企业管理第六章项目投资管理.docx

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1、第四章 项目投资管理一、单项选择题1在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。 A固定资产投资 B开办费 C经营成成本 DD无形形资产投投资2项目目投资决决策中，完整的的项目计计算期是是指( )。 A建设期期 B生生产经营营期 C建设期期+达产期期 D建设期期+生产经经营期3某投投资项目目原始投投资额为为1000万元，使用寿寿命100年，已已知该项项目第110年的的经营净净现金流流量为225万元元，期满满处置固固定资产产残值收收入及回回收流动动资金共共8万元，则该投投资项目目第100年的净净现金流流量为( )万元。 A8 BB25 C33 DD434下列列指标的的计算中中，

2、没有有直接利利用净现现金流量量的是( )。 A内部收收益率 B 投资资利润率率 C净现值值率 DD现值值指数5下列列关于投投资项目目营业现现金流量量预计的的各种说说法中，不正确确的是( )。 A营业现现金流量量等于税税后净利利加上折折旧 B营业现现金流量量等于营营业收入入减去付付现成本本再减去去所得税税 C营业现现金流量量等于税税后收入入减去税税后成本本再加上上折旧引引起的税税负减少少额 D营业现现金流量量等于营营业收人人减去营营业成本本再减去去所得税税6如果果其他因因素不变变，一旦旦贴现率率提高，则下列列指标中中其数值值将会变变小的是是( )。 A净现值值 B投资报报酬率 C内部报报酬率 D

3、静静态投资资回收期期7某投投资项目目原始投投资为1120000元，当年完完工投产产，有效效期限33年，每每年可获获得现金金净流量量46000元，则该项项目内含含报酬率率为( )。 A7.333% B7.668% C8.332% D6.668%8某投投资方案案贴现率率为166%时，净现值值为6.12，贴现率率为188%时，净现值值为-33.177，则该该方案的的内含报报酬率为为( )。 A14.68% B17.32% C18.32% DD16.68%9某投投资方案案的年营营业收入入为1000 0000元元，年营营业成本本为6000000元，年年折旧额额100000元元，所得得税率为为33%，该方

4、方案的每每年营业业现金流流量为( )。 A26 8000元 B36 8000元 C16 8000元 D43 2000元10在在评价单单一方案案的财务务可行性性时，如如果不同同评价指指标之间间的评价价结论发发生了矛矛盾，就就应当以以主要评评价指标标的结论论为准，如下列列项目中中的( )。 A净现值值 B静态投投资回收收期 C投资报报酬率 D年年平均报报酬率11下下列表述述不正确确的是( )。 A净现值值大于零零时，说说明该投投资方案案可行 B净现值值为零时时的贴现现率即为为内含报报酬率 C净现值值是特定定方案未未来现金金流入现现值与未未来现金金流出现现值之间间的差额额 D净现值值大于零零时，现现

5、值指数数小于1112计计算一个个投资项项目的回回收期，应该考考虑下列列哪个因因素( )。 A贴现率率 B使用寿寿命 C年现金金净流入入量 DD资金金成本13一一个投资资方案年年销售收收入3000万元元，年销销售成本本2100万元，其中折折旧 885万元元，所得得税税率率40%，则该该方案年年营业现现金流量量为( )。 A90万元元 B1399万元 C 1775万元元 DD54万元元14下下列投资资决策评评价指标标中，其其数值越越小越好好的指标标是( )。 A净现值值 B静态投投资回收收期 C内部报报酬率 D投投资报酬酬率15某某企业计计划投资资10万元元建一生生产线，预计投投资后每每年可获获净

6、利11.5万万元，年年折旧率率为100%，则则投资回回收期为为( )。 A3年 BB5年 C4年 DD6年16如如果某一一投资方方案的净净现值为为正数，则必然然存在的的结论是是( )。 A投资回回收期在在一年以以内 BB现值值指数大大于1 C投资报报酬率高高于1000% D年均现现金净流流量大于于原始投投资额17存存在所得得税的情情况下，以“利润+折旧”估计经经营期净净现金流流量时，“利润”是指( )。 A利润总总额 B净净利润 C营业利利润 D息息税前利利润18年年回收额额法，是是指通过过比较所所有投资资方案的的年等额额净现值值指标的的大小来来选择最最优方案案的决策策方法。在此法法下，年年等

