土地一级开发行业研究.ppt

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1、土地一级开发行业研究 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望土地一级开发行业研究一、我国土地使用现状二、关于土地一级开发三、一级土地开发面临的挑战四、一级土地开发面隐性机遇五、云投地产的机遇与挑战1、土地分类2、土地使用权获得方式1、概况2、土地一级开发特点及营利模式1、政策法规风险2、经济层面风险1、曲线拿地2、新型盈利模式1、机遇2、挑战 一、我国土地使用情况一、我国土地使用情况31、我国土地分为农用地、建设用地、未利用地三大类。2、建设用地是指以营造

2、建（构）筑物为目的的工程用地的总称。按其利用方式不同分为农业建设用地和非农业建设用地。房地产开发用地主要是针对非农业建设用地来说的，它又可以分为国家建设用地、乡（镇）村建设用地和外商投资企业用地三种类型。3、在我国，建设用地应使用国有土地：集体土地须经依法征用转为国有土地后，才能使用；企业或单位原使用的存量土地改变用途，需要办理出让、转让等手续后才能使用。国有土地的取得主要通过行政划拨和市场机制两条途径。（一）我国土地分类n n1 1、通过行政划拨获取、通过行政划拨获取土地使用权土地使用权 根据现行法律法规规根据现行法律法规规定，国家进行经济、定，国家进行经济、文化、国防建设以及文化、国防建设

3、以及兴办社会公共事业，兴办社会公共事业，需要征用集体或国有需要征用集体或国有土地的，可以由政府土地的，可以由政府行政划拨。行政划拨行政划拨。行政划拨作为一项国家措施，作为一项国家措施，它具有一定的强制性。它具有一定的强制性。n n2 2、通过市场机制获取、通过市场机制获取土地使用权土地使用权 通过市场机制获得土通过市场机制获得土地使用权地使用权,主要适用于主要适用于国内外各种经营性组国内外各种经营性组织和个人获取土地进织和个人获取土地进行土地开发、利用、行土地开发、利用、经营。它包括出让和经营。它包括出让和转让两种方式。转让两种方式。(二)、土地使用权获得方式出让 出让国有土地使出让国有土地使

4、用权是指国家以土地用权是指国家以土地所有者身份将土地使所有者身份将土地使用权在一定年限内让用权在一定年限内让与土地使用者，由土与土地使用者，由土地使用者向国家支付地使用者向国家支付土地出让金的方式，土地出让金的方式，具体又可分为协议、具体又可分为协议、招标、拍卖、挂牌四招标、拍卖、挂牌四种方式。种方式。土地使用权招标、土地使用权招标、拍卖、挂牌方式出让，拍卖、挂牌方式出让，是竟价方式出让，而是竟价方式出让，而协议出让则是主管部协议出让则是主管部门与用地者双方协商门与用地者双方协商议价的方式，两者互议价的方式，两者互为补充。集体土地必为补充。集体土地必须转为国有土地才能须转为国有土地才能有偿出让

5、。有偿出让。n n转让n n转让国有土地使用权是指拥有国有土地使用权的用地者，通过合法方式将土地使用权转让给他人的方式。n n主要有：买卖、合资、合作建房、交换、作价入股等方式。二、关于土地一级开发二、关于土地一级开发n n1、概况n n土地一级开发，是指由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地、乡村集体土地进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件(熟地)，再对熟地进行有偿出让或转让的过程。n n2 2、特点及盈利模式、特点及盈利模式n n特点特点n n*资金密集。土地一级开发业务

6、是属于资金密集型资金密集。土地一级开发业务是属于资金密集型业务，资金需求往往达到几亿元或者几十亿元。业务，资金需求往往达到几亿元或者几十亿元。*需求稳定。土地是资源类商品，也是房地产产需求稳定。土地是资源类商品，也是房地产产业链最前端的环节。而土地的稀缺性和社会需求业链最前端的环节。而土地的稀缺性和社会需求增长的矛盾日益突出，使土地在很长一段时期将增长的矛盾日益突出，使土地在很长一段时期将处于增值过程。以土地加工和交易为对象的土地处于增值过程。以土地加工和交易为对象的土地一级开发业务基本上不存在价值风险，流动性风一级开发业务基本上不存在价值风险，流动性风险也比较小。险也比较小。与其对应的资金路

