老年人监护项目投资评估与管理制度【范文】.docx
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1、泓域/老年人监护项目投资评估与管理制度老年人监护项目投资评估与管理制度目录一、 财务外汇平衡表3二、 财务数据评估的原则3三、 项目外汇效果分析4四、 项目盈利能力分析5五、 企业信用评估指标10六、 企业经营管理评估指标12七、 企业资信评估的内容14八、 企业资信评估的程序21九、 投资项目市场评估的内容24十、 投资项目市场调查27十一、 投资项目的市场预测方法33十二、 投资项目市场预测原理35十三、 产业环境分析36十四、 扩大普惠型养老服务覆盖面37十五、 必要性分析39十六、 公司简介40公司合并资产负债表主要数据41公司合并利润表主要数据41十七、 项目简介42十八、 项目经济
2、效益45营业收入、税金及附加和增值税估算表46综合总成本费用估算表48利润及利润分配表49项目投资现金流量表51借款还本付息计划表54十九、 进度实施计划55项目实施进度计划一览表55一、 财务外汇平衡表外汇平衡表是指专门反映项目计算期内各年外汇收支及余缺程度的一种报表。该表可用于外汇平衡分析,适用于有外汇收支的项目财务数据分析。外汇平衡表由外汇来源、外汇运用和外汇余缺额三部分构成。外汇来源包括产品外销的外汇收入、外汇贷款和自筹外汇等,自筹外汇包括在其他外汇收入项目中。外汇运用主要是进行投资、进口原料及零部件、支付技术转让费和清偿外汇借款本息及其他外汇支出。外汇余缺额直接反映了项目计算期内外汇
3、平衡程度。对于外汇不能平衡的项目,企业应根据外汇余缺程度提出具体解决方案。二、 财务数据评估的原则财务数据估算是一项政策性、技术性和科学性很强的工作,在进行这项工作的过程中,我们必须遵循以下原则:(一)合法性原则在进行财务数据的估算时,我们必须严格执行国家现行的法律法规,不应以项目评估人员的主观想象作为财务数据估算的依据。这一原则的目的在于保证财务数据估算工作的合法性和可行性。随着我国社会主义市场经济的不断发展和经济体制改革的不断深入,国家的各项经济法规也会不断完善。因此,项目评估人员应该随时注意收集和掌握有关的法规和制度。(二)真实性原则财务数据估算必须体现严肃性、科学性和现实性的统一,应本
4、着实事求是的精神,真实地反映客观情况。对于比较重要的数据和参数,评估人员应该从不同的方面进行调查和核实,根据各种可靠的数据,测算基础数据,不应以假设为测算的基础。(三)科学性原则科学适用的估算技术和方法是财务数据估算顺利进行的基本要求。在财务估算中,我们既要保证估算的数学模型、计算公式、技术方法的科学性,又要从实际出发,坚持简明适用的原则。(四)准确性原则财务数据估算的各项数据准确与否直接关系经济评估正确与否,因此,评估人员必须把握准确性原则:在数据的选择上,要注意客观性;在预测和分析时,要注意防止主观性和片面性;还应考虑比较重要的基础数据和参数的变动趋势,以保证财务数据估算和经济评估结果的准
5、确性。三、 项目外汇效果分析(一)财务外汇净现值财务外汇净现值是指把项目寿命期内各年的净外汇流量用设定的折现率(一般取外汇借款综合利率)折算到第零年的现值之和。它是分析、评估项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标,用以衡量项目对国家外汇的净贡献。(二)财务换汇成本项目财务换汇成本是指项目投产为换取一个货币单位的外汇所需要的以人民币计量抵偿的代价,亦称换汇率。评估生产出口产品的项目是否值得兴建,其产品在国际市场上是否有竞争能力,必须做项目财务换汇成本的预测,即计算项目整个寿命期内为生产出口产品所投入的国内资源(包括投资、原材料、工资及其他投入)的现值与产品出口创汇的净现值之比。在评估时,评估人员
6、将项目的换汇成本与法定汇率比较。一般说,低于或等于法定汇率的项目才是可取的。不然,除非项目必不可少,国家要采取相应的保护措施以外,项目将是缺乏竞争力和不合算的。四、 项目盈利能力分析(一)静态盈利能力指标静态盈利能力指标是指不考虑资金的时间价值进行计算的,反映项目在生产期内某个代表年份或平均年份的盈利能力的技术经济指标,主要有投资利润率、投资利税率和资本金利润率三种。1、投资利润率投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额(所得税前利润或者所得税后利润)或生产期内年平均利润总额占总投资额的比率。2、投资利税率投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的,销售
