眼镜钟表项目财务分析管理【范文】.docx
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1、泓域/眼镜钟表项目财务分析管理眼镜钟表项目财务分析管理xx(集团)有限公司目录一、 产业环境分析3二、 深入推进绿色低碳转型4三、 必要性分析5四、 财务报表简介6五、 财务分析方法11六、 股利政策的目的14七、 股利政策14八、 股权融资18九、 资本结构20十、 固定资产管理24十一、 流动资产的投资与管理26十二、 项目概况30十三、 项目经济效益分析33营业收入、税金及附加和增值税估算表33综合总成本费用估算表35利润及利润分配表36项目投资现金流量表39借款还本付息计划表41十四、 投资计划42建设投资估算表44建设期利息估算表45流动资金估算表46总投资及构成一览表47项目投资计
2、划与资金筹措一览表49十五、 项目规划进度49项目实施进度计划一览表50一、 产业环境分析到2020年,新能源产业增加值占战略性新兴产业增加值约20%。新能源发电装机规模达到2100万千瓦以上,占全区发电装机容量的比重达到45%左右。其中,光伏发电规模达到1000万千瓦以上,风力发电规模达到1100万千瓦以上。新能源制造业方面,建成全国技术领先的单晶硅及切片生产制造基地,加快形成太阳能电池组件和风电整机生产能力,具备完整的太阳能发电及光伏制造生产体系。到2020年,新材料产业增加值占战略性新兴产业增加值约26%。争取打造25个有发展潜力的产业集群,促进资源在全区范围内优化配置、企业整合,提升产
3、业集中度,完善创新生态链,打造科技成果转化平台,全面提升规模化、集约化、集群化、国际化的发展能力和核心竞争力,打造成为国内知名、面向特定领域优势明显的新材料创新发展和中高端制造基地。到2020年,先进装备制造产业增加值占战略性新兴产业增加值约20%。争取打造智能仪器仪表、铸造、高端轴承和矿山机械4个国家级研发生产基地;推动形成数控机床、电工电气、起重运输机械、农业机械、专用汽车和环保机械六个产业集群;建成铸造中心、热处理中心、钣焊结构件中心、粗精加工中心、表面工程中心、锻造中心、模具中心和液压中心八个专业化协作配套中心;培育20家智能制造示范企业,5家3D打印技术应用企业;提升工业机器人集成应
4、用水平,建设银川市国家通用航空产业综合示范区。到“十三五”末,宁夏先进装备制造业总体技术水平跨入西部先进行列,部分产品达到国内领先或国际先进水平,产业综合实力得到全面提升。二、 深入推进绿色低碳转型加快绿色安全发展。有序推进轻工业碳达峰进程,绘制造纸等行业低碳发展路线图。加大食品、皮革、造纸、电池、陶瓷、日用玻璃等行业节能降耗和减污降碳力度,加快完善能耗限额和污染排放标准,树立能耗环保标杆企业,推动能效环保对标达标。推动塑料制品、家用电器、造纸、电池、日用玻璃等行业废弃产品循环利用。在制革、制鞋、油墨、家具等行业,加大低(无)挥发性有机物(VOCs)含量原辅材料的源头替代力度,推广低挥发性无铅
5、有机溶剂工艺和装备,加快产品中有毒有害化学物质含量限值标准制修订。推动企业依法披露环境信息,接受社会监督。统筹发展和安全,指导企业落实安全生产主体责任,规范安全生产条件,提升本质安全水平。全面建设绿色制造体系。加强持久性有机污染物、内分泌干扰物、铅汞铬等有害物质源头管控和绿色原材料采购,推广全生命周期绿色发展理念。完善绿色工厂评价、节水节能规范等标准,建设统一的绿色产品标准、认证、标识体系。积极推行绿色制造,培育一批绿色制造典型。鼓励企业进园入区,引导企业逐步淘汰高耗能设备和工艺,推广使用绿色、低碳、环保工艺和设备,推进节能降碳改造、清洁生产改造、清洁能源替代、新污染物环境风险管控、节水工艺改
6、造提升,提升清洁生产水平、减污降碳协同控制水平及能源、资源综合利用水平。引导绿色产品消费。加快完善家用电器和照明产品等终端用能产品能效标准,促进节能空调、冰箱、热水器、高效照明产品、可降解材料制品、低VOCs油墨等绿色节能轻工产品消费。引导企业通过工业产品绿色设计等方式增强绿色产品和服务供给能力。完善政府绿色采购政策,加大绿色低碳产品采购力度。鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同
