企业财务管理总论 页.docx

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1、近三年题题型题量量分析表表 题型型年份 分值单项选择择题多项选择择题判断题计算分析析题综合题合计题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值2007712122006612112320055111223第一章 财务务管理总总论本章为非重点章。本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。本章学习有关财务管理应遵循的十二条原则，应重点理解其观点和实质，主要关注自利行为原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则。本章从考试来说，分数较少，一般占3份左右，主要考2道客观题。主要考点集中在财务管理目标、现金流转不平衡的内部及外部原因和公司理财原则。财务成成本管理理

2、科目目涉及财财务管理理和成本本管理两两部分内内容。财财务管理理和成本本管理有有不同的的管理对对象和知知识体系系，不仅仅在实务务中是性性质不同同的两种种工作，在教学学计划中中也需要要设置两两门课，把它们们放在一一个科目目中，只只是为了了减少考考试科目目的数量量。第一节 财务务管理的的目标财务管理理的目标标决定了了财务管管理的内内容和职职能，以以及它所所使用的的概念和和方法。一、企业业财务管管理的目目标财务管理理是企业业管理的的一部分分，是有有关资金金的获得得和有效效使用的的管理工工作。财务务管理的的目标，取决于于企业的的总目标标，并且且受财务务管理自自身特点点的制约约。（一）企企业的目目标及其其

3、对财务务管理的的要求企业是营营利性组组织，其其出发点点和归宿宿是获利利。企业业一旦成成立。就就会面临临竞争，并始终终处于生生存和倒倒闭、发发展和萎萎缩的矛矛盾之中中。企业业必须生生存下去去才可能能获利，只有不不断发展展才能求求得生存存。因此此，企业业管理的的目标可可以概括括为生存存、发展展和获利利。1生存存企业只有有生存，才可能能获利。企业生生存的“土壤”是市场场。包括括商品市市场、金金融市场场、人力力资源市市场、技技术市场场等。企企业在市市场中生生存下去去的基本本条件是是以收抵抵支。企企业一方方面付出出货币，从市场场上取得得所需的的资源；另一方方面提供供市场需需要的商商品或服服务，从从市场上

4、上换回货货币。企企业从市市场获得得的货币币至少要要等于付付出的货货币，以以便维持持继续经经营，这这是企业业长期存存续的基基本条件件。因此此，企业业的生命命力在于于它能不不断创新新，以独独特的产产品和服服务取得得收入并并且不断断降低成成本，减减少货币币的流出出。如果果出现相相反的情情况，企企业没有有足够的的货币从从市场换换取必要要的资源源，企业业就会萎萎缩，甚甚至无法法维持最最低的运运营条件件而终止止。如果果企业长长期亏损损，扭亏亏无望，就失去去了存在在的意义义。为避避免进一一步扩大大损失，企业应应主动终终止营业业。企业生存存的另一一个基本本条件是是到期偿偿债。企企业为扩扩大业务务规模或或满足经

5、经营周转转的临时时需要，可以向向其他个个人或法法人借债债。国家家为维持持市场经经济秩序序，通过过立法规规定债务务人必须须“偿还到到期债务务”，必要要时“破产偿偿债”。企业业如果不不能偿还还到期债债务，就就可能被被债权人人接管或或被法院院判定破破产。因此，企企业生存存的主要要威胁来来自两方方面：一一个是长长期亏损损，它是是企业终终止的内内在原因因；另一一个是不不能偿还还到期债债务，它它是企业业终止的的直接原原因。亏亏损企业业为维持持运营被被迫进行行偿债性性融资，借新债债还旧债债，如不不能扭亏亏为盈，迟早会会借不到到钱而无无法周转转，从而而不能偿偿还到期期债务。盈利企企业也可可能出现现“无力支支付

6、”的情况况，主要要是借款款扩大业业务规模模，冒险险失败，为偿债债必须出出售不可可缺少的的厂房和和设备，使生产产经营无无法继续续下去。力求保持持以收抵抵支和偿偿还到期期债务的的能力减减少破产产的风险险，使企业业能够长长期、稳稳定地生生存下去去，是对对财务管管理的第第一个要要求。2发展展企业是在在发展中中求得生生存的。企业的的生产经经营如“逆水行行舟”，不进则则退。在在科技不不断进步步的现代代经济中中，产品品不断更更新换代代，企业业必须不不断推出出更好、更新、更受顾顾客欢迎迎的产品品，才能能在市场场中立足足。在竞竞争激烈烈的市场场上，各各个企业业此消彼彼长、优优胜劣汰汰。一个个企业如如不能发发展，

