伊利集团盈利能力分析.docx

《伊利集团盈利能力分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《伊利集团盈利能力分析.docx（16页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、伊利集团盈利能力分析表3-2伊利2014-2018年消售经营盈利能力分析同行业比拟表（%）比胡象公司名称2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年伊利 17. 877.808.459.088.45销售毛利率蒙牛130.8431.3632.7935.2137.38光聪北! 34.61：1 36.11：38.68133.3133.32伊利7. 657.719.358.828.11消售等利率蒙牛4. 74.83-1.513.384.65光明翼北2.762.162.792.821.63错售毛利率销售净利率图3-1给出了伊利与蒙牛、光明乳业在销售经营盈利能力上的比拟分析。从销售毛利率来

2、看，2014-2016年伊利和蒙牛的销售毛利率都低于光明乳业，2017年至2018年,蒙牛的销售毛利率高于光明乳业，可是从2014年到2018年销售毛利率比不过光明乳业。总体而言，伊利处于同行业中较差的水平。从销 售净利率来看伊利的销售净利润高于蒙牛和光明乳业，并与光明乳业相差甚远。可见，伊利在乳制品这行领先地位销售经营赢利能力遥遥领先，光明乳业的经营 盈利能力较弱，但伊利在同行业竞争中处于优势地位。（三）资产经营盈利分析企业的盈利能力分析从投近去的资金和得到的利润来评论。销售经营盈利能 力分析要考虑了产出之间的比拟，没有从投入与产出比照关系中分析。资产经营盈利能力从资产的角度进行分析，这样才

3、能合理地评价企业的盈利能力。下面是 内蒙伊利20142018年的总资产报酬率。表3-3伊利2014-2018年资产经营盈利能力分析表 单位：亿元项BZ年份2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年营业收入! 544. 361 603. 60! 606. 091 680. 58! 795.53平均总资产! 361. 861 395. 63! 394. 471 442. 81! 484.53息税前利闰: 47.86! 55.23: 66.32: 72.84：87.10总资产周转率(次)To. 75To.77j 0.871 0.77I： 32请售息税前利闰()13.231 13.9

4、6! 16.811 16.4517.98总资产报暗(1)5 11.521 11.761 14.37s 13.56L 5 13.32从表3-3中可以看出，伊利2014-2016年总资产报酬率呈上升趋势，伴 随分析，2014年的伊的总资产报酬率突然增长。总资产周转率、销售息税前 利润总资产报酬率由上表可得知虽有升有降。但2017-2018年总资产报酬率以 0.24%呈下降趋势，2018年总资产周转率处于下降趋势，但是销售税前利润率 提高了许多。所以说明资产营业结余和资产之间的联系很相关。总资产报酬率表3-4内蒙伊利2。142018年资产经营盈利能力分析同行业比拟表（%）公司名称2014 年2015

5、 年2016 年2017 年2018 年;伊利1：11.52：11.76：14.37：13.561 13.32蒙牛6. 165.16-1.633.795.14光卿北1. 963.783.572.964.64比拟指标总资产报率光明乳业内至桑牛内蒙伊利由上图中可以很直观看出三家乳业的总资产报酬率从2014年2018年的变 化，还可以得出2014-2016年蒙牛总体呈下降趋势。2015-2017光明乳业总体 呈下降趋势。虽然伊利2014-2015呈下降趋势，2016-2018呈上升趋势，但与 蒙牛、光明乳业相比很明显一直处于领先地位，说明伊利的总资产获得利润本领、 企业的经济效益以及资产的概括运用效

6、果都很好。光明乳业处于居中地位，而蒙 牛在2016年总资产报酬率最低，虽然2017-2018年内蒙伊利的总资产报酬率 有所上升，还更加需要努力增强企业的资产经营盈利能力。）资本经营盈利能力分析资本的分类分为两类分别是所有者权益和债权资本。最主要的是，债权人对 于最后的净利润无法共享，所以这里的资本运营盈利能力指的主要就是股东投入 股本企业公积金和留存收益等的总和的盈利能力分析。净资产收益率受以下几个 因素的影响：净利润、平均总资产、营业收入、平均净资产的变动都会使其受波 动产生变化。其公式为：净资产收益率:净利润/平均净资产*100% ( )净资产收益率;销售净利润*总资产周转率*权益乘数(3

