第十章财务报表分析训练答案.doc

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1、优质文本第十章财务报表分析练习答案第十章财务报表分析一、单项选择题1.答案【解析】为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及开展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。2.答案: B【解析】 比较分析按比较对象和谁比分为：趋势分析、横向比较和预算差异分析。3.答案: C【解析】 与销售相比应收账款异常增加，可能存在提前确认收入问题。4.答案【解析】财务分析指标的局限性包括：财务指标体系不严密，财务指标所反映的情况具有相对性，财务指标的评价标准不统一，财务指标的计算口径不一致。5.答案：B 【解析】营运资本=流动资产-流

2、动负债=总资产-非流动资产-总资产-股东权益-非流动负债=股东权益+非流动负债-非流动资产=长期资本-长期资产=2000-1500=500万元。6.答案：A 【解析】流动比率为流动资产除以流动负债，选项B、C会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降；选项D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升；选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。7.答案【解析】因为流动负债小于流动资产，所以原有流动比率大于1。期末以一笔现金偿付一笔短期借款，会使流动比率分子分母都变小，但分子原有根底大，所以变小幅度小，因此流动比率提高。8.答案: A【解析】 流动比率流动资产/流动负债，速

3、动比率速动资产/流动负债，原材料不属于速动资产，但是属于流动资产，赊购一批材料，导致流动资产和流动负债等额增加，速动资产不变，所以速动比率降低；由于原来的流动比率是大于1的，即原来的流动资产大于流动负债，流动资产和流动负债等额增加之后，流动负债的变动幅度大于流动资产的变动幅度，因此，流动比率降低。9.答案【解析】现金流动负债比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。10.答案: C【解析】选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。11.答案【解析】权益乘数=资产/所有者权益=负债+所有者权益/所有者权益=1

4、+负债/所有者权益，而产权比率=负债/所有者权益，所以权益乘数=1+产权比率12.答案【解析】资产负债率负债总额/资产总额，权益乘数资产总额/权益总额，产权比率负债总额/资产总额。所以，资产负债率权益乘数负债总额/资产总额资产总额/权益总额负债总额/权益总额产权比率。13.答案: D【解析】 资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，资产负债率越低，企业偿债越有保障，举债越容易。所以，选项A的说法正确；权益乘数总资产/股东权益，由此可知，选项B的说法正确；产权比率负债总额/股东权益，而总资产负债总额股东权益，所以，选项C的说法正确；现金流量债务比是指经营活动所产生的现金净流量与债务总额

5、的比率，所以，选项D的说法不正确。14.答案: B【解析】 选项B的说法正确；现金比率货币资金交易性金融资产/流动负债，所以，选项A不正确；长期资本负债率非流动负债/非流动负债股东权益100%非流动负债/长期资本100%，因此，选项C不正确；当企业的经营租赁量比较大，期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资，到期时必须支付租金，会对企业的长期偿债能力产生影响。所以，选项D的说法不正确。15.答案: D 【解析】 应收账款周转率3000150+250215次，应收账款周转天数360/1524天。16.答案: B【解析】 销售收入销售本钱/1销售毛利率2000/120250

6、0万元，应收账款周转次数销售收入/平均应收账款平均应收票据2500/5003003.125次，应收账款周转天数360/应收账款周转次数360/3.125115.2天。17.答案: D【解析】 根据教材内容可知，选项A的说法正确；应收账款周转天数并不是越少越好，而应收账款周转次数365/应收账款周转天数，所以，应收账款周转次数并不是越大越好，选项B的说法正确；根据教材可知，一般说来，销售增加会拉动应收账款增加，不会引起应收账款周转率的明显变化，所以，选项C的说法正确；根据资产负债表中的应收账款计算应收账款周转率时，如果减值准备的数额较大，就应该进行调整。所以，选项D的说法不正确。18.答案: D

