我国企业财务管理目标的现实选择.docx

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1、 辽宁科技大学毕业设计（论文） 第33页我国企业业财务管管理目标标的现实实选择摘要现代企业业是具有有“产权清清晰、权权责明确确、政企企分开和和管理”基本特特征的单单位，是是适应社社会化大大生产和和市场经经济要求求的经济济组织，是社会会主义市市场经济济的微观观基础。现代企企业优势势功能的的发挥应应该依赖赖于现代代企业管管理的中中心财务务管理功功能的发发挥，财财务管理理功能的的有效发发挥则必必须以确确立科学学合理的的财务管管理目标标作为前前提。财财务管理理目标是是企业从从事财务务活动所所要达到到的目的的，是企企业财务务决策的的准则、财务行行为的依依据、理理财绩效效的考核核标准。它不仅仅规范着着企业

2、的的运行方方向和运运行方式式，决定定企业的的兴衰成成败，而而且也着着整个国国民经济济的运行行效果。正确阐明明企业财财务管理理目标，既是一一个关系系到正确确认识财财务管理理现象，建立科科学的财财务管理理理论体体系的至至关重要要的理论论问题；同时，也是一一个关系系到理财财活动效效率和效效果的实实践性问问题。它它是企业业理财活活动所希希望的结结果,也也是企业业加强管管理,提提高企业业经济效效益的源源泉确立合合理的财财务管理理目标,无论是是理论上还还是实践践上,都都有着重重要的现现实意义义关键词 价值最最大化；股东财财富最大大化；利利益最大大化AbsttracctThe moddernn ennter

3、rpriise hass “tthe prooperrty rigght to be cleear, thhe ppoweer aand ressponnsibbiliity is cleear aboout, thhe ssepaarattingg gooverrnmeent admminiistrratiion froom eenteerprrisee maanaggemeent andd thhe mmanaagemmentt” tthe esssenttiall feeatuure uniit, is adaaptss thhe ssociialiizedd biig pprodduc

4、ttionn annd tthe marrkett ecconoomy reqquesst EEconnomiic oorgaanizzatiion, iss thhe ssociialiist marrkett ecconoomy miccrosscoppic fouundaatioon. Thee mooderrn eenteerprrisee suuperriorrityy fuuncttionns dissplaay sshouuld relly oon tthe moddernn buusinnesss maanaggemeent cennterr - - - fiinannciaa

5、l cconttroll fuuncttionn diispllay, thhe ffinaanciial conntrool ffuncctioon eeffeectiive dissplaay mmustt esstabblissh tthe sciiencce rreassonaablee fiinannciaal cconttroll gooal to takke tthe preemisse. Thee fiinannciaal cconttroll gooal is thee ennterrpriise is enggageed iin tthe goaal wwhicch tth

6、e finnancciall opperaatioon mmustt acchieeve, iss thhe bbusiinesss ffinaancee deecissionn-maakinng ccritteriion, thhe ffinaanciial behhaviior bassis, thhe mmanaaginng ffinaancees aachiieveemennts asssesssmennt ccritteriia. It is beiing nott onnly staandaard entterpprissess moovemmentt diirecctioon a

7、and thee moovemmentt waay, thee deecissionn ennterrpriises pprossperrityy annd ddecllinee suucceess or faiilurre, morreovver alsso eentiire nattionnal ecoonommy mmoveemennt eeffeect.Corrrectt exxpossitiion bussineess finnancce mmanaagemmentt gooal, siincee reelattes thee coorreect unddersstanndinng

8、ffinaanciial conntrool pphennomeenonn, eestaabliishees tthe sciiencce tthe finnancciall coontrrol sysstemm innfos vveryy immporrtannt ttheoory queestiion; Att thhe ssamee tiime, iss allso onee reelattes thee maanaggingg fiinanncess effficcienncy andd thhe eeffeect praactiicall quuesttionn. IIt iis t

9、the ressultt whhichh ennterrpriise mannagiing finnancces hoppe tthatt iss allso thee ennterrpriise strrenggtheens thee maanaggemeent, raaisees tthe bussineess ecoonommic bennefiit tthe fouuntaainhheadd esstabblisshmeent reaasonnablle ffinaanciial conntrool ggoall, rregaardllesss off beeingg thheorre

