高增。高端定位的戴森自2019 年初以来便持续下调

17、客单价，5月产品客单价继续同比下调10%,持续降价促销以及需求加速释放带动销量大幅提 升68%o美的品牌5月实现量价齐升，其中客单价同比增长2%,销量同比增长19%o自年初以来美的吸尘器客单 价持续上调，但目前价格依然远低于行业平均水平，未来随着行业格局日趋稳定和产品结构升级或有进一步提升的 空间。其他品牌中，小狗线上表现价（+43%）增量（-37%）减，综合带动下销售额同比下滑10%；而同样定位于高 端品牌的莱克自2019Q3以来持续上调客单价，5月均价同比提升20%,销量同比下滑50%,综合影响下线上销售额 同比下滑41%,下滑幅度加剧。图表18吸尘器增势稳健，戴森领跑行业销售额（白万）吸

18、尘器行业戴森小狗美的飞利浦莱克松下2018Q156%121%25%75%-18%126%-17%2018Q218%2%-35%11%-23%49%5%2018Q312%24%-65%-12%-9%-27%49%销售额（白月）吸尘器行业戴森小狗美的飞利浦莱克松下2018Q425%23%-31%-26%37%-32%55%2019Q1-5%-14%-45%-12%40%-64%46%2019Q215%24%-9%52%36%-52%-6%2019Q36%18%148%89%-6%-46%-42%2019Q419%42%19%75%10%-5%-23%2020Q112%46%28%31%-30%-2

19、4%-52%20200426%61%58%27%-38%-22%-16%20200526%50%-10%22%-5%-41%-31%2018年销售额3,6831,139287273197140702019年销售额4,0581,38830239723180612018年同比增速27%32%-28%3%1%7%26%2019年同比增速10%22%5%45%17%-43%-13%资料来源：淘数据，华创证券图表19吸尘器品牌单价变化资料来源：淘数据，华创证券同比吸尘器行业戴森小狗美的飞利浦莱克松下2018年均价6213,0029334231,0461,9929942019年均价6122,4347953

20、951,1052,2239462020-036462,3441,0784631,2452,4547412020-045582,2771,1204281,0322,5638162020-055562,1681,0114221,1692,2517792019-066%-17%3%-8%-1%-4%-18%2019-072%-21%9%-6%-9%11%-24%2019-08-5%-23%-24%-6%-20%18%-11%2019-09-8%-24%-33%-23%10%22%-25%201940-24%-30%-22%-19%-32%27%-39%2019-116%-17%-7%1%18%18%

21、-8%2019-12-7%-11%-22%-8%16%25%-25%2020010214%-10%4%-1%8%27%-29%2020-0319%-8%27%37%15%23%-21%2020-0414%-17%53%19%-3%18%-6%2020-050%-10%43%2%14%20%-11%（A）剃须刀：行业保持双位数增长，飞科大幅领跑行业个护行业市场空间广阔，根据中国家电网数据显示，我国美健（个护）电器（含美容电器）的保有量仅30台/百户， 与美国（354台/百户）和日本（126台/百户）相比仍有较大差距，未来市场空间较为广阔。5月线上促销活动频繁， 剃须刀行业销售额延续4月双位数高增

22、趋势，同比增长27%,具体表现为量增价减，其中客单价同比-1%,销量同 比+29%。分品牌来看，飞科表现大幅领跑行业，销售额同比高速增长44%o飞科深耕个护小家电领域多年，市场地位领先， 2020年初以来，疫情加速培养消费者线上消费习惯，5月飞科线上量价齐升（量：+34%,价：+7%）带动销售额高 速增长，前期因产能及物流受限抑制的需求正逐步释放。其余品牌中，松下同样实现高速增长，同比+69%；飞利浦、 博朗均成功扭负为正，销售额分别同比+5%、+2%。图表20 5月剃须刀行业保持双位数增长资料来源：淘数据，华创证券图表21剃须刀品牌单价变化同比剃须刀行业飞科飞利浦博朗松下2019-083%-

