企业财务管理知识研讨.docx

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1、财务a) 企业财务务结构b) 营运资本本分析c) 财务比率率金字塔塔d) 现金流量量的概念念e) 融资的选选择a) 企业财务务结构在任何企企业中资资产负债债表都是是一个基基础，在在资产负负债表中中有一个个很重要要的等式式：资产产=负债债加权益，事实上上这个等等式更重重要反映映的是：企业的的资金用用途=企企业的资资金来源源资 金 用 途途=资 金 来 源源从财务角角度出发发，与其其称资产产负债表表不如称称资金平平衡表，第一个个名称更更加会计计化而第第二个名名称更加加财务化化。以下的事事件中，哪些是是给企业业带来资资金来源源，哪些些是带来来资金用用途的？资金用途途资金来源源1购买买汽车2增加加短期

2、借借款3增加加注册资资金4出售售机器5应收收帐款6增加加存货7客户户订货8购买买存货(赊帐)9发行行债券资产负债债表的格格式流动资产 流动性强 短期反映出企业营运上的资金用途长期资产：固定资产无形资产长期资产反映出企业长期的资金用途“=企业的生产工具”流动负债 流动性强 短期反映出企业营运上的资金来源长期负债：银行长期贷款所有者权益：公司欠股东的钱反映出企业长期的资金来源资产负债债表的主主要内容容流动负债的主要科目有： 应付款 (供应商、工资、国家) 短期借款长期负债的主要科目有： 银行长期借款 债券所有者权益的主要科目有： 实收资本 三项基金 未分配利润 本期利润流动资产的主要科目有： 现金

3、 应收款 存货长期资产的主要科目有： 固定资产 无形资产 长期投资资产负债债表的结结构风险型流动负债 流动性强长期负债投资者权益 流动性差流动资产 流动性强固定资产无形资产长期投资 流动性差短期资金来源配对长期资金用途短期资金来源配对短期资金用途长期资金来源配对长期资金用途资产负债债表的结结构保守型流动负债 流动性强长期负债投资者权益 流动性差流动资产 流动性强固定资产无形资产长期投资 流动性差长期资金来源配对短期资金用途短期资金来源配对短期资金用途长期资金来源配对长期资金用途资产负债债表的结结构适中型流动负债 流动性强长期负债投资者权益 流动性差流动资产 流动性强固定资产无形资产长期投资 流

4、动性差短期资金来源配对短期资金用途长期资金来源配对长期资金用途国际财务务理论：1. 风险型这就好比比张三向李四借了了1000元说好好了明天天还，然然后转眼眼张三就把把这1000元借借给了好好朋友王王五并允允许他一一年以后后还。如如此以来来张三的风风险就比比较大了了，因为为第二天天他必须须要有1100元元还给李李四。短期资金金来源配配对长期期资金用用途2. 保守型这就好比比张三向李六借了了1000元说好好了一年年后还，然后张张三就把把这1000元借借给了王王九并要要求他明明天就还还。如此此以来张张三的风风险就比比很小了了，因为为他要到到第二年年才会把把1000元还给给李六而王九第二二天就会会把1

5、000元还还给张三三。长期资金金来源配配对短期期资金用用途3. 适中型这就好比比张三向赵七借了了1000元说好好了明年年还，然然后张三三就把这这1000元借给给了孙二二并要求求他也明明年还。长期资金金来源配配对长期期资金用用途短期资金金来源配配对短期期资金用用途b) 营运资本本分析生存利润发展企业失败败的因素素一个企业业的失败败有很多多原因，这其中中包括了了许多营营业上的的问题比比如：销售量量太低利润太太低客户太太少产品不不符合市市场等等.但是有些些企业，即使它它们拥有有符合市市场的产产品、强强大的销销售队伍伍、很高高的利润润和很有有潜力的的市场等等.它们还还会陷入入困境。这里的主主要原因因是

