精密结构件 项目投资环境评估【参考】.docx
《精密结构件 项目投资环境评估【参考】.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《精密结构件 项目投资环境评估【参考】.docx(60页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、泓域/精密结构件 项目投资环境评估精密结构件 项目投资环境评估xxx(集团)有限公司目录一、 公司概况4公司合并资产负债表主要数据4公司合并利润表主要数据4二、 产业环境分析5三、 行业发展趋势7四、 必要性分析9五、 单利与复利9六、 现金流量10七、 可行性研究的含义15八、 可行性研究的阶段划分及其主要内容16九、 资金时间价值的含义及其意义19十、 资金时间价值的复利计算23十一、 项目投资微观环境评估25十二、 项目投资宏观环境评估35十三、 符合企业自身发展规划的需要45十四、 符合经济结构调整范围46十五、 项目概况48十六、 项目规划进度50项目实施进度计划一览表51十七、 项
2、目投资分析52建设投资估算表54建设期利息估算表55流动资金估算表56总投资及构成一览表58项目投资计划与资金筹措一览表59一、 公司概况(一)公司基本信息1、公司名称:xxx(集团)有限公司2、法定代表人:程xx3、注册资本:940万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2013-9-157、营业期限:2013-9-15至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额4908.153926.523681.11负债总额1705.501
3、364.401279.13股东权益合计3202.652562.122401.99公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入16790.2913432.2312592.72营业利润3634.372907.502725.78利润总额3034.192427.352275.64净利润2275.641775.001638.46归属于母公司所有者的净利润2275.641775.001638.46二、 产业环境分析坚持国际化、智慧化、高端化、市场化发展方向,加快信息化与产业发展深度融合,强化国际高端产业“三力”重大项目引进,着力培育发展高新技术产业和新兴业态,持续构建以智慧产业为
4、统领,以先进制造业为支撑,以现代服务业为主导,以都市生态农业为基础,布局合理、主业突出、特色鲜明、集约高效的现代产业体系。(一)大力发展智慧产业加快建设融合、泛在、安全的宽带网络基础设施,努力推进大数据、云计算、下一代互联网等新一代信息技术与经济社会发展各领域深度融合创新,加强网络信息安全保障体系建设,积极实施“互联网+”行动计划,着力实现从传统经济向信息经济跨越。(二)加快发展先进制造业全面实施中国制造2025郑州行动,坚持制造强市战略,优化工业结构布局,突出转型提质增效,持续以电子信息和汽车装备制造业为战略支撑产业,加快战略支撑产业和战略新兴产业向高端突破,着力构建创新驱动、集约高效、核心
5、竞争力的新型工业体系。到2020年,力争战略性产业比重达到70%,工业增加值达到5500亿元,年均增长9%以上。(三)加快发展现代服务业坚持以现代金融商贸物流业和文化创意旅游业为战略支撑产业,结合高成长性、战略新兴、传统支柱不同类型服务业各自发展特点,着力构建特色鲜明的现代服务业产业体系,努力推动服务业发展提速、比重提高、水平提升。到2020年,力争服务业增加值达到6150亿元,年均增长9.5%以上;社会消费品零售总额突破4850亿元,年均增长8%以上。(四)加快发展都市生态农业按照“服务都市、富裕农民、优化生态、繁荣农村”的功能定位和“优质、高产、高效、生态、安全”的总体要求,以保供增收惠民
6、生为中心,加强农业基础设施建设和农业科技创新力度,加快构建现代农业产业体系,形成结构优化、产城互动、功能互促的都市生态农业发展新格局。(五)推动产业集聚发展、提质发展强化科学发展载体建设,加快质量标准体系构建,增强郑州产业在全省的要素集聚和辐射带动能力,推动产业发展水平加快向中高端迈进。三、 行业发展趋势1、5G和数据经济将继续推动中国光通信器件需求5G网络、云计算的海量算力、AI智能正相互协同且深入到各行各业之中。新的用户体验、新的行业应用以及新的产业布局正被创造出来,从数字政务到智慧城市、从工业互联网到农业智慧管理、“5G+云+AI”的融合创新发展将打开千百行业的新发展空间。数字经济将为光