7、.4.2 )伊利的净资产收益率在2017年和2018年连续两年下降,2017年的急剧 下降，原因在于总资产报酬率的变动趋势，公司资产结构的整合变动。在2015 年由于受政策的影响，下降趋势有所缓解2015年净资产收益率又呈上升趋势。 权益乘数14年到16年不断下降，17年有所上升，但是好景不长,18年又重 蹈覆辙，呈下降趋势，这些变化反映出企业的负债程度低债权人受保护的程度变 高。从表中可以看出伊利的资产负债率在40%-53%之间，但是总体呈下降趋势, 企业要想缓解这种情况，可以通过增加欠债来提高权益乘数，从而提高企业的盈 利能力，从整体角度看，伊利的盈利能力较强，获利水平较高。三家企业的净资

8、产收益率从2014-2018年的总资产收益率整体变化，其中 蒙牛和下降趋势比其他两家明显，伊利很明显一直处于领先地位，相比光明乳业 在中间地位。而蒙牛处于劣势并且蒙牛从2015-2017年幅度变化最大在2016 年净资产收益率最低,2017-2018年净资产收益率出现反弹，但仍不达伊利和 光明乳业的净资产收益率，要增强企业的收益率，还是要更多的研究。、伊利盈利能力的总体评价及建议(-)内蒙伊利盈利能力的总体评价1 .本钱花销的把握的不合理对关于伊利销售经营盈利能力通过表3-1分析，可以看出伊利在2017年虽 然净利润也在上升，但本钱上升幅度也很大，表现出销售净利率下降的原因是成 本花销的增长。

9、2018年销售毛利占净值也就是销售毛利率下降的起伏很小，也 显示出销售净利率下降的原因是花销加高了，因此企业要加强对本钱的管理，合 理把握企业的费用来增加净利润，这样的好处可以提高伊利的结余。2 .销售产品结构不合理通过表3-1和表3-3中的销售经营、资产管理的盈利能力分析，最后的结 果是在2017年总资产报酬率下降是总资产周转率下降，并且下降总资产周转率 的原因是营业本钱的增加，本钱的增加使得伊利的净利润增长幅度不是很大，所 以企业必须使销售产品结构变化，制定和实施适合企业开展的新战略。向市场广 阔的消费人群，踊跃地利用薄利多销的营销政策，增强伊利的结余水平。3 .没有充分发挥负债的财务杠杆

10、效应通过表3-5资本经营盈利能力的分析，可以得出企业的净资产收益率在 2017-2018年呈下降趋势，而2017年下降幅度较大，表现出企业的销售净利 润在减少，净资产增加，所以企业资产的运用效能要提高。2018年企业的权益 乘数也偏低，通过分析发现企业的资产欠债率在40%-53%之间，一般认为企业 的资产欠债率适宜水平是40%-60%之间，因此提高权益乘数伊利还能用增高欠 债、压低本钱这个方法，使得净资产收益率增长和提高伊利的盈利能力。(-)提高伊利盈利能力的建议1 .加强本钱的管理伊利的盈利能力对于集团整体的原因之一就是没有控制好本钱。再加上面临 物价一直上涨，企业更应该注重控制本钱的支出。

11、那么，如何控制企业的本钱可 以从以下几方面下手：首先，创立目标本钱管理体系，并使用基于活动的本钱核 算方法，根据资源驱动程序对企业的资源分配给操作,并形成各种产品的本钱和不 同的管理本钱。这样就会使本钱信息的有用性和真实性有所增强。第二，严格 加强设备的管理，减少设备的损耗和折旧，提高设备的利用效率。公司的设备定 期的检查和维护能够正常运行而不会延迟产品的生产。第三，尽量控制销售费用, 在开发市场前进行销售预算，多开发市场潜力好的地区，消费人群多的地方，不 要在本钱高，不容易开发市场的地方投入销售费用。第四，提高对员工的激励措 施，加大宣传人员的力度，这样就可以间接的增加企业的销售订单，也可以