6、这些些企业对对营运资资本的忽忽视！它们失败败的原因因并不是是因为缺缺少利润润而是缺缺少现金金，资金金周转的的问题！营业额成本及及费用利润营业额付付款现现金收款付付款无无偿还能能力！破产！一个企业业如果没没有利润润，并不不代表它它不能继继续生存存，但如如果它没没有偿还还能力，它就只只能宣布布破产！所以说现现金是企企业生存存的主要要血脉之之一，它它和利润润一样重重要！利润和现现金，一一个是中中长期为为目标而而另一个个确是短短期为目目标。在在一个现现金充足足的企业业里很容容易就忽忽视了现现金的重重要性，这就好好比大家家生活在在一个充充满氧气气的世界界里有多多少人会会时时刻刻刻的去去关心他他的氧气气量

7、，但但是万一一你生活活在月球球呢？那那时候氧氧气会成成为你第第一关心心的对象象。一个企业业从买进进原料或或产品（付出现现金）到到它出售售产品（收到现现金）中中的这段段时间叫叫做营运运资本周周期。在在这段时时间内企企业虽然然没有收收入现金金，但它它必须付付出现金金来维持持它的生生命！营运资本本周期，也可称称营业周周期。这这个周期期是指从从资金投投入到存存货，通通过销售售把存货货转化为为应收帐帐款，再再收回应应收帐款款变成现现金（和和银行存存款），然后用用于支付付补充存存货和业业务中发发生的流流动负债债。完成成这一周周期所需需要的平平均时间间长度对对于企业业所需流流动资金金的多少少是至关关重要的的

8、。周期期越短，所需流流动资金金越少，流动比比率和速速动比率率相对可可以小些些；反之之，周期期越长，所需流流动资金金越多，流动比比率和速速动比率率也大些些。周期期的平均均时间长长度可以以通过加加计存货货周转率率和应收收帐款周周转率的的平均天天数算出出。营业上所所需的资资金有：购买原原料或产产品其它费费用（如如：租金金、电费费、电话话费等等等）。工资另外还有有必须付付给国家家的税金金、为了了更新旧旧设备的的费用、长期贷贷款的利利息等.此外由于于业务上上的需要要，客户户不一定定当场付付款，特特别是当当对方也也是一家家企业, 给予予客户赊赊帐就等等于加长长企业的的营运资资本周期期。各企业的的营业范范围

9、不同同，它们们的营运运资本周周期也不不一样。比如：一一家小食食品店的的营运资资本周期期应短于于一家建建筑公司司。所以如果果企业不不关注它它的营运运资本的的控制，会很容容易陷入入资金周周转不灵灵的困境境而导致致它的破破产。法国营运运资本分分析法v 营运资本本来源(FR)：由公司的的长期资资金来源源减去长长期资金金用途形形成。所有的长长期资金金用途必必须以长长期资金金来源来来融资，如果以以短期资资金来支支持长期期投资的的话，由由于两者者在流动动性上并并不对称称，一个个必须在在近期偿偿还，流流动压力力大；而而长期投投资需经经过较长长时间实实现其周周转价值值，变现现能力小小，从而而加大财财务风险险或偿

10、债债风险。所以营营运资本本来源必必须是正正数。v 营运资本本所需(BFRR)：由公司的的流动资资产( 除去现现金 )减去流流动负债债( 除除去短期期借款 )形成成它代表了了公司在在营运上上所需要要的资金金，由于于公司需需要先付付工资、供应商商欠款、税金等等，而销销售收入入必须通通过存货货和应收收款才能能变现为为现金。所以企企业需要要一笔资资金来运运转。v 净现金(TREE)：由公司的的现金减减去短期期借款，同时用用营运资资本来源源减去营营运资本本所需可可以核对对净现金固固然重要要，但它它只是一一个结果果，由营营运资金金来源减减去营运运资金所所需就能能得出净净现金的的金额。企业必必须有一一定的财