7、【解析】 计算存货周转率时，使用“销售收入还是“销售本钱作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的数量和时间，应采用“销售收入计算存货周转率。在分解总资产周转率时，为系统分析各项产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售本钱计算存货周转率。在其他条件不变的情况下，减少存货可以提高存货周转次数，减少存货周转天数，但是如果存货过少，那么不能满足流转需要，所以，存货周转天数并不是越少越好。19.答案：D 【解析】存货收入周转次数销售本钱率=存货本钱周转次数，所以存货收入周转次数3

8、014050次。20.答案：B 【解析】由于流动比率=流动资产/流动负债 因此：2=流动资产/60可求得期末流动资产为120万元又由于速动比率=流动资产-存货/流动负债因此: 1.2=120-存货/60可求得期末存货为48万元，进而可以求得存货周转次数。21.答案：D 【解析】此题的主要考核点是流动资产周转率的计算。22.答案: A【解析】 销售收入20051000万元，销售净利率250/10001002523.答案1设企业销售收入为x，那么根据按照销售收入计算的存货周转次数有：存货5，存货52根据按照销售本钱计算的存货周转次数有：42000/存货，存货2000/43解方程：5(2000)/4

9、可以得出，x10000万元4销售利润率1000/100001001024.答案: C【解析】 选项A的说法虽然是正确的，但是流动资产周转次数属于资产管理比率，不属于盈利能力比率；资产利润率是净利润与总资产的比率；销售利润率的变动，是由利润表的各个工程金额变动引起的。25.答案: A 【解析】 净资产收益率总资产净利率权益权数总资产周转率销售净利率权益乘数，权益乘数1/1资产负债率，所以均是影响净资产收益率的指标。26.答案: A 【解析】 在杜邦财务分析体系中净资产收益率总资产净利率权益乘数营业净利率总资产周转率权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜

10、邦系统的核心。27.答案: B【解析】 权益乘数资产总额/所有者权益总额1/资产权益率1/1资产负债率，权益乘数越大，说明资产负债率越高，财务风险越大。权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率权益乘数，所以假设其他情况相同，那么权益乘数越大，权益净利率越大，但权益乘数不影响资产净利率。28.答案【解析】净资产收益率=营业净利率资产周转率权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%2权益乘数=14%权益乘数；2016年的净资产收益率=8%1.5权益乘数=12%权益乘数。所以2016年的净资产收益率是下降了。29.答案【解析】权益乘数1产权比率11.52.

11、5 权益净利率权益乘数资产利润率2.51025%30.答案: D【解析】 权益净利率销售净利率总资产周转率权益乘数，而销售净利率总资产周转率资产利润率，所以，选项A的说法正确；根据教材可知，选项B的说法正确；根据教材内容可知，选项C的说法正确；根据教材57页内容可知，资产周转率和销售净利率经常呈反方向变化，选项D的说法不正确。31.答案：D 【解析】资产利润率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的根本动力是资产利

12、润率。32.答案【解析】此题考核的是影响每股收益的各因素之间的关系。每股收益=股东权益收益率平均每股净资产=总资产收益率权益乘数平均每股净资产=营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产33.答案【解析】发行在外普通股加权平均数=10000+60008/12*1+10%=15400万股，根本每股收益=25000/15400=1.62元。34.答案【解析】稀释的每股收益：净利润的增加=10004%1-25%1/2=15万元普通股股数的增加=10801/2=400万股稀释的每股收益=8000+15/(4000+400)=1.82元/股二、多项选择题1.答案: 【解析】 因素分析法是依据分析指标与

13、其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法。使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。使用因素分析法时应当注意：1因素分解的关联性；2因素替代的顺序性；3顺序替代的连环性；4计算结果的假定性：由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差异，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都到达绝对2.答案【解析】对于比率指标，当分子分母一个是时期指标，另一个是时点指标时，为了计算口径的一致性，应把取自资产负债表的时点指标取平均数。此题需要注意，题目说的是“其分母需要

