工业级存储产品公司流动性风险管理.docx
《工业级存储产品公司流动性风险管理.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《工业级存储产品公司流动性风险管理.docx(52页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、泓域/工业级存储产品公司流动性风险管理工业级存储产品公司流动性风险管理xx有限公司目录一、 产业环境分析3二、 NANDFlash行业概况5三、 必要性分析5四、 项目简介6五、 流动性风险的识别和评估10六、 流动性风险及其产生原因13七、 投资风险的识别和评估15八、 投资与投资风险18九、 建立财务预警系统21十、 财务风险应对的一般策略22十一、 信用风险及其产生原因25十二、 信用风险的应对27十三、 组织机构、人力资源分析28劳动定员一览表29十四、 法人治理30十五、 SWOT分析42一、 产业环境分析当前和今后一个时期,国际经济环境复杂多变,世界经济在深度调整中曲折复苏,全球科
2、技和产业变革孕育新突破,能源结构和供求关系深刻变化,新技术、新材料、新产品、新模式、新业态不断涌现,国际贸易和投资规则深度博弈,产业分工和利益格局将深度调整。我国经济发展进入新常态,经济增长速度由高速增长转向中高速增长,发展方式由规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,经济结构由增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举,发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动,区域经济在新一轮竞争与合作中加快调整。国际国内环境的深刻变化,给我区发展带来新的重要机遇。在新一轮科技革命和产业革命带动下,我国产业结构加速向中高端迈进,中国制造二二五、“互联网+”行动计划深入实施,能源生产和消费革命
3、深入推进,产业、要素和市场分工体系加速重构,内蒙古面临着加快产业转型升级、全面提高发展质量和效益的重大契机;我国仍处于新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进阶段,城乡居民消费结构快速升级,全社会公共产品和公共服务供给将持续增加,对能源原材料的绝对需求仍然较大,内蒙古面临着加快发展特色优势产业、再造地区经济发展新优势的重大契机;国家深入实施“一带一路”、京津冀协同发展和长江经济带建设战略,大力推进中蒙俄经济走廊建设,投资、贸易、生产要素西移北上趋势日益明显,互利共赢、内外联动的开放格局加速形成,内蒙古面临着全方位扩大对内对外开放、深度融入国内外产业链价值链的重大契机;加强和改善宏观调控,
4、实施差别化区域经济政策,加大对西部大开发、东北振兴和边疆民族地区发展的支持力度,挖掘中西部地区回旋余地,释放欠发达地区内需潜力,我国区域经济格局将深刻调整,内蒙古面临着打造经济增长新引擎、缩小同全国发展差距的重大契机。同时也要看到,我区未来发展仍面临诸多困难和挑战。内蒙古是欠发达边疆民族地区,综合经济实力还不够强,城乡、区域、经济社会发展不够协调,基础设施和基本公共服务比较滞后,城乡居民收入低于全国平均水平,与全国同步建成全面小康社会的任务艰巨繁重;我区产业结构比较单一,重型化特征明显,煤炭等资源型产业比重高,非资源型产业、战略性新兴产业、现代服务业发展不足,推进传统产业新型化、新兴产业规模化
5、、支柱产业多元化的任务艰巨繁重;我区经济增长动力不够协调,有效需求和有效供给不足并存,科技发展总体水平不高,鼓励创新的体制机制不够完善,加快转变经济发展方式、培育新的增长动力、实现从要素驱动向创新驱动转变的任务艰巨繁重;我区生态环境还比较脆弱,正处在“进则全胜、不进则退”的历史关头,推进经济绿色转型、实现发展与保护双赢的任务艰巨繁重;我区经济外向度较低,运用两个市场、两种资源的能力不强,全方位扩大对内对外开放、加快发展外向型经济的任务艰巨繁重;我区经济运行积累的潜在风险较多,部分行业产能过剩,不少企业经营困难,一些地方政府债务负担较重,新常态下的新矛盾新问题逐步显现,加强经济运行调控和治理、有
6、效应对各种风险挑战的任务艰巨繁重。二、 NANDFlash行业概况NANDFlash是非易失性存储的一种,是大容量存储器当前应用最广和最有效的解决方案。据Gartner统计,NANDFlash2020年市场规模为534.1亿美元。目前全球具备NANDFlash晶圆生产能力的主要有三星、铠侠、西部数据、美光、SK海力士、英特尔等企业,国产厂商长江存储处于起步状态,正在市场份额与技术上奋起直追。根据Omdia的数据统计,2020年六大NANDFlash晶圆厂占据了98%的市场份额。NANDFlash具有存储容量大、读写速度快、功耗低、单位成本低等特点,主要应用于有大容量存储需求的电子设备。随着人工
7、智能、物联网、大数据、5G等新兴应用场景不断落地,电子设备需要存储的数据也越来越庞大,NANDFlash需求量巨大,市场前景广阔。三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。四、 项目简介(一)项目单位项目单位:xx有限公司(二)项目建设地点本期项目选址位于xx,占地面积约92.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、
8、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。(三)建设规模该项目总占地面积61333.00(折合约92.00亩),预计场区规划总建筑面积134786.45。其中:主体工程85948.64,仓储工程24964.99,行政办公及生活服务设施14090.94,公共工程9781.88。(四)项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况,xx有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。(五)项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来,我国为推进产业结构转型升级,先后出台了多项发展规划或产业政策支持行
