2022年《财务管理形成性考核册》作业答案 .docx

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1、精品_精品资料_财务治理作业 11. 某人现在存入银行1000 元,如存款年利率为5% ,且复利计息, 3 年后他可以从银行取回多少钱？1000 1+5% 3=1157.63 元.三年后他可以取回 1157.63 元.2. 某人期望在4 年后有 8000 元支付学费,假设存款年利率为3% ,就现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为x x（1+3% ）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元.每年存入银行的本金是 7108 元.3. 某人在 3 年里,每年年末存入银行3000 元,如存款年利率为4%,就第 3 年年末可以得到多少本利和？3000 1+4% 3-1/4

2、%=3000 3.1216=9364.8元4. 某人期望在4 年后有 8000 元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为3% ,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为 x公式： P=x（1- （1+i） n-n/i x=（ 8000 3% ）/ 1+3% 4-1 x=1912.35 元每年末存入 1912.35 元5. 某人存钱的方案如下：第1 年年末,存2022 元,第 2 年年末存 2500 元,第 3 年年末存 3000 元,假如年利率为4% ,那么他在第 3 年年末可以得到的本利和是多少？第一年息： 2022 1+4%=2080 元.其次年息：（ 2

3、500+2080 ） 1+4%=4763.2元.第三年息：（ 4763.2+3000 ） 1+4%=8073.73元.答：第 3 年年末得到的本利和是 8073.73 元.6. 某人现在想存一笔钱进银行,期望在第一年年末可以取出1300 元,第 2 年年末可以取出 1500 元,第 3 年年末可以取出 1800 元,第 4 年年末可以取出 2022 元,假如年利率为5%,那么他现在应存多少钱在银行.现值 PV=1300/1+5%+1500/1+5%2+1800/1+5% 3+2022/1+5% 4=5798.95 元那他现在应存 5799 元在银行.8. ABC企业需要一台设备,买价为本160

4、00 元,可用 10 年.假如租用,就每年年初需付租金2022 元,除此以外,买与租的其他情形相同.假设利率为6%,假如你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些？假如租用设备,该设备现值2022 （ P/A,6%, 9）+1=15603.4元由于 15603.4 16000,所以租用设备的方案好些.9. 假设某公司董事会打算从今年留存收益中提取20220 元进行投资,期望5 年后能得当 2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造.那么该公司在挑选这一方案时,所要求的投资酬劳率是多少？已知 Pv = 20220 , n = 5 S= 20220 2.5 = 5000求 Vn解: S = Pv 1+

5、i55000 =2022 1+i可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2.5 =1+i55查表得 1+20%=2.488 2.5可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2.51+25%=3.052 2.552.488x可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3.052 0.120 .5642.488x 5%25%20%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_x = 0.11%i= 20% + 0.11% = 20.11%答: 所需要的投资酬劳率必需达到20.11%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1

6、0. 投资者在查找一个投资渠道可以使他的钱在5 年的时间里成为原先的2 倍,问他必需获得多大的酬劳率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原先的3 倍？（ P/F,i, 5） =2,通过查表,（ P/F, 15% ,5） =2.0114 ,（ F/P,14% ,5）=1.9254 ,运用查值法运算,（ 2.0114-1.9254 ）/（ 15%-14% ） =（ 2-1.9254 ）/（i-14% ）, i=14.87% ,酬劳率需要 14.87% .（ 1+14.87% ）8=3.0315 ,（ 1+14.87% ）7=2.6390 ,运用插值法,（ 3.0315-3 ）/（8-n ） =

7、（ 3.0315-2.6390 ）/（8-7 ）, n=7.9 ,以该酬劳率经过 7.9 年可以使钱成为原先的 3 倍.11. F 公司贝塔系数为1.8 ,它给公司的股票投资者带来14%的投资酬劳率,股票的平均酬劳率为12%,由于石油供应危机,专家猜测平均酬劳率会由12%跌至 8%,估量 F 公司的新的酬劳率为多少？投资酬劳率 =无风险利率 +（市场平均酬劳率 - 无风险利率） *贝塔系数设无风险利率为 A原投资酬劳率 =14%=A+12%-A 1.8, 得出无风险利率 A=9.5% . 新投资酬劳率 =9.5%+（8%-9.5%） 1.8=6.8%.财务治理作业 21. 假定有一张票面利率为