12、减少 更多的销售费用。止矽卜，还要在销售旺季加大销售费用的投入，更可能多的占领 市场，加大企业的收入。2 .制定和实施适合企业开展的新战略伊利主要是面向所有人，因此伊利的销售范围是一个广阔的、全方位的。业 务具有很大的的市场机会，积极产品开发并创新战略。要提高产品的口味和质量 制定和实施新的战略，这样就会防止受国家政策带来的影响。3 .发挥财务杠杆作用来优化企业的资本结构从以上分析中可以看出企业的资产负债率不是很高，所以企业还可以通过财 务杠杆，改变企业使资本结构好一点。首先，企业可以通过合理增加债权资本，然后，政府也要加大支持对企业优 化结构的力度，投资基金、投资在政策、投入立法。通过立法，

13、并规定相应的政 策规范，其中基金方式运营环境中，企业的资本可以正常运行。这样一来，财务 杠杆的杠杆作用就能得到足够的应用，还可以使躲避风险,更进一步升高企业的 资产欠债率，最后提升伊利的赢利能力。要想促进企业的远久开展,就要研究企业的盈利能力，就要提高企业的赢利 能力，并通过找出潜在的问题的欠缺之处，给出一些合适的提议。在本篇正文中， 我们先是阐述了盈利的归纳和盈利能力的建设，然后分析伊利的盈利指标，给伊 利的总体评价，最后提出了一些建议，以提高企业的赢利能力。总而言之，造成赢利能力影响的成分很多，既有内部的，也有外部的。文中 通过图表中的一些数据对伊利分析后，应该明确自己今后的开展方向，更加

14、适应 市场化，加强创新新产品，满足消费者的需求，树立自己的品牌形象，这样才能 让企业在竞争激烈的社会中一直持续开展下去。参考文献曹卓，马艳洁.对于山西汾酒投资价值分析一基于债权人和投资人的角 度J.时代金融，2015(8).2陈胤默.新疆燕京啤酒盈利能力分析及对应研究D.新疆：石河 子大学，2013.胡海霞.承德露露股份盈利能力分析J.财经纵览，2013 .张晶.企业盈利能力分析浅议几合作经济与科技,2016,04.5席伟明.企业盈利能力指标逻辑理解一从收益角度J.商场现代化,2015,26.6 李国团.2015年财富世界500强中钢铁公司盈利能力比拟分析几治金经济和管理,2015,06.7彭

15、雪明，丁振辉.经营效率、中间业务收入与商业银行盈利能力几金融论 坛,2016,05.8富凤波.煤炭开采类上市公司20102014年盈利能力分析J.煤炭经济 研究,2016,019胡梦娜.上市公司盈利能力衡量指标的选取J.合作经济与合作,2016.21.10洪阳.上市公司盈利能力分析几中小企业管理与科技,2014.05.11张梨花.企业盈利能力分析J.合作经济与科技,2014.04.12潘丽.上市公司盈利能力分析一比拟分析青岛啤酒盈利能力分析J.现代 商业,2014.04.13Bisbe.J,Malaggueno,R.Using strategic performance measurement

16、 systems for Strategy Formulation:Does it work in dynamic environments?.Management AccountingResearch,2012,23(02):79-119.14Nikolaos P.EriotiszZoe Frangoulizand VentouraNeokosmides:ProfitMargin And CapitalStructure:An Empirical Relationship.J.The Journal of Applied Business Research,2002 ( 18 ) : 2-3

17、.15Khondoker Abdul MottalebzSamarendu Mohanty.Farm size profitability of rice farming under risng input costsJ.Journal of Land UseScience,2015,VoIJO .一、导论（一）选题背景1 .选题背景企业盈利能力的评价研究在企业的绩效评价中至关重要，如何分析企业的盈 利能力对于企业管理者来说越来越重要。归根结底创造企业直接点说就是为了钱。 挣钱能力的多少能对企业生产业绩和经管水平评估。将来公司的开展，也会给财 务报告使用者的决议供给依据。公司开展的好坏由赚取利