10、tiicallly or praactiicess, hhas thee viitall prractticaal ssignnifiicannceKeywwordds :vallue maxximiizattionn;shhareehollderrs vvaluue mmaxiimizzatiion;proofittabiilitty vvaluue mmaxiimizzatiion目录摘要IAbsttracctIII第1章 绪论111.1 课题背背景11.2 我国企企业财务务管理目目标的基基本原则则11.3我我国企业财务务管理目目标的特特征2第2章 我国财财务管理理目标的的主要观观点及其其

11、评价442.1 目前学学术界存存在的主主要观点点42.2 主要观观点之理理论基础础62.3 主要观观点之初初步评价价82.4 国际比比较借鉴鉴82.4.1 美美国模式式92.4.2 日日本模式式11第3章 我国企企业财务务管理目目标的现现实选择择143.1目目前我国国国情及及企业的的发展状状况1443.2 企业价价值最大大化的优优点1443.3 企业价价值最大大化的缺缺点155第4章 关于财财务管理理目标的的约束条条件问题题18结论200致谢211参考文献献22附录233第1章 绪论1.1 课题背背景当代经济济发展使使企业财财务环境境发生变变化，从从而影响响企业财财务管理理。对企企业财务务环境

12、，可从宏宏观和微微观两个个方面进进行分析析。从宏宏观角度度看，经经济环境境的主要要表现是是经济全全球化浪浪潮势不不可挡、知识经经济方兴兴未艾、信息技技术、通通信技术术与电子子商务的的快速发发展等。从微观观角度看看，经济济环境的的主要表表现是公公司内部部的机构构重组，公司之之间的购购并与重重组，虚虚拟公司司的兴起起等。无无论是宏宏观经济济环境还还是微观观经济环环境，都都对企业业的财务务管理产产生着重重要影响响，并提提出新的的要求。近些年来来,我们们可以看看到很多多有关企企业财务务管理目目标的论论点,但但众说不不一,各各执一词词,未能能形成共共识，这种对对目标理理论认识识上的不不统一,很难对对实际

13、财财务管理理工作予予以正确确地指导导,甚至至还有可可能把企企业带入入歧途！当前，世世界经济济正在实实现一体体化，信信息和知知识成为为推动经经济增长长的第一一动力。在这种种新的经经济背景景下，传传统的财财务管理理体制受受到严峻峻的挑战战。传统统的财务务管理是是以数字字统计，事后分分析，报报表为依依托的，知识经经济下的的财务管管理将以以人为本本，其管管理思路路将从管管理有形形的财物物资源转转向管理理无形资资源和有有形资源源并举。在知识识经济下下，财务务管理理理论的应应用和发发展不是是孤立的的，它涉涉及到金金融，投投资，企企业财务务，电子子信息，以及全全球经济济一体化化所带来来的国与与国之间间的经济

14、济安全问问题，汇汇率风险险和股市市风险日日益加大大等问题题。在这这种新形形势下，财务管管理要求求建立新新的财务务管理目目标：第第一，财财务责任任社会化化；第二二，财务务管理目目标多元元化。1.2 我国企企业财务务管理目目标的基基本原则则学术界认认为，我我国企业业的财务务管理目目标必须须遵循以以下几条条原则：1普遍遍适应性性。我国国目前既既有上市市公司，又有非非上市公公司；既既有国有有企业，又有非非国有企企业，在在选择财财务管理理目标时时，我们们不能仅仅以某一一类企业业作为对对象，而而必须分分析各类类企业的的共性，在此基基础上，作出我我们的选选择。2可衡衡量性。作为企企业财务务管理目目标，它它必

15、须具具有可衡衡量性。如果它它难以衡衡量，也也就失去去了它作作为目标标的前提提。如有有人提出出财务管管理目标标是利益益相关者者财富最最大化，从理论论上是能能够解释释其合理理性的，但谁是是利益相相关者？每个利利益相关关者的利利益相关关度有多多大？如如何衡量量利益相相关者财财富？这这些问题题通常是是难以回回答的。再比如如，有人人提出财财务管理理目标是是企业价价值最大大化，但但如何衡衡量企业业价值？当然，从理论论上来说说，企业业价值等等于未来来现金流流量的折折现值。问题在在于怎样样才能获获得企业业未来的的现金流流量。应应该说，这也是是目前没没有得到到解决的的一个问问题。在在资产评评估中，评估企企业总体

