2022证券分析师预测试题6节.docx

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1、2022证券分析师预测试题6节2022证券分析师预测试题6节 第1节根据利息支付方式不同，货币互换的形式可分为( )。 随机变化型 固定对固定 固定对浮动浮动对浮动A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：根据利息支付方式不同，货币互换可分为三种形式：(1)固定对固定，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换。(2)固定对浮动，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。(3)浮动对浮动，即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。从当前看来，国际金融市场剧烈动荡主要通过（ ）影响我国证券市场。?.国际资本自由流动?

2、.人民币汇率预期变化?.进出口贸易规模变化?.上市公司境外投资业绩变化A.、B.、C.、D.、答案：C解析：由于经济全球化的发展，我国经济与世界经济的联系日趋紧密，因此，国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响我国证券市场：国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场。汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。国际金融市场动荡加大了我国宏观经济增长目标的执行难度从而在宏观面和政策面间接影响我国证券市场的发展。囯内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式

3、有（ ）。.买进美元外汇远期合约.卖出美元外汇远期合约.美元期货的多头套期保值.美元期货的空头套期保值A.B.C.D.答案：B解析：未来收到美元货款，则套保方式为卖出美元外汇远期，以对冲3个月之后的现货头寸。同样，在期货市场就相当于美元外汇期货的空仓。不过，这里美元外汇期货指美元/人民币报价的外汇期货（绝大多数人民币外汇期货都采用这种报价方式）。如果是人民币/美元外货，则刚好相反。反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是（ ）。A.利润分配表B.现金流量表C.利润表D.资产负债表答案：D解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源

4、、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。资本市场线(CML)以预期收益和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程中的参数是（）。.市场组合的期望收益率.无风险利率.市场组合的标准差.风险资产之间的协方差 A、B、C、D、答案：A解析：资本市场线(CML)方程如下:，其中，E(rP)为有效组合P的期望收益率；P为有效组合P的标准差;E (rM)为市场组合M的期望收益率;M为市场组合M的标准差;rF为无风险证券收益率。在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。.“证券研究报告字样.证券公司、证券

5、投资咨询机构名称.具备证券投资咨询业务资格的说明.署名人员的正券投资咨询执业资格证书编码.发布证券研究报告的时间A.B.C.D.答案：D解析：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告,应当载明的事项除A、B、C、D、E五项外，还包括:证券研究报告采用的信息和资科来源：使用证券研究报告的风险提示。下列各项中，属于运用横向比较法的有（ ）。.将甲公司与乙公司的销售额进行比较.将美国和中国的医药行业进行比较.将医药和钢铁行业进行比较.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如1年)的

6、指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长:或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性:或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。多重共线性的检验方法有（ ）。简单相关系数检验法方差扩大（膨胀）因子法直观判断法逐步回归检测法A.B.C.D.答案：D解析：题中四个选项都是多重共线性的检验方法。2022证券分析师预测试题6节 第2节关于经济增长率，说法正确的有（ ）。?.在宏观经济学原理中，经济增长被定义为产量的增加?.经济增长率的持续和稳定是政府追求的目标之

7、一?.经济增长率可以用GDP变化率衡量?.经济增长率可以用人均GDP变化率衡量A.、B.、C.、D.、答案：B解析：经济增长率是末期国民生产总值与基期国民生产总值的比较。经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。它的大小意味着经济增长的快慢，意味着人民生活水平提高所需的时间长短，所以政府和学者都非常关注这个指标。经济增长率的计算分为两种，一个是年度经济增长率的计算，衡量的是两年之间经济的变化。年度经济增长率的计算比较简单，就是后一年的经济指标（如GDP或人均GDP）减去前一年的经济指标再除以前一年的经济指标，如果我们

8、用百分数来表示的话还要再乘上百分百，比如我国2022年的GDP是61687.9亿元（按1990年价格计算，以下同），而2022年的GDP是67548.2亿元，因此2022年的经济增长率就是0.095，用百分数来表示就是9.5。另外一个就是年均经济增长率的计算，衡量的是若干年来经济的平均变化情况。资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假设条件的是（ ）。 A、存在一种无风险资产B、税收和交易费用均忽略不计C、投资者是厌恶风险的D、市场效率边界曲线无法确定答案：D解析：资本资产定价模型假定:投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价其投资组合；投资者总是