7、时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。四、 财务报表简介按照目前的国际惯例,企业应提供的财务报表有资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表和利润表可以直接从调整后的试算平衡表编制。利润表和资产负债表都是按权责发生制编制的。其中利润表是“动态”的报表,反映的是时期数。资产负债表是“静态”的报表,反映的是时点数。现金流量表也是“动态”的报表,反映的是时期数,但它是按现金制(或混合基础)编制的。1.资产负债表资产负债表反映企业经过一段时间的经营以后,期末所有资产、负债和所有者权益数额以及当期的变化情况,反映的是时间点的概念。资产负债表呈左右
8、结构,其中资产在左,负债和所有者权益在右,并且左右两边最后一行的总计所显示出的数字金额必须是相等的。资产按流动性从大到小可分为流动资产、长期对外投资、固定资产以及无形资产及递延资产等几类。流动资产般是一年内能够收回的资产(如现金及银行存款、有价证券、应收账款、存货等),这类资产在企业的日常经营活动中占有极其重要的地位;长期对外投资是指企业不准备在一年内变动的股权投资和长期债券投资等;固定资产是指需要一年以上的时间逐步收回的那部分资产(如厂房、机器设备等);无形资产及递延资产是指企业的专利权、商标权、土地使用权、非专利技术、商誉等各种无形资产的评估价值以及企业发生的不能全部计入当期损益,应当在以
9、后几年度内分期摊销的各项费用(如开办费、融资租赁、固定资产修理支出等)。负债是指企业所欠的债务和应付未付等项目。负债分为流动负债和长期负债。流动负债是指一年内必须偿还的债(如短期银行借款、应付账款等);而长期负债则是指一年以上方需要偿还的债务(如长期债券、长期银行借款等)。所有者权益表示所有者所提供的资源,是企业的自有资源,又可称为净资产,包括原始实收资本或股本,以及所有者尚未从企业收回的资本盈利部分(公积金及未分配利润)。资产负债表的判读,其主要目的是评价企业资金的流动性和财务弹性。所谓流动性是指资产转换成现金的能力。资产能越快转换成现金,表明其流动性越强。如现金的流动性最强,而短期投资的流
10、动性比应收账款强,资产负债表左边的资产项目即是按流动性从大到小排列的。无论是短期债权人还是长期债权人都十分关心企业的流动性,它是企业偿债能力大小的象征。而现在的或潜在的永久性资本投资者也会根据企业的流动性来评价企业破产风险的大小,一般而言,企业的流动性越大,企业破产的可能性就越小。财务弹性则是指企业为适应未遇见的需要和机会,采取有效的措施改变企业现金流的流量和时间的能力。财务弹性强的企业不仅能从经营中获得大量的资金,而且可以充分借用债权人的资金和所有者的追加资本获利;需要偿还巨额债务时,可以较快筹集还债资金;发现新的获利能力更高的投资机会时,也能及时调整投资,获取更高的收益。一般而言,企业的财
11、务弹性越强,经营失败的风险就越小。2.利润表利润表又称为损益表,具体包括营业收入、成本、费用、税金、投资净收益、营业外收支、非常损益和收益等项目。它从营业收入开始直到最终的税后利润总额为止,表达这一期间内各种收入,以及费用(或成本)的累积金额。利润表的作用表现为以下几个方面:(1)评价和预测企业的经营成果和获利能力,为投资决策提供依据。经营成果是一个绝对值指标,可以反映企业财富增长的规模。获利能力是一个相对值指标,它指企业运用一定经济资源获取经营成果的能力,经济资源可以是资产总额、净资产,可以是资产的耗费,还可以是投入的人力。因而衡量获利能力的指标包括资产收益率、净资产(税后)收益率、成本收益
12、率以及人均实现收益等指标。经营成果的信息直接由利润表反映,而获利能力的信息除利润表外,还要借助于其他会计报表和注释附表才能得到。根据利润表所提供的经营成果信息,股东和管理部门可评价和预测企业的获利能力,对是否投资或追加投资、投向何处、投资多少等作出决策。(2)评价和预测企业的偿债能力,为融资决策提供依据。偿债能力指企业以资产清偿债务的能力。企业的偿债能力不仅取决于资产的流动性和资产结构,也取决于获利能力。获利能力不强甚至亏损的企业,通常其偿债能力不会很强。债权人通过分析和比较利润表的有关信息,可以评价和预测企业的偿债能力,尤其是长期偿债能力,对是否继续向企业提供信贷作出决策。财务部门通过分析和