7、通信和器件产业带来三大机遇:5G网络建设新周期、大型数据中心建设以及广泛的5G新应用。由于5G的三种类型(增强移动宽带、海量物联网、高可靠超低时延通信)业务发展速度存在差异,5G网络建设将是一个逐步的过程,建设周期比4G更长,预计持续5-7年。“十四五”期间运营商在5G网络建设上的投资会带动光模块及其元器件需求的巨大增长。5G时代,高清视频、AR/VR等业务也将持续带动的流量增长,承载和处理网络流量的数据中心面临持续需求,导致数据中心投资仍然活跃。在5G和数据经济的带动下,未来几年光器件和相关行业市场规模整体上处于增长趋势中。2、垂直整合成为行业趋势光器件产品应用范围较广,产品种类以及涉及的技
8、术众多,产业链较长,一家厂商很难仅仅依靠自己的力量做到面面俱到,常常需要在外购的基础上进行组装、集成,一方面会影响向客户提供产品的融合性,另一方面增加自身成本。如果通过内生发展的方式,时间上不可行,因此,厂商经常采用收购合并的方式来取长补短,一方面进行纵向的整合:从上游芯片到产品整合成模块的能力,降低产品成本,提高盈利能力;另一方面进行横向的整合:向相关产品或技术渗透,丰富产品线的宽度,提供有效的产品组合并形成规模优势,进而提高自身的议价能力。3、光模块产业链分工成发展趋势基于成本所导致的光模块产业链分工将成为趋势,产业分工会使得各方更专注于自身所处的环节,对于产业的发展也会有一定的帮助。与此
9、同时,这会使得原本属于产业链终端的设备制造商将部分工序交给服务提供商来进行完成。在这种趋势下,拥有技术领先和供应链稳定的公司将会受到青睐。随着光通信的不断推广,通信升级将会推动光模块和器件的升级。行业在享受需求量提升所带来的红利同时,新技术所带来的产业变革和单价波动都会使企业面临挑战。企业若全产业覆盖将面临产业升级的压力,以及产业升级所带来的成本上升。在成本和行业革新的压力下,光模块及其元器件供应商的产业链分工将成为趋势,产业分工会使得各方更专注于自身所处的环节,对于产业的发展也会有一定的帮助。与此同时,这会使得原本属于产业链终端的设备制造商将部分工序交给服务提供商来进行完成。因此,具有无源器
10、件研发生产、光器件封装技术的企业能更好的承接代工业务,获取产业中高附加值的收益和发展。四、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。五、 单利与复利计算利息的方法有单利法和复利法两种。(一)单利计算法单利计算法的特点是:各年的利息额仅按本金计算,各年的新增利息不加入本金计算其利息,即不计算利息的利息。这种方法的优点是计算简便,但缺点也比较明显,这
11、种计算方法属于一种静态分析方法,不太符合资金运动规律,未能反映各期利息的时间价值,因而不能完全反映资金的时间价值。(二)复利计算法复利计算法的特点是:将上期期末的本利和作为本期的本金,在新的本金基础上计算本期的利息,即计算利息的利息。这种方法的优点是考虑了资金的增值部分利息或盈利的时间价值,能完全反映资金的时间价值,缺点是计算相对复杂一些。在投资项目评估中计算资金的时间价值都采用复利法。六、 现金流量(一)现金流量的含义在投资项目的经济分析中,将所考察的项目作为一个独立的经济系统,现金流量反映项目在建设和生产服务年限内流入和流出系统的现金活动。项目所有的货币支出,叫作现金流出,用“”表示;项目
12、所有的货币收入叫作现金流入,用“+”表示。现金流量就是现金流入与现金流出之和。同一时间点上的现金流入与现金流出之差称为净现金流量。对组成项目现金流量的基本要素进行分析与估算,是项目经济分析的基础。现金流量预测的准确与否,直接关系投资项目评估是否可靠。现金流量运算只能在同一时点进行,不同时点上的现金流量不能直接相加和相减,因为时点不同,其时间价值量是不等的。(二)投资项目评估中现金流量的基本内容1、现金流入投资项目中的现金流入主要是项目建成后该项目的收入资金,主要包括以下四项:(1)营业收入。投资项目建设期过后,主要的现金流入就是营业收入,营业收入包括项目销售产品或提供服务取得的收入。在实际生产