16、体资产的的价值，科学的的方法应应该采用用现值法法，但难难以取得得可信的的未来现现金流量量信息。3实现现程度的的可控制制性。财财务管理理目标是是评价财财务管理理活动绩绩效的标标准，作作为一个个标准，其实际际值的大大小，必必须是企企业管理理层能够够控制的的，若存存在较多多的不可可控制因因素，必必然会大大大降低低评价结结果的置置信度。如以股股东财富富最大化化作为财财务管理理目标，由于股股东财富富等价于于股票市市价，因因此，股股价上涨涨，表明明股东财财富增加加，股价价下跌，表明股股东财富富减少。但股票票市场是是一个不不确定的的市场，股价除除受公司司自身因因素影响响外，还还受到诸诸如投资资者的心心理预期

17、期、利率率变动、通货膨膨胀、政政治局势势、战争争、谣言言、重要要人物言言论等其其他公司司不可控控因素的的重大影影响。4利益益的均衡衡性。企企业财务务管理活活动既涉涉及所有有者的利利益，也也涉及到到其他利利益相关关者的利利益，因因此，确确定企业业财务管管理目标标，不能能仅考虑虑某一方方的利益益，而必必须能实实现各方方利益的的均衡，达到共共赢之结结局。1.3 我国企企业财务务管理目目标的特特征合理的财财务目标标是企业业进行有有效的财财务管理理的前提提,而合合理的财财务管理理目标应应具备以以下特征征: （1）.可计计量性可计量量性是财财务管理理的首要要特征，合理的的财务管管理目标标应当可可以准确确计

18、量,具有明明确具体定量化化的财务务指标,使其具具有较强强的可操操作性（2）.一致致性一致性性是指财财务管理理目标应应当与企企业经营营目标保保持一致致,财务务管理活活动作为为企业经经营管理理活动的的一部分分,应当当服从企企业的经经营目标标（3）.明晰晰性明晰性性是指企企业确立立的财务务管理目目标必须须概念清清楚,内容明确确在管理理目标中中企业所所确立的的财务管管理目标标是企业业理财工工作的方方向,是是落实企企业经济济责任的的条件和和手段,是检查查考核企企业经济济责任执执行情况况的标准准只有目目标具有有明晰性性,才可可使目标标管理方方向明确确,便于于分解落落实,有有利于目目标完成成和执行行情况的的

19、检查考考核（4）.可控控性可控性性是指企企业理财财目标可可以分解解落实给给各部门门各单位位,形成成许多具具体指标标这些具具体指标标应是企企业和各各部门单单位管得得住,控控制得了了的,可可控性是是目标管管理对目目标确定定的基本本要求（5）.层次次性层次性性是指企企业的财财务管理理目标不不是单一一的,也也不是多多个目标标简单的的机械组组合,而而是一个个综合目目标体系系依据财财务管理理目标涉涉及的范范围,财财务管理理目标可可以分为为整体目目标分部目目标和具具体目标标,整体体目标是是整个企企业财务务管理所所达到的的目标,是企业业财务的的出发点点和归宿宿,起主主导支配配作用,又称为为主导目目标,分分部目

20、标标和具体体目标是是整体目目标的明明细化,是辅助助目标第2章 我国财财务管理理目标的的主要观观点及其其评价2.1 目前学学术界存存在的主主要观点点在管理思思想发展展史上，继亚当当.斯密密和萨伊伊之后，企业管管理在实实践的推推动下，历经了了三次飞飞跃而分分为三个阶段段。第一一阶段是是19世世纪末到到20世世纪初以以科学管管理和有有效组织织管理职职能划分分为中心心内容的的效能主主义（古古典管理理）阶段段。第二二阶段是是20 世纪220年代代开始，着重生生产过程程中人与与人之间间关系的的行为科科学阶段段。第三三阶段是是在古典典学派和和行为科科学学派派的融合合与启发发之下，出现了了运用社社会系统统理论