7、不不能提高高产品和和服务的的质量，不能扩扩大自己己的市场场份额，就会被被其他企企业挤出出市场。企业的的停滞是是其死亡亡的前奏奏。企业的发发展集中中表现为为扩大收收入。扩扩大收入入的根本本途径是是提高产产品的质质量，扩扩大销售售的数量量，这就就要求不不断更新新设备、技术和和工艺，并不断断提高各各种人员员的素质质，也就就是要投投入更多多、更好好的物质质资源，并改进进技术和和管理。在市场场经济中中，各种种资源的的取得都都需要付付出货币币。企业业的发展展离不开开资金。因此，筹筹集企业业发展所所需要的的资金，是对财财务管理理的第二二个要求求。2获利利企业必须须能够获获利，才才有存在在的价值值。创立立企业

8、的的目的是是盈利2008年教材已将2007年教材中的“盈利”改为了“营利”。但本人不清楚也没有理解这其中的细微差别是什么。请各位高人注意这一点，如果您清楚这其中的“奥秘”，不妨写出来，放到网上，让更多的人知道这一点，那样会有更多的人受益匪浅。纵观前后文字叙述，本人仍认为此处“赢利”比“营利”更贴切。不知原书作者感想如何？。已已经创立立起来的的企业，虽然有有增加改改善这里“改善”一词在2007年教材中也有这两个字。本人认为该词应该删除。原因是语法不通。职工工收入、改善劳劳动条件件、扩大大市场份份额、提提高产品品质量、减少环环境污染染等多种种目标，但是，盈利是是最具综综合能力力的指标标。盈利利不但

9、体体现了企企业的出出发点和和归宿，而且可可以概括括其他目目标的实实现程度度，并有有助于其其他目标标的实现现。从财务上上看，盈盈利就是是使资产产获得超超过其投投资的回回报。在在市场经经济中，没有“免费使使用”的资金金，资金金的每项项来源都都有其成成本。每每项资产产都是投投资，都都应当是是生产性性的，要要从中获获得回报报。例如如，各项项固定资资产要充充分地用用于生产产，要避避免存货货积压，尽快收收回应收收账款，利用暂暂时闲置置的现金金等。财财务主管管务必使使企业正正常经营营产生的的和从外外部获得得的资金金能以产产出最大大的形式式加以利利用。因此，通通过合理理、有效效地使用用资金使使企业获获利，是是

10、对财务务管理的的第三个个要求。综上所述述，企业的的目标是是生存、发展和和获利。企业的的这些目目标要求求财务管管理完成成筹措资资金并有有效地投投放和使使用资金金的任务务。企业业的成功功乃至于于生存，在很大大程度生生取决于于过去和和现在的的财务政政策。财财务管理理不仅与与资产的的获得及及合理使使用的决决策有关关，而且且与企业业的生产产、销售售管理发发生直接接联系。（二）企企业的财财务目标标上述企业业对财务务管理的的要求需需要统一一起来加加以表达达，以便便判断一一项财务务决策是是否符合合企业目目标。关于企业业的财务务目标的的综合表表达，有有以下三三种主要要观点：1利润润最大化化这种观点点认为：利润代

11、代表了企企业新创创造的财财富，利润越越多则说说明企业业的财富富增加得得越多，越接近近企业的的目标。这种观点点的缺陷陷是：（1）没没有考虑虑利润的的取得时时间。例例如，今今年获利利1000万元和和明年获获利1000万元元，哪一一个更符符合企业业的目标标？若不考考虑货币币的时间间价值，就难以以作出正正确判断断。（22）没有有考虑所所获利润润和投入入资本额额的关系系。例如如，同样样获得1100万万元利润润，一个企企业投入入资本5500万万元，另另一个企企业投入入6000万元，哪一个个更符合合企业的的目标？若不与与投入的的资本额额联系起起来，就就难以作作出正确确判断。（3）没有考考虑获取取利润和和所承

12、担担风险的的关系。例如，同样投投入5000万元，本年获获利1000万元元，一个企企业获利利已全部部转化为为现金，另一个个企业获获利则全全部是应应收账款款，并可可能发生生坏账损损失，哪哪一个更更符合企企业的目目标？若若不考虑虑风险大大小，就就难以作作出正确确判断。2每股股盈余最最大化这种观点点认为：应当把把企业的的利润和和股东投投入的资本本联系起起来考察察，用每每股盈余余（或权权益资本本净利率率）来概概括企业业的财务务目标，以避免免“利润润最大化化目标”的缺点点。这种观点点仍然存存在以下下缺陷：（1）仍然没没有考虑虑每股盈盈余取得得的时间间性。（2）仍仍然没有有考虑每每股盈余余的风险险性。3股东