23、2%10%9%12%2019-09-1%0%5%3%16%2019-10-9%6%-16%-35%137%2019-11-11%2%6%-39%35%2019-1211%7%23%44%74%2020010213%7%18%19%19%2020-036%5%23%25%18%2020-04-4%9%-3%-12%9%2020-05-1%7%2%-9%25%资料来源：淘数据，华创证券（九）按摩器材、电动牙刷延续前期负增长态势图表22按摩器材行业加速下滑销售额（白万）行业荣泰璐瑶乐尔康2018Q173%34%6%-42%2018Q294%18%20%-18%2018Q360%-38%235%-41

24、%2018Q468%-7%251%-56%2019Q125%-13%28%-40%2019Q218%-18%-21%-59%2019Q3-11%-29%-79%-16%2019Q4-44%-83%-89%26%2020Q1-41%-81%-87%-2%202004-14%-63%-47%10%202005-33%-69%-75%9%2018年销售额7,423250394942019年销售额6,751138152662018年同比增速72%-3%122%-39%2019年同比增速-9%-45%-61%-29%图表23按摩器材品牌单价同比变化资料来源：淘数据，华创证券图表24电动牙刷行业再现负增长

25、销售额（百万）销售额（百万）行业飞利浦Oralb拜耳博朗松下2018Q191%46%38%10%-55%21%2018Q2112%39%20%57%-59%127%2018Q371%9%-71%20%-57%32%2018Q4137%20%20%-23%-29%87%2019Q1114%17%-5%-9%-10%106%2019Q295%-14%38%44%4%8%2019Q333%52%37%-10%59%26%2019Q411%46%2%88%-1%2%2020Q1-8%-4%-13%33%6%-26%2020040%7%61%15%124%9%202005-12%24%67%44%-29

26、%23%2018年销售额3,83591935414513522019年销售额5,7261,28738115015592018年同比增速105%27%47%12%-50%69%2019年同比增速49%40%8%4%15%15%资料来源：淘数据，华创证券图表25电动牙刷单价同比变化18-07.飞利浦Oiolb40% -20% -40% -20% -80% -1-60%资料来源：淘数据，华创证券三、本钱分析：原材料价格环比全数上行从本钱端来看：家电产品中的主要原材料包括钢材、铝材、铜材及塑料等，合计占比约为40%。分品类来看：空调产品本钱中除压缩机（30%）外，钢材、铜管、塑料及铝材分别占比15%、

27、12%、10%和6%,该 四者合计占比约43%,是其原材料的主要构成局部。冰箱产品本钱中钢、铝、铜及塑料合计占比为39%。洗衣机产 品中塑料为最为重要的原材料，占比高达27%,钢材也是重要原材料之一，占比达12%。图表26家电各子板块本钱拆分空调冰箱洗衣机其他包装 其他钢12%7%4%资料来源：产业在线，华创证券我们分别选取SHFE螺纹钢、SHFE铜、SHFE铝及DCE塑料期货结算价格作为原材料本钱跟踪指标：截至5月31 日，按月度平均价计算，SHFE螺纹钢、SHFE铜、SHFE铝、DCE塑料5月价格较去年同期变动幅度分别为：-7.88%、 -8.47% -10.31%、-19.12%； 5月

28、环比变动幅度分别为+5.28%、+4.95%、+6.06% +641%。总体而言,原材料价格 同比全数下行，环比全数上行。图表目录图表1家电各子行业线上收入增速比照（季度）4图表2空调增速扭负为正，冰箱小电持续高增 5图表3家电各子行业客单价增速比照（月度）6图表4家电各子行业客单价增速比照（月度）6图表5品牌整体表现优秀，白电龙头提振明显 6图表6小家电行业延续高增，摩飞小熊领跑行业 7图表7小家电品牌客单价变化 8图表8空调重回双位数正增长，格力海尔高增亮眼9图表9空调品牌单价变化9图表10冰箱行业增长再加速，品牌普遍表现优秀10图表11冰箱品牌单价变化11图表125月洗衣机行业稳健增长