9、业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发,公司已经建立了丰富完整的产品生产线,配备了行业先进的染整设备,形成了门类齐全、品种丰富的工艺,可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核心管理团队,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时根据客户需求和市场变化对公
10、司战略和业务进行调整,为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础,根据公司发展战略的要求,通过对研发测试环境的提升改造,形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心,项目各项建设条件已落实,工程技术方案切实可行,本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力,具备实施的可行性。DRAM是动态随机存取存储器,DRAM的特征是读写速度快、延迟低,但掉电后数据会丢失,常用于计算系统的运行内存。DRAM是存储器市场规模最大的芯片,根据TrendForce数据统计,2020年DRAM市场规模约659亿美元。(六)建设投资估算1、项目总投资构成分析本期
11、项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资47121.28万元,其中:建设投资36612.16万元,占项目总投资的77.70%;建设期利息441.69万元,占项目总投资的0.94%;流动资金10067.43万元,占项目总投资的21.36%。2、建设投资构成本期项目建设投资36612.16万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用31659.98万元,工程建设其他费用4071.31万元,预备费880.87万元。(七)项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入105500.00万元,综合总成本费用89459.82万
12、元,纳税总额7946.82万元,净利润11705.08万元,财务内部收益率17.40%,财务净现值4455.09万元,全部投资回收期6.07年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积61333.00约92.00亩1.1总建筑面积134786.45容积率2.201.2基底面积39253.12建筑系数64.00%1.3投资强度万元/亩383.812总投资万元47121.282.1建设投资万元36612.162.1.1工程费用万元31659.982.1.2工程建设其他费用万元4071.312.1.3预备费万元880.872.2建设期利息万元441.692.3流动资金
13、万元10067.433资金筹措万元47121.283.1自筹资金万元29093.003.2银行贷款万元18028.284营业收入万元105500.00正常运营年份5总成本费用万元89459.826利润总额万元15606.787净利润万元11705.088所得税万元3901.709增值税万元3611.7210税金及附加万元433.4011纳税总额万元7946.8212工业增加值万元27574.6313盈亏平衡点万元44080.67产值14回收期年6.07含建设期12个月15财务内部收益率17.40%所得税后16财务净现值万元4455.09所得税后五、 流动性风险的识别和评估流动性风险的识别和评估
14、可从定性和定量两个方面来进行。(一)定性分析可以通过对现金流入流出的原因来考察现金流的风险状况。现金流可分为经营现金流、投资现金流和筹资现金流。主要包括以下几点。(1)分析经营现金流。经营现金流等于息前、税前、折旧和摊销前的营业收益(利润),这个值通常也被称为EBITDA。它是企业保持流动性的根本保障。经营产生的现金流与企业主要从事的营业领域相关。对于主要从事制造业、商业企业、房地产开发业、建造业等企业而言,其经营活动是指除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项,包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物或接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、税款的缴纳或返还等。对于专门从事于投资业务的企
15、业而言,投资活动产生的现金流即为其经营现金流。当经营产生的现金流入大于经营产生的现金流出,即经营现金净流量为正值时,说明企业流动性良好。在经营现金净流量正值较高的情况下,企业需积极为之寻找投资机会。当经营产生的现金流入小于经营产生的现金流出,即经营现金净流量为负值时,说明企业经营活动不能产生足够的现金流入。一般地,企业在创业初期短期内现金净流量为负是可以接受的,但时间如果过长,企业流动性风险将逐渐加大。如果仍然不能改变状况,则企业将面临破产危机,直至破产清算。(2)分析投资现金流。投资是指非流动资产的购建和不包括在现金等价物范围内的流动资产投资及其处置。分析投资现金流,不能简单地以现金净流量为