11、财务政策策、财务务管理和和现金的的管理才才能维持持它的短短期偿债债能力，净现金金最能代代表一个个企业的的近期偿偿债能力力。营运资本本所需是是一个企企业资金金效率的的要点,只有在在应收款款回收快快,存货货周转得得快的情情况下企企业的资资金效率率才会高高,而具具体跟踪踪的指标标则是:营运运资本所所需/营业额额时间:长期来源配对长期用途以营运资本来源来支持以短期借款来支持营运资本所需中的季节性短期资金需求短期来源配对短期用途:营运资本所需中的滚动性长期资金需求营运资本来源营运资本所需销售收入金额营运资本本分析结结构图：净现金制造成本销售及行政费用结构政策长期资产长期负债周转政策利润政策-+-+-收入

12、存货C存货B存货A利润资本存货应付款应收款权益-所需来源营运资本资金周转转危机的的类型和和分析净现金0营业额趋势营运资本来源金额时间营运资本所需当企业的的营业额额上升的的时候，这家企企业的应应收款、应付款款和存货货应该差差不多同同幅度地地上升，企业的的营运资资本所需需和企业业的营业业额有着着直接相相关的关关系。简简单地说说，如果果一个企企业的营营业额是是100000元元，同时时这个企企业的营营运资本本所需又又是30000元元，那么么当这家家企业的的营业额额上升到到10000000元的话话，他的的营运资资本所需需肯定不不止30000元元，而应应该在3300000元左左右。所所以营业业额和营营运资

13、本本所需是是差不多多同幅度度变动的的。同时时因为营营运资本本来源的的增长速速度没有有营业额额的快，所以当当企业在在快速发发展时，如果没没有足够够的资金金来支持持发展所所带来的的资金需需求，再再好的未未来也是是实现不不了的。病况：良良性肿瘤瘤药方：补补充营养养 (股东东增资)净现金0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需这种危机机要比前前一种要要严重得得多，如如果企业业的营运运资本所所需增长长得比营营业额还还要快，我们可可以找到到2种解解释。首首先是企企业刻意意地通过过放宽信信用政策策、提高高存货等等手段来来增加营营业额，这种方方法比较较危险，需要仔仔细考虑虑后才能能施行。其次是是由于管管理

14、上的的因素，例如：信用政政策没有有抓好、存货管管理不善善、供应应商付款款条件没没有谈好好等等这些因因素都会会导致企企业的营营运资本本所需大大于实际际所需要要，企业业的现金金周转有有压力。病况：严严重慢性性病药方：先先补充营营养，再再除根(改良管管理系统统)净现金0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需此类危机机属于财财务经理理或决策策层的职职责范围围内，比比如说购购买一台台昂贵的的机器，企业却却没有贷贷款或向向股东要要求增资资，而是是用了企企业自我我融资能能力。在在这种情情况下如如果企业业本身的的现金不不是很充充足的话话，那么么他会很很快陷入入现金危危机。病况：方方向性错错误药方：调调整方

15、向向(选择正正确的融融资方案案)净现金0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需此类危机机属于亏亏损问题题，如果果一家企企业是长长期亏损损，累积积亏损额额会减少少企业的的权益，影响到到企业的的长期资资金来源源。短期期亏损不不是大问问题，但但是长期期亏损会会拖累企企业，除除非老板板亏得起起！病况：小小火炖死死药方：补补充营养养，扑灭灭小火(赢利！)净现金0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需此类危机机属于非非常严重重的问题题，销售售绝对是是任何企企业的龙龙头，东东西卖不不出去的的话，什什么都是是空的。销售危危机是最最危险的的，虽然然它的发发生概率率比较低低但是万万一发生生后，企企业在很很

16、短期内内会面临临巨大的的压力，只有资资本雄厚厚的公司司才有希希望度过过危机！病况：大大火烧死死药方：补补充营养养，救火火(卖出去去！)资金短短缺的最最常见因因素：通常企业业陷入资资金短缺缺是因为为多种因因素的同同时发生生。比如：库库存管理理不好客户赊帐帐管理不不好季节性的的销售缩缩减虽然当情情况发生生时，我我们可以以采取一一些紧急急措施如如：银行行贷款、将存货货在成本本以下出出售、冻冻结本月月的工资资等.但是必须须更深刻刻地去分分析情况况和采取取行动才才能避免免今后不不再发生生同类的的事情。以下是最最常见的的资金短短缺因素素：a）过多多的销售售很多发展展很快的的新企业业，会因因为销售售额增长长