7、线与其对应的资金路线图清晰，资金主要用于图清晰，资金主要用于征地、拆迁、市政基础征地、拆迁、市政基础设施建设和其他相关费设施建设和其他相关费用。用。由于征地、拆迁、市由于征地、拆迁、市政等子市场比较成熟和透政等子市场比较成熟和透明，法律政策体系相对完明，法律政策体系相对完备。因此，一级开发的过备。因此，一级开发的过程和成本是可控的，事先程和成本是可控的，事先可以做出比较准确的预算。可以做出比较准确的预算。8%8%的开发利润基本由政策的开发利润基本由政策提供保障。提供保障。*土地一级开发过程简单 以上特性决定了土以上特性决定了土地一级开发与房地产二地一级开发与房地产二级开发不同的风险收益级开发不

8、同的风险收益特性，是风险较低和收特性，是风险较低和收益稳定的经营业务益稳定的经营业务,开发开发过程较为简单。过程较为简单。n n*土地一级开发业务的发展方向土地一级开发业务的发展方向是政府主导、市场化运作。从是政府主导、市场化运作。从相关政策的演进来看，政府逐相关政策的演进来看，政府逐渐从市场的直接参与者向规则渐从市场的直接参与者向规则制定者和行业监管者的角色转制定者和行业监管者的角色转变，通过培育市场主体、加强变，通过培育市场主体、加强市场监管等举措推动土地市场市场监管等举措推动土地市场发育。从规划的制订到土地供发育。从规划的制订到土地供应的计划管理、土地入市交易应的计划管理、土地入市交易管

9、理等，都体现了政府的主导管理等，都体现了政府的主导作用。同时，政府也在积极培作用。同时，政府也在积极培育合格的市场主体，以维持适育合格的市场主体，以维持适度竞争。度竞争。n n*土地一级开发业务的发展方向土地一级开发业务的发展方向是培育市场化的土地一级开发是培育市场化的土地一级开发主体，实行市场准入制度。主体，实行市场准入制度。n n土地一级开发可以由土地土地一级开发可以由土地储备机构主导，负责筹措储备机构主导，负责筹措资金、办理规划、项目核资金、办理规划、项目核准、征地拆迁及大市政建准、征地拆迁及大市政建设等手续并组织实施。在设等手续并组织实施。在这种情况下，开发企业仅这种情况下，开发企业仅

10、仅是作为土地储备机构的仅是作为土地储备机构的受托人，具体执行一级开受托人，具体执行一级开发相关事务，开发企业的发相关事务，开发企业的管理费（利润率）为开发管理费（利润率）为开发成本的成本的2%2%。n n由开发企业自行负责筹措由开发企业自行负责筹措资金、办理规划、项目核资金、办理规划、项目核准、征地拆迁和大市政建准、征地拆迁和大市政建设等手续并组织实施的，设等手续并组织实施的，利润率为开发成本的利润率为开发成本的8%8%。盈利模式盈利模式三、一级土地开发面临的挑战三、一级土地开发面临的挑战n n（一）政策法规方面n n1 1、国家宏观调控政策调控影响（两个收缩、国家宏观调控政策调控影响（两个收

11、缩)；n n随着我国耕地保护形势日益严峻，对土地实行随着我国耕地保护形势日益严峻，对土地实行紧缩政策将是我国今后长期坚持的策略。这必然紧缩政策将是我国今后长期坚持的策略。这必然使依靠土地生存的房地产业面临着使依靠土地生存的房地产业面临着“地荒地荒”问题。问题。但房地产业又是关系国民生计的支柱产业。因此，但房地产业又是关系国民生计的支柱产业。因此，为保持房地产业平稳、协调发展，国家又必须为为保持房地产业平稳、协调发展，国家又必须为房地产行业提供一定发展空间，在增量受到限制房地产行业提供一定发展空间，在增量受到限制的情况下必须在存量土地上做文章。的情况下必须在存量土地上做文章。n n银行对包括土地

12、一级开发在内的房地产行业贷款处于收缩状态。中国人民银行“121号文件”明确规定要“严格控制土地储备贷款的发放”，使得各类土地一级开发主体从银行获得资金支持难度加大n n2、政策变化风险n n与法律相比较，政策具有纲领性、不确定性的特点。或许由于一任领导的更迭，或许由于上级出台与该政策相冲突的文件，或许由于利益的驱使导致政府不诚信等，都会导致作为土地一级开发合同依据的政策的变化，或者导致土地一级开发合同项下某些利益的丧失。由此，土地一级开发合同开发商的利益就得不到相应的保障。n n（二）经济层面 n n1、融资难风险；n n从事一级开发的企业大多数是为项目设立的项目从事一级开发的企业大多数是为项

