公司战略与风险管理·第3讲.docx

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1、第七章 财务战略本章重点：本章属于重点章。本章重点掌握的内容包括：（1）进行财务战略选择的阻力；（2）企业筹资的来源和限制；（3）各种资本成本的计算方法；（4）股利分配政策的选择；（5）产品生命周期理论；（6）波士顿矩阵理论；（7）不同发展阶段财务战略的选择；（8）不同的经营风险和财务风险的组合；（9）基于创造价值/增长率财务战略选择的方法及矩阵。一、固定定股利支支付率政政策为什什么会对对公司造造成负面面影响固定股股利支付付率政策策下，股股利与公公司盈余余紧密地地配合，能保持持股利与与收益之之间一定定的比例例关系，体现了了多盈多多分、少少盈少分分、无盈盈不分的的股利分分配原则则。在固定股股利支

2、付付率政策策下，股股利与盈盈余紧密密结合，易引起起波动。也就是是，企业业出现亏亏损时，就不会会给股东东支付股股利（或或者盈余余少的时时候，少少支付股股利），但是这这会对企企业造成成不良的的影响，投资者者丧失信信心，股股价下跌跌，难以以筹集新新的资金金等等一一系列的的问题。【相关链链接】股股利政策策分类及及特点股利政策策定义特点固定股利利政策每年支付付固定的的或者稳稳定增长长的股利利。为投资者者提供可可预测的的现金流流量，降降低管理理层将资资金转移移到盈利利能力差差的活动动的机会会，并为为成熟的的企业提提供稳定定的现金金流，盈盈余下降降时也可可能导致致股利发发放遇到到一些困困难。固定股利利支付率

3、率政策企业发放放的每股股现金股股利除以以企业的的每股盈盈余保持持不变。保持盈余余、再投投资率和和股利现现金流之之间的关关系，但但投资者者无法预预测现金金流，无无法表明明管理层层的意图图或者期期望，并并且如果果盈余下下降或者者出现亏亏损的时时候，这这种方法法就会出出现问题题。零股利政政策所有剩余余盈余都都留存企企业。成长阶段段通常会会使用这这种股利利政策，并将其其反映在在股价的的增长中中，当成成长机会会已经结结束，并并且项目目不再有有正的现现金净流流量时，就要开开始积累累现金并并需要新新的股利利分配政政策。剩余股利利政策只有在没没有现金金净流量量为正的的项目的的时候才才会支付付股利。成长阶段段，

4、不能能轻松获获得其他他融资来来源的企企业比较较常见。【例题】在下列列股利分分配政策策中，能能保持股股利与收收益之间间一定的的比例关关系，并并体现多多盈多分分、少盈盈少分、无盈不不分原则则的是（）。 A.剩余股股利政策策 B.固定或或稳定增增长股利利政策 CC.固定股股利支付付率政策策 D.零零股利政政策 【答案】C【解析】固定股股利支付付率政策策下，股股利与公公司盈余余紧密地地配合，能保持持股利与与收益之之间一定定的比例例关系，体现了了多盈多多分、少少盈少分分、无盈盈不分的的股利分分配原则则。【例题】（）易造造成公司司财务压压力较大大，缺乏乏财务弹弹性。 AA.固定股股利支付付率政策策 B.固

5、定或或稳定增增长股利利政策 CC.剩余股股利政策策 D.零零股利政政策 【答案】A【解析】采用固固定股利利支付率率政策，当公司司实现较较多盈余余时，支支付较多多股利；而对公公司盈余余较少时时，分配配的股利利也较少少，从而而易给投投资者公公司不稳稳定的感感觉，且且该政策策缺乏财财务弹性性，对公公司的财财务压力力较大。二、如何何区分价价值创造造的影响响因素和和市场增增加值的的影响因因素？1.影响响价值创创造的因因素主要要有：投投资资本本回报率率、资本本成本、增长率率和可持持续增长长率。因因为可持持续增长长率决定定现金是是剩余还还是短缺缺，如教教材p1179的的价值创创造与增增长率矩矩阵图。 投资资