14、采用平均数，应收账款周转天数=平均应收账款余额365/营业收入，所以其分母不是平均数。3.答案: 【解析】 流动资产中的存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产，称为非速动资产。所以此题选择A、C。货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等，可以在较短时间内变现，称为速动资产4.答案【解析】假设：原来的流动比率流动资产/流动负债1201001.2，赊购材料100万，即分子分母同增100万，那么流动比率变为：2202001.11.2，即流动比率下降。5.答案: 【解析】 现金比率货币资金交易性金融资产/流动负债，现金流量比率经营现金流量/流动负债，现金流量比率说明每1元流动负债的

15、经营现金流量保障程度。6.答案: 【解析】 假设原来的流动资产为300万元，速动资产为200万元，流动负债为400万元，那么原来的流动比率为3004000.75，速动比率为2004000.5；现在归还100万元的应付账款，那么流动比率变为3001004001000.67，速动比率变为2001004001000.33，流动比率降低的幅度0.750.67/0.75100%10.67%，速动比率降低的幅度0.50.33/0.5100%34%大于10.67%。7.答案【解析】1产权比率4，因此产权比率为3；1/1-资产负债率4，因此资产负债率为75。8.答案【解析】2005年末资产负债率200/500

16、10040，产权比率200/500-2002/3，利息保障倍数1003020/207.5，长期资本负债率200-160/500-16010011.76，或200160/50020020016010011.76。9.答案: 【解析】 利息保障倍数息税前利润/利息费用，说明1元债务利息有多少倍的息税前收益做保障，它可以反映债务政策的风险大小；利息保障倍数越大，利息支付越有保障，如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就很难指望。因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力。10.答案: 【解析】 参见教材。11.答案: 【解析】 融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，因此不属于表外因素，不是答案；准备很快

17、变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素，所以，也不是答案。12.答案: 【解析】 不能归还当年债务的主要原因是短期偿债能力不强，因此，选项B是答案；而存货周转率、应收账款周转率反映存货和应收账款的变现能力，影响企业短期偿债能力，应选项C、D也是答案；由于已获利息倍数反映的是长期偿债能力，所以，选项A不是答案。13.答案: 【解析】 一般说来，销售收入增加会拉动应收账款、存货、应付账款增加，不会引起周转率的明显变化，所以选项B、C是答案，选项D不是答案。如果销售收入增加是由于销量增加引起的，那么销售收入增加会引起销售本钱增加，所以，选项A不是答案。14.答案: 【解析】 从银行借入一笔资金

18、和接受股东投入的固定资产都会使资产增加，因而会使总资产周转率下降；用现金归还借款，使得总资产减少，总资产周转率提高；购置长期债券，资产是一增一减，总资产总额不变，所以总资产周转率不变。15.答案: 【解析】 提高营业净利率主要有两个途径：一是扩大营业收入，二是降低本钱费用。16.答案: 【解析】 权益净利率净利润/销售收入销售收入/总资产总资产/股东权益销售净利率总资产周转率权益乘数17.答案: 【解析】 权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映1元股东资本赚取的净收益，可以衡量企业的总体盈利能力。由此可知，选项A、C的说法正确，选项D的说法不正确；资产利润率销售利润率总资产周转次数，由此可

19、知，选项B的说法正确。18.答案【解析】企业在计算稀释每股收益时，应当考虑稀释性潜在普通股。稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证、股份期权三类。19.答案【解析】一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面。市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越低。市场利率与市盈率之间的关系常用公式表示：市场平均市盈率=1/市场利率，可见，市场利率越高，企业的市盈率会越小。20.答案【解析】企业应当对前期已披露的企业开展战略和经营方案

20、的实现或实施情况、调整情况进行总结，假设企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营方案低于10%以上或高于20%以上，应详细说明造成差异的原因。三、判断题1.答案: 【解析】 财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两种。趋势分析法属于比较分析法的一种。2.答案:【解析】因素分析法的含义。3.答案:【解析】各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差异，因而计算结果不免带有假设性。4.答案: 【解析】 虽然流动比率越高，企业归还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收账期延长所致，而真正可用来偿债的现