17、得太快快，而没没有足够够的营运运资金来来确保企企业的生生存而破破产。虽然说销销售额的的增长是是一件好好事，但但同时企企业需要要更多的的资金来来满足销销售额增增加而带带来的费费用（购购买更多多的原料料或产品品、运输输费、人人工费等等.)所以当我我们关注注销售额额或利润润增长的的时候，我们不不能忘了了，如果果没有足足够的资资金来支支付企业业发展所所带来的的费用，那么企企业就会会面临资资金周转转问题！b）过多多地投资资于固定定资产一个企业业的资金金是有限限的，你你必须详详细地计计划如何何去投资资这笔资资金。但但如果你你投资太太多的资资金于固固定资产产，可能能会造成成营运资资本不够够和现金金短缺的的问

18、题！千万不要要忘了，你可以以用分期期付款或或租用的方方法来减减少投资资金额。c）给予予客户过过多的赊赊帐怎样成功功地管理理客户欠欠款是控控制营运运资本的的中心问问题，因因为应收收帐款在在流动资资产中占占有举足足轻重的的位置。给予客客户过多多的赊帐帐会使企企业资金金周转不不灵。必必须及时时地、坚坚定地作作出决定定！应收帐款款3655赊款款平均天天数销售额如果这个个数字太太大，那那就代表表企业的的客户欠欠款管理理得不好好！d）购买买过多的的存货存货越多多，费用用越高（货货物库库存管理理费用订货费费用等）。太老老的存货货有可能能会贬值值。另外存货货是流动动资产里里流动性性最差的的！经常地进进行存货货

19、盘点可可以让你你更好地地管理库库存！有时供供应商会会以特价价来吸引引你订货货，这时时你要考考虑的不不光是能能节约多多少，而而是怎样样能在有有盈利情情况下把把存货尽尽快地变变成现金金。e）通货货膨胀小型企业业最容易易被此现现象影响响！因为：大供应应商可以以要求尽尽快付款款！大客户户可以要要求加长长付款限限期！营运资资本随着着价格一一起上升升！贷款的的费用上上升！客户更更加看重重价格，你的利利润可能能会受影影响！f）季节节性因素素季节性销销售的企企业应该该有计划划地来分分配它一一年中的的资金，不然淡淡季就会会有资金金周转困困难！g）税金金与突发发事件企业必须须按时付付给国家家税金，这是它它生存的的

20、条件之之一。另另外还需需要准备备点现金金以防不不备！c) 财务比率率金字塔塔1）流动动性比率率2）经营营比率3）资本本结构比比率4）获利利能力比比率5）趋势势分析法法财务比率率分析法法:比率表示示数据的的大小更更加确切切！3个标准准！1）绝对对标准大家公认认的标准准2）企业业各自的的历史标标准根据企业业的实际际情况3）行业业标准企业所在在的行业业的标准准1）流动动性比率率 流动比率率流动动资产流动负负债v 一般而言言，流动动比率高高，说明明该企业业的短期期偿债能能力强。因为这这个比率率越高，表明企企业的营营运资本本越多。v 但是由于于流动资资产中包包括了流流动性很很差的存存货和流流动性较较差的

21、应应收款，所以只只通过这这个比率率来衡量量企业的的偿债能能力是错错误的。 速动比率率速动动资产流动负负债v 速动资产产指变现现能力较较强的流流动资产产，如现现金、有有价证券券和应收收帐款。计算方方法：速动资产产流动动资产存货当速动比比率达到到1时，企业可可以比较较容易地地以速动动资产来来清偿债债务。比比率越高高，则债债权人越越安全；反之，则安全全性越小小。通常常认为，这个指指标以11为宜，其实也也未必尽尽然。首首先，这这个比率率也应当当结合企企业所属属行业的的具体情情况来分分析。其其次，有有无必要要让大量量的货币币资金滞滞留在不不会为企企业带来来更大效效益的速速动资产产上，也也是一个个值得商商