21、、系统工工程、管管理科学学、检验验理论、决策理理论的思思想和方方法，重重点设计计企业内内部与环环境之间间关系的的适应性性阶段。关于财财务管理理的目标标，目前前学术界界主要存存在以下下五种观观点：（1）股股东财富富最大化化：是指指通过财财务上的的合理经经营，为为股东带带来最多多的财富富。持这种观观点的学学者认为为，股东东创办企企业的目目的是扩扩大财富富。他们们是企业业的所有有者，其其投资的的价值在在于它能能给所有有者带来来未来报报酬，包包括获得得股利和和出售股股权换取取现金。在股份份经济条条件下，股东财财富由其其所拥有有的股票票数量和和股票市市场价格格两方面面来决定定，因此此股东财财富最大大化也

22、最最终体现现为股票票价格。他们认认为，股股价的高高低代表表了投资资大众对对公司价价值的客客观评价价。它以以每股的的价格表表示，反反映了资资本和获获利之间间的关系系；它受受每股盈盈余的影影响，反反映了每每股盈余余大小和和取得的的时间；它受企企业风险险大小的的影响，可以反反映每股股盈余的的风险。（2）企企业价值值最大化化：是指指企业紧紧紧围绕绕价值最最大化目目标，根根据经营营环境的的变化通通过对投投资机会会的把握握，合理理配置企企业资源源，以最最小的融融资成本本取得最最大的投投资收益益；同时时，通过过采取兼兼并收购购、资本本重组等等方法提提高组织织的灵活活性和适适应性，为投资资者创造造更多的的财富

23、。近年来，随着有有效市场场理论、资本定定价理论论、资产产组合理理论、期期权定价价理论的的日臻完完善，以以及企业业管理理理论研究究和实践践中战略略理论和和财务理理论的相相互融合合，特别别是200世纪880年代代以来，企业对对货币市市场和资资本市场场依赖深深重的现现实，迫迫使管理理正在发发生一场场革命，紧紧围围绕“价价值”这这个中心心，为股股东创造造更多的的财富，从而使使企业管管理进入入到以价价值为基基础，以以价值最最大化为为目标的的价值管管理（VValuue BBaseed MManaagemmentt VBBM）阶阶段。所所谓价值值管理是是指企业业紧紧围围绕价值值最大化化目标，适时地地根据环环

24、境变化化，通过过对投资资机会的的把握，合理配配置企业业资源，其中包包括战略略性投资资和结构构的战略略性调整整，采取取兼并收收购、资资本重组组等超常常方式，提高组组织的灵灵活性和和环境的的适应性性，以增增加社会会和民众众对企业业的收益益和增长长的预期期，最终终为投资资者创造造更多财财富的各各种方法法的汇总总。因而而很明显显：价值值管理的的目标价值值最大化化。持这种观观点的学学者认为为，财务务管理目目标应与与企业多多个利益益集团有有关，可可以说，财务管管理目标标是这些些利益集集团共同同作用和和相互妥妥协的结结果。在在一定时时期和一一定环境境下，某某一利益益集团可可能会起起主导作作用。但但从长期期发

25、展来来看，不不能只强强调某一一集团的的利益，而置其其他集团团的利益益于不顾顾，不能能将财务务管理的的目标集集中于某某一集团团的利益益。从这这一意义义上讲，股东财财富最大大化不是是财务管管理的最最优目标标。从理理论上来来讲，各各个利益益集团都都可以折折衷为企企业长期期发展和和企业总总价值的的不断提提高，各各个利益益集团都都可以借借此来实实现其最最终目标标。所以以，应将将企业的的长期稳稳定发展展摆在首首位，并并强调在在企业价价值增长长中满足足各方面面的利益益关系。将企业价价值最大大化作为为财务管管理目标标：它更强强调风险险与报酬酬的均衡衡，将风风险限制制在企业业可以承承担的范范围之内内；创造与与股

26、东之之间的利利益协调调关系，努力培培养安定定性股东东；关心本本企业职职工的切切身利益益，创造造优美和和谐的工工作环境境；不断加加强与债债权人的的联系，凡重大大财务决决策请债债权人参参加讨论论，培养养可靠的的资金供供应者；真正关关心客户户的利益益和新产品品的研究究。（3）企企业经济济增加值值率最大大化。持这种观观点的学学者认为为，企业业财务管管理的目目标应当当具有系系统性、相关性性、可操操作性和和效率性性。同时时提出了了满足以以上四个个财务管管理目标标特征的的企业财财务管理理目标的的最优选选择企业经经济增加加值最大大化。企企业经济济增加值值最大化化目标模模式，是是指企业业通过财财务上的的合理经经