21、金和存款却严重短缺，这种情况下是有可能出现无力支付到期应付账款的情况。所以，企业应在分析流动比率的根底上，进一步对现金流量加以考察。5.答案: 【解析】 速动比率用于分析企业的短期偿债能力，但也不是越大越好，太大那么表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。6.答案:【解析】采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。7.答案: 【解析】 现金流量比率是经营现金流量与流动负债的比值。8.答案: 【解析】 资产负债率负债/资产100，产权比率负债/股东权益，所以资产负债率和9.答案： 【解析】权益乘数是表示企业负债程

22、度的，权益乘数越大，资产负债率越高，而财务杠杆系数就是因为负债而形成的，负债程度越高，财务杠杆系数越大。10.答案:【解析】权益乘数=1/1-资产负债率，所以资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。11.答案: 【解析】权益乘数=1/1资产负债率，所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。 12.答案: 【解析】 权益乘数1/1资产负债率，在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高，企业的负债程度越高，财务风险越大。13.答案: 【解析】 利息保障倍数等于1也是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，是不稳定的。14.答案: 【解析】 应收账款周转次数365/应收账款周转

23、天数，应收账款周转次数越高，意味着应收账款周转天数越少。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，那么周转天数就不会越少越好，因此应收账款周转次数不是越高越好。15.答案:【解析】毛利率1销售本钱率，存货周转率销售本钱/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售本钱越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。16.答案: 【解析】 在其他条件不变的情况下，存货周转次数越高说明存货越少，而存货过少不能满足流转需要，所以，存货周转次数越高并不说明存货的管理效果越好。17.答案： 【解析】总资产周转天数流动资产周转天数非流动资产周转天数18.答案： 【解析】资产利润率的驱动

24、因素分析，通常可以使用“资产周转天数或“收入与资产比指标，不使用“资产周转次数。因为各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数，不便于分析各工程变动对总资产周转率的影响。19.答案: 【解析】 权益净利率净利润/股东权益100，其中：净利润1000880万元，股东权益1000140600万元，所以权益净利率80/60010013.3320.答案: 【解析】 权益净利率净利润/股东权益，减少的净利润/减少的股东权益10/5020，如果2006年的权益净利率大于20，那么2007年的权益净利率就会高于2006年的权益净利率，所以原题的说法不正确。21.答案:【解析】根据杜邦财务分析体系： 净资产收益

25、率=销售净利率总资产周转率权益乘数今年与上年相比，销售净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，说明销售净利率在下降；总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子营业收入增长10%，说明总资产周转率在下降；资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，说明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和去年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，资产负债率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。22.答案: 【解析】 参见教材。23.答案:【解析】上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策。24.答案

26、:【解析】此题考核的是对市盈率时理解。市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。25.答案: 【解析】 加权平均发行在外的普通股股数100+159/12124/12107.25万股，年末普通股股数100+15-12103万股，每股净资产1232/10311.96元/股。26.答案:【解析】如在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，那么企业开展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。27.答案:【解析】管理层讨论与分析的内容包括报告期间经营业绩变动的解释以及企业未来开展

27、的前瞻性信息两局部内容，题目描述不完整。28.答案:【解析】管理层讨论与分析的内容包括报告期间经营业绩变动的解释以及企业未来开展的前瞻性信息两局部内容，题目描述不完整。四、计算题1.答案: 资 产 负 债 表资 产金额万元负债及股东权益金额万元货币资金800短期借款400交易性金融资产200应付账款600应收账款500长期借款2000存 货1500股东权益1500固定资产1500合 计4500合 计4500【解析】 流动比率流动资产/流动负债货币资金交易性金融资产应收账款存货/10003那么：货币资金交易性金融资产应收账款存货3000万元速动比率速动资产/流动负债货币资金交易性金融资产应收账款