8、1000 元的公司债券,票面利率为10%, 5 年后到期.1） 如市场利率是12%,运算债券的价值.1000 10% / （ 1+12% ） +1000 10% / （ 1+12% ）2+1000 10% / （ 1+12% ） 3+1000 10% / （ 1+12% ） 4+1000 10% / （ 1+12% ） 5+1000 / （ 1+12% ） 5=927.9045元2） 假如市场利率为10%,运算债券的价值.1000 10% / （1+10% ） +1000 10% / （ 1+10% ） 2+1000 10% / （ 1+10% ） 3 +1000 10% / （ 1+10%

9、） 4+1000 10% / （ 1+10% ） 5+1000 / （ 1+10% ） 5=1000 元（由于票面利率与市场利率一样,所以债券市场价值就应当是它的票面价值了.）3） 假如市场利率为8%,运算债券的价值.（3 ） 1000 10% / （ 1+8% ） +1000 10% / （1+8% ） 2 +1000 10% / （ 1+8% ） 3 +1000 10% / （ 1+8% ） 4+1000 10% / （ 1+8% ） 5 +1000 / （ 1+8% ） 5=1079.854元2. 试运算以下情形下的资本成本（ 1） 10 年期债券,面值 1000 元,票面利率 11%,

10、发行成本为发行价格 1125 的 5%,企业所得税率外 33%.（ 2）增发一般股,该公司每股净资产的帐面价值为 15 元,上一年度行进股利为每股 1.8 元, 每股盈利在可预见的将来维护 7%的增长率.目前公司一般股的股价为每股 27.5 元,估量股票发行价格与股价一样,发行成本为发行收入的 5%.（ 3）优先股：面值 150 元,现金股利为 9%,发行成本为其当前价格 175 元的 12%.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解： 1K=100011%133%=6.9%就 10 年期债券资本成本是6.9%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2K=11251.8117

11、%5%100%7% =14.37% 就一般股的资本成本是14.37%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3K=27.515%1509%=8.77%就优先股的资本成本是8.77%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_175112%3、某公司本年度只经营一种产品.税前利润总额为30 万元,年销售数量为16000 台,单位售价为100 元固定成本为20 万元.债务筹资的利息费用为20 万元,所得税为 40%,运算公司的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 /息税前利润 =1+20/50=1

12、.4财务杠杆系数 =息税前利润 /（息税前利润 -利息费用） =50/ （50-20 ）=1.67总杠杆系数 =1.4*1.67=2.344. 某企业年销售额为210 万元,息税前利润为60 万元,变动成本率为60%,全部资本为 200 万元,负债比率为40%, 负债利率为 15%.试运算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_DOLQPV QMC可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：（ 1）Q P 210DFLV 21060F 60%EBITEBIT1.4可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（2）EBITID /

13、1T 601.25可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_6020040%15%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（3）总杠杆系数EBITFEBITI60600 - 2002440%15%1.75可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_5. 某企业有一投资工程,估量酬劳率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为 40%,该工程须投资120 万元.请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何支配负债与自有资本的筹资数额.解：设负债资本为X 万元, 就可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_120

14、35%12% x140%=24%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_120x解得 X 21.43 万元 就自有资本为 =120 21.43 98. 57 万元 答: 应支配负债为 21.43 万元 , 自有资本的筹资数额为 98.57 万元.6. 某公司拟筹资 2500 万元,其中发行债券 1000 万元,筹资费率 2%,债券年利率外 10%,所得税为 33%,优先股 500 万元,年股息率 7%,筹资费率 3%.一般股 1000 万元,筹资费率为 4%.第一年预期股利 10%,以后各年增长 4%.试运算机该筹资方案的加权资本成本.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解

15、：债券成本100010%133%100% =6.84%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_优先股成本100012%5007%100% =7.22%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_50013%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_一般股成本100010%4% =14.42%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_100014%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_加权资金成本100025006.84%1000250014.42%50025007.22%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ 2.74% + 5.77% + 1.44

16、% 9.95%答: 该筹资方案的加权资本成本为 9.95%7某企业目前拥有资本1000 万元,其结构为：负债资本20%（年利息 20 万元）,一般股权益资本80%（发行一般股10 万股,每股面值80 元）.现预备追加筹资400 万元,有两种筹资方案可供挑选：全部发行一般股.增发5 万股,每股面值 80 元.全部筹措长期债务,利率为10%,利息为 40 万元.企业追加筹资后,息税前利润估量为160 万元, 所得税率为 33%.要求：运算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：（ 1）EBIT2011533% EBIT2040

