信贷策略报告——并购贷款.ppt

《信贷策略报告——并购贷款.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信贷策略报告——并购贷款.ppt（20页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、,信贷策略报告,并购贷款,蒋晓华,并购贷款的概念及原则,1,并购贷款风险控制,2,企业并购实例分析,3,市场营销要点,4,内容提纲,贷款发放及贷后管理,5,一、并购贷款的概念及原则（1）,企业并购的定义：指并购方通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式，实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为，但不包括财务投资行为。并购贷款的定义：指我行向并购方发放的，用于支付并购交易价款的贷款，其中并购方是指境内并购方企业，或由其专门设立的无其他业务经营活动的全资或控股子公司。,一、并购贷款的概念及原则（2）,总体原则：依法合规、审慎经营、风险可控、商业可持续。模式：遴选立项

2、、逐户组团、集中审批。,一、并购贷款的概念及原则（3）,专业团队组团要求：1、逐户组团，成员包括并购专家、信贷专家、行业专家、法律专家和财务专家等。（可外聘专家）2、团队负责人应具有3年以上并购从业经验；3、尽职调查人员须具备5年以上信贷工作经验，并熟知并购业务运作流程；4、已推行风险经理制的机构，须有风险经理参与专业团队，与客户经理平行作业，双线报告。尚未配置风险经理的机构，应积极推进风险经理制。5、如经办机构达不到独立组团条件，应与总行投资银行部共同组团，并明确团队负责人。,一、并购贷款的概念及原则（4）,几个有待解决的问题：1、风险经理制(2009年1季度出台）2、专业团队的组建（请总行

3、相关部门牵头）3、外聘会计师、律师等中介机构（请总行确定）4、应首先争取财务顾问业务5、收费标准,二、并购贷款风险控制（1）,企业并购的风险特征：1、战略风险（产业相关度、战略相关性）2、法律与合规风险（合法合规）3、整合风险（经营模式、企业文化的差异、市场风险）4、经营及财务风险（不良资产、对外担保等财务黑洞、财务杠杆过大、消化不良）5、国别风险（跨国并购）失败案例：TCL收购汤姆逊,二、并购贷款风险控制（2）,并购贷款风险要点：1、不可预见因素较多，是高风险的贷款业务2、程序复杂，需紧跟企业并购过程3、专业要求高，银行投入多，成本较高4、贷款人权利的保证5、对还款现金流的测算与控制6、并购

4、质量下滑时的应对策略,二、并购贷款风险控制（3）,尽职调查要点：1、尽可能收集并购双方详细介绍和并购项目方案；2、需要有政府部门出具的并购批复文件、第三方出具的被并购方资产评估报告；3、对并购的详细经济评价及还款计划；4、实地查阅重要文件及盘点实物资产；5、可聘请中介机构参与调查。,二、并购贷款风险控制（4）,审批规定：1、并购贷款业务统一由总行集中审批2、期限：一般不超过5年3、利率：一般高于其他贷款利率4、还款方式：应采取分期还款方式（还款来源可以为并购方来自被并购方的分红及并购方自身的综合现金流）5、担保条件应高于其他贷款种类,三、并购实例宝钢控股八钢（1）,1、并购背景钢铁行业集中度低

5、、市场恶性竞争钢铁产业政策要求国际巨头之间的并购联合宝钢优势：规模大、资金雄厚、技术先进；劣势：无资源，西部无市场八钢优势：地区市场、资源优势、临近中亚；劣势：规模小，资金不足,三、并购实例宝钢控股八钢（2）,2、并购进程2006年3月签署框架协议2006、32007年初，双方互相考察、洽谈2006年，双方聘请中介机构对八钢的资产经营状况进行彻底的摸底调查2007年1月，双方正式签订增资重组协议2007年5月，新疆国资委将持有的八钢集团48.46的国有股权无偿划转由宝钢集团持有2007年6月，证监会同意豁免宝钢要约收购上市公司八一钢铁2007年7月，宝钢集团以现金30亿元、新疆国资委以土地使用

6、权3.3亿元对八钢集团增资，增资后，宝钢持有八钢集团69.61%股权,三、并购实例宝钢控股八钢（3）,3、并购利益宝钢以30亿元取得了400万吨的钢铁产能进一步占据西北钢材市场开拓中亚钢材市场取得继续的进口废钢资源八钢以宝钢的资金完成正在建设的300万吨板材产能获得宝钢的技术、资产、装备的输入取得行业有利地位，获得了进一步发展的空间,四、市场营销要点（1）,2009年，经济波动加剧，并购机会凸现重点客户：国务院国资委直属大型优质企业，或是省级/副省级国有控股企业之间的并购联合，优先选择稀缺资源、经营性基础设施及基础原材料。方向 优先支持钢铁、电力、煤炭、交通、有色金属等行业及集团性客户的并购行

7、为 并购后有利于购并双方进一步加强行业地位 首先应争取财务顾问业务,四、市场营销要点（2）,限制客户： 不介入恶意并购和管理者收购（MBO） 严格限制并购方与目标企业存在关联关系，尤其是并购方与目标企业受同一实际控制人控制的情形。 暂不考虑外资企业、民营企业的并购贷款,四、市场营销要点（3）,客户条件：（1）内部评级4级以上；（2）在我行开立结算账户，并能够提供不少于并购资金总额50%的非贷款资金，且接受我行资金监管要求；（3）依法合规经营，信用记录优良；（4）行业龙头企业或知名企业，且符合我行行业政策基本准入条件；（5）原则上要求最近三年连续盈利。,四、市场营销要点（4）,额度确定相关规定：

8、（1）我行全部并购贷款余额占同期我行核心资本净额的比例不应超过50%；（2）并购的资金来源中并购贷款所占比例不应高于50%；（3）我行对同一借款人的并购贷款余额占同期我行核心资本净额的比例不应超过5%；（4）对单一客户授信总额不得超过我行资本余额的10；对单一集团客户授信总额不得超过我行资本余额的15%。,五、贷款发放及贷后管理（1）,贷款发放：1、借款人应在我行开立专户，以保证专款专用。2、首笔贷款发放时，须报请专业团队负责人确认放款条件是否满足；3、贷款发放后，必须按审批结论明确的贷款支付使用要求或合同约定的收款方账户进行定向转账，严格控制贷款资金流向。,五、贷款发放及贷后管理（2）,贷后管理1、并购贷款发放半年后，专业团队应评估并形成全面授信风险报告，并报告分行信贷管理部。2、在贷款存续期间，经办机构应密切关注并跟踪检查并购双方的运营情况。3、若发现不良，经办机构应立即采取必要措施，并于发现之日起2个工作日内逐级报告，及时采取贷款清收及保全措施。,伙伴 敦行 格物 致远深圳分行授信审批部,