7、额净净现值( ) 的方方案为优优。A 最小 BB最大大 C 大于零零 D等于零零19已已知某投投资项目目的项目目计算期期是8年，资资金于建建设起点点一次投投入，当当年完工工并投产产。经预预计该项项目包括括建设期期的静态态投资回回收期是是2.55年，则则按内部部收益率率确定的的年金现现值系数数是( )。 A3.22 B5.55 C2.55 D420某某企业投投资方案案 AA 的年年销售收收入为1180万万元，年年销售成成本和费费用为1120万万元，其其中折旧旧为200万元，所得税税率为330%，则该投投资方案案的年现现金净流流量为( )。 A42万元元 B62万元元 C60万元元 D48万元元2

8、1差差额内部部收益率率与内部部收益率率的区别别在于差差额内部部收益率率的计算算依据是是( )。A. 现金金流人量量 BB现金金流出量量 C差量净净现金流流量 D净净现金流流量22对对于多个个互斥方方案的比比较和优优选，采采用年等等额净回回收额指指标时( )。 A选择投投资额较较大的方方案为最最优方案案 B选择投投资额较较小的方方案为最最优方案案 C选择年年等额净净回收额额最大的的方案为为最优方方案 D选择年年等额净净回收额额最小的的方案为为最优方方案23. 某投资资项目投投资总额额为1000万元元，建设设期为22年，投投产后第第1年至第第8年每年年现金净净流量为为25万元元，第99年，第第10

9、年每每年现金金净流量量均为220万元元，项目目的投资资回收期期（）年。 A5 BB6 C7 DD8 24.项项目投资资方案可可行的必必要条件件是（）。 A净现值值大于或或等于零零 B净现值值大于零零 C 净现现值小于于零 D净现值值等于零零25. 用内含含报酬率率评价项项目可行行的必要要条件是是：（ ）。 A内含报报酬率大大于贴现现率 B内内含报酬酬率小于于贴现率率 C内含报报酬率大大于或等等于贴现现率 D内内含报酬酬率等于于贴现率率 26. 贴现评评价指标标的计算算与贴现现率的高高低无关关的是（）。 A净现值值 B净净现值率率 C现值指指数 DD内含含报酬率率二、 判判断题1投资资项目评评价

10、所运运用的内内含报酬酬率指标标的计算算结果与与项目预预定的贴贴现率高高低有直直接关系系。（）2现金金净流量量是指一一定期间间现金流流入量和和现金流流出量的的差额。（）3投资资利润率率和静态态的投资资回收期期这两个个静态指指标其优优点是计计算简单单，容易易掌握，且均考考虑了现现金流量量。（）4某一一投资方方案按110%的的贴现率率计算的的净现值值大于零零，那么么，该方方案的内内含报酬酬率大于于10%。（）5风险险调整贴贴现率法法与肯定定当量法法的共同同缺点，均对远远期现金金流量予予以较大大的调整整，两者者的区别别在于前前者调整整净现值值公式的的分母，后者调调整净现现值公式式的分子子。（）6多个个

11、互斥方方案比较较，一般般应选择择净现值值大的方方案。（）7在计计算现金金净流量量时，无无形资产产摊销额额的处理理与折旧旧额相同同。（）8不论论在什么么情况下下，都可可以通过过逐次测测试逼近近方法计计算内含含报酬率率。（）9在不不考虑所所得税因因素情况况下，同同一投资资方案分分别采用用快速折折旧法、直线法法计提折折旧不会会影响各各年的现现金净流流量。（）10在在整个项项目计算算期内，任何一一年的现现金净流流量，都都可以通通过“利润+折旧“的简化化公式来来确定。（）三、多项项选择题题1净现现值法与与现值指指数法的的共同之之处在于于( )。 A都是相相对数指指标，反反映投资资的效率率 B都必须须按预