22、榷的问问题。第第三，速速动比率率包括应应收帐款款，就我我国实际际情况而而言，应应收帐款款的变现现能力并并不强，有时甚甚至较存存货还差差。你什么时候还钱给我？2）经营营比率 总资产周周转率 销售售收入全部资资产平均均占用额额全部资产产平均占占用额：期初余余额期期末余额额之和除除以二 存货周转转率产产品销售售成本存货平平均余额额存货平均均余额(期初初余额期末余余额)/2v 存货周转转率即存存货周转转次数，指在某某一特定定期间内内企业存存货余额额对同期期间产品品或商品品销售成成本的比比率关系系。此指指标用以以衡量一一个企业业存货的的周转速速度，进进一步则则可推算算企业的的销售能能力和经经营业绩绩。同

23、时时也是对对流动比比率和速速动比率率的补充充。v 一般说来来，企业业所拥有有的流动动资产中中，存货货通常占占有相当当的比重重，因而而存货量量的控制制得当与与否，将将在很大大程度上上影响到到企业有有无足够够的偿债债能力。为保证证生产和和销售的的需要，企业必必须保持持相当数数量的存存货。存存货不足足，将影影响到生生产量，进而影影响销售售任务的的完成，使企业业获利降降低，甚甚至因此此失去企企业产品品市场份份额；反反之，企企业的存存货过多多，将使使得企业业资金闲闲置，储储存费用用增加，资金成成本增加加。面临临经济萎萎缩时，企业将将不得不不为偿还还各种债债务而低低价抛售售其拥有有的存货货，造成成存货变变

24、现损失失。 应收帐款款周转率率产品品销售收收入(不不含税)应收帐帐款平均均占用额额应收帐款款平均占占用额(期初初余额期末余余额)/2v 一个拥有有巨额流流动资产产的企业业，其债债务的偿偿还能力力不一定定就强，这可能能是由于于该企业业相当部部分的流流动资产产是应收收款项，而且应应收款的的周转不不尽如人人意，应应收款项项变现能能力较低低，从而而影响偿偿债能力力。为评评价应收收款项周周转情况况，以及及其对企企业偿债债能力的的影响，可对企企业应收收帐款周周转率作作出分析析。营业周期期存货货周转期期应收收帐款周周转期3）资本本结构比比率 资产负债债比率负债总总额资产总总额v 一般来说说，企业业形成资资产

25、所需需的资金金主要来来源无外外乎举借借长期、短期债债务以及及企业所所有者对对企业的的投资。在企业业资产一一定时，企业所所有者的的投资多多了，则则各种短短期和长长期的债债务势必必就少。负债比比率就是是测量企企业资产产中由负负债形成成部分所所占的比比重。v 通常来说说，负债债比率高高(权益益比率低低)，则则企业的的自有资资金不足足，资金金实力弱弱，企业业的应变变能力差差；负债债比率低低(权益益比率高高)则企企业的自自有资金金充裕，资金实实力强，企业的的应变能能力强。但由于于报表使使用者的的立场不不同，对对这个指指标高低低的要求求也有所所不同。企业的的债务，无论是是短期还还是长期期的，总总需要归归还

26、，而而且通常常需要支支付一定定的费用用利息；而所有有者投入入企业的的资金，只要企企业不宣宣布破产产清算，就不必必动用企企业的资资产予以以偿还，而且即即使是在在企业宣宣布破产产清算时时，债权权人仍有有取得偿偿还债务务的优先先权，所所以通常常将所有有者对企企业的投投资称为为企业债债务的最最后屏障障。债权权人希望望负债比比率越低低越好，因为这这个比率率低，说说明企业业的负债债少，所所有者对对企业的的投资多多，债权权人债权权的安全全性就越越大；反反之则其其债权的的安全性性就越小小。 债务对净净资产比比率 短期负负债长长期负债债 净资资产=所所有者权权益净资产：资产减减去负债债后余额额所有有者权益益注：