17、10133%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ EBIT 140 万元（2）无差别点的每股收益14060110533% 5.36 万元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_由于追加筹资后估量息税前利润160 万元140 万元,所以,采纳负债筹资比较有利.作业 31.A 公司是一个家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业.现找到一个投资工程,是利用B 公司的公司的技术可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_生产汽车零件,并将零件出售给B 公司.估量该工程需固定资产投资750 万元,可以连续5 年.财会部门估量每年的付现成本为 760 万元.固定资产折旧采纳直线法,折

18、旧年限5 年,净残值为50 万元.营销部门估量个娘销售量均为40000 件, B 公司可以接受 250 元、件的价格.声场部门不急需要250 万元的净营运资本投资.假设所得税率为40%.估量工程相关现金流量.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：折旧750505140可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_所得税2504000076014040%40单利润10007601404060无表格（补）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6 年的旧设备,估量购买新设备的投资

19、为400000 元,没有建设期, 可使用 6 年.期满时净残值估量有10000 元.变卖旧设备的净收入160000 元,如连续使用旧设备,期满时净残值也是10000 元.使用新设备可使公司每年的营业收入从202200元增加至 300000 元,付现经营成本从80000元增加至100000 元.新旧设备均采纳直线法折扣.该公司所得税税率为30%.要求运算该方案各年的差额净现金流量.时金现流间0123456量 各投资-24营业收入101010101010付现成本222222所得税0.450.450.450.450.450.45营业现金流量7.557.557.557.557.557.55残值1现金单

20、流量-247.557.557.557.557.558.55项 目可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_答：折旧40166.5初始投资401624可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3海天公司拟建一套流水生产线,需5 年才能建成,预见计每年末投资454000 元.该生产线建成投产后可用10 年,按直线法折旧,期末无残值.投产后估量每年可获得税后利润180000 元.试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评判.解：赔现率 =10%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_投资现值454000PVIFA 10%,54540003.7911721114可编辑资

21、料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_净现金流量180000454000510180000227000407000可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_净现值407000PVIFA 10%,1017211144070006.1451721114779901可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_年金现值系数17211144070004.229PVIFA 19%,104.339PVIFA 20%,104.192可编辑资料 - - -

22、欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ x19%20%19% 4.2294.3394.1924.339可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_x19.75% （内部收益率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_现值指数407000PVIFA 10%,1017211144070006.14517211141.45可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_4某公司借入 520220 元,年利率为 10%,期限 5 年, 5 年内每年付息一次,到期一次仍本.该款用于购入一套设备,该设备可使用 10 年,估量残值 20220 元.该设备投产后,

23、每年可新增销售收入300000 元,采纳直线法折旧,除折旧外,该设备使用的前5 年每年总成本费用232022 元,后 5 年每年总成本费用180000 元,所得税率35%.求该工程净现值.解：假设年底支付利息,贴现率为10%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_投资现值52022010%PVIFA 10%,5520220PVIF10%,55202203.7915202200.621 =520222可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_折旧520220202201050000前 5 年解净利润300000232022135%44

24、20可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_后 5 年解净利润300000180000135%78000前 5 年解净现金流量 =44200+50000=94200可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_后 5 年解净现金流量 =78000+50000=128000可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_净现值94200PVIFA 10%,5128000PVIFA 10%,5PVIF10%,520220PVIF10%,10520222可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_942003.7911280003.7910.621202200.386520222146

25、119可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_5. 大华公司预备购入以设备以扩充生产力.现有甲乙两个方案可供挑选,甲方案需投资10000 元,使用寿命为 5 年, 采纳直线法计提折旧,5 年后设备无残值. 5 年中每年销售收入为6000 元,每年的付现成本为2022 元.乙方案需投资12022 元,采纳直线折旧法计提折旧,使用寿命也为5 年, 5 年后有残值收入 2022 元. 5 年中每年的销售收入为8000 元,付现成本第一年为3000 元,以后随着设备陈旧,逐年增加修理费400 元,另需垫支营运资金3000 元,假设所得税率为 40%.要求（ 1）运算两个方案的现金流量.（2）运

26、算两个方案的回收期.（3）运算两个方案的平均酬劳率.甲方案：时金现流间012345量 各投资-10000营业收入60006000600060006000付现成本20222022202220222022所得税800800800800800营业现金流量残值现金单流量-100003200320032003200320032003200320032003200项 目可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_折旧1000052022原始投资额： 10000回收期： 3.125（年）解营业现金流量：3200可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_平均酬劳率 = 平均现金余额原始投资额 =32