27、营，采采用最优优化的财财务政策策，充分分考虑资资金时间间价值和和风险与与报酬的的关系，在保证证企业长长期稳定定发展的的基础上上，追求求一定时时间内所所创造的的经济增增加值与与投入资资本之比比的最大大化。经济增加加值（EEVA）=EBBI-TT（11-T）-KwwC，其中：EBIIT为息息税前利利润；TT为所得得税税率率；Kww为加权权平均资资本成本本率；CC为企业业投入的的平均资资本。一一般而言言，通过过一定的的技术性性调整，EVAA可以近近似等于于生息债债务与权权益账面面价值之之和。而而企业经经济增加加值率EEVARR与EVVA成正正比，与与K、CC成反比比。K的的高低主主要由企企业的风风险

28、大小小来决定定。也就就是说，企业经经济增加加值，与与预期的的报酬成成正比，与预期期的风险险成反比比。企业业经济增增加值只只有在风风险和报报酬达到到比较好好的均衡衡时，才才能达到到最大。（4）企企业资本本可持续续有效增增值。持这种观观点的学学者认为为，企业业资本可可持续有有效增值值是企业业理财目目标的理理性选择择，企业业资本可可持续有有效增值值可通过过上述财财务指标标体系来来体现。然后，通过这这一系列列的指标标分析，评价企企业的经经营状况况，从而而判断企企业是否否达到了了财务管管理的目目标或财财务管理理的水平平如何。（5）资资本配置置最优化化。有的学者者提出，新经济济的出现现对企业业财务产产生了

29、巨巨大的冲冲击，经经济体制制、企业业组织形形式、理理财观念念的变化化对企业业财务目目标产生生极大的的影响，同时指指出新经经济条件件下企业业的财务务目标应应定位为为资本配配置最优优化。他他们认为为，财务务本质是是对资本本要素的的配置，新经济济的出现现促使资资本要素素范围扩扩大，要要求财务务管理的的资源配配置功能能进一步步加强；信息技技术不仅仅为实现现财务优优化配置置资源提提供了可可能，也也将逐步步地消除除信息的的不对称称，使资资本配置置最优化化能集中中体现各各相关人人的利益益。现有有财务资资本的有有效利用用，可以以从资本本收益和和资本结结构两个个方面来来量化考考核。新新经济条条件下企企业家智智力

30、资本本的介入入，导致致企业面面临资本本总量的的重新认认定和结结构的重重新调整整，资本本结构比比资本收收益的地地位更为为重要。在企业业发展的的不同时时期和理理财环境境下，可可调节财财务目标标的部分分标准。在企业业发展期期，考虑虑到智力力资本的的风险性性和投资资回报期期长的特特点，以以物质资资本的筹筹集和资资本收益益作为衡衡量资本本优化配配置的主主要指标标；在企企业成熟熟期，物物质资源源已非常常雄厚，智力资资本的比比重就尤尤为重要要。2.2 主要观观点之理理论基础础（1）马马克思的的资本运运动理论论马克思认认为，资资本运动动在于增增值。马马克思在在产业资资本循环环公式中中对资本本增值作作了最精精彩

31、的描描述：GG-WWP W-GG。 其中中，G表表示货币币，W表表示商品品，P表表示生产产过程，W表表示包含含着剩余余价值的的商品，G表表示包含含着剩余余价值的的货币，-表示示流通过过程，.表表示流通通过程的的中断。这一公式式准确无无误地说说明了企企业财务务目标在在于追求求最后形形成的GG要大于于投入的的G,也也就是说说，企业业生产经经营的成成效从财财务角度度看，全全部反映映在这一一撇（）上了了，而且且他越大大越好，由此可可以推导导出企业业财务管管理目标标是利润润最大化化。（2）公公司治理理结构理理论。公司治理理结构是是一种协协调股东东和其他他利益相相关者关关系的一一种机制制。从公公司治理理结