27、债务务中必须须考虑短短期与长长期的所所占比率率。 净资产对对总资产产比率：净资产=所有者者权益全部资资产平均均余额 利息保障障倍数：税前利利润+利利息费用用利息费费用v 已获利息息倍数通通过测试试企业各各期获得得的利税税总额与与所需支支付利息息费用的的倍数关关系，判判断企业业用所获获利润支支付利息息的能力力，从而而判断债债权的安安全性。由于企企业支付付的利息息直接影影响到企企业当期期实现的的利润，在其他他诸因素素不变动动的前提提下，企企业的利利息负担担越重，则企业业的盈利利越低，反之则则相对要要高。由由于负债债比率只只披露了了负债的的总额，并没有有考虑到到负债除除了要偿偿还本金金外，还还要支付

28、付一定的的利息费费用，故故而这个个比率实实际上是是对负债债比率的的补充。这个比比率高，表示负负债尚未未形成企企业的负负担，其其债务的的安全性性就大，企业的的偿债能能力也越越强；这这个比率率接近于于1，表表示该企企业的利利息负担担过重，债权债债务的安安全性差差。债权权人和投投资者均均希望这这个比率率越高越越好。4）获利利能力比比率 销售利润润率 产品品销售利利润产品销销售收入入 销售毛利利率产产品销售售收入-产品销销售成本本产品销销售收入入v 一般来说说，企业业的销售售利润应应是利润润总额的的最主要要的组成成部分，而其他他业务利利润、投投资收益益和营业业外收支支则相对对较低。所以，应把利利润率分

29、分析的重重点放在在销售利利润率的的分析上上。倘若若出现其其他业务务利润超超过产品品销售利利润的情情况，则则应当注注意是否否企业的的经营方方针有所所改变，这种改改变是否否由于企企业产品品或商品品的市场场需求变变化所致致？这种种改变的的持续性性又将如如何？在在企业的的投资收收益占利利润总额额的比重重较大或或者当期期的投资资收益较较以前各各期有较较大增长长时，则则应当探探究这种种变化的的原因。 投资利润润率 税后利利润(+利息支支出)总资产产平均余余额v 投资利润润率，又又可称总总资产报报酬率，是利润润总额和和利息支支出总额额与平均均资产总总额的比比率。 所有者权权益报酬酬率 税税后利润润所有者者权

30、益v 所有者权权益报酬酬率是从从企业的的所有者者的角度度出发的的，它计计算出企企业股东东投入每每一元能能带来的的利润，它是一一个股东东们最关关心的比比率，也也同时是是一个综综合性比比率。 成本利润润率 产品销销售利润润产品销销售成本本v 销售成本本利润率率是指产产品销售售利润与与产品销销售成本本的比值值。产品品销售成成本是资资产的耗耗费，是是投入指指标；产产品销售售利润是是所得，是产出出指标；销售成成本利润润率是所所得与费费用的比比值，是是投入产产出指标标。投资资利润率率是所得得与所占占的比值值，资产产占用得得少，取取得利润润就高，公司经经营效益益就高。但仅以以总资产产报酬率率的高低低还不能能

31、全面衡衡量资产产运用效效益，因因为资金金占用少少并不等等于资金金耗费少少，只有有同时资资金耗费费少，取取得利润润高，才才能全面面反映资资产运用用高效益益。5) 趋趋势分析析趋势分析析法是将将企业连连续几年年的会计计报表的的有关项项目进行行比较，以观察察企业的的财务状状况、营营业情况况的变化化及其发发展趋势势，从中中找出一一些规律律性的东东西，为为企业的的决策提提供有用用的信息息。通常，可可按绝对对数进行行比较，也可以以化成百百分比，按相对对数进行行比较。用百分分比对比比时，可可以横向向对比，也可以以纵向对对比。a）按横横向的绝绝对数和和百分比比来比较较把连续几几年的资资产负债债表并排排，后面面