27、0010000=32%乙方案：时金现流间012345各量项目投资-12022营运收入-30003000营业收入80008000800080008000付现成本30003400380042004600所得税12001040880720560营业现金流量38003560332030802840残值2022现金单流量-1500038003560332030804840年末尚未回收的投资12022820046401320折旧= （ 12022-2022）5=2022回收期 =3+13203080=3.43可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_平均酬劳率38003560332030802840

28、51202227.70%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_6. 某公司打算进行一项投资,投资期为3 年.每年年初投资2022 万元,第四年初开头投产,投产时需垫支500 万元营运资金,工程寿命期为5 年, 5 年中会使企业每年增加营业收入3600 万元,每年增加付现成本1200 万元,假设该企业的所得税率为30%,资本成本率为10%,固定资产无残值.要求：运算该工程的净现值.解：年折旧 =6000 5=1200（万） 营业现金流量 = （ 3600-1200-1200）（ 1-30%） +1200=2040（万元）NPV=2040（ P/A , 10% ,5 ）P/F , 10%

29、 , 3+500P/F,10% , 8-2022+2022（ P/A , 10% , 2 ） +500P/F,10% , 3= （ 2040 3.7908 O.7513+500 0.4665）- （2022+2022 1.7355+500 O.7513） =196.58万元 作业 4可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1. 江南股份有限公司估量下月现金需要总量为16 万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04 万元,有价证券月酬劳率为 0.9%.要求：运算机正确现金斥有量和有价证券的变现次数.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：正确现金持有量Q2 AF2160.04

30、 11.93 （万元）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_R0.9%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_有价证券变现次数nA 16 1.34 （次）答 : 正确现金持有量为11.93 万元, 有价证券的变现次数为1.34 次Q11.93可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 某企业自制零部件用于生产其他产品,估量年零件需要量4000 件,生产零件的固定成本为1000 元.每个零件年储存成本为 10 元,假设企业生产状况稳固,按次生产零件,每次的生产预备费用为800 元,试运算每次生产多少最适合,并运算年度生产成本总额.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_

31、精品资料_解：每次生产零件个数Q2 AF R2400010800800（件）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_年度生产成本总额 10000+2400080010 18000（元）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_答: 每次生产 800 件零件最合适 , 年度成本总额为 18000 元3. 某公司是一个高速进展的公司,估量将来3 年股利年增长率为10%.之后固定股利年增长率为5%,公司刚发放了上1 年的一般股股利,每股2 元,假设投资者要求的收益率为15%.运算该一般股的价值.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资

32、料_解：将来 3 年的股利分别为：2110%2.2 . 2110%22.42 . 2110% 32.662可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_将来 3 年股利的现值分别为：2.21.151.91 . 2.421.1521.83 . 2.6621.1531.75可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_第 3 年底的一般股价值2.662110%15%5%29.28可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_一般股的现值29.281.

33、911.831.7534.77可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_4有一面值为 1000 元的债券,票面利率为8%,每年支付一次利息,2022 年 5 月 1 日发行, 2022 年 5 月 1 日到期, 每年计息 1 次,投资的必要酬劳率为10%,债券的市场价格为1080,问该债券是否值得投资.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：利息100080%80共 5 年可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_债券所值80PVIFA 10%,51000PVIF10%,5803.79110000.621924.28可编辑

34、资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_5. 甲投资者拟投资购买A 公司的股票. A 公司去年支付的股利是每股1 元,依据有关信息,投资者估量A 公司年股利增长率可达 10%.A 公司股票的贝塔系数为2,证劵市场所股票的平均收益率为15%,现行国库券利率为8%.要求：（ 1）运算该股票的预期收益率.（2）运算该股票的内在价值.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：股票预期酬劳率80%215%80%22%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_股票内在所值1110%22%10%9.17可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精

35、品资料_6. 某公司流淌资产由速动资产和存货构成,年初存货为145 万元,年初应收账款为125 万元,年末流淌比率为3,年末速动比率为 1.5 ,存货周转率为 4 次,年末流淌资产余额为270 万元.一年按360 天运算.要求：（1）运算该公司流淌负债年余额.（2）运算该公司存货年末余额和年平均余额.（3）运算公司本年主营业务总成本.（4）假定本年赊销净额为960 万元,应收账款以外的其他速动资产忽视不计,运算该公司应收账款周转期.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解：（ 1）流淌负债年末余额270390 （万元） （ 2）存货年末余额270901.5135 （万元）存可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_货年平均余额1451352140 （万元）（ 3）本年主营业务总成本1404560 （万元）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（4）应收账款年末余额270135135 （万元）应收账款平均余额1351252130 （万元）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_应收账款周转天数13036096048.25 （天）可编辑资料 - - - 欢迎下载