7、利润与销售税金及附加之和(或项目生产期内的平均销售利润与销售税金及附加之和)与静态总投资的比率。投资利税率是将政府作为项目的净受益者来考虑项目的盈利能力,将计算出的项目的投资利税率与行业的平均或标准投资利税率进行比较,在项目的投资利税率大于或等于后者时项目才是可行的。投资利税率高于或等于行业基准投资利税率时,项目可以被采纳。投资利税率和投资利润率不同,在效益中较多考虑税金。这是因为在财务效益分析中,为了从国家财政收入的角度衡量项目为国家所创造的积累,特别是一些税大利小的企业,用投资利润率衡量往往不够准确,用投资利税率能较合理地反映项目的财务效益。在市场经济条件下,使用投资利税率指标更具有现实意
8、义。3、资本金利润率资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额(所得税后)或生产期内年平均利润总额占资本金的比率。该指标反映投入项目的资本金的盈利能力。资本金利润率与企业财务分析中的关键指标净资产收益率很相似,只是资本金利润率的分子是利润总额,而净资产利润率的分子为税后净利润。其中,项目总投资是建设投资、建设期借款利息和流动资金之和。项目总投资是静态概念下的总投资,即由各年投资简单加起来而形成,与动态的总投资概念是不同的,动态的现值总投资是各年投资折现之后加起来形成的。前面三个指标都是静态收益指标,分子是静态的年利润(利税)或年平均利润,分母是静态概念的总投资或资本金
9、,完全符合静态指标的本质。静态指标只是考虑了价值的一部分,时间价值被忽略了,因此,只作为项目评估中的辅助指标,而不是决定性指标。自有资金是一部分,另一部分是资本溢价。一般情况下,资本金与注册资本一致。很明显,资本金收益率并不能真实反映权益资本的收益率,因为权益资本包含资本溢价,而有时资本溢价的数额是很大的。但前面已经提到,资本金收益率只是一个辅助指标,这一指标能否真实反映权益资本收益率,并不影响项目投资的决策。静态财务效益指标在项目评估的作用主要体现在,这些效益指标一般要高于或等于同行业的平均效益指标,从而有利于做出决策。(二)动态盈利能力指标1、财务净现值财务净现值亦称累计净现值。拟建项目按
10、部门或行业的基准收益率或设定的折现率,将计算期内各年的净现金流量折现到建设起点年份的现值累计数,是企业经济评价的辅助指标。当财务净现值大于或等于零的时候,表明项目的盈利率不低于投资机会成本的折现率,项目被认为是可以接受的。而当财务净现值为负值时,项目在财务上不可行。在进行投资额相等的项目方案选择时,企业应选财务净现值大的方案;当各方案的投资额不等时,企业需用财务净现值率来比选方案。很显然,在用财务净现值进行评估时,我们选择的折现率不同,得到的结果就不同。确定项目评估中的折现率一般有下面几种方法:(1)银行利率。银行利率可以代表资金使用的机会成本,因此可以使用银行相同期限的利率作为折现率。(2)
11、加权平均成本。根据企业不同的资金来源确定的加权平均资金成本反映了企业使用资金的平均成本水平,因此我们也可以使用加权平均成本计算项目的财务净现值。(3)国家或行业主管部门规定的行业基准收益率。为了指导项目评估工作,国家计委与建设部制定并颁布了各行业的基准收益率,作为不同行业的统一的标准进行实行。2、财务净现值率财务净现值率又称内部收益率、企业内部收益率、贴现现金流量回收率,是使拟建项目在计算期内各年净现金流量贴现值的累计数等于零的贴现率。它是对投资项目进行企业经济评价,判断投资项目盈利能力及其财务上是否可行的主要指标。财务净现值率是一个衡量投资方案获利水平的指标,常见于投资项目的财务评价,表示单
12、位投资现值所能带来的财务净现值,是一个考察项目、单位投资所能带来盈利的指标。净现值率是在净现值基础上发展来的,可作为净现值的补充标准,反映了净现值与投资现值的关系。净现值率的最大化,有利于实现优先投资的净贡献最大化,在多方案选择中有重要作用。3、财务内部收益率财务内部收益率,是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值及项目在整个计算期内的经济状况,不仅能反映投资过程的收益程度,而且FIRR的大小不受外部参数影响,完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。这样避免了像财务净现值之类需事先确