32、设置增增减金额额，计算算增减数数和增减减的百分分比。b）按纵纵向的百百分比分分析法纵向百分分比分析析法是以以报表中中某一关关键项目目当作1100，而将将其余项项目的金金额与关关键项目目对比求求出百分分比。在在资产负负债表中中以资产产总计、负债及及所有者者权益总总计作为为关键项项目，其其它项目目与之对对比，求求出百分分比。财务比率率金字塔塔:d) 现金流量量的概念念1）现金金流量表表的意义义及内容容2）现金金流量表表的结构构3）投资资政策和和它的融融资4）现金金流量表表的比率率分析财务上一一般用现现金流量量来评估估一个项项目的回回报,现现金流量量是通过过加减企企业收到到的和付付出去的的钱得到到的

33、,这这绝对是是一个真真实数字字而利润润则是通通过加减减收入和和费用成成本所算算出的.可以说说,一个个是点出出来的,一个是是算出来来的.1）现金金流量表表的意义义及内容容现金流量量表可以以反映出出企业现现金的不不同来源源，使投投资人和和债权人人能对企企业偿债债能力和和支付股股利的能能力进行行分析并并作出相相应的决决策。同时，利利用它还还能分析析企业现现金与非非现金的的投资与与理财活活动对企企业财务务状况的的影响。现金流量量表反映映出企业业3大活活动的现现金收支支，即营营业活动动、投资资活动和和理财活活动。应当注意意的是，短期的的、流动动性很强强的、33个月内内能转变变为现金金的资产产，应该该视同

34、现现金，称称为（约约当现金金）。a）营业业活动的的现金收收支营业活动动是指企企业销售售商品、提供服服务的活活动，它它是企业业现金收收入的主主要渠道道，也是是企业利利润产生生的主要要来源。营业活动动的收入入主要是是在销售售商品、提供服服务时，从客户户那里取取得的现现金。营业活动动的现金金支出主主要是购购买材料料、存货货、支付付工资、租金、税金、管理费费用、等等支出。营业活动动的现金金收入营业活活动的现现金支出出营业活活动的净净现金流流量b）投资资活动的的现金收收支投资活动动是指企企业投资资于证券券、土地地、建筑筑物、设设备、其其它不动动产以及及借款的的活动，其目的的是为了了获得较较高的投投资收益

35、益。投资活动动的现金金收入包包括收回回的借款款、出售售建筑物物、设备备及其它它用于生生产活动动的资产产的收入入，以及及出售证证券投资资的收入入。投资活动动的现金金支出包包括购买买土地、建筑物物、设备备和其它它用于生生活的资资产的支支出，以以及对外外借款的的支出。投资活动动的现金金收入投资活活动的现现金支出出投资活活动的净净现金流流量。c）理财财活动的的现金收收支理财活动动是指企企业向贷贷款人或或投资人人进行筹筹资的活活动。理财活动动的现金金收入包包括发放放股票和和贷款时时获得的的现金。理财活动动现金支支出包括括支付股股利、归归还贷款款等。理财活动动的现金金收入理财活活动现金金支出理财活活动的净

36、净现金流流量2）现金金流量表表的结构构现金流量量表反映映的是企企业营业业、投资资和理财财3大活活动的现现金收入入、现金金支出及及现金流流量净额额的情况况，其一一般格式式如下图图：现金流量量表营业活动动产生的的现金流流量现金流入入XXXX现金流出出XXXX营业活动动产生的的净现金金流量XXXX投资活动动产生的的现金流流量现金流入入XXXX现金流出出XXXX投资活动动产生的的净现金金流量XXXX理财活动动产生的的现金流流量现金流入入XXXX现金流出出XXXX理财活动动产生的的净现金金流量XXXX现金和约约当现金金的增减减净额XXXX加：年初初现金和和约当现现金XXXX年末现金金和约当当现金XXXX