9、追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种；市场上存在一种无风险资产，投资者可以按无风险利率借进或借出任意数额的无风险资产；税收和交易费用均忽略不计。（ ）指标的计算不需要使用现金流量表。A.现金到期债务比B.每股净资产C.每股经营现金流量D.全部资产现金回收率答案：B解析：股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数，不需要使用现金流量表。其他三项都需要使用现金流量表。期权交易的了结方式包括（ ）.对冲平仓.行权了结.现金结算.持有合约至到期A.B.C.D.答案：B解

10、析：期权交易的了结方式有三包括：对冲平仓、行权了结、持有合约至到期下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（ ）。A.CAPM和SML首次将高收益伴随着高风险直观认识,用简单的关系式表达出来B.在运用这一模型时,应该更注重它所给出的具体的数字,而不是它所揭示的规律C.在实际运用中存在明显的局限D.是建立在一系列假设之上的答案：B解析：CAPM和SML首次将高收益伴随着高风险直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的二值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业（2）由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数

11、据估算的值对未来的指导作用必然要打折扣：（3）CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实玩情况有较大的偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括:市场是均衝的并不存在摩擦，市场参与者都是理性的,不存在交易费用；税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。某一证券自营机构为规避股价下跌造成的损失，那么该机构需()。A.买进股指期货B.卖出国债期货C.卖出股指期货D.买进国债期货答案：C解析：股指期货的套期保值分为多头套期保值和空头套期保值。其中，空头套期保值适用于投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组

12、合的收益，因而在期货市场卖出股票指数期货合约。某种动物活到25岁以上的概率为0.8，活到30岁的概率为0.4，则现年25岁的这种动物活到30岁以上的条件概率是（ ）。A.0.76B.0.5C.0.4D.0.32答案：B解析：设共有这种动物x只，则活到25岁的只数为0.8x.活到30岁的只数为0.4x.故现年25岁到这种动物活到30岁的概率为0.4x/O.8x=0.5=50%反映财务弹性的指标是（）。A.全部资产现金回收率B.现金股利保障倍数C.现金流动负债比D.现金到期债务比答案：B解析：财务弹性的指标包括现金满足投资比率，现金股利保障倍数和现金营运指数。其中，现金股利保障倍数=每股营业现金净

13、流量每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。2022证券分析师预测试题6节 第3节下列关于采购经理人指数经济强弱分界点的表述中，正确的有（）。低于40时，表示经济复苏高于50时，为经济扩张的讯号低于50且接近40时，有经济萧条的倾向高于40时，表示经济平稳A.、B.、C.、D.、答案：C解析：采购经理人指数以百分比表示，常以50作为经济强弱的分界点：当指数高于50时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50，尤其是接近40时，则有经济萧条的倾向。稳定物价与充分就业，两者通常不能兼顾，可能的选择有（ ）。.失业率较低的物价稳定.通货膨胀率较高的充分就业.在物价上涨率和失业率之间权衡，

14、相机抉择.失业率较高的物价稳定.通货膨胀率较低的充分就业A.B.C.D.答案：A解析：略下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有( )。 完全竞争是一个理论上的假设 完全竞争市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异 所有的企业都无法控制产品的市场价格在现实经济中，完全竞争的市场类型很常见A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：完全竞争是一个理论上的假设，该市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，所有的企业都无法控制产品的市场价格。在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品（如农产品）的市场类型较类似于完全竞争。根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有（ ）.牛

15、市到来时，应选择那些低系数的证券或组合.牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合.M市到来时，应选择那些低系数的证券或组合.熊市到来时，应选择那些高系数的证券或组合A.B.C.D.答案：C解析：证券市场线表明，系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市来时，应选择那些高系数的证券或组。这些高系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益.相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。 在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（ ）。 I 缩小政府预算支出规模 鼓励企业和个人扩大投资 减少税收优惠政策 降低政府

16、投资水平A.I、B.、C.I、D.I、 答案：D解析：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。项属于扩张性的财政政策。总需求曲线向下方倾斜的原因是（ ）。A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B.随着价格水平的下降，居民的实际财富增加.们将增加消费C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，们将增加消费D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，们将增加消费答案：B解析：当价格水平上升时，人们手中名义资产的数量不会改变，但以货币购买力衡量的实