28、/10001.5那么：货币资金交易性金融资产应收账款1500万元所以存货300015001500万元现金比率货币资金交易性金融资产/10001那么：货币资金交易性金融资产1000万元所以应收账款15001000500万元固定资产50031500万元长期借款50042000万元营运资本流动资产流动负债300010002000万元货币资金200040800万元交易性金融资产1000800200万元短期借款800/2400万元应付账款1000400600万元资产总额300015004500万元权益乘数总资产/股东权益4500/股东权益3那么：股东权益1500万元2.答案:1上年全部资产周转率=690

29、0/2760=2.5次本年全部资产周转率=7938/2940=2.7次上年流动资产周转率=6900/1104=6.25次本年流动资产周转率=7938/1323=6(次)上年资产结构=1104/276010040%本年资产结构=1323/294010045%2全部资产周转率总变动=2.7-2.5=0.2由于流动资产周转率降低对全部资产周转率的影响=6-6.25400.1由于资产结构变动对全部资产周转率的影响=64540%=0.3由于流动资产比重增加导致总资产周转率提高0.3次，但是由于流动资产周转率的降低使得总资产周转率降低0.1，二者共同影响使总资产周转率提高0.2次。3.答案:1净资产收益率

30、= 资产净利率= 销售净利率= 总资产周转率= 次权益乘数= 。2净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数 =2.5%2.2222.4=13.33%。4.答案: 1应收账款销售收入/应收账款周转率50000/510000万元存货销售收入销售本钱率/存货周转率5000070/103500万元权益乘数1/1资产负债率1/1502产权比率权益乘数1211长期资本负债率非流动负债/非流动负债股东权益12000/1200030000100 28.57由于资产负债率为50，所以，负债总额股东权益总额30000万元现金流量比率经营现金流量/流动负债8000/180000.44现金流量债务比经营现金流量/

31、负债总额8000/3000010026.672利息保障倍数息税前利润/利息费用100002500/25005现金流量利息保障倍数经营现金流量/利息费用8000/25003.23流动负债300001200018000万元流动资产180001.832400万元流动资产周转次数销售收入/流动资产50000/324001.54次总资产周转次数销售收入/总资产50000/30000300000.83次4销售净利率净利润/销售收入10000125/5000010015资产利润率净利润/总资产10010000125/6000010012.5权益净利率净利润/股东权益10010000125/300001002

32、55权益净利率销售净利率资产周转率权益乘数2006年：权益净利率101.21.518 1第一次替代： 151.21.5272第二次替代： 150.831.518.683第三次替代：2007年权益净利率150.83224.9 421 销售净利率变动对权益净利率的影响2718932 资产周转率变动对权益净利率的影响18.68278.3243 权益乘数变动对权益净利率的影响24.918.686.225.答案:12016年年初的所有者权益总额=40001.5=6000万元22016年的根本每股收益=10050/(11000+5000*3/12)=0.82元/股2016年的稀释每股收益=10050+10

33、00*1%*6/12*1-25%/(11000+5000*3/12)+(1000/5)*6/12=0.81元/股32016年年末的所有者权益总额=60001+150%=15000万元2016年年末的每股净资产=15000/16000=0.94元2016年年末的市盈率=5/0.82=6.104因为:负债/15000+负债=0.25所以:2016年年末的负债总额= 万元2016年负债平均余额= 万元2016年的利息=4500*10450万元2016年息税前利润= 万元5经营杠杆系数= 财务杠杆系数= 总杠杆系数=1.51.03=1.556息税前利润增长率=1.51015%6.答案:12006年年初