18、润能力大小决定，只有 能够很好地了解公司的获利情况，我们才能准确地分析企业，进而对公司进行改 造完善。企业要生存和开展，就要眼光长远目标放大。未来社会竞争将会越来越 激烈，企业想要稳定下去，只有在激烈的竞争中处于主导地位。盈利是企业经营状 况的最终目的。盈利能力强的企业在市场上拥有较强的竞争力。和其他行业相比,乳制品行业的开展相对快速，乳制品市场正向着各大超市、 便利店集中,并且乳制品这个行业开展开展相当快速。乳制品行业是一个相当大 的行业。如今乳制品的竞争力那是相当激烈了和其它相比而言算是门槛较低，各 种替代品也随之接踵而来，例如:酸奶、酸酸乳，对纯奶的开展有一定的阻碍。如今 国民经济开展迅

19、速，中国居民的收入在持续不断提高，起初到在现在居民的饮食结 构也在不断的发生变化。而居民饮食消费由最原始的温饱问题走向如今更加科学 变得更加营养的方向发生着转变，而有营养价值的牛奶消费增加是改变这一变化 升级中的一环节。2 .选题意义企业的盈利能力可以反映一段时间的利润情况，如果企业的获得利的能力弱, 那么企业的投资人，债权人甚至人民群众都会对这个企业持怀疑态度启然地影响 了接下来的产品销售等。通过对企业的分析和其它企业的比拟可以看出企业的优 势劣势。企业通过对企业盈利能力的分析，企业开创者可以对评估企业过去一段 时间内生产经营决策的科学性，确定下一步的经营决策，更好地进行决策，而且 收益会更

20、大。债权人能评估本金和利息，可以对投资风险进行藏匿，并尽可能地 实现利益最大化发布的平安水平。企业利益情况对投资者之间有着一定关系，期 末投资者得到的回报越高，企业盈利利润越高；反之企业的利润低的话，那么最 后投资者得到的钱就会很少。在本文通过对伊利的一些数据指标进行分析，然后 对分析做出评价，根据评价提出采取一些建议，增高企业的盈利能力，以便加强 企业的长久开展。（二）国内外研究现状1 .国内研究现状张晶（2016 ）指出，盈利能力是指企业获得利润的能力，现在有很多的企业 很注重对盈利方面的分析。对企业盈利能力分析应该从盈利能力分析的重要性、 具体财务分析、提高企业盈利能力等方面进行张晶.企

21、业盈利能力分析浅议几 合作经济与科技,2016,04囚。席伟明（2015 ）认为，如果从收益的角度来看企业的分析赢利指标，也就 是分析资产负债表、利润表，同时概括为企业生产经营活动的盈利能力、整体企 业的结余和股东的盈利能力分析。李国团（2015 ）指出，分析企业的盈利能力应该从利润、利润率、总资产 报酬率、净资产收益率、人均利润等指标进行分析。彭雪明和丁振辉（2016 ）分析，经营效率和收入结构对企业的影响，结果显 示经营效率和中间业务的收入与企业盈利能力正相关。所以应该通过不断提高这 两个指标来对企业盈利能力增强。2 .国外研究现状美国的Nikolaos等（2002 ）持有这样的观点：企业

22、的负债率对盈利能力有 重大的影响，负债率越高，盈利能力将会降低。Bisbe and Malagueno（2012）认为，企业应将长期战略与经营目标相结合, 并从多个角度进行盈利能力分析。（三）研究方法1 .文献归纳法正文中运用使用了此方法来分析盈利指标。通过百度数据库中公司的财务数 据，对企业盈利能力指标进行了分析、归纳，最后提出总体结论并提出建议。2 .案例分析法正文以伊利为例，对伊利盈利能力一些指标进行了分析，整体作出评判，最 后适当对内容提出了建议。3 .比照分析法正文运用一些相关财务指标对伊利、蒙牛、光明乳业近五年的数据进行比照 分析，衡量了三家公司的开展优劣胜肽。二、企业盈利能力的理