13、比较利润表的有关信息和偿债能力可以对融资的方案和资本结构以及财务杠杆的运用作出决策。(3)企业管理人员可根据利润表披露的经营成果作出经营决策。企业管理人员比较和分析利润表中各种构成因素,可知悉各项收入、成本费用与收益之间的消长趋势,发现各方面工作中存在的问题,作出合理的经营决策。(4)评价和考核管理人员的绩效。董事会和股东从利润表所反映的收入、成本费用与收益的信息可以评价管理层的业绩,为考核和奖励管理人员作出合理的决策。由于资产负债表和利润表都是依据权责发生制原则编制的,加上会计上广泛使用的收入实现制、配比原则,以及众多的分摊方法,使得这两张报表的数据无法全面地反映出经营者、投资者和债权人所关
14、心的信息,利润的计算也包含了太多的估计,难以全面地真实地反映出企业的经营绩效与获利能力。因此,无论是企业内部的管理者还是投资者、债权人,都非常关注与决策有关的现金流量的信息。3.现金流量表现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和利润表相一致。通过现金流量表,可以概括反映经营活动、投资活动和融资活动对企业现金流入流出的影响,对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理,可以比利润表提供更好的基础。现金流量表提供了企业经营是否健康的证据。如果企业经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力,从而它得用借款的方式满足这些需要,那么这就给投资者
15、或管理者一个警告,企业从长期来看维持正常情况下的支出存在困难。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平,揭示了企业内在的发展问题。如果企业的现金流有足够的支付能力,那么至少反映出企业在现金流方面的状况是良好的。简要地说,现金流量表的作用可归纳为:反映企业的现金流量,评价企业未来产生现金净流量的能力;评价企业偿还债务、支付投资利润的能力,谨慎判断企业财务状况;分析净收益与现金流量间的差异,并解释差异产生的原因;通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析,全面了解企业财务状况。五、 财务分析方法财务分析范围的确定以及方法的选择要根据分析的目的而定。一
16、般常用的分析方法有趋势分析法、百分率(同型)分析法、财务比率分析法、杜邦分析法以及综合分析法等几种,并且在一份完整的分析报告中,往往需要几种方法同时使用。这里,我们简单介绍趋势分析、财务比率分析和杜邦分析方法。1.趋势分析法趋势分析法就是对企业财务报表各项目(或财务比率)的趋势进行分析,借以观察和判断企业的经营成果与财务状况的变动趋势,预测企业未来的经营成果与财务状况。通常的做法是在年度(或中期)财务报告中,将财务报表中连续几年(一般为35年)的数据连接起来,以比较财务报表的形式列示,以便于趋势分析。依据这种比较财务报表,就可以计算出表中主要项目数据变动的金额及百分比,从而确定引起企业财务状况
17、与经营成果变动的主要因素,以及它们的变动趋势和延续性,揭示其成长能力。2.财务比率分析法汇总在财务报表上的各个项目,彼此之间都有着紧密的联系。比率分析就是将这种联系用比率的形式表示出来,以揭示企业的各项财务状况,并进行企业之间、企业与行业之间及企业当期与过去期间的比较,分析企业的发展趋势,作出各项投资决策和财务决策。财务比率分析法是评价企业财务状况和经营成果的重要方法。它使人们可以把注意点从复杂的经济过程中超脱出来,而集中于分析企业财务方面的各种相互关系上。但是需要再次强调的是:具体的一个比率本身没有什么意义,它必须与同行业其他企业作比较,或者与会计前期比较才具有意义;而且,不同的国家、不同的
18、行业对比率计算中的各要素定义可能会有不同,分析人员必须加以调整。另外,会计处理方法不同,或通货膨胀的影响等,都会使得财务数据缺乏可比性或失真,财务分析人员要充分注意这一点。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美国杜邦公司的财务经理创造的,它是一种利用各个主要财务比率之间的内在联系,通过建立财务比率分析的综合模型一杜邦模型,来综合地分析和评价企业财务状况和经营成果的综合分析方法。采用这一方法,可使财务比率分析的层次和条理更加清晰,为财务分析人员能全面地、仔细地了解企业的经营和获利状况提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正图两部分内容组成,其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按
