2022年《财务管理》作业答案 .docx

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1、精品_精品资料_财务治理作业 11. 某人现在存入银行1000 元,如存款年利率为5% ,且复利计息, 3 年后他可以从银行取回多少钱？1000 1+5% 3 =1157.63 元.三年后他可以取回1157.63 元.2. 某人期望在 4 年后有 8000 元支付学费,假设存款年利率为3% ,就现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为x x（ 1+3% ）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元.每年存入银行的本金是 7108 元.3. 某人在 3 年里,每年年末存入银行3000 元,如存款年利率为4%,就第 3 年年末可以得到多少本利和？3000 1+4% 3 -

2、1 /4%=3000 3.1216=9364.8元4. 某人期望在 4 年后有 8000 元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为3% ,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为 x公式： P=x（ 1-（1+i） n-n/ix=（8000 3% ）/ 1+3% 4-1 x=1912.35 元每年末存入 1912.35 元5. 某人存钱的方案如下：第1 年年末,存 2022 元,第 2 年年末存 2500 元,第 3 年年末存3000 元,假如年利率为4% ,那么他在第3 年年末可以得到的本利和是多少？第一年年末存 2022 元有两年利息,其次年年末存 250

3、0 有一年利息,第三年年末存 3000 无利息.2022 1+4%2+2500 1+4%2+3000=77646. 某人现在想存一笔钱进银行,期望在第一年年末可以取出1300 元,第 2 年年末可以取出 1500 元,第 3 年年末可以取出 1800 元,第 4 年年末可以取出2022 元,假如年利率为5%,那么他现在应存多少钱在银行.现值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_PV=1300/1+5%+1500/1+5%2+1800/1+5%3+2022/1+5%4=5798.95 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_那他现在应存 5799 元在银行.7. 某人期望在

4、4 年后有 8000 元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假定存款年利率为 3%,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为 X公式： P=X（ 1-（1+i） n-n/i X=（8000 3% ）/ 1+3% 4-1 X=1912.35 元每年末存入 1912.35 元8. ABC企业需要一台设备,买价为本16000 元,可用 10 年.假如租用,就每年年初需付租金 2022 元,除此以外,买与租的其他情形相同.假设利率为6%,假如你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些？假如租用设备,该设备现值2022 （ P/A, 6%, 9） +1=15603.4元由于 15603

5、.4 16000,所以租用设备的方案好些.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_9. 假设某公司董事会打算从今年留存收益中提取20220 元进行投资,期望5 年后能得当2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造.那么该公司在挑选这一方案时,所要求的投资酬劳率是多少？已知 Pv = 20220 , n = 5 S= 20220 2.5 = 5000求 Vn解: S = Pv 1+i5 5000 =2022 1+i=55 2.5 =1+i查表得 1+20%2.488 2.5可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_0.5641+25%2.53.0520.122.4882.488xx2

6、5%20%5%5=3.052 2.5可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_x = 0.11%i= 20% + 0.11% = 20.11%答: 所需要的投资酬劳率必需达到20.11% 10投资者在查找一个投资渠道可以使他的钱在5 年的时间里成为原先的2 倍,问他必需获得多大的酬劳率？以该酬劳率经过多长时间可以使他的钱成为原先的3 倍？（P/F,i,5）=2,通过查表,（ P/F,15% ,5）=2.0114 ,（ F/P, 14% , 5）=1.9254 ,运用查值法运算,（ 2.0114-1.9254 ）/（15%-14% ） =（ 2-1.9254 ）/（i-14% ）, i=1

7、4.87% ,酬劳率需要 14.87% .（ 1+14.87% ）8=3.0315 ,（ 1+14.87% ）7=2.6390 ,运用插值法,（ 3.0315-3）/（8-n ）=（3.0315-2.6390 ）/（ 8-7 ）, n=7.9 ,以该酬劳率经过 7.9 年可以使钱成为原先的 3 倍.11 F 公司贝塔系数为 1.8 ,它给公司的股票投资者带来14%的投资酬劳率,股票的平均酬劳率为 12%,由于石油供应危机,专家猜测平均酬劳率会由12%跌至 8%,估量 F 公司的新的酬劳率为多少？投资酬劳率 =无风险利率 +（市场平均酬劳率 - 无风险利率） *贝塔系数设无风险利率为 A原投资酬