13、销售的运行中,可能会存在赊欠等应收应付的非现金流状态,但项目评估为了简化,就不再考虑这种复杂的情况,而是简单计算为销售(服务)量与销售(服务)价格的乘积。(2)补贴收入。补贴收入主要是指几种存在政府补贴的项目的收入。对于适用增值税的经营性项目,除营业收入外,其可得到的增值税返还应该作为一项补贴计入现金流入;对于非经营性项目,现金流入的补贴项目应包括可能获得的各种补贴收入。(3)固定资产余值。固定资产的余值有残值和折余价值两个概念。残值是投资形成的固定资产在寿命结束后仍然会有的一些残余的价值(如钢铁制品会因为其属于金属而具有价值等);余值则是未折旧完的价值。这些残余价值应该是固定资产丧失使用价值
14、时才会发生的,每一个固定资产的使用寿命都不一样,其残余价值的回收也是不一样的,但在投资项目评估时,如果对每个固定资产都进行这样的精确处理,就不是项目评估,而是项目的企业运作了。此外,项目的固定资产虽然使用寿命不同,但我们在进行项目的设计时一般都假设固定资产能够实现简单再生产,而对寿命进行了统一化处理,即忽略了寿命的不同。因此,我们在进行投资项目评估时,一般都是统一在项目结束时,将所有固定资产残余价值一次性回收。不过要注意的是,这种残余价值应该是回收的净值,即扣除处理拆迁费后的净残(余)值。(4)流动资金。投资项目在运行过程中需要流动资金,流动资金的特点就是在项目建成之后的项目运行过程中资金的循
15、环往复周转,项目寿命期满时,流动资金就将退出项目的运行过程,全部还原成货币资金。与固定资产残(余)值一样,流动资金也是在项目活动结束时的一笔一次性收入。要注意的是,我们在估计项目的流动资金数额时,是假设项目各个正常生产年份所需要的流动资金是一样的,与实际经营单位的变化的流动资金数额是不一致的。2、现金流出(1)项目总投资。项目的总投资包括项目的建设投资、固定资产投资方向调节税、建设期投资贷款利息及流动资金投资。建设投资包括固定资产投资和无形资产投资等,具体包括工程费用(建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用)、工程建设其他费用和预备费(基本预备费和涨价预备费)。固定资产投资方向调节税是为了贯
16、彻国家产业政策,控制投资规模,引导投资方向,调整投资结构,加强重点建设,而对部分投资项目征收的税金。建设期利息是建设期间各类债务支出(银行贷款利息和债券利息等)。流动资金包括储备资金、生产资金、成品资金、结算及货币资金。(2)经营成本。在现金流量的衡量中,有一个不同于一般成本的概念,即经营成本。经营成本是指在项目建成投产后的运行过程中实际消耗的成本,与企业一般意义上的成本的不同在于,不包括非现金流量。因此在计算经营成本时,我们可以用产品成本扣除基本折旧、摊销费、流动资金借款利息等非现金流量得到。为什么在现金流出中不再考虑折旧等非现金流出呢?因为我们的投资项目评估考察的范围是投资项目实施的全生命
17、周期,在考虑建设期的现金流出时,已经将投资作为现金流出计算,所以在生产经营阶段的成本支出中,就不能再次计算投资形成的固定资产、无形资产、流动资金等产生的折旧、推销、借款利息。它们不是经营产生的成本。(3)销售税金及附加。我国经营单位的税金主要在两个环节被征收:流通转移环节和所得环节。这里所说的销售税金属于流转环节的税金,包括增值税、资源税、城乡建设维护税等,此外还有虽不是税,但与税收类似的费用一教育费附加。需要注意的是,现行增值税为价外税,即产品价格中并不包括增值税,因此,若产品的销售收入没有将增值税计算进去的话,在销售税金与附加中也不应计入,否则就会重复计税。(4)技术转让费。投资项目肯定会
18、发生技术转让的费用,但在投资过程中发生的这类费用已经作为投资计入固定资产投资或无形资产投资中,不需再单独列出。这里所说的技术转让费是指在生产期按年支付的部分。(5)营业外净支出。每一个经营性单位或多或少地存在一些营业外的收支,但对于投资项目评估来说,这类收入和支出通常不被考虑,主要原因是其数额一般较小,且不确定的因素较多。对有些营业外收支数额较大的项目,如矿山项目等,可估计列入,同时考虑营业外收入和营业外支出。若现金流入中没有计算营业外收入,则可以将营业外收入与营业外支出的差额作为营业外净支出,列为现金流出。3、投资项目评估中的现金流量与会计核算中的现金流量的区别投资项目评估中的现金流量是以项
