财务报表分析报告140027.pdf

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1、以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。中庸 财务报表分析报告 桂林三金药业股份有限公司 常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。易经 一、偿债能力分析（一）、短期偿债能力分析 1、营运资金 表 1 桂林三金药业股份有限公司营运资金 项目 2013 年年末/元 2013 年年初/元 差异额/元 流动资产 1,710,072,410.25 1,726,353,061.85-16,280,651.6 流动负债 365,176,135.10 315,117,613.34 50,058,521.76 营运资

2、金 1,344,896,275.15 1,411,235,448.51-66,339,173.36 计 算 表 明：桂 林 三 金 药 业 股 份 有 限 公 司2013 年 年 末 的 营 运 资 金 为1,344,896,275.15 元，流动资产远远大于流动负债，说明流动资产对流动负债的保障相当大，从差异额看，2013 年年度内，年末的营运资金较年初减少66,339,173.36 元，说明桂林三金药业股份有限公司的短期偿债能力有所降低。2、流动比率 2013 年年末流动比率=1,710,072,410.25 365,176,135.10=4.68 2013 年年初流动比率=1,726,3

3、53,061.85 315,117,613.34=5.48 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013 年年末流动比率比年初有所下降但还是远远超过1，表明可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，说明债权的安全保障程度很高。3、速动比率 2013年年末速动比率=（1,710,072,410.25-154,071,999.67）365,176,135.10=4.26 2013年年初速动比率=（1,726,353,061.85-110,187,162.66）315,117,613.34=5.13 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013 年年末速动比率比年初有所下降但是还是保持高水平，远远大于1，

4、说明该企业的迅速偿债能力很高。常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？论语 4、现金比率 2013 年年末现金比率=690,178,794.65 365,176,135.10=1.89 2013 年年初现金比率=1,036,660,492.03 315,117,613.34=3.29 计算表明：桂林三金药业股份有限公司2013 年年末的现金比率比年初有所下降，还是很是很高，远超过大多数企业的0.12，说明该企业持有的现金及其等价物过多，有可能影响到公司的盈利，但也说明该公司有足够多的现金及其等价物来偿还短期债务，财务风险很低。综上所述

5、，我们可以认为该公司的短期偿债能力很强，2013 年年末的流动比率达到4.68，速动比率达到4.28，现金比率更是达到了1.89。但与年初相比的话，个项目都有所降低，说明该公司的短期偿债能力较年初有所下降，着应该引起公司的重视，并应该分析其原因和对公司的发展的影响。（二）、长期偿债能力分析 1、资产负债率 2013 年年末资产负债率=486,111,737.10 2,689,170,036.26=0.32 2013 年年初资产负债率=407,264,836.62 2,485,155,256.49=0.28 计算表明：该公司2013 年年末的德资产负债率比年初有所上升但是还是低于一般水平0.4

6、左右，说明该公司的长期偿债压力有所下降。2、所有者权益比率 2013 年年末所有者权益比率=2,203,058,299.16 2,689,170,036.26=0.68 2013 年年初所有者权益比率=2,077,890,419.87 2,485,155,256.49=0.72 计算表明：该公司2013 年末的所有者权益比年初有所下降，说明该公司投资人所投入的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，说明该公司的长期偿债能力下降。但是该公司的2013 年末所有者权益比率仍达到68%，长期偿债能力还是比较强的。3、产权比率 2013 年末产权比率=486,111,737.10 2,203,058

7、,299.16=0.22 谋事在人，成事在天！增广贤文人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。刘鹗 2013 年初产权比率407,264,836.62 2,077,890,419.87=0.19 计算表明：该公司2013 年年末较年初的产权比率有所上升，说明该公司的长期偿债能力有所下降，负债受股东的保护程度低。但是我们可以看出该公司的所有者权益总额是负债总额的5 倍左右，说明此时该公司的偿债能力还是不错的。4、权益乘数 2013 年年末权益乘数=2,689,170,036.26 2,203,058,299.16=0.27 2013 年年初权益乘数=2,485,155,256.49 2,07