6、本回报率 资本成本(大于零，创造价值)销售增长率 可持续增长率(小于零，现金剩余)投资资本回报率 资本成本(小于零，减损价值)销售增长率 可持续增长率(大于零，现金短缺)创造价值现金剩余创造价值现金短缺减损价值现金剩余减损价值现金短缺财务战略矩阵图2.影响响市场增增加值的的因素主主要有：投资资资本回报报率、资资本成本本和增长长率。这这可以从从它的公公式看出出。市场增加加值 = 三、企业业市场增增加值各各影响因因素与市市场价值值的关系系。企业市场场增加值值的计算算公式如如下：市场增加加值 = 影响企业业市场增增加值的的因素与与市场增增加值的的关系主主要总结结如下：（1）投投资资本本回报率率。与市

7、市场增加加值同向向变动。（2）资资本成本本。在其其他两个个因素不不变的情情况下，与市场场增加值值反向变变动。（3）增增长率。如果投投资资本本回报率率大于加加权平均均资本成成本，与与市场增增加值同同向变动动；如果果投资资资本回报报率小于于加权平平均资本本成本，与市场场增加值值反向变变动。这个问题题最好的的方法、也是最最简单的的方法就就是带入入数字测测算一下下。可以这样样理解：其他条条件一定定时，资资本成本本数值越越大，则则这个公公式的分分母越大大，分子子越小，所以，整个公公式的数数值就越越小，呈呈反向变变化。四、对于于教材pp1666的表77-1的的理解。产品的生生命周期期理论假假设产品品都要经

8、经过引入入阶段、成长阶阶段、成成熟阶段段和衰退退阶段(见图77-1)。这些些阶段的的划分，以产品品销售额额增长曲曲线的拐拐点为标标志。在在引入期期，由于于买主的的迟疑，销售额额增长平平缓；，一旦产产品被证证明是成成功的，买主会会大量涌涌入，开开始进入入成长期期，此时时销售额额能快速速增长；当购买买力与市市场供应应基本平平衡后，增长放放慢，产产品进入入成熟期期；当新新的代用用品出现现以后，产品逐逐步衰退退，直至至完全退退出市场场。销售额时间衰退期成熟期发展期引入期图7-11产品生生命周期期的四个个阶段生命周期期理论不不仅适用用于特殊殊产品也也适用于于相关的的一组产产品（业业务单位位）。如如果企业

9、业只有一一个产品品或业务务单位，则它也也适用于于企业。表7-1总结结了产品品生命周周期的特特征。表7-11 生品品周期各各阶段的的特征引入期成长期成熟期衰退期顾客需要培训训早期采用用者更广泛接受效仿购买买巨大市场场重复购买买品牌选择择有见识挑剔产品处于试验验阶段质量没有有标准，也没有有稳定的的设计，设计和和发展带带来更大大的成功功产品的可可靠性、质量、技术性性和设计计产生了了差异各部门之之间标准准化的产产品产品范围围缩减质量不稳稳定风险高增长掩盖盖了错误误的决策策重大广泛波动动利润率高价格高毛利率率高投资低利润利润最高高公平的高高价和高高利润率率价格下降降毛利和利利润下降降降低流程程和毛利利选

10、择合理理的高价价和利润润竞争者少参与者增增加价格竞争争一些竞争争者退出出投资需求求最大适中减少最少或者者没有战略市场扩张张，研发发是关键键市场扩张张，市场场营销是是关键保持市场场份额集中于成成本控制制或者减减少成本本五、对于于教材pp1711表7-2的理理解。表7-22 企业业发展各各阶段的的特征企业的发发展阶段段起步期成长期成熟期衰退期经营风险险非常高高中等低财务风险险非常低低中等高资本结构构权益融资资主要是权权益融资资权益+债债务融资资权益+债债务融资资资金来源源风险资本本权益投资资增加保留盈余余+债务务债务股利不分配分配率很很低分配率高高全部分配配价格/盈盈余倍数数非常高高中低股价迅速增

11、长长增长并波波动稳定下降并波波动六、如何何理解经经营风险险与财务务风险的的四种匹匹配方式式，怎样样的搭配配才是现现实搭配配？经营风险险的大小小是由特特定的经经营战略略决定的的，财务务风险的的大小是是由资本本结构决决定的，它们共共同决定定了企业业的总风风险。匹配方式式特点举例高经营风风险与高高财务风风险的匹匹配具有很高高的总风风险。该该种匹配配不符合合债权人人的要求求。一个初创创期的高高科技公公司，假假设能够够通过借借款取得得大部分分资金，其破产产的概率率很大，而成功功的可能能很小。高经营风风险与低低财务风风险的匹匹配具有中等等程度的的总风险险。该种种匹配是是一种可可以同时时符合股股东和债债权人