12、定定的贴现现率折算算现金流流量的现现值 C都不能能反映投投资方案案的实际际投资收收益率 D都没有有考虑货货币时间间价值因因素2下列列哪些指指标属于于折现的的相对量量评价指指标( )。 A净现值值率 B现值指指数 C投资利利润率 D内内部收益益率3若建建设期不不为零，则建设设期内各各年的净净现金流流量可能能会( )。 A等于11 B大于ll C小于00 D等于00 4若NNPV00 BNPVVR00 CPI1 DIRRRi5下列列()指标不不能直接接反映投投资项目目的实际际收益水水平。 A净现值值 B现值指指数 C内部收收益率 D净净现值率率6完整整的工业业投资项项目的现现金流入入主要包包裹(

13、)。 A营业收收入 B回收固固定资产产变现净净值 C固定资资产折旧旧 DD回收收流动资资金7在一一般投资资项目中中，当一一项投资资方案的的净现值值等于零零时，即即表明( )。 A该方案案的获利利指数等等于1 B该方案案不具备备财务可可行性 C该方案案的净现现值率大大于零 D该方案案的内部部收益率率等于设设定折现现率或行行业基准准收益率率8净现现值法的的优点有有()。 A考虑了了资金时时间价值值 BB考虑虑了项目目计算期期的全部部净现金金流量 C考虑了了投资风风险 D可从动动态上反反映项目目的实际际投资收收益率9 内内部收益益率是指指( )。 A投资报报酬与总总投资的的比率 B项目投投资实际际可

14、望达达到的报报酬率 C投资报报酬现值值与总投投资现值值的比率率 D使投资资方案净净现值为为零的贴贴现率10影影响项目目内部收收益率的的因素包包括()。 A投资项项目的有有效年限限 BB投资资项目的的现金流流量 C企业要要求的最最低投资资报酬率率 DD建设设期11在在单一方方案决策策过程中中，与净净现值评评价结论论可能发发生矛盾盾的评价价指标是是( )。 A净现值值率 BB投资资利润率率 C投资回回收期 DD内部部收益率率12以以下各项项中，可可以构成成建设投投资内容容的有( )。 A固定资资产投资资 B无无形资产产投资 C流动资资金投资资 D付付现成本本13在在建设期期不为零零的完整整工业投投

15、资项目目中，分分次投入入的垫支支流动资资金的实实际投资资时间可可以发生生在( )。 A建设起起点 B建设期期末 C试产期期内 D终结点点14当当一项长长期投资资方案的的净现值值大于零零时，则则可以说说明()。 A该该方案贴贴现后现现金流人人大于贴贴现后现现金流出出 B该该方案的的内含报报酬率大大于预定定的贴现现率 C该该方案的的现值指指数一定定大于11 D该该方案可可以接受受，应该该投资15下下列指标标中，考考虑到资资金时间间价值的的是()。A净现现值 B现值值指数C内部部报酬率率 D投资回回收期16当当内含报报酬率大大于企业业的资金金成本时时，下列列关系式式中正确确的有( )。 A现现值指数

16、数大于11 B现现值指数数小于11 C净净现值大大于0 D净现值值小于00四、计算算与分析析题 1. 大大华公司司拟购置置一台设设备，价价款为2240 0000元，使使用6年，期期满净残残值为1120000元，直线法法计提折折旧。使使用该设设备每年年为公司司增加税税后净利利为266 0000元。若公司司的资金金成本率率为144%。要求：(1)计算各各年的现现金净流流量； ，(2)计算该该项目的的净现值值；(3)计算该该项目的的现值指指数；(4)计算评评价该投投资项目目的财务务可行性性。2. 某某企业拟拟建一项项固定资资产，需需投资665万元元，按直直线法计计提折旧旧，使用用寿命110年，期末有