8、7,890,419.87=0.28 计算表明：该公司2013 年年末的权益乘数比年初下降了一点，说明该公司的财务风险降低了一点点，债权人收到的保护的程度升高。5、利息保障倍数 2013 年年末利息保障倍数=（92,944,000.99+420,267,879.29）5,160,815.89=39.44 2013年年初利息 保障倍数=（75,154,546.49+331,151,947.39）8,456,683.62=48.04 计算表明：该公司2013 年年末的利息保障倍数较年初有所降低，但是还是保持在很高的水平，说明该公司的长期偿债能力有所下降。综上所述，我认为该公司的长期偿债能力比较强，如

9、该公司的资产负债率为32%，比理想的40%要低，而产权比率为0.22 大大低于国内的标准1，说明该公司的资本结构是所有者权益比负债所处几倍，还有利息保障倍数，远远超过经验比值，说明该公司的长期偿债能力状况非常好。但是我们把年末的的数值和年初比较的话，会发现个项目都有所降低，说明该公司的长期偿债能力较年初有所下降，这应该引起公司的重视，并分析其原因和对公司以后的发展的影响和作出相应的策略。三、资本结构的分析（一）流动负债的分析 表 2 流动负债比较差异分析表 宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒。洪应明万两黄金容易得，知心一个也难求。曹雪芹 项目 2013 年末/元 2013 年初

10、/元 差异额/元 差异率/%短期借款 20,000,000.00 20,000,000.00 100.00 应付票据 0.00 应付账款 190,503,266.13 158,143,364.30 32,359,901.83 20.00 预收款项 9,055,894.37 43,688,133.90 -34,632,239.53 -79.00 应付职工薪酬 2,805,663.44 4,479,783.21 -1,674,119.77 -37.00 应交税费 48,139,702.71 39,160,326.76 8,979,375.95 23.00 应付利息 36,666.67 36,666

11、.67 应付股利 0.00 其他应付款 93,534,941.78 68,546,005.17 24,988,936.61 36.00 一年内到期的非流动负债 1,100,000.00 1,100,000.00 0.00 0.00 流动负债合计 365176135.1 315117613 50058522 16.00 计算表明：该公司2013年度的流动负债从年初的315117613 元增长到年末的365176135.1 元，增长了50058522 元，涨幅为16%，说明该企业的短期偿债压力加大。从个项目的差额看，该年度内流动负债增长的主要原因是应付账款、应交税费和其他应付款。表 3 流动负债结

12、构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%短期借款 20000000 5.00 0.00 5.00 应付票据 0.00 0.00 0.00 应付账款 190503266.1 52.00 158143364 50.19 1.81 预收款项 9055894.37 3.00 43688133.9 14.00 -11.00 应付职工薪酬 2805663.44 1.00 4479783.21 1.42 -0.42 应交税费 48139702.71 13.00 39160326.8 12.43 0.57 应付利息 36666.67

13、0.00 0.00 0.00 应付股利 0 0.00 0 0.00 0.00 其他应付款 93534941.78 26.00 68546005.2 21.75 4.25 良辰美景奈何天，便赏心乐事谁家院。则为你如花美眷，似水流年。汤显祖吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？论语 一年内到期的非流动负债 1100000 0.00 1100000 0.35 -0.35 流动负债合计 365176135.1 100.00 365176135.1 100.00 计算表明：该公司2013 年年末流动负债主要由短期借款、应付账款、预收款项和其他应付款构成，其中短期借款增长了5%，应付

14、账款占52%，预收账款下降了3%，其他应付款占26%，由于短期借款属于期限短的强制性债务，而且预收账款有所下降，说明该公司的还款压力加大。（二）、非流动负债的分析 表 4 非流动负债情况变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/元 长期借款 0 0 0 0.00 应付债券 0 0 0 0.00 长期应付款 1,119,635.00 2,226,491.67 -1106856.67-49.71 专项应付款 0 0 0 0.00 预计负债 0 0 0 0.00 递延所得税负债 0 0 0 0.00 其他非流动负债 119,815,967.00 89,920,73

