货币时间价值练习.pdf

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1、百川东到海，何时复西归？少壮不尽力，老大徒伤悲。汉乐府长歌行一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。增广贤文第二章 货币时间价值练习题 一、单项选择题 1、以下关于资金时间价值的叙述，错误的是()。A、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额 B、资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 C、根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额 D、资金时间价值等于无风险收益率减去纯粹利率 2、甲某四年后需用资金 48000 元，假定银行四年期存款年利率为 5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为()元。A、40000 B、C、D、31500 3、企业

2、年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12%，已知年金现值系数(P/A，12%，10)=，则每年初应付金额为()元。A、8849 B、5000 C、6000 D、7901 4、某人分期付款购买一套住房，每年年末支付 40000 元，分 10 次付清，假设年利率为 3%，则相当于现在一次性支付(5、)元。A、469161 B、341208 C、426510 D、504057 5、有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年初流入 500 元，年利率为 10%，则其现值为()元。A、B、C、D、二、多项选择题 1、某债券的面值为 1 000 元，每半年发放 40 元的利息，那么下列说法

3、正确的有()。A、半年的利率为 4%B、年票面利率为 8%C、年实际利率为 8%D、年实际利率为%2、某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年年末还本付息 4600 元，则借款利率为()。A、大于 8%B、小于 8%C、大于 7%D、小于 6%3、对于资金时间价值，下列表述正确的有()。A、一般情况下应按复利方式来计算 B、可以直接用短期国债利率来表示 C、是指一定量资金在不同时点上的价值量差额 D、相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 三、判断题 1、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。()先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。范仲淹

4、大丈夫处世，不能立功建业，几与草木同腐乎？罗贯中 2、资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。()3、如果市场上短期国库券的利率为 6%，通货膨胀率为 2%，风险收益率为 3%，则资金时间价值为 4%。()4、递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。()四、计算分析题 1、甲公司 2008 年年初对 A 设备投资 1000000 元，该项目 2010 年年初完工投产，2010年、2011 年、2012 年年末预期收益分别为 200000 元、300000 元、500000 元，银

5、行存款利率为 12%。要求：(1)按单利计算，2010 年年初投资额的终值；(2)按复利计算，并按年计息，2010 年年初投资额的终值；(3)按复利计算，并按季计息，2010 年年初投资额的终值；(4)按单利计算，2010 年年初各年预期收益的现值之和；(5)按复利计算，并按年计息，2010 年年初各年预期收益的现值之和；(6)按复利计算，并按季计息，2010 年年初各年预期收益的现值之和。2、一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提出 1 000 万元存入银行，提存 5 年积累一笔款项新建办公大楼，按年利率 5%计算，到第 5 年末总共可以积累多少资金 3、如果向外商购入一个已开采的油田，

6、该油田尚能开采 10 年，10 年期间每年能提供现金收益 5 000 万元，10 年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资者要求至少相当于 24%的利率，问该外商购入这一油田愿出的最高价是多少 4、某企业向银行贷款 614 460 元，年利率 10%，若银行要求在 10 年每年收回相等的款项，至第 10 年末将本利和全部收回，问每年应收回的金额是多少 5、某企业有一笔四年后到期的款项，数额为 1 000 万元，为此设置偿债基金，年利率10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少 6、某企业年初借款 100 万元，每年年末归还借款 20 万元，到第 10 年末还

7、清借款本息，问该项借款的年利率是多少 7、某公司拟租赁一间厂房，期限是 10 年，假设年利率是 10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计 20 万元；（2）从第 4 年开始每年年初付款 4 万元，至第 10 年年初结束；天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。易经以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民 （3）第 1 到 8 年每年年末支付 3 万元，第 9 年年末支付 4 万元，第 10 年年末支付 5 万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算 答案部分 一、单项选择题 1、【正确答案】D 【答案解析】本题考核资金时间价值。无风险收益

8、率等于资金时间价值(纯粹利率)加通货膨胀补偿率，由此可以看出，资金时间价值等于无风险收益率减去通货膨胀补偿率。2、【正确答案】A 【答案解析】现值=48000/(1+45%)=40000(元)。3、【正确答案】D 【答案解析】因为：P=A(P/A，12%，10)(1+12%)所以：A=P/(P/A，12%，10)(1+12%)=50000/=(元)4、【正确答案】B 【答案解析】本题考核普通年金现值的计算。本题是已知年金求现值。PA=40000=341208(元)。5、【正确答案】B 【答案解析】题中给出的年金是在每年年初流入，可将其视为在上年年末流入，因此本题可转化为求从第三年末开始有年金流

9、入的递延年金，递延期为 2。计算递延年金的现值有两种方法：一是将递延年金视为递延期末的普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此值调整到第一期期初的位置。P=500(P/A，10%，5)(P/F，10%，2)=500 =(元)二是假设递延期中也发生了年金，由此得到的普通年金现值再扣除递延期内未发生的普通年金现值即可。P(n)=P(m+n)-P(m)=500(P/A,10%,2+5)-500(P/A,10%,2)=(元)以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。旧唐书魏征列传常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文 二、多项选择题 1、【正确答案】ABD 【答案解析】面值为

10、 1 000 元，每半年发放 40 元的利息，所以半年的利率为(40/1 000)100%=4%，年票面利率=4%2=8%，年实际利率=(1+4%)2-1=%。2、【正确答案】BC 【答案解析】12000=4600(P/A，i，3)，所以，(P/A，i，3)=12000/4600=，查表可知，借款利率大于 7%，小于 8%。3、【正确答案】ACD 【答案解析】本题考核资金时间价值。只有在通货膨胀率很低的情况下，才可以用短期国债利率来表示资金时间价值。三、判断题 1、【正确答案】错 【答案解析】递延年金现值的大小与递延期有关，故计算方法和普通年金现值是不一样的。2、【正确答案】对 【答案解析】资

11、金时间价值的相对数表示，即纯利率。利率作为一种经济杠杆，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。3、【正确答案】对 【答案解析】本题考核利率的计算。短期国库券的利率可以看作无风险利率，资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%。4、【正确答案】错 【答案解析】本题考核递延年金的终值与递延期的关系。递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值=年金 A(F/A，i，n)，其中 n 表示等额收付的次数(年金 A 的个数)，显然其大小与递延期 m 无关。四、计算分析题 1、(1

12、)F=1000000(1+12%2)=1240000(元)(2)F=1000000(1+12%)2=1254400(元)(3)F=1000000(1+12%4)24=1266800(元)(4)P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%2)+500000/(1+12%3)=788154(元)(5)P=200000(1+12%)-1+300000(1+12%)-2+500000(1+12%)-3 宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒。洪应明百学须先立志。朱熹 =773640(元)(6)P=200000(P/F，3%，4)+300000(P/F，3%，8)+50000

13、0(P/F，3%，12)=200000+300000+500000 =764620(元)2、F=1 000（F/A,5%,5）=5(万元)3、P=5 000（P/A，24%，10）=18 (万元)4、5、6、100=20（P/A，i，10）（P/A，i，10）=100/20=5 查年金现值表可知，i=15%i=16%7、第一种付款方案支付款项的现值是 20 万元；第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是 2 年，等额支付的次数是 7 次，所以：P4（P/A，10%，7）（P/S，10%，2）（万元）或者 P4（P/A，10%，9）（P/A，10%，2）（万元）或者 P4（S/A，10%，7）（P/S，10%，9）（万元）第三种付款方案：此方案中前 8 年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：P3（P/A，10%，8）4（P/S，10%，9）+5（P/S，10%，10）（万元）因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。