17、际资产的数量会减少，因此，人们在收入不变得情况下就会减少对商品的需求量而增加名义资产的数量以维持实际资产数额不变。其结果是价格水平上升时。人们所愿意均买的商品总量减少，即减少消费；价格水平下降时，人们所愿意购买的商品总量增加。即增加消费。下列关于时间序列模型,说法正确的是（ ）。.非平稳时间序列的均值为常数.平稳时间序列的均值为常数.非平稳时间序列自协方差函数与起点有关.平稳时间序列自协方差函数与起点有关A.B.C.D.答案：C解析：平稳时间序列的均值为常数，自协方差函数与起点无关，而非平稳时间序列则不满足这两条要求。下列说法正确的有（）。 .通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下

18、跌 .通货膨胀时期，所有公司都将蒙受损失 .经济总是处于周期性运动中，股价的波动超前于经济运动.以上都不正确A.、B.、C.、D.、答案：B解析：通货膨胀时期，某些公司可能从中获利，而另一些公司将蒙受损失。2022证券分析师预测试题6节 第4节下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有（ ）。.成熟行业.亏损公司.周期性公司.服务行业A.B.C.D.答案：C解析：运用现金流贴现模型对股票进行估值时，贴现率的内涵是（）。A.派息率B.利率C.必要收益率D.无风险收益率答案：D解析：贴现率的内涵主要分为两种：贴现率指金融机构向该国央行做短期融资时，该国央行向金融机构收取的利率；贴现率指将未来

19、资产折算成现值的利率，一般是用无风险利率当作贴现率。政府实行减少税收，降低税率的财政政策，将（ ）。 A、减少社会供给B、引起证券市场价格下跌C、增加微观主体的收入D、引起债券市场的价格下跌答案：C解析：减少税收，降低税率，即实施扩张型的财政政策使从而扩大社会总供给扩大，同时进而增加人们的收入，扩大了并同时增加了他们的投资需求和消费支出，增加收入直接引起证券市场价格上涨。本土偏差的表象有（ ）。.投资于国内股票.投资于距离近的公司.投资于自己不知道的公司.投资于自己就职的公司A.B.C.D.答案：C解析：本土偏差的表象有：（1）投资于国内股票。（2）投资于距离近的公司。（3）投资于自己就职的公

20、司。将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上,必须同时满足以下（ ）条件。.该义务对企业的资金结构能够产生重大影响.该义务是企业承担的现时义务.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业.该义务的金额能够可靠地计量A：.B：.C：.D：.答案：B解析：按照企业会计准则第13号或有事项，或有负债指“过去的交易或事项形成的潜在义务，履行该义务预期会导致经济利润流出企业”。或有事项准则规定，只有同时满足三个条件才能将或有事项误认为负债，列示于资产负债表上,即:该义务是企业承担的现时义务;该义务的履行很可能导致经济利益流出企业;该义务的金额能够可靠地计量。有效市场假说的特征包括（ ）。.将资本市场划分为弱

21、式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式.证券的价格能充分反映该证券的所有可获得的信息，即“信息有效”.证券的价格等于其内在价值.证券的价格能够根据最新信息迅速做出调整A.B.C.D.答案：C解析：有效市场假说的特征有：（1）将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式。（2）证券的价格能充分反映该证券的所有可获得的信息，即“信息有效”。（3）证券的价格能够根据最新信息迅速做出调整。利润表主要反映的内容包括（ ）。.构成营业收入的各项要素.构成营业利润的各项要素.构成利润总额及净利润的各项要素.每股净资产A.B.C.D.答案：C解析：利润表主要反映的内容包括构成营

22、业收入、营业利润、利润总额的各项要素、每股收益、其他综合收益和综合收益总额。现金流量分析的具体内容包括下列各项中的（ ）。投资收益分析收益质量分析财务弹性分析流动性分析A.B.C.D.答案：B解析：现金流量分析具体包括：收益质量分析、流动量分析、财务弹性分析和获取现金能力分析。2022证券分析师预测试题6节 第5节平稳时间序列的（ ）统计特征不会随看时间的变化而变化。.数值.均值.方差.协方差A.B.C.D.答案：A解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。 准货币是指()。A.M2