16、正值还是负值来评判。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时,需要大量的现金投入,这时,投资活动产生的现金流入可能补偿不了现金流出,产生负的现金流;如果投资能在未来产生足够现金净流入,则不会带来流动性风险。(3)分析筹资现金流。筹资使企业资本及债务规模和构成发生变化。其活动包括借款、吸收资本投资、分配利润、支付利息等。分析筹资现金流,一方面要考虑筹资净现金是正值还是负值,另一方面还要考虑筹资的结构组成,即资本结构。筹资净现金流是正是负均可能被接受,要考虑具体情况。当筹资净现金流为正值时,说明企业扩大生产规模同时也面临偿债的压力。当筹资净现金流为负值时,可能有大量到期债务需要现金偿还,短期内会对企业
17、的财务造成一定的压力。在此情况下,如果经营能提供稳定的正现金净流量,则不会对流动性产生较大影响。一旦经营现金流出现问题,同时投资现金流也不理想,则企业会陷入严重的流动性风险之中。在考虑资本结构时,若其中吸收权益性资本收到的现金占筹资活动产生的现金总流入比重较大,意味着企业资金实力的增强。(二)定量分析流动性风险识别除定性分析外,更多通过定量指标计算。分析流动性风险主要涉及偿债能力指标的计算。根据可比标准及企业实际情况,识别和评估相关领域的风险。六、 流动性风险及其产生原因流动性风险的产生可分为外生性和内生性两个方面。(一)外生流动性风险外生流动性风险是指企业因外部环境的变化而可能出现的流动性问
18、题。例如,汇率、利率和证券价格等基础金融变量发生非预期的变化。变动的结果是企业蒙受经济损失,即实际收益少于预期收益或实际成本超过预期成本。企业外生流动性风险主要受两个因素影响。(1)外界环境变动的不确定性。企业生产经营所面临的外界环境十分复杂。外界的种种变化,如宏观经济政策、国际国内政治局势变动、自然灾害和其他一些偶发事件等不可抗力都会对企业经营发生影响,进而影响企业资金的流动性。例如,资金回收的安全性,与国家宏观经济政策尤其是财政金融政策紧密相关。在财政金融双紧缩时期,整个市场疲软,企业产品销售困难,三角债务链规模巨大,资金回收困难;而在相反的情况下,资金回收则相对容易。(2)不同资产具有不
19、同特征属性,其中在流动性方面存在较大差异。当受到外部冲击时,其流动性程度受到的影响也不一样。而资产流动性与收益性又是反向变动的,高流动性资产往往只有较低收益率,低流动性资产往往具有较高收益率,例如,现金流动性最高,但其收益率最低,非现金资产流动性与现金相比较低,但其收益率却要高得多。因此,企业资产结构的配置,若不能保持“流动性收益性风险性”的均衡,就可能难以防范和规避因外部冲击造成的流动性风险。例如,如果流动资产中有大量不适销对路的存货和债务人信用状况不佳的应收账款,资产变现能力就很差。(二)内生流动性风险企业内生流动性风险主要产生于以下领域。(1)营运资金不足。企业资金来源的根本保障在于其主
20、营业务活动的现金流量。如果企业不能产生足够的营业现金流量,其结果是直接侵蚀资产,丧失偿付股利和债务的基础。例如,存货增加、收款延迟、付款提前等原因造成现金周转速度减缓。此时,若企业没有足够的现金储备或借款额度,就需要补充投入增量资金。(2)激进的财务政策。激进的财务政策可能表现在诸多方面。例如,短期资金长期占用,企业运用杠杆效应,大量借入银行短期借款;增加流动负债用于购置长期资产,这些政策虽能在一定程度上满足购置长期资产的资金需求,但造成企业偿债能力下降,容易引发流动性风险。一旦现金流量不足和融资市场利率变动,企业即会发生偿付困难甚至破产。(3)过量交易。企业规模扩张过快,已超过其财务资源允许
21、的业务量进行经营,即产生过度交易。一个过量交易的企业通常是一个资金不足的企业。过量交易一般具有以下症状。销售额迅速增长。流动资产数目迅速增加,固定资产可能也会增加。股本资金增长有限(或许只是通过留存利润增加)。资产的增加大部分是通过举债或减少现金的方式实现的。七、 投资风险的识别和评估识别和评估投资风险的方法有很多。典型的包括财务指标分析法、盈亏平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。(一)财务指标分析法对可用于识别和评估投资风险的主要财务指标示例如下。1、资产结构资产结构包括非流动资产与流动资产的比率、非流动资产内部结构、流动资产内部结构。按其比例构成,可分为稳健型资产结构策略、适度型资产结
22、构策略和激进型资产结构策略。通常认为,融资能力强、技术先进、盈利能力强的企业,非流动资产的比例可保持较高水平;相反则应降低该比例,否则,投资风险可能较高。2、现金盈利值和现金增加值此两项指标是以现金收付制作为评价基础。CEV是以现金表示的企业净利润,CAV是以现金表示的企业留存收益。3、投资回收期投资回收期越短,表示投资回收迅速,风险越低。4、净现值法净现值法将投资的现金流出和流入,按一定的折现率折算为同一时点的现值,净现值越高,投资风险越低。5、资本回报率该指标说明每投入一元资金(含固定资金和流动资金)所取得的利润(含所得税和利息),结果应为正值,越高效果越好。正值的高低,需参照所处的行业和
23、企业基准回报率而评判。若为负值,则意味着亏损。6、资产周转率该指标说明投入一元资金(含固定资金和流动资金)所能创造的收入。结果应为正值,越高效果越好。临界点应大于1(“1”意味着所投入资金在一年内所创造价值与投资额相同)。7、投资内涵报酬率投资内涵报酬率也称投资收益率、内部收益率等,是指在项目寿命周期内实际可望达到的收益率,它是使投资净现值等于零的折现率。计算内涵报酬率的一般方法是逐次测试法。当投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时,可以直接利用年金现值系数计算内涵报酬率。8、经营利润率该指标采用权责发生制评估投资风险。说明每一元营业收入可获得的营业利润。营业利润也称毛利,是营业收入减去营业
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 工业 存储 产品 公司 流动性 风险 管理
限制150内