19、目为独立系统(封闭系统),反映项目在建设和生产服务年限内现金流入和流出系统的活动,其计算特点是只计算现金收支,并如实记录收支发生的时间;而会计核算中的现金流量是在开放环境下的考量,从产品生产、销售角度对资金收支情况进行记录与核算。现金流量中无论收与支都包括现金与非现金两种形态。(三)现金流量图在工程经济研究和工业项目的经济评价中,为了便于分析考察不同技术方案的经济效果,我们需要把发生在项目寿命期内不同时间上的现金流量,利用一个类似坐标图的形式,常以图21的形式表示,即现金流量图。现金流量图表示某一特定经济系统在一定时间内发生的现金流量情况,是分析和计算各种技术经济问题的重要方法。七、 可行性研
20、究的含义可行性研究是指对拟建项目在政策上和经济上的可行性进行研究,为项目投资决策提供科学依据,即在国家产业政策允许下,对拟建项目的技术先进性和经济合理性进行全面分析与论证,以期达到最佳经济效益的一种科学工作方法,这也是必经的决策程序。目前,世界各国可行性研究的具体做法不完全相同,但均把它作为投资决策的重要程序。这种方法已被普遍认可,发达国家不仅如此,发展中国家也如此。可行性研究要回答以下几个方面的问题:市场上项目建设的必要性;项目建设条件;工艺、技术、设备是否先进适用;经济上的盈利能力,以及投资见效时间;项目进度安排;项目获利能力的可靠性及风险性分析。我国于20世纪70年代引进可行性研究,并于
21、20世纪80年代开始实施。1983年,国家计委颁布了关于建设项目进行可行性研究试行管理方法,并在全国试行。在此基础上,计委和建设部又组织国内专家结合我国国情和改革实际,对建设项目经济评价方法与参数进行了重大修正和补充,1993年,以计1993530号文颁布了第二版,2006年又以发改投资20061325号文颁布了第三版,极大地提高了我国项目评估方法的科学性、实用性、完整性和可操作性,并使其逐步实现科学化、规范化、程序化、民主化和制度化。八、 可行性研究的阶段划分及其主要内容根据联合国工业发展组织(UNIDO)编写的工业可行性研究手册规定,投资前期的可行性研究工作可分为机会研究、初步可行性研究、
22、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。项目评估是对项目的可行性研究报告所做的再评价工作,故在此有必要对项目可行性研究做简单的阐述。由于基础资料的占有程度、研究深度及可靠程度要求不同,可行性研究各阶段的工作性质、工作内容、投资成本、估算精度、工作时间与费用各不相同。阶段的内容依次由浅入深,工作量由小到大,估算精度由粗到细,因而研究工作所需的时间和费用也逐渐增加。另外,在可行性研究的任何一个阶段,只要得出“不可行”的结论,就不需要再继续进行下一步的研究工作;可行性研究的工作阶段和内容也可以根据项目的规模性质、要求和复杂程度进行适当的调整。(一)机会研究机会研究是可行性研究的第一个阶段,其主要任务是寻
23、找投资机会,为拟建投资项目的投资方向提出轮廓性的建议。它又可以分为一般机会研究和项目机会研究。一般机会研究是以某个地区、某个行业或部门、某种资源为基础的投资机会研究。项目机会研究是在一般机会研究基础上以项目为对象进行的机会研究,项目机会研究将项目设想落实为项目投资建议,以引起投资者的注意和兴趣,并引导其做出投资意向。这一阶段的工作内容相对比较粗略,一般根据类似项目的投资额及生产成本估算本项目的投资额与生产成本,初步分析投资效果。如果投资者对该项目感兴趣,则可转入下一步的可行性研究工作;否则,就停止研究工作。(二)初步可行性研究对于一般项目,我们仅靠机会研究尚不能进行取舍,还需要进行初步可行性研
24、究,以进一步判断其生命力。初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究的中间阶段,是在机会研究的基础上进一步厘清拟建项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建设进度等情况,以判断是否有可能和有必要进行下一步的可行性研究工作。其研究内容与可行性研究基本相同,只是在深度和广度上有一定差距。这一阶段的主要工作是:分析投资机会研究的结论;对关键性问题进行专题的辅助性研究;论证项目的初步可行性,判定有无必要继续进行研究;编制初步可行性研究报告。初步可行性研究对项目投资的估算,一般可采用生产能力指数法、因素法、比例法或类比法等估算方法。估算精度一般控制在+20%,所需时间为46个月,所需费用约占投资额的0
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 参考 精密结构件 项目投资环境评估【参考】 精密 结构件 项目 投资环境 评估
限制150内