12、期期望的现现实搭配配。一个初创创期的高高科技公公司，主主要使用用权益筹筹资，较较少使用用或不使使用负债债筹资。低经营风风险与高高财务风风险的匹匹配具有中等等程度的的总风险险。该种种匹配是是一种可可以同时时符合股股东和债债权人期期望的现现实搭配配。一个成熟熟的公用用企业，大量使使用借款款筹资。七、波士士顿矩阵阵。波士顿矩矩阵又称市场场增长率率-相对对市场份份额矩阵阵。波士士顿矩阵阵是由美美国大型型商业咨咨询公司司波波士顿咨咨询集团团（Boostoon CConssulttingg Grroupp）首创创的一种种规划企企业产品品组合的的方法。问题的的关键在在于要解解决如何何使企业业的产品品品种及及

13、其结构构适合市市场需求求的变化化，只有有这样企企业的生生产才有有意义。同时，如何将将企业有有限的资资源有效效地分配配到合理理的产品品结构中中去，以以保证企企业收益益，是企企业在激激烈竞争争中能否否取胜的的关键。波士顿矩矩阵认为为一般决决定产品品结构的的基本因因素有二二个：即即市场引引力与企企业实力力。市场场引力包包括市场场增长率率、目标标市场容容量、竞竞争对手手强弱及及利润高高低等。其中最最主要的的是反映映市场引引力的综综合指标标市市场增长长率，这这是决定定企业产产品结构构是否合合理的外外在因素素。企业业实力包包括相对对市场占占有率，技术、设备、资金利利用能力力等，其其中相对对市场占占有率是是

14、决定企企业产品品结构的的内在要要素，它它直接显显示出企企业竞争争实力。市场增增长率与与相对市场场占有率率既相互互影响，又互为为条件：市场引引力大，市场增增长率高高，可以以显示产产品发展展的良好好前景，企业也也具备相相应的适适应能力力，实力力较强；如果仅仅有市场场引力大大，而没没有相应应的高市市场增长长率，则则说明企企业尚无无足够实实力，则则该种产产品也无无法顺利利发展。相反，企业实实力强，而市场场引力小小的产品品也预示示了该产产品的市市场前景景不佳。通过以上上两个因因素相互互作用，会出现现四种不不同性质质的产品品类型，形成不不同的产产品发展展前景：（1）市场增增长率和和相对市场场占有率率“双高

15、高”的产产品群（明星类类产品）；（22）市场场增长率率和相对对市场占占有率“双低”的产品品群（瘦瘦狗类产产品）；（3）市场增增长率高高、相对对市场占占有率低低的产品品群（问问号类产产品）；（4）市场增增长率低低、相对对市场占占有率高高的产品品群（现现金牛类类产品）。该矩阵纵纵坐标表表示产品品市场增增长率，横坐标标表示本本企业的的相对市市场占有有率（市市场份额额）。市场增长率高明星产品品问号产品品低金牛产品品瘦狗产品品市场份额低高产品类型型产品特点点明星产品品（高增增长、高高市场份份额）明星产品品处于快快速增长长的市场场中并且且占有支支配地位位的市场场份额，但也许许会或也也许不会会产生正正现金流

16、流量，这这取决于于新工厂厂、设备备和产品品开发对对投资的的需要量量。明星星产品是由由问号产产品继续续投资发发展起来来的，可可以视为为高速成成长市场场中的领领导者，它将成成为公司司未来的的金牛产品。但但这并不不意味着着明星产产品一定定可以给给企业带带来源源源不断的的现金流流，因为为市场还还在高速速成长，企业必必须继续续投资，以保持持与市场场同步增增长，并并击退竞竞争对手手。企业业如果没没有明星星产品，就失去去了希望望，但群群星闪烁烁也可能能会闪花花企业高高层管理理者的眼眼睛，导导致做出出错误的的决策。这时必必须具备备识别行行星和恒恒星的能能力，将将企业有有限的资资源投入入在能够够发展成成为金牛牛

17、产品的恒恒星上。 金牛产品品（低增增长、高高市场份份额）金牛产品品产生大大量的现现金，但但未来的的增长前前景是有有限的。这是成成熟市场场中的领领导者，它是企企业现金金的来源源。由于于市场已已经成熟熟，企业业不必大大量投资资来扩展展市场规规模，同同时作为为市场中中的领导导者，该该业务享享有规模模经济和和高边际际利润的的优势，因而给给企业带带来大量量现金流流。企业业往往用用金牛产产品来支支付账款并支支持其他他三种需需大量现现金的产产品。 问号产品品（高增增长、低低市场份份额）问号产品品是一些些投机性性产品，带有较较大的风风险。这这些产品品可能利利润率很很高，但但占有的的市场份份额很小小。这往往往是