32、构主主体的角角度来看看，有“股东至至上”模式（或称“单边治治理”模式）和“共同治治理”模式之之分。两两者的根根本差异异在于，公司的的目标是是为股东东的利益益服务，还是为为全体利利益相关关者的利利益服务务。从“股东至至上”模式推推导出的的企业财财务目标标是股东东财富最最大化；从“共同治治理”模式推推导出的的企业财财务有不不同的表表述，比比如，企企业价值值最大化化，企业业利润最最大化。（3）委委托代理理理论。该理论认认为，现现代企业业的代理理关系可可以定义义为一种种契约或或合同关关系。在在这种关关系下，一个或或多个（委托人人）雇佣佣其他人人（代理理人），授予其其一定的的决策权权，使其其代替雇雇主的

33、利利益从事事某种活活动。在在公司制制下，代代理关系系一方面面表现为为资源提提供者（股东或或债权人人）与资资源使用用者（管管理当局局）之间间以资源源的筹集集和运用用为核心心的代理理关系，另一方方面也表表现为公公司内部部高层经经理与中中层经理理、中层层经理与与基层经经理、经经历与雇雇员之间间以财产产经营管管理责任任为核心心的代理理关系。代理关关系的本本质体现现为各方方经济利利益关系系，委托托人和代代理人各各有不同同的“个人利利益”，他们们受个人人利益的的驱动，从市场场进入企企业，以以谋求个个人利益益最大化化。由于于关系人人各方的的目标的的不一致致，这就就不可避避免地引引起代理理各方利利益的相相互冲

34、突突。因此此，确定定财务目目标，不不能仅考考虑股东东的利益益，也不不能仅考考虑经营营者的利利益，而而必须综综合考虑虑相关各各方的利利益，只只有达到到各方利利益的均均衡，才才能实现现企业系系统的有有效运行行。（4）企企业价值值最大化化理论。该理论认认为，企企业的所所有权主主体并不不仅仅是是股东，而应拓拓展为出出资者、债权人人、员工工、供应应商和用用户等利利益相关关者共同同享有。企业的的财务行行为与财财务关系系应围绕绕着相关关利益集集团的不不同要求求而展开开，并最最终达到到利益相相关者权权益增加加的目的的和企业业价值最最大化的的目的。由此，可以推推导出企企业财务务目标应应当是企企业价值值最大化化。

35、2.3 主要观观点之初初步评价价(1)股股东财富富最大化化不符合合我国国国情。与利润最最大化目目标相比比，股东东财富最最大化在在一定程程度上也也能够克克服企业业在追求求利润上上的短期期行为，目标容容易量化化，易于于考核。但是，股东财财富最大大化的明明显缺陷陷是：股股票价格格受多种种因素的的影响，并非都都是公司司所能控控制的，把不可可控因素素引入理理财目标标是不合合理的。财务管管理环境境对其目目标模式式有重大大影响。中国的的证券市市场远远远不象美美国的证证券市场场那样发发达，根根据有关关理论，只有在在证券市市场达到到半强式式有效的的状下，才能采采用股东东财富最最大化这这一目标标。有关关的实证证研

36、究表表明，目目前中国国的证券券市场刚刚刚达到到弱式有有效市场场，受多多种因素素的影响响，股票票价格和和企业的的业绩并并没有必必然的联联系，股股票市场场上投机机过度。因此上上市公司司的企业业价值完完全体现现在股票票市值上上并以此此作为理理财目标标，不能能真实反反映财务务业绩评评价的客客观性，因此无无法采用用股东财财富最大大化财务务目标。(2)企企业经济济增加值值率最大大化和企企业资本本可持续续有效增增值科学学性值得得推敲。这两个财财务目标标采用具具体指标标来量化化评价标标准，虽虽在实践践中易于于操作，但其指指标科学学性尚值值得推敲敲。而且且采用单单纯的数数量指标标，不能能体现财财务管理理目标的的