13、东财富最最大化这种观点点认为：股东财财富最大大化或企企业价值值最大化化是财务务管理的的目标。这也是本本书采纳纳的观点点。股东创办办企业的的目的是是增加财富富，如果果企业不不能为股股东创造造价值，他们就不不会为企企业提供供资金。没有了了权益资资金，企企业也就就不存在在了。因因此，企企业要为为股东创创造价值值。股东财富富可以用用股东权权益的市市场价值值来衡量量。股东东财富的的增加可可以用股股东权益益的市场场价值与与股东投投资资本本的差额额来衡量量，它被被称为“权益的的市场增增加值”。权益益的市场场增加值值是使企企业为股股东创造造的价值值。有时财务务目标被被表述为为股价最最大化。在股东东投资资资本不

14、变变的情况况下，股股价上升升可以反反映股东东财富的的增加，股价下下跌可以以反映股股东财富富的减损损。股价价的升降降，代表表了投资资大众对对公司股股权价值值的客观观评价。它以每每股的价价格表示示，反映映了资本本和获利利之间的的关系；它受预预期每股股盈余的的影响，反映了了每股盈盈余大小小和取得得的时间间；它受受企业风风险大小小的影响响，可以以反映每每股盈余余的风险险。值得得注意的的是企业业与股东东之间的的交易也也会影响响股价，但不影影响股东东财富。例如分分派股利利时股价价下跌，回购股股票时股股价上升升等。因因此，假假设股东东投资资资本不变变，股价价最大化化与增加加股东财财富具有有同等意意义。有时财

15、务务目标还还被表述述为企业业价值最最大化。企业价价值的增增加，是是由于权权益价值值增加和和债务价价值增加加引起的的。债务务价值的的变动是是利率变变化引起起的，而而利率不不是企业业的可控控因素。假设利利率不变变，则增增加企业业价值与与增加权权益价值值具有相相同意义义。假设设股东投投资资本本和利息息率不变变，企业业价值最最大化与与增加股股东财富富具有相相同的意意义。关于财务务目标的的分歧之之一是如如何看待待其他利利益相关关者的要要求，包包括债权权人、顾顾客、职职工、政政府等。有一种种意见认认为，企企业应当当有多个个目标，分别满满足不同同利益相相关者的的要求。从理论上上看，任任何学科科都需要要一个统

16、统一的目目标，围围绕这个个目标发发展其理理论和模模型。任任何决策策只要符符合目标标就被认认为是好好的决策策，不符符合目标标的就是是差的决决策。唯唯一的目目标可以以为企业业理财提提供一个个统一的的决策依依据，并并且保持持各项决决策的内内在一致致性。如如果使用用多个目目标，就就很难指指导决策策的选择择，并很很难保证证各项决决策不发发生冲突突。主张股东东财富最最大化，并非不不考虑其其他利益益相关者者的利益益。各国国公司法法都规定定，股东东权益是是剩余权权益，只只有满足足了其他他方面的的利益之之后才会会有股东东的利益益。企业业必须交交税、给给职工发发工资、给顾客客提供他他们满意意的产品品和服务务，然后

17、后才能获获得税后后收益。其他利利益相关关者的要要求先于于股东被被满足，因此必必须是有有限度的的。如果果对其他他利益相相关者的的要求不不加限制制，股东东就不会会有“剩余”了。除除非股东东确信投投资会带带来满意意的回报报，否则则股东不不会出资资，其他他利益相相关者的的要求也也无法实实现。不不可否认认，股东东和其他他管理利利益人之之间既有有共同利利益，也也有利益益冲突。股东可可能为自自己的利利益伤害害其他利利益相关关者，其其他利益益相关者者也可能能伤害股股东利益益。因此此，要通通过立法法调节他他们之间间的关系系，保障障双方的的利益。企业守守法经营营就可以以说基本本满足了了其他利利益相关关者的要要求，

