财务管理练习题附答案.doc

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1、1某公司2004年1月1日拟发行面值为1000元，票面利率为10%的3年期债券，市场利率12%。假设：（1）一次还本付息，单利计息。（2）其他条件同上，分期付息，每年年末付一次利息。针对以上（1）、（2）两种付息方式，分别考虑如何计算确定2005年1月1日该债券的发行价格？一次还本付息：本金1000元；利息是单利计息故100010100元/每年，三年利息总共300元。债券的价值=1000（1+310%）（P/F，12%，3）=13000.7118=925.34（元）分期付息，每年年末付一次利息，相当于普通年金求现值；本金相当于复利求现值。债券的价值=100010%（P/A，12%，3）+100

2、0（P/F，12%，3）=1002.4018+10000.7118=951.98（元）2某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为198万元，租期10年，租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15%。要求：（1）确定租金总额。（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？已知(P/A,15%,9)=4.7716,（P/A，15%，10）= 5.0188,(P/A,15%,11)=6.2337(F/A,15%,9)=16.786, (F/A,15%,10)=20.304, (F/A

3、,15%,11)=24.349。(1) 租金总额=198+20+15=233(万元) (2) 如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为: A=233(P/A,15%,9)+1=233(4.7716+1)=40.37(万元) (3) 如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为: A=233(P/A,15%,10)=2335.0188=46.43(万元)3.某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业

4、的资金成本率为10%。部分资金时间价值系数如下：t10%14%16%（F/A，4）4.64104.92115.0665（P/A，4）3.16992.91372.7982（F/A，5）6.10516.61016.8771（P/A，5）3.79083.43313.2743（F/A，6）7.71568.53558.9775（P/A，6）4.35333.88873.6847要求：（1） 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（2） 计算后付等额租金方式下的5年租金终值。（3） 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4） 计算先付等额租金方式下的5年租金终值。（5） 比较上述两种租金支付方式下的终

5、值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。（以上计算结果均保留整数）(1)后付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/(P/A,16%,5)=15270(元) (2)后付等额租金方式下的5年租金终值=15270(F/A,10%,5)=93225(元) (3)先付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/(P/A,14%,4)+1=12776(元) (4)先付等额租金方式下的5年租金终值=12776【(F/A,10%,6)-1】=85799(元) (5)因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。4某企业有A、B两个投资项目

6、，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：金额单位：万元要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。（3）判断A、B两个投资项目的优劣。1、（1）计算两个项目净现值的期望值A项目：200O.21000.6500.2=110（万元）B项目：300O.2100O.6（-50）O.2=110（万元）（2）计算两个项目期望值的标准离差A项目：（200110）2O.2（100110）2O.6（50110）2O.21/2=48.99B项目：（300110）20.2（100110）20.6（50110）20.21/2=111.36（3

7、）判断A、B两个投资项目的优劣由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。5已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2002年12月31日 单位：万元该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债

8、券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。要求：(1) 计算2003年公司需增加的营运资金。(2) 预测2003年需要对外筹集的资金量。(3) 计算发行债券的资金成本。1.答案：(1)2003年公司需增加的营运资金=2000030%(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000=2100(万元)(1分)或2003年公司需增加的营运资金=(1000+3000+6000)-(1000+2000)30%=2100(万元)（2）2003年需要对外筹集的资金量=（2100+148）-

9、20000（1+30%）12%（1-60%）=2248-1248=1000(万元)(2分)或2003年需增加的资金总额=2100+148=2248（万元）（0.5分）2003年内部融资额=2000（1+30%）12%（1-60%）=1248（万元）（0.5分）2003年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000（万元）（1分）（3）发行债券的资金成本=100010%(1-33%)/1000=6.7%(或0.067)（2分）或发行债券的资金成本=10%（1-33%）=6.7%(或0.067)（2分）6MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（

10、按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元的资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：2002年增发普通股股份数；2002年全年债券利息。（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。（3）计算每股利润的无差异点，并

11、据此进行筹资决策。Joxue2（1）计算增发股票方案的下列指标：.joxue.Joxue 2002年增发普通股股份数=/5=（股）=200（万股） .joxue.Joxue 2002年全年债券利息=10008%=80（万元） .joxue.Joxue（2） 增发公司债券方案下的2002年全年债券利息=（1000+1000）8%=160（万元） .joxue.Joxue（3） 算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。.（转载自第一范文网，请保留此标记。）joxue.Joxue 根据题意，列方程.joxue.Joxue（EBIT-80）*（1-33%）/（4000+200）=（ EBIT-160

12、）*（1-33%）/4000.joxue.JoxueEBIT=1760.joxue.Joxue 筹资决策.joxue.Joxue预计息税前利润=2000万元 每股利润无差异点的息税前利润=1760万元.joxue.Joxue应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金 .joxue.您可以访问第一范文网（www.DiYiFanW）查看更多与本文2002年中级会计资格考试财务管理试题(答案) 相关的文章。7某公司有一投资项目，需要投资6000万元（其中，5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。预期该项目可使得企业的销售收入增加，第一年为2500万元，第二年为4000万元，第三年为62

13、00万元；经营成本（不包含折旧）增加：第一年为500万元，第二年为1000万元，第三年为1200万元。第三年年末项目结束，收回流动资金600万元。假设公司适用的所得税税率为40，固定资产按照3年以直线法这就并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10。要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量； （2）计算该项目的净现值； （3）计算该项目的投资回收期。:(1)计算税后现金流量:(2)计算净现值:A净现值=19200.9091+25200.8264+43200.7513-6000=1745.47+2082.53+3245.62-6000 =1073.62(万元)(3)计算A回收期=2+(6000-

14、1920-2520)4320 =2.36(年)8MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元的资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：2002年增发普通股股份数；2002年全年债券利息。（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。