15、1.61 29895235.39 33.25 非流动负债合计 120,935,602.00 92,147,223.28 28788378.72 31.24 计算表明：该公司2013 年年末的非流动负债从年初的92,147,223.28 元增长到年末的120,935,602.00元，增长了28788378.72 元，涨幅为31.24%。从差异额看，该年度内的非流动负债只有长期应付款下降了49.71%，其他非流动负债增长了31.24%。表 5 非流动负债结构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%长期借款 0 0.00 0

16、0.00 0.00 应付债券 0 0.00 0 0.00 0.00 长期应付款 1,119,635.00 1.00 2,226,491.67 2.40 -1.40 专项应付款 0 0.00 0 0.00 0.00 云路鹏程九万里，雪窗萤火二十年。王实甫百学须先立志。朱熹 预计负债 0 0.00 0 0.00 0.00 递延所得税负债 0 0.00 0 0.00 0.00 其他非流动负债 119,815,967.00 99.00 89,920,731.61 97.60 1.40 非流动负债合计 120,935,602.00 100.00 92,147,223.28 100.00 计算表明：该公司

17、2013 年非流动负债的主要构成为：长期应付款和其他非流动负债，其中，长期应付款占1%，其他非流动负债增占99%。从变动差异上看，该公司2013 年度内非流动负债的各项变动都不大。（三）、所有者权益的分析 表 6 所有者权益比较差异分析表 项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/%实收资本（或股本）590,200,000.00 590,200,000.00 0.00 0.00 资本公积 681,228,969.64 681,228,969.64 0.00 0.00 减：库存股 0 0 0.00 0.00 盈余公积 242,585,902.81 198,649,138.

18、77 43,936,764.04 22.12 未分配利润 689,043,426.71 607,812,311.46 81,231,115.25 13.36 外币报表折算差额 0 0 0.00 0.00 归属于母公司所有者权益合计 2,203,058,299.16 2,077,890,419.87 125,167,879.29 6.02 所有者权益（或股东权益）合计 2,203,058,299.16 2,077,890,419.87 125,167,879.29 6.02 计算表明：该公司2013 年所有者权益总额从年初的2,077,890,419.87 元增加到年末的2,203,058,29

19、9.16 元，增加了125,167,879.29 元，涨幅为6.02%，说明该公司的实力有所增强。从差异额来看所有者权益增长的主要原因是归属于母公司所有者权益合计、未分配利润和盈余公积，其中归属于母公司所有者权益合计增长了6.02%，未分配利润增长了13.36%，盈余公积增长了22.12%，这些数据说明该公司的盈利水平上升，有利于提高公司的偿债能力。表 7 所有者权益结构变动分析表 以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒。洪应明 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%

20、实收资本（或股本）590,200,000.00 26.79 590,200,000.00 28.40 -1.61 资本公积 681,228,969.64 30.92 681,228,969.64 32.78 -1.86 减：库存股 0 0.00 0 0.00 0.00 盈余公积 242,585,902.81 11.01 198,649,138.77 9.56 1.45 未分配利润 689,043,426.71 31.28 607,812,311.46 29.25 2.03 归属于母公司所有者权益合计 2,203,058,299.16 100.00 2,077,890,419.87 100.00

21、 0.00 少数股东权益 0 0.00 0 0.00 0.00 所有者权益（或股东权益）合计 2,203,058,299.16 100.00 2,077,890,419.87 100.00 计算表明：该公司2013 年年末所有者权益的主要构成为未分配利润、资本公积、盈余公积和实收资本（或股本），其中未分配利润占比重最大为31.28%，资本资本公积次之，占30.92%，从差异率上看，盈余公积和未分配利润上升说明该公司所有者权益的质量得到提高，对该公司抗风险和偿债能力的提高起到积极作用。（四）、资本结构变动分析 表 8 总负债结构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年 末比重/%201

22、3 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%流动负债 365176135.1 75.12 365176135.1 79.85-4.73 非流动负债 120,935,602.00 24.88 92,147,223.28 20.15 4.73 负债合计 486111737.1 100.00 457323358.38 100.00 计算表明：该公司的2013 年末的负债总额从年初的457323358.38 元增加到年末的486111737.1 元，总负债增加说明该公司的偿债压力有所增加，但这一增加可能与目前该公司扩大生产经营规模有关。另外，流动负债占负债总额的75.12%，比重较高，但与年初相比