13、定基准收益率这个难题,而只需要知道基准收益率的大致范围即可。但财务内部收益率计算比较麻烦,对于具有非常规现金流量的项目来讲,其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。五、 企业信用评估指标(一)全部资金自有率全部资金自有率又称企业自有资金率,是指企业资本金与全部资金平均余额的比例。自有资金主要包括流动资金、固定资金、专项资金及各项盈利资金之和,企业的资本金在全部资金中的比重越大,说明企业的资金充裕度越高,经营安全性越高。(二)流动资金贷款偿还率流动资金贷款偿还率衡量的是流动资金贷款偿还的能力。流动资金贷款偿还率越高,说明企业短期贷款偿还能力越强;流动资金贷款偿还率越低,说明短
14、期贷款偿还能力越弱。(三)呆滞资金占压率呆滞资金是指流动性不好的资金,资金因产品的积存被无效占用,主要包括企业积压的物资、逾期未收款、应摊未摊的费用等被占用的资金。呆滞资金占压率是指呆滞资金在期末全部资金中占有的比率。呆滞资金占压率高,表明企业的呆滞资金过多,企业资金流动性差;呆滞资金占压率低,表明企业资金流动性强,经营管理好。因此,该指标越低越好。(四)货款支付率本期货款支付额是指期初应付货款和本期应付货款中已经支付的部分,货款支付率便是本期货款支付额与期初应付货款和本期外购货款的比率,也叫应付款清付率。该指标可以有效地衡量企业货款的支付能力和支付信誉。该指标的合理值应大于95%。(五)贷款
15、按期偿还率贷款按期偿还率是指期末按期实际偿还的贷款额与期末应偿还贷款总额的比率。通过这个比率我们可以分析企业的信用情况,侧面反映信贷资产的优劣。该指标的合理值应接近于1,指标过低,反映企业不能及时偿还货款,资金流动性弱。(六)合同履约率合同履约率是指当期实际履行合同份数在当期应履行合同份数中的比重,主要用来衡量企业的经营管理水平和履行合同的信誉程度。合同履约率高,表明企业的管理者在企业生产经营过程中管理能力强,信誉度较好;反之,表明企业的信誉差。一般情况下,该指标的合理值要在95%以上。(七)定额流动资金自有率定额流动资金自有率是指企业流动资金的资本金投入在定额流动资金平均余额中的比重。按现行
16、的制度规定,该指标应不低于30%。六、 企业经营管理评估指标(一)产品销售增长率产品销售增长率是指本年产品较去年产品的销售增长额与去年销售收入总额的比例关系,主要用来衡量企业生产经营状况和市场占有能力,是预测企业经营业务拓展趋势的重要指标,也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提,可以有效反映企业的经营管理水平。产品销售增长率高,表明企业市场占有能力增强,经营管理水平高,能进一步改善企业业绩。其合理值应在10%以上。(二)一级品率一级品率是指一级品产品的产值在全部产品的产值中所占的比重,可以反映企业产品的质量和企业的综合素质。一级品率高于国家或者相关部门规定的目标值,表明该企业的管理能力较强,
17、产品质量过关;一级产品率过低甚至低于国家或有关部门规定的最低标准,则表明企业产品的生产质量有待提高。良好的一级产品率有利于增强产品在市场上的竞争力,提高市场占有率,进而提高社会对该产品的认知度,从而建立信任感。(三)新产品开发计划完成率新产品开发计划完成率是指本期新产品实际值与本期新产品计划值中的比例。该指标反映企业对新于产品的开发能力。新产品开发计划完成率高,表明企业对于新产品的开发能力强,创新能力强,有利于提高企业产品的竞争力及综合能力。(四)产品销售率产品销售率是指产品销售生产成本在全部产品生产成本中的比重,主要用来反映已实现的产品的销售程度。产品的销售率高,表明企业所生产的产品在市场上
18、有竞争力。因此产品的销售率越高越好,通常情况下产品销售率应保持在95%以上。(五)成品库存适销率成品库存是指企业已经生产出的经质量检验合格的产品,并且办理入库手续但尚未销售出去的本期末实际产成品库存量。而成品库存适销率是产品库存积压和产品适销程度,该指标值大表明企业产成品合格率高,产品积压少,合理值应保持在95%以上。(六)全部流动资金周转加速率全部流动资金周转加速率主要用来衡量企业流动资金周转的速度。该指标值高,表明企业流动资金周转速度快,资金运用效率比较高,其合理值应大于4%。七、 企业资信评估的内容因行业的多元化与复杂性,对企业进行资信评估时所考虑的内容也有所差异,但对于一般企业来说,企