29、12图表13洗衣机品牌单价变化12图表145月厨房大电加速至双位数增长 13图表15烟灶消套装品牌单价变化 13图表16电视机行业小幅增长，海尔延续三位数高增14图表17电视机品牌单价变化15图表18吸尘器增势稳健，戴森领跑行业 15图表19吸尘器品牌单价变化16图表205月剃须刀行业保持双位数增长 17图表21剃须刀品牌单价变化17图表22按摩器材行业加速下滑18图表23按摩器材品牌单价同比变化19图表24电动牙刷行业再现负增长19图表25电动牙刷单价同比变化 20图表 26家 电各子板块本钱拆分 20图表27原材料钢结算价格走势图21图表28原材料铜结算价格走势图 21图表29原材料铝结算

30、价格走势图 21图表30原材料塑料结算价格走势图 21图表27原材料钢结算价格走势图图表27原材料钢结算价格走势图资料来源：wind,华创证券图表28原材料铜结算价格走势图图表29原材料铝结算价格走势图资料来源：卬/华创证券图表30原材料塑料结算价格走势图风险提不宏观经济下行；终端需求不及预期；地产调控影响；海外疫情风险。家电组团队介绍组长、首席分析师：龚源月法国ESSEC商学院硕士。曾任职于弘那么研究。2017年加入华创证券研究所。助理研究员：贺虹萍上海财经大学经济学硕士。2019年加入华创证券研究所。华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公 企业邮箱张昱洁北京机构销售总监杜博雅高级销售经理0

31、10-66500827张菲菲高级销售经理北京机构销售部侯春社销售经理侯斌销售经理过云龙销售经理刘懿销售经理010-66500867达娜销售助理张娟所长助理、广深机构销售总监 82828570汪丽燕高级销售经理 83715428广深机构销售部段佳音高级销售经理 82756805朱研销售经理 83024576包青青销售助理 82756805石露华东区域销售总监潘亚琪高级销售经理张佳妮高级销售经理何逸云销售经理柯任销售经理上海机构销售部蒋瑜销售经理沈颖销售经理吴俊销售经理wujun 1 hcyjs 董昕竹销售经理汪子阳销售经理施嘉玮销售经理-、行业整体表现优秀，白电表现最为亮眼（-）空调如期迎来拐点

32、，小家电高增趋势延续2020年5月家电板块整体线上表现优秀，促销力度加大拉动需求释放，多数子行业延续4月以来的高速增长。具体 来看，白电行业表现最为亮眼，空调需求如期迎来向上拐点，5月行业增速扭负为正且重回双位数增长，同比+16%， 冰箱、洗衣机销量大幅增长推动收入分别同比+44%计15% ；厨房小电行业受益于新品频发叠加促销活动力度加大， 销量延续前期高速增长，带动收入同比增长37%，在各子行业中表现最为稳健；厨房大电行业需求持续改善，5月 烟灶消套装线上销售额加速至双位数增长18% ；电视行业销量提升拉动收入维持正增长（+8% ）；契合消费者健康 需求的吸尘器销量持续释放，线上收入延续高增

33、态势（+26% ）；电动牙刷（-12% ）、按摩器材（-33% ）延续此前 下滑态势。白电行业：白电整体表现亮眼，空调重回双位数增长。空调行业：随着疫情逐步得到控制以及地产竣工持续回暖，5 月空调需求如期迎来向上拐点，线上销售额扭负为正且重回双位数增长（ + 16%）,环比4月+ 17pct。品牌方面，行 业龙头品牌表现尤为亮眼，格力、美的、海尔分别同比增长150%、25%、74%o 5月空调线上CR2（美的+格力） 集中度提升至68%，同比提升20pct 行业集中度大幅提升，加速收割长尾份额。冰洗行业：5月冰箱、洗衣机需 求逐步释放，销量大幅增长推动收入分别同比+44%、+15%,其中冰箱在