18、在在此基础础上追求求自身利利益最大大化，也也会有利利于社会会。当然然，仅有有法律是是不够的的，还需需要道德德规范的的约束以以及增强强企业的的社会责责任感。二、影响响财务管管理目标标实现的的因素股东价值值的创造造，是由由企业长长期的现现金创造造能力决决定的。创造现现金的最最基本途途径，一一是提高高经营现现金流量量，二是是降低资资本成本本。按照现金金流量的的不同性性质，可可以把企企业的活活动分为为经营活活动、投投资活动动和筹资资活动（如图112所示）。股东价值经营现金流量资本成本资本结构，破产风险税率股利政策筹资活动资本成本资本成本资本成本资本成本图11股东价值的影响因素1经营营活动经营活动动产生

19、的的现金对对于价值值创造有有决定意意义，从从长远来来看经营营活动产产生的现现金是企企业盈利利的基础础。经营营活动产产生的现现金取决决于销售售收入和和成本费费用两个个因素，收入是是增加股股东财富富的因素素，成本本费用是是减少股股东财富富的因素素，两者者的差额额是利润润。推动动股价上上升的利利润因素素，不仅仅是当前前的利润润，还包包括预期期增长率率。销售售和利润润的增长长率取决决于企业业的外部部环境、内部条条件和竞竞争战略略。2投资资活动投资活动动包括资资本资产产投资和和营运资资产投资资。资本本投资的的目的大大多是为为了增加加产量、提高产产品性能能、降低低成本，或者减减少流动动资产占占用。投投资支

20、出出是一项项重要的的现金流流出，除除非它有有助于增增加收入入、降低低成本或或减少营营运资金金，否则则会减少少股东财财富。对对投资项项目得失失的评价价，要在在投资项项目实施施前完成成。营运运资本投投资是周周转使用用的，以以尽可能能是少的的营运资资本支持持同样的的经营现现金流，节约资资本成本本支出，有利于于增加股股东财富富。投资提供供了经营营活动赚赚取利润润的条件件，投资资与利润润有投入入和产出出的关系系。利润润与投资资的比率率称为投投资资本本回报率率，反映映企业的的盈利能能力，是是决定股股价高低低的关键键因素。3筹资资活动资金的筹筹集包括括债务资资金筹集集和权益益资金筹筹集。筹筹资活动动对于股股

21、东财富富的影响响十分复复杂，并并且人们们对此的的看法有有分歧。使用债债务要支支付利息息，是减减少价值值的因素素。但是是，由于于债务利利息可以以税前扣扣除，债债务成本本比权益益成本低低，利用用债务筹筹资可以以增加股股东财富富。与此此同时，债务增增加会提提高企业业的破产产风险，不利于于股东财财富的增增加。因因此，企企业必须须对它们们进行权权衡，确确定适宜宜的负债债/权益益比，降降低平均均的资本本成本，以利于于增加股股东财富富。广义的筹筹资活动动还包括括股利分分配，股股利分配配决策同同时也是是内部筹筹资决策策。如果果企业有有投资资资本回报报率超过过资本成成本的投投资机会会，多余余现金用用于再投投资有

22、利利于增加加股东财财富，否否则就应应把钱还还给股东东。三、股东东、经营营者和债债权人利利益的冲冲突与协协调股东和债债权人都都为企业业提供了了财务资资源，但但是他们们处在企企业之外外，只有有经营者者即管理理当局在在企业里里直接从从事管理理工作。股东、经营者者和债权权人之间间构成了了企业最最重要的的财务关关系。企企业是所所有者即即股东的的企业，财务管管理的目目标也就就是股东东的目标标。股东东委托经经营者代代表他们们管理企企业，为为实现他他们的目目标而努努力，但但经营者者与股东东的目标标并不完完全一致致。债权权人把资资金借给给企业，并不是是为了“股东财财富最大大化”，与股股东的目目标也不不一致。公司

23、必必须协调调这三方方面的利利益冲突突，才能能实现“股东财财富最大大化”的目标标。（一）股股东与经经营者1经营营者的目目标在股东和和经营者者分离以以后，股股东的目目标是使使企业财财富最大大化，千千方百计计要求经经营者以以最大的的努力去去完成这这个目标标。经营营者也是是最大合合理效用用的追求求者，其其具体行行为目标标与委托托人不一一致。他他们的目目标是：（1）增增加报酬酬，包括括物质和和非物质质的报酬酬，如工工资、奖奖金，提提高荣誉誉和社会会地位等等。（2）增增加闲暇暇时间，包括较较少的工工作时间间、工作作时间里里较多的的空闲和和有效工工作时间间中较小小的劳动动强度等等。上述两个个目标之之间有矛矛