37、全面性性，不能能满足理理财目标标的系统统性、综综合性特特点，企企业相关关利益人人的利益益很难提提现出来来。(3) 资本配配置最优优化过于于抽象。这个财务务管理目目标是在在新经济济条件下下提出的的。学者者认为，资本配配置最优优化概念念本身并并不明确确，过于于抽象，在企业业具体经经营中无无法运用用。2.4 国际比比较借鉴鉴从世界范范围来看看，主要要有两大大财务管管理模式式，即以以美国为为代表的的建立在在发达的的证券市市场基础础上的财财务管理理模式和和以日本本为代表表的建立立在发达达的银行行业基础础上的财财务管理理模式。2.4.1 美美国模式式美国财务务管理思思想来自自于西方方微观经经济学，产生于于

38、企业，服务于于企业。美国对对财务也也有不同同的定义义，主要要有：“企业是是一个现现金流程程的体系系，财务务是关于于现金流流的管理理”、“财务就就是核资资、筹资资和投资资”、“财务就就是如何何使一笔笔当前的的定量现现金转变变为一笔笔未来的的(或许许是)不不定量现现金的”等。但但总的说说来，美美国的财财务都是是指企业业财务，财务管管理以资资金管理理为中心心，以经经济求利利原则为为基础，着重研研究企业业当局如如何进行行财务决决策，怎怎样才能能使企业业的价值值或股东东财富最最大化。美国财财务管理理与公共共财政完完全分离离，是一一种实效效性的企企业财务务，属于于企业经经济范畴畴。美国企业业财务目目标有3

39、3种主要要的观点点：利润润最大化化、每股股收益最最大化和和股东财财富最大大化。利利润最大大化没有有考虑利利润取得得时间及及取得的的利润与与投入资资本的关关系，每每股收益益最大化化没有反反映风险险，而股股东财富富最大化化则充分分考虑企企业短期期利益和和长期利利益、和和未来的的营业盈盈利能力力、经营营风险和和财务风风险等因因素，成成为目前前美国最最流行的的观点。在美国国资本主主义经济济制度下下，企业业要对投投资者负负责，企企业必须须以资本本所有者者的利益益为目标标。具体来说说，美国公司财务务管理的的目标主要要包括下下述五个个方面：第一，对对公司财务务进行预测和计划。在在公司的的总体规划下，财务部门

40、通常要要确定相相应的财务指标标。为此，财务务管理部部门必须根据公公司发展展沿革对对其财务情况进行预测和计划，并努力促促进公司目目标的实现。第二，对对公司重重大的投投资和融资活动进行决策。对于一些些经营很成成功的公公司来说说，其产品的销售通常常都是增增长很快的的，这就要求求公司在在经营过过程中不不断增加对厂厂房、设备备和存货的投资，以扩大生产规规模。同同时，财务管理理部门还还必须帮助公公司确定定最佳的的销售增长率，决定需要要购置的资产产，以及及选择最有有利的融融资方式。第三，与与其他部部门进行合合作，对对财务状状况进行行控制。对于单个公司司而言，其任何何一个部门的行为都会对财财务管理理部门产产生

41、影响。因此此财务管理理部门必须经常与其他部部门进行交交流和合合作，以以确保公公司尽可能在在有效的的状态下运行，这一点对于实现公司司财务管管理目标是十分分重要的的。第四，处处理公司司与金融市市场的关系。在在开放的经济济条件下下，每个个公司的的行为都会影响到金融融市场和被金金融市场场所影响，因为，公司司需要通通过金融市市场来筹筹措资金，其其证券要通通过金融市市场进行交交易。这这些工作作通常都都由公司司的财务务管理部部门来完成成。第五，对对公司风险险进行管管理。在在现代市场经经济环境境里，所所有公司司或其他他商业组组织都面面临着不同同程度的的各种风风险，这些风险包括括自然灾灾害、商商品及证证券价格格

42、的不确确定性、利率的的波动、汇率的波波动等。然然而，通通过购买买保险和进行套期期保值，很多多风险是可可以规避或降降低的。在美国国的公司司中，财财务管理理部门对对公司的的风险管理理负有直接接责任。财务务管理部部门必须对公司司面临的各种风风险进行行识别，并以最为有效的的方式进进行规避。中美企业业财务管管理目标标上的差差异来源源于企业业理财主主体的不不同，而而企业理理财主体体的不同同是由于于企业生生产资料料所有制制的不同同。在美美国资本本主义经经济制度度下，企企业要对对投资者者负责，企业必必须以资资本所有有者的利利益为目目标。美美国企业业最重要要的组织织形式股股份公司司，其目目标就是是股东得得到最大