17、有5万元净净残值。该项工工程建设设期为11年，投投资额分分别于年年初投入入35万元元，年末末投入330万元元。预计计项目投投产后每每年可增增加营业业收入220万元元，总成成本155万元，假定贴贴现率为为10%。要求：计计算该投投资项目目的净现现值。3. 某某企业拟拟投资一一个新项项目，第第二年投投产，经经预测，营业现现金净流流量的有有关资料料如下：（单位：万元）年年 份项 目目2345销售收入入350800850(6)付现成本本(2)350500550折 旧(1)200150100税前利润润-50250200(4)所 得 税08070(5)税后净值值-50170130(3)营业现金金净流量量2

18、00370280280已知第第五年所所得税率率为400%，所所得税均均在当年年交纳。要求：按按序号计计算表中中未填数数字，并并列出计计算过程程。4已知知宏达公公司拟于于20004年年年初用自自有资金金购置设设备一台台，需一一次性投投资2000万元元。经测测算，该该设备使使用寿命命为5年。税税法亦允允许按55年计提提折旧；设备投投入运营营后每年年可新增增利润440万元元。假定定该设备备按直线线法折旧旧, 无残残值,不考虑虑建设安安装期和和公司所所得税。要求：(1)计计算使用用期内各各年净现现金流量量; (2)计算该该设备的的静态投投资回收收期;(3)计算该该投资项项目的投投资利润润率;5某企企业

19、拟建建造一项项生产设设备。预预计建设设期为11年，所所需原始始投资2200万万元于建建设起点点一次投投入。该该设备预预计使用用寿命为为5年，使使用期满满报废清清理时无无残值。该设备备折旧方方法采用用直线法法。该设设备投产产后每年年增加净净利润660万元元。假定定适用的的行业基基准折现现率为110%。要求： (1)计算项项目计算算期内务务年净现现金流量量。 (2)计算项项目净现现值，并并评价其其财务可可行性。6某企企业购买买机器设设备价款款40万元元，可为为企业每每年增加加净利44万元，该设备备可使用用5年，无无残值，采用直直线法计计提折旧旧，该企企业的贴贴现率为为10%。要求：用用静态法法计算

20、该该投资方方案的投投资利润润率、投投资回收收期，并并对此投投资方作作出评价价。7.某企企业引进进一套设设备，投投资1550万元元，使用用期限55年， 无无残值.每年可可使企业业增加营营业收入入90万元元，同时时也增加加付现成成本400万元，折旧采采用直线线法计提提，企业业要求最最低报酬酬率为110%. 要求：计计算该项项投资的的净现值值并判断断其可行行性。8. 为为生产某某种新产产品，拟拟投资总总额5000 0000元元，预计计当年投投产每年年可获得得利润445 0000元元，投资资项目寿寿命期为为10年，该企业业资金成成本为110%。 要求：（1）计算算每年的的现金净净流入量量 ； （2）计

21、计算该投投资项目目的净现现值；（3）计计算该投投资项目目的现值值指数；（4）根根据计算算判断该该投资项项目是否否可行？9.某企企业计划划进行某某项投资资活动方方案原始始投资1150万万，其中中固定资资产投资资1000万，流流动资金金50万，全部资资金于建建设起点点一次投投人，经经营期55年，到到期残值值收入55万，预预计投产产后年营营业收入入90万，年总成成本(包括折折旧)660万。固定资资产按直直线法折折旧，全全部流动动资金于于终结点点收回。该企业业为免税税企业，可以免免交所得得税。要求：(1)说说明方案案资金投投入的方方式；(2)方方案各年年的净现现金流量量；(3)计计算方案案包括建建设期

22、的的静态投投资回期期。10.某某公司准准备购入入一设备备,现有甲甲、乙两两个方案案可供选选择。甲甲方案：需投资资30 0000元，使使用寿命命5年，采采用直线线法计提提折旧，5年后设设备无残残值，55年中每每年销售售收入为为15 0000元，每每年的付付现成本本为50000元元。乙方方案：需需投资336 0000元元，采用用直线法法计提折折旧，使使用寿命命也是55年，5年后有有残值收收入60000元元。5年中每每年收入入为1770000元，付付现成本本第一年年为60000元元。以后后随着设设备陈旧旧，逐年年将增加加修理3300元元，另需需垫支营营运资金金30000元,到期可可全部收收回。假假设