24、盾，增增加闲暇暇时间可可能减少少当前或或将来的的报酬，努力增增加报酬酬会牺牲牲闲暇时时间。（3）避避免风险险。经营营者努力力工作可可能得不不到应有有的报酬酬，他们们的行为为和结果果之间有有不确定定性，经经营者总总是力图图避免这这种风险险，希望望付出一一份劳动动便得到到一份报报酬。2经营营者对股股东目标标的背离离经营者的的目标和和股东不不完全一一致，经经营者有有可能为为了自身身的目标标而背离离股东的的利益。这种背背离表现现在两个个方面：（1）道道德风险险。经营营者为了了自己的的目标，不是尽尽最大努努力去实实现企业业财务管管理的目目标。他他们没有有必要为为提高股股价而冒冒险，股股价上涨涨的好处处将

25、归于于股东，如若失失败，他他们的“身价”将下跌跌。他们们不做什什么错事事，只是是不十分分卖力，以增加加自己的的闲暇时时间。这这样做，不构成成法律和和行政责责任问题题，只是是道德问问题，股股东很难难追究他他们的责责任。（2）逆逆向选择择。经营营者为了了自己的的目标而而背离股股东的目目标。例例如，装装修豪华华的办公公室，购购置高档档汽车等等；借口口工作需需要乱花花股东的的钱；或或者蓄意意压低股股票价格格，以自自己的名名义借款款买回，导致股股东财富富受损。3防止止经营者者背离股股东目标标的方法法为了防止止经营者者背离股股东的目目标，一一般有两两种方式式：（1）监监督。经经营者背背离股东东的目标标，其

26、条条件是双双方的信信息不对对称，主主要是经经营者了了解的信信息比股股东多。避免“道德风风险”和“逆向选选择”的出路路是股东东获取更更多的信信息，对对经营者者进行监监督，在在经营者者背离股股东目标标时，减减少其各各种形式式的报酬酬，甚至至解雇他他们。但是，全全面监督督在实际际上是行行不通的的。股东东是分散散的或者者远离经经营者，得不到到充分的的信息；经营者者比股东东有更大大的信息息优势，比股东东更清楚楚什么是是对企业业更有利利的方案案；全面面监督管管理行为为的代价价是高昂昂的，很很可能超超过它所所带来的的收益。因此，股东支支付审计计费聘请请注册会会计师，往往限限于审计计财务报报表，而而不是全全面

27、审查查所有管管理行为为人。股股东对于于情况的的了解和和对经营营者的监监督总是是必要的的，但受受到监督督成本的的限制，不可能能事事都都监督。监督可可以减少少经营者者违背股股东意愿愿的行为为，但不不能解决决全部问问题。（2）激激励。防防止经营营者背离离股东利利益的另另一种方方式是采采用激励励计划，使经营营者分享享企业增增加的财财富，鼓鼓励他们们采取符符合股东东最大利利益的行行动。例例如，企企业盈利利率或股股票价格格提高后后，给经经营者以以现金、股票期期权奖励励。支付付报酬的的方式和和数量的的大小，有多种种选择。报酬过过低，不不足以激激励经营营者，股股东不能能获得最最大利益益；报酬酬过高，股东付付出

28、的激激励成本本过大，也不能能实现自自己的最最大利益益。因此此，激励励可以减减少经营营者违背背股东意意愿的行行为，但但也不能能解决全全部问题题。通常，股股东同时时采取监监督和激激励两种种方式来来协调自自己和经经营者的的目标。尽管如如此仍不不可能使使经营者者完全按按股东的的意愿行行动，经经营者仍仍然可能能采取一一些对自自己有利利而不符符合股东东最大利利益的决决策，并并由此给给股东带带来一定定的损失失。监督督成本、激励成成本和偏偏离股东东目标的的损失之之间此消消彼长，相互制制约。股股东要权权衡轻重重，力求求找出能能使三项项之和最最小的解解决办法法，它就就是最佳佳的解决决办法。（二）股股东与债债权人当

29、公司向向债权人人借入资资金后，两者也也形成一一种委托托代理关关系。债债权人把把资金借借给企业业，其目目标是到到期时收收回本金金，并获获得约定定的利息息收入；公司借借款的目目的是用用它扩大大经营，投入有有风险的的生产经经营项目目，两者者的目标标并不一一致。债权人事事先知道道借出资资金是有有风险的的，并把把这种风风险的相相应报酬酬纳入利利率。通通常要考考虑的因因素包括括：公司司现有资资产的风风险、预预计公司司新增资资产的风风险、公公司现有有的负债债比率、公司未未来的资资本结构构等。但是，借借款合同同一旦成成为事实实，资金金划到企企业，债债权人就就失去了了控制权权，股东东可以通通过经营营者为了了自身