34、家电各子品类中增速最快。品牌方面，冰 箱板块海尔、美的分别同比增长28%、30%,龙头稳健增势不改。小家电行业：行业延续稳健高增，摩飞小熊增速亮眼。小家电行业具有线上占比拟大、免安装等特点，且疫情之下 消费者健康、清洁及厨房烹饪需求释放，受本次疫情影响相对较小。5月行业延续前期高速增长趋势，线上销售额 同比增长37% （量：+42%,价：-3%）。品牌方面，摩飞、小熊表现亮眼领跑行业，分别同比增长118%、58%,九 阳、美的、苏泊尔等传统小家电龙头品牌也均保持高速增长。其中九阳销量大幅提升拉动收入高速增长44%；美的 量价同增带动收入同比增长48%,苏泊尔前期受限产能逐步恢复，5月线上销售额

35、持续回暖，同比增长26%。其他：厨房大电行业需求持续改善，5月烟灶消套装线上销售额加速至双位数增长18%；疫情催生智能电视需求，5 月电视机行业销量大幅提升，带动收入实现增长8%；契合消费者健康需求的吸尘器销量持续释放，线上收入延续高 增态势（+26%）；电动牙刷、按摩器材由于竞争激烈价格下滑明显，拖累收入继续负增长，分别同比-12%、-33%。图表1家电各子行业线上收入增速比照（季度）250% -)200% -150% -100% -50% -0% -50% -.洗衣为L -一-空调冰箱 也视机 吸尘器 按序器材 电动才刷-100%资料来源：淘数据/，华创证券本报告所用数据来源于第三方，样本

36、选取淘宝以及天猫旗舰店铺数据，受数据来源和统计方法的限制，数据或有不够准确、不够完整的 情况，此外各品牌与电商平台的合作各有侧重或导致品牌阿里口径增速与线上全网口径存在差异，因此谨供投资者做趋势参考之用。小家电洗衣机空调冰箱电视机吸尘器按摩器材电动牙刷图表2空调增速扭负为正，冰箱小电持续高增资料来源：淘数据，华创证券2018年销售额（白力兀）2019年销售额（白万兀）41,56848,64310,34114,14716,16024,3099,32012,30413,01315,0453,6834,0587,4236,7513,8355,7262018年同比15%5%14%8%-1%27%72%

37、105%2019年同比17%37%50%32%16%10%-9%49%2018Q119%42%71%62%51%56%73%91%2018Q216%14%41%18%9%18%94%112%2018Q32%-15%-19%-13%-22%12%60%71%2018Q424%-2%6%0%-14%25%68%137%2019Q118%10%35%5%-7%-5%25%114%2019Q219%35%32%28%7%15%18%95%2019Q39%42%12%30%28%6%-11%33%2019Q420%49%140%52%29%19%-44%11%2020Q111%3%-15%15%1%12

38、%-41%-8%20200438%26%-2%35%33%26%-14%0%20200537%15%16%44%8%26%-33%-12%平均客单价（元）2121289281516941831633194161阿里渠道（二）客单价：行业均价多数下调，促销拉动需求增长2020年5月各子行业客单价普遍有所下调，我们认为客单价的走势主要受到两方面因素影响：1 ）活动优惠力度；2） 产品结构变化。随着疫情态势逐步好转，家电行业普遍加大促销力度，加速释放前期受抑制需求。5月空调客单价 同比+2%，或因产品结构升级带动行业均价小幅增长，除此以外其他子品类客单价同比均有所下滑。其中小家电、 洗衣机、冰箱客单

39、价分别同比3% -5% -17%，但由于疫情过后消费者健康意识得到加强,以健康杀菌功能为代 表的产品健康化升级趋势料将延续，行业平均客单价有望恢复正增长。其余品类中，吸尘器客单价同比持平，电视 机（-16% ）、按摩器材（-35% ）及电动牙刷（-18% ）由于行业竞争加剧，客单价延续此前下滑态势。洗衣机：行业整体均价小幅下调，龙头品牌价格依旧稳健增长。5月洗衣机行业平均客单价小幅下调5%,或主要由 于行业竞争激烈，长尾品牌普遍降价促销以价换量所致。但疫情加速洗衣机健康化升级，凭借着出色的品牌及产品 优势，各主要品牌客单价均维持上调态势，表现优于行业。具体到各品牌，海尔（+6%）、小天鹅（ + 16%）品牌高 端战略效果明显，客单价持续保持同比正增