23、下降了4.73%，而非流动负债上升了4.73%，说明该公司面临的短期偿债压力和财务风险由一定程度的降低。丈夫志四方，有事先悬弧，焉能钧三江，终年守菰蒲。顾炎武大丈夫处世，不能立功建业，几与草木同腐乎？罗贯中 表 9 负债及所有者权益结构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年 初比重/%变动差异/%负债 486111737.1 18.07 457323358.38 18.40-0.33 所有者权益 2,203,058,299.16 81.93 2,077,890,419.87 81.60 0.33 负债及所有者权益合计 2,689,170,0

24、36.26 100.00 2,485,155,256.49 100.00 计算表明：2013 年年末，该公司的负债从年初的457323358.38元增长到年末的486111737.1元，所有者权益总额从年初的2,077,890,419.87 元增长到年末的2,203,058,299.16 元，所有者增长幅度大于负债增长幅度，说明该公司的偿债压力有所减小。综上所述，经过对桂林三金药业股份有限公司2013 年度资产负债表关于资产结构的分析，可以知道该公司的资产结构中各项目都呈上升趋势，结合前面的偿债能力分析指标来看，该公司的负债水平是出于理想状态的，整体的偿债能力很强。四、资产结构的分析（一）、流

25、动资产的分析 表 10 流动资产比较差异分析表 项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/%货币资金 690178794.7 1,036,660,492.03 -346,481,697.38 -33.42 交易性金融资产 0 0 0.00 0.00 应收票据 487951319.6 410,185,630.68 77,765,688.92 18.96 应收账款 37815930.2 41,029,127.86 -3,213,197.66 -7.83 预付款项 11968089.58 8,088,700.30 3,879,389.28 47.96 其他应收款 187641

26、80.07 11,135,164.55 7,629,015.52 68.51 一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。增广贤文好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。中庸 存货 154071999.7 110,187,162.66 43,884,837.01 39.83 其他流动资产 309322096.5 109,066,783.77 200,255,312.71 183.61 流动资产合计 1710072410 1,726,353,061.85 -16,280,651.60 -0.94 计算表明：该公司2013 年年末流动资产由年初的1,726,353,061.85 元下降为年末的1710072410

27、 元，减少了16,280,651.60 元，降幅为0.94%。从差异率可以看出，导致流动资产减少的主要原因是货币资金大幅度减少，还有应收票据也增加了，进一步降低了资产的流动性。表 11 流动资产结构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013年初/元 2013年初比重/%变动差异/%货币资金 690178794.7 40.36 1,036,660,492.03 60.05 -19.69 交易性金融资产 0 0.00 0 0.00 0.00 应收票据 487951319.6 28.53 410,185,630.68 23.76 4.77 应收账款 37815930.2 2

28、.21 41,029,127.86 2.38 -0.17 预付款项 11968089.58 0.70 8,088,700.30 0.47 0.23 其他应收款 18764180.07 1.10 11,135,164.55 0.65 0.45 存货 154071999.7 9.01 110,187,162.66 6.38 2.63 其他流动资产 309322096.5 18.09 109,066,783.77 6.32 11.77 流动资产合计 1710072410 100.00 1,726,353,061.85 100.00 计算表明：该公司2013 年年末流动资产的主要构成为货币资金、应收票

29、据和其他流动资产，其中货币资金占比重为40.36%，应收票据占比28.53%，其他流动资产占比18.9%，从流动资产结构我们可以看出，货币资金占比下降了19.69%，这影响了公司的短期偿债能力。（二）、非流动资产的分析 表 12 非流动资产比较差异分析表 项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/%长期股权投资 3,607,626.20 3,610,688.89 -3,062.69 -0.08 以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。旧唐书魏征列传海纳百川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚。林则徐 投资性房地产 2,961,551.00 3,114

30、,901.43 -153,350.43 -4.92 固定资产 255,052,363.36 330,957,961.46 -75,905,598.10 -22.94 在建工程 509265213.2 235308974.2 273,956,239.03 116.42 无形资产 175516185.3 156168854.9 19,347,330.38 12.39 开发支出 12000000 12000000 0.00 0.00 商誉 7221047.33 5059606.14 2,161,441.19 42.72 长期待摊费用 2375672.51 2514963.91-139,291.40