13、目设立的项目公司，融资比较困难公司，融资比较困难,原因在于：原因在于：企业成立时间企业成立时间短，缺少经营业短，缺少经营业绩，市场信誉和绩，市场信誉和银行信用还没有银行信用还没有建立起来；建立起来；缺少债券、缺少债券、股票上市等股票上市等直接融资渠直接融资渠道；道；n n企业缺少固定资产或其他有效财产作为融资抵企业缺少固定资产或其他有效财产作为融资抵押押 ；在土地二级开发中，房地产开发商可以土地；在土地二级开发中，房地产开发商可以土地设定抵押直接融资，也可以预售房屋抵押融资；设定抵押直接融资，也可以预售房屋抵押融资；但在土地一级开发期间，开发商不享有该幅国有但在土地一级开发期间，开发商不享有该

14、幅国有土地的使用权，不可能利用该项目的标的物（土土地的使用权，不可能利用该项目的标的物（土地）予以融资，开发商存在融资难及资金回笼的地）予以融资，开发商存在融资难及资金回笼的风险；风险；n n银根紧缩。银根紧缩。n n2、资金链断裂风险n n一级开发商垫资时间比较长，融资能力是关键，征地、拆迁筹资是由政府还是企业解决需要考虑，企业需要根据自身的资金实力选择融资方式，在资金获取困难的情况下宁愿降低利润也要由政府解决征地、拆迁阶段的资金，否则项目将难以为继 n n一方面，当地土地供一方面，当地土地供应过多或者房地产市应过多或者房地产市场不景气时，土地出场不景气时，土地出让价格过低甚至流标，让价格过

15、低甚至流标，都会影响一级开发商都会影响一级开发商收回投资；收回投资；n n另一方面，致力于一另一方面，致力于一级市场拿地的企业会级市场拿地的企业会遇到土地出让竞争激遇到土地出让竞争激烈而自身资金实力不烈而自身资金实力不够的情况。够的情况。3、土地出让价格风险n n4、拆迁风险n n土地一级开发往往会涉及到征地与拆迁安置等相关事项，征地特别是农用地的征用涉及到政府的审批，而拆迁安置又是土地一级开发较大且不可预知的风险。征地最终能否得到政府的审批，拆迁安置是否能顺利实施，尤其是“钉子户”的多少，将是土地一级开发合同履行的又一大风险。四、一级土地开发隐性机遇四、一级土地开发隐性机遇n n 1、曲线拿

16、地、曲线拿地n n土地一级开发项目不仅产生该期相应的利益；而且土地市场的日趋完善及土地政策进一步紧缩后，拿地压力越来越大，土地一级开发商可依靠一级开发的优势获得二级开发权 2、新型盈利模式、新型盈利模式n n一级开发期间的土地、场地租赁一级开发期间的土地、场地租赁 n n由于一级开发的规模大、周期长，开发过程中，由于一级开发的规模大、周期长，开发过程中，肯定会出现部分土地的闲置，不管后期的土地用肯定会出现部分土地的闲置，不管后期的土地用途如何规划，对暂时闲置的成片土地进行短期性、途如何规划，对暂时闲置的成片土地进行短期性、低密度的投资开发，如蔬菜、花卉、林果种植及低密度的投资开发，如蔬菜、花卉

17、、林果种植及水产、家畜养殖等，只要符合环保及消防等要求，水产、家畜养殖等，只要符合环保及消防等要求，政府不应该限制。如长春、沈阳等东北城市，在政府不应该限制。如长春、沈阳等东北城市，在经济开发区、高新区等开阔地上兴起的大型生态经济开发区、高新区等开阔地上兴起的大型生态餐厅，集种养殖、休闲观光、餐饮于一体，值得餐厅，集种养殖、休闲观光、餐饮于一体，值得我们借鉴。三五知己在远离喧嚣的生态餐厅痛饮，我们借鉴。三五知己在远离喧嚣的生态餐厅痛饮，与在五星级酒店品鲍鱼相比，别有一番滋味。与在五星级酒店品鲍鱼相比，别有一番滋味。n n经营性基础设施项目n n大部分政府都把通讯、供水、污水处理、燃气、供暖等项