18、一一个公司司的新业业务，为为发展问问号产品品，公司司必须建建立工厂厂，增加加设备和和人员，以便跟跟上迅速速发展的的市场，并超过过竞争对对手，这这些意味味着大量量的资金金投入。“问号号”非常常贴切地地描述了了公司对对待这类类产品的态态度，因因为这时时公司必必须慎重重回答“是否继继续投资资，发展展该产品品？”这这个问题题。只有有那些符符合企业业发展长长远目标标、企业业具有资资源优势势、能够够增强企企业核心心竞争力力的产品品才得到到肯定的的回答。 瘦狗产品品（低增增长、低低市场份份额）瘦狗产品品既不能能产生大大量的现现金，也也不需要要投入大大量现金金，这些些产品没没有希望望改进其其绩效。一般情情况下

19、，这类产产品常常常是微利利甚至是是亏损的的，瘦狗狗产品存存在的原原因更多多的是由由于感情情上的因因素，虽虽然一直直微利经经营，但但象人养养了多年年的狗一一样恋恋恋不舍而而不忍放放弃。其其实，瘦瘦狗产品品通常要要占用很很多资源源，如资资金、管管理部门门的时间间等，多多数时候候是得不不偿失的的。 八、产品品不同生生命周期期各阶段段的经营营战略和和经营风风险。生命周期期阶段经营战略略经营风险险 引引入期产品的独独特性和和高收入入客户使使得价格格弹性较较小，可可以采用用高价格格、高毛毛利的政政策，但但是销量量小使得得净利润润较低。主要战战略路径径是投资资于研究究与开发发和技术术改进，提高产产品质量量。

20、经营风险险非常高高，新产产品只有有成功和和失败两两种可能能，成功功则进入入成长期期，失败败则无法法收回前前期投入入的研发发、市场场开拓和和设备投投资成本本。 成成长期 主要的的战略路路径是市市场营销销，此时时是改变变价格形形象和质质量形象象的好时时机。经营风险险有所下下降，主主要是产产品本身身的不确确定性在在降低。但经营营风险仍仍维持在在较高水水平，原原因是竞竞争激烈烈了，市市场不确确定性增增加。这这些风险险主要与与产品的的市场份份额以及及该份额额能否保保持到成成熟期有有关。 成成熟期主要的战战略路径径是提高高效率，降低成成本。 经营风风险进一一步降低低，达到到中等水水平，销销售额和和市场份份

21、额、盈盈利水平平都比较较稳定，现金流流量变得得比较容容易预测测。经营营风险主主要是稳稳定的销销售额可可以持续续多长时时间，以以及总盈盈利水平平的高低低。 衰衰退期 战略途途径是控控制成本本，以求求能维持持正的现现金流量量。经营风险险进一步步降低，主要悬悬念是什什么时间间产品完完全退出出市场。九、价值值创造/增长率率矩阵财务战略略类型含义对策增值型现现金短缺缺（1）销销售增长长率与可可持续增增长率的的差额为为正数，企业现现金短缺缺；（2）投投资资本本回报率率与其资资本成本本的差额额为正数数，为股股东创造造价值。长期性高高速增长长的资金金有两种种解决途途径：（1）提提高可持持续增长长率：提高经经营

22、效率率：1）降低低成本；2）提提高价格格；3）降低营营运资金金；4）剥离部部分资产产；5）改变供供货渠道道。改变财财务政策策： 1）停止止支付股股利；2）增加加借款的的比例。（2）增增加权益益资本：增发股股份；兼并成成熟企业业。增值型现现金剩余余（1）销销售增长长率与可可持续增增长率的的差额为为负数，企业现现金剩余余；（2）投投资资本本回报率率与其资资本成本本的差额额为正数数，为股股东创造造价值。（1）加加速增长长：内部投投资；收购相相关业务务。（2）分分配剩余余现金：增加股股利支付付；回购股股份。减损型现现金剩余余（1）销销售增长长率与可可持续增增长率的的差额为为负数，企业现现金剩余余；（2