31、-5.54 递延所得税资产 11097967.13 10066243.74 1,031,723.39 10.25 非流动资产合计 979097626 758802194.6 220,295,431.37 29.03 计算表明：2013 年年末，该公司非流动资产从年初的758802194.6 元增长到年末的979097626 元，增长了220,295,431.37，涨幅为29.03%，增长幅度较大。从差异率看，变动较大的是在建工程、商誉、递延所得税资产和无形资产和固定资产。表 13 非流动资产结构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/

32、%变动差异/%长期股权投资 3,607,626.20 0.37 3,610,688.89 0.48 -0.11 投资性房地产 2,961,551.00 0.30 3,114,901.43 0.41 -0.11 固定资产 255,052,363.36 26.05 330,957,961.46 43.62 -17.57 在建工程 509265213.2 52.01 235308974.2 31.01 21.00 无形资产 175516185.3 17.93 156168854.9 20.58 -2.65 开发支出 12000000 1.23 12000000 1.58 -0.36 商誉 72210

33、47.33 0.74 5059606.14 0.67 0.07 长期待摊费用 2375672.51 0.24 2514963.91 0.33 -0.09 递延所得税资产 11097967.13 1.13 10066243.74 1.33 -0.19 非流动资产合计 979097626 100.00 758802194.6 100.00 计算表明：2013 年年末该公司的非流动资产构成主要包括无形资产、在建工程和固定资产。无形资产占比17.93%，在建工程占比52.01%，固定资产占比26.05%。我尽一杯，与君发三愿：一愿世清平，二愿身强健，三愿临老头，数与君相见。白居易忍一句，息一怒，饶一着

34、，退一步。增广贤文 (三)、总资产变动的分析 表 14 总资产结构变动分析表 项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%流动资产 1,710,072,410.25 64.00 1,726,353,061.85 69.00 -5.00 非流动资产 979,097,626.01 36.00 758,802,194.64 31.00 5.00 资产总计 2,689,170,036.26 100.00 2,485,155,256.49 100.00 计算表明：2013 年年末，该公司的流动资产占比64%，较年初下降了5%，非流动资产占比36%

35、，较年初上升了5%。说明该公司的资产流动性有所降低。综上所述，可知2013 年桂林三金药业股份有限公司的流动资产较年初有所下降，但是非流动资产增长了29.03%，涨幅较大，说明该公司的资产流动性有所下降，主要原因是其货币资金大幅下降。从具体项目分析，可以看出该公司的在建工程涨幅非常大，可能是其为了扩大生产规模而扩建厂房。五、资本结构和资产结构关系的分析 表 15 资产、负债、所有者权益一览表 项目 2013 年末/元 2013 年初/元 流动资产合计 1,710,072,410.25 1,726,353,061.85 非流动资产合计 979,097,626.01 758,802,194.64

36、流动负债合计 365176135.1 315117613.3 非流动负债合计 120935602 92147223.28 所有者权益合计 2203058299 2077890420 根 据 前 面 的 分 析 可 知，该 公 司2013 年 年 末 的 流 动 资 产 的 数 额1,710,072,410.25元远远大于负债总额486,111,737.10 元，但是该公司有较多的流动负债，所以该公司2013 年度的资产结构和资本结构的匹配关系介于保守型和稳健型并且偏向保守型的，所以企业的偿债风险很低而资金成本较高。六、盈利能力分析（一）、经营盈利能力分析 人之为学，不日进则日退，独学无友，则孤

37、陋而难成；久处一方，则习染而不自觉。顾炎武非淡泊无以明志，非宁静无以致远。诸葛亮 表 2 桂林三金药业股份有限公司2013 年经营盈利能力指标计算表 经营盈利能力分析 指标计算过程与结果 营业毛利率（1,452,636,241.21-395,814,039.69）1,452,636,241.21100%=72.7%营业利润率 484,623,160.19 1,452,636,241.21 100%=33.36%营业净利率 420,267,879.29 1,452,636,241.21 100%=28.93%成本费用利润率 513,211,880.28 528,772,013.73 100%=9