37、3）投资资政策和和它的融融资投资流量净现金流量v 高获利能能力公司司，以往往的投资资能带来来足够的的现金来来偿还当当初投入入的资金金而且还还有多余余。v 偿债能力力强投资流量净现金流量v 公司的获获利能力力不强，但还继继续在投投资，融融资方式式主要靠靠外界借借款(银银行贷款款)。营营业上所所获得的的资金都都用于偿偿还投资资借款与与利息。v 偿债能力力一般或或较差投资流量净现金流量v 公司的生生产工具具开始老老化，由由于获利利能力较较低没有有足够的的资金用用来更新新生产设设备。v 偿债能力力很差，需要回回避。4）现金金流量表表的比率率分析现金流量量表的一一个显著著特点是是：将不不同企业业的经营营

38、活动统统一用现现金流量量这一概概念来表表示，删删除了因因行业不不同、资资产的变变现能力力不同等等因素对对企业支支付能力力、偿债债能力等等的影响响，有利利于我们们在不同同行业之之间进行行比较。A. 企业偿债债能力的的分析1.全部部债务偿偿还能力力。债务保障障率：反反映企业业用经营营活动所所得现金金偿付企企业全部部债务所所需的年年数，主主要说明明企业的的偿债能能力。计算公式式： 负债债总额x1000%经营活活动的现现金流量量净额这个公式式分母中中的经营营活动产产生的现现金流量量净额应应不包括括非重复复性发生生项目在在内的净净现金流流量。所所谓非重重复性发发生事项项，就是是指那些些性质不不寻常或或不

39、经常常发生的的事项。该比率率越低，表明企企业偿还还全部债债务的时时间越短短；反之之。比率率越高，表明企企业偿还还全部债债务的时时间越长长，偿债债能力越越差。经营活动动产生的的现金流流量净额额对总负负债比率率：该比比率是债债务保障障率的倒倒数，用用来衡量量企业用用年度现现金流量量偿还企企业总负负债的能能力。计算公式式：经营营活动的的现金流流量净额额x1000%总负债债该比率越越高，表表示企业业偿还全全部债务务的能力力越好；反之，比率越越低，表表示企业业的偿债债能力越越差。这这项比率率是一项项收入/负债比比率，在在实际工工作中，企业财财务分析析者可对对分母中中负债的的内容有有所选择择，如负负债仅仅

40、仅包括短短期负债债和应付付公司债债。2.短期期偿债能能力。现金流量量比率：该比率率用以反反映企业业偿还即即将到期期的债务务的能力力。计算公式式：经营营活动的的现金流流量净额额x1000%流动负负债这个公式式分母中中的流动动负债包包括应计计费用及及各项应应付款和和一年内内即将到到期的长长期负债债。现金流量量比率越越高，则则表示企企业偿债债能力越越好；比比率越低低，则表表示企业业短期偿偿债能力力越差。这项比比率最为为短期债债权人所所关注。3.长期期偿债能能力。长期负债债偿还率率：企业业当年偿偿还长期期负债本本金之和和与企业业长期负负债总额额的比率率。反映映企业当当年现金金流入偿偿还长期期负债的的能

41、力。计算公式式：支付付债券本本金+清清偿长期期借款本本金x1000%长期负负债总额额该项比率率的分子子指的是是现金流流量表中中“偿还债债务所支支付的现现金”的数值值。B. 企业支付付能力的的分析1.净现现金流量量适当比比率：这这个比率率是用来来衡量企企业经营营活动产产生的现现金流量量，是否否能充分分用于支支付其各各项资本本支出、存货净净投资及及发放现现金股利利的程度度。为了了避免非非重复性性和不确确定性活活动对现现金流量量所产生生的影响响，通常常以五年年的总数数为计算算单位。计算公式式：(五五年和)经营活活动产生生的现金金流量净净额x1000%(五年年和)(资本支支出+存存货增加加额+现现金股利利)资本支出出指的是是现金流流量表中中“购建固固定资产产、无形形资产和和其他长长期资产产所支出出的