23、论概述（-）企业盈利能力概述盈利能力是指企业利用许多的经济资源能取得收获的能力，最后使的企业可 以一直经营下去开展下去，也是企业偿债能力的经济基石。利益最大化是所有企 业所追求的终极目标，企业经营结果的短长都是可以通过结余表现出来的，一般 来说，企业的利润率越高，其盈利能力就越强，实现企业价值最大化，因此企业 的相关利益者都十分关心企业的盈利能力口池国华，等.财务分析. M .北京:中国 人民大学出版社.2015.。（二）企业盈利能力指标的构建再集合乳制品企业的特点，赚钱的能力，可以从销售经营盈利能力分析、资 产经营盈利能力分析，资本经营盈利能力分析三个角度进行分析。1、企业销售经营盈利能力被

24、反响的主要指标是毛利占销售净值的百分比和 净利润占销售销售收入的百分比。毛利占销售净值的百分比为销售毛利率，表示 一块钱的营业收入扣除营业本钱后，有多少钱是用于斡旋各项期间费用，最后形 成结余的是多少钱。销售净利润是指净利润与营业收入的比率，可以得出净利润 是由多少生意业务带来。销售净利率成为销售经营盈利能力的终极指标。2、总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的主要指标。它是以投资回 报来为基础来做出分析企业获得利润的一种能力。它是指企业不扣除利息也不扣 除所得税的利润与企业在某个时期里资产总额期初数和期末数的平均值的比率, 反映了企业之前的资产报酬水平并没有进行任何的利润分配，是判断企业资

25、产综 合使用效率、总资产的获利能力以及企业经济效益的主要指标。3、净资产收益率和普通股权益资本报酬率是反映企业资本经营生意业务盈 利能力的主要指标。净资产收益率是企业利润总额扣除所得税最后的利润与平均 净资产的比率，可以用来评价企业股东权益的收益水平。净资产收益率充分表达 了股东将自有的资产投入到企业最后能得到多少净收益，显示了一种股东投资和 收益的关系。普通股权利资本报酬率是站在普通股东的角度显示企业的盈利能力, 普通权利资本报酬率越高，企业的盈利能力就越好，普通股股东的收益也越多。三、内蒙伊利集团盈利能力分析（一）伊利的基本情况介绍1 .伊利的基本介绍公司名称：内蒙古伊利实业集团股份外语名

26、称：Inner Mongolia Yili Industrial Group Limited by Share Ltd总部地点：内蒙古呼和浩特内蒙古伊利实业集团股份总部在内蒙古自治区呼和浩特市，伊利集 团稳居全球乳业第一阵营，蝉联亚洲乳业第一。在2018年实现贸易业务总收入 将近800亿元，创亚洲乳企最好成绩。在全球织网”的战略下，伊利已经在 亚洲I、欧洲I、美洲I、大洋洲等实现了乳业兴旺地区的产略布局。作为企业龙头， 伊利集团旗下很多产品已长期处于市场领先地位。内蒙古伊利实业集团股份以下简称伊利集团或伊利独创于1993 年，在中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。于2018年的财富杂志中 提

27、到的500强企业排名中，伊利排在U8名，这已经是很傲人的成绩了。伊利 也是中国唯一家符合奥运会标准。净利润64.52亿元，扣非净利润同期增长 10.32% ,再创亚洲乳业新高，其中加权平均净资产收益率24.33%，持续稳居 全球乳业第一。2018年12月，被评为内蒙古自治区优秀民营企业。2019年3月18日，伊利集团收购新西兰威士兰乳业100%股权。1 伊利产品介绍伊利集团由五大事业部组成，分别是液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶。分 公司及子公司全国大约有130多个伊利旗下有1000多个品种无菌奶、奶酪、 冰激凌、奶粉、奶粉茶、等等。其中非常受欢迎的有很多“明星产品如伊利金 典有机奶、伊利养分舒