38、7%从表2 可以看出，该公司的营业毛利率比较高，营业成本占营业收入的比重较小，公司的盈利能力较强。从营业利润率可以看出公司通过经营获取的利润达33.36%，公司的竞争能力和发展能力还不错，成本费用利润率很高，表明企业为取得利润所付出的代价很小，成本费用控制得很好，公司的盈利能力很强，同时也说明企业的经济效益很好。总之，桂林三金药业股份有限公司2013 年的经营盈利能力很好。（二）、资产盈利能力分析 表 16 桂林三金药业股份有限公司2013 年资产盈利能力指标计算表 经营盈利能力分析 指标计算过程与结果 总资产利润率 513,211,880.28 2587162646 100%=19.84 总

39、资产报酬率 508,051,064.39 2587162646 100%=19.64%总资产净利率 420,267,879.29 2587162646 100%=16.24%从表3 中可以看出，桂林三金药业股份有限公司2013 年资产盈利能力还不错，各项指标都超过15%，相对于同行业来说，对于总资产利润率其综合利用所用的全部经济资源所获得的效果还不错，对于总资产报酬率表明公司的投入产出吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？论语海纳百川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚。林则徐 水平、资产运营和管理水平还不错，对于总资产净利率，说明资产利用的效率不错，工公司在增加收入和节约资金

40、等方面取得的效果还不错。总之，该公司的经营盈利能力还行。（三）、资本盈利能力分析 表 17 桂林三金药业股份有限公司2013 年资本盈利能力指标计算表 资本盈利能力指标 指标计算过程与结果 净资产收益率 420,267,879.29 2140474360 100%=19.63%资本收益率 420,267,879.29 1271428970 100%=33%每股收益 基本每股收益=0.71 稀释每股收益=0.71 市盈率 16 0.71=22.5 通过表4 可以看出该公司的投资带来的收益为19.63%，投资带来的收益还不错，从每股收益中可以看出，该公司每股创造的税后利润比较高，而市盈率为22.5

41、，是一个还算比较合理的水平，说明该公司的风险是较低的。七、盈利质量的分析（一）、盈利的可靠性：桂林三金药业股份有限公司的审计单位天健会计师事务所相信，他们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。立信的审计意见认为桂林三金药业股份有限公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了东风公司 2013 年 12 月 31 日的财务状况以及2013 年度的经营成果和现金流量。（二）、盈利的稳定性 志不强者智不达，言不信者行不果。墨翟先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。范仲淹 2013 年度桂林三金药业股份有限公司的的年收入和年支出都出现了增长，其中收入增长了141,08

42、9,599.98 元，增幅为10.7%，支出增长了60,548,863.21 元，增幅为6.5%，收入增长的幅度大于支出增长的幅度。说明该公司的盈利稳定。另外，通过分析该公司的商品结构，我们可以看出该公司的盈利还是比较稳定的。（三）、盈利的持续性 通过分析桂林三金药业股份有限公司2012 年度和2013 年度的利润表我们可以看出虽然其存在不可持续的资产减值损失冲回现象，但是从其整体的利润总额的形成的情况上看，该公司的利润质量还是不错的，从长期来看，持续性较好。（四）、盈利的收现性 通过桂林三金药业股份有限公司2013 年度的经营活动和营业利润的对比计算可以得出，其经营活动产生的现金占营业总收入

43、的21.68%，相对于同行业来说还不错，并且，经营活动产生的现金流占全部现金流入的比重为22%，说明该公司的收现性还不错。（五）、用结构分析法分析盈利质量 表 18 桂林三金药业股份有限公司2012 年、2013 年盈利结构对比表 项目 2012 年/亿元 2013 年/亿元 增长率/%营业收入 13.12 14.53 10.7 营业利润 3.99 4.85 21.5 利润总额 4.06 5.13 26.4 净利润 3.3 4.2 27.3 根据桂林三金药业股份有限公司2013 年的年报，桂林三金药业股份有限公司 2013 年的利润比2012 年增长了27.3%。经过仔细分析东风股份有限公司的