23、）投投资资本本回报率率与其资资本成本本的差额额为负数数，减损损股东价价值。（1）提提高投资资资本回回报率：提高销销售利润润率；提高资资产周转转率。（2）降降低资本本成本；（3）出出售业务务单元。减损型现现金短缺缺（1）销销售增长长率与可可持续增增长率的的差额为为正数，企业现现金短缺缺；（2）投投资资本本回报率率与其资资本成本本的差额额为负数数，减损损股东价价值。（1）彻彻底重组组；（2）出出售。第八章 内部控控制本章重点点：本章属于于重点章章。本章章重点掌掌握的内内容包括括：（11）内部部控制的的定义及及其演变变；（22）COOSO 内部控控制框架架；（33）审计计委员会会；（44）内部部审计

24、；（5）公司治治理。一、独立立董事、执行董董事、非非执行董董事有什什么区别别？ 1.独立立董事，就是跟跟公司没没有任何何关系的的，可以以独立发发表自己己的观点点，对公公司的董董事会决决策包括括一些重重大的问问题独立立发表意意见。独独立董事事（非执执行董事事）具有有独立性性、专家家性和兼兼职性的的特点。（1）独独立性，是其最最重要的的特点。所谓独独立性概概括起来来分别表表现就是是：1）独立立的财产产，即独独立董事事的财产产应独立立于其任任职的公公司；2）独立立的人格格，即独独立董事事应独立立于公司司的股东东、董事事会和管管理层；3）独立立的运作作，即独独立董事事的任职职应独立立于公司司的董事事会

25、和经经理层。（2）专家性性，是指公公司外聘聘的独立立董事多多是经济济、法律律、金融融或人事事管理方方面的专专门人才才或是其其他在政政府或民民间有发发言权或或有一定定影响的的人士。（3）兼职性性，是指独独立董事事一般在在公司之之外都由由自己的的事务，他们并并不在公公司中任任职，因因而独立立董事又又被称为为公司的的兼职董董事。2.执行行董事，他本身身作为一一个董事事是参与与企业的的经营。3. 非非执行董董事，也就是是外部董董事，是是指不在在公司任任职的董董事，但但不能是是与公司司业务有有竞争关关系的企企业的高高级管理理人员。非执行行董事与与独立董董事不同同，独立立董事是是有独立立性的非非执行董董事

26、，一一般是指指不在公公司任职职并且与与公司没没有关联联关系的的非执行行董事。【相关链链接】有有限责任任公司，股东人人数较少少和规模模较小的的，可以以设一名名执行董董事，不不设立董董事会。执行董董事可以以兼任公公司经理理。执行行董事的的职权，应当参参照公司司法中关关于董事事会的规规定，由由公司章章程规定定。有限限责任公公司不设设董事会会的，执执行董事事为公司司的法定定代表人人。二、审计计委员会会的职责责。审计委员员会是董董事会下下辖的委委员会，全部由由独立、非行政政董事组组成，他他们至少少拥有相相关的财财务经验验。董事事会应决决定委派派给审计计委员会会的责任任，审计计委员会会的任务务会因企企业的

27、规规模、复复杂性及及风险状状况而有有所不同同。审计计委员会会应满足足其职责责的要求求。建议议审计委委员会每每年至少少举行三三次会议议，并于于审计周周期的主主要日期期举行。审计委委员会应应每年至至少与外外聘及内内部审计计师会面面一次，讨论与与审计相相关的事事宜，但但无需管管理层出出席。审计委员员会与内内部审计计：1.审计计委员会会应监察察和评估估内部审审计职能能在企业业整体风风险管理理系统中中的角色色和有效效性，其其关系范范围包括括：（11）核查查内部审审计的有有效性，并批准准对内部部审计主主管的任任命和解解聘；（2）确确保内部部审计部部门能直直接与董董事会主主席接触触，并负负有向审审计委员员会

28、说明明的责任任；（33）复核核及评估估年度内内部审计计工作计计划；（4）审审计委员员会收到到关于内内部审计计部门工工作的定定期报告告，复核核和监察察管理层层对内部部审计的的调查结结果的反反应；（5）审审计委员员会还应应确保内内部审计计部门提提出的建建议已执执行；（6）审审计委员员会有助助于保持持内部审审计部门门对压力力或干涉涉的独立立性。2.在四四个主要要方面对对内部审审计进行行复核，即组织织中的地地位、职职能范围围、技术术才能和和专业应应尽义务务。审计委员员会与外外部审计计：1.审计计委员会会应承担担就任命命、重新新任命或或解聘外外聘审计计师向董董事会提提出建议议的主要要责任；2.审计计委员