19、业资信评估主要是对企业的经济地位、整体素质、信用、经济效益、经营管理发展前景进行评价。(一)企业的经济地位在对企业进行资信评估时要考察企业的经济地位,我们着重从历史地位、行业地位、发展前景等方面进行考察。首先,从整体历史沿革方向进行考察,考察企业在发展过程中是属于发展历史悠久的知名度高的企业(这些企业一般知名度高,具有一定的品牌优势,客户对其产品的信任度高),还是属于具有代表性的新兴产业(这类产业往往随着时代的发展不断更新变化,具有较强的生命力,对社会环境适应性强,竞争也较为激烈)。其次,考察企业所属行业在整个经济发展中的地位。随着经济的迅速发展,科技水平的不断提高,行业淘汰率也逐渐上升。从经
20、济发展来看,传统行业对经济发展的贡献率在逐渐降低,尤其是那些低端制造业、高污染高排放的低端产业,取而代之的是以清洁能源、低能耗为代表的高新技术产业。再次,考察所投资企业在该行业所处的地位,在明确了所投资企业所处行业具有发展前景之后要进一步研究该企业在此行业是否有竞争优势。其主要从产品角度出发,考察产品在市场的竞争力、占有率及整体的经营管理能力,综合判断企业的经营能力。最后,考察企业的发展前景,看所选企业是否符合经济发展规律,在未来是否有良好的发展前景。综上可以看出,经济地位的评估对企业资信评估起着重要的引领作用。(二)企业的整体素质企业的整体素质的评估涉及企业内在的情况,关乎企业的生存和发展,
21、是考察企业资信的基础和内在条件。企业的整体素质对企业未来的发展至关重要,一个企业能否取得长远高质量发展,一方面取决于国家宏观经济背景、自身的经济技术条件及所在区域的投资环境,另一方面取决于企业的整体素质。外部条件决定企业能否生存,而内部素质条件决定企业能否生存得长久。对企业整体素质的研究主要包含以下几个方面:领导者的素质、员工素质、产品的素质、硬件设备素质、资产素质、经营管理素质及企业文化。下面主要从这四个方面对企业整体素质评估做详细的解释说明。1、领导者素质企业领导者是一个企业的领军人物,作为一个企业的领导者,最基本的是具备决策力、文化力、执行力和应对能力四种基本的能力。首先,领导者要有带动
22、整个团队的决策力,对企业的发展有卓越的看法,根据企业自身的发展状况,对未来的发展有清晰的规划、详细的战略目标及实现步骤。其次,领导者自身具有的文化程度也会直接影响企业的行为准则和员工的工作方式甚至企业的精神文化,团队文化有着重要的影响。再次,领导者必须具备果断的执行力,执行力相当于企业里面的一个发动机,领导者制订各种发展规划,需要通过有效的执行力去实施以实现目标。最后,我们还要评估领导者面临危机时的应对能力。综上所述,在考察领导者素质时我们要从领导者的思想觉悟、敬业精神、道德品质和行为准则方面着手,进一步对领导班子的知识水平、工作经历、生活阅历进行研究,考察其是否具有一个成功的企业家应该具有的
23、创新、决策、组织、协调及指挥控制能力。2、产品的素质产品是企业间竞争的主要对象。对产品素质的评估主要从产品的品质、市场占有率、市场竞争力、生命周期及客户对该产品的依存程度进行评估,进而判断该产品在未来能占领的市场份额。3、硬件设备素质在对企业进行评估时我们要考虑企业在生产过程中所具备的硬件设备。科技是第一生产力。只有拥有了先进的生产技术、良好的生产设备,企业才能有效提高产品质量,缩减成本,提高生产效率,进而获取更多的利润。因此,在进行技术设备评估时,我们要评价生产设备与生产技术是否平衡、生产规模是否合理、资源是否得到有效利用。4、资产的素质对企业资产素质进行评估主要是从财务报表的角度对资产的数
24、量、质量、资产的结构进行分析。该方面评估主要针对企业的财务能力,从资产项目、负债项目、利润情况及现金流方面进行评估。(三)企业的信用评估企业的信用评估是对企业的经营素质(包括管理水平、业务能力、财务状况)、企业的历史信用(包括企业法律法规的执行情况、合同的履约情况、客户满意度、社会信誉)、专家评定(包括重大事项分析、企业前景分析)等进行综合评估。企业的信用等级分为三等九级,即AAA、AA、A,BBB、BB、B,CCC、CC、C。其中依次代表信用极好、信用优良、信用较好,信用尚可、信用欠佳、信用较差,信用差、信用很差、信用极差。在进行投资项目评估时,我们一方面可以借鉴国际知名评级机构对企业的评级
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