18、目作为财政项目一次性投入了，既给财政背上了沉重的包袱，又大大增加了一级开发直接成本。这类经营性基础设施项目完全可以包装后作为招商项目直接上市融资，可采取独资、合资、BOT等多种合作形式，或许还可以获取长期收益。n n营利性公建配套项目n n成片区域的商业服务、医疗、教育等项目也是有很大的获利空间，政府要引导建设，纳入市场程序，但不能包办。n n垄断性资源n n地下管网、加油站、公交线路等垄断性资源的合理运作是一级开发获利的隐性支柱之一。n n城市文化视觉资源n n路、桥等冠名权，道路、路灯、车站广告等经营权还没有引起足够重视，必将成为一级开发获利的另一隐性支柱。五、云投地产的机遇与挑战五、云投

19、地产的机遇与挑战n n （一）机遇（一）机遇n n1 1、政府统一搞土地一级开发，一般都是要一个城镇至少、政府统一搞土地一级开发，一般都是要一个城镇至少是一个大型居住区一次统一规划，统一征地拆迁，按照建是一个大型居住区一次统一规划，统一征地拆迁，按照建设程序先地下，后地上，先市政配套，后房屋建设。土地设程序先地下，后地上，先市政配套，后房屋建设。土地一级开发将更多的是建新城一级开发将更多的是建新城,而不只是建住宅区。因此规而不只是建住宅区。因此规模会远大于过去开发商自己搞一个项目的规模，需要的人模会远大于过去开发商自己搞一个项目的规模，需要的人力物力都会非常多。这就要求承担一级开发的开发商必须

20、力物力都会非常多。这就要求承担一级开发的开发商必须是有实力、有经验、干过大型开发项目的开发公司。而且是有实力、有经验、干过大型开发项目的开发公司。而且因为它是代表政府进行征地拆迁，政策性很强，必须是遵因为它是代表政府进行征地拆迁，政策性很强，必须是遵纪守法、群众能信得过的企业才行，而云投地产就具有这纪守法、群众能信得过的企业才行，而云投地产就具有这样的资格，在合并了样的资格，在合并了1414冶房产后，在经验、信誉资质方面冶房产后，在经验、信誉资质方面都符合条件。都符合条件。n n2 2、如果一级二级土地市场完全切开，一级开发企、如果一级二级土地市场完全切开，一级开发企业的利益则与土地招、拍、挂

21、的价格没有直接的业的利益则与土地招、拍、挂的价格没有直接的联系，只按政府的招标条件完成开发工作，获取联系，只按政府的招标条件完成开发工作，获取8%8%的利润，企业只相当于政府的临时工，可能会的利润，企业只相当于政府的临时工，可能会导致开发商参与一级开发的兴趣大减，甚至影响导致开发商参与一级开发的兴趣大减，甚至影响到土地一级市场的开发和二级市场的土地供应。到土地一级市场的开发和二级市场的土地供应。因此，可以考虑具有国有资产企业或具有政府背因此，可以考虑具有国有资产企业或具有政府背景的土地开发企业来介入土地一级开发市场。一景的土地开发企业来介入土地一级开发市场。一方面是因为，这些企业属有国企性质，

22、有为政府方面是因为，这些企业属有国企性质，有为政府服务的属性，另一方面，这些企业大多实力雄厚，服务的属性，另一方面，这些企业大多实力雄厚，有能力完成有能力完成“五通一平五通一平”、或、或“七通一平七通一平”等的等的土地一级开发工作。云投地产业符合这点特质。土地一级开发工作。云投地产业符合这点特质。n n3、云投地产作为国企，与政府,特别是土地储备部门的良好关系也是其优势之一。n n4、云投地产的母公司云投集团旗下的业务广泛，涉及电力、能源、交通、旅游等重要行业，云投地产可与其兄弟公司（如电投、铁投等）合作，整合资源，参与到项目实施过程中，在经营性基础设施、营利性公建配套等项目中,可优势互补,实现最大效率.（二）挑战（二）挑战n n1、云南百大房地产、俊发房地产、昆明富达发展实业等本土民营房地产公司市场的扩张，以及万科地产、恒大地产等外省强势地产的进入，云南房地产市场竞争日益激烈，对云投地产带来不小的压力。n n2、拆迁风险。拆迁安置是否能顺利实施，尤其是“钉子户”的问题能否妥善处理,对任何土地开发企业来说都是一个难题,对云投地产也不另外.n n3、与14冶合并后的遗留问题处理，包括人力资源管理、公司组织结构等问题，这些问题处理不好的话会影响公司的发展。THANK YOU!初次做行业研究分析，请Carrie多多指教