29、会会应规定定并复核核审计师师的审计计工作范范畴，并并确信该该审计范范畴是充充分的；3.审计计委员会会应确保保于每次次年审开开始之时时已为审审计制订订了适当当的计划划；4.审计计委员会会应订立立年度程程序，以以确保外外聘审计计师的独独立性和和客观性性；5.审计计委员会会执行完完工后的的复核。【例题】审计委委员会是是董事会会下辖的的委员会会，其成成员必须须是（ ）。A.全部部由独立立、非行行政董事事组成 B.至少少有一名名独立、非行政政董事 C.全部部由独立立董事组组成 D.至少少有一名名独立董董事 【答案】A【解析】审计委委员会是是董事会会下辖的的委员会会，全部部由独立立、非行行政董事事组成，他

30、们至至少拥有有相关的的财务经经验。【例题】下列关关于审计计委员会会的说法法正确的的有（ ）。A. 审审计委员员会是董董事会下下辖的委委员会 B. 审审计委员员会的任任务会因因企业的的规模、复杂性性及风险险状况而而有所不不同 C. 审审计委员员会应每每年至少少与外聘聘及内部部审计师师会面一一次 D. 审审计委员员会应每每年对其其权限及及其有效效性进行行复核【答案】ABCCD【解析】审计委委员会是是董事会会下辖的的委员会会，董事事会应决决定委派派给审计计委员会会的责任任，审计计委员会会的任务务会因企企业的规规模、复复杂性及及风险状状况而有有所不同同。审计计委员会会应满足足其职责责的要求求，建议议审

31、计委委员会每每年至少少举行三三次会议议，并于于审计周周期的主主要日期期举行。审计委委员会应应每年至至少与外外聘及内内部审计计师会面面一次，讨论与与审计相相关的事事宜，但但无需管管理层出出席。审审计委员员会成员员之间的的不同意意见如无无法内部部调解，应提请请董事会会解决。此外，审计委委员会应应每年对对其权限限及其有有效性进进行复核核，并就就必要的的人员变变更向董董事会报报告。【例题】就审计计委员会会与外聘聘审计师师的关系系而言，以下哪哪些属于于审计委委员会的的职责范范围（ ）。A. 就就任命、重新任任命或解解聘外聘聘审计师师向董事事会提出出建议 B. 规规定并复复核审计计师的审审计工作作范畴 C

32、. 确确保外聘聘审计师师的独立立性和客客观性 D. 执执行完工工后的复复核【答案】ABCCD【解析】审计委委员会应应承担就就任命、重新任任命或解解聘外聘聘审计师师向董事事会提出出建议的的主要责责任；审审计委员员会应规规定并复复核审计计师的审审计工作作范畴，并确信信该审计计范畴是是充分的的；审计计委员会会应确保保于每次次年审开开始之时时已为审审计制订订了适当当的计划划；审计计委员会会应订立立年度程程序，以以确保外外聘审计计师的独独立性和和客观性性；审计计委员会会执行完完工后的的复核。三、如何何理解内内部审计计？内部审计计活动的的内容1.企业业应根据据现行职职业准则则执行内内部审计计活动；2.内部

33、部审计职职能部门门的组成成，取决决于企业业的规模模、复杂杂性、经经营活动动范围和和风险概概况，以以及董事事会为审审计部门门分配的的责任；3.内部部审计师师必须对对他们所所审计的的活动保保持独立立性；4.审计计师必须须拥有针针对企业业内的所所有大业业务部门门、部门门及职能能主动行行动的权权力，与与企业的的任何人人员直接接进行沟沟通的权权力，以以及使用用审计工工作所需需的所有有的记录录、文档档或数据据的权力力；5.内部部审计师师应具备备实施审审计工作作所必要要的知识识、技巧巧和沟通通表达能能力，还还要参与与继续教教育和培培训以保保持和提提高审计计技巧。内部审计计师在企企业中的的地位与与作用1.内部

34、部审计师师的主要要作用是是，独立立且客观观地复核核及评价价企业的的活动，以维持持或改善善企业风风险管理理、内部部控制及及公司治治理的效效益与效效率；2.审计计师应将将相关结结果向董董事会或或其下属属的审计计委员会会以及高高级管理理层报告告；3.内部部审计师师必须保保持客观观和独立立。内部审计计师的职职能范围围1.对内内部审计计部门的的有效性性进行复复核，确确保他们们的报告告被听取取，并采采取了相相应行动动；2.达成成内部审审计的目目的，包包括评价价会计、运营及及行政控控制的可可靠性、充分性性及有效效性等；3.为企企业增加加新产品品或服务务提供建建设性的的商业建建议；4.内部部审计部部门的工工作