34、的股东权益总额150023000万元 2006年年初的资产总额150030004500万元 2006年年初的资产负债率1500/450010033.3322006年年末的股东权益总额30003000303900万元 2006年年末的负债总额3900/140402600万元 2006年年末的资产总额390026006500万元 2006年年末的产权比率2600/390010066.673总资产净利率900/45006500/210016.36使用平均数计算的权益乘数(4500+6500)/2/(3000+3900)/21.59平均每股净资产(3000+3900)/2/普通股总数3450/6005

35、.75元/股 根本每股收益净利润/普通股股数900/6001.50元/股 或者根本每股收益16.361.595.751.50元/股2006年末的市盈率普通股每股市价/普通股每股收益15/1.51042005年每股收益12.241.605.451.07元/股 每股收益变动额1.501.070.43总资产净利率变动的影响额16.3612.241.605.450.36 权益乘数变动的影响额16.361.591.605.450.01平均每股净资产变动的影响额16.361.595.755.450.08附加题10.答案: 事 项流动资产总额营运资金流动比率税后利润1.发行普通股取得现金+02.支付去年的所

36、得税0003.以低于账面价值的价格出售固定资产+4.支付过去采购的货款0006.支付当期的管理费用11.答案:确定借款数额和利息现金流入：应收账款周转率=1260144=8.75次期末应收账款=15128.75=172.8(万元)现金流入=1512+144-172.8=1483.2(万元)现金流出:年末应付账款=1512(805%)246/1008=276.75(万元)购货支出=151275246-276.75=1103.25(万元)费用支出=151263/1260+(63+20)=158.6(万元)购置固定资产支出: 220万元预计所得税: 30万元现金流出合计:1511.85万元现金多余或

37、缺乏=(14+1483.2-1511.85)14.65(万元)新增借款的数额:40万元利息支出=(200+40)10/200=12(万元)期末现金余额:13.35万元(2)预计税后利润收入：1512万元销售本钱=1512(805%)=1134(万元)毛利：378万元经营和管理费用:变动费用=(151263/1260)=75.6(万元) 固定费用=63+20=83(万元)折旧：30万元营业利润：189.4万元利 息：12万元利润总额：177.4万元所得税：30万元税后利润：147.4万元3预计每股盈余每股盈余=147.4/500 = 0.29(元)12.答案：1目前情况：边际奉献1000160%

38、400万元税前利润400120280万元净利润280125%210万元平均所有者权益2500140%1500万元权益净利率210/1500100%14%复合杠杆系数400/2801.432追加实收资本方案：边际奉献1000120%155%540万元税前利润54012020400万元净利润400125%300万元平均所有者权益15002001700万元权益净利率300/1700100%17.65%复合杠杆系数540/4001.35由于与目前情况相比，权益净利率提高且复合杠杆系数降低，所以，应改变经营方案。3借入资金方案：边际奉献1000120%155%540万元利息增加20012%24万元税前利

39、润5401202024376万元净利润376125%282万元平均所有者权益2500140%1500万元权益净利率282/1500100%18.8%复合杠杆系数540/3761.44由于与目前情况相比，复合杠杆系数提高了，因此，不应改变经营方案。4追加实收资本之后的利息250040%8%80万元息税前利润税前利润利息40080480万元或：息税前利润5401208020480万元经营杠杆系数540/4801.1313 .答案:12017年的净利润=1000015=1500万元1500万元，2000万元，4000万元，2000万元，2000万元【解析】因为：应收账款周转率= 那么：8=10000

40、/(1000)/2所以：1500万元因为：存货周转率= 那么：3.5=7000/20002所以2000万元因为：固定资产周转率= 那么：4000万元期末留存收益=期初留存收益+本期增加的留存收益=1000+1000015%1-1/3=2000(万元)所以：2000万元10000-1500-1500-250-2750-2000=2000万元2000/10000=20，101520452017年预计留存收益=100001+100151-1/3=2000万元2017年需要增加的资金数额=1000045-20=2500万元2017年需要增加的外部筹资数据=2500-2000=500万元2新发行公司债券的资本本钱=100051-25/970100=3.87