28、化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋 等。3 .乳制品行业现状：按照目前我国乳制品行业的竞争格局，我国乳制品企业已经形成了几个梯队: 第一梯队以伊利股份、蒙牛乳业为代表，2家公司的销售网络遍布全国，营业收 入水平、利润水平以及市场占有率遥遥领先，两大权威优势明显，将区域凭借自 身销售、品牌胜势不断进行扩张，加强自己的行业地位，双寡头的格局在未来一 段时间将持续。第二梯队有光明乳业等乳制品企业为代表，这些企业在各自的区域占据领先 地位，凭借品牌效应,与伊利、蒙牛两大乳制品企业形成有效的互补。尽管跟第 一梯队相比，第二梯队乳制品企业的营业收入和净利润处于劣势，但这些企业能 捕捉当地消

29、费者的购买倾向以及个性化需求，充分发挥其灵活经营、保鲜以及产 品多样化的优势，慢慢追赶第一梯队企业，向全国推广公司业务。第三梯队的生 产经营规模就比拟小了，乳制品企业为地方性乳制品企业，产品主要销往本省或 者邻近城市，客户群体单一，市场份额小，营业收入和净利润都无法与前2个梯 队的企业相比。本文以第一梯队和第二梯队的光明乳业为代表，对两大企业的发 展现状和存在的问题进行分析。4 .伊利的经营特点许多外国的乳品品牌打入中国市场，如达能、帕玛拉特、雀巢等，给国内乳 品企业造成很大冲击。另外，国内各品牌也将进行着面对面的竞争与交锋。大型 企业开展迅速，奶制品企业兼并、整合的速度加快，集中度在提高。一

30、些乳品加 工企业通过股份制改造和强强联合等整合方式形成了一批有实力的奶业集团，众 多中小乳品企业与实力较强的企业联合或并入大型乳品企业、企业集团。乳制品 生产存在的主要问题原料奶、乳制品质量参差不齐。我国目前80%是手工挤奶, 且日益增多的个体户不注意奶牛疫病防治，原奶细菌超标、抗生素含量过高等问 题突出，严重制约着乳制品质量的提高。即使在原料奶主产区采用机械挤奶设备, 但仍然存在管理水平低、设备不能及时保洁等问题。（二）销售经营盈利能力分析每个企业的收入、本钱费用、利润之间都有着密切的关系，彼此之间相互影 响。销售经营盈利能力分析的实质就是分析前面三者之间的关系。分析指标有销 售毛利率和销售

31、净利率，通过分析销售毛利率和销售净利率指标就可以发现伊利 企业在日常经营中存在的问题，方便企业制定措施解决存在的问题，以便增加企 业的利润。销售毛利率和销售净利率与企业经营收入，企业发生的本钱，企业的净利润 相联系。通常情况下比值越大越好。比值越大，说明企业管理水平高，经营盈利 能力强。下表是对伊利企业2014年2018年，这四年的销售经营盈利能力的 分析。表3 - 1伊利20142018年俏售经营盈利能力分析表单位：亿元工程/年份：2014年2015 年2016 年2017 年2018 年!营频入544.36603. 60606. 09680. 58795.53|营四本501.54556.

32、52554. 88618. 77728.32541.6746.5456.6960.0364.521请售毛利42.8247.0851.2161.8167.21!请售毛利率（%）7.877.808.459.08请售净利率（%）7.657.719.358.828.11|从31能得出结论，伊利从2014年到2018年的营业收入在逐渐上升， 但盈利情况处于稳定趋势，净利润随着营业收入与本钱的增加也在逐渐增加。销 售毛利率持续上升，但总体来说2016年、2017年的销售毛利率较高，上升幅 度不是很大。销售净利润为正，说明其销售经营盈利能力比拟好。从此得出， 2014-2016年的销售净利率持续稳定增长，说明伊利增强了对本钱费用的控制。 伊利的销售净利率在2017年与上年相比快速下降了 0.53%。2018年以0.71% 的速度持续下降。主要是生意义务收入受到政策的调整变化，营业本钱上升变化, 期间种种本钱、费用的增加，导致净利润下降。