35、应进进行适当当的规划划，并被被复核和和记录。内部审计计报告1.通常常审计报报告包括括工作目目标、审审计师已已实施的的程序概概述、审审计意见见及建议议；2.在审审计报告告提交之之后，审审计师应应及时跟跟进审计计意见和和建议的的实施部部署情况况。内部审计计的外包包指组织将将其内部部审计职职能部分分或全部部通过契契约委托托给组织织外部的的机构执执行，就就任何外外包安排排来说（无论企企业设不不设内部部审计机机构）企企业应指指定一名名雇员与与外部审审计师协协调配合合完成审审计工作作。【例题】为了有有效完成成内部审审计工作作，内部部审计师师首先需需要具备备的特质质是（ ）A.具备备相关财财务经验验 B.保

36、保持独立立性 C.具备备必要的的知识 D.以上都都是【答案】B【解析】内部审审计师必必须对他他们所审审计的活活动保持持独立性性，这样样他们才才能够自自由且客客观地完完成他们们的工作作。他们们必须提提供公正正而无偏偏见的判判断。四、董事事会的相相关知识识1. 董董事会和和管理层层的作用用董事会应应该以书书面形式式明确董董事会与与管理层层之间的的权责分分工，即即董事会会保留的的职能和和其授权权管理层层代其执执行的职职能。董事会保保留和授授权管理理层的事事项的性性质必然然取决于于企业的的规模、复杂程程度和所所有权结结构，以以至其传传统和企企业文化化。2. 董董事及高高级管理理人员个个人责任任的分配配

37、依靠正式式的任命命书、任任命函或或职责说说明来说说明他们们的任期期，职责责，权利利和责任任。设计董事事会的结结构以增增加价值值：独立董事事独立董事事是独立立于管理理层，不不具有任任何可能能会有重重大干扰扰的关系系，从而而能够不不受约束束地进行行独立判判断。董董事会中中大部分分成员应应当是独独立董事事。独立决策策应该制定定一个为为董事会会提供独独立的专专业意见见的程序序，保证证所有董董事都应应该在决决策中进进行独立立判断。董事长的的作用董事长负负责领导导董事会会；配合合非执行行董事的的工作；对于投投资者及及其他外外部的利利益相关关者或委委托人，董事长长是公司司的代表表。提名委员员会的目目的提名委

38、员员会是对对选拔任任用符合合企业需需要的人人才进行行详细检检查的有有效机制制。董事的胜胜任能力力应对董事事会成员员的技能能、经验验和专业业知识等等方面进进行评估估，评判判其是否否胜任，应由提提名委员员会制定定和实施施一项计计划来识识别、评评估和加加强董事事的胜任任能力。构成和承承诺董事会的的规模和和构成应应有利于于各种不不同的观观点和技技能，其其决策应应最有利利于公司司整体而而不是单单个股东东或利益益集团；应考虑虑所有董董事的数数量和性性质，并并要求他他们承诺诺投入充充足的精精力和时时间以履履行其董董事职责责。【例题】董事会会中大部部分成员员应当是是（ ）。A.执行行董事 B.内内部审计计师C

39、.高层层管理人人员 D.独立董董事 【答案】D【解析】董事会会中大部部分成员员应当是是独立董董事。独独立董事事是独立立于管理理层，不不具有任任何可能能会大大大干扰或或可以合合理地认认为有重重大干扰扰的关系系，从而而能够不不受约束束地进行行独立判判断。董董事会应应根据董董事们披披露的利利益定期期评估每每个董事事的独立立性。五、如何何理解内内部审计计外包内部审计计外包只只是审计计主体的的外部化化,而不不是内部部审计定定义的变变化。内部审计计外包有有助于节节约企业业运行成成本、优优化社会会资源配配置、提提高企业业核心竞竞争力,但它毕毕竟发展展时间短短,在实实施过程程中难免免会出现现外部审审计人员员的