30、利利益而伤伤害债权权人的利利益，其其常用方方式是：第一，股股东不经经债权人人的同意意，投资资于比债债权人预预期风险险更高的的新项目目。如果果高风险险的计划划侥幸成成功，超超额的利利润归股股东独享享；如果果计划不不幸失败败，公司司无力偿偿债，债债权人与与股东将将共同承承担由此此造成的的损失。中华华人民共共和国企企业破产产法（以下简简称破破产法）尽管管规定，债权人人先于股股东分配配破产财财产，但但多数情情况下，破产财财产不足足以偿债债。所以以，对债债权人来来说，超超额利润润肯定拿拿不到，发生损损失却有有可能要要分担。第二，股股东为了了提高公公司的利利润，不不征得债债权人的的同意而而指使管管理当局局

31、发行新新债，致致使旧债债券的价价值下降降，使旧旧债权人人蒙受损损失。旧旧债券价价值下降降的原因因是发新新债后公公司负债债比率加加大，公公司破产产的可能能性增加加，如果果企业破破产，旧旧债权人人和新债债权人要要共同分分配破产产后的财财产，使使旧债券券的风险险增加、价值下下降。尤尤其是不不能转让让的债券券或其他他借款，债权人人没有出出售债权权来摆脱脱困境的的出路，处境更更加不利利。债权人为为了防止止其利益益被伤害害，除了了寻求立立法保护护，如破破产时优优先接管管、优先先于股东东分配剩剩余财产产等外，通常采采取以下下措施：第一，在在借款合合同中加加入限制制性条款款，如规规定资金金的用途途、规定定不得

32、发发行新债债或限制制发行新新债的数数额等。第二，发发现公司司有损害害其债权权意图时时，拒绝绝进一步步合作，不再提提供新的的借款或或提前收收回借款款。（三）企企业目标标与社会会责任企业的目目标和社社会的目目标在许许多方面面是一致的。企业在在追求自自己的目目标时，自然会会使社会会受益。例如，企业为为了生存存，必须须要生产产出符合合顾客需需要的产产品，满满足社会会的需求求；企业业为了发发展，要要扩大规规模，自自然会增增加职工工人数，解决社社会的就就业问题题；企业业为了获获利，必必须提高高劳动生生产率，改进产产品质量量，改善善服务，从而提提高社会会生产效效率和公公众的生生活质量量。企业的目目标和社社会

33、的目目标也有有不一致致的地方方。例如如，企业业为了获获利，可可能生产产伪劣产产品、可可能不顾顾工人的的健康和和利益、可能造造成环境境污染、可能损损害其他他企业的的利益等等。股东只是是社会的的一部分分人，他他们在谋谋求自己己利益的的时候，不应当当损害他他人的利利益。为为此，国国家颁布布了一系系列保护护公众利利益的法法律，如如公司司法、中华华人民共共和国反反不正当当竞争法法、中华人人民共和和国环境境保护法法、中华人人民共和和国合同同法、中华华人民共共和国消消费者权权益保护护法和和中华华人民共共和国产产品质量量法等等，通过过这些法法律调节节股东和和社会公公众的利利益。一般说来来，企业业只要依依法经营

34、营，在谋谋求自己己利益的的同时就就会使公公众受益益。但是是，法律律不可能能解决所所有问题题，况且且目前我我国的法法制尚不不健全，企业有有可能在在合法的的情况下下从事不不利于社社会的事事情。因因此，企企业还要要受到商商业道德德的约束束，要接接受政府府有关部部门的行行政监督督，以及及社会公公众的舆舆论监督督，进一一步协调调企业和和社会的的矛盾，促进构构建和谐谐社会。第二节 财务务管理的的内容财务管理理是有关关资金的的筹集、投放和和分配的的管理工工作。财财务管理理的对象象是现金金（或者者资金）的循环环和周转转，主要内内容是筹筹资、投投资和股股利分配配，主要要职能是是决策、计划和和控制。一、财务务管理