23、与M0的差额B.M2与M1的差额C.M1与M0的差额D.M3与M2的差额 答案：B解析：M2与M1的差额通常称为准货币。下列各项中，（ ）不构成套利交易的操作风险来源。A.网络故障B.软件故障C.定单失误D.保证金比例调整答案：D解析：股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进行，任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。但由于网络故障、软件故障、行情剧烈波动或人为失误导致套利交易仅单方面成交，就会使资产暴露在风险之中。D项属于资金风险。完全垄断市场是一种比较极端的市场结构。在我国，下列市场接近于完全垄断市场的有（ ）。.小麦.铁路.邮政.钢铁.啤酒A：.B：.C：.D：.答案：A解析：在我囯，铁

24、路、邮政属于政府垄断；小麦等农产品市场接近于完全竞争市场;钢铁行业有若干大的生产商，接近于寡头垄断市场；啤酒、糖果等市场,生产者较多，接近于垄断竞争市场。下列关于期权的说法正确的是（）。A.内涵价值大于时间价值B.内涵价值小于时间价值C.内涵价值可能为零D.到期日前虚值期权的时间价值为零答案：C解析：当期权执行价格与标的资产价格相等时，期权内涵价值为零，虚值期权的内涵价值也为零。一般来说，只要期权还未到期，便具有时间价值。在到期日，无论何种期权(看涨看跌)，其时间价值都为0。需求曲线通常以（ ）为纵轴（Y轴），以（ ）为横轴（X轴）。A.价格；产出B.价格；需求量C.需求量；价格D.需求量；消

25、费者偏好答案：B解析：需求曲线通常以价格为纵轴（Y轴），以需求量为横轴（X轴）。国际收支的经常项目包括（ ）。.长期资本.短期资本.贸易收支.劳务收支A.B.C.D.答案：D解析：.两项属于资本项目。假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买（ ）份日元期货合约。A.1B.2C.3D.4答案：D解析：由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1，则在期货市场上需购买4份日元期货合约（100000/25000）。2022证券分析师预测试题6节 第6节假设某持仓组合的S是12，如果投资

26、经理预测大盘会下跌，他准备将组合的P降至0，假设现货市值1000万元，沪深300期货指数为5000，N为I，则他可以在期货市场()，实现alpha套利。 A.买入8份合约B.买入12份合约C.卖空12份合约D.卖空8份合约答案：D解析：alpha套利通过买入具有阿尔法值的证券组合产品，卖出指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。该投资经理持有现货，并且预测大盘会下跌，所以在期货市场应该卖空。期货头寸为：合约份数=(现货总价值单位期货合约价值)=10000000(3005000)12=8。完全垄断市场是一种比较极端的市场结构。在我国，下列市场接近于完全垄断市场的有（ ）。.小麦

27、.铁路.邮政.钢铁.啤酒A.B.C.D.答案：A解析：在我囯，铁路、邮政属于政府垄断；小麦等农产品市场接近于完全竞争市场;钢铁行业有若干大的生产商，接近于寡头垄断市场；啤酒、糖果等市场,生产者较多，接近于垄断竞争市场。考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（ ）时，表明行业由成熟期进入衰退期。 A、10%B、15%C、20%D、30%答案：B解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。行业的市场结构可以分为（ ）。.完全竞争.垄断竞争.寡头垄断.完全垄断A.B.C.D.答案：B解析：

28、考查行业的市场结构的分类。（ ）揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率曲线D.证券市场线答案：B解析：资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。以下关于时间价值的描述，正确的有（）。极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值A.、B.、C.、D.、答案：C解析：一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小；反之，差额越小，则时间价值就越大。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋向于零；而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为：平值期权虚值期权极度虚值期权。（）是基准利率。 A、存款利率B、再贴现率和同业拆借利率C、贷款利率D、国债利率答案：B解析：#下列属于一国国际储备的资产有（ ）。.外汇储备.黄金储备.战略物资储备.特别提款权.储备头寸A.B.C.D.答案：A解析：国际储备的构成包括:黄金储备;外汇储备;储备头寸;特别提款权。