40、独立立性不高高、审计计信息不不充分、道德风风险和逆逆向选择择、盲目目外包等等问题。存在不不同的忠忠诚度:内部员员工忠诚诚于组织织,而外外包承包包者忠实实于承接接外包的的事务所所。这意意味着,承包人人不用承承担最终终结果,但内部部提供者者必须承承担；越来越多多的企业业与独立立的会计计师事务务所或其其它外部部专业人人士，实实施一般般由内部部审计师师执行的的工作。这样的的安排常常常被称称为“内部审审计的外外包”、“内部审审计援助助”、“审计整整合”、“审计合合作”或“扩展审审计服务务”。就任任何外包包安排来来说，企企业应指指定一名名雇员（一般是是内部审审计师或或内部审审计经理理或总监监），并并且他应

41、应保持独独立性，并负责责管理与与外包企企业的关关系。企企业一般般签订内内部审计计外包协协议，通通过聘用用服务提提供商，协助缺缺乏工作作所需的的专门技技术的内内部审计计人员，来提高高运营或或财务效效率。此此类工作作常常是是涉及专专门领域域的，比比如信息息技术和和信托。服务提提供商通通常仅为为具体领领域执行行商定程程序，并并将结果果直接向向企业的的内部审审计经理理报告。另外，某某些外部部服务提提供商执执行完全全的内部部审计。企业仅仅有的内内部审计计人员可可能是一一名审计计经理。服务提提供商通通常协助助董事会会和审计计经理，确定在在业务期期间内待待复核的的重要风风险，向向内部审审计师就就审计程程序提

42、出出建议并并实施审审计程序序，以及及与内部部审计师师一起向向董事会会或其下下属的审审计委员员会报告告重大结结果。六、董事事长与CCEO、总经理理与CEEO的区区别是什什么CEO（Chiief Exeecuttivee Offficcer），即首首席执行行官，是是美国人人在200世纪660年代代进行公公司治理理结构改改革创新新时的产产物，它它的出现现在某种种意义上上代表着着将原来来董事会会手中的的一些决决策权过过渡到经经营层手手中。CEO 的设立立，体现现了公司司经营权权的进一一步集中中。由于于CEOO是作为为公司董董事会的的代理人人产生，授予他他何种权权力、多多大的权权力以及及在何种种情况下下

43、授予，是由各各公司董董事会决决定的。一般来来讲，CCEO的的主要职职责有三三方面： （1）对对公司所所有重大大事务和和人事任任免进行行决策。决策后后，权力力就下放放给具体体主管，CEOO具体干干预的较较少。（2）营营造企业业文化。CEOO不仅要要制定公公司的大大政方针针，还要要营造一一种促使使员工愿愿意为公公司服务务的企业业文化。（3）把把公司的的整体形形象推销销出去。CEOO的另一一个重要要职责是是企业形形象推广广，推销销的对象象可能是是公司的的投资者者、现有有和潜在在的客户户、债权权人及其其他利益益相关者者。要推推销的可可能是产产品，也也包括企企业文化化、领导导班子，等等。1董事事长与CC

44、EO的的区别：董事长是是公司董董事会的的领导，其职责责具有组组织、协协调、代代表的性性质。董董事长的的权力在在董事会会职责范范围之内内，不管管理公司司的具体体业务，一般也也不进行行个人决决策，只只在董事事会开会会或董事事会专门门委员会会开会时时才享有有与其他他董事同同等的投投票权。而CEEO是由由董事会会任命的的，是公公司的经经营执行行领导。 为了了解决董董事会的的决策、监督和和CEOO的决策策、执行行之间可可能会有有的脱节节问题，美国一一般由董董事长（即董事事会主席席）兼任任CEOO。在美美国，有有75%的公司司，其CCEO和和董事长长就是同同一人。同时，CEOO一般是是在董事事会闭会会期间

45、代代行董事事会权力力的执行行委员会会的主席席。但也也有例外外，花旗旗集团的的董事长长和CEEO是一一个人，执行委委员会主主席则是是另外一一位重要要人物。 在其其它国家家，CEEO和董董事长的的功能是是分设的的。英国国和日本本的董事事长（会会长）多多为退休休的公司司总裁或或外部知知名人士士，是非非执行人人员，只只是董事事会的召召集人和和公司对对外形象象的代表表。他们们对公司司决策制制定过程程影响有有限，主主要责任任是对管管理者的的监督和和维持公公司与社社会、政政府、商商界的关关系。2CEEO与总总经理的的区别：CEO与与总经理理，形式式上二者者都是企企业的“一把手手”，CCEO既既是行政政一把手手，又是是股东权权益代言言人大多数数情况下