35、的的对象财务管理理主要是是资金管管理，其其对象是是资金及及其流转转。资金金流转的的起点和和终点是是现金，其他资资产都是是现金在在流转中中的转化化形式，因此，财务管管理的对对象也可可说是现现金及其其流转。财务管管理也会会涉及成成本、收入和和利润问问题。从从财务的的观点来来看，成成本和费费用是现现金的耗耗费，收收入和利利润是现现金的来来源。财财务管理理主要在在这种意意义上研研究成本本和收入入，而不不同于一一般意义义上的成成本管理理和销售售管理，也不同同于计量量收入、成本和和利润的的会计工工作。（一）现现金流转转的概念念在建立一一个新企企业时，必须先先要解决决两个问问题：一一是制定定规划，明确经经营

36、的项项目和规规模；二二是筹集集必需的的现金，作为最最初的资资本。没没有现金金，企业业的规划划无法实实施，不不能开始始运营。企业建建立后，现金变变为经营营用的各各种资产产，在运运营中这这些资产产又陆续续变回现金。在生产经经营中，现金变变为非现现金资产产，非现现金资产产又变为为现金，这种流流转过程程称为现现金流转转。这种种流转无无始无终终，不断断循环，称为现现金循环环或资金金循环。现金循环环有多条条途径。例如，有的现现金用于于购买原原材料，原材料料经过加加工成为为产成品品，产成成品出售售后又变变为现金金；有的的现金用用于购买买固定资资产，如如机器等等，在使使用中逐逐渐磨损损，价值值计入产产品成本本

37、，通过过产品销销售变为为现金。各种流流转途径径完成一一次循环环即从现现金开始始又回到到现金所所需的时时间不同同。购买买商品的的现金可可能几天天就可流流回，购购买机器器的现金金可能要要许多年年才能返返回现金金状态。现金转变变为非现现金资产产，然后后又恢复复到现金金，所需需时间不不超过一一年的流流转，称称为现金金的短期期循环。短期循循环中的的资产是是短期资资产，包包括现金金本身和和企业正正常经营营周期内内可以完完全转变变为现金金的存货货、应收收账款、短期投投资及某某些待摊摊和预付付费用等等。现金转变变为非现现金资产产，然后后又恢复复到现金金，所需需时间在在一年以以上的流流转，称称为现金金的长期期循

38、环。长期循循环中的的非现金金资产是是长期资资产，包包括固定定资产、长期投投资、无无形资产产、递延延资产等等。（二）现现金的短短期循环环图122是现金金短期循循环最基基本的形形式。购买加工再加工现金材料在产品产成品现金销售赊销（应收账款）图11现金的短期循环这个简化化的图示示省略了了两个重重要情况况：一是只描描述了现现金的运运用，没没有反映映现金的的来源。股东最最初投入入的现金金，在后后续的经经营中经经常不够够使用，需要补补充。补补充的来来源包括括增发股股票、向向银行借借款、发发行债券券或利用用商业信信用等。二是只描描述了流流动资产产的相互互转换，没有反反映现金金的耗费费。例如如，用现现金支付付

39、人工成成本和其其他营业业费用等等。企业业不可能能把全部部现金都都投资于于非现金金资产，必须拿拿出一定定数额用用于发放放工资、支付管管理费用用等。这这些现金金被耗费费了，而而不是投投入非现现金资产产。它们们要与原原料成本本加在一一起，成成为制定定产品价价格的基基础，并通过过出售产产品收回回最初支支付的现现金。如果把这这两种情情况补充充进来，现金短短期循环环的基本本形式如如图l3所示。股东银行现 金股利借入归还投资商业信用应收账款在产品原材料产成品赊销现销管理和销售费用收款偿还赊购现购营业费用人工成本图13考虑了来源和耗费的现金短期循环（三）现现金的长长期循环环图144是现金金长期循循环的基基本形

40、式式。企业用现现金购买买固定资资产，固固定资产产的价值值在使用用中逐步步减少，减少的的价值称称为折旧旧赞。折折旧费和和人工费费、材料料费构成成产品成成本。出出售产品品时收回回现金。有时，出售固固定资产产也可使使之变为为现金。现金固定资产在产品产成品投资出售折旧应收账款赊销现销收款图14现金的长期循环现金的长长期循环环是一个个缓慢的的过程，房屋建建筑物的的成本往往往要几几十年才才能得到到补偿。现金的长长期循环环有两个个值得注注意的特特点：1固定定资产的的现金流流动固定资产产的现金金流出发发生在购购置的会会计期，而不是是在计提提折旧的的使用期期。例如如，20000年年购置了了一台价价格为1100