43、大限度的的财富。而公司司股票的的市价汇汇集了所所有市场场参与者者对该公公司经营营的评价价，代表表了股东东的财富富。所以以，美国国企业财财务管理理以追求求股价提提高为目目标。在在我国社社会主义义经济制制度下，国有经经济占主主导地位位，企业业不仅与与投资者者有着利利益关系系，而且且还与债债权人、往来客客户、国国家有关关政府部部门、内内部职工工等其他他利益主主体有着着利益关关系。国国家既是是主要投投资者，又是社社会财富富管理者者，必然然对企业业财务管管理有着着很大的的。因而而，企业业财务管管理目标标既要反反映企业业所有者者的利益益，还要要兼顾其其他主体体的利益益并服从从于国家家宏观经经济管理理的要求

44、求。因而而，股东东财富最最大化并并不是我我国企业业理财的的合理目目标。具具体分析析为： 所有有者美国企业业的个人人股东居居多，股股权比较较分散。他们一一般不直直接控制制企业，只是通通过股票票的买卖卖来间接接影响企企业的财财务决策策。当股股票价格格降低到到某一限限度时，往往会会招致被被兼并或或收购。因而，股票市市价成了了财务决决策所要要考虑的的最重要要因素。 职工工美国劳动动力市场场比较发发达，员员工和企企业之间间没有稳稳固的关关系。员员工很少少关心企企业的长长期发展展，但比比较关心心当前的的工资和和奖金的的高低。债权人人。美国债权权人和企企业之间间是一种种契约关关系。当当企业财财务状况况好时，

45、银行会会主动提提供贷款款；反之之，当企企业经营营业绩不不好时，则要求求企业清清偿债务务，甚至至可能要要求企业业破产还还债。 政府府美国政府府认为，管得越越少就是是管得最最好。政政府一般般不对企企业干预预，但要要求企业业遵循有有关法律律和法规规。2.4.2日本本模式日本作为为世界上上经济最发达的国家之一一，其企企业财务管理理经过长长期的实践践，积累了丰丰富的经经验，形形成了自自己的特特色。日本企业业的财务务活动具具体表现现为资本本的筹集集和运用用，资本本筹集与与运用的的计划和和控制是是财务管管理。记记录和核核算作为为财务对对象的资资本变动动情况时时，所使使用的方方法和手手续是财财务会计计，而在在

46、进行财财务管理理时则主主要是使使用管理理会计。日本企企业财务务管理机机构的组组织形式式决定于于企业内内部管理理的模式式及其规规模的大大小和经经营内容容的复杂杂程度。日本大大部分企企业实行行统一核核算、统统一管理理的高度度集中型型模式。这一模模式的管管理组织织形式是是，实行行统一指指挥，垂垂直领导导，权力力高度集集中于最最高层领领导者。日本企企业分为为个人企企业和法法人企业业，法人人企业995%以以上是股股份有限限公司或或有限责责任公司司，而在在大企业业中，995%为为股份有有限公司司。从220世纪纪70年年代末到到90年年代初，它们虽虽然在日日本企业业总数上上所占比比重只有有0.22%，但但在

47、资产产和营业业规模上上却占据据了日本本企业的的半壁江江山（约约 500%的份份额），这类企企业最具具代表性性。日本本公司的的股权比比较集中中，个人人持股比比例较低低。拥有有公司股股权的主主要是金金融机构构和实业业公司，在金融融机构中中，银行行持股又又占主导导地位。日本公公司的股股东大会会、董事事会和经经理层等等机关一一应俱全全。实践践中，公公司经营营班子向向股东大大会提交交的所有有提案和和报告几几乎都畅畅通无阻阻地顺利利通过，股东大大会只不不过是形形式上的的和仪式式化的。公司的的财务管管理不是是强调个个人决策策和突出出个人经经营思想想，而是是以经营营者为主主导的集集体决策策机制。 日本公司司股权比比较集中中，作为为大股东东的法人人股东对对公司具具有较强强的约束束控制作作用。这这主要体体现在以以下两方方面：一一是主银银行制。在日本本几乎每每一个公公司都有有一个主主银行与与之保持持长