8、劳率 =14%=A+12%-A 1.8, 得出无风险利率 A=9.5% . 新投资酬劳率 =9.5%+（8%-9.5%） 1.8=6.8%.财务治理作业 21. 假定有一张票面利率为1000 元的公司债券,票面利率为10%,5 年后到期.1） 如市场利率是 12%,运算债券的价值.4551000 10% / （ 1+12% ） +1000 10% / （ 1+12% ）2 +1000 10% / （ 1+12% ） 3+1000 10% / （ 1+12% ） +1000 10% / （ 1+12% ） +1000 / （ 1+12% ） =927.9045元2） 假如市场利率为10%,运算债

9、券的价值.1000 10% / （1+10% ） +1000 10% / （ 1+10% ） 2+1000 10% / （ 1+10% ） 3+1000 10% / （ 1+10% ） 4 +1000 10% / （ 1+10% ） 5+1000 / （ 1+10% ） 5=1000 元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3） 假如市场利率为8%,运算债券的价值.1000 10% / （1+8% ） +1000 10% / （ 1+8% ） 2+1000 10% / （1+8% ） 3+1000 10% /（1+8% ） 4+1000 10% / （ 1+8% ） 5+1000 /

10、 （ 1+8% ）5 =1079.854元2. 试运算以下情形下的资本成本（1） 10 年期债券,面值 1000 元,票面利率 11%,发行成本为发行价格1125 的 5%,企业所得税率外33%.（ 2）增发一般股,该公司每股净资产的帐面价值为 15 元,上一年度行进股利为每股1.8 元,每股盈利在可预见的将来维护7%的增长率.目前公司一般股的股价为每股27.5 元,估量股票发行价格与股价一样,发行成本为发行收入的5%.（ 3）优先股：面值150 元,现金股利为 9%,发行成本为其当前价格175 元的 12%.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解： 1K=100011%133%=

11、6.9%就 10 年期债券资本成本是6.9%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_112515%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2K=27.51.815%100%7% =13.8%就一般股的资本成本是13.8%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3K=1509%=8.77%就优先股的资本成本是8.77%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_175112%3、某公司本年度只经营一种产品.税前利润总额为30 万元,年销售数量为16000 台,单位售价为 100 元固定成本为 20 万元.债务筹资的利息费

12、用为20 万元,所得税为 40%, 运算公司的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+ 固定成本 /息税前利润 =1+20/50=1.4财务杠杆系数 =息税前利润 /（息税前利润 -利息费用） =50/ （ 50-20 ）=1.67总杠杆系数 =1.4*1.67=2.344. 某企业年销售额为210 万元,息税前利润为60 万元,变动成本率为60%,全部资本为200 万元,负债比率为40%,负债利率为15%.试运算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_DOLQP

13、V QMC可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_QP 210V 21060F 60%EBIT1.4可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_DFLEBIT可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_EBITID /1T 601.25可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_6020040%15%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_5. 某企业有一投资工程,估量酬劳率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该工程须投资120 万元.请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何支配负债与自

14、有资本的筹资数额.解：设负债资本为X 万元, 就可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_12035%12% x140% =24%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_120x可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解得 X 21.43 万元就自有资本为 =12021.43 98. 57万元 答: 应支配负债为21.43 万元 , 自有资本的筹资数额为98.57 万元.6. 某公司拟筹资 2500 万元,其中发行债券1000 万元,筹资费率 2%,债券年利率外 10%, 所得税为 33%,优先股 500 万元,年股息率 7%,筹资费率 3%.一般股 1000 万元,筹资

15、费率为 4%.第一年预期股利10%,以后各年增长4%.试运算机该筹资方案的加权资本成本.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：债券成本100010%133%100% =6.84%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_优先股成本100013%5007%100% =7.22%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_50013%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_一般股成本100010%4 % =14.42%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_100014%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_加权资金成本100025006.84%1

16、000250014.42%50025007.22%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ 2.74% + 5.77% + 1.44% 9.95%答: 该筹资方案的加权资本成本为9.95%7. 某企业目前拥有资本1000 万元,其结构为：负债资本20%（年利息 20 万元）,一般股权益资本 80%（发行一般股 10 万股,每股面值80 元）.现预备追加筹资400 万元,有两种筹资方案可供挑选：全部发行一般股.增发5 万股,每股面值 80 元.全部筹措长期债务,利率为 10%,利息为 40 万元.企业追加筹资后,息税前利润估量为160 万元,所得税率为 33%.要求：运算每股收益无差别点

17、及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：（ 1） EBIT2011533% EBIT204010133%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ EBIT 140 万元（2）无差别点的每股收益1406010133%5 5.36 万元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_由于追加筹资后估量息税前利润160 万元 140 万元,所以,采纳负债筹资比较有利.财务治理作业 31.A公司是一个家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业.现找到一个投资工程,是利用 B 公司的公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B 公司.估量该工程需固