19、其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过净资产利润率来做综合反映。前面的三种财务分析方法中,财务比率分析法无疑是最常见和最重要的方法。但每一项财务比率只能反映企业某一方面的财务状况,即使是综合性最强的净资产利润率也不能反映企业财务状况的全貌。因此,为了对企业的财务状况进行综合的评价,可以选定若干财务比率,按其重要程度给定权数(即重要性系数);并使权数总和为100。然后将实际比率与标准比率比较,评出每项指标的得分,最后求出综合系数并与权数之和进行比较,以判明企业财务状况的优劣,这种方法称为综合评价法。三种财务分析方法的详细内容可参阅吴世,农主编的CEO财务分析与决策(北京大学
20、出版社,2008)。六、 股利政策的目的派息分红是股东权益的具体体现,也是公司有关权益分配和资金运作方面的重要决策。企业应该通过股利政策的制定与实施,体现以下目的:保障股东权益,平衡股东间利益关系。促进公司长期发展。股利政策的基本任务之一是通过股利分配这条途径,为增强公司发展后劲、保证企业扩大再生产的进行而提供足够的资金。稳定股票价格。一般而言,公司股票在市场上的股价过高或过低都不利于公司的正常经营和稳定发展。股价过低,必然影响公司声誉,不利于今后增资扩股或负债经营,也可能引发被收购兼并事件;股价过高,会影响股票的流动性,并将留下股价急剧下降的隐患;股价时高时低、波动剧烈,将动摇投资者的信心,
21、成为投机者的投资对象。因此,保证股价稳定成为股利分配政策的目标。七、 股利政策在进行股利分配的实务中,公司经常采用的股利政策有以下几种:1.剩余股利政策这是指企业在有良好的投资机会时,根据一定的资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余中扣除,此后如有剩余,再将剩余部分作为股利进行分配的股利政策。在确定投资机会对权益资本的需求时,必须保证公司的最优资本结构,所以这种股利政策也是一种有利于保持公司最优资本结构的股利政策。其比较适合于新成立的或处于迅速成长的企业。剩余股利政策以股利无关论为依据,该理论认为股利是否发放以及发放的多少对公司价值以及股价不会产生影响,而且投资人也不关心公司股利的分配。
22、因此企业可以始终把保持最优资本结构放在决策的首位。在这种结构下,企业的加权平均资本成本最低,同时企业价值最大。2.固定股利支付率政策这是指公司按每股盈利的一个固定比例向股东分配股利。这种股利政策对企业财务的压力较轻,但股利会随企业盈利水平而上下波动,对股价产生不利的影响。主张采用此政策的人认为,通过固定的股利支付率向股东发放股利,能使股东获得的股利与企业实现的盈余紧密配合,以真正体现“多盈多分,少盈少分,无盈不分”的原则。另外,采取此政策向股东发放股利时,实现净利多的年份向股东发放的股利多,而实现净利少的年份向股东发放的股利少,所以不会给公司带来固定的财务负担。由此可见,固定股利支付率政策充分
23、地体现了收益与分配的关系,收益多则分得多,收益少则分得少,各年股利的多少会随企业利润而波动。3.固定股利政策这是指企业的股利是固定不变的,无论企业的盈利状况如何,向股东支付的股利每期都是相同的。它通过稳定的股利支付,向投资者传递企业经营状况和财务状况良好的信息,有利于树立企业形象,稳定股价,同时还能满足投资者对股利的偏好。但是如果公司业绩下滑、利润大幅削减时还采用这种股利政策,则会增加企业的财务压力。固定股利政策以股利相关论为基础,该政策认为股利政策会影响公司的价值和股票的价格,投资人关心企业股利是否发放及其发放的水平。4.低正常股利加额外股利政策这是指企业先制定一个较低的股利,在公司经营状况
24、一般时,每年只支付固定的、数额较低的股利;当企业盈利状况良好时,在支付固定股利基础上,再支付一笔额外的股利。这种股利政策使企业财务具有较大的灵活性,同时又使投资人的最低股利收入得到保证。因此,低正常股利也可以保证股东得到比较稳定的股利收入,从而吸引这部分股东;当公司盈余增长时,增发股利,又可以增强投资人的信心,稳定股价。正因为这种股利政策既具有稳定的特点,即每年支付的股利虽然较低但固定不变,又具有变动的特点,盈利较多时,额外支付变动的股利,所以这种政策的灵活性较大,因而被许多企业采用。以上四种股利政策各有利弊,公司在选择股利政策时,必须结合自身情况,选择最适合本公司当前和未来发展的股利政策。公
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