23、所得得税率为为40%，资金金成本率率为100%要求：（1）计计算两个个方案的的现金净净流量； （2）计计算两个个方案的的差额净净现值；（3）计计算两个个方案的的差额内内涵报酬酬率；（4）试试判断应应选用哪哪个方案案。11.振振兴公司司原有设设备一台台，目前前出售可可得收入入15万元元(设与旧旧设备的的折余价价值一致致)预计使使用100年，已已使用55年，预预计残值值为1.5万元元，该公公司用直直线法提提折旧。现该公公司拟购购买新设设备替换换旧设备备，新设设备购置置成本为为80万元元，使用用年限为为5年，按按直线法法提折旧旧，预计计残值也也为1.5万元元；使用用新设备备后公司司每年销销售收入入可

24、从3300万万元上升升到3330万元元，每年年付现成成本从2220万万元上升升到2330万元元，该公公司所得得税率为为40%，资金金成本率率为100%。要求：判判断是否否应更新新该设备备。12.远远大公司司拟购入入一设备备，现有有甲、乙乙两个方方案可供供选择，甲方案案需投资资200000元元，期初初一次投投入。建建设期为为1年，需需垫支流流动资金金30000元，到期可可全部收收回。使使用寿命命4年，采采用直线线法计提提折旧，假设设设备无残残值，设设备投产产后每年年销售收收入1550000元，每每年付现现成本330000元，乙乙方案需需投资2200000元，采用直直线法计计提折旧旧，使用用寿命5

25、5年，5年后设设备无残残值。55年中每每年的销销售收入入110000元元，付现现成本第第一年440000元，以以后逐年年增加修修理费2200元元，假设设所得税税率400%. 投资人人要求的的必要收收益率为为10%。要求：(1) 计算两两个方案案的现金金流量；(2) 计算两两个方案案的差额额净现值值;(3)作作出决策策应采用用哪个方方案。13.某某固定资资产投资资项目，正常投投资期为为5年，每每年年初初投资1100万万元，共共需投资资5000万元，从第66年初竣竣工投产产，可使使用155年，期期末无残残值，投投产后每每年经营营现金净净流入1150万万元。如如果把投投资期缩缩短为22年，每每年年初

26、初投资3300万万元，22年共投投资6000万元元，竣工工投产后后的项目目寿命期期和现金金净流入入量均不不变。该该企业的的资金成成本为110%，假设项项目终结结时无残残值，不不用垫支支流动资资金。要求：用年等等额净回回收额法法判断应应否缩短短投资建建设期。14.某某企业现现有资金金20万元元，可用用于以下下投资方方案 A或B：方案案 AA：购入入五年期期，年利利率144%的国国库券，不计复复利，到到期一次次支付本本息。方方案B：购买买新设备备，使用用期五年年，预计计残值收收入为设设备总额额的100%，按按直线法法计提折折旧，设设备交付付使用后后每年可可以实现现2.44万元的的税前利利润。该该企

27、业的的资金成成本率为为10%，适用用所得税税税率330%。 要求：(1)计计算投资资方案 A的净净现值; (2)计算投投资方案案B的各年年的现金金流量及及净现值值; (3)运用净净现值法法对上述述投资方方案进行行选择15、某某企业现现有一项项设备，准备更更新。新新旧设备备有关资资料如下下：项目1旧设备新设备原价100万万元150万万元旧设备变变现价格格40万元元税法规定定残值(2%)2万元3万元已使用年年限5年0年尚可使用用年限5年5年年总成本本49.88万元49.44万元实际报废废残值2万元4万元该企业所所得税率率为 440%, 企业业要求的的最低报报酬率为为 100% 。要求 : 填填列新旧旧设备各各年现金金流量计计算表 ( 列列示必要要的计算算过程, 并采采用成本本现值法法评价是是否应进进行更新新。 ( 计算算结果小小数点后后保留三三位)