18、定资产投资 750 万元,可以连续5 年.财会部门估量每年的付现成本为760 万元.固定资产折旧采用直线法,折旧年限5 年,净残值为 50 万元.营销部门估量个娘销售量均为40000 件, B公司可以接受 250 元、件的价格.声场部门不急需要250 万元的净营运资本投资.假设所得税率为 40%.估量工程相关现金流量.2. 题目条件不够省略不做3题目条件不够省略不做可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_4缺少因缺少条件 , 只做到现金流量固 定 资产投资第 0年-52第年一第年二第年三第年四第年五第 六年第年七第年八第年九第十年2销 售 收30303030303030303030入付

19、 现 成本23.223.223.223.223.21818181818折旧5555555555利息5.25.25.25.25.2税 前 利-3.4-3.4-3.4-3.4-3.477777润所得税1.42.452.45税 后 利-3.4-3.4-3.4-3.4-3.4润营 业 现1.61.61.61.61.6121210.69.559.55金流量当 年 现-521.61.61.61.61.6121210.69.5511.55金流量现 值 系数现值5. 甲方案:第 0 年第1-5 年投资-10000可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_销售收入付现成本折旧税前利润所得税税后利润营业现金

20、流量回收期 =10000/3200=3.125年平均酬劳率 =3200/10000*100%=32%乙方案 :600020222022202280012003200可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_第 0 年第一年其次年第三年第四年第五年-1202220228000800080008000800030003400380042004600202220222022202220223000260022001800140012001040880720560180015601320108084038003560332030802840投资 销售收入付现成本折旧税前利润所得税 税后利润营业现

21、金流量回收期 :第 一 年 未 回 收 投 资 9200, 第 二 年 未 回 收 5640, 第 三 年 未 回 收 2320.回 收 期=3+2320/3080=3.753年平均酬劳率 =3800+3560+3320+3080+2840/5/12022*100%=27.67%6某公司打算进行一项投资,投资期为3 年.每年年初投资2022 万元,第四年初开头投可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_产,投产时需垫支500 万元营运资金,工程寿命期为5 年, 5 年中会使企业每年增加营业收入 3600 万元,每年增加付现成本1200 万元,假设该企业的所得税率为30%,资本成本率为 1

22、0%,固定资产无残值.要求：运算该工程的净现值.年折旧 =6000 5=1200（万）营业现金流量= （ 3600-1200-1200）（ 1-30%） +1200=2040（万元）NPV=2040（ P/A , 10%, 5 ） P/F , 10% , 3+500P/F, 10% , 8-2022+2022（ P/A ,10% ,2 ） +500P/F,10% , 3=（ 2040 3.7908 O.7513+500 0.4665） - （2022+20221.7355+500 O.7513） =196.58万元财务治理作业 41. 江南股份有限公司估量下月现金需要总量为16 万元,有价证券

23、每次变现的交易费用为0.04 万元,有价证券月酬劳率为0.9%.要求：运算机正确现金斥有量和有价证券的变现次数.其次年2.2*1.1=2.420.7561.82952第三年2.42*1.1=2.6620.6581.751596合计5.5解：正确现金持有量Q2 AFR2160.9%0.04 11.93 （万元）有价证券变现次数n A 16Q11.93 1.34 （次）答: 正确现金持有量为11.93 万元 , 有价证券的变现次数为1.34 次2. 某企业自制零部件用于生产其他产品,估量年零件需要量4000 件,生产零件的固定成本为 1000 元.每个零件年储存成本为10 元,假设企业生产状况稳固

24、,按次生产零件,每次的生产预备费用为800 元,试运算每次生产多少最适合,并运算年度生产成本总额.解：每次生产零件个数Q2 AF R2400080010800（件）年度生产成本总额 10000+2400080010 18000（元）答: 每次生产 800 件零件最合适3股利, 年度成本总额为18000 元第一年2*=2.2（ 1+10%复利现值）0.87现值1.914P3=2.662*1+5%/15%-5%=27.951 27.9511+15% 3=18.39一般股价值 5.5+18.39=23.894. 不值得投资1000/1+10% 3 +1000*8%/1+10% +1000*8%/1+10% 2 +1000*8%/1+10% 3+1000*8%/1+10% 4 +1000*8%/1+10% 5=924.28 108051 略2P0=1*1+10%/15%-10%=22元6.1年末流淌负债 =270/3=90万.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2 存货年末余额 =270-90*1.5=135年平均余额 =145+135/2=1403 主营业务成本 =4*140=5604 年末应收账款 =270-135=135万应收账款年平均余额 =135+125/2=130应收账款周转天数 =130/960*360=48.75天可编辑资料 - - - 欢迎下载