44、盈利结构发现，桂林三金药业股份有限公司2013 年的营业收入比2012 年增长了10.7%，营业利润增长了21.5%，利润总额增长了26.4%，通过盈利结构对比表中数据我们可以看出桂林三金药业股份有限公司的整体盈利结构的项目的变动时其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。论语以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民 很合理的，没有异常变动的情况，并且，营业外收支净额也没有异常变动。总之，虽然桂林三金药业股份有限公司2013 年的增长率不算很高，但是结构合理，也除了营业收入外的其他三项都增长了20%以上，所以，我们可以认为桂林三金药业股份有限公司2013 年的利润质量是不错的。八、现金

45、流结构的分析 表 19桂林三金药业股份有限公司3013年现金流量结构与现金流入流出比分析表 项目 现金流量 现金流量结构/%先进流入流出比 内部结构 流入结构 流出结构 现金径流量结构 一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 1,584,612,459.73 99.00 收到其他与经营活动有关的现金 14,832,042.19 1.00 经营活动现金流入小计 1,599,444,501.92 100.00 50.56 购买商品、接受劳务支付的现金 431,275,674.38 33.55 支付给职工以及为职工支付的现金 166,343,959.80 12.94 支付的各项税费

46、 272,053,452.86 21.17 支付其他与经营活动有关的现金 415,612,004.64 32.34 经营活动现金流出1,285,285,091.68 100.00 36.62 1.38 吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？论语百川东到海，何时复西归？少壮不尽力，老大徒伤悲。汉乐府长歌行 小计 经营活动产生的现金流量净额 314,159,410.24 二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金 1,395,400,000.00 90.36 取得投资收益所收到的现金 12,276,656.51 0.79 长期资产收回的现金净额 102,965,752.9

47、8 6.67 收到其他与投资活动有关的现金 33,604,822.88 2.18 投资活动现金流入小计 1,544,247,232.37 100.00 48.81 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 312,845,466.65 16.22 投资支付的现金 1,595,400,000.00 82.69 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 21,051,079.26 1.09 投资活动现金流出小计 1,929,296,545.91 100.00 54.96 0.89 投资活动产生的现金流量净额-385,049,313.54 三、筹资活动产生的现金流量：百学须先立志。朱熹百川东到海

48、，何时复西归？少壮不尽力，老大徒伤悲。汉乐府长歌行 其中：子公司吸收少数股东投资取得借款收到的现金 20,000,000.00 100.00 筹资活动现金流入小计 20,000,000.00 100.00 0.63 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 295,588,489.89 100.00 筹资活动现金流出小计 295,588,489.89 100.00 8.42 0.07 筹资活动产生的现金流量净额-275,588,489.89 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-3,304.19 五、现金及现金等价物净增加额-346,481,697.38 100 根据表19，我们可以得出以下结论。（

49、1）从现金流入结构看，桂林三金药业股份有限公司经营活动产生的现金流入占全部现金流入的比重为50.56%，投资活动的现金流入占总现金流入的48.81%，筹资活动产生的现金流仅仅占总现金流入的0.63%，有利于降低财务风险。再进一步看现金流入的内部结构，桂林三金药业股份有限公司销售商品、提供劳务收到的现金占经营活动产生的现金流入的99%，说明其经营活动的收益绝大部分是靠销售商品、提供劳务创造的，说明其经营活动非常正常。收回投资收到的现金占投资活动产生的现金流的90.36%，这说明桂林三金药业股份有限公司的投资收益很好。（2）从现金流出看，桂林三金药业股份有限公司经营活动的现金流出占全部现金流出的比

50、重为30.62%，与其经营活动现金流入占比50.56%相比，可以得出经营活动对桂林三金药业股份有限公司的县金流量的贡献比较大。而投资活动的天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。易经宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒。洪应明 现金流出占总现金流出的54.96%，其中投资支付的现金占投资活动现金流出的82.69%，说明桂林三金药业股份有限公司的现金投资比较多。（3）从现金净流量结构看，桂林三金药业股份有限公司2013 年经营活动产生的现金流量净额对其全部现金净流量的贡献比较大，经营活动产生的现金流量净额占全部现金净流量的比重很大，而筹资活动产生的现金流量净额占比很小，说明