41、0000元的设设备，使使用期限限为5年年，残值值为零，20001年投投入使用用。按照权责责发生制制，机器器的购置置支出1100 0000元不构构成20000年年抵减收收入的成成本，而而需要在在20001220055年的期期间内折折旧。这这样可以以合理地地衡量各各期的经经营业绩绩，避免免不合理理地缩小小20000年的的利润，夸大22001120005年年的利润润。例如：220011年ABBC公司司简化的的损益表表如下：序号项目金额1营业收入入100 00002减：制造造成本（不含折折旧）50 00003销售和管管理费用用（付现现）10 00004折旧20 000080 00005税前营业业利润2

42、0 00006减：所得得税费用用（300）6 00007税后营业业利润14 0000从现金流流转来看看，20000年有有l000 0000元的的真实现现金流出出，在22001120005年年陆续通通过销售售收回。该公司司20001年获获利144 0000元，现金却却增加了了34 0000元：营业现金金净流量量=营业业现金流流入-营业现现金流出出 =1100 0000-（550 0000+10 0000+6 0000） =334 0000（元）ABC公公司20001年年营业利利润与现现金流量量的差异异是计提提折旧220 0000元元引起的的，折旧旧是本期期的费用用，但不不是本期期的现金金流出。假

43、设全全部营业业收入均均在当期期收到现现金，除除折旧外外的其他他成本费费用均以以现金支支付：营业现金金净流量量=营业业税后利利润+折折旧 =114 0000+20 0000 =334 0000（元）如果ABBC公司司本年亏亏损，情情况又会会怎样呢呢？假设其其损益表表如下：序号项目金额1营业收入入100 00002减：制造造成本（不含折折旧）90 00003销售和管管理费用用（付现现）10 00004折旧20 0000120 00005税前营业业利润（营业亏亏损）-20 00006减：所得得税费用用（300）7税后营业业利润该公司虽虽然亏损损20 0000元，但现金金的余额额并未比比年初减减少。因

44、因为，本本期现金金收入是是100 0000元，现现金支出出也是1100 0000元（9900000+110 0000）。在企企业不添添置固定定资产并并且没有有其他非非现金项项目的情情况下，只要亏损损额不超超过折旧旧额，企企业的现现金余额额并不减减少。2长期期循环和和短期循循环的联联系现金是长长期循环环和短期期循环的的共同起起点，在在换取非非现金资资产时分分开，分分别转化化为各种种长期资资产和短短期资产产。它们被使用用时，分分别记入入“在产产品”和和各种费费用账户户，又汇汇集在一起起，同步步形成“产成品品”，产产品经出出售又同同步转化化为现金金。转化为现现金以后后，不管管它们原原来是短短期循环环

45、还是长长期循环环，企业业可以视视需要重重新分配配。折旧旧形成的的现金可可以买材材料，原原来用于于短期循循环的现现金收回回后也可可以投资资于固定定资产。（四）现现金流转转不平衡衡如果企业业的现金金流出量量与流入入量相等等，财务务管理工工作将大大大简化化。实际际上这种种情况极极少出现现，不是是收大于于支，就就是支大大于收，企业在在一年中中会多次次遇到现现金流出出与现金金流入不不平衡的的情况。现金流转转不平衡衡既有企企业内部部的原因因，如盈利利、亏损损或扩充充等；也也有企业业外部的的原因，如市场场变化、经济兴兴衰、企企业间竞竞争等。1影响响企业现现金流转转的内部部原因（1）盈盈利企业业的现金金流转。

46、盈利企企业，如如不打算算扩充规规模，其其现金流流转一般般比较顺顺畅。它它的短期期循环中中的现金金收支大大体平衡衡，税后后净利使使企业现现金多余余出来，长期循循环中的的折旧、摊销等等也会积积存现金金。盈利企业业也可能能由于抽抽出过多多现金而而发生临临时流转转困难。例如，付出股股利、偿偿还借款款、更新新设备等等。此外外，存货货变质、财产失失窃、坏坏账损失失、出售售固定资资产损失失等，会会使企业业失去现现金，并并引起流流转的不不平衡。（2）亏亏损企业业的现金金流转。从长期期的观点点看，亏亏损企业业的现金金流转是是不可能能维持的的。从短短期来看看，又分分为两类类：一类类是亏损损额小于于折旧额额的企业业，在固固定资产产重置以以前可以以维持下下去；另另一类是是亏损额额大于折折旧额的的企业，不从外外部补充充现金将将很快破破产。亏损额小小于折旧旧额的企企业，虽虽然收入入小于全全部成本本费用，但大于于付现的的成本费费用，因因为折旧旧和